王美凤进一步分析，转按市道持续偏淡有其结构性原因。银行曾于2023年上调新造及转按计划息率，导 致大部分早年承造按揭的业主，其现有供楼利息仍低于现时市场按息，对他们来说缺乏转按诱因。 中原按揭研究部数据显示，2025年11月银行转按登记共录得541宗，月环比跌幅为13.3%，其中，中银 香港录得150宗登记，与10月份登记宗数相同，市占率为27.7%，月环比升3.7个百分点，持续5个月领先 转按市场。至于汇丰银行录得107宗登记，月环比跌10.1%，排名第二，市占率约19.8%，月环比升0.7个 百分点。另一方面，东亚银行(00023)连升3位，以46宗登记(市占率8.5%)排行第三。恒生银行(00011)持 续排行第四，但市占率月环比跌1.5个百分点，11月市占率轻降至8.3%(45宗）。渣打银行连跌2位，宗 数(43宗)及市场占有率(7.9%)分别下跌42.7%及4.1个百分点，排行第五。工银亚洲、上海商业银行、信 银国际、大新银行(02356)及华侨银行香港分别位列第六至第十位。 智通财经APP获悉，中原按揭董事总经理王美凤表示，根据中原按揭研究部及土地注册处数据，2025年 11月银行转按登记共录得5 ...

在美联储降息周期背景下，一个月期香港银行同业拆息(HIBOR)仍出现反弹，与有担保隔夜融资利率之 间的息差收窄。今年第四季度至今，一个月期HIBOR平均为3.19%，较第三季度高出113个基点，为银 行净利息收入提供了有力支撑。目前预计香港银行股第四季度净利息收入将超越第三季度水平，市场预 测也有望上调。 瑞银提醒，尽管香港银行股净利息收入表现有所改善，但下半年不良贷款风险亦同步上升。相应将中银 香港及东亚银行下半年的信贷成本预测上调。 瑞银发布研报称，展望2026年，对香港银行股保持谨慎看法，预期市场焦点将转向银行明年盈利前景， 其中净利息收入及信贷成本将是主要驱动因素。目前预测中银香港(02388)及东亚银行(00023)2026年净 利润增长大致持平，预计每股股息可增长2%至3%，重申对中银香港及东亚的"中性"评级，目标价则分 别由37港元及12.5港元，上调至40港元及13.5港元，以反映降息后股权成本下降。 ...

瑞银提醒，尽管香港银行股净利息收入表现有所改善，但下半年不良贷款风险亦同步上升。相应将中银 香港及东亚银行下半年的信贷成本预测上调。 在美联储降息周期背景下，一个月期香港银行同业拆息(HIBOR)仍出现反弹，与有担保隔夜融资利率之 间的息差收窄。今年第四季度至今，一个月期HIBOR平均为3.19%，较第三季度高出113个基点，为银 行净利息收入提供了有力支撑。目前预计香港银行股第四季度净利息收入将超越第三季度水平，市场预 测也有望上调。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，展望2026年，对香港银行股保持谨慎看法，预期市场焦点将转向 银行明年盈利前景，其中净利息收入及信贷成本将是主要驱动因素。目前预测中银香港(02388)及东亚 银行(00023)2026年净利润增长大致持平，预计每股股息可增长2%至3%，重申对中银香港及东亚的"中 性"评级，目标价则分别由37港元及12.5港元，上调至40港元及13.5港元，以反映降息后股权成本下降。 ...

访问背景与核心共识 - 2025年12月18日，柬埔寨证券交易监管局（SERC）主席率领高层代表团访问香港，拜会香港交易所、海通国际与中国银行（香港）[1] - 各方围绕点心债在柬落地路径、两地上市机制、以及券商协同与双向资本引入等核心议题展开深入交流，并取得多项积极共识[1] 与香港交易所的交流要点 - 香港交易所就点心债市场发展、发行实践、国际投资者参与结构及市场运作流程进行分享[3] - 双方重点围绕点心债发行规则、发行方式、信息披露、投资者对接与市场操作等政策与技术层面展开交流[3] 柬埔寨监管与合作方向 - 柬埔寨证监会主席强调将深化与香港交易所的常态化合作机制，并重点推进两地上市[3] - 未来将辅导更多柬埔寨优质企业在完成本地上市的基础上，进一步探索在香港进行两地上市，以扩大国际投资者覆盖[3] - 支持柬埔寨券商与香港券商开展更深层的业务合作，为柬埔寨企业进入国际资本市场提供支持[3] 柬埔寨宏观发展机遇 - 柬埔寨正处于产业升级与国际资本加速链接的关键阶段，政策改革与营商环境优化将持续释放产业发展动能[4] - “产业—资本”双轮驱动将成为未来数年的核心主题，国际资本的参与带来资金、治理、标准与市场信心[4] - 期待通过与香港的深度合作，引导更多长期资金与产业资源进入柬埔寨，支持实体产业发展与资本市场壮大[4] 券商层面的合作计划 - 柬埔寨证券公司将进一步深化与海通国际的全面合作，推动两地券商之间更直接、更深入、更常态化的协同[6] - 重点落地方向包括共同推动柬埔寨企业赴港融资（含上市、两地上市、联合发行债券）、引入更多国际资本参与柬埔寨市场、扩大双向业务与产品体系、以具体项目为牵引推动合作落地[6] 人民币债券的推进路线 - 明确“两阶段”推进路线：第一阶段支持柬埔寨头部优质企业赴港发行点心债，第二阶段推动在柬埔寨境内发行人民币计价债券[7] - 在与中银香港的会谈中，各方就未来由中银香港承担托管行与结算行角色形成合作共识[7] 后续推进计划 - 各方一致认为市场早期阶段国际机构投资者的参与对流动性、定价机制与信心建设尤为关键[8] - 后续将推动香港合作伙伴赴柬埔寨开展实地考察与项目对接，促进点心债发行、两地上市及两地券商合作等关键项目加速推进[8] - 期待以点心债与两地上市为双引擎，开启中柬资本市场合作新篇章[8]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于12月22日美东时间16:00收报25849.55点，较前一交易日上涨47.78点，涨幅0.19% [1] - 当日交易区间为25705.84点至25866.92点，振幅0.62%，成交量为3210.69万 [1] - 恒生指数（港股）同日收报25801.77点，上涨111.24点，涨幅0.43% [1] 主要蓝筹股ADR与港股价格对比 - 汇丰控股ADR收报122.506港元，较港股收市价121.300港元高出1.206港元，溢价0.99% [2][3] - 腾讯控股ADR收报614.085港元，较港股收市价614.500港元低0.415港元，折价0.07% [2][3] - 阿里巴巴-W ADR收报146.811港元，较港股收市价146.400港元高出0.411港元，溢价0.28% [3] - 小米集团-W ADR收报39.647港元，较港股收市价39.800港元低0.153港元，折价0.38% [3] 金融板块个股表现 - 汇丰控股港股上涨2.000港元，涨幅1.68%，收报121.300港元 [3] - 建设银行港股上涨0.050港元，涨幅0.67%，收报7.540港元，其ADR较港股溢价0.04% [3] - 中银香港港股上涨0.640港元，涨幅1.67%，收报38.980港元 [3] - 工商银行港股上涨0.010港元，涨幅0.16%，收报6.130港元，其ADR较港股折价0.11% [3] - 中国银行港股下跌0.020港元，跌幅0.45%，收报4.400港元，其ADR较港股折价0.34% [3] - 恒生银行港股上涨0.300港元，涨幅0.20%，收报153.900港元，其ADR较港股折价1.47% [3] 科技及互联网板块个股表现 - 腾讯控股港股上涨0.500港元，涨幅0.08%，收报614.500港元 [3] - 百度集团-SW港股上涨1.500港元，涨幅1.26%，收报120.300港元，其ADR较港股溢价0.57% [3] - 京东集团-SW港股上涨1.000港元，涨幅0.90%，收报112.300港元，其ADR较港股溢价0.77% [3] - 网易-S港股下跌0.200港元，跌幅0.09%，收报214.200港元，其ADR较港股溢价0.44% [3] - 美团-W港股上涨0.100港元，涨幅0.10%，收报102.800港元，其ADR较港股溢价0.17% [3] - 快手-W港股上涨0.400港元，涨幅0.60%，收报66.700港元，其ADR较港股溢价0.31% [3] 其他重点公司表现 - 携程集团-S港股大涨15.000港元，涨幅2.68%，收报575.000港元，其ADR较港股折价0.20% [3] - 友邦保险港股上涨0.150港元，涨幅0.18%，收报82.650港元，其ADR较港股溢价0.49% [3] - 中国平安港股下跌0.200港元，跌幅0.31%，收报65.250港元，其ADR较港股溢价0.63% [3] - 香港交易所港股股价持平，收报407.000港元，其ADR较港股溢价0.40% [3] - 比亚迪股份港股上涨0.050港元，涨幅0.05%，收报93.750港元，其ADR较港股折价0.41% [3] - 中国宏桥港股上涨0.360港元，涨幅1.14%，收报32.060港元，其ADR较港股溢价1.92% [3] - 中信股份港股下跌0.010港元，跌幅0.08%，收报11.940港元，其ADR较港股溢价2.56% [3] - 新鸿基地产港股上涨0.050港元，涨幅0.05%，收报95.550港元，其ADR较港股溢价0.40% [3]

证券之星消息，12月22日南向资金增持63.25万股中银香港（02388.HK）。近5个交易日中，获南向资金 增持的有4天，累计净增持640.36万股。近20个交易日中，获南向资金增持的有13天，累计净增持383.96 万股。截至目前，南向资金持有中银香港（02388.HK）3.78亿股，占公司已发行普通股的3.57%。 中银香港是香港三家发钞银行之一，亦是香港唯一的人民币业务清算行，在各主要业务市场位居前列。 凭借在人民币业务方面的优势，中银香港的人民币服务成为客户的当然选择。我们在香港透过最庞大的 分行网络及多元化的服务渠道，以及网上银行和手机银行等高效电子渠道，为个人、各类企业和机构等 客户提供全面的金融及投资理财服务。透过与母行中国银行的紧密联动，我们为跨国公司、跨境客户、 内地「走出去」企业，以及各地央行和超主权机构客户提供全方位及优质的跨境服务。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

| 参與銀行 | 擬參與客戶所屬行業 | | --- | --- | | · 中國銀行〔香港)有限公司 | . 生物科技 | | . 香港上海滙豐銀行有限公司 | ● 雷子 | | · 渣打銀行〔香港)有限公司 | ● 科技 | 责任编辑：王馨茹 | 参與銀行 | 擬參與客戶所屬行業 | | --- | --- | | · 中國銀行〔香港)有限公司 | 生物科技 | | · 香港上海滙豐銀行有限公司 | ● 留子 | | · 渣打銀行〔香港)有限公司 | . 科技 | 责任编辑：王馨茹 12月22日金融一线消息，香港金融管理局联同商务及经济发展局及知识产权署推出知识产权融资沙盒。 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，让银行、知识产权估值机构、法律执业者及其他相关专业界别共 同测试以知识产权资产（例如专利、商标及版权）为基础的整个融资安排。香港三家主要银行已经加入 沙盒成为首批参与者，并确认有来自生物科技、电子及科技行业的客户对透过沙盒测试知识产权融资交 易感兴趣。 12月22日金融一线消息，香港金融管理局联同商务及经济发展局及知识产权署推出知识产权融资沙盒。 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，让银行、知识产权估 ...

智通财经APP获悉，12月22日，香港金融管理局(金管局)联同商务及经济发展局(商经局)及知识产权署 推出知识产权融资沙盒。香港三家主要银行已经加入沙盒成为首批参与者，并确认有来自生物科技、电 子及科技行业的客户对透过沙盒测试知识产权融资交易感兴趣。 《行政长官2025年施政报告》提及，知识产权融资沙盒旨在协助试点行业利用知识产权资产进行融资。 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，让银行、知识产权估值机构、法律执业者及其他相关专业界别共 同测试以知识产权资产(例如专利、商标及版权)为基础的整个融资安排。 | 參與銀行 | 擬參與客戶所屬行業 | | --- | --- | | · 中國銀行(香港)有限公司 | . 生物科技 | | . 香港上海滙豐銀行有限公司 | ● 電子 | | · 渣打銀行(香港)有限公司 | ● 科技 | 银行可以透过沙盒，获得跨领域专业人士的支持，以及金管局、商经局和知识产权署的指导，制定并完 善其知识产权融资的安排。措施亦能为银行日后提供知识产权融资累积实务经验，以更好满足创新企业 的需要，尤其是拥有丰富知识产权但欠缺有形资产作银行融资抵押品的中小企。 ...

沽空比率最高的股票 - 华润啤酒-R、安踏体育-R、长城汽车-R、京东健康-R上一交易日的沽空比率均达到100.00% [1][2] - 中银香港-R的沽空比率为92.59%，联想集团-R为81.64%，中国移动-R为77.63% [2] - 阿里巴巴-SWR的沽空比率为70.34%，商汤-WR为66.00%，小米集团-WR为63.50% [2] 沽空金额最高的股票 - 小米集团-W的沽空金额最高，达12.29亿元，沽空比率为23.93% [1][2] - 腾讯控股的沽空金额为10.54亿元，沽空比率为17.23% [1][2] - 阿里巴巴-SW的沽空金额为8.30亿元，沽空比率为12.26% [1][2] - 建设银行沽空金额为6.18亿元，比亚迪股份为5.59亿元，中国平安为5.58亿元 [2] - 商汤-W沽空金额为5.38亿元，美团-W为5.09亿元，友邦保险为4.75亿元 [2] 沽空偏离值最高的股票 - 中银香港-R的偏离值最高，为48.85%，其沽空比率为92.59% [1][2] - 阿里巴巴-SWR的偏离值为34.26%，其沽空比率为70.34% [1][2] - 华润啤酒-R的偏离值为32.32%，其沽空比率为100.00% [1][2] - 周黑鸭偏离值为31.85%，大家乐集团为30.69%，中国移动-R为28.95% [2] - 永升服务偏离值为27.71%，长城汽车-R为26.95%，京东健康-R为25.81% [2]

基金产品概况 - 鹏华港股通低波红利ETF（159117）于2025年9月30日成立，其业绩比较基准为标普港股通低波红利指数收益率(经汇率调整后) [1] - 该基金管理费率为每年0.30%，托管费率为每年0.10% [1] - 截至12月16日，基金最新份额为1.55亿份，最新规模为1.58亿元 [1] 近期市场表现与流动性 - 12月17日，该基金收盘上涨0.10%，当日成交额为601.87万元 [1] - 截至12月17日，该基金近20个交易日累计成交金额为9779.76万元，日均成交金额为488.99万元 [1] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为闫冬和余展昌，均自2025年9月30日开始管理 [1] - 两位基金经理自任职以来，任职期内收益均为3.22% [1] 基金持仓结构 - 根据最新定期报告，基金前十大重仓股均为港股通标的，覆盖地产、能源、金融、材料及消费品等多个行业 [2] - 前两大重仓股恒隆地产和江西铜业股份持仓占比均为1.08%，持仓市值分别为406.64万元和405.65万元 [2] - 其他主要持仓包括中国神华(持仓占比1.05%)、远东宏信(0.99%)、中国海洋石油(0.96%)、信和置业(0.94%)、中国石油股份(0.87%)、恒安国际(0.87%)、恒基地产(0.81%)及中银香港(0.81%) [2]