境外债务重组方案获通过 - 境外债务重组方案在债权人会议上获得通过 两个债务组别均获得超过75%债权金额的赞成票 其中银团贷款组别赞成票占83.71% 美元债及其他债权组别赞成票占96.03% [2] - 重组方案涵盖合计约177亿美元本息的34笔境外债务 折合人民币约1270亿元 涉及多个法律辖区和复杂的债务结构 [3] - 重组方案提供多元工具组合 包括现金回购、股权工具、新债置换及实物付息等多种选项 控股股东亦承诺将11.48亿美元股东贷款全额转股以示支持 [4] 债务重组预期财务影响 - 境外重组完成后 公司预计降债规模约117亿美元 对应约人民币840亿元有息债务 [2][4] - 完成境外债务重组后 公司预计可确认最高约700亿元人民币的重组收益 将显著增厚净资产 [2][4] - 重组后新的债务融资成本预计将下降至1.0%-2.5% 且具备实物付息选项 债务期限最长可达11年 将大幅节省利息支出并优化债务结构 [4] 境内债务重组进展 - 8笔境内债券重组方案已获债券持有人会议通过 涉及本金金额合计约人民币133.32亿元 [5] - 在境内重组所有选项足额认购的情况下 预计可实现债务本金削减50%以上 债务期限最长达10年 且5年内不再有兑付压力 债券利率下降至1% 付息方式调整为“先本后息” [5] 保交房任务进展与现状 - 自2022年以来至2024年10月 公司累计交付房屋量已突破180万套 其中2023年交付超60万套 2024年交付超38万套 [2][6] - 2025年保交房任务持续推进 前5月完成5万套交付 截至10月累计交付量已超13万套 公司预计2025年内能顺利完成20万套交付量 [7] - 若2025年保交房计划顺利进行 公司将于2025年大致完成整体的保交楼任务 随着任务进入收官阶段 刚性资金需求逐步减少 资金压力预计相对放缓 [1][7] 公司经营与资金筹措 - 公司销售端持续承压 2024年权益合同销售472亿元 同比下降7成 同时面临新增融资枯竭等多重困境 [6] - 为筹措保交房资金 公司于2024年4月出售所持蓝箭航天约11.063%股份 对价约13.05亿元 5月控股股东以所持碧桂园服务股份为抵押获得10亿元借款 资金均定向用于保交房工作 [6] - 2025年1-10月 公司销售面积以404.9万平方米位列中国典型房企第10位 河南、江苏等多个市场销售表现坚挺 [7] - 随着部分区域保交房任务收官 公司已启动新项目的经营策划 正从保交房向资债修复与正常经营转换 [7]

境外债务重组方案获批 - 境外债务重组方案获债权人会议批准，组别一（银团贷款）赞成票对应债权金额占比83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占比96.03% [1] - 纳入重组的境外债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元 [1] - 重组完成后预计降债规模约117亿美元，对应约人民币840亿元有息债务，并预计确认最高约700亿元重组收益以增厚净资产 [1] 重组方案推进的驱动因素 - 公司控股股东签署不可撤回承诺，将11.48亿美元股东贷款的结余部分全额转股，展现支持决心 [2] - 公司始终将"保交房"视为底线任务，2022年交付近70万套，2023年超60万套，2024年38万套，截至2025年10月再交付超13万套，累计交付已突破180万套 [2] - 重组方案设计创新且获得债权人深度协同参与，推进效率超出市场预期 [1][2] 经营重心转变与行业影响 - 随着部分区域"保交付"任务收官，公司经营重心将从保交房向资债修复与正常经营转段，并启动新项目经营策划 [2] - 此次重组被视为具有里程碑式的行业意义，加速了头部房企风险出清进程，推动行业从"信用分层加剧"向"优质主体率先企稳"演进 [2] 未来发展战略 - 公司前瞻布局"一体两翼"战略，以地产开发业务为核心，科技建造和代管代建两项新业务有望迎来协同发展的重大机遇 [3] - 新业务战略有望为业绩增长注入新动能，并在"十五五"期间获得市场的价值重估 [3]

#碧桂园境外债务重组计划获批#【碧桂园：境外债务重组计划获大多数债权人批准】11月6日，碧桂园 在港交所公告，境外债务重组计划已分别获所需的法定大多数计划债权人（第一类）及计划债权人（第 二类）批准。公司将于目前订于2025年12月4日上午十时正（香港时间）进行的聆讯上寻求法院认许该 计划。实施建议重组将取决于多项本公司无法控制的因素，且概不保证建议重组将会成功实施或会于 2025年年底前实施。（每日经济新闻，希隆） 5000+上市公司 2025.11.06 07:56 讯 碧桂园:境外债务重组计划 获大多数债权人批准 每经AI快讯 11月6日,碧桂园在港交所公 告,境外债务重组计划已分别获所需的法定大多 数计划债权人(第一类)及计划债权人(第二 类) 批准。公司将于目前订于2025年12月4日上午 十时正(香港时间)进行的聆讯上寻求法院认许 该计划。实施建议重组将取决于多项本公司无法 控制的因素,且概不保证建议重组将会成功实施 或会于2025年年底前实施。 每日经济新闻 - 专业 深度 故事 传播 本文内容仅供参考,不构成投资建议 据此操作,风险自担 ...

境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案于11月5日获债权人会议高票通过，两个组别赞成债权金额占比分别为83.71%和96.03%，远超75%的通过门槛 [1][4] - 纳入重组的境外债务规模合计约177亿美元（约1270亿元人民币），重组后预计削减有息债务约117亿美元（约840亿元人民币） [3][6] - 重组方案通过后，预计将确认最高约700亿元人民币的重构收益，显著增厚公司净资产 [6] - 最终重组落地前的关键步骤是12月4日的法院裁定聆讯 [3] 境内债务重组进展 - 8笔境内债券重组方案已于9月29日获债券持有人会议通过，涉及本金约133.32亿元人民币 [7] - 境内重组预计可实现债务本金削减50%以上，期限最长延至10年，5年内无兑付压力，利率降至1%且付息方式调整为“先本后息” [7] 近期经营与财务表现 - 2025年上半年公司实现营收约725.7亿元人民币，净亏损约196.5亿元人民币，亏损主因是房地产开发项目结算规模下降、毛利率低位及资产减值增加 [8] - 2025年10月单月实现权益合同销售金额29.0亿元人民币，前10个月累计权益合同销售金额279.6亿元人民币，同比下降31.30% [8] - 公司在保交付方面持续努力，2022年至2025年10月累计交付房屋已突破180万套 [8] 行业债务风险化解背景 - 自2020年起房企风险开始暴露，2022年为出险爆发期，当年出险房企达44家 [9] - 截至2025年10月底，21家出险房企化债规模约1.2万亿元人民币，有助于减轻企业短期公开债务压力并推动行业风险出清 [9]

公司债务重组进展 - 碧桂园境外债务重组计划已获得所需的大多数计划债权人批准，包括第一类和第二类债权人 [1] - 公司将于2025年12月4日上午十时（香港时间）进行法院聆讯，以寻求法院对重组计划的认许 [1] - 重组计划的成功实施取决于多项公司无法控制的因素，且不保证能在2025年年底前实施 [1]

碧桂园11月6日在港交所公告，境外债务重组计划已分别获所需的法定大多数计划债权人（第一类）及 计划债权人（第二类）批准。公司将于目前订于2025年12月4日上午十时正（香港时间）进行的聆讯上 寻求法院认许该计划。实施建议重组将取决于多项本公司无法控制的因素，且概不保证建议重组将会成 功实施或会于2025年年底前实施。 ...

计划进展 - 现有港元可转换债券特别决议案已通过，建议修订待条件达成及生效日期前生效[4][5] - 计划获第一类和第二类计划债权人法定大多数批准[7] 投票数据 - 计划会议（第一类）41人参与，投票申索41.00834772亿美元，33人持34.32639045亿美元赞成，占比约83.71%[6] - 计划会议（第二类）2382人参与，投票申索112.27524999亿美元，2364人持107.81327145亿美元赞成，占比约96.03%[6] 后续安排 - 现有票据持有人需在2025年12月1日下午五时前提交账户持有人信函，贷款人需提交代表委任表格[8][10] - 公司将在2025年12月4日上午十时的认许聆讯上寻求法院认许该计划[11] - 公司将适时提供重组更新，实施取决于不可控因素，不保证成功或在2025年底前实施[12]

行业化债总体进展 - 截至10月底，21家出险房企化债规模约1.2万亿元，有望极大减轻企业短期公开债务偿还压力[1] - 出险房企通过多种方式削债改善资产负债表，有利于行业风险出清进程[1] - 多数债务重组方案的核心已从展期转变为直接削债，通过大幅降低债务规模获得重生机会[3] 代表性企业债务重组详情 - 碧桂园8只境内债券重组方案通过，余额合计为134亿元，其境外债重组目标是减少约116亿美元并将到期时间延长至11.5年，加权平均借贷成本从每年约6%降低至约2%[5] - 融创中国境外债务重组方案获98.5%债权人投票赞成，按债权金额计算支持率约94.5%，针对总规模约95.5亿美元的境外债务计划向债权人分派新强制可转债[6] - 融创境外债二次重组方案于11月5日获香港高等法院批准并正式生效[7] - 多数企业境外债重组削减幅度超过50%，部分甚至达到70%，融创境外债实现全额削减，境内债重组削减比例超过50%，旭辉集团、佳兆业等海外债重组削债比例亦超过50%[8] 化债后企业经营策略转变 - 债务压力减轻后，部分房企重新恢复投资，例如金地集团在偿还约200亿元到期债务后，已于杭州、上海等城市重启拿地[9] - 行业宽松政策对市场信心修复及需求释放起到积极作用，部分核心城市市场出现回暖迹象[9] - 完成保交楼和债务重组后，不少房企将聚焦轻资产业务，重点发展代建、物业、资产管理等业务以最低成本恢复造血能力[10] - 出险房企积累的产品力、品牌、成熟团队和管理标准可迁移至盘活存量资源，行业从增量开发转向存量运营[10]

行业整体债务重组进展 - 截至今年10月底，21家出险房企化债规模约1.2万亿元，有望极大减轻这些企业短期内公开债务偿还压力[1] - 出险房企通过多种方式削债，改善资产负债表，有利于行业风险出清进程[1] - 多数债务重组方案的核心是直接削债，通过大幅降低债务规模获得重生机会[4] - 随着市场境况未曾扭转，债权人对房企债务的清偿率预期已经降低[4] 代表性企业债务重组案例 - 碧桂园境外债重组目标是减少约116亿美元，并将到期时间延长至11.5年，加权平均借贷成本从重组前的每年约6%降低至重组后的每年约2%[6] - 碧桂园8只境内债券重组通过，余额合计为134亿元，境外债重组方案在11月5日进行投票表决[6] - 融创中国境外债务重组方案获98.5%债权人投赞成票，按债权金额计算支持率约为94.5%，针对总规模约95.5亿美元的境外债务进行重组[7] - 融创境外债二次重组方案将债权转换为股权，向债权人分派两个系列的新强制可转债[7] 债务重组对企业经营的影响 - 从已披露的削债比例来看，多数企业境外债重组削减幅度超过50%，部分甚至达到70%[8] - 融创中国境外债经过第二次重组实现全额削减，境内债重组削减比例超过50%[8] - 旭辉集团、佳兆业等企业海外债重组后的削债比例亦超过50%，显著降低了实际债务压力[8] - 债务压力减轻后，部分房企重新恢复投资，例如金地集团在偿付约200亿元到期债务后，已在杭州、上海等城市重启拿地[8] 企业未来发展战略转向 - 在完成保交楼和债务重组后，不少房企将聚焦轻资产业务，重点发展代建、物业、资产管理等业务[9] - 轻资产业务不需要大量资本投入，不增加有息负债，能帮助企业以最低的成本恢复造血能力[10] - 出险房企多年积累的核心能力如产品力和品牌仍有一定影响力，拥有成熟的开发、运营和服务团队，可迁移至盘活存量资源[10] - 整个行业从增量开发转向存量运营，物业、资产管理等赛道空间广阔[10]

房企化债整体进展 - 截至10月底，21家出险房企化债规模约1.2万亿元，极大减轻企业短期公开债务偿还压力 [1] - 房企通过多种方式削债改善资产负债表，加速行业风险出清进程 [1] - 多数债务重组方案核心已从展期转变为直接削债，通过大幅降低债务规模获得重生机会 [3] 代表性企业债务重组案例 - 碧桂园境内债重组接近尾声，8只债券持有人会议通过重组方案，余额合计134亿元 [4]；境外债重组目标是减少约116亿美元，并将到期时间延长至11.5年，加权平均借贷成本从每年约6%降低至每年约2% [4] - 融创中国境外债务重组方案获98.5%债权人投票赞成，赞成票所对应的债权金额支持率约94.5%，针对总规模约95.5亿美元境外债务，计划将债权转换为股权 [5] - 融创境外债经过第二次重组实现全额削减，境内债重组削减比例超过50% [7] - 旭辉集团、佳兆业等企业海外债重组后的削债比例亦超过50% [7] - 从已披露削债比例看，多数企业境外债重组削减幅度超过50%，部分甚至达到70% [7] 债务重组对行业的影响 - 随着债务压力减轻，部分曾遭遇短期流动性压力的房企重新恢复投资，如金地集团在偿还约200亿元到期债务后，已于今年在杭州、上海等城市重启拿地 [8] - 债务重组成功后，房企在投资决策上更为积极，对房地产市场仍抱有较大信心，预计一两年内将重新回到土地市场 [8] - 债务重组被视为市场信心修复的信号，例如碧桂园获纳恒生综合指数 [8] 房企未来发展战略 - 在完成保交楼和债务重组后，不少房企将聚焦轻资产业务，重点发展代建、物业、资产管理等业务 [9] - 轻资产业务不需要大量资本投入，不增加有息负债，能帮助企业以最低成本恢复造血能力 [10] - 出险房企积累的产品力、品牌、成熟团队和管理经验可迁移至盘活存量资源，行业从增量开发转向存量运营 [10]