债务重组进展 - 公司核心重组计划及港元可转换债券修订提案均获债权人会议通过 [1] - 第一类债权人会议中重组计划获得83.71%支持率，涉及债权金额41.01亿美元 [1] - 第二类债权人会议中重组计划获得96.03%支持率，涉及债权金额112.28亿美元 [1] 具体重组方案内容 - 2023年及2026年港元可转换债券同意徵求会议通过特别决议案，同意将债券管辖法律变更为香港法律 [1] - 债权人需于2025年12月1日前通过指定平台提交相关文件以获取重组对价权益 [1] - 公司后续将推进2025年12月4日的法院认许聆讯 [1]

境外债务重组进展 - 公司境外债务重组方案于11月5日获得债权人会议通过，将于12月4日寻求香港高等法院认许 [1] - 第一类债权人（银团贷款组别）支持率83.71%，涉及债务总额约41亿美元，33名债权人投票赞成 [1] - 第二类债权人（美元债及其他债权）支持率96.03%，涉及债务总额约112.275亿美元，2364名债权人投票赞成 [1] - 重组方案采用现金回购、股权工具、新债置换、实物付息等多元组合工具，系统性重塑债务结构 [1] 债务重组预期效果 - 境外重组方案足额认购情况下，预计降低债务规模约117亿美元（约840亿元人民币） [2] - 重组完成后，预计确认最高约700亿元人民币重组收益 [2] - 境内债券重组方案已通过，涉及本金约133.32亿元，预计削减债务本金50%以上 [4] - 境内债务期限最长达10年，5年内无兑付压力，利率降至1%，付息方式调整为先本后息 [5] 近期经营与财务数据 - 2025年10月单月实现权益合同销售金额29亿元人民币，权益合同销售建筑面积约39万平方米 [4] - 2025年前10个月累计实现权益销售额279.6亿元 [4] - 截至公告日，公司境内存续债券3只，规模53.70亿元；存续中资离岸债20只，美元债余额96.410亿美元且已违约 [4] - 2025年中期业绩显示，总收入约725.7亿元，同比减少28.9%；净亏损约196.5亿元，股东应占净亏损约190.8亿元，同比下滑48.56% [5]

11月6日早间，碧桂园（HK02007，股价0.570港元，市值159.53亿港元）公告称，其境外债务重组方案 在11月5日举行的债权人会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中，均获得出席并投票的债权人中超 过75%债权金额的赞成票。其中，组别一（银团贷款组别）赞成票对应债权金额占组别一出席并投票债 权金额的83.71%；组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的 96.03%，达成裁定通过的必要条件。 这也意味着，这家头部民营房企的境外债务重组跨过最关键的一道坎。根据公告，在境外重组方案所有 选项足额认购的情况下，重组完成后碧桂园预计降债规模约117亿美元，对应约人民币840亿元（如无特 别说明，均为人民币，下同）有息债务。更为关键的是，重组完成后预计确认最高约700亿元重组收 益。 历时300天 在本轮持续数年的行业深度调整中，房企债务风险高企，其面临的形势之严峻前所未有。中指研究院监 测显示，2020年房企首次出险，2021年出险房企数量增至16家，2022年更是达到44家。 碧桂园爆雷始于2023年。当年8月10日，碧桂园发布盈利预警；同年8月13日，境内公司债券停牌，启动 ...

境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案在债权人会议上获得通过 两个债务组别投票均获得超过75%债权金额的赞成票 其中银团贷款组别赞成票对应债权金额占比83.71% 美元债及其他债权组别赞成票对应债权金额占比96.03% [1] - 重组方案将于12月4日进行聆讯以寻求法院认许 [1] - 此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元 折合约1270亿元人民币 [1] 债务重组方案具体内容与效果 - 重组采取现金回购 股权工具 新债置换 实物付息等多元组合工具 从债务规模 期限 成本三个维度系统性重塑债务结构 [2] - 在方案所有选项足额认购的情况下 重组完成后预计降债规模约117亿美元 对应约840亿元人民币有息债务 [2] - 重组完成后预计确认最高约700亿元人民币重组收益 将显著增厚净资产 [2] 控股股东支持情况 - 自2023年8月债务重组以来 控股股东及家族合计向公司提供约30亿港元的现金支持 [2] - 2024年5月 控股股东抵押其持有的其他上市公司股份 提供10亿元人民币股东借款 专项用于保交房或专班指定用途 [2] - 2021年至今控股股东已累计向公司提供折合约106亿港元的无息无抵押借款等现金支持 [2] - 控股股东及家族还将四家原始投资成本为25.8亿元人民币的创投类资产为公司的相关票据提供担保 [2] 公司经营数据与战略转型 - 2025年10月公司实现权益合同销售金额29亿元人民币 合同销售建筑面积约39万平方米 [3] - 2025年前10个月累计权益合同销售金额达279.6亿元人民币 同比下降31.30% [3] - 公司经营重心从保交房向资债修复与正常经营转段 [3] - 公司前瞻布局一体两翼战略 以地产开发业务为核心 科技建造和代管代建两项新业务为两翼 [3] - 公司旗下博智林在研建筑机器人近50款 截至10月31日已有28款建筑机器人投入商业化应用 [3] 行业发展趋势与出险企业转型路径 - 在完成保交楼和债务重组后 不少出险企业将聚焦轻资产业务 重点发展代建 物业 资产管理等业务 [4] - 轻资产业务不需要大量资本投入 不增加有息负债 能帮助企业以最低成本恢复造血能力 [4] - 出险房企多年积累的产品力 品牌 开发运营服务团队 管理流程和标准等核心能力可迁移至盘活存量资源 [4] - 整个行业从增量开发转向存量运营 物业 资产管理等赛道空间广阔 [4]

境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案在债权人会议上获得通过，两个债务组别赞成票对应债权金额均超过75%，其中银团贷款组别为83.71%，美元债及其他债权组别为96.03% [1] - 重组方案将于12月4日寻求法院认许，纳入重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合约1270亿元人民币 [1] - 重组采取多元组合工具，预计降债规模约117亿美元，对应约840亿元人民币有息债务，并预计确认最高约700亿元人民币重组收益，将显著增厚净资产 [2] 控股股东支持举措 - 自2023年8月债务重组以来，控股股东及家族合计向公司提供约30亿港元的现金支持 [2] - 2024年5月，控股股东抵押其持有的其他上市公司股份，提供10亿元人民币股东借款，专项用于保交房或专班指定用途 [2] - 2021年至今，控股股东及家族已累计向公司提供折合约106亿港元的无息无抵押借款等现金支持，并将四家原始投资成本为25.8亿元人民币的创投类资产为公司相关票据提供担保 [2] 公司经营与战略转型 - 2025年10月，公司及其合营、联营公司实现权益合同销售金额29亿元人民币，合同销售建筑面积约39万平方米 [3] - 2025年前10个月，累计权益合同销售金额达279.6亿元人民币，同比下降31.30% [3] - 公司经营重心从保交房向资债修复与正常经营转段，并前瞻布局"一体两翼"战略，以地产开发为核心，科技建造和代管代建为两翼 [3] - 公司旗下博智林在研建筑机器人近50款，截至10月31日已有28款投入商业化应用 [3] 行业发展趋势 - 在完成保交楼和债务重组后，出险企业将聚焦轻资产业务，重点发展代建、物业、资产管理等业务 [4] - 轻资产业务不需要大量资本投入，不增加有息负债，能帮助企业以最低成本恢复"造血"能力 [4] - 出险房企积累的产品力、品牌、成熟团队及管理流程可迁移至盘活存量资源，行业正从增量开发转向存量运营 [4]

此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元 投资时间网、标点财经快讯 11月6日，碧桂园（02007.HK）公告称，其境外债务重组方案在5日的债权人会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中，均获得出席并投票的债权人中 超过75%债权金额的赞成票。 其中，组别一（银团贷款组别）赞成票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占组别 二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。 这意味着，这家头部民营房企的境外债务重组跨过最关键的一道坎。此次纳入境外重组范围的债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元。 接下来，12月4日的法院裁定聆讯，将成为最终重组落地前的最后一环。如若通过，碧桂园这家曾坚守至最后的民营房企，或将真正轻装上阵，步入重构 的新征程。 回顾其历程，从1月9日披露重组方案关键条款，到4月11日正式公告重组支持协议，再到11月5日债权人会议投票通过，全程历时300天，碧桂园管理团队 展现出极高的执行力与市场认可度。 此次境外重组，公司采取"现金回购+股权工具+新债置换+实物付息"等多元组合工 ...

境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案于11月5日债权人会议上获得通过，全程历时300天 [1] - 组别一（银团贷款）赞成票对应债权金额占比83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占比96.03%，均超过75%的通过门槛 [2] - 纳入重组的境外债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元 [2] 重组方案核心内容与财务影响 - 重组采取"现金回购+股权工具+新债置换+实物付息"等多元组合工具 [2] - 重组完成后预计降低有息债务规模约117亿美元，对应人民币约840亿元 [2] - 重组预计确认最高约700亿元人民币重组收益，有助于增厚净资产 [2] - 重组后新债务工具融资成本大部分降至1.0%-2.5%的低位区间，具备实物付息选项，可节省巨额利息支出 [3] - 重组后最长债务期限达11.5年，为业务经营提供财务缓冲空间 [3] 重组方案的复杂性与执行 - 重组涵盖34笔境外债务或偿债义务，覆盖纽约法、英国法、香港法等多个法律辖区 [3] - 方案设计需统筹上市公司担保义务与多项双边债务处理，复杂度高 [3] - 管理层与涵盖多类机构的债权人进行了数月谈判，各方利益诉求差异大 [3] 推动重组成功的支持因素 - 方案强化债务工具资产增信，以海外优质项目及部分境内项目为底层支撑，并设置现金清扫及账户监管机制 [4] - 提供股权工具选项，债权人可分享公司未来潜在上行收益并通过二级市场退出 [4] - 2022年以来通过资产处置累计回笼资金超650亿元，近一年出售股权投资筹集约63.74亿元 [5][6] - 控股股东签署不可撤回承诺，将11.48亿美元股东贷款全额转股，2021年至今已累计提供约106亿港元无息无抵押借款 [7] - 控股股东家族为四家原始投资成本25.8亿元的创投类资产提供担保 [7] 境内债务重组进展 - 8笔境内债券重组方案于9月29日获通过，涉及本金约133.32亿元 [8][9] - 境内债重组预计可实现削减债务本金50%以上，债务期限最长达10年，5年内无兑付压力 [9] - 境内债券利率降至1%，付息方式调整为"先本后息"，减缓现金流压力 [9] 近期经营数据 - 今年10月公司实现权益合同销售金额29.0亿元，销售建筑面积约39万平方米 [6] - 今年前10个月累计实现权益合同销售额279.6亿元 [6]

境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案在债权人会议上获得通过，组别一（银团贷款）赞成票对应债权金额占比83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占比96.03% [2] - 香港高等法院的裁定聆讯将在12月4日举行，为重组落地前的最后一环 [2] - 重组方案涵盖合计约177亿美元本金的34笔境外债务，折合人民币约1270亿元 [3][4] - 重组方案提供多元工具组合，包括现金回购、股权工具、新债置换及实物付息等选项 [4] - 控股股东将11.48亿美元股东贷款的结余部分全额转股，以示支持 [4] - 重组完成后预计降债规模约117亿美元（约人民币840亿元），并预计确认最高约人民币700亿元重组收益 [2][5] - 重组后新债务融资成本预计降至1.0%-2.5%，债务期限最长高达11年，将大幅优化债务结构 [5] 境内债务重组进展 - 8笔境内债券重组方案已获债券持有人会议通过，涉及本金金额约人民币133.32亿元 [5] - 境内重组预计可实现债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年，5年内无兑付压力 [5] - 境内债券利率下降至1%，付息方式调整为"先本后息"，减缓现金流压力 [5] 保交房任务进展 - 自2022年以来至今年10月，公司累计交付房屋量已突破180万套 [2][8] - 2023年公司及合联营累计完成交付房屋超60万套，2024年累计交付超38万套 [6] - 截至今年10月，公司今年累计交付量已超13万套，并预计2025年内能顺利完成20万套交付量 [7][8] - 若2025年保交房计划顺利进行，公司将大致完成整体保交楼任务 [8] 销售与资金状况 - 2024年公司权益合同销售为472亿元，同比下降7成 [6] - 2025年1-10月公司销售面积以404.9万平方米位列行业第10位 [7] - 公司通过出售资产（如所持蓝箭航天约11.063%股份，对价约13.05亿元）及控股股东抵押股份借款10亿元等方式筹措保交房资金 [6] - 随着大规模交付进入收官阶段，公司刚性资金需求逐步减少，整体资金压力预计相对放缓 [8]

境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案在债权人会议上获得通过 两个债务组别均获得超过75%债权金额的赞成票 [1] - 第一类银团贷款组别41名债权人中31名投赞成票 对应债权金额占出席并投票债权金额的83.71% [5] - 第二类美元债及其他债权组别2382名债权人中2364名投赞成票 对应债权金额占出席并投票债权金额的96.03% [5] 重组方案具体内容与影响 - 重组完成后预计降债规模约117亿美元 对应约人民币840亿元有息债务 同时预计确认最高约人民币700亿元重组收益 [1] - 重组方案涵盖合计约177亿美元本息的34笔境外债务或偿债义务 覆盖多个法律辖区 [4] - 方案提供现金资源及股权工具选项 债权人可通过股权工具分享公司未来潜在上行收益 [7] 重组过程与控股股东支持 - 重组拉锯战历时300天 从2024年1月9日披露重组方案关键条款到11月5日债权人会议投票通过 [4] - 公司选择在发生公开违约前主动启动谈判 被视为"预防式重组" [5] - 控股股东签署不可撤回承诺 将11.48亿美元股东贷款结余部分全额转股 [7] - 自2023年8月债务重组以来 控股股东及家族合计向公司提供约30亿港币现金支持 2021年至今已累计提供折合约106亿港元无息无抵押借款 [7] 公司运营与资产处置 - 2025年1-10月公司合同销售额约人民币279.6亿元 销售面积以404.9万平方米位列中国典型房企第10位 [8] - 2022年至今累计交付房屋已突破180万套 其中2022年交付近70万套 2023年交付超60万套 2024年交付38万套 2025年前10月交付超13万套 [8] - 2022年以来公司积极推动资产处置 累计回笼资金超人民币650亿元 近一年出售多项股权投资筹集资金约人民币63.74亿元 [8] 行业背景与意义 - 自2020年起房企首次出险 2021年出险房企数量增至16家 2022年达到44家 [5] - 截至目前房企化债总规模突破人民币1.2万亿元 [9] - 此次重组加速头部房企风险出清进程 有助于改善民营房企整体信用环境 [9]

境外债务重组方案批准 - 境外债务重组方案获债权人会议批准，组别一（银团贷款）赞成票对应债权金额占比83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占比96.03% [1] - 纳入重组的境外债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元 [1] - 重组方案足额认购后，预计降债规模约117亿美元，对应约人民币840亿元有息债务，并确认最高约700亿元重组收益以显著增厚净资产 [1] 重组方案推进原因与支持因素 - 公司控股股东签署不可撤回承诺，将11.48亿美元股东贷款结余部分全额转股，展现支持决心 [2] - 公司始终将“保交房”作为底线任务，2022年交付近70万套，2023年超60万套，2024年38万套，截至2025年10月再交付超13万套，累计交付量突破180万套 [2] - 重组方案推进效率高，得益于创新方案设计与债权人的深度协同参与 [1] 经营重心调整与行业影响 - 随着三季度部分区域“保交付”任务收官，公司已启动新项目经营策划，经营重心从保交房向资债修复与正常经营转段 [2] - 此次重组被视为具有里程碑式的行业意义，加速头部房企风险出清，推动行业从“信用分层加剧”向“优质主体率先企稳”演进 [2] 未来发展战略 - 公司前瞻布局“一体两翼”战略，以地产开发为核心，科技建造和代管代建两项新业务有望迎来协同发展重大机遇 [3] - 新业务将为业绩增长注入新动能，并在“十五五”期间获得市场价值重估 [3]