境内外债务重组全面落地 - 境外债务重组方案已获香港高等法院正式批准，涉及规模约177亿美元 [1] - 最后一笔境内债券重组方案通过审议，9笔合计规模约137.7亿元人民币的境内债务重组方案已全部通过 [1] - 境内外债务重组基本落地，整体降债规模预计将超过900亿元人民币 [3] 重组历程与影响 - 境外债重组全程历时329天，从披露关键条款到法院裁定通过 [3] - 境内债重组全程历时85天，从方案公布到全部通过 [3] - 重组预计将极大缓解公司未来5年的兑付压力，新债务工具融资成本不少降至1%-2.5% [3] - 重组完成后预计确认超过700亿元人民币的重组收益，将增厚公司净资产 [3] 公司自救措施与股东支持 - 控股股东及家族自2023年8月以来合计提供约30亿港币现金支持 [5] - 2024年5月，控股股东抵押其他上市公司股份，提供10亿元人民币股东借款用于保交房 [5] - 2021年至今，控股股东累计向公司提供无息无抵押借款达106亿港元 [5] - 控股股东将四家原始投资成本为25.8亿元人民币的创投类资产为公司票据提供担保 [5] 组织架构与高管调整 - 公司启动新一轮组织架构调整，将13个房产区域合并精简至10个 [6] - 执行董事及总裁莫斌调任联席主席，负责统筹集团对外战略关系与资源整合 [5] - 委任执行董事、常务副总裁及碧桂园地产集团CEO程光煜为公司总裁，全面统筹集团各业务板块 [5] 经营业绩与保交楼进展 - 截至2024年10月底，公司今年操盘金额为322.9亿元人民币，排名行业第17位 [6] - 2025年前11个月，公司交付房屋14万套 [6] - 2022年至今累计交付房屋超过180万套，其中2024年当年交付38万套 [6] 未来战略方向：“二次创业” - 公司提出“二次创业”，经营思维从“大规模、快周转”的增量开发全面转向“精细化、口碑化”的存量运营 [7] - 核心竞争力从规模优势转向“产品力、服务力、成本力”三力协同，将“以客户为核心”理念嵌入全流程 [7] - 业务重心从保交房攻坚，逐步转向资债修复与正常经营并行，为2026年全面转段经营预留空间 [7]

境内外债务重组全面落地 - 境外债务重组方案已获香港高等法院正式批准，涉及规模约177亿美元，公司力争在年底前正式完成重组 [2] - 最后一笔境内债券重组方案已通过债券持有人会议审议，至此9笔合计规模约137.7亿元人民币的境内债务重组方案已全部通过 [2] - 境外债重组全程历时329天，境内债重组全程历时85天 [3] 重组带来的财务影响 - 境内外重组成功整体降债规模或将超900亿元人民币，5年内兑付压力将极大缓解 [4] - 重组后新债务工具融资成本不少降至1%-2.5% [4] - 重组完成后预计确认超700亿元人民币重组收益，将增厚公司净资产 [4] 公司自救与股东支持 - 控股股东及家族自2023年8月以来合计提供约30亿港币现金支持，今年5月抵押其他上市公司股份提供10亿元人民币股东借款用于保交房 [6] - 2021年至今控股股东累计向公司提供无息无抵押借款达106亿港元，并将四家原始投资成本为25.8亿元人民币的创投类资产为公司票据提供担保 [6] - 公司展开多举并行的自救，包括销售端持续造血、内部管控极限降本、坚守保交楼及全力盘活资产处置 [5] 组织架构与高管变动 - 执行董事及总裁莫斌调任联席主席，负责统筹集团对外战略关系构建与资源整合等工作 [7] - 委任公司执行董事、常务副总裁及碧桂园地产集团CEO程光煜为公司总裁，全面统筹集团各业务板块工作 [7] - 境内债重组方案通过前一天，公司再次启动组织架构调整，13个房产区域合并精简至10个 [7] 经营现状与战略转向 - 截至10月底，公司今年操盘金额为322.9亿元人民币，排名行业第17位 [7] - 2025年前11月公司交付房屋14万套，2022年至今累计交付量超180万套，其中2024年当年交付38万套 [7] - 董事会主席杨惠妍提出“二次创业”，明确三大转变方向：经营思维从增量开发转向存量运营、核心竞争力转向“产品力、服务力、成本力”协同、业务重心从保交房逐步转向资债修复与正常经营并行 [8]

债务重组完成 - 公司规模约177亿美元的境外债务重组方案于12月4日获香港高等法院批准[2] - 公司境内涉及九只债券合计137.7亿元人民币的债务重组方案也于12月3日获债权人通过[2] - 境内外重组成功预计整体削减债务规模超900亿元人民币[3] 重组方案核心与支持 - 重组方案获得债权人高达99%以上的赞成票[3] - 重组核心在于运用“以股抵债”金融工具，将短期偿债压力转化为长期股权价值[3] - 重组后大部分新债务工具的融资成本降至1%-2.5%，节省巨额利息支出[3] - 重组预计确认超700亿元人民币的重组收益，显著增厚净资产[3] - 控股股东杨惠妍家族提供约30亿港币现金支持，并将11.48亿美元股东贷款转为股份[3] - 公司在资金链紧绷下始终将“保交房”视为信用压舱石，在最艰难时期交付了180万套房屋[3][7] 组织架构与战略调整 - 公司于12月4日公告管理层调整：莫斌由总裁调任联席主席，程光煜升任总裁[4] - 调整旨在厘清权责边界，强化管理层协同，为集团高质量发展赋能[4] - 公司于12月3日启动组织架构调整，将原有13个房产区域合并精简至10个，推动管理扁平化[5] - 公司提出“二次创业”，战略从规模导向转向品质导向，从大干快上转向精耕细作[5] 新业务发展 - 旗下腾越建科（科技建造）已拥有28款商业化机器人，交付超4600台次[6] - 旗下凤凰智拓（代管代建）已管理近2000万平方米面积，以轻资产模式输出管理红利[6]

碧桂园(02007.HK)公告，根据法院于2025年12月4日作出的命令，境外债务重组计划已获法院认许。认 许令的盖章副本已于2025年12月5日提交香港公司注册处处长登记。因此，该计划的计划生效日期已根 据该计划的条款于2025年12月5日发生。计划生效日期是实施建议重组的重要里程碑。计划生效日期有 别于重组生效日期。计划生效日期的发生为其中一项重组条件，而重组生效日期仅可于所有重组条件均 已达成或获豁免后方可发生。 来源：视频滚动新闻 ...

认许令的盖章副本已于2025年12月5日提交香港公司注册处处长登记。因此，该计划的计划生效日期(定 义见该计划)已根据该计划的条款于2025年12月5日发生。计划生效日期是实施建议重组的重要里程碑。 公司谨此再次向所有计划债权人于整个过程中提供的宝贵支持致以最深切谢意。计划生效日期有别于重 组生效日期(定义见该计划)。 计划生效日期的发生为其中一项重组条件，而重组生效日期仅可于所有重组条件均已达成或获豁免后方 可发生。 格隆汇12月5日丨碧桂园(02007.HK)公告，境外债务重组的最新资料法院对该计划的认许。公司欣然宣 布，根据法院于2025年12月4日作出的命令，该计划已获法院认许。经法院认许的该计划可于交易网站 (https://projects.sodali.com/countrygarden)下载，惟须确认资格并完成登记。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損 失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約。本公告並非亦不構成在美國或在根 據其證券法進行登記或取得資格前要約購買或出售任何證券或招攬購買或出售任何證券的要約或銷售任何 證券即屬違法的任何其他司法權區進行該等要約或招攬的任何部份。本公告所述的證券並未亦不會根據 1933年美國證券法登記，在未經登記或獲豁免登記的情況下不得在美國境內發售、出售或以其他方式轉讓。 在美國公開發售的任何證券均將透過售股章程進行，售股章程可從本公司獲得，其中包含有關本公司及管理 層的詳細資料以及財務報表。本公司無意在美國登記本公告所述任何發售的任何部份。 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：2007） 境外債務重組的最新資料 法院對該計劃的認許 本公告乃由碧桂園控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）自願作 出。 茲提述本公司日期為2023年10月10日、2024年1月16日、202 ...

文/乐居财经 吴文婷 "如果你坚持的时间够长，就肯定会出现转机。"碧桂园集团董事会主席杨惠妍曾如此谈到。 12月4日，碧桂园接连迎来重大消息，其中一则消息聚焦债务重组。据媒体报道，碧桂园规模约177亿美元的境外债务重组方案于当日获香港高等法院批准； 9笔合计规模约137.7亿元的境内债务重组方案已全部通过。 在业内人士看来，碧桂园境内外债务重组已基本落地，企业经营真正进入新阶段，增强了购房者、上下游供应商及金融机构对碧桂园的信心，有助于快速恢 复正常经营。 与此同时，碧桂园当日发布一项重要人事变动：执行董事及总裁莫斌调任为联席主席，同时辞任薪酬委员会成员及公司授权代表职务；执行董事程光煜获委 任为公司总裁、薪酬委员会成员及授权代表，以上调整自2025年12月4日起生效。 公开资料显示，现年58岁的莫斌，于2010年7月获委任为公司总裁及执行董事。经调任后，莫斌将负责协助董事会统筹集团对外战略关系构建与资源整合， 开展集团战略落地统筹、跨领域重大事项协调等工作。 加入集团之前，莫斌自1989年起受雇于中国建筑工程总公司，曾担任多个高级职位，离职前为中国建筑第五工程局有限公司董事及总经理。其对房地产开 发、建筑业 ...

2025年11月房企销售业绩 - 2025年11月，30家重点上市房企实现销售全口径金额1623.6亿元 [1] - 2025年1-11月，30家重点上市房企累计实现销售全口径金额19811.3亿元 [1] - 从单月表现看，30家房企中有7家实现环比增长，包括华润置地、龙光集团、中海地产、融创中国、滨江集团、远洋集团和新城控股，其中华润置地单月业绩环比增幅最大，达51.3% [1][3] - 从前11月累计业绩看，30家房企中仅中国金茂和绿地控股实现了同比增长 [1] - 单月销售金额排名前列的房企包括：华润置地230.0亿元、中海地产221.4亿元、保利发展179.5亿元、招商蛇口144.5亿元、绿城中国125.0亿元 [3] - 单月环比下降幅度较大的房企包括：越秀地产(-58.5%)、建发房产(-45.2%)、万科地产(-34.4%)、中国金茂(-33.3%) [3] 房企投资与土地储备 - 2025年11月，重点监测的30家房企单月投资金额（全口径）约为234亿元，拿地面积为131万平方米 [5] - 30家房企中，仅有13家在11月有新增土地储备入账 [5] - 单月拿地金额超过30亿元（全口径）的企业主要为中海地产、绿城中国、中国金茂等央国企 [5] - 房企投资态度谨慎，布局集中于一、二线城市的优质地块 [5] - 从累计数据看，2025年1-11月30家房企月均新增土地建筑面积282万平方米，成交总价644亿元，楼面价22834元/平方米；而2025年11月单月楼面价为17860元/平方米，低于前10个月及2024年月均水平 [7] - 部分房企如华润置地、龙湖集团、碧桂园等在11月无新增土地储备 [7] 企业融资情况 - 2025年11月，65家典型房企的融资总量为432.79亿元，环比增长24% [7] - 2025年1-11月，65家典型房企的累计融资总量为3902.36亿元 [7] - 从融资结构看，11月境内债权融资261.26亿元，环比减少1.2%；境外债权融资111.74亿元，环比大幅增长292.1%；资产证券化融资59.79亿元，环比增长6.6% [7] - 2025年1-11月，65家典型房企新增债券类融资成本为2.87%，较2024年降低0.06个百分点 [8] - 其中，境内债券融资成本为2.52%，较2024年全年降低0.39个百分点；境外债券融资成本为6.21%，较2024年全年提升2.03个百分点 [8] - 11月单月，境内债券融资成本环比降低0.08个百分点至2.3%，继续保持低位 [8] 组织架构与人事动态 - 多家房企在11月进行组织架构调整，通过区域合并、精简层级以提升效能 [11][12] - 龙湖集团将武汉公司与长沙公司合并为华中公司，最终形成10大地区公司的业务格局 [11][12] - 华发股份将珠海大区与华南大区合并为新的华南大区，下设广深、西南、华中、珠海四大片区，维持集团-大区-片区三级管控体系 [11][12] - 新城控股将其代建业务板块“新城建管”分拆为两家独立公司，同时将房地产开发事业部的多个区域公司整合为华北、华东、东南、华南四大区域公司 [11][13] - 旭辉集团在11月上旬合并区域，撤销5个分区及下属城市公司，新成立华北、华东、华南三大区域事业部，调整后形成四大区域及山东平台的业务版图 [11][14] - 人事变动方面，涉及高管变动的企业包括五矿地产、中海地产、万科、中建七局、光明地产等 [11]

公司股份回购 - 公司于2025年12月5日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为198.39万港元 [1] - 共计回购30.9万股股份 [1] - 每股回购价格区间为6.42港元至6.45港元 [1]

文章核心观点 - 2025年11月房地产行业销售整体仍处低位但出现结构性亮点 30家重点房企单月销售金额为1623.6亿元 其中7家实现环比增长[1][5] - 行业投资态度整体保持谨慎 投资金额与面积环比下降 但头部央国企在核心城市积极补仓[1][7][9] - 房企融资环境持续改善 11月融资总量环比回升 融资成本特别是境内债券成本持续走低[1][11][13] - 房企普遍通过组织架构调整、区域合并及高管换防来精简层级、提升运营效能以应对行业新形势[1][15][16] 合约销售 - 2025年11月 30家重点上市房企实现全口径销售金额1623.6亿元 2025年1-11月累计全口径销售金额为19811.3亿元[5] - 30家重点房企中仅有7家在11月实现单月销售业绩环比增长 包括华润置地、龙光集团、中海地产、融创中国、滨江集团、远洋集团和新城控股[1][5] - 华润置地单月业绩环比增幅最大 达51.3% 单月销售金额为230.0亿元[3][5] - 前11月累计销售金额中 仅中国金茂和绿地控股两家实现了同比增长[5] - 多数房企单月销售环比下滑 其中越秀地产环比下降58.5% 建发房产环比下降45.2% 万科地产环比下降34.4%[3] 企业拿地 - 2025年11月行业投资保持谨慎 重点监测的30家房企单月新增土地投资金额（全口径）约为234亿元 拿地面积为131万平方米[9] - 30家重点房企中仅有13家在11月有新增土地储备入账[10] - 投资呈现高度集中化 单月拿地金额超过30亿元（全口径）的企业主要为中海地产、绿城中国、中国金茂等央国企[10] - 企业拿地态度谨慎 投资布局集中于一二线优质地块 旨在确保投资回报的稳定性和可持续性[7][10] - 与2025年1-10月的月均水平相比 11月单月投资规模显著收缩 1-10月30家房企月均新增土地建筑面积282万平方米 总价644亿元[9] 企业融资 - 2025年11月 65家典型房企的融资总量为432.79亿元 环比增长24% 2025年1-11月累计融资总量为3902.36亿元[13] - 融资结构方面 11月境内债权融资261.26亿元 环比减少1.2% 境外债权融资111.74亿元 环比大幅增长292.1% 资产证券化融资59.79亿元 环比增长6.6%[13] - 融资成本持续走低 2025年1-11月65家典型房企新增债券类融资成本为2.87% 较2024年全年降低0.06个百分点[13] - 境内债券融资成本显著下降 2025年1-11月为2.52% 较2024年全年降低0.39个百分点 11月单月境内债券融资成本环比降低0.08个百分点至2.3%[13] - 境外债券融资成本为6.21% 较2024年全年提升2.03个百分点 但11月因华润置地发行两笔境外债 单月境外融资成本有所降低[13] 组织动态 - 多家房企在11月进行组织架构调整 普遍通过合并区域、精简层级来提升效能[1][15][16] - 龙湖集团将武汉公司与长沙公司合并为华中公司 最终形成沪苏、浙江、合宁、北京、山东、东北、华中、华西、重庆、华南共10大地区公司的新格局[15][16] - 华发股份将珠海大区与华南大区合并为新的华南大区 下设广深、西南、华中、珠海四大片区 维持集团-大区-片区三级管控 新领导班子吸纳了万科、中海等多体系人才[15][16] - 新城控股进行“建管裂变、地产整合”调整 将代建业务“新城建管”分设为万嘉建管和宏图建管两家独立公司 同时将地产开发事业部原有多个区域公司整合为华北、华东、东南、华南四大区域公司[15][17] - 旭辉集团调整更为彻底 撤销5个分区及下属城市公司 新成立华北、华东、华南三大区域事业部 调整后形成华东、华南、北京、华西四大区域及山东平台的业务版图 实现总部直管一线[15][17] - 房企高层人事变动频繁 涉及中海地产、五矿地产、万科地产、中建七局、光明地产等多家公司高管离职或调任[15]