纪要涉及的公司和行业 - 公司：中国中车 [1][2] - 行业：铁路装备、轨交设备 [1][3] 纪要提到的核心观点和论据 中国中车一季报超预期原因 - 收入端：轨交设备行业交付周期特点，春运前集中交付，收入和验收稍后进行，积压订单理论上会在2025年上半年确认，今年一季度已有部分高级修订单确认 [3][4] - 利润端：一是一季度轨交增速快，动车业务毛利率高，产品结构优化带来毛利率提升；二是一季度费用率偏低，收入增多时费用率下降显著 [5] 行业景气度与订单情况 - 去年招标偏后，8 - 12月订单披露接近170亿，反映国铁对投放运行的紧迫需求，今年行业依旧较好且超预期 [6] 未来业绩展望 - 2025年：业绩有保障，增速不会特别快，因公司PPI考核要求保障利润和现金流、改善资产质量，增长为第二顺位 [7][8] - 2026年：业绩要看今年订单量，高级修量与去年差不多，五级修稳定，三级修和四级修略多，新车量预计200 - 250组，小幅下滑，但机车会有不错增长，可补充动车组下降，整体轨交装备平台能维持稳定甚至增长 [8][9] - 2027年：动车组替换周期或带来增量，即使不替换也需大维修延寿 [9] 公司空间分析 - 长期：利润有望突破200亿，包含轨交稳定增长和新产业增量；市值远期看到3000亿，港股空间更大，因当前PB低于1，国资委难以容忍 [10][13] - 短期：有市场风格切换和前期超跌带来的修复弹性 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 轨交板块内需性驱动，中车业绩大部分靠国内，存量客户量增长拉动车辆需求，高级修带来额外增量 [12] - 轨交板块整体偏乐观，产业链其他环节订单保持持续增长，去年订单增速快导致今年有压力，回调后预期已调整，2026 - 2027年后进入平稳增长阶段 [14]

展会概况 - 公司以700平米超大型展台亮相ESIE2025第十三届储能国际峰会暨展览会 全景呈现从系统集成 智慧运维到商业应用的全链条创新实力 [1] - 展会围绕"新品发布 技术赋能 生态共建"三大主线展开 [1] 新品发布 - 中车株洲所发布全新一代6X储能电池舱 适用于电源侧 电网侧 用户侧等全方位储能应用场景 [3] - 新品通过五大技术维度驱动全场景储能一体化解决方案升级：能量密度跃迁(提升38% 场站投资成本降低20%) 全域安全防护(热失控风险降至最低) 智控融合架构(电站综合收益提高10%) 全维兼容架构(运输运维灵活性提高50%) 静音工程体系(噪音低至70dB) [5][6] 技术突破 - 企业专家团队展示多元化技术路径的大储与工商储系统解决方案 构建全场景应用生态 [9] - 推出新能源场站智慧运维体系与柔性并网解决方案 重塑电力系统交互模式 [9] - 通过储能系统极致热管理及主动安全防控体系 打造行业安全新标杆 [9] - 氢能电解槽核心技术突破 开启绿氢制备新纪元 [9] 生态合作 - 公司与南源储能技术有限公司 液流储能科技有限公司等4家企业签订储能领域合作协议 [12] - 联合8家产业链核心零部件企业召开6X储能系统冷机及消防系统新品联合发布签约仪式 [12] 行业地位 - 中国中车集团产业发展事业部总经理刘建勋现场致辞 肯定公司在储能行业的领先地位 [14] - 公司作为全球领先的清洁能源系统提供商 将持续推动绿色能源转型 [14]

公司信息 - 公司为中国中车股份有限公司，股份代码为1766[2] - 执行董事为孙永才先生及王铵先生[4] - 独立非执行董事为史坚忠先生、翁亦然先生及魏明德先生[4] - 职工董事为易冉女士[4] 会议安排 - 董事会将于2025年4月29日举行会议[3] - 会议将考虑及批准公司及其子公司截至2025年3月31日止三个月未经审计的季度业绩[3] 公告信息 - 公告日期为2025年4月11日[4]

公司信息 - 公司为中国中车股份有限公司，股份代码为1766[2] - 执行董事为孙永才先生及王铵先生[4] - 独立非执行董事为史坚忠先生、翁亦然先生及魏明德先生[4] - 职工董事为易冉女士[4] 业绩相关 - 董事会2025年4月29日将考虑及批准截至2025年3月31日止三个月未经审计季度业绩[3] 公告信息 - 公告日期为2025年4月11日[4]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年4月16日16:00-17:00通过上海证券交易所上证路演中心以网络文字互动形式召开2024年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可在2025年4月15日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱crrc@crrcgc.cc提前提交问题 [2][5] - 说明会结束后投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [7] 参会人员 - 公司董事长兼执行董事孙永才、独立非执行董事翁亦然、财务总监李铮及董事会秘书王健将出席说明会 [4] - 如有特殊情况参会人员可能进行调整 [4] 会议内容 - 公司将针对2024年度经营成果及财务状况与投资者进行互动交流 [3] - 在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2][3] 联系方式 - 投资者咨询联系人：陈女士 电话010-51862188 邮箱crrc@crrcgc.cc [6] - 公司已于2025年3月28日收市后发布2024年年度报告 [2]

业绩说明会信息 - 2025年4月16日16:00 - 17:00举行2024年度业绩说明会[5][7][9] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[5][7][8][9][10] - 召开方式为网络文字互动[5][6][8][9] 提问与查看 - 2025年4月15日16:00前可提问[5][9] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[10] 其他信息 - 2025年3月28日收市后发布2024年年度报告[5] - 参加人员含董事长等（可能调整）[8] - 联系人陈女士，电话010 - 51862188，邮箱crrc@crrcgc.cc[10] - 公告日期为2025年4月8日[3][12] - A股代码601766，H股代码1766[4]

业绩说明会信息 - 2025年4月16日16:00 - 17:00举行2024年度业绩说明会[2][4][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4][5][6][7] - 方式为网络文字互动[2][3][5][6] 提问与参会信息 - 投资者2025年4月15日16:00前可提问[2][6] - 参加人员含董事长等相关人员[5] 报告发布信息 - 2025年3月28日收市后发布2024年年度报告[2]

市场表现 - 4月8日早盘中证500ETF（510500）成交超63亿，南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）、富国中证1000ETF（159629）成交均超10亿元，均超昨日全天成交额 [1] - 创业板200ETF银华（159575）涨幅3.34%，科创综指ETF国泰（589630）涨幅3.19%，科创综指ETF景顺（589890）涨幅3.17%，科创综指ETF易方达（589800）涨幅3.06% [2] - 深市最大证券ETF（159841）份额较前一交易日增加1.41亿份至70.07亿份，创历史新高，近5日、10日资金净流率均为同标的产品首位 [2] - A股早盘反弹，上证指数涨0.91%，创业板指涨1.78%，3294只个股上涨 [3] - 恒生指数涨1.58%，恒生科技指数涨3.57%，金山云、越疆、茶百道涨超10%，小米集团涨超5% [5] - 富时中国A50指数期货涨约5%，上证50股指期货主力合约（IH2506）日内涨幅扩大至4% [7] 行业动态 - 农业股大涨，北大荒等10余股涨停，大消费股反弹，零售方向领涨，永辉超市等多股涨停，中字头、基建股冲高，中国中车接近涨停 [4] - 半导体设计环节公司对美出口比例不高，加征关税直接影响较小，封测环节价值占比低且原产地判定不在封测环节，301条款对封测企业直接影响很小 [19] - 2024年中国对美出口汽车11.6万辆，占汽车出口量比重仅1.8%，某车企已逐步降低对美出口，家电行业某龙头公司在美国销售产品基本由墨西哥生产供应，符合USMCA要求，关税政策对成本影响几乎为零 [20] 公司应对 - 30余家上市公司回应美国关税政策调整影响，云南锗业、移远通信、德明利、兴森科技、聚辰股份等表示对美出口业务占比不高，受影响较小 [10] - 超达装备等企业表示已和客户加强沟通，生产经营正常可控 [11] - 东鹏饮料主要原料采购及生产基地100%国内布局，PET瓶、纸箱等包材供应商国产化率100%，关键生产设备国产化率近100% [13] - 海利得优化越南生产基地出口结构，加强客户价格协商机制 [13] - 卫星化学制定多套应对方案，加征关税对短期业绩无冲击，长期无根本性影响 [14] - 孚能科技产品出口以欧洲为主，美国出口占比较小 [15] - 中际旭创研究关税豁免政策，某头部果链公司出口业务占比90%，正与客户沟通申请豁免 [16] - 泰凌微中国大陆之外客户销售占比约1/3，非美国客户占很大比重，直接销售至美国本土占比不到1%，芯片通过ODM厂商集成后销往美国 [19]

文章核心观点 - 中国中车发布盈喜，2025年第一季度净利润大幅增长，公司作为全球轨交装备龙头，国企改革成效显著，业务结构优化支撑盈利能力向好 [1][2] 公司业绩情况 - 2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润28.22亿至32.26亿元，同比增长180%至220% [1] - 2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.05亿至28.72亿元，同比增长290%至330% [1] - 业绩增长主要因报告期内产品销量较上年同期有所增长 [1] 行业相关情况 - 2024年我国铁路客运量累计达43.12亿人次，同比增长11.9%，再创历史新高 [1] - 推进铁路装备更新改造，老旧型铁路内燃机车将逐步更新 [1] - 市场关注次季公布的第一批高速动车组招标情况 [1] 公司战略与背景 - 公司源自“南北车”合并，是全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商 [2] - 公司打造“一核两商一流”战略地位，主业涵盖铁路装备、城轨与城市基础设计、新产业和现代服务业 [2] - 2015年合并以来，公司收入及利润规模整体保持稳健 [2] - 公司实控人为国务院国资委，通过3年国企改革有效调整经营机制及产业布局 [2] - 公司高度重视现金分红和市值管理，股息率稳健提升 [2] 中车系港股 - 涉及相关港股有中国中车（01766）、时代电气（03898）、中国通号（03969） [3]

文章核心观点 文章涵盖多家公司的停复牌、回购、投资合作、经营状况及业绩变动等信息，反映公司近期动态及发展趋势 停复牌 - 北自科技拟购买苏州穗柯智能科技有限公司100%股份，股票停牌 [1] - 泰豪科技拟发行股份购买泰豪军工27.46%股权，股票复牌，收购利于强化公司在军工装备领域产业布局 [1] 回购 - 万华化学董事长提议以3亿元 - 5亿元回购股份 [2] 投资合作、经营状况 - 国泰君安A股证券简称4月11日起变更为国泰海通，获准向专业投资者公开发行不超过600亿元公司债券 [3] - 立中集团称美国关税调整对公司生产经营不会产生较大影响 [3] - 浩洋股份拟建设演艺设备产业基地项目，投资总额不低于6.03亿元 [4] - 润建股份成为2025 - 2026年广东联通综合代维5G采购项目中标候选人，服务周期中标规模合计1.79亿元 [4] - 三星医疗全资子公司奥克斯智能科技中标匈牙利MVM局变压器采购框架项目，合同金额约1.90亿人民币 [4] - 南都物业拟1500万元增资杭州云象机器人 [5] 业绩变动 - 小商品城一季度净利润8.03亿元，同比增长12.66%，因市场经营及新业务毛利增加 [6] - 孩子王预计一季度净利润2914.71万元至3847.42万元，同比增长150% - 230%，得益于门店场景升级等 [6] - 中国中车预计一季度净利润28.22亿元 - 32.26亿元，同比增长180% - 220%，因产品销量增长 [6] - 永和股份一季度净利润9100万元到10300万元，同比增长144.49% - 176.74%，因市场需求旺盛 [6] - 英联股份预计一季度净利润750万元至1100万元，同比增长459.28% - 720.28%，得益于市场拓展等 [6] - 利民股份预计2025年第一季度净利润1亿元–1.2亿元，同比扭亏为盈，因主导产品价格和销量增长 [7] - 中国铝业预计2025年第一季度净利润34亿元至36亿元，同比增加53% - 63%，因主要产品增产 [8] - 山东钢铁预计2025年一季度利润总额1.53亿元左右，归属于母公司所有者净利润 - 1450万元左右，大幅减亏 [8] - 中远海控预计一季度净利润116.89亿元，同比增加约73.04% [8] - 天德钰一季度净利润7056.81万元，同比增长116.96%，得益于开拓新产品等 [8] - 金奥博一季度净利润3300万元至4000万元，同比增长128.18% - 176.59%，因专用设备收入增幅大 [8]