育儿补贴政策核心内容 - 2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放年度补贴 国家基础标准为每孩每年3600元 发放至年满3周岁[1] - 2025年前出生未满3周岁婴幼儿按应补贴月数折算计发 育儿补贴免征个人所得税且不计入低保等救助对象收入认定[1] - 财政部6月表示正抓紧建立实施育儿补贴制度 多地已研究建立地方性育儿补贴政策[2] 政策影响与行业机遇 - 现金补贴直接降低生育成本 释放的边际购买力优先激活母婴刚需消费（奶粉/纸尿裤）[3] - 托幼一体化加速早教供给扩容与市场分层 辅助生殖渗透率可能随生育意愿提升[3] - 政策将显著提振母婴消费市场并间接利好辅助生殖产业[1][3] 受益企业分析 - 好孩子国际为全球领先婴儿推车及汽车安全座椅品牌商 产品覆盖婴童用品市场[4] - 中国飞鹤是中国婴幼儿配方奶粉行业龙头 市占率约18-20% 高端产品线及渠道下沉策略与补贴政策覆盖人群高度重合[5] - H&H国际控股主营婴幼儿奶粉及益生菌等营养品 核心产品包括合生元系列高端奶粉和婴幼儿营养补充剂[5] - 锦欣生殖作为中国领先辅助生殖服务提供商 可能因生育成本降低带动IVF服务需求增长[5] - 现代牧业通过标准化奶牛养殖场生产高品质原料奶 供应下游乳制品加工企业[5]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 关注中报成长标的，白酒底部看绝对价值，建议关注白酒和大众品投资机会 [1] 各行业总结 白酒行业 - 酒企从管理、产品、渠道多维度改善强化内功，但行业处于淡季需求端压力仍在，飞天茅台原箱批价下降25元/瓶至1915元/瓶，散瓶批价稳在1870元/瓶，其余单品批价基本平稳 [2] - 当下白酒板块估值与预期均处低位，后续随着动销端与报表端释放压力，有望逐步筑底企稳 [2] - 建议关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，涉及贵州茅台、五粮液等多家企业 [1] 啤酒饮料行业 - 珠江啤酒更换总经理，建议关注旺季板块销量、结构表现，优选燕京啤酒、珠江啤酒等标的 [3] - 东鹏饮料25H1营收107.37亿元同比+36.37%，归母净利润23.75亿元同比+37.22%；华润饮料25H1预计净利润同比-30%至-20% [3] - 饮料板块中报窗口期延续高景气度但旺季竞争激烈，建议优选渠道网点领先且有大单品增长潜力企业 [3] - 2025年包装水行业竞争激烈，行业集中度有望提升，龙头农夫山泉和华润饮料有望受益 [3] 食品行业 - 山姆舆论事件舆论大于实质，其70 - 80%供应链已本土化，下架长尾特供产品调整至全国化大单品，MM自有品牌占比从40%下调至30% [4] - 25Q2乳制品低温表现好于常温，白奶中低温、常温销售额分别同比+19.4%、-14.4%，酸奶中低温、常温销售额分别同比+3.3%、-18.9% [4][7] - 劲仔食品拟回购股份用作激励计划，万辰集团人事变动，蒙牛发行境外债券，安井食品完成股权收购 [7] - 安井食品收购股权假设并表半年有望贡献2025年收入同比增速约2pct、净利润同比增速约2pct、归母净利润同比增速约1pct，后续关注新品动销 [7]

基金概况 - 格林港股通臻选混合C（017001）截至2025年6月30日期末净资产0.07亿元 较上期减少55.76% [1] - 基金经理刘赞拥有香港证监会4号牌和9号牌资格 曾任职南方基金及南方东英资产管理有限公司 现任格林基金权益投研负责人及副总经理 [1] - 基金近3个月收益率21.12% 近一年收益率62.68% 成立以来收益率55.51% [2] 份额与规模变动 - 2025年6月30日期间赎回0.01亿份 期末总份额0.02亿份 净资产变动率-24.80% [2] - 2025年3月31日净资产变动率-2.54% 2024年12月31日净资产变动率-47.96% 2024年9月30日净资产变动率-27.77% [2] 持仓情况 - 股票持仓前十包括申洲国际、巨子生物、泉峰控股等 前十持仓占比合计87.11% [2] 公司信息 - 格林基金管理有限公司成立于2016年11月 注册资本20000万人民币 法定代表人高永红 [2]

核心观点 - 宏观政策下半年或采用非传统措施，权益产品基本面将改善，价格水平压力转变，顺周期商品价格或回升；“反内卷”和 AI 是推动 A 股向上的关键力量，7 月关注五大赛道 [2][3] 宏观篇 通胀与经济预测 - 6 月制造业 PMI 回升但结构分化，建筑业 PMI 大幅回升，消费政策驱动与结构性疲软并存，地产链销售和投资承压；预计 Q2 实际 GDP 增速约 5.2%等多项经济指标 [12][13][14] 大漂亮法案影响 - 法案 10 年增加 4.1 万亿美元总赤字，26 - 28 年财政赤字率约 7%；提振明后年美国经济但影响或弱于 2017 年减税法案，短期利好中产，长期利好高收入群体；对今明两年美股形成积极提振；长债供给压力可控 [16][19][20][21] 反内卷与资产风格 - 6 月末至 7 月初高频数据有变化，财政端基调积极；海外劳动力市场放缓，特朗普签署法案；重申“强美股 + 弱美元”提振非美风险偏好，国内权益资产风格受 PPI 驱动 [23][24] 关税政策 - 特朗普新行政令调整关税，美国或进入关税新阶段，后续中墨芬太尼关税可能调整，232 行业关税或推出，需警惕升级风险；关税政策影响市场，“强美股 + 弱美元”下看多国内权益资产 [33][34][36][37] 通胀数据点评 - 6 月 CPI 同比转正，PPI 跌幅走扩；预计 7 月 CPI 停留在 0.1%附近，PPI 跌幅仍大，若“反内卷去产能”有效，PPI 有望脱离底部 [39][40][41] 反内卷本质 - 内卷加剧价格下行压力，治理需从供需两端着手，若改变国内价格走势，人民币资产价格逻辑将变化 [44][45] 人工智能与大模型 - 全球大模型中美差异化发展，AI 芯片是算力基石，产业链有投资潜力，央企重点布局上中下游 [46][47][48][49] 策略篇 上证指数驱动力量 - “反内卷”和 AI 是推动上证指数站上关键点位的关键力量，6 月 24 日以来相关指数和行业涨幅居前；7 月关注五大赛道 [50] 行业景气与资金流向 - 6 月制造业 PMI 环比回升，重卡销量同比增幅扩大；融资资金净流入、ETF 净流出，关注景气改善领域 [51] 各国关税谈判进展 - 英国、越南已与美国达成协议，印度、柬埔寨、欧盟等即将达成，印尼、泰国等仍在谈判，日本、韩国进展缓慢 [54][55][56] 市场风格与流动性 - 7 月市场风格偏大盘，成长价值相对均衡；全球股市普涨，外汇、大宗商品、债市有表现；7 月增量资金有望净流入 [57][58] ETF 市场与资金供需 - ETF 持续净流出，行业 ETF 流入，宽基 ETF 流出；7 月资金面有望宽松，融资资金有望延续净流入 [60][59] 产业趋势与投资建议 - Grok - 4 产业加速，小鹏订单破万；7 月关注五大赛道，中长期关注新科技、国产替代、“双碳”等周期相关领域 [64][66] 行业景气观察 - 6 月 CPI 同比转正，PPI 承压，“反内卷”政策有望推动产能出清和价格回暖，推荐关注相关领域 [68] 行业报告精粹 计算机行业 - 海外推出股票 RWA，国内无人物流产业深化，大模型发展及应用落地持续推进；看好金融科技、AI 及无人化三大方向 [72][74][81] 半导体行业 - 6 月 A 股半导体指数跑输，部分领域景气转暖，产业链部分环节边际改善，关注受益于自主可控和景气复苏标的 [84][85] 家用电器行业 - 越美关税谈判落地，利好在越产能布局企业，大家电、智能家居、工具及代工等领域有不同表现 [94][95] 煤炭开采行业 - 本周动力煤价格回调，焦煤价格回升，电厂日耗提升；预计价格短期窄幅震荡，入伏后或稳中有涨 [97] 环保公用事业行业 - 本周板块上涨，全国用电负荷突破 14 亿千瓦，特高压建设提速，推荐相关标的 [101][102] 电力行业 - 25 年非水可再生能源消纳责任权重目标值提升，新增纳入四大行业，有助于推动绿电消费和行业发展 [106][107] 银行资负 - 跨月资金面转松，票据利率有变动，央行公开市场净回笼，关注 MLF 续作量 [110][111][116] 证券行业 - 2025H1 权益平稳、债市震荡，行业以“稳”促“进”，存量博弈竞争加剧，各业务有发展趋势 [123][124][125] 保险行业 - 寿险高增驱动行业保费回暖，财险延续稳定，维持行业推荐评级，推荐相关个股 [127][128][130] 房地产行业 - “信用底”明朗，“商业模式底”逐步定价，关注“需求底”和“供求关系底”；给出房地产视角下的大类资产配置建议 [132][133][134] 建材行业 - 水泥行业“反内卷”，价格下滑，浮法玻璃价格偏弱，玻纤粗纱稳中偏弱、电子纱高端产品有涨价预期 [136][137][138] 食品饮料行业 - 中小酒企、食品、宠物等公司有发展动态，建议关注相关标的 [141][142][145] 商贸社服行业 - 淘宝闪购补贴、美团订单突破、试点养老保险补贴、小红书布局本地生活 [147][148] 汽车行业 - 长安汽车计划在欧洲建厂，比亚迪发布新车，小鹏发布 G7 等；推荐整车、商用车、零部件等相关标的 [152] 交运基础设施行业 - 2025 年上半年板块跑输指数，下半年高速公路稳健，铁路客运增长、货运有提升空间，港口集装箱吞吐较好；建议关注港股红利标的 [154][155][156] 交通运输行业 - 集运欧线运价上行，OPEC + 拟增产，航空进入暑运，快递价格有望修复，物流有相关表现 [157][159][160] 航空行业 - 2025 年上半年需求增长、客座率提升、票价承压，Q2 裸票价改善；未来供需有望改善，暑运有望企稳回升 [161][162][164] 快递物流行业 - 2025 年上半年快递需求增长、竞争加剧、价格下降；关注行业竞争格局和贸易政策影响 [165][167][168] 化工行业 - 7 月第 1 周化工板块上涨，部分子行业和产品价格有涨跌 [170][171][172] 金属行业 - 有色金属指数有涨幅，部分个股和金属价格有涨跌，基本金属、小金属、稀土等有不同表现 [174][175][176] 中小市值行业 - 全球货币政策宽松，美国 AI 应用公司业绩亮眼，特斯拉 FSD + 机器人有潜力；中小盘估值有修复，建议关注相关标的 [181][182][183] 公司报告精选 鹏鼎控股 - Q2 收入增速超预期，将加大 AI - Capex 投入，中长期受益于 A 客户创新与 AI 共振，维持“强烈推荐”评级 [185][186][187] 乐鑫科技 - 25H1 收入和利润同比高增长，产品和应用端成长顺利 [189][190] 生益科技 - Q3 需求和产能稼动率延续 Q2 势头，AI 相关高速材料放量，江西二期投产，维持“强烈推荐”评级 [191][192][193] 沪电股份 - Q2 业绩超预期，加码黄石基地扩产，中长期受益于 ASIC 需求，维持“强烈推荐”评级 [194][195][196] 艾罗能源 - 加大研发与销售渠道投入，户储修复，工商储业务起量，上调评级为“强烈推荐” [198][199] 太辰光 - 光密集连接业务高增，CPO 卡位优势显著，产品结构优化和精密制造提升毛利率，给予“强烈推荐”评级 [200][201][202] H&H 国际控股 - ANC 环比提速，BNC 奶粉业务亮眼，PNC 增长，债务结构优化，维持“增持”评级 [203][204][207] 京东集团 - SW - Q2 零售收入稳健增长，外卖新业务投入大，预计后续持续投入并加强主业协同，维持“强烈推荐”评级 [209][210][211] 和铂医药 - B - 定位全球生物医药研发引擎，进入 3.0 阶段，给予“强烈推荐”投资评级 [213][214][215] 宇通客车 - 6 月销量增幅明显，海外市场势头强劲，产品布局优化，维持“强烈推荐”投资评级 [217][218][219] 杰克股份 - 工业缝纫机行业周期性波动，杰克通过大单品策略穿越周期，市占率有提升空间，引领智能化、无人化趋势，给予“强烈推荐”投资评级 [221][222][226] 巨化股份 - 2025 年上半年业绩大幅增长，制冷剂价格上涨，维持“强烈推荐”投资评级 [227][228][229] 捷顺科技 - Q2 扣非归母净利润超预期，“AI + 停车经营”战略推进，上调评级为“强烈推荐” [231][234] 债券、基金和量化研究 基金久期与债市情绪 - 上周债市情绪指数和扩散指数回升，基金久期回升，部分机构久期有变动，债市杠杆率持平 [235] 地方债情况 - 本周地方债发行和净融资情况，发行期限、利差等有变化，募集资金投向有调整；二级市场利差和成交有表现 [240][243] 可转债策略 - 转债市场随权益市场上涨，估值下降，供需有变化，条款有相关情况，建议关注热点和防御性转债 [244][245][249] 科创债 ETF - 政策驱动科创债市场扩容，ETF 迅速落地，首批跟踪三大指数，扩容带来投资机会 [250][251][253] 美国主动型基金 - 美国主动型基金业绩比较基准以宽基为主，股票型基金主要用单基准，不同类型基金基准有特点 [256][257] ETF 基金表现 - 主投 A 股的 ETF 多数上涨，资金流入债券 ETF，流出大盘指数 ETF [260] 基金市场观察 - 权益市场分化，大盘价值风格占优，主动权益、债券型、打新、FOF、QDII 及 REITs 基金有收益表现 [261] 量化基金表现 - A 股整体收涨，量化基金表现较优，主要指数和各类基金有收益率 [263][264][265] 技术择时信号 - 市场反弹，大盘、价值风格占优，未来市场继续看多，风格维持大盘、价值 [266] 因子周报 - 主要宽基指数多数上涨，部分行业和风格因子表现突出，选股因子在不同股票池有表现，量化基金和指数增强组合有超额收益 [268][270][272] A 股趋势与风格观察 - 市场整体上涨，短期乐观，中长期估值有压力，低估板块或接力；择时和风格轮动有建议 [273][274][276] 利率择时信号 - 利率择时信号维持中性偏空，公募基金久期提升，市场分歧中性偏高，策略有收益表现 [277] 军工行业 ETF - 军工行业受多重因素共振，天弘国证航天航空行业 ETF 值得关注，指数有特色和表现 [279][280] GARP 量化精选策略 - 策略在不同成分股中有超额收益，2025 年上半年表现亮眼 [282][283]

美联储降息影响 - 美国总统特朗普多次向美联储施压要求降息，希望将利率从4 25%-4 50%降至1 75%或更低[3] - 高盛预测美联储将于2024年9月降息，概率略高于50%，因关税通胀效应低于预期及劳动力市场疲软[3] - 美联储降息导致美元汇率走弱，国际投资者对美元资产需求降低[5] 健合集团债务优化 - 公司2023年末短期借贷达47亿元，同比增378%，2024年完成5 4亿美元定期贷款及3亿美元债券发行[4] - 2024年第三季度完成1 5亿美元等值离岸人民币银团融资，四季度完成5 4亿美元融资[5] - 2025年1月以优惠票面利率发行3 5年期美元优先票据，延长债务期限并降低融资成本[5] - 截至2024年末净负债率降至3 4倍，人民币债务占比36 1%，新增债务以美元为主[6] 财务表现与增长 - 预期2025年上半年经调整可比纯利同比增幅，现金余额约18 3亿元人民币[6] - 市净率约1倍，低于A股健康中国指数头部公司(2-6倍)及国际健康企业(2倍)，存在估值修复空间[8] - 成人营养及护理用品、宠物营养及护理用品为两大增长引擎，Zesty Paws覆盖全美超18000家门店[8] - 营养补充品2024年收入实现双位数增长，北美宠物营养业务规模扩大[9] 业务战略 - Zesty Paws计划拓展至英国、欧洲、亚洲及澳新市场，目标发展为全球品牌[8][9] - 在中国内地推动渠道与产品创新，北美采用全渠道策略及品类创新巩固市场地位[9]

奶粉市场回暖态势 - 2025年上半年婴幼儿配方奶粉市场持续保持回暖增长态势 [1] - 孩子王上半年预计实现净利润1.2亿至1.6亿元，同比增长50%到100%，奶粉业务收入50.7亿元，同比增长9.4% [2] - 健合集团婴幼儿配方奶粉一段和二段呈现强劲增长势头，上半年销量实现高个位数增长，超高端婴配粉市场份额从13%增长至15.8% [2] - 尼尔森IQ数据显示，婴幼儿配方奶粉销售总额在五个月中有三个月保持增长，一段和二段奶粉销售额多个月保持双位数增长，三段奶粉跌幅收窄 [3] 人口与市场因素 - 2024年国内出生人口954万人，比上年多52万人，带动奶粉市场回升 [6] - 伊利管理层预计2025年出生率或仍面临小幅下滑压力 [6] - 行业回暖受益于人口增长、市场秩序恢复、价盘回升和企业控货控价等多重因素 [6] 补贴大战与市场竞争 - 4月以来多家头部奶粉企业推出生育补贴政策，中国飞鹤、伊利、君乐宝、贝因美等5-6家品牌参与 [7] - 补贴方式主要为"送奶粉"，消费者存在跨品牌互换行为，导致一段奶粉实际需求被稀释 [7] - 中国飞鹤上半年预计收入91亿至93亿元，净利润10亿至12亿元，同比下滑（2024年同期收入101亿元，净利润19亿元），主因生育补贴和渠道库存调整 [8] - 头部企业补贴加大市场投入，可能导致市场份额重新划分，加剧短期竞争 [8]

行业动态 - 中国健康促进与教育协会在上海召开"第二届中国健康促进大会"，设立"营养赋能健康，从认知到行动"分论坛，聚焦"国民营养素养提升计划"[1] - 分论坛汇聚权威专家和行业代表，重点推动营养知识向健康行为的转化，提升国民营养健康素养[1] - 中国健康促进与教育协会营养素养分会通过制定评估工具、补充指南及培养精准营养指导师等行动，有效提升公众营养素养水平[2] 公司参与 - 健合集团旗下合生元及Little Swisse小小斯维诗作为儿童营养素养提升行动优秀单位受邀参会[1] - 合生元联合星合荟合作伙伴优康宝贝、阳江宝宝屋等母婴渠道代表参与"儿童营养素养提升行动2025年度战略合作单位"授牌仪式[1] - 合生元联合中国健康促进与教育协会营养素养分会推进儿童营养素养提升行动，汇聚全国百余家星合荟母婴连锁机构参与[2] 战略举措 - 合生元创新推出"儿童精准营养指导师初级/高级认证"及"0-6岁儿童精准营养知识技能挑战赛"[2] - 公司打造"0-6岁儿童精准营养"IP，搭建儿童科学喂养教育与科普体系[4] - 合生元公益支持《0-6岁儿童营养精准补充指南》发行，推动儿童精准营养标准建立[4] 落地行动 - 合生元基于《指南》开展系列营养知识普及行动，包括挑战赛、自测小程序及检测站路演等活动[5] - Little Swisse小小斯维诗支持《0～18岁儿童精准营养补充指南》发布，将"精准营养"概念落地为可执行方案[5] - 母婴连锁机构优康宝贝、阳江宝宝屋等被授予"战略合作单位"证牌，承诺继续为儿童营养素养提升贡献力量[3] 未来规划 - 合生元和Little Swisse小小斯维诗将持续强化"0-6岁儿童精准营养"IP及《0～18岁儿童精准营养补充指南》的专业影响力[6] - 公司计划优化产品，推出多元营养新搭配，满足新一代母婴用户精细化育儿需求[6] - 健合集团将秉持PPAE经营模式，通过多层次营养健康教育体系推动健康中国2030目标实现[6]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.12%或28.23点至23887.83点，成交额1937.9亿港元，恒生国企指数跌0.01%至8608.54点，恒生科技指数涨0.25%至5229.56点 [1] - 华西证券指出恒生指数市盈率上升较快需消化，上半年涨幅偏大且机构拥挤的港股资产易回调，建议关注估值偏低、基本面好且受贸易冲击小的低位资产 [1] 蓝筹股表现 - 金沙中国涨3.85%至18.32港元，贡献恒指2.58点，澳门6月博彩收入同比增19%至211亿澳门元超预期，大摩预计7月收入204亿澳门元（同比增10%），全年2380亿澳门元（同比增5%） [2] - 华润置地涨3.45%至28.5港元（贡献恒指4.78点），理想汽车-W涨2.8%至106.6港元（贡献恒指6.35点），信义光能跌4.17%至2.76港元（拖累恒指0.9点），紫金矿业跌3.33%至20.35港元（拖累恒指6.28点） [2] 热门板块 稳定币概念 - 国泰君安国际涨10.77%至4.73港元，移卡涨9.87%至13.58港元，众安在线涨5.16%至17.52港元，华兴资本控股涨4.87%至5.17港元 [3] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，金管局本月公布指引，牌照数量为个位数，目标年内发出，人民币挂钩稳定币需与其他司法权区协商 [3] 茶饮股 - 茶百道涨11.04%至10.66港元，古茗涨6.15%至27.6港元，蜜雪集团涨5.74%至543.5港元，沪上阿姨涨5.68%至141.3港元 [4] - 阿里美团外卖大战带动茶饮店爆单，美团当日餐饮订单超1亿单，饿了么淘宝闪购日订单超8000万单，茶饮因高频低客单价属性成流量红利受益者 [4] 内房股 - 融创中国涨4.58%至1.6港元，新城发展涨4.33%至2.41港元，华润置地涨3.45%至28.5港元，绿城中国涨3.06%至9.77港元 [4] - 住建部调研广东浙江要求多措并举稳定楼市，国金证券认为三季度为政策发力关键期，地产股估值回落或具备交易弹性 [5] 博彩股 - 澳博控股涨5.3%至2.78港元，金沙中国涨3.85%至18.32港元，新濠国际发展涨3.11%至4.97港元，美高梅中国涨2.38%至14.6港元 [6] - 花旗预计澳门博彩收入下半年同比增6%，大摩称6月收入211亿澳门元（同比增19%）因低基数及演唱会带动，预计7月收入204亿澳门元（同比增10%） [6] 电力股 - 大唐发电涨4.43%至2.12港元，华电国际涨3.76%至4.41港元，华能国际涨3.08%至5.02港元，中国电力涨1.97%至3.1港元 [6] - 全国7月4日最大电力负荷达14.65亿千瓦创历史新高（同比增1.5亿千瓦），湘财证券看好高温下电力供需改善及资产价值重估 [7] 黄金股 - 山东黄金跌5.96%至26.8港元，中国黄金国际跌4.22%至68.15港元，紫金矿业跌3.33%至20.35港元，赤峰黄金跌3.29%至24.95港元 [7] - 现货黄金失守3310美元/盎司（日内跌0.78%），宝城期货称美联储降息预期下降及关税谈判进展或使金价持续承压 [7] 热门异动股 - H&H国际控股跌7.14%至10.92港元，预计上半年纯利同比跌45%-65%，花旗指其缺乏短期催化剂 [8] - 吉宏股份涨11.62%至14.6港元，预计2025年上半年净利润1.3亿-1.37亿元（同比增97.25%-108.21%），吉喵云接入连连支付API [9] - 老铺黄金涨4.02%至1035港元创新高，浦银国际指其2025年PE 31倍显著高于同业，因增长潜力及盈利水平更高 [10] - 富卫集团首挂涨1.05%至38.4港元，发行价38港元募资29.53亿港元，为李泽楷创立的泛亚洲人寿保险公司 [11]

国家政策与行业背景 - 健康中国战略下提升国民营养素养成为公共卫生重要任务 孕婴童群体营养健康是全民健康基石 [1] - 《国民营养计划(2017-2030年)》提出2030年居民营养健康知识知晓率需较2020年提升10% 并将"生命早期1000天营养健康行动"列为首要任务 [1] 企业行动与战略部署 - 健合集团旗下合生元品牌联合中国健康促进与教育协会营养素养分会启动"孕婴童营养素养提升行动" 覆盖孕婴童全生命周期健康管理 [1][4] - 计划联动超500家妇幼保健机构专家开展3000场"妈妈班"科普活动 并联合10家以上全国婴线重点客户建立战略合作 [12] - 将打造近100家孕婴童营养素养推广示范门店 培养1000名母婴门店"科普大使" 开展15场线下互动科普活动 [12][13] 执行方案与资源整合 - 采用"知识传授+技能培养"双轨驱动模式 由北京大学教授朱文丽等专家提供学术支持 [6] - 首站授予小飞象"战略合作伙伴"称号 未来将整合全国头部母婴渠道与医院专业力量构建科普体系 [10][13] - 依托PPAE经营模式(高端优质 科学验证 追求卓越 参与互动)开发科学实证的育儿方案 [14] 市场趋势与需求洞察 - 新生代母婴消费群体呈现精细化 品质化 科学化育儿需求 推动行业服务升级 [12] - 公司通过科技场馆互动 儿童活动中心等创新形式提升科普传播效率 [13]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.45%至23808点，恒生科技指数下跌0.15%，早盘成交1095亿港元 [1] - 稳定币概念股表现强势，国泰君安国际涨8.2%，众安在线涨5.64%，移卡涨超9% [1] - 新茶饮赛道受外卖补贴战推动，古茗和茶百道均涨超9% [1] - 健康之路涨超9%，控股股东自愿延长禁售期，公司聚焦数字健康医疗服务平台 [1] - 思摩尔国际涨超5%，Glo Hilo在日本上线，公司利润率有望维持较高水平 [1] 博彩行业 - 澳门6月赌收同比增长19%至211亿澳门元，超出摩根士丹利及同业预测9% [1] - 博彩股延续涨势，澳博控股涨3.7%，新濠国际发展涨1.6%，美高梅中国涨2.1% [1] 医疗器械行业 - 中国对欧盟医疗器械采取对等限制，药监局发文支持高端医疗器械 [1] - 医疗器械股普涨，春立医疗涨1.86%，永胜医疗涨7.27%，心玮医疗-B涨5.5% [1] 公司动态 - 中国罕王涨近9%，拟分拆黄金业务于联交所独立上市，分拆前或进行融资 [2] - 吉宏股份涨超10%，A股涨停，上半年归母净利同比预增逾55% [3] - H&H国际控股跌超6%，预计上半年纯利下跌45%至65% [4]