行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 电动两轮车中置电机行业技术壁垒高 品牌商与供应商紧密合作共同研发新车型 [1][7] - 中国人口红利 城镇化进程及国家政策推动电动自行车以旧换新等因素促进电动两轮车市场发展 带动中置电机行业增长 [1][32][33] - 物流配送产业快速发展 电助力自行车市场前景广阔 为行业带来新的增量需求和发展机遇 [1][34][35] - 行业市场规模2020年1.71亿元人民币 2024年增长至4.86亿元人民币 期间年复合增长率29.77% [31] - 预计2025年行业市场规模6.41亿元人民币 2029年增长至16.42亿元人民币 期间年复合增长率26.52% [31] 行业定义与分类 - 电动两轮车包括电动自行车 电动摩托车 电动轻便摩托车 电动滑板车及电助力自行车 [2] - 中置电机安置在车身中间位置五通位置 包含控制器 传感器等配套器件的综合性电机 [3] - 依据电机结构和外形可分为同轴中置电机和平行轴中置电机 [4] - 同轴中置电机外部呈圆形 动力输出轴和牙盘轴位于同一轴心线 爬坡效果突出 [5] - 平行轴中置电机外部呈冬瓜型 动力输出轴与牙盘轴不在同一轴心线 扭矩更大 骑行反馈更舒适 [6] 行业特征 - 技术壁垒高 属于机电一体化行业 涉及机械 电机 控制 信号采集等多学科交叉领域 [7][8] - 客户壁垒高 品牌商与供应商共同设计电驱动系统产品 更换供应商会浪费研发成本并延长研发周期 [9] - 品牌壁垒高 品牌商选择具有知名度 研发能力强 产品性能好 售后服务能力强的供应商 [10] 发展历程 - 启动期（1980-2003年） 电助力自行车用电驱动系统发源于日本 中国开始电动自行车研究生产 [11][12] - 高速发展期（2004-2010年） 电助力自行车在欧美市场快速发展 中国电动自行车合法化 [11][13] - 成熟期（2010年至今） 中国中置电机产品技术水平达到国际标准 出现安乃达和八方股份等上市企业 [11][14] 产业链分析 - 上游原材料包括磁钢 定子 端盖 轮毂 漆包线等 占成本比重较大 [16][21] - 以安乃达为例 2021至2023年磁钢 定子 端盖 轮毂和漆包线采购成本合计占原材料采购总额比例分别为63.87% 69.85%和74.89% [21] - 上游原材料具有通用性 中国市场成熟 基本做到自给自足 [22] - 中游中置电机主要用于电助力自行车 对比轮毂电机集成度更高 对力矩传感器设计和集成有更高要求 [25] - 中高端市场主要由博世 禧玛诺 雅马哈等国外厂商占领 国产企业如安乃达 八方股份主要应用于中低端市场 [26] - 2020-2022年 安乃达中置电机和减速轮毂电机产品在欧洲市场占有率分别为4.87% 8.78%和8.08% 八方股份市场占有率分别为20.50% 27.31%和19.39% [26] - 下游中国电动两轮车市场竞争格局明朗 2023年CR3占据63.2%市场份额 其中雅迪市场占比30.0% 爱玛占比18.7% 台铃占比14.5% [28] - 天津 江苏 浙江和广东是中国主要的电动两轮车产业集聚地 [29][30] 行业规模驱动因素 - 历史驱动因素：中国人口基数超过14亿 电动两轮车消费群体庞大 [32] - 北京日常通勤平均半径9.3公里 上海8公里 广州6.5公里 城镇化增加市场对交通工具需求 [32] - 国家政策推动电动自行车以旧换新 2023年末中国电动自行车市场保有量3.50亿辆 使用寿命3-5年存在较大更换市场 [33] - 未来驱动因素：物流配送产业快速发展 2023年中国规模以上快递业务量1,320.7亿件 同比增长19.4% [34] - 2023年中国骑手数量超过1,000万 日均配送额超过8,000万单 车辆更换周期一般一年左右 [34] - 电助力自行车行业发展前景广阔 预计到2030年全球Ebike市场规模将达到1,186亿美元 年复合增长率超过10% [35] 政策环境 - 《"十四五"工业绿色发展规划》强调重点用能设备节能 推广稀土永磁无铁芯电机等新型节能设备 [37] - 《电机能效提升计划（2021-2023年）》明确到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦 在役高效节能电机占比达到20%以上 [37] - 《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》重点发展小型化 集成化 高精密 高效节能微特电机 [39] - 《电动摩托车和电动轻便摩托车用电机及其控制器技术条件》规范电动摩托车和电动轻便摩托车驱动用电机发展 [39] - 《小功率电动机的安全要求》明确小功率电动机的安全通用要求 [39] 竞争格局 - 第一梯队为博世 禧玛诺 雅马哈等国际企业 [40][41] - 第二梯队为安乃达 八方股份 盛亿电机等 [40][42] - 第三梯队为爱克玛电驱动系统 常州万佳电机 宁波麦思动力系统等 [40] - 博世创立于1886年 雅马哈成立于1955年 禧玛诺创立于1921年 进入市场时间较久具有规模优势和品牌优势 [41] - 中国企业如八方股份2012年开发第一代中置电机 安乃达2011年成立 2017年第一批中置电机交付欧洲客户 盛亿电机2003年成立 2014年中置电机开始销售 [42] - 中国企业自主创新技术水平和产品质量不断提高 逐步在国际市场形成对传统国外品牌的替代 [44] - 海外市场存在产销缺口 为中国企业出海提供发展机遇 利于提升海外市场渗透率 [45] 重点企业分析 - 安乃达驱动技术（上海）股份有限公司2023年营业总收入14.27亿元人民币 同比增长2.12% 毛利率20.25% [46][54] - 八方电气（苏州）股份有限公司2023年营业总收入16.48亿元人民币 同比下降42.18% 毛利率28.86% [46][58] - 雅迪集团控股有限公司2023年营业总收入347.6亿元人民币 同比增长11.9% [47] - 爱玛科技集团股份有限公司2023年营业总收入未明确披露 [47] - 安乃达是少数能自主研发与生产直驱轮毂电机 减速轮毂电机 中置电机 控制器 仪表及传感器等核心产品的企业 [55] - 八方股份成立于2003年 致力于电助力自行车及两轮交通工具用电机 控制器 电池 仪表 传感器等驱动系统核心技术研发 [59] - 盛亿电机成立于2003年 是以研发 生产 销售和服务为一体的专业电踏车电机制造企业 [61]

行业定义与分类 - 电动两轮车包括电动自行车、电动摩托车、电动轻便摩托车、电动滑板车及电助力自行车 [2] - 中置电机指安装在车身五通位置、集成控制器和传感器等器件的综合性电机 [3] - 按结构分为同轴中置电机（圆形外观，动力轴与牙盘轴同轴，爬坡性能突出）和平行轴中置电机（冬瓜型外观，扭矩更大、骑行反馈更舒适） [4][5][6] 行业特征 - 技术壁垒高：涉及机械、电机、控制等多学科交叉，研发设计挑战大 [7][8] - 客户壁垒高：品牌商与供应商深度绑定合作，更换成本高 [9] - 品牌壁垒高：核心部件质量直接影响用户体验，品牌商倾向选择知名供应商 [10] 发展历程 - 启动期（1980-2003）：日本雅马哈首推现代电踏车，中国1999年颁布电动自行车标准 [12] - 高速发展期（2004-2010）：欧美市场爆发，中国电动自行车合法化，技术向定制化、轻量化升级 [13] - 成熟期（2010至今）：中国中置电机技术达国际水平，安乃达、八方股份等企业崛起 [14] 产业链分析 上游 - 原材料占成本70%以上（磁钢、定子等），中国市场成熟且自给自足 [21][22] - 主要供应商包括信质集团、中磁科技等 [20] 中游 - 中置电机主要用于电助力自行车，对比轮毂电机集成度更高且对力矩传感器要求严格 [25] - 高端市场由博世、禧玛诺等国际企业主导，国产企业市占率逐步提升（八方股份2022年欧洲市占率19.39%） [26] 下游 - 中国电动两轮车CR3达63.2%（雅迪30%、爱玛18.7%、台铃14.5%） [28] - 产业集聚于天津、江苏、浙江、广东，终端市场中国以电动自行车为主，欧美以电助力自行车为主 [29][30] 市场规模与驱动因素 - 2020-2024年市场规模CAGR达29.77%，2024年达4.86亿元，预计2029年增至16.42亿元 [31] - 增长驱动： - 中国人口红利及城镇化提升短途出行需求 [32] - 政策推动电动自行车以旧换新（2023年保有量3.5亿辆） [33] - 物流配送需求增长（2023年快递量1320.7亿件，骑手超1000万） [34] - 电助力自行车全球市场潜力大（2030年预计规模1186亿美元） [35] 竞争格局 - 第一梯队：博世、禧玛诺、雅马哈（技术及品牌优势显著） [40][41] - 第二梯队：安乃达、八方股份（逐步替代国际品牌，八方股份掌握力矩传感器核心技术） [44] - 第三梯队：爱克玛、常州万佳等新兴企业 [40] 重点企业分析 安乃达（603350） - 2023年营收11.9亿元（+2.9%），毛利率20.25%，专注电驱动系统全产业链研发 [53][54] - 覆盖电磁设计、机械控制等核心技术，产品出口欧洲 [55] 八方股份（603489） - 2023年营收16.48亿元（-42.18%），毛利率28.86%，全球少数掌握力矩传感器技术的企业 [57][58] - 产品线涵盖80余种电机型号，直接对标国际品牌 [59] 盛亿电机 - 成立于2003年，专注电动自行车及电踏车电机定制化生产 [60][61] 政策支持 - 《电机能效提升计划》要求2023年高效节能电机占比超20% [37] - 《电动摩托车电机技术条件》规范电机及控制器标准 [39]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 深入分析AI智能拍摄眼镜行业现状、产业链架构及市场动态，把握主要参与者产品概况及发展趋势 [6] - 预计2024年中国AI智能拍摄眼镜行业市场规模达2.6亿元，2028年将达147.6亿元，年均复合增长率174.5% [6][22] - AI智能拍摄眼镜将成为下一代通用计算终端与AI Agent重要载体，在图像、音频等功能方面进步显著，提升用户体验 [6][85][86] 根据相关目录分别进行总结 AI智能拍摄眼镜行业综述 - 定义：佩戴于眼睛或头部，能运行独立移动应用程序，集成多种无线技术，以多模态AI功能和视觉内容捕捉为核心特点的眼镜产品 [11][13] - 分类：按核心功能分为AI智能眼镜、AR智能眼镜与AI + AR智能眼镜 [13] - 发展历程：经历智能眼镜概念诞生、产品初创和市场化、首轮热潮、逐步成熟融入消费级市场四个阶段，2024年闪极科技推出中国首款AI智能拍摄眼镜 [15][16] - 中国智能可穿戴设备市场规模：2023年达1092亿元，预计2028年达2718亿元，年均复合增长率20% [18] - 中国AI智能拍摄眼镜市场规模：2024年为发展元年，预计2024年市场规模2.6亿元，2028年达147.6亿元，年均复合增长率174.5% [22] AI智能拍摄眼镜行业产业链分析 - 产业链图谱：上游为零部件供应与技术研发，中游为产品设计、制造及组装，下游为应用领域 [27][28] - 上游产业链分析：中国眼镜镜片行业零售额稳健增长，预计2028年达489亿元，年复合增长率7.1%，树脂镜片市场应用占比超90%；全球与中国传感器产业集聚，全球CMOS图像传感器行业市场格局集中且增长迅速，2023年出货量99.5亿颗；计算机视觉在人工智能感知领域占比62%，2023年中国市场规模1461亿元，预计2028年达2944亿元 [34][40][43] - 中游产业链分析：众多企业研发多功能智能拍摄眼镜；中国AR眼镜行业成熟，产品能满足多领域需求；AI智能拍摄眼镜核心架构依场景定制，基本构成包括摄像头、镜片与交互芯片 [45][51][54] - 下游产业链分析：中国眼镜店数量持续增长，预计2028年达17.1万家，多家企业与眼镜品牌跨界合作；AI智能拍摄眼镜在工业、医疗等领域应用潜力大，未来应用领域将拓展 [55][62] AI智能拍摄眼镜市场分析 - 相关政策：政策通过推动电子产品消费新场景打造、银发经济发展、关键核心技术创新及智慧旅游产品融合，为行业提供机遇和技术支持 [65] - 限制因素：包括外部设备依赖性强、硬件计算能力有限、电池续航力不足、重量影响佩戴舒适性以及网络通信功能审核标准缺失 [68] - 驱动因素：全球及中国近视人群扩大，AI智能拍摄眼镜作为近视防控手段将推动行业发展；中国算力领域增长与迭代，为产品研发和应用提供支持 [74][79] - 发展趋势：从B端和C端看，将成为下一代通用计算终端与AI Agent重要载体；在图像、音频、感知及交互功能方面进步显著，提升用户体验 [85][86] 代表企业分析 - 闪极科技：专注电子产品等设计开发，以发布全球首款高效氮化镓智能充电器闻名；2024年发布中国首款AI智能拍摄眼镜，2025年量产；产品聚焦增强AI记忆等，预计2025年出货量50万台，还宣布数字永存计划 [91][97][100]

报告行业 中国机场建设行业 核心观点 中国机场建设行业整体投资额呈增长趋势 由机场系统、空管系统等多部分投资额构成 各部分投资额增长趋势不同[7] 各部分投资额总结 中国机场建设行业整体投资额 - 2017 - 2027年数据分别为738.5、804.3、969.4、1081.9、1222.5、1370、1543.4、1741.6、1967.5、2224.5、2523.3（人民币元）[7] 中国机场系统投资额 - 2017 - 2027年数据分别为610.8、678.6、751.4、838.5、947.6、1061.3、1185.5、1324.2、1479.1、1652.2、1845.5（人民币元） 以2017 - 2022年CAGR数值11.7%作为2023 - 2027年增长预测[8][12] 中国空管系统投资额 - 2017 - 2027年数据分别为45.1、44.5、50.6、56.5、63.8、71.5、78.4、86、94.4、100.7、110.5（人民币元） 以2017 - 2022年CAGR数值9.7%作为2023 - 2027年增长预测[9][16] 中国机场安保系统投资额 - 2017 - 2027年数据分别为3.8、3.7、1.7、1.9、2.1、2.4、2.2、2、1.8、1.7、1.5（人民币元） 以2017 - 2022年CAGR数值 - 8.8%作为2023 - 2027年增长预测[20] 中国机场信息科教系统投资额 - 2017 - 2027年数据分别为17.1、16.7、6.1、6.8、7.7、9.2、9.5、9.8、10.1、10.4、10.7（人民币元） 以2017 - 2022年CAGR数值3.0%作为2023 - 2027年增长预测[23] 中国机场油料系统投资额 - 2017 - 2027年数据分别为22.2、21.9、23.1、25.8、29.1、32.7、36、39.6、43.6、47.9、52.7（人民币元） 以2017 - 2022年CAGR数值10.0%作为2023 - 2027年增长预测[27] 中国机务维修系统投资额 - 2017 - 2027年数据分别为6.1、6、0.5、0.6、0.7、0.8、0.5、0.4、0.2、0.2、0.1（人民币元） 以2017 - 2022年CAGR数值 - 33.4%作为2023 - 2027年增长预测[31] 中国机场运输服务系统投资额 - 2017 - 2027年数据分别为29、28.6、70.5、78.7、88.9、99.6、127.5、163.2、208.9、267.4、342.2（人民币元） 以2017 - 2022年CAGR数值28.0%作为2023 - 2027年增长预测[35] 中国机场公用设施投资额 - 2017 - 2027年数据分别为4.4、4.3、65.5、73.1、82.6、92.5、103.8、116.4、129.4、144、160.1（人民币元） 以2019 - 2022年CAGR数值12.2%作为2023 - 2027年增长预测（2017、2018与近几年投资额数值相差较大 故舍去）[39]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 教育机器人行业正快速发展，融合多领域技术为现代教育带来变革，虽面临挑战但未来将在教育领域发挥更重要作用 [1] - 未来教育机器人企业将趋向专业化分工发展路径，这有助于提升产业链效率和质量，推动行业发展 [18][23] - 中国教育机器人行业市场集中度较高且未来将进一步提高，头部企业凭借智慧教育解决方案和完整生态占据优势 [34][35][36] 根据相关目录分别进行总结 行业定义 - 教育机器人应用于教育领域，具备教学适用性，通过人机交互提供学习体验和教学服务，目前人机交互较单一，未来智能化水平将提高 [2] 行业分类 - 按使用场景分为课堂辅助型、家庭辅导型、实验室与创客空间机器人 [3] - 课堂辅助型机器人支持教学活动、提升学习体验、促进教育公平和培养学生能力 [4] - 家庭辅导型机器人提供家庭学习支持、促进亲子交流和培养孩子学习习惯 [5] - 实验室与创客空间机器人用于编程学习等，培养学生实践和创新能力，是STEM教育一部分 [6] 行业特征 - 具有多元化产品类型与应用场景、技术竞争与合作并存、政策支持与推动的特征 [7] - 产品类型丰富，可完成多学科实训实验，培养学生实践和创新精神 [9] - 行业内企业技术竞争激烈，同时也存在紧密合作，推动行业进步 [10] - 国家政策为行业发展提供良好环境和机遇，促进快速发展 [11] 发展历程 - 分为萌芽期（1980 - 1999年）、启动期（2000 - 2010年）、高速发展期（2011 - 2019年）、成熟期（2020年至今） [12] - 萌芽期主要是国外进行理论研究，产品功能简单、市场未形成规模 [13] - 启动期以政策发布为起点，通过课程纳入和竞赛驱动加速校园推广普及 [14] - 高速发展期机器人教育机构数量增长，学校将信息技术教育转为必修 [14] - 成熟期投融资事件稳定，单月投资额创新高，推动教育智能化和个性化发展 [16] 产业链分析 - 产业链上游为零部件与核心技术供应，中游为整机制造商及系统集成，下游为应用场景 [17] - 上游传动系统成本最高，至少占总成本40%，高精度方案中达50%，对企业提出挑战也提供差异化竞争机会 [20][21] - 中游企业未来趋向专业化分工，提高产业链效率和质量，推动行业健康发展 [23] - 下游在孤独或自闭症儿童教育领域，教育机器人提供心理和情感支持，企业应抓住该市场 [25][26] 行业规模 - 2019 - 2023年市场规模由3.48亿美元增长至6.78亿美元，年复合增长率18.18%，预计2024 - 2028年由8.11亿美元增长至16.83亿美元，年复合增长率20.02% [27] - 历史规模增长得益于中国智慧校园行业发展，教育机器人提升校园智能化水平 [28] - 未来规模增长因中小学将普及AI教育，教育机器人能满足AI教育需求 [29] 政策梳理 - 《生成式人工智能服务管理暂行办法》规范行业，促使企业加强合规，推动个性化和智能化学习体验 [32] - 《新产业标准化领航工程实施方案（2023 - 2035年）》建立标准体系，促进技术创新和应用，为普及发展奠定基础 [32] - 《质量强国建设纲要》强调提升产品质量和技术水平，推动行业智能化和个性化发展 [33] - 《电子信息制造业2023 - 2024年稳增长行动方案》促进技术发展和扩大内需，推动行业应用和普及 [33] - 《“十四五”智能制造发展规划》推动行业智能化、数字化转型，促进深度融合和产业链完善 [33] 竞争格局 - 行业市场集中度较高，分为三个梯队，第一梯队有上海鲸鱼机器人等，第二梯队有深圳市创客工场等，第三梯队有长沙小卡机器人等 [34] - 头部企业凭借智慧教育解决方案占据市场优势，未来市场集中度将提高 [35] - 头部企业构建完整生态为未来赢得更大份额，如鲸鱼机器人的生态体系促进市场份额增长 [36] 上市公司速览 - 科大讯飞营收规模126.1亿元，毛利率40.3%；深圳市优必选科技总市值376.1亿，营收规模4.9亿，同比增长86.6%，毛利率38.0% [37] 企业分析 - 上海鲸鱼机器人专注青少年人工智能与教育机器人领域，提供创新硬件和完整教育体系，满足3 - 22岁青少年需求 [39] - 深圳市优必选科技是全球领先的人工智能和人形机器人企业，教育机器人产品线丰富，提供全面课程和服务 [42] - 科大讯飞是智能语音和人工智能上市公司，将AI技术应用于教育领域，提供个性化学习体验 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外仓已发展至信息化+增值服务的3.0时代，凭借服务多样性、时效性、成本和售后优势，未来潜力巨大，将向提供高附加值的综合性服务转型，并通过合作共享模式应对挑战，科技将赋能推动智能化管理 [10][61][119] - 中国跨境电商贸易规模迅猛发展，带动海外仓数量及面积快速增长，半托管模式和FBA仓费用上调催生对海外仓需求 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 中国跨境电商行业综述 - 定义与分类：跨境电商是跨国商业交易活动，通过互联网实现跨国销售和支付结算，减少商品流通环节、提高效率，可按货物流向、交易主体、运营模式分类 [19][23][24] - 外贸进出口规模：近年来中国进出口贸易额持续增长，2024年上半年一般贸易进出口总额为13.76万亿元，同比增长5.2%，刺激跨境物流业务需求，国际/港澳台快递业务量同比增长21% [25][28] - 跨境电商进出口规模：跨境电商已成为外贸发展重要力量，2024年上半年进出口总额达1.25万亿元，同比增长13%，出口约9,799亿元，同比增长18.7%，进口2,664亿元，下降3.9% [30][34] - 跨境电商企业数量及进出口国：中国跨境电商企业主要集中在东部沿海地区，广东省备案企业数量最多，占全国总数的20.9%，出口市场主要集中在美国、欧盟和东盟 [37][38] - B2C出口电商供应链模式：跨境电商行业发展推动对高效出口供应链解决方案的需求，主要分为直邮模式和海外仓模式，海外仓模式具有高效率和低成本优势 [42][43] - B2C出口电商供应链市场规模：中国B2C出口电商供应链解决方案市场自2017年以来高速增长，预计2024年市场规模达4,103亿元，海外仓模式在疫情时期凸显优势，直邮模式市场未来受益于地缘冲突导致的空运费率上涨 [47][48] - 解决方案驱动因素及发展趋势：该市场受国家政策、跨境网购活跃、海外仓普及和新技术应用推动，未来综合性平台、数字化应用及海外加盟仓流行趋势显著 [52][54][56] 中国跨境仓储行业综述 - 海外仓发展历程及优势：海外仓已发展至3.0时代，服务向高效化、个性化方向发展，凭借服务多样性、时效性、成本和售后优势，未来潜力巨大 [61][62] - 海外仓适销产品及建仓规模：海外仓适用于大尺寸、高单价等特性产品，可降低尾程物流成本，2024H1中国已建设海外仓超2,500个，总面积超过3,000万平方米 [69][74] - 主要国家地区海外仓建设情况：截至2022年底，海外仓数量前十的国家或地区合计2356个仓库，同比增长30.17%，面积合计约2,600万平方米，同比增长58%，2024年美国仓储行业初显供过于求迹象，欧洲传统交通枢纽国仓储行业增量下滑 [76][77] - 新兴市场海外仓建设情况：截至2022年底，全球新兴市场海外仓数量合计268个，较上年增长56.72%，东南亚、拉美、非洲的海外仓总面积都增长超过100% [80][81] - 海外仓相关政策：2024年6月发布的意见提出推动跨境电商海外仓高质量发展，包括支持标准化、智能化建设等，还有多项政策促进跨境贸易和投资便利化、支持海外仓发展 [84][86][89] - 托管模式对海外仓需求的影响：2024年以来头部跨境电商平台推出半托管模式，赋予卖家更大自主权，吸引在海外本土有备货实力的卖家，海外仓成为更多跨境卖家的选择 [93][94] - 海外仓分类：海外仓可分为平台仓、第三方仓和自营仓，平台仓提供一站式专业服务但收费高，第三方仓成本相对较低且灵活，自营仓控制度高但前期投入和风险大 [97] - 卖家海外仓选择及遇到的难题：随着销售规模扩大，跨境卖家更倾向于布局第三方或自营海外仓，使用海外仓时遇到旺季库容、滞销库存等问题 [101] - 卖家自营海外仓布局情况：中国B2C卖家积极扩展海外仓规模，乐歌股份、赛维时代等头部卖家的海外仓除满足自身业务需求外，还对第三方卖家开放仓储服务 [105] - 平台仓与第三方海外仓情况：谷仓、递四方、万邑通占据第三方海外仓市场主要份额，亚马逊FBA仓多次上调费用并推出分仓网策略，催生卖家对第三方海外仓的需求 [114][117] - 海外仓发展趋势：海外仓正从单一仓储向综合性服务转型，通过合作共享模式应对挑战，科技将赋能推动智能化管理，未来还将拓展优化全球网络 [119][120][121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对中国长时储能行业市场规模进行测算，通过分析装机规模和储能系统单位建设成本，得出不同年份市场规模及变化情况 [7][9][10] 根据相关目录分别进行总结 中国长时储能市场规模 - 采用产量*成本方法测算，单位换算为万元（产量单位万千瓦时，成本单位元/瓦时，相乘后乘1000） [7][8] - 2020 - 2030年市场规模数据分别为43.8亿、244.44亿、456.04亿、726.24亿、852.39亿、789.432亿、958.928亿、1053.952亿、1189.65亿、1324.176亿、1436.681亿元，增长率分别为 - 、458.08%、86.57%、59.25%、17.37%、 - 7.39%、21.47%、9.91%、12.88%、11.31%、8.50% [7] 中国长时储能装机规模 - 2020 - 2030年装机规模数据分别为292、1746、3508、6052、7749、9398、13136、16468、21630、27587、35041万千瓦时，增长率分别为 - 、497.95%、100.92%、72.52%、28.04%、21.28%、39.77%、25.37%、31.35%、27.54%、27.02% [9][14] - 长时储能配套小时数在4小时及以上，预计2025年长时储能在储能总量中占比达20%，2030年占比达30% [15] 储能系统单位建设成本 - 2020 - 2030年单位建设成本数据分别为1.5、1.4、1.3、1.2、1.1、0.84、0.73、0.64、0.55、0.48、0.41元/Wh，增长率分别为 - 、 - 6.67%、 - 7.14%、 - 7.69%、 - 8.33%、 - 23.64%、 - 13.10%、 - 12.33%、 - 14.06%、 - 12.73%、 - 14.58% [10][19] - 储能建设成本呈递减趋势，2025年前缓慢匀速下降，2025年后下降速度加快，预计最低成本在0.27 - 0.41之间，2030年保守取值0.41 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策与需求共同驱动中国医疗器械市场海外拓展，行业高质量发展，国产品牌海外市场深度渗透带动出口贸易快速增长[3] 根据相关目录分别进行总结 中国医疗器械产业总述 - 国家政策和市场需求驱动下，中国医疗器械市场快速发展，Ⅲ类器械生产企业数量大幅增加，东南沿海城市成为生产厂商聚集地，利于国际拓展[7] - 2018 - 2023年，有生产资质的医疗器械生产企业由16,356家增至36,675家，Ⅲ类器械生产厂商数量在2022 - 2023年间增加358家，同比增速15.5%，居首位[9] - 2023年国家卫健委更新《大型医用设备配置许可管理目录》，放宽部分医疗器械品类监管逻辑，利好基层诊疗机构增配[7] 中国医疗器械产业发展现状 - 中国医疗器械产业近年经历萎缩、回弹和趋于稳定的发展过程，政策革新带动创新型器械加速研发和审批，提升国产医疗器械质量、安全性和创新性[13] - 低值耗材盈利空间有限，集采带动市场增量，出海是拓展市场的有利契机，已上市企业研发投入占营收比重均值不足5%[17][18] - 高值医疗耗材“安全溢价”高，生产厂商研发投入占比重，上市企业多集中于10% - 30%，技术革新可提升国产产品全球竞争力[20] - 21世纪初中国IVD企业崛起，政府推动精准医疗战略，行业扩容，搭载前沿技术的设备中标金额占比攀升，部分设备国产化率达50%以上[23] - 医学影像设备市场规模占比居首，2018 - 2023年医疗器械市场规模年复合增速14.9%，医学影像设备年复合增速8.7%，未来有望继续增长[27] - 国产医学影像细分品类处于不同发展周期，中高端品类成长潜力大，中国大体量成像设备保有量与先进市场有差距，需求刺激增长[29] 中国医疗器械出海现状分析 - 生物技术利好政策下，中国创新型高附加值医疗器械涌现，出口贸易额先增后降再回暖，医疗耗材出口占比增长[34] - 亚洲和欧美是中国医疗器械出口重点区域，“一带一路”和RECP政策促进在俄罗斯和日本等国的深度渗透[35][37] - 东南沿海地区出口额位居前列，京津冀地区是重点板块，国家支持推动西北地区产品走向全球市场[38] 中国医疗器械产业出海案例解读 - 华大基因通过与各国卫生部门合作推动公共卫生项目，2023年与文莱卫生部合作助力当地医疗卫生体系升级，COLOTECT 1.0获马来西亚市场准入资质[40][41]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2023年量贩式零食店成消费热门赛道，头部品牌纷纷加码，下半年收购及合并动作频繁，行业进入兼并整合模式 [4] - 量贩式零食店市场规模快速增长，未来5年将保持高增速，预计2027年达2172.9亿元 [5] - 该渠道将替代其他零售渠道，开店空间广阔，预计2027年门店数超6万家 [6] - 行业呈双超多强竞争格局，头部品牌向全国扩张 [7] 根据相关目录分别进行总结 中国量贩式零食店行业市场概况 - 定义：量贩式零食店是新业态，深耕下沉市场，以低价获客，从品牌商或代理商直采，薄利多销 [17] - 发展历程：商超时代现零食折扣，2010年后电商成新增长点，2017年后线上红利减弱，量贩式零食店崛起，2022年后资本加注，行业兼并整合 [23] - 相关政策：政府重视新型消费培育，在供应链、经营等方面给予支持，为行业提供良好环境 [24] - 市场规模：2018 - 2022年市场规模从18.1亿元增至414.7亿元，CAGR达87.0%，预计2027年达2172.9亿元，2023 - 2027年CAGR为29.1% [26][30] - 驱动因素：需求端休闲零食市场增长带动，供给端资本注入加速扩张，消费渠道转向社区型消费，量贩式零食店随之兴起 [34][38] 中国量贩式零食店产业链 - 产业链图谱：上游为零食供应商，中游是高速扩张的量贩式零食店，下游消费者追求性价比和品质 [40] - 产业链上游：传统零食品牌商增长乏力，部分品牌探索新模式，部分品牌拥抱量贩式零食渠道获新增长 [44][50] - 产业链中游：减少分销环节实现低价销售，初始投资额50 - 60万元，回报周期短，开店空间广阔，品牌具强区域性，正跨区域发展 [55][62][66] - 产业链下游：休闲零食零售渠道转变，量贩式零食店承接其他渠道消费者，满足消费者追求性价比和尝新口味的趋势，随零售渠道向社区店变迁而兴起 [67][70] 中国量贩式零食店竞争格局 - 竞争格局：呈双超多强格局，集中度低，未形成全国化龙头，头部企业优势明显，市场参与者在多维度竞争，未来向头部企业集中，2023年下半年行业进入兼并整合模式 [82][89][93] 中国量贩式零食店代表企业 - 零食很忙：门店超4000家，盈利能力加强，2023年上半年净利润超2022年全年，净资产7.0亿元，有产品、供应链和品牌优势 [96][100] - 赵一鸣零食：门店超2900家，2023年上半年营收和净利润超2022年全年，净资产1.9亿元，有产品、供应链和品牌优势 [101][104] - 万辰集团：整合五大零食零售品牌，截至2023年Q3，零食板块营业收入44.3亿元，门店超5000家，目前未盈利，未来有望实现盈利目标 [111][117]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锂电池叉车采用锂电池作为动力，相比铅酸电池具有更轻、更小、能量密度高等优势，且充电速度快、使用寿命长、维护成本低、环保效益更佳。随着电商物流、车联网自动化的发展，锂电池叉车市场需求增长迅速。同时，锂电池材料技术的发展也降低电池成本，提升能量密度和安全性。在双碳背景下，锂电池叉车行业市场规模不断扩大，国民经济稳定增长和劳动力成本上升也带动行业需求增长。此外，海外市场对中国锂电池叉车的需求也持续增长，中国企业积极布局海外市场[1] 根据相关目录分别进行总结 行业定义 - 锂电池叉车采用锂电池作为源动力，驱动行驶和油压系统电机，实现行驶与装卸作业，包括电动平衡重乘驾式、电动乘驾式仓储和电动步行式仓储叉车。中国电动叉车主要用铅酸或锂电池，锂电池叉车较铅酸电池叉车更紧凑、稳定，充电快、寿命长、维护成本低且环保[2] 行业特征 - 锂电池叉车具有低排放与环保优势，采用电池驱动无碳排放与尾气排放，锂电池不含铅或酸，且能量密度高、充电效率高，减少能源浪费[4] - 锂电池叉车更具经济优势，运行成本比铅酸电池低，循环寿命是铅酸电池数倍，几乎无需维护，降低操作复杂性和成本[5] - 锂电池叉车受市场需求增长与技术创新驱动，电商物流、车联网自动化发展使锂电池叉车在高要求场景应用增加，锂电池材料技术发展带动电池成本下降、能量密度和安全性提升，驱动市场渗透率提升[6] 发展历程 - 萌芽期（1950 - 1978年）：1953年上海生产首台非机动搬运车，1958年沈阳研制出1.5吨电动平衡重式叉车等，中国叉车行业开始发展[9] - 启动期（1979 - 2000年）：中国企业引进国外技术，编制叉车标准，成立中联叉车公司，叉车列入国家生产许可证管理目录，行业规范发展[10] - 高速发展期（2001 - 2015年）：中国成立机械产品国际采购协作委员会，叉车调入国家特种设备管理目录，开发叉车门架异型钢，叉车质量不断提升，行业步入高速发展期[11] - 成熟期（2016年至今）：中国锂电电动叉车开始应用，企业走过电动化布局及探索阶段后快速发展，行业锂电化趋势明显，应用愈加广泛[11] 产业链分析 上游 - 上游原材料包括钢材、蓄电池等，占锂电池叉车成本比例较高，结构件成本占比相对较大，锂电池原材料价格波动影响锂电池成本，给制造企业带来原材波动风险[14][19][20] - 上游厂商有宁德时代、比亚迪、宝钢等[18] 中游 - 中游龙头企业显现，中力股份稳坐龙头，产品品类全面，2023年销售量占中国锂电池叉车销售量比例达35%，诺力智能、林德中国销量靠前，三者占据超一半市场份额[15][24] - 电动步行式仓储叉车占比最大，2023年销量虽滑落仍占约68.8%；电动乘驾式仓储叉车增速最快，从2021年0.29万台增至0.69万台[15][25] - 中游厂商有杭叉集团、诺力智能、林德中国等[23] 下游 - 下游以制造业和仓储物流为主，需求随经济增长和物流业发展持续增长，应用广泛，受单一下游领域影响小，周期性不明显[28][29][30] - 渠道端及终端客户包括林德中国、丰田融资租赁等[27][28] 行业规模 - 2020 - 2023年，锂电池叉车行业市场规模由20.97亿人民币增长至48.15亿人民币，年复合增长率31.93%；预计2024 - 2028年，由57.06亿人民币增长至99.44亿人民币，年复合增长率14.90%[33] - 历史变化原因：双碳背景下，锂电池叉车成本、环保优势凸显；国民经济稳定增长带动行业需求持续增长[34][35] - 未来变化原因：劳动力成本上升加速机械化进程，带动行业长期发展；海外市场带动行业需求增量[37][38] 政策梳理 - 《工程机械行业 "十四五"发展规划》提出发展电动车辆，到2025年电动车辆占比超一半，提升锂电工业车辆占比，推动锂电叉车行业发展[39] - 《国务院关于印发"十四五"市场监管现代化规划的通知》强化叉车等特种设备安全风险监控体系建设，引导叉车行业安全健康发展[39] - 《机械行业稳增长工作方案 （2023—2024年）》鼓励新能源工程机械关键核心零部件攻关和规模应用，增强产业链上游基础能力，辅助中游产品质量提升[40] - 《工业互联网与工程机械行业融合应用参考指南》推动5G网络在叉车领域应用，提高电动叉车工作和管理效率，促进行业发展[40] - 《关于快速推动制造业绿色化发展的指导意见》加快突破绿色电力装备等标志性重大装备，促进锂电池叉车在电动叉车领域渗透率提升[40] 竞争格局 - 行业呈现梯队情况，第一梯队有中力股份、诺力智能、林德叉车等；第二梯队为杭叉集团等；第三梯队有大隆等[41] - 格局形成原因：头部企业具有市场先发优势，重视技术创新，拓展产业链优势；频繁布局海外市场[41][42] - 格局变化原因：绿色基建、跨境物流等成为新蓝海市场，企业布局影响行业格局；氢能源叉车发展增加市场竞争格局不确定性[43][44] 上市公司速览 - 报告列出杭叉集团、诺力智能、安徽合力等多家上市公司的总市值、营收规模、同比增长和毛利率等信息[45][46][48] 企业分析 浙江中力机械股份有限公司 - 企业存续，注册资本34000万人民币，总部在湖州，属通用设备制造业，经营范围包括物料搬运装备制造等[49] - 竞争优势：靠产品驱动、创新引领，2012年推出中力小金刚系列获国际设计大奖，拥有多个生产基地，推动锂电叉车绿色革命，推出五大智能搬运新模式[53] 诺力智能装备股份有限公司 - 企业存续，注册资本25760.0791万人民币，总部在湖州，属通用设备制造业，经营范围包括智能仓储物流设备等[54] - 竞争优势：在中国和海外设子公司及生产基地，掌握电动工业车辆关键技术，拥有快速研发响应和柔性制造能力，拥有多项专利[56] 林德（中国）叉车有限公司 - 企业存续，注册资本90000万人民币，总部在厦门，属运输设备制造业，经营范围包括特种设备制造、销售等[57] - 竞争优势：1993年成立于厦门，是林德物料搬运在亚洲基地，总部位于德国，为世界领先叉车设备制造商和欧洲市场领导者，提供全系列叉车及服务和解决方案[58]