报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡下博弈难度大 建议轻仓参与或观望 [3] - 后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] - 盘面保持阴跌 风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多 关注后续盘面走势 不建议扛单 需设置好止损 [4] - 国际局势动荡下各合约波动大 套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 各合约已建议冲高止盈 等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 各方面情况总结 运价指数情况 - 8月15日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1052.5点 较上期下跌0.1% [1] - 8月15日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2235.48点 较上期下跌2.7% [1] - 8月15日宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线1188.7点 较上期下跌5.5% [1] - 8月15日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1082.14点 较上期下跌4.2% [1] - 8月15日宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1042.91点 较上期下跌5.9% [1] - 8月15日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1460.19点 较上期下跌29.49点 [1] - 8月15日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1193.34点 较上期下跌0.6% [1] - 8月15日上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1820USD/TEU 较上期下跌7.2% [1] - 8月15日中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1790.47点 较上期下跌0.5% [1] - 8月15日上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1759USD/FEU 较上期下跌3.5% [1] - 8月15日中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线981.1点 较上期下跌5.9% [1] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMW和值为49.8 高于预期的49.7 前值为49.5 [2] - 欧元区7月服务业PWM值达51.2 超出预期的50.7 前值是50.5 [2] - 欧元区7月综合PMW加值为51 高于预期的50.8 前值为50.6 [2] - 欧元区7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5 显著高于6月的0.2和市场预期的1.1 创2022年4月以来最高水平 [2] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3% 比上月下降0.4个百分点 制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5 预期52.7 前值52.9 [2] - 美国7月标普全球服务业PMI初值为55.2 预期53 前值52.9 [2] - 美国7月Markit综合PMI初值为54.6 创2024年12月以来新高 好于预期的52.8 前值为52.9 [2] 市场交易情况 - 8月15日主力合约2510收盘1373.6 涨幅为1.10% 成交量3.11万手 持仓量5.49万手 较上日减手1839手 [3] 策略及规则调整 - 短期策略可尝试2510合约1300附近轻仓试多 [4] - 套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略各合约已建议冲高止盈 等待回调企稳后再判断后续方向 [4] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治及行业动态 - 中美关税继续延期 谈判无实质性进展 关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题 [3] - 当地时间8月16日晚间 以色列总理办公室针对可能重启的加沙停火谈判发表声明 同意达成协议前提是一次性释放所有以色列被扣押人员 且协议须符合结束战争条件 [5] - 8月13日哈马斯代表团与埃及情报总局局长就推进加沙地带停火进程进行磋商 哈马斯希望尽快恢复加沙停火谈判 [5] - 德国集装箱航运公司赫伯罗特称 全球集装箱航运量在2024年增长6%之后 2025年和2026年预计将分别同比增长3% [5] - 全球集装箱船队2025年可能不再拆解运力 2024年全球船舶交付量为310万标准箱 2025年计划交付量为180万标准箱 2026年交付量预计为160万标准箱 [5] - 目前全球船舶订单中有930万标准箱 占全球船队的29% 高于2024年的27% [5]

报告行业投资评级 |行业|评级| | ---- | ---- | |铁矿石|震荡[2]| |煤焦|高位震荡[2]| |卷螺|高位震荡[2]| |玻璃|震荡[2]| |纯碱|震荡偏多[2]| |上证50|反弹[2]| |沪深300|震荡[4]| |中证500|震荡[4]| |中证1000|下行[4]| |2年期国债|震荡[4]| |5年期国债|震荡[4]| |10年期国债|走弱[4]| |黄金|高位震荡[4]| |白银|高位震荡[6]| |纸浆|盘整[6]| |原木|震荡[6]| |豆油|震荡偏多[6]| |棕油|震荡偏多[6]| |菜油|震荡偏多[6]| |豆粕|偏强震荡[8]| |菜粕|偏强震荡[8]| |豆二|偏强震荡[8]| |豆一|震荡偏弱[8]| |生猪|震荡偏弱[8]| |橡胶|震荡[10]| |PX|观望[10]| |PTA|震荡[10]| |MEG|逢低做多[10]| |PR|观望[11]| |PF|观望[11]| 报告的核心观点 报告对多个行业进行投资评级和走势分析 涉及黑色产业、金融、贵金属、轻工商品、油脂油料、农产品等多个领域 综合考虑各行业供需、政策、市场情绪等因素给出投资建议和对未来走势的判断[2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石短期制造业复苏被打断 全球发运环比降同比强于去年 国内到港量环比回落 港口库存小幅回升 终端需求偏弱 高炉铁水小幅攀升 钢厂盈利比例高 减产动力不足 8月下旬北方有减产预期 预计盘面高位震荡[2] - 煤焦大商所调整交易限额 房地产和基建需求弱 焦煤小幅调整 产地煤矿恢复慢 精煤库存创2024年3月以来最低 下游开工维持高位 部分煤矿预售订单饱和 煤价有支撑 后续突破前高需供应持续减量 建议回调后买入[2] - 螺纹唐山市独立轧钢企业限产 建材需求环比回落 外需出口提前透支 地产投资回落 总需求无增量呈前高后低格局 五大钢材品种利润尚可 产量增表需降 钢厂和社会库存增加 8月中旬阅兵限产 供应收缩 库存压力不大 短期受宏观和政策支撑 可低位尝试多RB2601[2] - 玻璃市场情绪降温 中下游消化库存 补库需求弱 供需格局无改善 开工率持稳 产量环比持稳 厂家库存累库 阅兵期间沙河玻璃停产可行性低 中下游库存低有补库空间 刚需未回暖 长期玻璃需求难大幅回升 后期关注现实需求[2] - 纯碱近期交易重心在“反内卷 + 稳增长” 短期情绪释放后盘面调整 后期关注现实需求能否好转[2] 金融 - 股指期货/期权上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指有不同表现 券商、发电设备板块资金流入 银行、软饮料设备板块资金流出 《求是》杂志发文促进民营经济发展 7月部分经济指标波动 投资增长压力是阶段性的 市场看涨情绪升温 建议股指多头持有[4] - 国债中债十年期到期收益率和FR007上升 SHIBOR3M持平 央行开展逆回购操作 单日净投放 市场利率反弹 国债走势回落 建议国债多头轻仓持有[4] 贵金属 - 黄金定价机制向央行购金为核心转变 特朗普法案或加重美国债务问题 凸显黄金去法币化属性 高利率环境下黄金对债券替代效应减弱 地缘政治风险边际减弱但关税政策加剧贸易紧张 市场避险需求仍在 中国实物金需求上升 央行连续增持 推升本轮金价上涨逻辑未逆转 利率政策更谨慎 关税和地缘政治主导避险情绪 非农数据疲软 失业率上升 通胀数据有变化 短期美PPI超预期 降息预期下降 市场押注俄乌停火打压避险需求 预计金价高位震荡[4][6] - 白银与黄金类似 预计高位震荡[6] 轻工商品 - 纸浆现货市场价格盘整 针叶浆和阔叶浆外盘价下跌 成本价支撑减弱 造纸行业盈利低 纸厂库存压力大 对高价浆接受度不高 需求淡季 刚需采买原料 基本面供需双弱 预计价格盘整[6] - 原木上周港口日均出货量环比持平 需求淡季 金九银十临近加工厂备货意愿增强 7月新西兰发运量偏低 8月到港维持低位 上周预计到港量环比减 供应中枢下移 港口库存环比去库 现货市场价格偏稳 成本端支撑增强 预计区间震荡[6] 油脂油料 - 油脂7月马棕油增产累库 期末库存低于预期 8月1 - 15日出口量环比增长 印尼生物柴油政策提供长期支撑 国内8月进口大豆到港量高 油厂开机率高 豆油库存累积 棕油库存或回升 菜油去库 双节备货启动 需求回暖 商务部对加拿大油菜籽反倾销初裁提振菜油 油脂震荡偏多 注意回调风险 关注美豆产区天气及马棕油产销[6] - 粕类USDA调低美豆种植面积 单产提升但期初、产量及期末库存下降 美豆处于结荚期 中西部部分地区天气干燥影响产量 商务部对加拿大进口油菜籽反倾销 增加进口成本 巴西大豆丰收 美豆产量前景好 巴西高升水回落但格局难改 为国内豆粕提供成本支撑 国内8 - 9月大豆到港量高 油厂开机率高 豆粕库存充裕 下游采购情绪谨慎 预计豆粕偏强震荡 关注美豆天气、大豆到港情况[8] 农产品 - 生猪供应端全国生猪交易均重下降 气温升高增重放缓 屠宰企业采购标猪 预计多数地区均重仍有下行空间 需求端上周屠宰企业生猪结算均价下行 开工率环比涨 肥标猪价差震荡 供应增加消费受高温制约 未来一周生猪周均价或震荡[8] 软商品 - 橡胶主产区天气干扰减弱 地缘冲突有小幅干扰 云南产区割胶利润涨 原料供应偏紧 海南产区胶水产量低 加工厂采购积极 泰国杯胶价格涨利润收窄 越南原料价格上涨 需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有不同变化 库存青岛港口天然橡胶现货库存下降 出库量环比增长 市场供大于求但差距收窄 地缘局势缓和和降雨增多或推动胶价走强 预计短期偏强运行[10] 聚酯 - PX俄乌局势缓和施压油价 油价下跌 PTA负荷震荡 聚酯负荷回升 近月PX供需略转弱但仍紧俏 PXN价差坚挺 价格跟随油价波动[10] - PTA油价振幅大 成本端支撑一般 供应缓慢恢复 下游聚酯工厂负荷反弹 供需改善 价格跟随成本波动[10] - MEG上周港口库存可能累库 终端需求低迷 国产回升 进口量震荡 供应压力增加 中期供需宽平衡 短期成本端波动大 低库存支撑盘面价格[10] - PR聚酯瓶片供应稳定 需求端采购谨慎 预计市场随成本端偏弱运行[11] - PF油价下跌拖累聚酯成本 短纤基本面无显著利好 价格预计跟随原料偏弱下滑[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场悲观情绪略有修复，主力合约宽幅震荡近期波动大，不建议继续加仓，应设置好止损 [2] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [5] 各部分内容总结 运价指数情况 - 8月11日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2235.48点，较上期下跌2.7%；美西航线1082.14点，较上期下跌4.2% [3] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [3] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [3] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [3] 宏观经济数据 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 市场策略 - 短期策略：盘面阴跌，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，关注后续走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势 [5] 主力合约情况 - 8月14日主力合约2510收盘1359.5，跌幅为0.18%，成交量3.21万手，持仓量5.67万手，较上日减手4042手 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 公司保证金2508 - 2606合约调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 行业动态 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间贸易谈判问题，现货价格小幅下降 [5] - 哈马斯当地时间13日向埃及提出停火要求，包括要求以色列书面同意永久结束战争并放弃占领加沙计划，提供国际担保；哈马斯谈判代表本周抵达埃及推动停火和释放人质谈判重回正轨；哈马斯代表团13日与埃及情报总局局长会谈，推进加沙地带停火进程 [5] - 德国集装箱航运公司赫伯罗特预计全球集装箱航运量在2024年增长6%之后，2025年和2026年将分别同比增长3%；全球集装箱船队2025年可能不再拆解运力；2024年全球船舶交付量为310万标准箱，2025年计划交付量为180万标准箱，2026年交付量预计为160万标准箱；目前全球船舶订单中有930万标准箱，占全球船队的29%，高于2024年的27% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场悲观情绪略有修复，主力合约宽幅震荡且近期波动较大，不建议继续加仓，应设置好止损 [2] - 在地缘冲突叠加关税动荡下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月11日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2235.48点，较上期下跌2.7%；SCFIS（美西航线）1082.14点，较上期下跌4.2% [3] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1053.86点，较上期下跌3.11%；NCFI（欧洲航线）1257.71点，较上期下跌8.37%；NCFI（美西航线）1042.91点，较上期下跌6.42% [3] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；SCFI欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；SCFI美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [3] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1200.73点，较上期下跌2.6%；CCFI（欧洲航线）1799.05点，较上期上涨0.5%；CCFI（美西航线）827.84点，较上期下跌5.6% [3] 宏观经济数据 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 贸易情况 - 中美关税继续延期，谈判未出现实质性进展，关税战已逐渐演化成美国与其他国家间的贸易谈判问题，目前现货价格小幅下降 [5] 市场交易情况 - 8月14日主力合约2510收盘1359.5，跌幅为0.18%，成交量3.21万手，持仓量5.67万手，较上日减手4042手 [5] 策略建议 - 短期策略：盘面保持阴跌，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续走势 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 公司2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治动态 - 8月13日哈马斯向埃及提出停火要求，包括要求以色列书面同意永久结束战争并放弃任何占领加沙的计划，并提供国际担保，如要求得到满足，哈马斯将撤离其武装人员至商定地点，并承诺保证被扣押人员安全；哈马斯谈判代表本周抵达埃及，旨在使停滞不前的停火和释放人质谈判重回正轨 [5] - 8月13日哈马斯代表团与埃及情报总局局长拉沙德在开罗举行会谈，双方就如何推进加沙地带停火进程进行磋商，哈马斯代表团表示希望尽快恢复加沙停火谈判，双方会谈重点是推动加沙地带局势降温，埃及正在加紧与各方沟通以达成停火协议 [5] 行业预测 - 全球集装箱航运量在2024年增长6%之后，2025年和2026年预计将分别同比增长3% [5] - 全球集装箱船队继2023年和2024年每年拆解10万标准箱运力后，2025年可能不会再拆解运力 [5] - 预计2024年全球船舶交付量为310万标准箱，2025年计划交付量为180万标准箱，2026年交付量预计为160万标准箱，目前全球船舶订单中有930万标准箱，占全球船队的29%，高于2024年的27% [5]

报告行业投资评级 - 震荡：铁矿石、玻璃、沪深300、中证500、2年期国债、5年期国债、纸浆、橡胶、PTA [2][4][6][10] - 高位震荡：煤焦、卷螺、上证50、黄金、白银 [2][4][6] - 反弹：上证50 [2] - 下行：中证1000 [4] - 走弱：10年期国债 [4] - 盘整：纸浆 [6] - 震荡偏多：纯碱、豆油、棕油、菜油 [2][6] - 偏强震荡：豆粕、菜粕、豆二 [6][8] - 震荡偏弱：豆一、生猪 [8] - 观望：PX、PR、PF [10][11] - 逢低做多：MEG [10] 报告的核心观点 - 各品种受宏观政策、供需关系、成本价格、市场情绪等多因素影响，呈现不同走势，投资者可根据各品种特点和预期进行相应操作 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：短期制造业复苏被打断，全球发运环比降同比强于去年，国内到港量降港口库存升，终端需求弱，高炉铁水降，钢厂盈利比例高主动减产动力不足，8月下旬北方有减产预期，预计盘面高位震荡 [2] - 煤焦：大商所调整交易限额，房地产和基建需求弱，煤矿恢复慢库存低，下游开工高，煤价有支撑，突破前高需供应持续减量，建议回调后买入 [2] - 卷螺：唐山市限产，建材需求降，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求无增量呈前高后低格局，五大钢材品种利润尚可产量增，表需降，库存压力不大，短期受宏观和政策支撑，低位可尝试多RB2601 [2] - 玻璃：现货降价，地产松绑政策短期对需求无拉动，阅兵期间停产可能性低，开工率稳，中下游库存低有补库空间但刚需未回暖，长期需求难大幅回升，关注现实需求能否好转 [2] - 纯碱：震荡偏多，报告未详述具体逻辑 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、中证500、中证1000股指有不同表现，保险、家电板块资金流入，航天军工、通信设备板块资金流出，国家数据局介绍数字中国建设成就，美联储9月降息预期受挫，隐含波动率反弹，建议股指多头轻仓持有 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上行，央行开展逆回购操作，市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变，货币、金融、避险、商品属性影响价格，推升金价上涨逻辑未完全逆转，利率和关税政策或短期扰动，预计今年利率政策更谨慎，关注关税政策、地缘政治冲突和非农等数据，预计金价高位震荡 [4][6] - 白银：高位震荡，受美国经济数据、市场对美联储降息预期、特朗普和普京会晤等因素影响 [6] 轻工业 - 纸浆：现货市场价格盘整，外盘价下跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低库存压力大，需求淡季，基本面供需双弱，预计价格盘整 [6] - 原木：港口日均出货量持平，需求淡季但加工厂备货意愿增强，7月新西兰发运量低8月到港或维持低位，港口库存去库，现货价格偏稳，成本端支撑增强，预计区间震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：7月马棕油增产累库但库存低于预期，8月出口需求旺，国内8月进口大豆到港量高，油厂开机率高，豆油出口增加，棕油库存或回升，菜油去库，双节备货启动需求回暖，商务部对加拿大油菜籽反倾销初裁结果提振菜油，油脂震荡偏多，注意回调风险，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：USDA报告利多美豆，美中西部天气、巴西大豆贴水、商务部对加拿大油菜籽反倾销措施影响价格，巴西大豆丰收、美国大豆产量前景好、国内8月大豆到港量大、油厂开机率高、豆粕库存高，但下游提前采购推动成交量创新高，预计豆粕短期偏强震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [6][8] - 豆二：受USDA报告、种植成本、中西部天气、巴西大豆贴水、国内大豆到港量、油厂开工率、港口大豆库存等因素影响，预计短期偏强震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [8] - 豆一：震荡偏弱，国内预计三季度月均超1000万吨大豆到港，油厂开工率高，部分油厂豆粕胀库压力，港口大豆库存回升，供应充裕，受进口成本支撑 [8] 农产品 - 生猪：供应端交易均重下降，养殖端或继续减重，需求端结算价下行，屠宰企业开工率上升，肥标猪价差震荡，供应增加消费受高温制约，未来一周周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：主产区天气干扰减弱但地缘冲突有小幅干扰，云南原料供应偏紧价格高，海南胶水产量低价格涨，泰国杯胶价格涨利润收窄，越南原料价格涨，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有不同表现，库存下降，市场供大于求但差距收窄，预计短期内价格偏强运行 [10] - PX：制裁风险支撑油价，PTA负荷震荡，聚酯负荷回升，近月供需略转弱但仍紧俏，PXN价差坚挺，价格跟随油价波动 [10] - PTA：油价振幅大，成本端支撑一般，供应恢复，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存小幅累库，后续到港或不及预期，终端需求低迷，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格，建议逢低做多 [10] - PR：油价上涨，聚酯瓶片需求端采购维持低价刚性补入，买盘追涨谨慎，预计市场随聚酯成本波动偏强运行 [11] - PF：隔夜原油上涨有支撑，但产业链供需预期缺乏利好，价格涨幅受限 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大 建议轻仓参与或观望 关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 各部分总结 运价指数情况 - 8月11日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2235.48点，较上期下跌2.7%；美西航线1082.14点，较上期下跌4.2% [3] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [3] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [3] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 市场动态及策略建议 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹 [5] - 短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略方面，国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略为各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] - 8月12日主力合约2510收盘1417.6，跌幅为1.48%，成交量3.60万手，持仓量5.60万手，较上日减手734手 [5] - 中美关税再度延期90天，马士基最近报价持续走低，市场对后续价格或存悲观态度，多空博弈下，盘面偏弱震荡 [5] 合约相关调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 公司2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治消息 - 财联社8月12日消息，埃及和卡塔尔在土耳其协助下提出一项新的加沙停火提案，包括结束战争和释放所有被扣押人员，并将提交给哈马斯领导层 [5] - 中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明，美国将继续修改对中国商品加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留剩余10%的关税；中国将继续修改对美国商品加征的从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留剩余10％的关税，并采取或维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措施 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向；套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月11日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2235.48点，较上期下跌2.7%；美西航线1082.14点，较上期下跌4.2% [3] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [3] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [3] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，创2022年4月以来最高水平 [3] - 美国7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点；7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高 [4] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [5] - 中美关税再度延期90天，马士基最近报价持续走低，市场对后续价格或存悲观态度，多空博弈下，盘面偏弱震荡 [5] 主力合约情况 - 8月12日主力合约2510收盘1417.6，跌幅为1.48%，成交量3.60万手，持仓量5.60万手，较上日减手734手 [5] 策略建议情况 - 短期策略：风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈；关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%；我司保证金调整为28%；日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 埃及和卡塔尔在土耳其协助下提出新的加沙停火提案，包括结束战争和释放所有被扣押人员，并将提交给哈马斯领导层 [5] 中美经贸情况 - 美国将继续修改对中国商品加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留剩余10%的关税；中国将继续修改对美国商品加征的从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10％的关税，并采取或维持必要措施，暂停或取消针对美国的非关税反制措施 [6]

行业投资评级 - 铁矿石：震荡偏强 [2] - 煤焦：震荡偏多 [2] - 卷螺：高位震荡 [2] - 玻璃：调整 [2] - 纯碱：震荡 [2] - 上证50：反弹 [4] - 沪深300：震荡 [4] - 中证500：震荡 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：走弱 [4] - 黄金：高位震荡 [4] - 白银：高位震荡 [6] - 纸浆：盘整 [6] - 原木：震荡 [6] - 豆油：震荡偏多 [6] - 棕油：震荡偏多 [6] - 菜油：震荡偏多 [7] - 豆粕：偏强震荡 [7] - 菜粕：偏强震荡 [7] - 豆二：偏强震荡 [7] - 豆一：震荡偏弱 [7] - 生猪：震荡偏弱 [7] - 橡胶：震荡 [9] - PX：观望 [9] - PTA：震荡 [9] - MEG：逢低做多 [9] - PR：观望 [9] - PF：观望 [11] 核心观点 - 报告对多个行业期货品种进行分析，综合考虑宏观政策、供需关系、市场情绪等因素给出投资评级和操作建议，如建议股指多头轻仓持有、低位尝试多RB2601、国债多头轻仓持有等 [2][4] 各行业总结 黑色产业 - 铁矿：短期制造业复苏被打断，资金博弈加剧，唐山轧钢企业限产，发运季节性回落，铁水产量超季节性高位，短期震荡偏强，关注铁水回落转折点 [2] - 煤焦：煤矿查超产等引发供给减产担忧，产能释放空间有限，下游开工维持高位，煤价有支撑，供需预期支撑价格 [2] - 卷螺：唐山轧钢企业限产，供应减产预期，建材需求环比回落，总需求难逆季节性表现，钢市库存压力不大，成材受宏观和政策面支撑 [2] - 玻璃：政治局会议未提房地产，交易逻辑重回基本面，开工率持稳，中下游有补库空间但刚需未回暖，长期需求难大幅回升 [2] - 纯碱：市场情绪扰动多，玻璃中下游库存低有补库空间，刚需未回暖，长期房地产仍处调整周期 [2] 金融 - 股指期货/期权：市场连续反弹，风险偏好回暖，建议股指多头轻仓持有 [4] - 国债：市场利率反弹，国债走势回落，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制转变，货币、避险等属性影响价格，推升金价逻辑未完全逆转，预计高位震荡 [4][6] 轻工业 - 纸浆：现货价格上涨，外盘价下跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低、库存压力大，需求淡季，预计盘整 [6] - 原木：需求季节性淡季，加工厂备货意愿增强，供应中枢下移，库存去化，成本端支撑增强，预计区间震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆油低库存和生物柴油需求支撑，马棕油增产累库但库存低于预期，出口旺盛，国内油脂基本面较强，震荡偏多 [6][7] - 粕类：USDA报告利多美豆，巴西大豆贴水高、商务部对加菜籽反倾销增加成本，但全球供应充足，国内供应压力大，预计偏强震荡 [7] 农产品 - 生猪：供应增加，交易均重下降，需求受高温制约，屠宰企业压价，未来一周周均价或环比下降 [7] 软商品及聚酯 - 橡胶：主产区天气干扰减弱，部分地区割胶受地缘冲突影响，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有变化，库存下降，预计短期偏强运行 [9] - PX：关注美俄领导人会晤，油价下跌，近月供需转弱但仍紧俏，价格跟随油价波动 [9] - PTA：油价震荡，成本有支撑，供应恢复，供需相对改善，价格跟随成本波动 [9] - MEG：港口库存小幅累库，后续到港或不及预期，供应压力增加，中期供需宽平衡，低库存支撑盘面 [9] - PR：原油下跌拖累成本，聚酯瓶片下游采购刚性，预计随聚酯成本波动窄幅下跌 [11] - PF：需求无明显好转，行业亏损，工厂库存压力不大，预计相对抗跌 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主，长期各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势；国际局势动荡下套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [1][3] 各部分总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [1] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [1] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [1] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [1] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [1] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [2] 市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，以东南亚各国为主，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [3] - 8月8日主力合约2510收盘1436.0，跌幅为1.34%，成交量5.64万手，持仓量5.66万手，较上日增手3006手 [3] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间），部分止盈；EC2512合约已建议轻仓试空，建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续走势 [3] 其他情况 - 中东局势或将恶化，近期绕行局势暂无法恢复，叠加马士基上调全年利润，市场情绪较为乐观，盘面偏强震荡，之后需对关税政策、中东局势以及现货运价情况关注 [1][3] - 当地时间8月10日下午，以色列总理内塔尼亚胡举行记者会，表示以军下一阶段军事行动将重点打击哈马斯仍在控制的两个地点，并就以色列所设想的加沙未来管理方式等问题做出说明，目前以军已控制加沙约70%至75%的地区，哈马斯控制的主要地点是加沙城和包括加沙中部多个难民营及马瓦西地区的一片区域，以色列安全内阁上周已指示国防军清除这两处“哈马斯最后的据点”，行动将尽快推进，并在打击前疏散平民至安全区 [3] - 当地时间8月7日晚间到8日凌晨，以色列政府安全内阁以多数票通过了所谓“结束战争的5项原则”，包括解除哈马斯的武装、使所有以色列被扣押人员回归、实现加沙地带的非军事化、保持以色列对加沙地带的安全控制、建立一个既不归属哈马斯也不归属巴勒斯坦民族权力机构的民事政府 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，浙江新世纪期货有限公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；国际局势动荡，套利建议暂时观望或轻仓尝试；各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月4日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2297.86点，较上期下跌0.8%；美西航线1130.12点，较上期下跌12.0% [1] - 8月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1053.86点，较上期下跌3.11%；欧洲航线1257.71点，较上期下跌8.37%；美西航线1042.91点，较上期下跌6.42% [1] - 8月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1489.68点，较上期下跌61.06点；欧线价格1961USD/TEU，较上期下跌4.39%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌9.80% [1] - 8月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1200.73点，较上期下跌2.6%；欧洲航线1799.05点，较上期上涨0.5%；美西航线827.84点，较上期下跌5.6% [1] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [1] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [2] 市场及合约情况 - 特朗普加征多国关税，将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹；8月8日主力合约2510收盘1436.0，跌幅为1.34%，成交量5.64万手，持仓量5.66万手，较上日增手3006手 [3] - 短期策略：风险偏好者2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约轻仓试空建议止盈，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治情况 - 当地时间8月10日下午，以色列总理内塔尼亚胡表示以军下一阶段军事行动将重点打击哈马斯仍控制的两个地点，以军已控制加沙约70%至75%的地区，哈马斯控制的主要地点是加沙城和一片区域，以色列安全内阁指示国防军清除这两处“哈马斯最后的据点” [3][4] - 当地时间8月7日晚间到8日凌晨，以色列政府安全内阁以多数票通过“结束战争的5项原则”，包括解除哈马斯武装、使以色列被扣押人员回归、实现加沙地带非军事化、保持以色列对加沙地带安全控制、建立民事政府 [4]