报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 2025年3月10日智元发布首款通用具身基座模型智元启元大模型GO - 1并提出ViLLA架构，推动具身智能迈向新台阶 [4] - GO - 1基于ViLLA架构构建，该架构由VLM和MoE组成，三者协同支持人类视频学习等，降低具身智能门槛并部署于多款机器人 [4][5][6] - 智元提出ViLLA创新架构以利用数据提升策略泛化能力，通过预测Latent Action Tokens弥合差距，在真实世界表现超越现有开源SOTA模型 [6] - GO - 1推出标志具身智能向通用化、开放化、智能化快速迈进，具有人类视频学习等四大特点，实现从单一任务到多种任务等转变 [7] - 具身智能发展火热催化不断，提示重点关注奥比中光、索辰科技、中科创达、天娱数科等 [8] 行业表现 - 近十二个月传媒行业相对收益1个月为2.14%、3个月为 - 0.77%、12个月为5.72%；绝对收益1个月为3.07%、3个月为 - 1.72%、12个月为16.55% [2] 相关研究报告 - 2025.03.07发布AI应用发展迅猛提示投资机会点评报告 [3] - 2025.02.13发布豆包大模型团队提出全新超稀疏架构推理成本大幅下降点评报告 [3] - 2025.02.10发布AI agent产业进展不断提示相关投资机会点评报告 [3] - 2025.02.07发布春节档票房新高《哪吒之魔童闹海》票房创影史记录点评报告 [3] - 2025.01.03发布12月游戏版号下发继续维持推荐点评报告 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 2025年《政府工作报告》首次提及制定“创新药目录”，健全药品价格形成机制，优化集采政策，支持创新药发展，还提到完善中医药传承创新、建立药品耗材追溯机制、严格医保基金监管等措施 [6] - 两会聚焦制定“创新药目录”，健全价格机制、优化集采政策确保创新药定价合理，将未入医保的创新药纳入丙类目录实现多层次支付，国家医保局计划2025年内发布第一版丙类目录，支持“真创新”和差异化创新 [8] - 中国创新药研发加速国际化，2025年3月根据PDUFA预期有8款中国创新药有望获FDA批准，诺诚健华等合作彰显中国创新药国际突破与潜力 [8] - 中国创新药行业快速成长，全球创新药市场2023年达1.04万亿美元，预计2024年增至1.08万亿美元，2024年中国创新药市场规模超1.13万亿元，预计2030年有望接近2.3万亿元 [8] - 建议关注聚焦肿瘤、代谢疾病等领域，利用AI加速药物发现，拥有海外临床验证能力和在前沿疗法取得突破的创新药龙头企业 [8] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 近十二个月行业相对收益1个月为2.76%、3个月为 -3.37%、12个月为 -10.49%；绝对收益1个月为3.69%、3个月为 -4.32%、12个月为0.33% [3] 相关研究报告 - 包含晚期胃癌新药临床试验设计指导原则发布、医保钱包开通地扩容、糖尿病新药怡诺轻开处方、AI赋能医药行业、医保即时结算政策落地等行业点评报告 [4] 创新药政策 - 2025年《政府工作报告》首次提及制定“创新药目录”，健全药品价格形成机制，优化集采政策，支持创新药发展 [6] - 两会聚焦制定“创新药目录”，避免低价恶性竞争，确保创新药定价合理，将未入医保的创新药纳入丙类目录，通过商保支付等实现多层次支付 [8] - 国家医保局计划2025年内发布第一版丙类目录，支持“真创新”和差异化创新，2024年版国家医保药品目录新增38款“全球新”创新药 [8] 创新药出海 - 中国创新药研发加速国际化，2025年3月根据PDUFA预期有8款中国创新药有望获FDA批准，如恒瑞医药与Elevar合作的药物 [8] - 诺诚健华携手康诺亚与Prolium Bioscience达成的CD20×CD3双特异性抗体ICP - B02授权合作，交易总额达5.2亿美元 [8] 创新药市场规模 - 全球创新药市场2023年达1.04万亿美元，预计2024年增至1.08万亿美元 [8] - 2024年中国创新药市场规模超1.13万亿元，“十四五”期间中国医药工业年均收入增速达9.3%，预计2030年中国创新药行业市场规模有望接近2.3万亿元 [8] 投资建议 - 建议关注聚焦肿瘤、代谢疾病等政策支持领域，利用AI加速药物发现，拥有海外临床验证能力和在ADC、CAR - T等前沿疗法上取得突破的创新药龙头企业，如恒瑞医药、百济神州等 [8]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：无 该研报未提及具体的量化模型，仅对市场数据进行了跟踪和分析[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：风险溢价 **因子构建思路**：以十年期国债即期收益率为无风险利率的参考，计算各宽基指数相对于无风险利率的风险溢价，衡量其相对投资价值和偏离情况[17][18][19] **因子具体构建过程**：风险溢价的计算公式为： $$风险溢价 = 指数收益率 - 十年期国债即期收益率$$ 其中，指数收益率为各宽基指数的收益率，十年期国债即期收益率为无风险利率的参考值[17][18][19] **因子评价**：风险溢价能够有效反映市场风险与收益的平衡，尤其是中证1000和中证2000的风险溢价波动率较大，表明其市场不确定性较高[17][18][19] 2. **因子名称**：PE-TTM **因子构建思路**：使用滚动市盈率（PE-TTM）作为估值参考，衡量各指数在当前时点的投资价值[20][21][22][23][24][25] **因子具体构建过程**：PE-TTM的计算公式为： $$PE-TTM = \frac{指数成分股总市值}{指数成分股过去12个月净利润}$$ 其中，总市值为指数成分股的总市值，过去12个月净利润为指数成分股的净利润总和[20][21][22][23][24][25] **因子评价**：PE-TTM能够反映市场的估值水平，尤其是中证500和中证1000的PE-TTM分位值较高，表明其估值水平较高[20][21][22][23][24][25] 3. **因子名称**：股息率 **因子构建思路**：股息率反映现金分红回报率，红利投资是一种投资风格，尤其是在市场低迷时期，高股息率因其稳定的现金流和较低的估值而成为避风港[27][28][29][30][31][32][33][34] **因子具体构建过程**：股息率的计算公式为： $$股息率 = \frac{指数成分股现金分红总额}{指数成分股总市值}$$ 其中，现金分红总额为指数成分股的现金分红总和，总市值为指数成分股的总市值[27][28][29][30][31][32][33][34] **因子评价**：股息率能够反映市场的分红回报率，尤其是沪深300和上证50的股息率分位值较高，表明其分红回报率较高[27][28][29][30][31][32][33][34] 4. **因子名称**：破净率 **因子构建思路**：破净率表示每股股票的市场价格与其每股净资产之比值，破净意味着股票价格跌破公司每股净资产值，反映市场的估值态度[32][33][34][35][36] **因子具体构建过程**：破净率的计算公式为： $$破净率 = \frac{指数成分股破净个股数}{指数成分股总数}$$ 其中，破净个股数为指数成分股中市净率小于1的个股数量，总数为指数成分股的总数[32][33][34][35][36] **因子评价**：破净率能够反映市场的估值态度，尤其是上证50和沪深300的破净率较高，表明其市场估值较低[32][33][34][35][36] 因子的回测效果 1. **风险溢价因子** - 中证2000：当前风险溢价0.38%，近5年分位值57.38%[19] - 中证1000：当前风险溢价0.20%，近5年分位值54.21%[19] - 沪深300：当前风险溢价-0.39%，近5年分位值35.24%[19] - 上证50：当前风险溢价-0.50%，近5年分位值30.48%[19] 2. **PE-TTM因子** - 中证500：当前值29.01，近5年分位值86.78%[25] - 中证1000：当前值39.62，近5年分位值76.20%[25] - 中证2000：当前值97.84，近5年分位值52.23%[25] - 创业板指：当前值33.50，近5年分位值32.56%[25] 3. **股息率因子** - 沪深300：当前值3.67%，近5年分位值98.76%[34] - 上证50：当前值4.31%，近5年分位值93.39%[34] - 中证2000：当前值0.96%，近5年分位值77.02%[34] - 中证500：当前值1.77%，近5年分位值50.58%[34] 4. **破净率因子** - 上证50：当前破净率26.0%[36] - 沪深300：当前破净率18.67%[36] - 中证500：当前破净率14.2%[36] - 中证1000：当前破净率10.0%[36]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 人形机器人产业发展迅速，小鹏IRON人形机器人已投入使用并计划2026年量产L3初阶能力产品，变革核心是AI大模型、自动驾驶与机器人技术深度融合 [5] - 国内人形机器人量产节奏有望超预期，因技术更新迭代加快、成本下降和资金涌入 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 近十二个月相对收益1个月为9.4%、3个月为15.95%、12个月为21.88%，绝对收益1个月为10.72%、3个月为15.22%、12个月为33.14% [3] 相关事件 - 3月8日何小鹏透露小鹏IRON人形机器人已在广州工厂使用并计划2026年量产L3初阶能力产品 [5] 具身智能大会或活动 - 3月6日中国移动、华为、乐聚机器人在MWC2025上发布全球首款5G - A人形机器人 [7] - 3月7日2025具身智能机器人发展大会在天津举行，1400余位精英探讨产业发展 [7] - 4月13日北京亦庄将举办半程马拉松，全球首个人形机器人半程马拉松同期举行 [7] - 4月25 - 26日2025中国人形机器人生态大会将在上海开幕 [7] 产业链企业进展 - 3月6日伟景智能拿下68台具身行为智控机器人大订单，机器人接入DeepSeek大模型大数据 [7] - 3月6日索辰科技与科大讯飞达成战略合作，聚焦高端制造领域，推动数字孪生与AI技术融合 [7] - 3月5日宇树科技在深圳成立新公司 [7] - 3月4日天奇股份成立人形机器人事业部，作为战略发展方向，发布事业部发展规划并签订2025年开发与销售目标责任书 [7] - 3月3日优必选在极氪5G智慧工厂开展全球首例多台人形机器人协同实训 [7] 投资建议 - 建议关注减速器（绿的谐波、中大力德、丰立智能、汉宇集团），电机（鸣志电器、兆威机电、步科股份、雷赛智能），传感器（汉威科技、柯力传感、奥比中光、瀚川智能），丝杠（五洲新春、北特科技、长盛轴承、捷昌驱动），本体（天奇股份、埃斯顿、博实股份、优必选），设备（博众精工、日发精机、华辰装备、秦川机床、沃尔德） [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2月挖机销售数据超预期，市场需求回暖下企业业绩有望显著改善，国内经济向好趋势明确，海外出口维持稳健增长 [7] - 2月CMI同比实现较高增长，工程机械开工数据亮眼，市场在春节假期后稳步复苏，全国项目开工情况回暖，2025年国内工程设备需求将进一步改善，行业持续向好 [7] - 2025年固定资产投资有望持续提升，设备更新力度加大利好行业景气度向上，国内经济持续回暖、政策效应显现将提升固定资产投资增速，改善企业业绩 [7] - 在国内经济向好、政策效应显现背景下，工程设备需求持续增长，叠加海外需求释放和国内品牌影响力提升，将推动行业进入新一轮上行周期，企业业绩有望显著改善 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现数据 - 近十二个月行业相对收益1个月为16.83%、3个月为18.47%、12个月为21.33%，绝对收益1个月为18.15%、3个月为17.73%、12个月为33.07% [3] 工程机械销售数据 - 2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%，其中国内销量11640台，同比增长99.4%，出口量7630台，同比增长12.7%；1 - 2月共销售挖掘机31782台，同比增长27.2%，其中国内销量17045台，同比增长51.4%，出口14737台，同比增长7.37% [5] - 2025年2月销售各类装载机8730台，同比增长34.4%，其中国内销量4505台，同比增长63%，出口量4225台，同比增长13.2% [5] 工程机械市场指数及开工数据 - 2025年2月工程机械市场指数（CMI）达到106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44% [7] - 2月工程机械主要产品月平均工作时长为46.4小时，同比增长70.3%，环比下降20.7%；月开工率为44.6%，同比增加12.3pct，环比下降6.22pct [7] 投资建议关注标的 - 三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、安徽合力、杭叉集团、山推股份、联德股份、恒立液压、长盛轴承、万通液压 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年3月5日国务院办公厅发布关于做好金融“五篇大文章”的指导意见，旨在深化金融供给侧结构性改革，提升金融服务能力，支持发展新质生产力 [3] - 到2027年金融“五篇大文章”发展要取得显著成效，提升融资可得性、适配度，健全相关制度机制，在多方面实现提升和完善 [4] - 指导意见明确科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五个重点领域着力点，从三方面提出政策措施，具有重要意义，为金融系统提供方向和路径 [4] 根据相关目录分别进行总结 总体目标与指导思想 - 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持金融服务实体经济宗旨，深化金融供给侧结构性改革，强化政策衔接配合 [4] - 到2027年金融“五篇大文章”发展取得显著成效，在融资、制度、科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字化等方面有提升和完善 [4] “五篇大文章”的重点领域 - 科技金融加强对国家重大科技任务和科技型中小企业金融支持，推动“科技—产业—金融”良性循环 [4] - 绿色金融坚持“先立后破”，统筹支持绿色发展和低碳转型 [4] - 普惠金融完善多层次、广覆盖、可持续体系，优化中小微企业、乡村振兴等领域金融服务 [4] - 养老金融强化对银发经济金融支持，服务多层次养老保险体系 [4] - 数字金融加快推进金融机构数字化转型，健全数字金融治理体系 [4] 政策措施 - 提升金融机构服务能力和支持强度，引导为重大战略和重点领域融资，健全组织、产品、风险管理体系 [4] - 强化金融市场和基础设施服务功能，支持丰富产品谱系，优化基础制度机制，培育互动生态 [4] - 加强政策引导和配套支撑，发挥货币信贷政策双重功能，加强政策合力，建立健全标准和配套机制 [4] 重要意义 - 做好金融“五篇大文章”是金融服务实体经济重要支撑点和金融机构高质量发展立足点 [4] - 有望构建具有中国特色、运行高效且保障坚实的金融体系，助力经济社会高质量发展 [4]

量化模型与构建方式 1. 模型名称：风险溢价模型；模型构建思路：以十年期国债即期收益率为无风险利率参考，计算各宽基指数相对于无风险利率的风险溢价，衡量其相对投资价值和偏离情况[16]；模型具体构建过程：风险溢价 = 宽基指数收益率 - 十年期国债即期收益率[16][17]；模型评价：该模型能有效观察市场风险偏好的变化，各指数风险溢价有明显的均值复归现象，其中中证1000和中证2000的风险溢价波动率相对较大[16] 2. 模型名称：股债性价比模型；模型构建思路：以各指数PE-TTM的倒数和十年期国债即期收益率之差来衡量股债资产的相对吸引力[23]；模型具体构建过程：股债性价比 = (1 / 宽基指数PE-TTM) - 十年期国债即期收益率[23]；模型评价：该模型是经典的资产配置参考指标，能直观比较股票与债券的投资价值[23] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：连阴连阳因子；因子构建思路：通过统计指数K线连续为阴线或阳线的天数，捕捉市场的短期动量效应[8]；因子具体构建过程：从指数日收益率序列的符号变化点开始计数，连续为正的天数记为连阳天数（正数），连续为负的天数记为连阴天数（负数）[8] 2. 因子名称：均线偏离因子；因子构建思路：计算指数收盘价与不同周期移动平均线的偏离程度，衡量当前价格相对于近期平均成本的位置[9]；因子具体构建过程：$$偏离度 = \frac{收盘价 - 移动平均线值}{移动平均线值} \times 100\%$$ 报告中计算了指数收盘价相对于MA5, MA10, MA20, MA60, MA120, MA250的偏离度[9] 3. 因子名称：交易金额占比因子；因子构建思路：计算单一宽基指数的日交易金额占全市场（中证全指）日交易金额的比例，反映资金在不同板块间的流向[10]；因子具体构建过程：$$交易金额占比 = \frac{该指数当日交易金额}{中证全指当日交易金额} \times 100\%$$[10] 4. 因子名称：指数换手率因子；因子构建思路：衡量指数整体交易的活跃程度[10]；因子具体构建过程：$$指数换手率 = \frac{\sum(成分股流通股本 \times 成分股换手率)}{\sum(成分股流通股本)}$$[10] 5. 因子名称：收益分布峰度因子；因子构建思路：计算指数日收益率分布的峰度，衡量收益率分布的尖峰肥尾特性，值越大说明分布更集中[14][15]；因子具体构建过程：报告中计算的是超额峰度（Excess Kurtosis），即在计算出的峰度值基础上减去3（正态分布的峰度值）[15] 6. 因子名称：收益分布偏度因子；因子构建思路：计算指数日收益率分布的偏度，衡量收益率分布的不对称性，正偏态显示极端正收益情形增加[14][15]；因子具体构建过程：使用标准偏度计算公式[15] 7. 因子名称：PE-TTM估值因子；因子构建思路：使用滚动市盈率（TTM）作为衡量指数估值水平的经典指标[19][22]；因子具体构建过程：$$PE-TTM = \frac{指数总市值}{指数成分股最近12个月净利润总和}$$[22] 8. 因子名称：股息率因子；因子构建思路：反映指数的现金分红回报率，是红利投资风格的核心指标[26][28]；因子具体构建过程：$$股息率 = \frac{指数成分股最近12个月现金分红总额}{指数总市值} \times 100\%$$[28] 9. 因子名称：破净率因子；因子构建思路：统计指数中市净率（PB）小于1的个股占比，反映市场总体的低估程度[30][32]；因子具体构建过程：$$破净率 = \frac{指数中市净率<1的个股数量}{指数总成分股数量} \times 100\%$$[32] 模型的回测效果 1. 风险溢价模型，当前风险溢价：上证50(1.60%), 沪深300(1.37%), 中证500(1.62%), 中证1000(2.13%), 中证2000(2.05%), 中证全指(1.64%), 创业板指(2.02%)[18]；近1年分位值：上证50(94.44%), 沪深300(91.67%), 中证500(87.70%), 中证1000(90.08%), 中证2000(85.71%), 中证全指(90.87%), 创业板指(86.90%)[18]；近5年分位值：上证50(92.70%), 沪深300(89.84%), 中证500(91.67%), 中证1000(93.89%), 中证2000(92.86%), 中证全指(92.54%), 创业板指(88.57%)[18] 2. 股债性价比模型，当前值高于近5年80%分位（机会值）的指数：中证1000, 创业板指[24]；当前值低于近5年20%分位（危险值）的指数：无[24] 因子的回测效果 1. 连阴连阳因子，当前日K连阳天数：上证50(3), 沪深300(3), 中证500(4), 中证1000(3), 中证2000(3), 中证全指(3), 创业板指(0)[8] 2. 均线偏离因子，当前vsMA5偏离度：上证50(1.56%), 沪深300(1.32%), 中证500(1.88%), 中证1000(2.64%), 中证2000(2.75%), 中证全指(1.86%), 创业板指(1.74%)[9]；当前vsMA10偏离度：上证50(1.05%), 沪深300(0.61%), 中证500(1.06%), 中证1000(1.78%), 中证2000(1.84%), 中证全指(1.10%), 创业板指(0.23%)[9]；当前vsMA20偏离度：上证50(1.33%), 沪深300(0.80%), 中证500(1.73%), 中证1000(3.29%), 中证2000(3.65%), 中证全指(1.87%), 创业板指(1.00%)[9]；当前vsMA60偏离度：上证50(1.87%), 沪深300(1.59%), 中证500(4.27%), 中证1000(6.90%), 中证2000(8.07%), 中证全指(3.93%), 创业板指(3.33%)[9] 3. 交易金额占比因子，当前值：中证2000(27.2%), 中证1000(24.42%), 沪深300(20.88%)[10] 4. 指数换手率因子，当前值：中证2000(4.66), 创业板指(3.35), 中证1000(3.09), 中证全指(1.93), 中证500(1.9), 沪深300(0.6), 上证50(0.34)[10] 5. 收益分布峰度因子，当前vs近5年变化：上证50(+0.98), 沪深300(+2.02), 中证500(-1.01), 中证1000(-0.07), 中证2000(-1.59), 中证全指(+0.97), 创业板指(+4.15)[15] 6. 收益分布偏度因子，当前vs近5年变化：上证50(+0.32), 沪深300(+0.54), 中证500(-0.30), 中证1000(-0.03), 中证2000(-0.42), 中证全指(+0.25), 创业板指(+1.08)[15] 7. PE-TTM估值因子，当前值：上证50(10.95), 沪深300(12.71), 中证500(29.14), 中证1000(39.77), 中证2000(97.79), 中证全指(18.63), 创业板指(34.01)[23]；近5年历史分位值：上证50(68.76%), 沪深300(60.91%), 中证500(87.27%), 中证1000(76.86%), 中证2000(51.98%), 中证全指(77.11%), 创业板指(33.14%)[23] 8. 股息率因子，当前值：上证50(4.27%), 沪深300(3.64%), 中证500(1.76%), 中证1000(1.37%), 中证2000(0.96%), 中证全指(2.67%), 创业板指(1.24%)[30]；近5年历史分位值：上证50(91.90%), 沪深300(98.43%), 中证500(49.26%), 中证1000(82.89%), 中证2000(77.11%), 中证全指(92.40%), 创业板指(86.78%)[30] 9. 破净率因子，当前值：上证50(26.0%), 沪深300(17.33%), 中证500(14.0%), 中证1000(10.0%), 中证2000(4.95%), 创业板指(3.0%), 中证全指(8.1%)[32]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 持续看好AI应用投资机会，提示重点关注汉得信息、鼎捷数智、彩讯股份、泛微网络、蓝色光标、值得买、焦点科技 [7] 根据相关目录分别进行总结 AI产品进展 - 通用AI Agent产品Manus开启部分内测，性能远超OpenAI同类产品，具备独立思考等能力，官方展示40个案例证明其强大应用能力，在GAIA基准测试中刷新纪录 [1] - 阿里云推出最新通义千问QwQ - 32B推理模型，性能媲美DeepSeek R1，通过大规模强化学习在多方面实现质的飞跃，降低部署和使用成本，已开源且用户可免费下载商用和体验，在多权威基准测试中表现出色 [2][3] 行业表现数据 - 近十二个月，传媒行业1个月、3个月、12个月相对收益分别为4.94、2.69、5.18，绝对收益分别为9.18、3.57、16.14（相对收益与沪深300相比，2025年3月6日数据） [5] 相关研究报告 - 包含江海证券此前多篇传媒行业点评报告，如豆包大模型团队提出全新超稀疏架构、AI agent产业进展不断、春节档票房新高、12月游戏版号下发、微信小店风起等内容 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 持续看好AI应用投资机会，提示关注汉得信息、鼎捷数智、彩讯股份、泛微网络、蓝色光标、值得买、焦点科技 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 近十二个月，传媒行业1个月、3个月、12个月相对收益分别为4.94%、2.69%、5.18%，绝对收益分别为9.18%、3.57%、16.14% [2] AI产品进展 - 通用AI Agent产品Manus开启部分内测，性能远超OpenAI同类产品，具备独立思考等能力，官方展示40个案例证明其强大应用能力，在GAIA基准测试中刷新纪录 [3] - 阿里云推出通义千问QwQ - 32B推理模型，性能媲美DeepSeek R1，通过大规模强化学习在多方面实现质的飞跃，降低部署和使用成本，已开源且可免费下载商用和体验，在多权威基准测试中表现出色 [4][5]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年3月5日《北京市5G规模化应用"扬帆"行动升级方案（2025—2027年）（征求意见稿）》发布 ，总体要求是全面增强5G规模应用，适时探索6G应用 [4][5] - 到2027年底，北京市将全面实现5G规模化应用，成为国内领先的5G应用标杆城市，5G个人用户普及率基本达100%，5G网络接入流量占比超75%，工业领域规上企业5G应用渗透率达50%，终端连接数超400万，累计建成2000个5G行业虚拟专网，每万人拥有5G基站数达70个，自然村5G网络100%覆盖，5G网络驻留比超85%，全市累计新建或改造超4万个具备5G - A能力的基站 [5] - 5G要带动新型消费扩大升级，推动基于5G的智能机器人等研发应用，鼓励融合5G的XR业务系统等产品创新发展，推动“5G上车”，加速5G新通话等应用创新，支持联合建设5G新型应用创新工场和体验中心 [6][7] - 5G要赋能生产经营提质升级，在5G + 工业互联网等多个领域有具体应用规划，如建设不少于50个5G工厂等 [8] - 国内5G规模化应用再提速，提示重点关注产业链个股锐捷网络、美利信、信维通信、广和通等 [11] 根据相关目录分别进行总结 近十二个月行业表现 - 1个月相对收益3.94%，3个月相对收益10.08%，12个月相对收益18.25%；1个月绝对收益6.18%，3个月绝对收益9.37%，12个月绝对收益28.47%，相对收益与沪深300相比 [2] 相关研究报告 - 涉及通信行业的多份点评报告，如VideoWorld提出无需依赖语言模型、Cosmos世界基础模型开放等内容 [3]