分组1：报告核心观点 - 2024年10月排名体系内投连险账户共217个单月平均收益-0.36%其中102个账户取得正收益占比47.00% [3][28] - 将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险指数并与沪深300指数对比10月底权益市场震荡激进型投连险指数收益率-0.77%沪深300指数收益率为-3.16% [22] 分组2：华宝投连险分类的标准 - 根据不同风险收益结构将国内投连险品种进行两级分类一级分类有6类二级分类有8类 [15] - 一级分类包括指数型激进型混合型债券型货币型类固定收益类二级分类是对一级分类中的混合型和债券型进一步细分 [15] - 给出了不同分类下的分类标准如权益配置比例投资股票基金比例等 [16] 分组3：2024年10月证券市场回顾 海外市场概览 - 2024年10月美国道琼斯工业指数-1.34%英国富时100指数-1.54%日本东京日经225指数3.06% [17] 国内市场概览 - 2024年10月沪深300指数-3.16%中证500指数2.75%恒生指数-3.86%中债 - 总净价 ( 总值 ) 指数0.04%等 [20] 分组4：中国投连险2024年10月分类排名 投连总体回报率情况点评 - 2024年10月投连险账户单月平均收益-0.36%激进型投连险指数收益率-0.77%沪深300指数收益率-3.16% [22] 各分类账户回报率情况点评 - 给出了2024年10月各类账户回报率排名如指数型-3.82%激进型-0.77%混合激进型-0.96%等 [25][26][27] 具体账户表现点评 - 2024年10月纳入统计的217个投连险账户中有102个取得正收益占比47.00%列出了收益率前列账户 [28] - 给出了2024年10月投连险各类型账户单月业绩冠军账户名称收益排名等信息 [28]

投连险总体情况 - 2024年10月排名体系内投连险账户共217个单月平均收益-0.36%[22] - 10月纳入统计的217个投连险账户中有102个取得正收益占比47.00%[28] 激进型投连险情况 - 10月激进型投连险指数收益率-0.77%沪深300指数收益率为-3.16%[22] - 截至2024年10月激进型投连险指数收于185.48点沪深300指数收于72.87点[22] 各账户类型回报率情况 - 指数型10月平均回报率-3.82%[25] - 混合激进型10月平均回报率-0.96%[25] - 混合保守型10月平均回报率0.39%[27] 部分收益前列账户 - 长生稳健增值型收益率25.01%[3] - 长生卓越成长型收益率16.46%[3] - 新华创世之约收益率11.02%[3]

报告核心观点 - 国内经济需求端在政策提振下有所修复，但信贷总增量仍弱，美国通胀回落停滞致美股调整；A股市场交易情绪降温缩量调整，《上市公司监管指引第10号——市值管理》出台有望使市场情绪企稳回升，短期内可关注低价央国企公司 [1][13][15] 周度市场变化与展望 基本面回顾与资产配置展望 - 国内经济数据显示需求端有所修复，10月新增社融1.4万亿同比少增4483亿，社融存量增速环比回落0.2个百分点至7.8%，信贷结构改善，居民信贷需求边际回暖 [13] - 10月社会消费品零售总额同比增4.8%，内需显现回暖迹象；规模以上工业增加值同比增长5.3%略低于预期；1 - 10月全国固定资产投资累计同比增长3.4%维持稳定 [13] - 10月美国CPI同比+2.6%，通胀上涨符合预期但回落进程停滞，后续美联储官员表示未来降息路径不确定，本周美股持续调整 [13] A股市场回顾与展望 - 本周（11月11日 - 11月15日）两市日均成交21819.67亿元，较前一周减少2167.54亿元，市场交易情绪降温 [15] - 11月13日三部门加大住房交易契税优惠力度，但受海外市场不佳和市场传闻影响，A股缩量调整 [15] - 11月15日证监会出台《上市公司监管指引第10号——市值管理》，对推动上市公司提升投资价值、增强市值管理有积极意义，市场情绪有望企稳回升 [15] - 因当前科技成长拥挤度较高，短期内投资者可关注低价央国企公司 [15] 大类资产周度影响因素变化 |市场|基本面|较上周|政策面|较上周|影响因素及周度变化情况（资金/供需）|较上周|估值/情绪|较上周| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |A股|-|↑|←|A|t|>| - |↑| |港股|-|→|↓|メ|↓|メ| - |↑| |债市|-|→|↑|メ|↑|入| - |→| |黄金|-|→| - |→| - |→| - |→| [16] A股市场重要指标跟踪监测 股指估值水平 - A股市场震荡回落，各宽基指数估值分位数普遍小幅下降，深证成指、中证500估值回落幅度居前 [18] A股风险溢价与股债性价比 - 权益市场本周缩量调整，A股风险溢价随之下行；上证红利指数本周小幅回落，股债性价比小幅上升 [25] 换手率变化 - 各指数换手率普遍回落，中证500、中证2000换手率下降幅度较为显著 [31] 资金监测 - 两市日均成交21819.67亿元，较前一周减少2167.54亿元，市场交易情绪降温 [36] 行业轮动与赚钱效应 - 行业轮动速度有所回升，但整体仍维持在较低水平，资金开始逐步关注其他行业 [38] 下周重点关注 - 11月20日中国贷款市场报价利率(LPR) [43] - 11月21日美国11月16日初请失业金人数，若初请失业金人数回升，12月美联储降息可能性升高，海外流动性有望回暖 [43]

报告行业投资评级 - 研报未提及投资评级 [1] 报告的核心观点 - 现金管理类理财产品近7日年化收益率为1.67%较前一周下降1BP货币基金7日年化收益率为1.48%较前一周下降3BP二者收益差距较前一周扩大2BP日开固收非现金理财产品近1月年化收益率较前一周提升40BP封闭6 - 12个月固收理财产品近6月年化收益率较前一周下降10BP封闭1 - 3年固收理财产品近1年年化收益率与前一周持平 [1][5][7] - 2024.11.4 - 2024.11.10理财公司到期产品规模2617亿元平均达标率为63%较前一周提升11个百分点部分理财公司达标率为100%理财公司封闭运作的产品达标率表现较优封闭式产品平均达标率为74%优于整体达标率 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 1. 现金管理类产品7日年化收益 - 现金管理类理财产品近7日年化收益率1.67%货币基金7日年化收益率1.48%二者收益差距19BP [1][5] 2. 理财公司产品业绩表现周度回顾 - 日开固收非现金理财产品近1月年化收益率2.93%较前一周提升40BP封闭6 - 12个月固收理财产品近6月年化收益率3.33%较前一周下降10BP封闭1 - 3年固收理财产品近1年年化收益率3.71%与前一周持平 [7] 3. 理财到期及达标情况 - 2024.11.4 - 2024.11.10理财公司到期产品规模2617亿元平均达标率63%较前一周提升11个百分点部分理财公司达标率100%封闭式产品平均达标率74%优于整体达标率 [1][8]

报告核心观点 - 2024年10月权益市场冲高回落回归理性政策持续发力经济筑底企稳内外需有不同表现A股市场量能健康行情回暖波动加大不同指数涨跌不一量化策略短期受多种因素影响收益或大幅波动短期内对量化策略可持观望态度但长期在市场回归理性且政策加码下中性策略仍值得配置 [66] - 商品市场10月整体偏震荡不同板块受多种因素影响有不同走势短期未现确定趋势性行情长期趋势性大行情值得期待可关注中长周期趋势类策略 [3][67] - 公募量化产品方面各指数增强产品业绩有不同程度表现当前各大公募指增产品有超额回撤风险偏好高者当前是配置指数增强型产品较好时机不同观点下可选择不同类型产品配置 [106] 市场行情回顾 - 2024年10月权益市场方面内需修复弱经济筑底企稳外需支撑弱出口放缓政策发力A股市场量能健康行情回暖波动大科创小盘股活跃全月市场涨跌不一沪深300指数中证500指数中证1000指数涨幅分别为 -3.16%2.75%7.14% [66] - 商品市场10月整体偏震荡能化方面中东局势紧张推动原油价格走高贵金属方面受美国大选和中东地缘政治风险扰动黄金价格大幅上涨南华商品指数下跌1.41%南华黑色指数下跌5.26% [67] 市场环境因子跟踪 权益市场 - 政策刺激褪去市场回归理性但基本面复苏预期和市场情绪好转使风险偏好上升风格以小盘和成长为主但波动大整体风格走势不稳定行业收益离散度达历史极值行业轮动慢个股和行业成交集中度表明市场热点集中市场情绪火热指数波动率和换手率处于历史高位当前市场不适用于大量使用历史数据的量化策略 [72] - 市场风格方面10月大小盘风格迅速向小盘切换价值成长风格迅速向成长切换量化策略偏好当前风格但风格波动上升至历史高位风格不确定性增加或对量化策略有扰动 [75][76] - 市场行业结构方面10月行业收益离散度迅速升至历史高位市场分化加大行业轮动速度迅速降至历史低点当前市场热点相对集中对量化策略不利 [78] - 市场交易集中度方面10月行业成交额占比与个股成交额占比大幅上行前5行业成交额占比快速升至历史极值对量化策略不利 [79] - 市场交易结构跟踪方面10月以来宽基指数中的个股上涨比例维持在历史极值附近指数增强策略跑赢指数难度大增 [81] - 市场活跃度方面10月以来A股市场成交活跃度大幅上升市场波动率和换手率均维持在历史高位利好量化策略 [83] - 公募持仓集中度方面2024年三季度公募基金持仓集中度有所上升从历史数据看当公募持仓抱团度较高时量化策略表现一般长期来看量化策略超额收益将衰减 [85] 期货市场 - 趋势强度方面10月南华商品指数维持震荡各商品指数效率系数有分化南华农产品指数效率系数快速上升南华贵金属指数趋势强度有上升能化黑色及有色板块效率系数下降整体商品市场向上周期前提条件不充分可适当关注商品趋势跟踪策略 [87] - 商品市场成交活跃度方面10月各商品指数波动率总体维持在较高水平对量化CTA策略较为有利 [88] - 商品市场流动性方面10月南华商品各板块流动性均快速下降量化套利类策略长期有收益但短期会受流动性扰动 [89] - 商品市场交易结构方面10月商品市场整体轮动速度不稳定成交集中度继续上行至历史极值对量化策略不利 [92] - 商品市场期限结构方面10月后商品市场各板块基差动量继续下行当前市场套利机会更集中对量化套利策略收益有影响 [94] - 股指期货升贴水率方面9月股指期货贴水率快速收敛并大幅升水10月上旬快速收敛10月下旬维持在轻度升水或贴水附近对中性策略有不同影响 [95] 公募量化产品表现回顾 - 公募量化产品按基准指数和投资策略进行分类统计不同类型产品业绩 [96] - 沪深300指数增强产品10月沪深300指数月度涨幅 -3.16%不同类型产品有不同超额收益且有各自业绩统计数据 [97][99] - 中证500指数增强产品10月中证500指数月度涨幅2.75%不同类型产品有不同超额收益且有各自业绩统计数据 [100][102] - 中证1000指数增强产品10月中证1000指数月度涨幅7.14%不同类型产品有不同超额收益且有各自业绩统计数据 [103][105] - 公募指增展望方面当前公募指增产品有超额回撤风险偏好高者可配置不同类型产品取决于对市场后续走势判断 [106]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 汽车轻量化和低空经济发展为镁合金行业带来新应用场景，未来汽车结构件、低空航空器等方向镁合金需求规模有望增长；随着低空经济和新能源汽车行业快速发展，海外需求有望打开镁合金行业第二条增长曲线，建议关注全球汽车轻量化和低空经济浪潮下镁合金市场投资机会 [1][37] 根据相关目录分别进行总结 镁合金行业上市公司2024年前三季度业绩情况 2024Q3镁合金板块整体盈利能力受原材料价格及订单周期影响存在波动，但研发投入持续增强 - 前三季度镁合金板块主要上市公司归母净利润同比趋缓，宝武镁业营收63.47亿元同比增14.09%，归母净利润1.54亿元同比减25.88%；万丰奥威营收113.7亿元，剔除业务影响后营业总收入同比增4.23%，归母净利润5.64亿元同比增5.07%；星源卓镁营收2.88亿元同比增13.54%，归母净利润0.56亿元同比减3.72%；宜安科技营收11.85亿元同比减3.34%，归母净利润0.02亿元同比减52.31% [6] - 前三季度镁合金板块上市公司毛利率同比略有下滑，净利率除万丰奥威外也下滑，宝武镁业毛利率11.48%、净利率2.41%，万丰奥威毛利率17.5%、净利率6.48%，星源卓镁毛利率33.72%、净利率19.47%，宜安科技毛利率12.66%、净利率 - 0.84% [8] - 镁合金业务受原材料价格和订单周期影响，毛利水平基本持平，2024年我国镁锭价格震荡下行，镁合金市场价格走弱，宝武镁业/万丰奥威/星源卓镁/宜安科技上半年镁合金产品营收分别为12.42亿元/60.89亿元/1.18亿元/3.78亿元，同比 + 3.53%/-2.22%/+25.87%/+6.18%，毛利率分别为14.31%/17.07%/32%/14.01% [9] - 2024Q3四家上市公司整体销售费用率略有下降，管理费用率基本持平，宜安科技销售和管理费用率最高，其次为星源卓镁、万丰奥威、宝武镁业，宝武镁业销售费用率0.35%、管理费用率2.18%，万丰奥威销售费用率1.22%、管理费用率4.89%，星源卓镁销售费用率2.4%、管理费用率6.15%，宜安科技销售费用率2.64%、管理费用率6.12% [12] - 2024Q3镁合金行业研发费用投入增加，万丰奥威领先，宝武镁业同比增长较快，宝武镁业研发费用3.12亿元同比增31.14%，万丰奥威研发费用3.25亿元同比下滑4.16%，星源卓镁研发费用1500万元同比增13.61%，宜安科技研发费用6800万元同比增0.63% [15] 前三季度镁合金行业主要上市公司整体资产负债率维持稳定，现金流略有下降 - 2024Q3镁合金行业上市公司整体资产负债率趋于稳定，宝武镁业、万丰奥威、宜安科技资产负债率在50%左右，星源卓镁为8.35%，同比2023年前三季度，宝武镁业、星源卓镁资产负债率上升，万丰奥威下降，宜安科技基本持平 [17] - 2024Q3镁合金板块应收账款/应付账款/存货周转天数整体呈下降趋势，星源卓镁应收账款和存货周转天数最高，宜安科技应付账款周转天数最高，同比2023Q3，宝武镁业与宜安科技三项周转天数回落，万丰奥威除应付账款周转天数上升外其余下降，星源卓镁除存货周转天数下降外其余上升 [20] - 2024Q3镁合金板块现金流整体充足，但部分公司与过往同期业绩相比下滑，万丰奥威经营性现金净流量最高为5.89亿元但同比减57.92%，宝武镁业为0.58亿元，星源卓镁为0.55亿元，宜安科技为1.33亿元 [24] 2024Q3行业内投资回报率同比有所下滑，各公司资本运作项目稳定推进 - 当前镁合金行业主要上市公司ROA位于 - 0.6%~9%区间，ROE位于 - 0.4%~16%区间，不同公司投资回报分化大，同比主要上市公司ROA与ROE下滑，2024Q3除星源卓镁外，宝武镁业平均ROA较高，万丰奥威平均ROE较高，宝武镁业ROA为1.26%、ROE为2.9%，万丰奥威ROA为4.14%、ROE为8.27%，宜安科技ROA为 - 0.36%、ROE为0.22% [26] - 宝武镁业推进三项自建投资项目，投入3.84亿元，预计收益12.98亿元，其中镁合金项目投入1.9亿元，进展21.96%，预计收益8.37亿元 [27] - 星源卓镁推进SINYUANZM与SINYUANZM INTERNATIONAL两家海外子公司建设，投资11万美元，新加坡子公司泰国生产基地项目也在推进 [28] - 万丰奥威平稳推进镁瑞丁等海外资产运作，境外资产规模105.24亿元，2024年累计净利润4.11亿元，其中镁瑞丁净利润1.79亿元 [29] - 宜安科技设立并收购多家子公司拓展业务版图，子公司资产规模14.53亿元，但部分子公司收益不佳，整体净利润 - 1456万元 [30] 加强研发与开拓市场成为2024年镁合金行业的布局方向 - 2024年镁合金板块公司增强技术和业务研究创新，开拓国内外市场，推进镁基固态储氢、镁合金大型压铸件等研发与应用，以及镁合金产品在新能源汽车零部件/车载显示屏、低空航空器零部件等方面的应用 [32] - 宝武镁业在镁储氢方面与氢枫（中国）合作，子公司重庆博奥与汽车厂商合作开发超大型镁合金一体压铸件，与LG电子签署意向书，南京精密汽车三联屏镁合金项目投产 [32] - 万丰奥威聚焦汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造业务，汽车轻量化业务与新能源车企合作，推进镁合金大型压铸件国产化；通航飞机制造业务强化经营模式，钻石DA40纯电动飞机和DA50 RG获奖 [33][35] - 星源卓镁聚焦主业，推进募投项目建设，提升产能和技术，2024年新增多个项目配套定点，未来围绕镁合金应用拓展海外市场 [35] - 宜安科技加大液态金属、新能源汽车零部件产品市场开拓力度，增强新技术应用与新产品开发能力，可降解镁界面螺钉启动临床试验 [36] 投资建议 - 建议关注全球汽车轻量化和低空经济浪潮下镁合金市场的投资机会 [37]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [3] 报告的核心观点 - 本周进口铁矿远端供应环比-2.69%、近端供应环比-2.13%，铁水产量环比-0.6%，供需双弱下矿价震荡走强，铁矿石价格指数周度平均值环比上涨1.28% [4] - 随着钢材下游进入旺淡季转换期，叠加利润收缩，钢厂生产或逐步回落；供应端海外矿处于季节性高发运期，库存压力大，国内财政政策落地后，短期内铁矿基本面主导价格，高供应、高库存、弱需求格局下矿价易承压，需关注成材端消费、钢厂生产及港口库存变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 本周（11.2 - 11.8）进口铁矿石近远端供应均小幅下滑，但高于去年同期 ；澳洲、巴西14个港口发货量合计2414.3万吨，环比降66.8万吨，降幅-2.69%，减量来自巴西，同比增22.4%；澳洲、巴西发货量分别为1768.8万吨、645.5万吨，环比分别为3.14%、 - 15.74% [1] - 四大矿山发货至中国的量合计1990.6万吨，环比 - 0.88%，三家下滑；力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG本周至中国发货量分别为578.3万吨、536.6万吨、543.9万吨、331.8万吨，环比分别为 - 4.25%、 - 0.04%、 - 14.52%、43.51% [1] - 中国26港到港量2165.5万吨，环比 - 2.13%；中国北方港口到港量1230万吨，环比11.67%；四季度是铁矿石传统高发运周期，预计国内港口到港量回升，供应持续宽松 [1] 需求 - 日均铁水产量持续下跌，但高于2021、2022年同期；本周（11.2 - 11.8）进口铁矿石日均疏港量（45个港口）为314.39万吨，环比 - 1.79%；日均消耗量（247家钢铁企业）为289.96万吨，环比 - 0.2%；日均铁水产量（247家钢铁企业）为234.06万吨，环比 - 0.6% [2] - 高炉产能利用率为87.87%，环比减少0.53个百分点；本周钢企（247家样本企业）盈利率小幅下降1.3个百分点至59.74%，铁水产量环比持续减少且降幅扩大，目前铁水产量仍高于2021、2022年同期，铁矿需求有支撑 [2] 价格 - 本周（11.2 - 11.8）铁矿供需均走弱，供应下滑幅度大于需求，矿价震荡偏强；进口铁矿近远端供应压力缓解，铁水产量小幅下跌，矿价震荡偏强运行；铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为104.55美元/吨，环比涨1.33美元/吨，涨幅1.28% [3] - 钢材下游进入旺淡季转换期，叠加利润收缩，钢厂生产或回落；目前日均铁水产量高于2021、2022年同期，支撑铁矿需求；供应端处于季节性高发运期，库存压力大，国内财政政策落地后，短期内铁矿基本面主导价格，高供应、高库存、弱需求格局下矿价易承压 [3] 库存 - 本周（11.2 - 11.8）港口库存小幅下滑，钢厂有累库现象；进口铁矿石港口库存（45个港口总计）1.53亿吨，环比降0.98%，但同比增36%，绝对值处近四年同期高位；钢厂库存（247家钢铁企业）为9130.51万吨，环比增1.47%，累库加速，绝对值高于2022、2023年同期 [3] - 港口库存高位运行，因钢厂利润下降及检修增加，钢厂进口矿日耗下滑，导致钢厂端进口矿库存增加，库存整体压力大 [3] 行业新闻及公司动态 - 11月11日马钢股份表示近3年因效益下降工资总额逐年降超10%，当前各级管理人员月度薪酬减发15% - 30%，若2024年整体亏损将暂停年金缴纳 [14] - 鞍钢日报官微11月11日消息，本钢矿业公司今年强化能源管控，前三季度降能源成本791万元 [14] - 11月8日大中矿业表示已在主要矿区用智能视频AI分析监测设备运行，搭建灾害风险防控体系，提升安全生产水平 [15] - 11月11日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3524元/吨，日环比减5元/吨；平均利润为 - 27元/吨，谷电利润为84元/吨，日环比减27元/吨 [16] - 全国300家长、短流程代表钢厂废钢库存总量524.26万吨，较11月8日增1.7万吨，增幅0.33%；库存周转天9.0天，较11月8日持平；日消耗总量53.04万吨，较11月8日增0.23%；日到货总量53.61万吨，较11月8日降0.28% [16]

行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告核心观点 - 行业景气度总体持续向上短期应重点关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况长期来看国内外新能源汽车行业发展前景确定板块值得重点关注但个股业绩和走势将出现分化建议持续重点围绕细分领域龙头布局[2] 行业周频数据跟踪 上游材料 - 碳酸锂市场本周工业级碳酸锂市场均价为7.25万元/吨较上周上涨3.57%电池级碳酸锂市场均价7.55万元/吨较上周上涨3.42%产量方面2024年11月2 - 8日产量为13500吨环比1.26%库存方面总库存延续下行趋势[1][79][80][82] - 氢氧化锂市场本周弱势运行不同类型氢氧化锂价格有不同价格区间供应情况基本稳定生产开工率低库存面临较大压力整体现货供应充裕[83][84] 中游材料 - 正极材料市场本周三元材料价格企稳供应量较为稳定各厂出货情况不同大头部企业出货量高位运行中小企业装置多低位运行[86] - 负极材料市场本周价格持平市场参考价格为3.3万元/吨市场供应充足订单增多产量上涨企业多根据计划以销定产为主[90][92] - 电解液市场本周暂稳运行磷酸铁锂电解液市场均价为1.86万元/吨三元/常规动力电解液市场均价为2.53万元/吨产量较上周小幅上涨库存处于正常低水平状态[96][97] - 隔膜市场本周价格维持弱稳运行产量较上周持平开工率同步上调库存量整体较上周相比增加供应状态相当充裕[100][103][104] 下游电芯 - 国内车用动力型电池市场价格维稳运行方形动力电芯（三元）和方形动力电芯（磷酸铁锂）价格均与上周持平产量和销量在2024年10月环比同比多为增长[105][106] 相关新闻事件 - 储能电池市场增长强劲带动磷酸铁锂电池销量增速爆发2024年1 - 10月我国动力和其他电池累计销量为796.0GWh累计同比增长43.2%磷酸铁锂电池在动力电池和其他电池销售中占比增长迅速[108][109] - 比亚迪发布三季报营收首超特斯拉前三季度营业收入为5022.51亿元同比增长18.94%第三季度营收首次超越特斯拉且比亚迪前三季度累计销量达到274.79万辆同比增长32.13%取代上汽集团成为同期中国销量最高的汽车制造商[112]

报告投资评级 - 钢铁行业投资评级为推荐（维持）[3] 报告核心观点 - 本周（11.2 - 11.8）钢铁行业供需双弱，需求回落幅度略大于供给收缩幅度，钢价小幅下跌，钢企盈利率缩窄，螺纹钢亏损扩大，热卷、冷卷毛利持续改善，库存整体保持去化但速度有所放缓，化债方案落地有望激活地方基建用钢需求，在宏观政策支持下近期钢价或将震荡偏强运行[1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 1. 钢铁行业周度数据变化情况 - 供应方面，日均铁水产量、高炉开工率、五大材总产量均环比下降，结构上长材产量下降板材产量增加，各品种产量有涨有跌[1][11] - 消费方面，五大材表观消费持续下降，降幅主要来自长材，各品种表观消费量有不同程度的变化[2][11] - 价格及盈利方面，钢价环比小幅下跌，热卷、冷卷毛利持续改善，钢企盈利率环比小幅下跌，各品种价格和利润也有相应变化[2][4][11] - 库存方面，钢材整体库存保持去化但速度有所放缓，厂库有加速去化态势，不同品种的库存变化情况不同，板材高库存压力持续缓解，螺纹、线材库存仍处近四年同期低位[3][11] 2. 钢铁行业周度数据走势汇总 - 通过图表展示了钢铁行业供应、库存、消费、价格及盈利走势，但未给出具体数据解读[12][13][14][15][16][17][18] 3. 行业新闻及公司动态 - 包钢集团炼铁厂采取多种措施提升高炉生产效率，在竞赛中多次获奖，四季度继续冲刺[19] - 马钢与南高齿集团签订战略框架协议，双方合作已达十年，马钢是南高齿特殊钢材料的核心供应商[19] - 第五届宝钢汽车板EVI论坛在成都举行，宝钢汽车板有多年研发生产应用技术积累，2023年产量情况及市场占有率情况[20][21]

政策方向与资本市场预期 - 本次人大常委会主要增量措施聚焦化债，化解存量债务有助于地方政府腾出资源，提高政策空间，改善居民和企业的资产负债表及经济预期 [6] - 未来增量政策可能包括补充国有大行资本金、提高赤字率、专项债券支持土地回收与储备、加大对"两新"支持、加大中央对地方转移支付等 [6] - 政策大概率采取"渐进式"加码路径，12月中央经济工作会议有望释放定性信息，明年两会有望释放定量信息 [6][7] - 资本市场预期方面，政策预期仍有反复博弈空间，市场风险偏好大概率维持高位，股市建议以牛市思维对待，债市或呈现"股牛债稳"格局 [7] 化债政策细节 - 一次性增加地方债限额6万亿，2024-2026年每年2万亿 [7] - 连续五年每年安排8000亿新增专项债用于化债 [7] - 明确口径降低2万亿隐债总额，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务仍按原合同偿还 [7] - 严控新增隐性债务，保持"零容忍"高压监管态势，监测口径更全、预算约束更强、监管问责更严 [7] 增量政策与财政扩张 - 支持房地产市场健康发展的相关税收政策即将推出 [8] - 发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本正在加快推进 [8] - 专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备及收购存量商品房用作保障性住房的政策细则正在研究制定 [8] - 明年财政政策可能包括提升赤字率、扩大专项债券发行规模、发行超长期特别国债、支持设备更新与消费品以旧换新、加大中央对地方转移支付等 [8] A股市场回顾与展望 - 本周A股市场成交活跃度回升，日均成交额23987亿元，较前一周上升3103亿元 [10] - 市场指数震荡上涨，自主可控、科技成长、消费、金融地产等板块表现较好 [10] - 地产增量政策"箭在弦上"，仍有短期博弈机会，科技成长、军工、信息安全、自主可控等概念板块或优于大消费板块 [10] 市场指标与资金监测 - A股宽基指数估值分位数普遍回升，深成指估值回升较为明显 [12][13] - A股风险溢价率延续回落态势，处于一倍标准差下方 [14][15] - 两市日均成交额23987亿元，较前一周上升3103亿元，市场活跃度接近历史高位 [17]