核心观点 - A股市场短暂回调后重拾上行趋势并创年内新高 市场在接近前期高点后出现调整但迅速反弹 整体保持活跃且下行空间有限[2] - 量化策略配置优先级为股基增强策略>海外权益策略>常青低波策略 强调逢低布局和组合优化[3] - 美股在关税预期缓解和降息周期启动背景下重拾上行趋势 科技板块驱动力强劲[4] 市场表现分析 - 上证指数从6月以来持续强势 快速突破多个整百点位和去年高点 当前处于关键阻力点位震荡区间[3] - 市场风格轮动较快 资金进场意愿较强 高位震荡整固后有望重新开启上行趋势[2][3] - 美股8月高位震荡 受美联储鸽派言论影响 9月降息周期启动注入新动力[4] 策略表现数据 - 常青低波策略本周收益1.387% 超额收益-0.700% 今年以来收益13.385% 运行以来累计收益22.238%[5][11] - 股基增强策略本周收益1.955% 超额收益-0.133% 今年以来收益20.338% 运行以来累计收益29.409%[5][11] - 现金增利策略本周收益0.027% 超额收益0.005% 运行以来累计超额收益0.490%[5][11] - 海外权益策略本周收益0.982% 超额收益-1.086% 今年以来收益9.819% 运行以来累计收益36.691%[5][11] 策略配置价值 - 常青低波策略表现出强稳定性 2025年上半年有效降低组合波动 适合作为底仓配置优化波动特征[5][13] - 股基增强策略在轮动行情中均衡配置获取beta收益 随着市场环境改善有望获取alpha收益[5][16] - 海外权益策略作为A股补充工具 在人工智能科技带动下具有长期配置价值[21] - 现金增利策略持续跑赢比较基准 为现金管理提供有效参考[17] 组合构建方法论 - 常青低波组合通过净值回撤和波动率指标优选低波基金 兼顾防守性与进攻性[27][13] - 股基增强组合挖掘选股能力强的基金经理 基于alpha收益延续性构建策略[28] - 现金增利组合综合费率 久期 杠杆等多维因子优化货币基金收益[29] - 海外权益组合基于长期动量和短期反转因子筛选全球市场指数[30]

新股发行 - 锦华新材发行价格为18.15元[1] - 建发致新发行价格为7.05元[1] 权益提示与退市风险 - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退剩余13个交易日进入退市整理期[1] - 吉视传媒公告严重异常波动[1] - 多家*ST及ST公司面临强制退市或终止上市风险（如*ST高鸿、*ST海华、*ST惠程等）[4][6] 可转债动态 - 瑞达转债转股价格调整生效日期为2025年9月19日[6] - 奥维转债转股价格调整生效日期为2025年9月23日[6] - 永贵转债转股期限为2025年9月19日至2030年3月12日[6] - 多只可转债赎回登记日集中在2025年9月至10月（如华宏转债9月16日、西子转债9月19日、金能转债9月30日）[6] 债券回售与摘牌 - 22长垣04回售申报期为2025年9月19日至9月23日[8] - 20兖煤05回售申报期为2025年9月18日至9月24日[8] - 多只债券提前摘牌（如22藏城发9月18日、22穗建099月23日、22海兴G39月25日）[8] 基金与ETF - 黄金ETF（159934）份额合并日为2025年9月19日[6] - 标普消费ETF（159529）和纳指科技ETF（159509）发布基金溢价风险提示[6]

新股发行与权益提示 - 联合动力(301656)于2025年9月15日发行新股，发行价格为12.48元[1] - *ST天茂(000627)现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退(300280)处于退市整理期，距最后交易日剩余14个交易日[1] 异常波动与退市风险 - 先导智能(300450)出现严重异常波动[1] - *ST高鸿(000851)面临强制退市风险[4] - 数字人(835670)可能终止上市[4] - 天普股份(605255)可能暂停上市[6] 可转债操作日程 - 瑞达转债(128116)转股价格调整生效日期为2025年9月19日[6] - 蒙娜转债(127044)转股价格调整生效日期为2025年9月15日[6] - 胜蓝转02(123258)转股价格调整生效日期为2025年9月22日[6] - 铜陵定02(124024)赎回登记日为2025年10月10日[6] 债券回售安排 - 豪美转债(127053)回售申报期为2025年9月19日至9月25日[8] - 合顺转债(111020)回售申报期为2025年9月22日至9月26日[8] - 力诺转债(123221)回售申报期为2025年9月12日至9月18日[8] - 亿纬转债(123254)回售申报期为2025年9月10日至9月16日[8]

新股发行与权益提示 - 友升股份新股发行价格为46.36元[1] - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至19日[1] - *ST紫天退市整理期起始日为2025年9月15日[1] 异常波动与退市风险 - 杭可科技、新华锦、ST柯利达等多家公司出现严重异常波动[1] - 天普股份、*ST云创等多家公司面临可能暂停上市风险[6] - 田野股份、数字人等公司存在可能终止上市风险[6] 可转债转股与调整 - 瑞达转债转股价格调整生效日期为2025年9月19日[6] - 浩瀚转债转股起止日期为2025年9月19日至2031年3月12日[6] - 赫达转债转股价格调整生效日期为2025年9月17日[6] 债券赎回 - 铜陵定02赎回登记日为2025年10月10日[6] - 松原转债赎回登记日为2025年9月29日[6] - 22香建02赎回登记日为2025年10月27日[6] 债券回售 - 禾丰转债回售申报期为2025年9月12日至18日[7] - 力诺转债回售申报期为2025年9月12日至18日[7] - 22沪城01回售申报期为2025年9月15日至17日[7] 债券停止交易与摘牌 - 中装转2最后转股日为2025年9月18日[7] - 22藏城发提前摘牌日为2025年9月18日[7] - 23国泰01提前摘牌日为2025年9月18日[7]

新股发行与权益提示 - 昊创瑞通新股发行价格为21.00元[1] - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - *ST紫天退市整理期起始日为2025年9月15日[1] 异常波动与风险警示 - 开普云、新华锦、天际股份等多家公司出现严重异常波动[1] - 天普股份可能面临暂停上市风险[6] - 多家*ST及ST公司（如*ST宇顺、*ST元成）发布退市风险警示[6] 可转债与债券操作 - 爱玛转债转股价格调整生效日期为2025年9月11日[6] - 金能转债最后交易日为2025年9月30日[7] - 亿纬转债回售申报期为2025年9月10日至9月16日[7] - 多只债券（如22南网01、22金投01）发布赎回登记日公告[6][7] 基金与ETF动态 - 创业板ETF天弘份额拆分日为2025年9月12日[6] - 电子ETF、信创ETF基金份额拆分日为2025年9月12日[6] - 标普消费ETF、纳指科技ETF发布基金溢价风险提示[6] 退市与终止上市风险 - *ST云创、*ST广道等多家公司提示可能终止上市[6] - 数字人、田野股份等发布可能终止上市公告[4][6] - 多家*ST公司（如*ST聆达、*ST亚振）进入退市整理期或风险警示状态[6]

投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][3] 核心观点 - 公募销售费用新规通过差异化赎回费设计引导长期投资 对银行理财构成双重影响：负债端优势凸显吸引个人投资者转向理财 资产端理财公司依赖公募债基的流动性管理模式需调整 债券ETF或成核心替代选择 [11][12] - 四川省多家银行联合申请理财子公司牌照 若成功可能标志牌照审批重启 为中小银行通过区域联合突围提供示范 [13] - 黄金价格持续走高突破3500美元/盎司 理财公司借势发力黄金理财产品 采用封闭运作和固收类为主模式 [14][15] - 银行理财产品收益率中长期或仍承压 理财公司需加强多资产多策略布局和投研风控能力破局 [22] 监管和行业动态 - 公募销售费用新规规定持有期7日 30日 6个月以内赎回费分别不低于1.5% 1%和0.5% 显著提高债券型基金短期赎回成本 [11] - 四川省包括成都银行在内的几家银行正积极推进联合申请理财子公司牌照 已与头部理财公司进行业务交流和培训 [13] - 中小银行需在2026年末前清退存量理财业务 2023年以来理财子公司牌照发放节奏明显放缓 仅新增法巴农银理财和浙银理财两家 目前全国32家持牌机构多集中于一线城市 [13] - 伦敦金现价格攀升至3552.701美元/盎司 招银理财和光大理财等密集发行挂钩黄金理财产品 名称含"黄金"的存续理财产品共47只 理财子公司存续16只 其中9月以来发行3只 [14][15] 同业创新动态 - 浦银理财推出科技五力模型精选理财产品 通过机器学习算法从科技创新力 团队研发力 股权竞争力 履约能力 偿债能力五大维度评估科技型企业 [16] - 招银理财自主研发湾区全球资产优选配置指数 对中国 美国 德国 日本四个主要市场的股票 债券 商品三大类资产进行量化评估 利用风险平价模型控制波动率 [17] - 招银理财与中诚信联合发布防御50融智指数 基于高回报 低估值 低贝塔 低波动四个防御因子选择50只证券 指数呈现熊市有超额牛市跟得上的特征 [18] - 交银理财发布多元策略大类资产配置指数 调整红利 量化中性 REITs 质量 科技 黄金 均衡等细分策略比重 2024年全年收益率11.37% 2025年区间年化收益率31.14% 最大回撤-8.94% 夏普比率1.42 [19] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近7日年化收益率1.30% 环比下降1BP 货币型基金收益率1.18% 环比下降1BP 收益差0.12% [20][23] - 各期限纯固收产品年化收益率多数环比小幅上升 每日开放型从1.73%降至1.69% 1个月以下从1.72%升至1.95% 1个月-3个月从1.90%升至2.41% 3个月-6个月从1.83%降至1.75% 6个月-1年从2.34%升至2.51% 1年-3年从2.83%升至2.88% 3年以上从3.06%升至3.09% [29] - 各期限固收+产品年化收益率多数环比下降 每日开放型从1.62%升至1.66% 1个月以下从1.99%降至1.82% 1个月-3个月从2.22%降至2.06% 3个月-6个月从2.67%降至2.16% 6个月-1年从2.72%降至2.36% 1年-3年从3.44%降至2.60% 3年以上从7.53%降至1.17% [26] - 10年期国债活跃券收益率周度环比下行1BP至1.77% 债市整体延续震荡格局 [5][21] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率1.62% 环比下降0.57个百分点 信用利差同步收窄2.64BP至59.01BP [28][32] - 破净率与信用利差整体呈正相关 破净率突破5%或信用利差调整超20BP时理财产品负债端或面临赎回压力 [28] - 信用利差持续收窄 位于2024年9月以来历史低位附近 若持续走扩或令破净率再次承压上行 [30]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1 **因子名称**：大小盘风格因子[13] **因子构建思路**：通过市值维度衡量市场风格偏向大盘或小盘[13] **因子具体构建过程**：使用市值加权或特定指数对比来区分大小盘风格表现，具体计算基于不同市值组合的相对收益或风格指数差值[13] 2 **因子名称**：价值成长风格因子[13] **因子构建思路**：通过估值与成长指标区分价值与成长风格[13] **因子具体构建过程**：基于市盈率、市净率等价值指标与营收增长率、盈利增长率等成长指标，构建价值与成长组合的相对收益或风格指数[13] 3 **因子名称**：行业指数超额收益离散度因子[13] **因子构建思路**：衡量不同行业超额收益的分散程度[13] **因子具体构建过程**：计算各行业指数相对于基准指数的超额收益，然后计算这些超额收益的标准差或变异系数[13] $$ \text{离散度} = \sqrt{\frac{1}{N}\sum_{i=1}^{N}(ER_i - \overline{ER})^2} $$ 其中，$ER_i$ 代表行业i的超额收益，$\overline{ER}$ 代表所有行业超额收益的平均值，N为行业数量[13] 4 **因子名称**：行业轮动速度因子[13] **因子构建思路**：度量行业间领涨领跌角色切换的频繁程度[13] **因子具体构建过程**：基于行业收益率的排名变化率或收益率序列的自相关性计算，常用Spearman秩相关系数或行业收益率排名的变动标准差[13] 5 **因子名称**：成分股上涨比例因子[13] **因子构建思路**：反映指数内上涨个股的广度[13] **因子具体构建过程**：计算特定指数中当日上涨股票数量占指数总成分股数量的比例[13] $$ \text{上涨比例} = \frac{\text{上涨股票数量}}{\text{总成分股数量}} $$[13] 6 **因子名称**：前100个股成交额占比因子[13] **因子构建思路**：衡量市场交易集中度于头部个股的程度[13] **因子具体构建过程**：计算成交额前100的股票的总成交额占市场总成交额的比例[13] $$ \text{成交集中度} = \frac{\sum_{j=1}^{100} V_j}{\sum_{k=1}^{M} V_k} $$ 其中，$V_j$ 为第j只股票的成交额，M为市场总股票数[13] 7 **因子名称**：前5行业成交额占比因子[13] **因子构建思路**：衡量市场交易集中度于头部行业的程度[13] **因子具体构建过程**：计算成交额前5的行业的总成交额占市场总成交额的比例[13] 8 **因子名称**：指数波动率因子[13] **因子构建思路**：度量市场价格的波动程度[13] **因子具体构建过程**：通常基于指数日收益率的年化标准差计算[13] $$ \sigma = \sqrt{252} \times \sqrt{\frac{1}{T-1}\sum_{t=1}^{T}(r_t - \bar{r})^2} $$ 其中，$r_t$ 为指数日收益率，$\bar{r}$ 为平均日收益率，T为计算周期[13] 9 **因子名称**：指数换手率因子[13] **因子构建思路**：衡量市场交易活跃程度[13] **因子具体构建过程**：计算市场或指数的日均成交额与流通市值的比率[13] 10 **因子名称**：商品趋势强度因子[26] **因子构建思路**：度量商品期货价格的趋势性强弱[26] **因子具体构建过程**：基于价格移动平均线斜率或特定周期动量指标计算，例如使用均线排列或ADX（平均趋向指数）[26] 11 **因子名称**：商品基差动量因子[26] **因子构建思路**：衡量商品期货期限结构的变化动量[26] **因子具体构建过程**：计算近月合约与远月合约价格差（基差）的变动率或动量[26] 12 **因子名称**：商品波动率因子[26] **因子构建思路**：度量商品期货价格的波动程度[26] **因子具体构建过程**：类似股票波动率因子，基于商品期货收益率的年化标准差计算[26] 13 **因子名称**：商品流动性因子[26] **因子构建思路**：衡量商品期货市场的流动性状况[26] **因子具体构建过程**：通常使用日均成交额、持仓量或买卖价差等指标构建[26] 14 **因子名称**：期权隐含波动率因子[30] **因子构建思路**：从期权价格中提取市场对未来波动率的预期[30] **因子具体构建过程**：使用B-S等期权定价模型，通过期权市场价格反推得出的波动率数值[30] 15 **因子名称**：期权偏度因子[30] **因子构建思路**：度量期权市场隐含概率分布的不对称性[30] **因子具体构建过程**：通过不同行权价的期权隐含波动率曲线计算，常用看跌看涨期权波动率差或风险中性偏度[30] 16 **因子名称**：百元转股溢价率因子[31] **因子构建思路**：衡量可转债价格相对于转换价值的溢价程度[31] **因子具体构建过程**：计算可转债价格除以转换价值减一，转换价值为转股比例乘以正股价格[31] $$ \text{转股溢价率} = \frac{\text{可转债价格}}{\text{转换价值}} - 1 $$[31] 17 **因子名称**：低转股溢价率因子[31] **因子构建思路**：筛选转股溢价率较低的可转债群体[31] **因子具体构建过程**：设定转股溢价率阈值，计算低于该阈值的可转债数量占比或等权组合表现[31] 18 **因子名称**：可转债市场成交额因子[31] **因子构建思路**：衡量可转债市场的交易活跃度[31] **因子具体构建过程**：计算可转债市场日均成交金额或成交额变化率[31] 因子回测效果 1 **大小盘风格因子**，上周表现：风格偏向大盘[13] 2 **价值成长风格因子**，上周表现：风格偏向价值[13] 3 **大小盘风格波动因子**，上周表现：波动上升[13] 4 **价值成长风格波动因子**，上周表现：波动下降[13] 5 **行业指数超额收益离散度因子**，上周表现：行业收益离散度上升[13] 6 **行业轮动速度因子**，上周表现：行业轮动速度上升[13] 7 **成分股上涨比例因子**，上周表现：成分股上涨比例下降[13] 8 **前100个股成交额占比因子**，上周表现：个股成交集中度上升[13] 9 **前5行业成交额占比因子**，上周表现：行业成交集中度持平上期[13] 10 **指数波动率因子**，上周表现：市场波动率上升[13] 11 **指数换手率因子**，上周表现：市场换手率上升[13] 12 **商品趋势强度因子**，上周表现：能化板块趋势强度增加，其余板块趋势强度持平上期[26] 13 **商品基差动量因子**，上周表现：黑色及能化板块基差动量有所上升[26] 14 **商品波动率因子**，上周表现：黑色及贵金属板块波动率上升[26] 15 **商品流动性因子**，上周表现：各板块流动性表现分化[26] 16 **百元转股溢价率因子**，上周表现：企稳，当前处于中间位置[31] 17 **低转股溢价率因子**，上周表现：占比明显回调，低溢价率转债表现相对较佳[31] 18 **可转债市场成交额因子**，上周表现：有一定缩量，不过还保持在健康区间[31]

新股发行与上市 - 艾芬达新股上市，发行价格为27.69元[1] 公司重大事件 - 抚顺特钢要约收购申报期为2025年8月12日至2025年9月10日[1] - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至2025年9月19日[1] - *ST紫天退市整理期起始日为2025年9月15日[1] - 天普股份可能面临暂停上市风险[6] - 多家公司涉及异常波动或严重异常波动公告（例如开普云、新华锦、天际股份等）[1][2][5] 可转债相关 - 凯众转债上市时间为2025年9月10日[6] - 胜蓝转02上市时间为2025年9月10日[6] - 多只可转债调整转股价格生效日期（例如爱玛转债9月11日、百润转债9月10日、金能转债9月17日等）[6] - 多只可转债进入赎回登记期（例如铜陵定02登记日10月10日、松原转债登记日9月29日、华友转债登记日9月26日等）[6][7] - 多只可债券进入回售申报期（例如禾丰转债9月12日至18日、亿纬转债9月10日至16日、丝路转债9月5日至11日等）[7] 基金与ETF - 电子ETF、信创ETF基金、创业板ETF天弘份额拆分日为2025年9月12日[6] - 多只ETF发布基金溢价风险提示（例如标普消费ETF、纳指科技ETF）[6] 风险警示与退市 - 多家*ST及ST公司发布可能终止上市或暂停上市风险提示（例如*ST云创、*ST广道、*ST高鸿、*ST惠程等）[4][6] - 数字人、田野股份等公司发布可能终止上市公告[6]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6] 核心观点 - 债券市场波动背景下银行理财行业面临监管调整、市场分化与产品创新三重变革 [3] - 权益类产品表现亮眼推动含权理财吸引力上升 部分资金从纯固收产品转移 [3][12] - 理财公司通过多元资产配置和产品创新应对低利率环境 行业分化加剧 [3][4][12][14] 存续规模与结构 - 全市场理财产品存续规模31.20万亿元 环比微增0.11% 同比增长5.13% [5][20] - 现金管理类产品规模6.74万亿元 环比下降0.31% [22] - 固收类产品中最小持有期型(9.46万亿)、封闭式(5.87万亿)、日开型(3.80万亿)为主流 [22] - 现金管理类产品持续收缩 最小持有期型和日开型固收产品稳步扩张 [5][22] 收益率表现 - 现金管理类产品近7日年化收益率1.32% 环比下降3.87BP [5][25] - 货币基金收益率1.19% 与理财收益差收窄至0.13% [25] - 纯固收产品年化收益率1.75% 环比下降0.15个百分点 [5][26] - 固收+产品年化收益率1.82% 环比上升0.04个百分点 [5][26] - 破净率回升至3.86% 环比上升0.8个百分点 [5][34] 新产品发行特征 - 新发规模环比回落 固收+产品主导(2546.63亿元) 超纯固收产品(800.83亿元) [36] - 1-3年期产品募集1595.86亿元占据优势 [36][42] - 封闭式产品发行3283.41亿元领跑市场 [36][42] - 新发固收+产品业绩基准多数下调 1-3年期产品下调9BP至2.53% [6][45] 产品达标率 - 封闭式产品达标率85.06% 环比下降0.90个百分点 [6][49] - 定开型产品达标率62.90% 环比下降7.26个百分点 [6][49] - 短期产品(1个月以下及1-3个月)达标率持续较高 [49] 监管政策影响 - 债券利息收入恢复征收增值税 理财按3%缴纳 与银行自营6%税率形成差异 [3][12] - 信托登记新规禁止单一融资方信托计划预登记 影响1.82万亿元非标理财 [3][12] - 证监会优化赎回费率安排 要求持有期30-6个月债券基金收取不低于0.5%赎回费 [20] 机构创新动态 - 宁银理财10天内3次参与IPO网下打新 [4][16] - 兴银理财落地福建首单认股权登记 投资主线科技 [4][19] - 徽银理财推出"星徽+"多资产多策略体系 [4][16] - 浦银理财升级"日鑫悦益"体系2.0 涵盖四大产品线 [16][18] - 中邮理财新发两款个人养老金理财产品 [4][19] - 苏银理财首创"理财+慈善"模式 [4][16] - 招银理财联合发布SMARP大类资产配置指数 [4][19] 行业格局变化 - 杭银理财存续规模5100亿元 较上年末增长17% [14] - 无牌照区域银行面临规模收缩压力 [14] - 理财子公司加速拓展地方中小银行代销渠道 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股权益市场本周接近2025年8月高点后快速调整，上证指数最大回撤-2.83%，中证主动股基指数回撤-4.60%，常青低波策略最大回撤仅-1.94%，能有效降低组合波动和回撤 [2] - 量化策略配置观点为股基增强策略>海外权益策略>常青低波策略，A股市场有望保持向上趋势，股基增强组合空间更大，常青低波策略可打底配置，银行等防御板块有长期配置价值 [3] - 美股持续上行，8月高位震荡，9月有望开启降息周期注入新动力，中长期看好美股上行趋势和长期配置价值 [4] - 权益基金策略中，常青低波基金策略本周收益0.141%、超额收益-0.219%，2025年以来表现稳定，当前可底仓配置；股基增强基金策略本周收益-0.922%、超额收益-1.282%，市场环境契合时有望积累超额 [5] - 现金增利基金策略本周收益0.028%，优于比较基准，策略运行以来累计超额收益0.486%；海外权益配置基金策略本周收益-0.421%，超额收益1.000% [6] 根据相关目录分别进行总结 工具化基金组合表现跟踪 - 基金策略指数绩效统计显示，常青低波基金策略本周收益0.141%、近一个月6.448%、今年以来11.833%、策略运行以来20.565%；股基增强基金策略本周-0.922%、近一个月6.211%、今年以来18.031%、策略运行以来26.928%；现金增利基金策略本周0.028%、近一个月0.125%、今年以来1.087%、策略运行以来3.993%；海外权益配置基金策略本周-0.421%、近一个月2.971%、今年以来8.751%、策略运行以来35.361% [12] - 常青低波基金组合长期低波，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，2023年7月31日策略运行以来延续低波小回撤属性，超额收益显著，兼具进攻性 [14] - 股基增强基金组合策略运行时间短，表现与中证主动式股票基金指数接近，市场环境改善后弹性更强，较弱市场环境下与基准走势相近 [17] - 现金增利基金组合经双重筛选持续跑赢比较基准，2023年7月底策略运行以来累计超额收益超0.41%，可助投资者优选货币基金 [18] - 海外权益配置基金组合自2023年7月31日以来，在降息通道和人工智能带动下累积较高超额收益，全球化配置可增厚权益投资组合收益 [21] 工具化基金组合构建思路 - 为满足不同市场环境和风险偏好投资者选基需求，通过量化方法构建全新风格体系下的基金优选池，开发货币基金和债券基金等工具化组合 [22] - 主动权益基金中，结合持仓和净值维度因子构建低波属性基金组合策略，满足防御需求和稳定收益期望；以寻找高Alpha收益基金为出发点，构建风险波动与基准指数相近的基金组合策略，为高风险偏好投资者提供进攻选择 [22] - 货币基金基于多维特征因子构建筛选体系，优选收益更优货币基金，优化短期闲置资金收益 [23] - QDII基金根据长短期技术指标和指数动量反转效应筛选权益指数，构建海外权益配置基金组合，满足全球化配置需求 [25]