核心观点 - 消费支出下降成为美国经济停滞的主要拖累因素[4] - 中国电池产业预计在2025年产量将超过1500 GWh[4] - OpenAI预计ChatGPT五年内付费用户将达2.2亿[4] - 理想汽车第三季度净亏损6.24亿元，并押注具身智能领域[4] - 阿里将千问AI深度整合至夸克浏览器[4] 宏观经济与市场数据 - 美国上周初请失业金人数21.6万人，低于预期[4] - 英国预算案财政缓冲增至220亿英镑[4] - 2年期美债收益率涨1.64个基点报3.475%，5年期涨0.52个基点报3.569%，10年期跌0.19个基点报3.994%[4] - 纳斯达克指数收23214.69点涨0.82%，道琼斯指数收47427.12点涨0.67%，标普500收6812.61点涨0.69%[5] - 美元指数报99.59跌0.22%，伦敦金现报4162.57美元/盎司涨0.74%[5] - 恒生指数收25928.08点涨0.13%，上证指数收3864.18点跌0.15%，创业板指涨2.14%[5] 行业与公司动态 - 工信部等六部门公布促消费政策新方案[4] - 日本释放鹰派信号[4] - 新股资讯：天域半导体(代码2658)和遇见小面(代码2408)于2025年11月27日招股[5] - 阿里将千问AI深度整合至夸克浏览器，显示AI应用深度整合趋势[4] - 理想汽车第三季度净亏损6.24亿元，公司战略重点转向具身智能[4]

港股市场表现回顾 - 上周港股整体回落5.09%，主要受原材料业（-8.65%）、医疗保健业（-7.40%）和工业（-6.77%）板块拖累[1][5][13] - 电讯业（-1.58%）和公用事业（-2.18%）板块表现相对稳健，跌幅较小[1][5][13] - 恒生科技指数当周下跌7.18%，表现弱于大盘[13] - 港股通南向资金当周净流入386.02亿港元，显示内地资金持续支撑港股估值[1][5] 资金流向与市场情绪 - 盈富基金（跟踪恒生指数）份额增加2.01%，而杠杆做空科技指数ETF（如XI二南方恒科）份额流出18.01%，部分空头资金获利离场[1][5][15] - 衡量美元流动性的SOFR-IORB利差快速回落，美国政府重新开门后财政流动性改善，有利于全球风险资产[8] 外部环境与美联储政策 - 美联储10月会议纪要显示内部对12月是否降息存在分歧，但官员们对停止缩表达成共识[6][28] - 纽约联储主席威廉姆斯发表鸽派言论，称短期内降息不会引发通胀问题，市场情绪随后好转[2][6][28] - 市场预期美联储12月决策将高度依赖11月CPI数据（12月10日公布），在此之前政策不确定性较高[3][7] 投资观点与后市展望 - 外部情绪改善和美元流动性恢复，可能推动港股本周出现短期修复行情，市场风险偏好或有提升[3][8] - 中长期看，港股通南下资金定价权增强及海外被动资金增持，为港股估值提供韧性支撑[9] - 报告提示需关注国内经济下行、美联储政策超预期转向及地缘政治等风险[33]

宏观经济与政策 - 瑞士与美国达成贸易协议，美国对瑞士产品关税从39%降至15%[4] - 中国10月社会消费品零售总额同比增2.9%[4] - 中国10月规模以上工业增加值同比增4.9%[4] - 中国10月份70城房价总体下降[4] - 中国新型储能装机规模暴增超3000%[4] 金融市场表现 - 2年期美债收益率涨1.90个基点报3.606%[4] - 5年期美债收益率涨2.45个基点报3.729%[4] - 10年期美债收益率涨2.71个基点报4.146%[4] - 恒生指数跌1.85%收26572.46点[5] - 上证指数跌0.97%收3990.49点[5] - 纳斯达克指数涨0.13%收22900.59点[5] - 道琼斯工业指数跌0.65%收47147.48点[5] - 美元指数涨0.11%报99.28[5] - 伦敦金现价跌2.13%报4082.16美元/盎司[5] - ICE布油价格涨2.03%报64.29美元[5] 行业动态与公司事件 - 航运巨头达飞轮船警告2026年航运业或将陷入低迷[4] - 多家手机厂商暂缓采购存储芯片[4] - 三星据报将内存芯片价格上调最多达60%[4] - 宇树科技IPO辅导完成[4]

宏观经济与政策动态 - 特朗普政府计划扩大食品关税豁免范围[3] - 美国劳工统计局未能如期公布10月CPI报告[3] - 白宫官员预计美国四季度GDP增速因"停摆"下降1.5个百分点[3] - 欧盟据报加快打击中国电商小额包裹，拟提早明年初征税[3] - 中国10月社会融资规模增量为0.81万亿元，新增人民币贷款为0.22万亿元[3] 金融市场数据 - 2年期美债收益率涨2.91个基点报3.591%[2] - 5年期美债收益率涨4.00个基点报3.708%[4] - 10年期美债收益率涨5.18个基点报4.121%[4] - 纳斯达克指数收报22870.36点，下跌2.29%[5] - 道琼斯工业指数收报47457.22点，下跌1.65%[5] - 标普500指数收报6737.49点，下跌1.66%[5] - 恒生指数收报27073.03点，上涨0.56%[5] - 恒生科技指数收报5981.30点，上涨0.80%[5] - 上证指数收报4029.50点，上涨0.73%[8] - 创业板指收报3201.75点，上涨2.55%[8] - ICE布油价格报63.11美元，上涨0.64%[5] - 伦敦金现价报4170.87美元/盎司，下跌0.57%[5] 行业与公司动态 - 全球智能手机面板总出货量达5.8亿片，同比增长约5.2%[3] - 多家硅片企业联合挺价，抵制低价"内卷"[3] - 国家能源局鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库等投资建设[3] - 贝莱德三季度增持近1950万股英伟达，同时减持苹果[3] - 阿里巴巴启动"千问"项目[3] - 新股"创新实业"于2025年11月14日招股，代码2788[5]

债券市场 - 2年期美债收益率上涨1.67个基点至3.568%[2] - 5年期美债收益率上涨1.04个基点至3.672%[4] - 10年期美债收益率持平于4.067%[4] 全球股指表现 - 道琼斯工业指数上涨0.68%至48254.82点[5] - 纳斯达克指数下跌0.26%至23406.46点[5] - 标普500指数微涨0.06%至6850.92点[5] - 恒生指数上涨0.85%至26922.73点[5] - 上证指数微跌0.07%至4000.14点[5] 大宗商品与外汇 - ICE布油价格下跌3.81%至62.68美元[5] - 伦敦金现价格上涨1.68%至4194.61美元/盎司[5] - 美元指数持平于99.48[5] - 美元兑人民币(CFETS)微跌0.05%至7.12[5] 行业与公司动态 - Anthropic宣布向AI基础设施投资5000亿美元[3] - 全球石油需求预期维持不变，IEA预测或持续增长至2050年[3] - 宁德时代第五代磷酸铁锂电池产品已开始量产[3]

核心观点 - 报告呈现了宏观经济、政策动向及多个科技与能源行业的关键进展 美联储释放明确降息信号[4] 中国出台政策促进民间投资与新能源消纳[4] 新能源车渗透率创新高[4] 钙钛矿电池技术取得突破[4] AI制药与AI芯片生态领域出现重要合作与潜在变革[4] 实时热点与政策 - 美联储理事表示12月至少降息25个基点 降息50个基点是合适的[4] - 中国国务院办公厅出台13项措施促进民间投资[4] - 两部门发文促进新能源消纳 目标在2035年建成新型电力系统[4] 行业与公司动态 - 10月中国新能源乘用车零售量达128.2万辆 渗透率升至57.2%[4] - 中科院实现钙钛矿太阳能电池效率突破 达到27.2%[4] - 英矽智能与礼来达成超1亿美元AI制药合作[4] - 微软开发CUDA转码工具包 可能打破英伟达在AI生态的垄断[4] - 台积电10月销售额实现同比增长16.9%[4] 金融市场数据 - 美股主要指数上涨 纳斯达克指数涨2.27%至23527.17点 道琼斯工业指数涨0.81%至47368.63点 标普500指数涨1.54%至6832.43点[5] - 港股市场表现强劲 恒生指数涨1.55%至26649.06点 恒生中国企业指数涨1.90%至9443.24点[5] - A股市场涨跌互现 上证指数涨0.53%至4018.60点 创业板指跌0.92%至3178.83点[5] - 伦敦金现价格大幅上涨2.88%至4115.61美元/盎司[5] - 各期限美债收益率上行 2年期涨2.92个基点至3.591% 10年期涨2.33个基点至4.116%[4]

实时热点 - 美国10月企业裁员人数同比大幅跃升175.3%，创下7个月以来最高水平 [2] - 礼来、诺和诺德与特朗普政府达成减肥药降价协议 [5] - 特斯拉股东以75%的多数票通过了马斯克的薪酬方案 [5] - 小鹏汽车计划在明年4月量产其新一代人形机器人 [5] 金融市场数据 - 美国国债收益率普遍下跌，2年期跌7.20个基点至3.553%，5年期跌8.50个基点至3.680%，10年期跌7.60个基点至4.083% [5] - 美股主要指数收跌，纳斯达克指数下跌1.90%至23053.99点，道琼斯工业指数下跌0.84%至46912.30点，标普500指数下跌1.12%至6720.32点 [7] - 香港股市表现强劲，恒生指数上涨2.12%至26485.90点，恒生科技指数上涨2.74%至5944.22点 [7] - 内地股市全线上涨，上证指数上涨0.97%至4007.76点，深证综指上涨1.16%至2526.94点，创业板指上涨1.84%至3224.62点 [7] - 美元指数下跌0.46%至99.70，伦敦金现价微跌0.07%至3976.91美元/盎司 [7] - 波罗的海干散货指数上涨2.30%至2003.00点 [7] 行业与公司动态 - 小红书公司成功获得支付牌照 [5] - 抖音平台宣布将进一步规范金融账号的经营行为 [5]

实时热点事件 - 流媒体巨头奈飞宣布1拆10的股票拆分计划 [2] - 美参议院通过终止特朗普全面关税政策决议，还需众议院表决 [3] - 美方将取消针对中国商品加征的10%"芬太尼关税" [3] - 五部门宣布11月1日起完善免税店政策以支持提振消费 [3] - 苹果2025财年第4财季营收1024.7亿美元，创同期新高 [3] - 亚马逊第三季度净利润因云业务强劲增长而增长38% [3] 宏观经济与政策 - 日本央行决定维持政策利率不变 [3] - 欧洲央行维持三大利率不变 [3] - 贝森特称可能在圣诞节前选出美联储主席候选人 [3] 金融市场数据 - 2年期美债收益率涨1.63个基点报3.608% [2] - 5年期美债收益率涨1.04个基点报3.715% [2] - 10年期美债收益率涨2.32个基点报4.097% [2] - 纳斯达克指数收报23581.14点，下跌1.57% [4] - 道琼斯工业指数收报47522.12点，下跌0.23% [4] - 标普500指数收报6822.34点，下跌0.99% [4] - 美元指数收报99.55，上涨0.40% [4] - 伦敦金现收报4024.46美元/盎司，上涨2.41% [4] - 恒生指数收报26282.69点，下跌0.24% [4] - 恒生科技指数收报6051.76点，下跌0.68% [4] - 上证指数收报3986.90点，下跌0.73% [7] - 创业板指收报3263.02点，下跌1.84% [7] 新股资讯 - 新股乐舒适于2025年10月31日招股，代码2698 [4]

核心观点 - 全球科技行业呈现强劲增长势头，多家巨头公司业绩超预期或实现里程碑式突破 [3] - 全球主要央行货币政策趋于宽松，美联储和加拿大央行均宣布降息25个基点 [3] - 全球资本市场表现分化，美股纳斯达克指数上涨而港股主要指数下跌 [5] 宏观经济与政策 - 美联储如期降息25个基点，但主席鲍威尔强调12月再次降息“远非定局” [3] - 加拿大央行跟随美联储步伐，同样降息25个基点 [3] - 北京证监局等六部门联合发布政策，旨在吸引中长期资金进入市场 [3] - 各期限美债收益率全线上行，2年期、5年期和10年期分别上涨10.62、10.01和9.82个基点 [2][4] 全球市场表现 - 美股市场表现不一，纳斯达克指数收报23958.47点，上涨0.55%，标普500指数基本持平，道琼斯工业指数微跌0.16% [5] - 港股市场主要指数普遍下跌，恒生指数下跌0.33%，恒生中国企业指数下跌0.97%，恒生科技指数下跌1.26% [5] - 内地A股市场全线上涨，上证指数涨0.70%至4016.33点，深证综指涨1.32%，创业板指大涨2.93% [5] - 日经225指数表现强劲，大幅上涨2.17%至51307.65点 [5] - 美元指数上涨0.43%至99.15，伦敦金现价下跌0.56%至3929.66美元/盎司 [5] 科技行业动态与公司业绩 - 谷歌第三季度营收首次突破千亿美元大关 [3] - 微软第一季度营收和净利润双双超过市场预期 [3] - 英伟达成为历史上首家市值突破5万亿美元的公司 [3] - OpenAI设定了在2027年上市的目标，其估值可能高达1万亿美元 [3] - 全球首款家务机器人正式开售，标志着人工智能在消费领域的应用取得新进展 [2] 国际贸易与产业政策 - 韩美达成新的贸易协议，根据协议韩国将对美国投资3500亿美元 [3] - 美国计划加快生物仿制药的审批进程，可能对医药行业产生影响 [3]

宏观经济数据 - 美国9月CPI低于预期，显示通胀压力有所缓解 [3] - 美国10月标普全球制造业PMI初值为52.2，高于预期，表明制造业处于扩张区间 [3] - 2年期美债收益率下跌0.01个基点至3.488% [2] - 5年期美债收益率上涨0.87个基点至3.614% [4] - 10年期美债收益率上涨0.94个基点至4.010% [4] 全球金融市场表现 - 美股主要指数上涨，纳斯达克指数收报23204.87点，上涨1.15%；道琼斯工业指数收报47207.12点，上涨1.01%；标普500指数收报6791.69点，上涨0.79% [6] - 日经225指数表现强劲，收报49299.65点，上涨1.35% [6] - 香港恒生指数收报26160.15点，上涨0.74%；恒生科技指数收报6059.89点，上涨1.82% [6] - 内地A股市场普遍上涨，上证指数收报3950.31点，上涨0.71%；深证综指收报2491.35点，上涨1.36%；创业板指表现突出，收报3171.57点，上涨3.57% [11] - 美元指数报98.94，微涨0.01% [6] - 伦敦金现价报4111.56美元/盎司，下跌0.36% [6] - ICE布油价格报65.69美元，下跌0.45% [6] 行业动态与政策 - 1-9月中国汽车出口571万辆，同比增长21%，显示汽车出口保持强劲增长势头 [3] - 8月国内市场手机出货量2260.3万部，同比下降6.0%，表明手机消费市场承压 [3] - 工信部征求意见，拟在重点区域严禁新增钢铁产能总量，可能影响钢铁行业供给 [3] - 寒潮来袭带动羽绒服棉衣销售，鹅绒加工企业出现爆单情况 [3] - 深圳公积金租房提取比例调整为80%，有助于缓解居民租房压力 [3] 国际贸易与新股信息 - 特朗普与泰国、马来西亚、柬埔寨签署协议，关税率维持19% [3] - 新股赛力斯于2025年10月27日招股，代码为9927 [5]