退休安排与长期收入风险 - 长期收入风险会改变风险资产的最优配置和退休时间选择 退休财富与退休年龄呈正向联系[2][7] - 年轻人因财富有限较少参与股票市场 而富裕个体更倾向于配置更多风险资产[7] - 股票投资与退休年龄存在正相关关系 由退休财富与退休年龄的正向联系驱动[7] 老年金融行为与保险需求 - 许多老年人后悔未购买寿命保障或长期护理保险 以及过早退休并领取社保 女性、黑人和相对不富裕群体更突出[2][15][16] - 提供客观生存概率信息使未获得终身收入的遗憾增加43% 健康状况良好且仍在工作者遗憾程度更高[16] - 公共养老金较低者应将至少30%退休金融财富配置于寿险年金 平均水平者应配置至少30%于重大疾病保险[2][17] 养老金计划管理 - 从资金充足转为不足的固定收益养老金计划通过提高预期收益率(ER)来减少费用假设 资金显著恶化计划操纵幅度更大[3][9] - 资金恶化导致ER上升28-79个基点 减少养老金会计费用5.23%-14.76%(349万至985万美元)[9] - 2008年金融危机作为外生冲击影响养老金资产预期收益率假设 结论在控制企业表现冲击后仍稳健[9] 创新退休产品设计 - 目标日期注册指数挂钩年金(TD-RILAs)是透明且成本效益的替代方案 能随时间降低股票敞口[3][11] - TD-RILAs有潜力成为与目标日期基金(TDFs)竞争的投资选择 是退休计划的有益补充[11][12] - 实验室实验考察投资者偏好、产品透明度及默认选择 理论分析比较了TD-RILAs与TDFs的最优结构[11] 长期护理保险与住房财富 - 利用住房财富为长期护理保险融资的两种机制：反向抵押贷款和住房回售(部分出售与租回)[4][13] - 住房流动性提高长期护理保险需求 使用储蓄加反向抵押时配置15.7%总财富 储蓄加住房回售时12.8% 仅储蓄时5.2%[4][13] - 需求与经济因素、人口变量、健康状况、遗产动机、房价预期及金融能力相关 为"原居养老"计划设计提供参考[13] 保险产品配置策略 - 长期护理保险配置比例在5%至33%间波动 取决于经济状况[17] - 获得重大疾病和长期护理保险不一定提高年金需求 但获得年金渠道会降低长期护理保险需求[17] - 公共保险有限国家应优先确保退休收入充足性 再覆盖灾难性医疗支出并提供基本长期护理服务[17] 风险分担机制创新 - 分散化风险分担研究包括点对点保险、互助、DeFi保险以及唐提式年金等分散化年金[19] - 统一理论框架连接空间风险分担与跨期风险转移 支持多样化方案的经济分析[19] - 不同设计源于时间与空间精算公平性概念的差异 文章全面回顾了这些概念[19] 行业关注点趋同分析 - 基于2006-2018年10-K报告文本分析 保险与银行业决策者关注点存在趋同[20][21] - 趋同前因包括宏观环境共同趋势、替代威胁和管理时尚 机器学习工具量化测量趋同指标[21] - 趋同指标能预测跨行业及行业内部股票相关性 共享风险管理时尚驱动跨行业关注点趋同[21]

公司概况 - 公司全称为中华联合财产保险股份有限公司，简称中华财险，始创于1986年7月15日，前身为新疆生产建设兵团农牧业生产保险公司，是新中国成立后第二家国有控股保险公司，2002年经国务院批复同意冠名“中华”，成为全国唯一以“中华”冠名的国有控股保险公司，2025年随控股股东划归中央汇金投资有限责任公司 [3] - 截至2024年12月底，公司注册资本金为146.4亿元人民币，综合偿付能力充足率达227.2% [4] - 2024年实现保费收入681.5亿元人民币，保费规模位居行业第五，政策性农险业务规模位居行业第二，政策性健康险业务位居行业第三 [4] 业务与产品 - 公司经营除出口信用保证保险以外的所有财产险种，产品数量超过10000个，业务范围覆盖政府、企业、个人三类客户保险保障需求的全场景 [5] - 在全国设有32家省级分公司，分支机构超过3000个，员工队伍达3.7万余人，服务网络完善 [5] 荣誉与品牌 - 连续多年获得亚洲品牌500强、中国500最具价值品牌、卓越财险公司、社会责任典范、年度最佳农险服务财险公司、年度科技革新榜等荣誉称号 [4][5] 招聘信息 - 面向社会公开招聘具有一定工作经验的人员，招聘部门包括财务管理部、个人非车险部、战略企划部、信息技术部、人力资源部、精算与产品管理部等 [6] - 具体岗位包括系统管理岗、数据管理岗、资金管理岗、产品经理岗、经营企划岗、战略研究岗、基础设施安全运营岗、党建工作岗、IFRS17准备金评估岗等，总招聘人数超15人 [6][7] - 工作地点为北京市丰台区丽泽商务区中华保险大厦 [7] - 提供多层级成长通道、多元化培训体系、常态化轮岗交流、多序列发展通道、高竞争力薪酬及高保障福利 [7][8] - 报名时间为即日起至11月30日，需通过招聘官网投递简历，后续流程包括简历筛选、笔试、面试、背调及体检 [12][14] 行业平台信息 - “13精资讯”分为机构版和个人版，机构版定位为赋能险企做更好的行业分析、财务分析、企划分析、战略分析、风险分析及产品分析，个人版定位为帮助代理人和消费者找到满意的保险公司或产品 [19] - 平台入驻雪球、头条号、微博、百家号、知乎等渠道，并提供联系方式及官网链接 [19][22]

监管动态 - 三部门联合开展金融教育宣传周活动 主题为保障金融权益助力美好生活[6] - 两部门公布32个智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单[7] - 两部门联合发布档案工作管理办法 明确档案管理机制和监督指导关系[8] - 两部门推动金融机构开发新型储能项目保险产品[9] - 金融监管总局修订消费者权益保护监管评价办法 总分100分分为5级评价[10] - 体育总局鼓励保险机构创新推出赛事意外险 责任险和取消险等赛事保险[11] - 央行将加大对要素市场化配置综合改革试点地区的金融支持力度[12] - 北京顺义对新注册金融机构最高给予5000万开办费用资金支持[13][14] - 山东对重点行业实行社会保险个人缴费25%补贴政策[15] - 海南支持保险机构为跨境电商企业提供风险保障和保单融资[16] - 香港2025年第二季度保险业业务收益指数同比增长20.7%[17] 公司投资动态 - 中国平安增持邮储银行H股7068.81万港元 持股比例升至16.01%[19] - 长城人寿增持新天绿色能源H股1271.97万港元 持股比例升至11.11%[20] - 信泰人寿增持华菱钢铁6908.62万股 持股比例升至6% 并计划继续增持1%-2%股份[21] - 阳光人寿拟减持华康洁净不超过3%股份[22] - 中国太保拟发行155.56亿港元零息可转换债券 初始转股价39.04港元[23] - 国寿资产发起设立21.165亿龙溪口航电枢纽债权投资计划[24] - 海保人寿认购中金亦庄产业园REIT 5%份额[25] - 财信人寿在湖南成立7亿私募投资基金[26] - 国联人寿成立12.2亿合伙企业开展股权投资[27] - 三星财险11.5%股权转让至君兰酒店管理公司[28] 业务发展动态 - 中国太保亮相2025年服贸会 展示数字技术驱动服务升级成果[29] - 众安保险展示AI+保险等创新应用成果[30] - 众安在线2025年1-8月原保险保费收入236.25亿[31] - 恒大人寿20名高管被罚282.5万 涉保险资金运用不合规和利益输送[32] 人事变动 - 松芙蓉担任英大资管董事长[34] - 黄明晋升人保资产党委副书记 徐鼎晋升副总裁[35] - 君龙人寿总经理调整为廖明宏 原总经理留任分管精算[36][37] - 保德信保险资管公司开业 赖军任董事长陈武军任总经理[38] - 若林祐树担任日本兴亚财险总经理[39] - 陈厚生担任中信保诚副总经理[40] - 桂治国担任建信人寿副总经理[41] - 陈翔担任太平科技总经理助理[42] - 董南担任中荷人寿总精算师[43] - 熊尧希担任利宝保险总精算师[44] - 泰康资产首席技术官变更为苟宏[45][46] - 渤海人寿公开招聘两名副总经理[47] 行业发展趋势 - 保险业8月罚单金额4433.15万 同比增长43.61%[49] - 险企年内发行273.21亿港元H股零息可转债[50] - 险资持有ETF份额超2500亿份 持仓市值超2800亿[51][52] - 中国平安增持保险股H股 持股比例突破8%[53] - 险资频繁收购租赁型物业 关注大城市租金收益[54] - 五家险企上榜2025年《财富》最受赞赏中国公司[55] - 中国人保入选福布斯2025中国ESG 50榜单[56] - 银保渠道分红险销售占比超八成[57] - 中国保险投资基金在厦门成立50亿合伙企业[58] - 五大上市险企代理人数量降至133万人[59] - 个险渠道新业务价值实现增长 新华保险同比增长11.7% 中国平安同比增长17%[60] - 银保渠道新业务价值爆发式增长 平安寿险同比增长168.6% 太保寿险同比增长155.97%[61][62] - 上市险企深耕普惠保险 中国人保覆盖超10亿人次 中国太保覆盖4.6亿人次[63] - 86家财险公司上半年净利润527.18亿 同比增长32.2%[64] - 美国保德信获批在华设立首家独资保险资管公司[65] 产品创新 - 平安人寿推出e生保系列医疗险 保证续保20年 最高保额800万[67][68] - 中国人寿推出中端医疗险 续保年龄可达100岁[69] - 沪家保3.0总保额提升15% 房屋保额最高提升至140万[70] - 全国首单农作物新品种扩繁制种科技保险落地海南 提供50.6万风险保障[71] - 厦门落地质量专项保险"鹭质保"[72]

文章核心观点 - 金融监管总局修订印发《金融机构消费者权益保护监管评价办法》 强化保险机构消费者权益保护工作的监管评价体系 并将评价结果纳入分类监管评级 推动行业提升消保工作质效 [1][6][12] 消保监管评价概述 - 消保监管评价是监管部门对金融机构消费者权益保护工作的年度综合评价过程 总分值为100分 [4][6] - 评价对象范围扩大 新增保险集团(控股)公司、农业保险公司、养老保险公司 开业不满1个完整会计年度的机构不参与评价 [9][10] - 评价周期为一年 评价工作需在下一年度3月中旬前完成 [29] 评价等级与监管措施 - 评价结果分为1-5级 2级和3级细分为A、B、C三个档次 数值越大表示问题越多 [15][16] - 4级机构消保工作处于行业落后水平 多次出现侵害消费者权益事件 [16] - 5级机构消保工作存在重大缺失和隐患 需重新构建组织架构 [16][17] - 对5级机构可采取责令暂停相关业务 调整高级管理人员等监管措施 [18][19][21] - 对3级及以下或排名持续下降的机构 增加现场检查频率 提高消保考核权重 [19][20] - 对1级和2A级机构 降低检查频率 优先推荐参加政策试点 [19] 评价要素与权重调整 - 评价要素增至7项 新增"适当性管理"(权重不低于10%)、"营销行为管理"(权重不低于25%)、"消费者服务"(权重不低于5%)、"个人信息保护"(权重不低于5%) [23][24][25] - 权重仅规定下限 监管可根据最新要求动态调整 [28][29] - 一级分支机构评价得分权重从40%提高至50% 体现对基层消保工作的重视 [29][31] 评价结果纳入分类监管 - 消保监管评价结果按权重纳入保险公司监管评级 影响分类监管结果 [11][12] - 分类监管将险企分为1-5级和S级 风险越高监管措施越多 [12] 数据与历史执行情况 - 消保监管评价已执行4年 100余家险企获得评价 [8] - 2023年人身险公司评价结果: 1级0家 2级47家 3级6家 4级0家 2024年1级0家 2级52家 3级5家 4级0家 [7]

资本市场热度与保险公司业绩提升 - 资本市场表现活跃 上证综指创近十年来新高 沪深京三市超4100股飘红 成交额达2.46万亿元 沪指涨1.65% 深成指涨3.36% 创业板指涨5.15% [2] - 2025年上半年73家寿险公司净利润达1858亿元 连续3年上升且创近年来新高 主要受益于投资收益增长 [2] 保险资金投资规模与配置变化 - 保险公司资金运用余额首次突破36万亿元 创历史新高 较十年前增加近25万亿元 年均复合增长率超10% [9] - 直接投资股票资金首次突破3万亿元 较上年同期增加约1万亿元 [9] - 保险公司持有628家A股公司股票 持仓市值5572亿元 较一年期上涨超1300亿元 [13] - 近一年内增持548家公司 合计市值超1700亿元 同时减持528家公司 [13][14] 险资加仓策略：交易与收息双目标 - 部分公司通过短期交易兑现收益 如新华保险2025年上半年兑现投资资产收益约110亿元 [14] - 侧重高股息公司投资 以稳定现金流为目标 增持行业包括银行、能源、运输、电信等 被增持公司多为千亿市值 经营稳健且股息率较高 如中国人寿增持潍柴动力（股息率4.91%）、中国移动（股息率4.48%）等 [16][17][18] 举牌潮特点与平安案例 - 2025年以来保险公司举牌31次 创近年来新高 集中于能源、银行、物流等行业 H股公司占比较多 [20][23] - 中国平安举牌9次银行H股 包括3次举牌农业银行、3次邮储银行、3次招商银行 持有账面余额超700亿元 浮盈约600亿元计入OCI [24][25][26] 长租公寓收购与长期投资试点 - 保险公司通过基金直接收购长租公寓项目 如大家长租住房基金规模45亿元 友邦保险联合中宏保险以9.8亿元收购2252套保租房 [28][29] - 长期投资试点累计批复超千亿元资金 中国人寿和新华保险成立的鸿鹄基金已投资伊利股份、陕西煤业、中国电信等能源和物流头部企业 [32][33] FVOCI股票配置与股息收入提升 - FVOCI股票增速快于FVTPL 以降低利润波动影响并提升股息收入 [36] - 头部险企股息收入占比上升 如中国人寿股息收入占比14.5%（上升0.8%）、中国太保30.0%（上升1.8%）、新华保险29.5%（上升4.1%） [37] - 通过高股息股票对冲利率下行导致的利息收入下降 稳定净投资收益率 [37][41] 头部险企投资策略方向 - 中国平安关注高分红价值股（类固收配置）和成长性行业（科技、高端制造、创新药） [40] - 中国人寿、中国太保、中国人保等均强调加大高股息股票和OCI配置 提升长期回报 [40]

行业万能险结算利率整体趋势 - 2025年6月万能险产品结算利率平均值2.79% 较去年底下降7个基点[1][13] - 同期10年期国债收益率平均值1.65% 较去年底下降15个基点[1][13] - 结算利率自2016年1月的4.97%持续下降至2025年6月的2.79% 累计降幅达218个基点[17] 不同规模公司利率表现对比 - TOP7+1公司（国寿/平安/太保/新华/太平/泰康/人保寿险/友邦）平均结算利率2.73% 较去年底下降5个基点[3][19] - 中小型公司平均结算利率2.80% 较去年底下降8个基点[3][19] - 2024年4月起 TOP7+1公司平均利率再度低于中小型公司[5][20] 产品利率分布结构 - 2069款存续产品中 结算利率≥3.0%的产品254款 占比12%[6][26] - 利率在2.5%-3.0%区间的产品1708款 占比83%[6][26] - 仅72款产品维持3.5%的利率水平 占比3.5%[7][8] 产品利率调整动向 - 588款产品下调利率 占比28%[22] - 1375款产品利率持平 占比66%[22] - 17款产品利率上调 占比1%[22] - 89款新产品上市 占比4%[23] 极端利率调整案例 - 中信保诚多款产品利率从4.00%降至2.60%后反弹至3.00% 提升40个基点[31] - 鼎诚人寿某产品利率从3.00%骤降至1.50% 降幅达150个基点[34] - 交银人寿某养老年金产品利率从3.00%降至1.70% 降幅130个基点[34] 行业数据基础 - 数据库累计收集228,763条寿险公司万能险结算利率信息[10] - 2025年新增89款产品 68款产品停止更新[13]

2025年一季度财险行业综合竞争力排名 - 人保财险、太保财险、平安产险、国寿财产、英大财产5家公司获得AAA评级 [6][7][15] - 排名基于保费增长率、ROE、偿付能力充足率、实际资本、总资产、投诉率6项指标 [54][57] - 榜单覆盖54家财险公司 部分公司因数据披露不全未纳入 [9][61] 行业整体表现 - 行业原保险保费收入5155亿元 同比增长约4% [12] - 行业净利润252亿元 同比增加98亿元 增幅64% 创近十年一季度新高 [12] - 行业平均ROE为3.45% 中位数ROE为1.1% [32] 头部公司经营表现 - 人保财险净利润133.09亿元 同比增加近60亿元 ROE提升至5.1% [16][17][19] - 人保财险综合成本率下降1.8个百分点 综合费用率降至21.12% [21] - 太保财险综合成本率96.7% 连续三年下降 [24] - 平安产险保费增速7.4% 非车险增速达14.4% [26] 行业分化特征 - "老三家"（人保、太保、平安）稳居竞争力前三 马太效应突出 [12][15][30] - 中小险企盈利能力改善但分化加剧：半数公司高增长 半数负增长 [12][30] - 规模不足30亿的公司中 9家高速增长 8家大幅负增长 [30] 关键指标排名情况 - 保费增速前三：中路财产41.51%、三星产险35.07%、富德财产34.93% [34] - ROE前三：英大财产6.71%、众惠相互5.58%、人保财险5.06% [38] - 综合偿付能力前三：比亚迪保险871.04%、锦泰财产638%、黄河财险582.66% [41][42] - 总资产前三：人保财险9241.26亿元、平安产险5147.75亿元、太保财险2357.12亿元 [45] 评价体系特点 - 采用季度更新频率 为国内首创季度排名 [56] - 2025年升级为类别排名 缩小细分差距 [53] - 增加投诉率作为服务能力评价指标 [52][54]

新业务价值打平投资收益率概念与特点 - VNB打平收益率是衡量公司新业务最有效和最客观的指标，负债评估基于行业标准的死亡率和疾病发生率，相同产品在不同年度的VNB打平收益率基本稳定，并且不受750天平均收益率曲线变化的影响 [2] - 相比会计口径下的打平收益率主要反映存量业务剩余边际摊销且易受精算假设变化影响，VNB打平收益率几乎不受这些因素干扰 [3] - 从VNB计算模型看，新业务价值是投资收益率的线性函数，可利用内含价值报告中的敏感性测试结果推算出VNB打平收益率 [6] 新业务价值打平投资收益率行业趋势与公司表现 - 从2018年到2023年，上市公司的VNB打平收益率大体呈现逐步上升趋势，主要原因包括行业竞争加剧导致产品附加费用率下降，以及公司固定费用降幅低于新业务标保下降 [8] - 2024年因产品定价利率下降，除平安外各公司VNB打平收益率均出现明显下降，降幅在0.52%到0.98%之间，而平安仅下降0.02% [8] - 平安人寿最近七年的VNB打平收益率均为六家上市公司中最低，2022到2024年VNB打平收益率最高的两家公司是人保寿和新华人寿 [7] - 从2018年到2022年上市公司新业务价值明显下降，主因是个险渠道新单标保大幅下降，该渠道VNB占比基本在75%以上；2022到2024年，因计算VNB的投资收益率从5.0%降至4.0%，国寿VNB继续下降，平安基本持平，其他四家公司VNB明显上升 [9] 有效业务价值打平投资收益率概念与特点 - VIF打平投资收益率是使有效业务价值为零的投资收益率假设，可视为VNB打平收益率的延伸，为潜在投资收益率概念打下伏笔 [2] - VIF同样是投资收益率的线性函数，这一点与VNB完全一样，因此可推算出VIF打平收益率 [11] - 相比VNB打平收益率，各家公司每年的VIF打平收益率要稳定很多，因为这是所有存量业务的加权平均值 [15] 有效业务价值打平投资收益率行业趋势与公司表现 - 最近七年上市公司的VIF打平收益率整体呈现逐步上升趋势，原因包括行业竞争加剧导致产品利润率下降，以及增额终身寿险现金价值高导致退保亏损，此外低打平收益率的重疾险大量退保，近四年全行业估计有25%的存量重疾险保单退保 [14] - 从2017到2021年，平安的VIF打平收益率最低，但从2022到2024年则是太保最低，而人保寿的VIF打平收益率一直是上市公司中最高的 [15] - 近两年VIF打平收益率变化中，太平上升0.81%幅度最大，平安上升0.33%排名第二，只有国寿下降0.09% [15] - 最近两年上市公司将投资收益率从5.0%下调为4.0%后，所有公司有效业务价值均出现下降，太平降幅最大为58%（港币从1261亿下降至513亿），太保只下降4%，其他四家降幅在8%到34%之间 [12] 行业关键假设变化 - 六家上市公司从2017到2022年，除人保寿2017到2019年假设为5.25%外，其他公司投资假设均为5%或接近5%，使VNB和VIF具有相当可比性 [4] - 2023年上市公司将未来投资收益率普遍从5.0%下调到4.5%，风险贴现率从11%下调为9%；2024年继续下调投资收益率假设到4.0%，风险贴现率也下调0.5%到1.0%，基本下调至8.5% [4] 中小公司特点 - 中小公司因固定费用超支，全费用口径下的VNB打平收益率通常较高，明显高于上市公司，但有些中小公司的VIF打平收益率却相当低，甚至低于上市公司，因计算VIF时首年固定费用超支几乎没有影响 [16]

会议概况 - 第二届人身险50人峰会主题为希望之光《韧性生长 保险业高质量发展基石》[11] - 会议形式为开放式峰会+闭门会 包含宏观局势观察与剖析、经营实务展台与多方对话等环节[6][7][10] - 闭门会门票价格为16800元/人 包含自助午餐[13] 议程框架 - 宏观局势观察与剖析环节涵盖监管走向、2025保险业发展新方向观察及未来走向预判等议题[6] - 金融业高质量对外开放环境下大型国企借助AI服务大康养并落地国际化的实践探讨[7] - 经营实务展台包含新会计准则下绩效考核牵引的大资产负债管理、技术引擎构建新型管理体系等实操案例[7] - 资产配置专题讨论2019年后险资面临的市场形势变化及中短期资产负债匹配布局策略[7] - 报行合一下渠道韧性转型及大健康领域政策红利带来的发展空间探讨[7] 参会嘉宾 - 原银保监会副主席陈文辉确认参会[8] - 超过50位行业领军人物参会 包括国联人寿党委书记钱芳、汇丰人寿总经理胡敏、平安健康总经理朱勇等保险公司高管[8][9] - 多家机构核心管理层参与 涵盖太保健康、长城人寿、海港人寿、北大方正、爱心人寿等公司[8] - 麦肯锡全球董事合伙人、安永保险精算主管合伙人等咨询机构专家出席[8][9] - 部分嘉宾信息未公开 包括某保险集团副总经理、某寿险公司董事长等神秘嘉宾[8][9] 会议目标 - 汇聚行业智慧探讨以改革增活力、以创新破瓶颈、以服务强根基[11] - 围绕创新驱动下的行业升级案例解析、结构性矛盾与破局路径指引展开深度碰撞[11] - 为经营管理者搭建探讨、交流、解决行业共性问题的平台[11]

人寿保险在个人层面的经济职能 - 寿险满足个人对安全感的需求 通过在被保险人去世后为家庭提供收入保障 为伤残或退休后收入提供保障 以及作为商业用途的担保手段来满足基本经济需求[3][4][7] - 寿险不涉及人类生命的价值 而是涉及人类生命的经济价值 即一个人的赚钱能力及他人对其的经济依赖[7] - 为家庭提供收入保障是寿险的首要经济功能 采用需求法计算保障金额 考虑家庭总体经济需求及可用资源 任何超过家庭需求的保险金额被视为超出可保利益的过度部分[8] - 寿险作为清理基金来源 支付临终医疗费用 丧葬费用 未偿债务 遗产税及其他相关费用[8] - 寿险作为住房抵押贷款赎回资金 清偿未偿贷款余额 帮助家庭获得抵押贷款 并对建筑业及相关行业产生积极影响[9][10] - 寿险提供退休与伤残收入 通过年金形式在被保险人生存或伤残时持续给付 满足失去工作能力者的消费需求[11] - 企业视角下寿险用于关键人员补偿 补偿因关键人员死亡带来的经济损失 保障企业持续经营 尤其针对普通合伙制企业 并保护债权人 消除债务人死亡导致的违约风险[11][12][13] 人寿保险作为个人储蓄手段的职能 - 寿险采用商业与金融体系积累储蓄 所产生的储蓄额远高于其他普通保险 许多国家中寿险成为一种受欢迎的储蓄手段[15][16] - 储蓄对保单持有人有两重意义：在收入中断时提供资金 以及通过利息影响保费水平 储蓄额越大 利率越高 保费越低或保险金额越高[16] - 寿险吸引力在于保险公司作为储蓄机构的表现及储蓄概念本身 但长期储蓄受通货膨胀负面影响 导致同一货币单位购买力下降[16][17] - 带有浓厚储蓄成分的寿险在通胀国家吸引力下降 价格稳定性与强储蓄成分寿险计划成功存在正相关 通胀成为推广寿险的阻碍[17] - 寿险公司倾向于将负债资金分散投资于固定利率证券 如债券 公司债 抵押贷款等 美国寿险公司80%以上投资为固定收益资产[18] - 传统寿险计划与通胀过程存在冲突 缓解通胀效应需投资于可重估资产 但此类投资难以满足稳健安全要求及保费计算体系[19] - 美国尝试分立账户制度及变额年金 投资于普通股组合 但发展中国家高通胀背景下这些制度难以满足确保赔付金额真实价值的要求[19][20] - 维护寿险保单真实价值需政府干预 如提供指数化证券或强制规定投资收益返还比例 许多国家法律规定60%-90%利润返还保单持有人[20][21] 人寿保险在国家层面的经济职能 - 寿险作为一个经济部门对国民生产总值有贡献 增加国民生产总量 带来经济效益[23] - 用GNP口径量化寿险贡献可采用三项标准：所缴保费金额衡量服务价值 保单持有人净支出衡量净贡献 以及包括直接收入注入 收入再分配和风险资本提供的综合贡献[23][24][25] - 寿险业对国民经济的真实贡献包括直接向保单持有人支付给付 通过采购再分配收入 以及为各类投资项目提供风险资本[25] - 完整贡献图景应包括无形因素 如鼓励储蓄 减少不确定性 提升信用度 促进健康保护 这些因素难以量化但不应忽略[26] - 从国际收支角度考察 本土寿险市场缺失会导致居民境外投保 造成外汇支出负面效应 寿险公司长期投资有助于抑制通胀 为基础设施和工业提供资金 改善资本市场状况[27] - 在发展中国家建立高效本土寿险公司应成为政策制定者重视的经济发展措施 提高公司效率有助于国民经济及个体发展[27]