公司近期融资活动 - 公司于11月25日盘前宣布启动上市以来的第六次配股融资，拟以每股98.80港元的价格配售约3146.80万股新H股，预计募资总额约31.09亿港元，实际募资净额约30.5571亿港元 [2] - 本次配股价较前一交易日收盘价111.50港元折让约11.39%，较前五日平均收盘价121.32港元折让幅度达18.56%，配售股份相当于公告当日已发行股本的6.67%，占经扩大后总股本约6.25% [2] - 自2023年12月底上市以来，公司累计完成六次配股，共发行新股9683.27万股，合计融资规模达86.91亿港元，其中过去一年的配售募资额超70亿港元，是IPO募资额10.15亿港元的7倍 [3][4] 募资用途演变 - 上市初期募资主要用于提升研发能力、升级实验室、偿还银行贷款及拓展海外渠道，后续前四次配股募资主要投向补充营运资金和偿还金融机构款项 [4][5] - 随着融资规模累积，公司现金流状况改善，第五次配售的24.73亿港元募资中仍有超15亿港元未动用，本次第六次配售募资用途首次出现结构性转变，约75%（22.92亿港元）将专项用于未来两年内产业链并购整合 [5] - 本次募资净额30.56亿港元中，剩余25%将按15%和10%的比例分别用于业务运营发展（含营运资金、境内外投资及工程建设）与偿还金融机构授信款项 [5] 股权结构与融资空间 - 本次配售完成后，公司创始人、董事长兼CEO周剑的持股比例将从26.78%降至23.5%，但公司控制权不会发生变更，因承配人均为独立第三方且无承配人将成为主要股东 [6] - 公司董事会配售权限来自股东大会授权，最多可配售不超过20%的H股股份（7422.24万股），目前剩余可配售额度仅余1259.89万股，在2026年5月股东大会前进一步融资空间有限 [6] 财务与商业化进展 - 2025年上半年公司营收6.21亿元，同比增长27.5%，归母净亏损4.14亿元，同比收窄19.89%，毛利率维持在35%，盈利能力稳步改善 [6] - 公司同日宣布中标广西防城港市项目，中标金额2.64亿元，产品以工业人形机器人Walker S2为主，至此2025年Walker系列人形机器人全年订单总金额达11亿元 [7] - 合作客户涵盖比亚迪、东风柳汽、吉利汽车、一汽-大众、富士康、顺丰等头部企业，应用场景覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流等核心领域 [7] 产能规划与行业动态 - 公司2025年人形机器人规划产能1000台，预计实际交付超500台，计划2026年实现年产能5000台，2027年扩至1万台规模，目前Walker S2月产能达300台 [7] - 人形机器人赛道2025年上半年投融资事件超百起，总金额突破150亿元，亿元级融资成为常态，下半年资本热度不减，京东、红杉资本、高瓴资本等机构持续加码 [8] - 行业头部企业如智元机器人、宇树科技等也在加快资本运作，智元机器人于2025年9月分两步走入主上纬新材，持股比例达37%，宇树科技计划于2025年四季度启动IPO [9] 行业挑战与技术展望 - 人形机器人产业在量产交付阶段面临三大共性难题：高精度核心零部件成本控制瓶颈、多场景落地后远程运维与智能故障排查体系不成熟、产品定制化迭代与场景适配效率待提升 [9] - 公司高管坦言，人形机器人在工业场景的自主作业仍需攻克环境感知、精准定位、异常处理等技术难关，预计需2-3年时间其全天工作效率才能达到人力平均水平 [9] - 未来随着多机器人协同与后台管理系统完善，行业有望从“单点应用”迈向“集群作业”，真正融入客户生产体系 [9]

融资情况 - 公司完成B轮主力融资 投资方为武汉经济技术开发区军山新城科技投资集团 双方交割工作已完成 [2] - 2022年博将资本主导了公司A轮近5000万元融资 当前B轮融资总额预计将超亿元 [2][3] - 公司与多家投资意向明确的机构正在洽谈中 交易临近完成 [2] 公司技术与产品 - 公司拥有专利近300项 核心导航算法、调度系统等技术100%自研开发 [3] - 产品线包含移动机器人、人形机器人等 覆盖工业制造各个环节 [3] - 公司是具身智能技术在工业领域落地应用的引领者 已有多款具身智能机器人产品交付客户使用 [3] 公司业务与市场 - 公司致力于为工业客户提供全局柔性无人智能工厂解决方案 是一家全球化人工智能企业 [3] - 公司服务客户超百家 包含奔驰、东风、一汽、五菱、赛力斯、岚图、佛吉亚等全球知名企业 [3] - 公司在国内外设有多个子公司或办事处 是中部地区人工智能企业代表之一 [3]

公司融资与市场认可 - 公司完成数千万元Pre-A轮融资，由上市公司松霖科技集团成员松霖创投独家投资[1] - 公司在今年初已获得上市公司南京新百、享佳集团数千万元天使轮投资，再次获得上市公司产业资本加持[1] - 公司成功入围工信部与民政部联合发布的《智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目》首批名单[1] - 公司在腾讯2025银发科技伙伴计划评选中，从全国近200家企业中脱颖而出，成功入选并获得专项资金与多项资源支持[1] 融资资金用途与产品规划 - 本轮融资将主要用于智能二便护理机器人和无人驾驶轮椅机器人的规模化量产[1] - 资金将用于AI陪伴机器人的产品迭代[1] - 资金将用于全球化市场渠道建设[1] 公司背景与团队构成 - 公司成立于2022年7月，由连续成功创业者赵春波及来自新能源汽车、人工智能等领域的资深产业人共同创立[1] - 公司汇聚了复旦大学、浙江大学等国内外知名院校的优秀人才，并获来自清华大学、上海理工大学等顶尖科研院所专家学者的学术支持[1] 产品技术与商业化进展 - 公司是国内少数实现产品商业化落地的智能养老机器人企业，已积累超过10万公里的养老场景安全测试数据[2] - 公司近千台机器人量产在即，构建了覆盖"出行、护理、陪伴"三大刚需场景的完整产品矩阵[2] - 智驾轮椅机器人EnviBot是业内率先实现商业化落地的载人无人驾驶机器人，已完成超10万公里安全实测[2] - 智驾轮椅机器人搭载自研的"灵狐"智能导航避障系统和"方舟"360安全防护系统，具备全自主路径规划、三维避障、环境感知、智能交互等核心功能[2] - 智能二便护理机器人BioLoo通过多模态感知、智能体感调节、闭环护理等技术，实现排泄物的自动识别、清洁、烘干与杀菌除味[4] - AI陪伴机器人CareBot创新融合情感计算与大语言模型技术，具备情感对话、健康监护、居家安全、自主移动等六大核心功能[6]

融资与市场地位 - 公司完成数亿元人民币A+轮融资，由多家知名投资机构共同参与[2] - 公司是全球唯一实现高自由度灵巧手千台量产的企业，占据全球高自由度灵巧手市场80%以上份额[2] - 公司月订单突破千台，2025年11月入选硅谷权威科技媒体The Information的"2025年最具潜力50家初创公司"榜单，是首个进入该榜单的机器人核心零部件企业[2] 产品与技术优势 - 代表产品Linker Hand L20具有21个自由度，设有通用/工业双版本，满足从算法开发到产业应用的全链需求[3] - 推出Linker Hand L6完善"工业大师"产品序列，自研"超强电缸"采用无刷电机+滚珠丝杠方案，驱动效率高达90%，是行业传统产品水平的2倍以上，丝杠末端推力达200N，实测寿命超百万次[3] - 针对中尺寸机器人推出全球最轻的Linker Hand O6，自重仅370g，大幅降低末端负载，标准版价格6666元，Lite版补贴后价格仅为3999元[3] 技术生态与数据积累 - 推出Open TeleDex模块化机器人遥操作系统，构建支持"任意外接设备、任意机械臂、任意灵巧手"的TripleAny开放式体系，降低数据采集系统搭建成本[6] - 打造LinkerSkillNet多模态数据采集系统，构建全球最大灵巧操作技能库，赋能开发者快速构建新应用[6] - 创新推出Dex-Serl真机强化学习框架，引入末端力觉和自动化辅助动作算法，提升模型训练自动化程度[6] 产业协同与战略规划 - 联合澄凯基金启动"百灵计划"，通过设立产业投资基金为上下游企业提供资本和产业资源扶持，加速灵巧手与灵巧操作规模化落地[7] - 探索完成灵巧手自主组装机械臂的创新实践，提出"灵创巧界"新战略，旨在构建机器人持续学习、自主进化的生态系统[10] - 计划2026年交付5-10万台灵巧手，继续扩大产业生态，推动灵巧操作全产业落地[10]

融资情况 - 公司完成超亿元新一轮融资 投资方包括倚锋灼华基金 华彬沣泰私募基金 长飞产业基金 [2] - 本轮融资将用于共聚焦显微内镜产品的持续研发 规模化生产 临床应用推广及全球商业化推进 [2] - 2024年7月公司曾完成B轮融资 投资方包括多地政府基金 产业资本及知名社会资本 [2] 公司技术与产品 - 公司专注于早期肿瘤精准诊疗的高端医疗器械 全面掌握国产共聚焦显微内镜从关键材料 核心元器件到系统整机的关键核心技术 [3] - 技术水平国际先进 摆脱对进口设备和技术的依赖 实现国产共聚焦显微内镜的自主可控 可复制 可推广 [2][3] - 公司突破制造壁垒 构建完整自主产业链 建成全球领先的共聚焦显微内镜规模化制造基地 拥有世界上最大的规模化生产制造中心 [3] 公司发展与战略 - 公司成立于2014年12月 历经二十年深耕 通过产学研医检深度融合 依托十余项国家重点研发计划支撑 [2] - 公司已拿下多张共聚焦显微内镜注册证 并荣获工信部国家级科学技术成果认证 [2] - 未来公司将继续深化产学研医检融合 推进关键技术迭代创新与生产成本优化 致力于推动共聚焦显微内镜的国产化 国际化及中国技术标准的全球输出 [3]

文章核心观点 - 2025年9月中国机器人产业融资市场热度持续高涨，融资项目数量创年内新高，呈现融资规模放量增长、资本向核心赛道集聚、区域分布相对集中的特点 [1] - 全月共发生63起融资交易，覆盖产业链各环节，资本加速向头部企业及核心赛道汇聚的态势明显 [1] - 在政策与市场需求双重驱动下，机器人行业正加速向纵深领域迈进 [3] 融资规模与特点 - 融资额度分化显著，头部企业资金吸附能力突出：星迈创新、自变量机器人分别获得近10亿元人民币大额融资 [1] - 纳百机器人、瑞龙外科融资额分别达到5200万美元与6700万美元 [1] - 一星机器人、昂泰微精等企业成功斩获数亿元级别资金支持，数千万至1亿元区间融资案例持续涌现 [1] - 超半数融资企业未披露具体金额，反映行业企业成熟度差异及资本精准布局策略 [1] 融资轮次分布 - 资金覆盖企业发展完整生命周期，成长期与初创型企业融资需求并行释放 [2] - A轮及A+、A++等衍生轮次融资最为密集，成为支撑企业业务扩张的核心资金来源 [2] - Pre-A系列轮次为发展过渡期企业提供关键助力，助其迈向成长期 [2] - D轮、C轮及Pre-IPO阶段融资案例出现，标志部分头部企业进入商业化落地冲刺阶段，形成层次分明完整融资生态体系 [2] 区域分布 - 融资区域聚集效应显著，产业集群规模优势凸显 [2] - 广东省以14家获投企业领跑全国，凭借扎实制造业场景基础稳居机器人融资高地 [2] - 江苏省紧随其后，13家企业获得资本青睐，主要聚焦消费级与工业机器人赛道 [2] - 上海、北京分别有11家、9家企业跻身融资榜单，企业多集中在医疗机器人、人形机器人等高技术附加值领域 [2] - 长三角、京津冀与珠三角三大区域构筑起全国机器人产业核心发展极 [2] 核心赛道与细分领域 - 融资布局呈现"多元发展、聚焦核心"特征，人形机器人与具身智能两大方向成为资本追逐核心焦点 [3] - 灵猴机器人、同川科技等核心零部件研发企业获得更高关注度 [3] - 医疗机器人赛道表现亮眼，专注于康复机器人、手术机器人的相关企业融资活动频繁 [3] - 消费级与工业级机器人保持同步发展，应用场景持续拓展，覆盖船舶清洗、新能源设备运维、庭院服务等多个细分领域 [3] 代表性融资案例 - 乐享智能（消费级机器人研发商）在Pre-A轮融资2亿人民币 [6] - 同川科技（机器人核心部件研发商）在A++轮融资3500万人民币 [7] - 星源智机器人（通用具身大脑研发商）在天使轮融资2亿人民币 [8] - 赋之科技（家庭机器人研发生产商）在Ｃ轮融资数千万人民币 [8] - 来牟科技（庭院机器人研发商）在A轮融资数千万人民币 [8]

政策支持与行业前景 - 工业和信息化部等十七部门联合印发《"机器人+"应用行动实施方案》，目标到2025年制造业机器人密度较2020年实现翻番 [1] - 《人形机器人创新发展指导意见》提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并明确2025年实现批量生产 [1] - 机器人产业被描述为正极大改变人类生产和生活方式，为经济社会发展注入强劲动能 [1] 近期行业活动概览 - 2025年11月28日将在南京举办2025船舶焊接机器人交流会，聚焦船舶制造领域的机器人应用 [2] - 2025年11月29-30日将在北京举办2025中国人工智能大会与全国人工智能学院院长（系主任）年会，由中国人工智能学会主办 [2] - 2025年12月5日将在安徽合肥举办2025（第三届）具身智能人形机器人场景应用生态年会，关注人形机器人的实际应用 [2] - 2025年12月5-6日将在福州和烟台分别举办人工智能认知系统会议及智能协作机器人产教融合年会，覆盖学术研究与产业融合 [2][3]

公司战略举措 - 德马科技集团设立专项运营子公司"上海德马具身智能机器人有限公司"，注册资本为1亿元，标志着公司将其在物流制造自动化的积累转化为具身智能市场扩展的新引擎[2] - 公司旨在构建"核心零部件-具身本体-场景-数据"循环生态，从核心物流场景拓展至多元场景，目标撬动产业具身智能化的千亿市场[2] 核心业务定位与生态 - 公司定位为构建"四位一体"的正循环生态，定义垂直领域智能体进化新范式，该生态是区别于单纯硬件或算法公司的关键差异[3][7] - 这一自我驱动、持续优化的"感知-决策-执行-进化"一体化范式旨在打破传统机器人产业链的线性模式，形成内生的价值闭环与商业价值提升的双轮效应[7] 核心零部件 - 依托德马科技的精密制造基因，公司专注于丝杠、高性能关节模组、专用传感器及智能驱动控制器等核心零部件的自主研发与制造[3] - 在运动控制、灵巧末端执行器及多模态融合感知等核心模块实现底层创新，为智能体提供高性能、低延迟的"反射弧"[3] 具身本体 - 基于核心部件进化力、技术创新力及客户需求理解力，公司为全球客户提供机械结构、运动模型与控制架构深度优化的"场景化智能体"[4] - 针对智能物流、工业巡检、智能制造等垂直领域进行系列具身载体的开发，追求特定场景下的最优任务完成与人机工效[4] 场景落地 - 德马科技全球化的、大规模部署的物流与制造系统为具身智能体提供了稀缺的高容错率验证场[5] - 智能体在真实作业流程、复杂环境与人机交互中验证、优化与成长，实现技术从"实验室优秀"到"工业级可靠"的关键淬炼，并直接创造商业价值[5] 数据采集与应用 - 真实场景中产生的海量多模态数据被视为核心资产，公司是国内为数不多在数据采集发展初期就坚定建设物流垂域场景数据采集工厂的企业[7] - 建立的高效数据管道和持续采集的运行数据可反哺算法模型与仿真系统，形成"越用越聪明"的良性循环，帮助智能体实现从"工具"到"自主进化伙伴"的质变[7]

论坛概况 - 论坛主题聚焦机器人核心部件与系统级技术的突破与产业化路径[2] - 活动吸引产业链上下游企业、科研机构及行业专家参与，线上直播观看人次达数万[2] 核心技术领域与产业趋势 - 精密减速器被视作机器人传动心脏，其发展重点是从精准执行转向柔性运动与智能适应[2] - 高精度力觉传感器是机器人实现细腻操作与交互智能的感知基石，正在进行多场景产业化实践[4] - 关节执行器作为机器人动力关节，正向高扭矩密度、高响应与智能化方向发展，是具身智能落地的重要支撑[6] - 伺服系统如同机器人神经反射系统，其微型化与高性能化是推动机器人向轻量、灵活方向演进的关键[8] - 操作系统承担机器人软硬协同、任务调度与生态构建的核心使命，是实现全栈能力整合的重要平台[10] 公司产品与市场进展 - 国讯芯微公司推出其工业实时操作系统NECRO及机器人基座产品，可为各类具身智能提供运动控制及软硬一体解决方案[11] - 该公司在2024年度人形机器人评选中获得奖项，并牵头起草相关国家标准[11] - 公司预计2025年业务将增长至2024年的4到5倍[11] 行业战略意义与展望 - 掌握核心技术与关键部件被视为构筑机器人产业竞争壁垒与发展韧性的关键[12] - 未来将深化政产学研用协同机制，推动关键部件攻关、系统集成与场景开放深度融合[12]

论坛概况 - 论坛主题为具身智能与机器人，聚焦人形机器人、服务机器人及具身数据系统的前沿进展与产业化实践 [2] - 论坛由上海市宝山区人民政府与上海大学联合主办，是2025宝山•智能机器人产业大会的专场活动之一 [2] 技术发展与产业实践 - 智能机器人产业高质量发展需依赖标准化体系、检测认证与产业生态的构建，以推动技术从实验室走向市场 [4] - 人形机器人正从演示阶段迈向实用阶段，在复杂工业环境中展现出技术突破与应用潜力 [6] - 专用芯片与软硬件协同创新对提升机器人感知、决策与控制能力至关重要 [8] - 数据驱动是实现机器人自主进化的重要基础，需构建智能操作与数据闭环系统 [10] - 全链条自主研发是提升产业核心竞争力的关键，掌握底层技术方能在全球化竞争中占据主动 [12] 行业前景与区域规划 - 具身智能将深度融入制造、医疗、服务等行业，成为新质生产力的重要引擎 [15] - 未来将迎来机器更懂世界、智能更懂人类的新时代，其基础是电机能效突破、数据价值转化及算力网络支撑物理与数字世界衔接 [15] - 宝山区致力于优化机器人产业生态，强化创新与场景开放，助力上海打造全球影响力的智能机器人产业高地 [15]