公司高管变更 - 杭州娃哈哈集团完成工商变更，宗馥莉卸任法定代表人、董事长及总经理职务，由许思敏接任[2] - 宗馥莉目前仍持有杭州娃哈哈集团29.40%的股权[2] - 许思敏在14个月内实现“火箭式晋升”，从2024年8月首次进入高管层任监事，至2025年密集接管生产、资本业务，并最终接任董事长及总经理[8] 新掌门人背景与特质 - 新任董事长许思敏年仅31岁，拥有浙江大学法学专业背景[4][6] - 其职业经历包括2015年创办中西快餐品牌“原牛道”，并至今仍持有相关餐饮公司38%股份，同时担任7家原牛道相关企业的法定代表人[4][6] - 2015年入职宏胜集团法务部，因处理环保升级危机提出方案节省近千万元成本，于2021年从法务专员破格晋升为法务部部长[4][10] - 分析认为其具备“双重信任”特质，既被视为“宗馥莉体系人”，又因长期处理合规事务获得国资股东认可[4] 公司面临的挑战 - 新董事长面临的首要问题可能是商标使用合规性问题，因“娃哈哈”商标使用须获得集团全体股东一致同意[12] - 公司股权结构为：国资杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持股46%，宗馥莉持股29.4%，职工持股会持股24.6%[12] - 此前宗馥莉决定经营自有品牌“娃小宗”，但宏胜系随后通知明年继续销售“娃哈哈”品牌产品，品牌策略出现急速反转[12] - 品牌不确定性导致宏胜系娃哈哈品牌保证金收取任务远未完成，许多省份仅完成10%-20%，而去年则提前完成[13] 公司业绩与战略 - 在2025年销售会议上，许思敏表示娃哈哈牢牢站稳了近10年业绩巅峰，实现稳健增长[14] - 公司强调深耕制造业30余年，坚持以实体经济为中心，紧跟国家战略，扎根实业[14]

香港大埔宏福苑火灾救援与安置进展 - 香港大埔宏福苑发生火灾，涉及7栋大厦，目前火势已全部受控，消防员已成功救出55人[2] - 特区政府已开放9个临时庇护中心，为超过500名受影响居民提供紧急住宿[2] - 政府已统筹公私营力量，物色到接近1000个单位，并计划主要利用政府过渡性房屋及房协专用安置居屋，初步合计可提供1800个单位用于后续安置[2] - 特区政府将向受灾家庭派发每户1万港元的应急补助金[2] 烟花爆竹强制性国家标准发布 - 国家发布了关于烟花爆竹的强制性国家标准[5]

活动概述 - 北京银行与中国儿童中心于11月15日共同举办“京苗财商嘉年华”活动，聚焦6-12岁儿童核心成长需求 [2] - 活动通过沉浸式体验、互动式教学、实践式探索等多元形式，旨在以金融赋能儿童成长 [2] 合作背景与战略意义 - 合作方中国儿童中心是国家级校外教育单位，拥有丰富的教育资源和广泛的家庭影响力，是儿童财商启蒙的引领者 [3] - 此次合作是金融机构发挥专业优势，为儿童素质教育提供金融资源支撑与场景化服务的重要举措 [3] - 合作响应了国家“将金融素养纳入基础教育体系”的号召，共同探索“教育+金融”协同育人模式 [3] 活动内容与设计 - 活动现场设置“货币启蒙”、“职业体验”、“财商竞技”、“安全守护”四大核心区域 [4] - “货币启蒙”区域通过货币演化图谱、防伪标识实操等教学，传授金融常识 [4] - “职业体验区”让孩子们体验叫号、存款、开户等真实业务流程，并提供“小京卡DIY”和“小京压岁宝”储蓄理念 [4] - “财商竞技”环节通过设计记账卡、储蓄模拟、大富翁理财游戏等活动，锻炼风险判断与资源分配能力 [4] - “安全守护”专区将儿童金融安全知识融入趣味互动，帮助家庭建立金融安全防线，强化“家校银”协同保护理念 [4][5] 活动理念与儿童参与 - 活动环节设置立足“一米”高度，以孩子的喜好搭建互动场景，认真聆听儿童的真实想法 [7] - 现场设立“京苗观察团”，孩子们以“京萤体验官”身份深度参与，主动表达需求与期待，并围绕环节优化、内容创新建言献策 [7] 未来规划 - 公司将持续深化与中国儿童中心合作，依托“京苗俱乐部”共创平台，整合金融启蒙、文化传承、社会公益等多方资源 [7] - 未来将推出更多体系化财商教育项目，为构建全民金融安全生态、推进儿童友好城市建设贡献力量 [7]

文章核心观点 - 当前市场环境呈现存款利率下行（进入破1%时代）与黄金价格突破4000美元/盎司、A股市场升温并存的“冰火两重天”局面，加剧了投资者的理财焦虑 [2] - 中国人均GDP已达1.3万美元，参照海外经验，居民资产配置正从“单一存款”向“多元金融资产”转变，这是财富积累与投资需求变迁的必然趋势 [2] - 面对复杂市场，投资者需从“单押”某类资产转向科学的“资产配置”，以兼顾风险与收益、短期与长期 [5] - 公司推出基于“永久组合”策略优化的“四季组合”资产配置解决方案，旨在帮助普通投资者简化配置流程，熨平市场波动，实现穿越周期 [9][10][11] 理财观的变迁：从“单押”到“配置” - 过去因宏观经济高速增长、房产高回报、金融投资刚性兑付等原因，资产配置的价值被忽略 [5] - 当前任何单一资产类别均难以满足需求：固收类收益太低、权益类波动太大、另类资产规模太小 [5] - 唯有通过合理资产配置，才能兼顾风险与收益、短期与长期、当下稳健与未来潜力 [5] 资产配置的常见误区 - 投资者处于新旧理财观念转换期，难以接受净值型产品波动，但仅靠货币基金和存款无法满足财富增值需求 [7] - 常见误区是“伪分散”，例如同时持有5家基金公司的白酒主题基金，本质仍是单一行业资产，无法抵御板块调整风险 [7] - 另一种误区是配置不同期限（如6个月、12个月）的银行理财，仅是期限差异，未涉及资产类别，无法应对市场系统性风险 [7] 资产配置的正确姿势 - 公司“四季组合”解决方案基于哈利·布朗的“永久组合”策略优化，该策略通过配置25%股票、25%债券、25%现金、25%黄金，从1980年至今实现年化收益7%+、最大回撤小于10%的超稳业绩 [9] - 方案将资产分为底仓资产（存款、理财、非功能型保险）发挥“压舱石”作用，和增强资产（基金、含权理财、黄金）用于捕捉市场机会 [9] - 该设计优势在于无需判断经济周期，多元资产可覆盖不同市场环境：经济繁荣时权益资产带动收益，衰退时债券现金提供安全垫，黄金对冲通胀和地缘政治风险 [10] - 操作简单，投资者只需明确风险偏好（低、中、高）和资金用途（短期流动性、中期增值、长期养老），客户经理即推荐对应组合，实现“一键配置”和定期自动“再平衡” [11] - 方案提供账户思维，避免投资者过度聚焦单个产品盈亏，长期持有组合是提升用户体验和穿越周期的关键 [11]

罗永浩与华杉的公开冲突事件 - 罗永浩向华与华董事长华杉发出最后通牒，要求其在微博公开道歉，否则将公布录音并称“未来中国的市场公关行业应该不会有人再记得华与华了，只记得罗与华” [2][3][4] - 冲突起源于11月25日华杉在微博发文称西贝“被诱入黑白颠倒的网络罗刹国，被人算计”，罗永浩迅速回应并要求华杉说清楚 [3][4] - 此次公开冲突距离上一次时隔仅2个多月，今年9月西贝卷入预制菜争议时，华杉曾将罗永浩描述为“网络黑嘴”，引发罗永浩猛烈抨击，后以华杉私下道歉告终 [5] 华与华公司业务与客户 - 华与华由华杉和华楠两兄弟于2002年创立，两人分别持有上海华与华营销咨询有限公司53%和47%股份，并在2006年创立了创业板上市公司读客文化 [7] - 公司合作客户覆盖互联网、餐饮、茶饮、调味品等细分行业，包括西贝莜面村、海底捞、蜜雪冰城、东鹏特饮、阿里巴巴天猫养车等知名品牌 [3][7] - 公司服务方式仅为客户提供全年全案的营销咨询服务，不参与投标和比稿，其成功案例包括为蜜雪冰城打造“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”等出圈营销 [7] 华与华收费水平与财务数据 - 华与华的收费在业内被指“非常高”，华杉曾发文谈及和西贝的合作称“下一个十年，我们也不贪心，拿一两个亿就行了” [9] - 根据读客文化上市文件，西贝在2017年至2019年支付给华与华的交易费用分别为480万元、360万元和420万元，双方合作10年合计咨询费超过6000万元 [5][9] - 得到与华与华2018年的交易费用为440万元，2019年为40万元 [9] 华与华争议与处罚记录 - 公司存在颇具争议的营销策划并被相关部门处罚，例如2021年为早阳肉包设计的广告语因与实际产品配料不符被市场监管部门处罚2万元 [11] - 2017年因设计的“华夏幸福产业新城运营商”广告含有损害国家尊严及利益的内容，被没收广告费用88235.29元，并处罚款100万元 [11] - 罗永浩在直播中曾直言“哪家公司雇佣华与华，只能说明脑子有问题”，批评其在西贝面临舆论讨论时仍怂恿对抗 [3][5]

居民养老规划意识转变 - 居民养老规划意识总体增强，行动意愿更为积极，从被动思考走向主动规划[3] - 受访者普遍认为37岁是启动养老规划的较好时点，规划年龄趋于年轻化且稳定[4] - 18-34岁年轻群体中，认为自己“还年轻，不着急”的比例从2023年的78%显著下降至2025年的47%[4] - 50岁以下受访者中，85%每月均有养老规划，规划重点从“是否需要做”转向“如何去做”[4] 养老金融产品与服务趋势 - 居民养老投资从单一储蓄向多元资产配置转变，金融产品供给持续扩容[6] - 个人养老金账户新增纳入国债、特定养老储蓄、指数基金三类产品[6] - 商业养老金产品创新丰富临退休人群配置品类，养老理财产品试点扩至全国[6] - 信托直付养老社区新模式被积极探索，为投资者提供更丰富选择[6] - 七成受访者希望金融机构链接优质健康管理与医疗服务[6] - 近六成受访者期待金融产品附加养老机构服务，近五成希望享受旅居养老服务[6] - 养老金融服务转向综合服务体系，实现收益、安全与生活品质的动态平衡[6] 公司养老金融战略布局 - 公司从2009年开始布局养老金融，推出国内首张老年客户专属卡“幸福年华卡”[8] - 公司依托集团金融全牌照与实业广覆盖优势，借助金控平台构建养老金融综合服务生态[9] - 公司立足养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三大领域，整合资源布局复合场景[9] - 公司与中国老龄协会签订新一轮战略协议，协同布局“内外双循环”养老金融生态圈[9] - 公司关注养老金融知识普及，联合出版年长客户金融知识读本，纳入国情教育丛书[9] - 公司2024年针对备老人群出版首本小说体养老规划读本，构成全生命周期知识传播系列[9]

论坛与品牌发布 - 公司于11月21日主办第三届“信·新”品牌高质量发展论坛，并宣布对“幸福+”养老金融服务体系进行焕新升级 [2] 公司养老金融服务体系发展历程 - 公司自2009年起布局养老金融，推出国内首张老年专属借记卡“幸福年华卡” [3] - 2019年与中国老龄协会建立战略合作关系 [3] - 2022年推出涵盖“一个账户、一个账本、一套产品、一套服务、一支队伍、一个平台”六大支撑的“幸福+”养老金融服务体系，并首创“养老账本”和首支养老金融规划师队伍 [3] - 2023年首创“三分四步”全生命周期财务规划方法论，相关成果获评服贸会服务示范案例 [3] - 2024年举办首届中国养老产业论坛，出版业内首本小说体养老金融知识读本，发布行业首本养老社区白皮书 [3] - 2024年完成“幸福+”体系新一轮升级，升级“一个账本”规划功能、“一套服务”教育丛书、“一支队伍”服务理念，并围绕“金融+非金融”服务场景打造综合服务生态圈 [3] 养老账本产品升级 - 公司2022年首创“幸福+”养老账本，聚焦备老人群养老资产“算不清、管不住、投不好”的痛点，实现养老三支柱集中展示，累计服务用户超740万 [5] - 2024年创新推出“养老账本3.0享老版”，针对年长客群“科学管理养老钱”的痛点，通过资产梳理、便捷记账功能帮助规划日常开支、健康管理等资金 [5] 研究与知识赋能 - 公司升级“一套服务”教育丛书，联合中国老龄科学研究中心编撰年长客户养老金融知识读本，聚焦养老安全、品质生活、代际传承等核心需求 [7] - 公司连续第四年发布《中国居民养老财富管理发展报告》，基于覆盖全国31省市区、10137个有效样本的调研提出长寿时代解决方案 [7] 专业人才队伍建设 - 公司自2022年起联合清华大学培养了超2000名养老金融规划师 [10] - 2024年为该队伍打磨了一套标准化服务流程，以“社保+”财务规划和“医保+”健康规划为核心，帮助客户应对现金流不足和健康风险 [10] - “社保+”方案通过个人养老金、商业保险年金等为客户打造稳定现金流 [10] - “医保+”方案通过医疗险、重疾险等商业健康险灵活补充，应对健康风险与长期护理需求 [10]

公司重大人事变动 - 太兴集团创办人、控股股东兼董事会主席陈永安辞世，享年66岁 [2] - 执行董事陈家强（陈永安之子）获委任为新一届董事会主席，执行董事陈淑芳获委任为董事会副主席 [6] - 陈家强现年44岁，于2009年加入太兴集团 [6] 公司历史与业务概览 - 陈永安等人于1989年在香港西湾河开设第一间"太兴烧味"快餐店 [6] - 2004年，太兴在深圳开设内地首家门店，并于2019年6月在港交所上市 [6] - 集团旗下拥有"太兴"、"敏华冰厅"等18个餐饮品牌，餐厅数量超210间 [6] 公司财务与运营表现 - 2025年上半年，太兴集团收入17.12亿港元，同比增长6.2% [9] - 2025年上半年，归母净利润4081万港元，同比增长280.75%，毛利率达73.4% [9] - 2019年至2024年，太兴集团在内地市场门店数量持续收缩，依次为63家、62家、61家、50家、45家、31家 [9]

文章核心观点 - 格力电器召开2025年第二次临时股东大会，管理层就分红政策、渠道改革、产品多元化等关键议题与股东进行交流，强调公司坚持高分红政策并持续推进战略转型 [2] 分红与股东回报 - 股东大会高票通过2025年中期利润分配预案，同意股份占比99.8959% [7] - 公司拟每10股派发现金红利10元（含税），总计派发现金红利55.85亿元 [9] - 公司强调自上市以来累计募集资金仅50亿元，而累计分红已超过1700亿元，坚持高分红和稳定分红的趋势不会改变 [9][10] 渠道改革与新品销售 - 董明珠健康家新品自今年2月面市以来，落地门店已超千家 [10] - 部分董明珠健康家门店销售比例从空调与非空品类7:3发展至1:1，体现公司从“好空调”向“好电器”的转型 [10] - 公司正推进全国网批渠道变革，核心是扁平化，去掉中间层级，让终端经销商直接与总部对接 [10] 产品战略与多元化 - 管理层认为企业成败关键在于专注而非形式上的专业化或多元化 [11] - 公司以空调领域积累的核心技术为基础，成功拓展至冷冻冷藏、采暖、生活电器等诸多领域 [11] 管理层表现 - 与以往股东大会相比，此次现场仅70余位股东到场，略显冷清 [5] - 董事长董明珠在此次大会上“少说话”，仅在交流环节最后发言，意在让年轻管理团队走在前面 [11]

公司企业文化 - 公司要求员工入职后改“鼠名”，如不愿意可能无法入职[3][9] - 公司内部要求员工称呼顾客为“主人”，自称是“扮演主人的萌宠”[3][9] - 公司CEO自称“松鼠老爹”，老板娘自称“松鼠老母”，内部建筑命名为“松鼠窝”、“松鼠洗脑院”、“松鼠嘿咻馆”[3][8][11] - CEO认为“洗脑院”旨在培养“不正常的人”，员工应相信“老爹的信仰”，通过加班等方式接近成功[11][12] - CEO近期表态，只要员工喜闻乐见并能落实以消费者为中心的价值观，即为好的企业文化[3][11] 公司财务表现 - 公司前三季度营收77.59亿元，同比增长8.22%，但净利润1.61亿元，同比大幅下降52.91%[14] - 净利润下降主要因销售费用同比增长24.06%至16.05亿元，管理费用同比增长50.7%至2.28亿元[14] - 销售推广费用大幅增加仅带来个位数营收增长，同时管理、研发等费用增长导致净利润承压[14] 公司运营与渠道 - 公司高度依赖线上电商渠道，上半年第三方电商平台营收42.95亿元，占总营收78.42%[14] - 在利润压力下，公司线下渠道扩张面临巨大成本挑战[14] - 公司今年3月提交赴港IPO招股书，但招股书与A股年报信披存在销量差异，公司回应称系因遵循不同会计准则所致[15] 公司市场表现 - 公司股价自2024年12月高点42.88元跌至22.59元，累计缩水超过47%[17] - 投资者在平台质疑公司股价持续新低，要求说明维护股东权益的具体行动及业务端存在的问题[17]