文章核心观点 - 雀巢中国正深陷一场由长期经营管理混乱引发的“渠道危机”，具体表现为对经销商和分销商大规模、长时间的垫付款等费用拖欠，以及由此导致的价格体系紊乱、窜货严重等问题，这些内部问题已严重拖累其大中华区业绩表现[3][4][5] - 为应对大中华区业绩的持续下滑，雀巢集团已进行重大人事与架构调整，新任大中华区CEO马凯思上任后着手解决渠道欠款问题，并推动公司从“推动分销”向“拉动需求”的关键转型，试图扭转颓势[4][16][18] 渠道欠款问题与乱象 - 多位分销商被拖欠垫付款、陈列费等费用，金额达数十万至上百万元人民币，拖欠时间长达数年，例如江苏泰州分销商被拖欠约90万元，河北威县分销商被拖欠垫付款约99.5万元[4][7] - 分销商是经销商下一级的渠道商，虽与经销商签约，但实际由雀巢业务员开发且资质需经雀巢审核，雀巢借此模式掌控渠道开发同时规避直接合同风险[7] - 欠款问题根源与公司为冲销量采取的“价格倒挂”策略有关，业务员按指示让渠道商以低于进货价出货，公司再以营销费补贴价差，导致大量垫付款被拖欠且自2017年以来持续恶化[5][12] - 今年4月，华南经销商因费用拖欠问题集体维权，所涉费用高达千万元，雀巢方面曾表示最多只愿支付50%欠款[9] - 新任CEO马凯思上任后，雀巢方面着手解决欠款，愿意支付比例或达到70%，但前提是渠道商提供的证明材料必须得到其认可[4][9] 内部经营管理问题 - 为完成不切实际的销售指标（例如市场容量仅200万却要求做到300万），区域负责人指示渠道商压货冲量并以低于进货价销售，造成价格倒挂普遍[12] - 压货政策导致分销商库存大量积压，例如有分销商每月必须进货10万元，但实际销售额仅6万—7万元，仓库积压上百件咖啡和奶粉库存[12][13] - 由于区域库存无法有效消化，窜货现象严重，尽管合同明令禁止，但公司未进行有效管控[13] - 雀巢中国总部对各地办事处管理半径较长，实际运营中容易滋生灰色地带，内部员工称“上面不查的时候，下面都在做数据”[12] 大中华区业绩表现 - 大中华区业绩持续下滑，对集团形成拖累，2025年第三季度对集团有机增长率和内部实际增长率分别造成80个基点和40个基点的影响[14] - 2019年至2021年，大中华区销售额从69.13亿瑞士法郎降至55.58亿瑞士法郎，同比降幅分别为1.3%、13.4%和7.1%[14] - 2023年和2024年销售额又分别录得5.5%、1.7%的同比降幅[14] - 2025年前9个月，大中华区有机增长率为-6.1%，其中实际内部增长率为-2.9%，定价贡献率为-3.2%，显示即使降低价格也未能阻止销量下滑[14] - 因欠款问题，渠道商经营意愿下降，有分销商月销售额从曾经的30万—40万元降至现在一个月5万元都做不到[15] 组织变革与战略调整 - 2022年雀巢将大中华区定位为仅次于美国的第二大市场，原CEO曾提出“2025年营收600亿元”的目标，但目前来看基本落空[16] - 2025年，雀巢进行重大人事与架构调整，将原有的五大区域市场精简为三大区，大中华区不再作为独立区域存在，而是重新并入AOA大区[16] - 2025年4月，马凯思接替张西强出任雀巢大中华区董事长兼CEO，并于上任后推动咖啡业务、财务等关键岗位管理层调整[17][18] - 新任CEO马凯思表示，雀巢正在推动从“推动分销”转向“拉动需求”的关键转型，未来必须依靠更好的产品、更精准的场景和更强的情绪连接来创造消费意愿[18] - 行业分析认为，雀巢核心品类面临品牌和产品老化困境，并遭遇本土新锐品牌冲击，需从内部进行根本性改革，重塑品牌和产品，并提升决策效率[15][18]

产品里程碑与认证 - 蒙牛旗下优益C低聚半乳糖益生菌饮品获得国家市场监督管理总局颁发的《国产保健食品注册证书》（“健字号”），实现了从普通饮品到保健食品的跨越式升级[2] - 该产品明确标注两大核心保健功能：“有助于调节肠道菌群”和“有助于消化”，预计将于2026年上市[2] 研发历程与技术突破 - 该产品的“健字号”认证之路长达十二年，项目自2013年启动，历经无数次配方调试和15批次工厂试生产，攻克了益生菌存活稳定性、益生元与益生菌协同作用优化等技术瓶颈[3] - 公司自主研发的中国专利益生菌PC-01，具有耐胃酸胆盐、99.9%强活性直达肠道的特性，突破了益生菌基础研究的瓶颈[5] 公司战略与行业地位 - 优益C并非蒙牛旗下首款获批“健字号”的产品，此前冠益乳酸奶已成为国内首款获批“健字号”的酸奶产品[5] - 此次认证印证了公司在功能性健康食品领域的持续领先实力，并助力行业向功能化、专业化加速转型[5] - 公司深耕专利益生菌研究，荣获国家科学技术进步二等奖、中国专利银奖等多项重量级科研荣誉[5] 产品创新与市场影响 - 优益C以日常饮品为载体，打破了传统保健品的刻板形式，为消费者提供了轻松简单的健康管理新选择[7] - 此举旨在建立消费者对益生菌饮品的信心，为乳饮品类带来更值得信赖的新高度[7] - 未来，优益C将继续专注益生菌科技创新，引领功能乳饮升级[8]

12月9日晚，有跑友公开一份福建医科大学附属第一医院的内部通报，文件标题是《福建医 科大学附属第一医院关于对张水华的处理决定》， 该文件指出张水华存在违规兼职取酬、 以虚假理由获得调休的行为 ，被医院警告处分6个月，并不能参与2025年评优。 文件中列出了处罚原因：一是违规兼职取酬：张水华与361°体育用品有限公司签约代言并 取酬，未履行兼职取酬报批手续，违反了《福建医科大学附属第一医院职工兼职管理办 法》。 二是以虚假理由获取调休：为参加马拉松比赛，张水华多次申请调班，已影响科室正常排 班。2025年11月1日，其以虚假理由获取2025年11月2日调休，实际前往湖北省宜昌市参 加马拉松比赛。张水华以不实理由获取调休行为，违背了职业道德准则，导致科室临时调整 人力，增加科室人力资源调配与其他同事负担。该行为违反了其与医院签订的《事业单位聘 用合同》的相关条款。 医院认为，张水华违规兼职取酬、以虚假理由获得调休，破坏了医院的正常工作秩序，并造 成了恶劣的影响。医院经研究决定，对其给予警告处分，为期6个月，期间不得聘用到高于 现在岗位和职员的等级。二是2025年度的考核，不能参与评优。 12月10日极目新闻记者从 ...

事件概述 - 苹果官网原价60元人民币的取卡针因网传“铂金材质、回收价超300元”而引发市场热议和抢购 [2] 市场反应与价格异动 - 二手市场咨询量激增 成都一家二手电子产品店表示近期咨询该取卡针的消费者很多 店内库存仅剩一根 [4] - 在部分二手交易平台上 该取卡针售价从80元到150元不等 远超苹果官方60元的定价 价格翻倍 [4][6] 传闻溯源与事实澄清 - 传闻最早出现于一些二手交易平台的商品描述中 卖家声称“苹果原装卡针 铂金材质 稀有珍贵 回收价每克超300元” [6] - 苹果官方售后工作人员明确表示 公司从未宣称取卡针使用铂金材质 不清楚相关说法从何而来 消费者带来的这类卡针只能当作普通金属废料处理 [5] - 根据2025年11月市场数据 铂金PT950回收价格约为339.82元/克 PT990约为354.55元/克 PT999约为358.23元/克 但此价格前提（卡针为铂金）不成立 [6] - 从事贵金属回收的业内人士表示 从未回收过所谓的“苹果铂金卡针” [7] - 苹果取卡针实际材质为“液态金属”非晶态合金 由锆、钛、铜等多种金属混合制成 并非传闻中的铂金 [7] - 一位二手平台卖家承认知道不是真铂金 但表示“有人信有人买 这就是市场” [5] 公司历史背景 - 这并非苹果配件首次因定价引发关注 2022年苹果自助维修商店上线时 一根取卡针标价4美元（约26元人民币）就曾引发讨论 [9] - 公司还曾因售价145元人民币的抛光布、479元人民币的iPhone挂绳等配件定价受到市场关注 [9]

文章核心观点 - 电动自行车新国标进入全面严格执行阶段，导致产品价格上涨、款式减少且无法破解限速，行业格局面临洗牌，市场份额预计将进一步向头部企业集中 [3][4][16] 新国标市场现状与销售情况 - 目前市面上新国标电动自行车款式较少，且没有促销活动，各品牌按规定价销售 [3][11] - 新国标车销售状况不一：北京某爱玛专卖店到店2天卖出三四辆，雅迪专卖店销售情况还可以；广州某爱玛专卖店新国标后进货不到10辆，尚未售出一辆 [12] - 旧国标车存量稀少，价格高昂（起步约4000元），且无法上牌，专卖店普遍不建议购买 [14][15] 新国标产品变化与价格影响 - 新国标电动自行车零售价格普遍上涨，涨幅约200-300元，例如爱玛“小金豆”12Ah车型从2000元左右涨至2300元 [10] - 价格上涨源于材质升级和成本提高：如塑料前篮改为金属材质，更多使用镁铝合金、碳素钢及阻燃塑料，新国标要求塑料件占比不超过车重的5.5% [10] - 新国标车采用三重防篡改技术，限速无法解锁，最高速度为25公里/小时，厂家已彻底关闭破解通道，车辆还统一搭载北斗定位系统监控速度 [8] 行业格局与未来趋势 - 新国标对厂家设计和技术改造要求更高，限制塑料使用，行业小厂将进一步被淘汰，头部大厂成本优势扩大，市场占有率将进一步提高 [4][16] - 严格限速可能促使对速度有需求的消费者转而购买电动轻便摩托车或电动摩托车，后者需要驾照和上牌 [4][16] - 分析人士认为新国标是隐性利好，随着管理规范，不符合要求的车辆加速退出，市场需求可能先冷后热，出行需求不会消失只会转移 [15][16][17] - 行业向头部集中趋势延续，类似2019年标准实施后的影响，需求未出现断崖式下降 [16]

政策环境与宏观趋势 - 国务院常务会议部署增强消费品供需适配性，核心目标是以消费升级引领产业升级，释放消费潜力，为经济高质量发展筑牢根基 [2] - 中央将“大力提振消费”列为经济重点任务之首，一系列扩内需、促消费政策持续推出并发力，形成系统工程 [3] - 2025年，财政部会同国家发展改革委安排3000亿元超长期特别国债资金，专项支持消费品以旧换新 [3] - 截至上半年，以旧换新政策带动销售额2.9万亿元，约4亿人次享受补贴优惠 [3] - 前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9.0个百分点，继续发挥经济增长“主引擎”作用 [4] 消费市场特征与趋势 - 我国正处在消费结构升级的关键阶段，消费呈现个性化、品质化、场景化的趋势 [4] - 居民消费从注重量的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化消费趋势凸显，消费者愿意为满足情绪价值的好产品、好场景、好体验支付溢价 [6] - 岁末是消费黄金窗口期，居民消费倾向明确，渴望通过消费犒劳自我并寄托对新年的美好期望 [6] - 在抖音平台，新年祈福类话题浏览量已达到296亿；在小红书平台，有500余万条笔记传达对新年的美好期许 [7] 行业与企业创新实践 - 信用卡作为消费金融主力军积极参与提振消费，例如招行信用卡围绕电商大促场景推出主题活动，并响应国家政策在“以旧换新”财政补贴基础上进一步加码，上线“国补有招”叠加优惠活动，惠及近十万持卡人 [4] - 餐饮业品牌如思念汤圆以“柿柿如意”“招财进宝”为灵感设计产品吸引消费者 [7] - 珠宝业品牌如老铺黄金、周大福将“金刚杵”“本命佛”“如意”等文化元素融入设计，承载美好寓意 [7] - 招行信用卡推出“「鲤」迎新年 好运连连”活动，持卡人可通过消费达标等方式获得“锦鲤喵”并兑换礼品，活动礼品涵盖实物及虚拟多种类型 [8] 市场影响与未来展望 - 一系列“组合拳”政策成效正在显现，消费对经济增长的贡献率显著提升 [4] - 新年消费趋势的变化持续激发出供给侧的创新活力，助力消费潜力持续释放，为新一年开局注入信心与暖意 [11] - 随着更多增量政策出台以及企业在供给侧的创新探索，国内经济发展动能有望再燃热潮，经济增长潜力和活力将不断释放 [11]

事件概述 - 2023年12月9日，上海浦东飞往伦敦的航班出现基础票价仅为100元的机票，引发网络关注 [2] - 该机票为南方航空经停武汉中转的航班，含税总价为1489元，其中1389元为税费 [2] - 该低价票并非系统错误，而是一种特定的票务产品，其基础票价与税费分离展示 [2] 票务产品详情 - 该100元基础票价的航班为南方航空运营，从上海浦东起飞，经停武汉飞往伦敦 [2] - 航班总时长为23小时55分钟，在武汉中转停留时间为9小时55分钟，且提供行李直达服务 [6] - 此票价产品从12月9日持续销售至12月29日 [6] 附加服务 - 经武汉天河国际机场中转的旅客，可享受机场提供的免费隔夜住宿服务 [6] - 当日中转的旅客还可享受免费餐食服务，具体详情可通过“中转旅客服务通”微信小程序查询 [6] - 武汉机场方面还为中转旅客提供优惠旅游等服务 [6] 市场反应与消费者认知 - 100元机票信息迅速传播，引发大量消费者关注和出行意愿 [6] - 部分消费者最初误以为是含税总价，实际支付时发现总价为1489元，产生了“数字幻觉” [6] - 事件揭示了航空票务定价结构的复杂性，以及基础票价与税费分离展示对消费者感知的影响 [2][6]

方大集团董事局主席方威 近日对重庆业务表示了强烈不满 —— " 事情都做了，但做得不理 想 " 。 《 BUG》栏目获悉，他在 集团总部周例会上 发表长篇 讲话 ， 直接批评了方大航空国际 总部工作，还在会上直接点名辽宁方大集团董事、副总裁兼方大航空国际总部董事长徐军， 直言 "徐军再这么干就得从严从重处理"。 对于海航的重庆战略落实情况，方威为什么表现得那么急迫？ 文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 方威在内部会上点到徐军的名字总计 8次，甚至指出了很具体的细节问题，比如： " 徐军也要有危机感 ！ " " 希望徐军要转换思想，包括如果想回家可以请假，不要说 成 ' 上天津航空检查 '！" " 我在重庆调研了十来天，一直说没事，我一离开重庆，汇报的文件就报过来了，为什么不 早提？还给自己找理由。那你要是早汇报，我在重庆不是更方便现场协调吗？你们有问题不 提就证明脑子里没数，徐军再这么干就得从严从重处理。 " ………… 徐军是海航老资格，他于 1992年加入海航集团，曾担任北京首都航空总裁、天津航空董事 长，2018年2月起任海南航空控股股份有限公司总裁，2019年7月当选董事长并卸任总裁 职务。 2022年8月 ...

Berkshire Hathaway Announces Leadership Appointments 北京时间12月8日晚间，知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦（下称"伯克希尔"） 宣布多项高层人事变动，为巴菲特的正式交棒铺路。 BERKSHIRE HATHAWAY INC. FOR IMMEDIATE RELEASE December 8, 2025 Omaha, NE (BRK.A; BRK.B) - Berkshire Hathaway Inc. today announced the following leadership appointments across its non- insurance and insurance operations, as well as in corporate: Non-Insurance Operations Adam M. Johnson, CEO of NetJets, has been appointed President of the Consumer Products, Service and Retailing businesses ...

核心观点 - 三元股份在新任总经理陈海峰上任后，公司经营面临严峻挑战，核心财务指标下滑，核心市场失守，经销商网络收缩，产品力与新品亦受质疑，整体发展低迷 [2][6][15] 财务表现 - 2025年第二季度营收16.84亿元，同比下滑7.38% [2][6] - 2025年第三季度营收15.4亿元，同比下滑0.82%，净利润0.53亿元 [2][6] - 2025年前三季度总营收48.71亿元，较去年同期的54.16亿元下滑11.06% [2][6] - 作为对比，区域乳业龙头光明乳业同期营收182.31亿元，同比仅下滑0.99% [6] - 前三季度主营业务收入合计47.18亿元，同比下降11.23% [8][15] - 分业务看，液态奶业务营收从33.95亿元下跌至29.17亿元，同比下滑14.08% [7] - 冰淇淋及其他业务营收跌至10.98亿元，同比下滑14.29% [7] 市场与渠道 - 公司核心市场（某地区）前三季度实现营业收入22.8亿元，同比下降14.6% [7] - 截至2025年9月末，公司经销商总数净减少1077家（增加563家，减少1640家），降幅达31.1% [13] - 其中，核心市场（某地区）经销商数量为376家，净减少182家（增加95家，减少277家），大幅减少32.62% [2][13] - 公司解释经销商数量变动系对经销商进行集中整合、优化 [15] - 渠道收缩对终端覆盖和市场推广效率造成冲击，影响了主营业务收入 [15] - 商超探访显示，销售人员多表示三元牛奶“卖得一般”，推荐时优先指向其他品牌 [2][9] - 消费者反馈超市内伊利、蒙牛等竞品低温奶品类更多，三元存在感变弱 [11] 产品与消费者反馈 - 消费者普遍吐槽三元牛奶“奶味儿淡”、“跟兑了水一样”、“口感寡淡，尚且很稀，没有喝出来奶香味” [2][11] - 经销商亦承认产品味道对比竞品确实较淡 [11] - 新品“晚安牛奶”陷入争议，其标注每瓶（250毫升）褪黑素含量为0.0125微克 [11] - 电商平台一片褪黑素保健食品约含1至3毫克，相当于8万至24万瓶“晚安牛奶”的含量 [11] - 对于产品效果，官方客服回应模糊，称“有的，但没有固定的起效时间，具体看个人体质” [4][11] - 行业分析师对牛奶中褪黑素的含量及在加工过程中能否保持活性提出疑问 [12] 管理层与竞争环境 - 公司管理层近年动荡频繁，2024年9月副总经理王辉离任，2025年4月总经理唐宏辞职，由陈海峰接任，同年5月董事、副总经理陈历俊辞职 [15] - 关键岗位频繁变动使得公司战略难以一以贯之 [15] - 公司面临伊利、蒙牛等全国性乳企加速布局华北市场的巨大竞争压力 [6] - 行业分析师指出，巨头对市场份额的蚕食导致公司体量不大、利润有限，且2025年整个乳业陷入近40年来最低迷时刻 [15] - 新任总经理陈海峰面临守住市场基本盘、提升产品创新力、优化渠道结构及重建经销商信心等核心挑战 [16]