地方政府财政收支状况 - 截至8月5日，28个省份披露上半年财政收支数据，全国地方一般公共预算收入同比增长1.6%，27个省份实现收入增长，但税收收入普遍下滑[1][4] - 吉林以16.4%的增速领跑，主要得益于国有资源有偿使用收入增长109.2%及长春市补缴税金拉动[5][7] - 陕西、山西、青海、内蒙古收入同比下降，其中陕西降幅达7.2%，煤炭价格下行导致资源税同比减少10.3%[6][8] 区域财政表现差异 - 东部、中部、西部、东北地区收入增速分别为1.3%、1.3%、2%、5.7%，东北地区复苏显著[4] - 江苏、浙江等经济大省增速仅1%左右，新疆、西藏增速超10%，区域分化明显[4][7] - 福建省75.6%的县市实现正增长，但部分市县因土地出让收入减少30.4%面临财政困难[9][10] 支出结构与政策动向 - 24个省份一般公共预算支出保持增长，全国平均增速2.6%，民生支出占比超70%（北京80%、河南福建70%）[1][11] - 多地通过盘活资产（如云南）、恢复债券利息征税、压减非刚性支出（北京累计压减超百亿元）缓解收支矛盾[13][14] - 下半年重点保障"三保"支出，河南省县级"三保"支出同比增长16.2%，国家将新增育儿补贴及学前教育减免政策[15]

政策内容与覆盖范围 - 全国财政将在今年秋季学期增加支出约200亿元，相应减少家庭支出200亿元，预计惠及1200万幼儿园大班儿童 [1][2] - 政策覆盖所有类型幼儿园（公办/民办/城市/乡村），确保大班适龄儿童都能享受政策红利 [2] - 2025年秋季学期起将免除公办幼儿园学前一年保育教育费，民办幼儿园参照同类型公办标准减免 [4] 财政分担机制 - 中央财政承担主要补助资金（对中西部地区倾斜），地方财政配套自有财力确保资金足额拨付 [2] - 中央财政承担的补助资金将于近期下达，地方政府需制定细化实施方案 [3] - 免除费用导致幼儿园收入减少部分由财政部门综合评估后予以补助 [4] 政策实施路径 - 采用分步推进策略，从大班开始实施以确保可持续性，未来将研究扩大政策覆盖面 [2] - 地方政府需做好新旧政策衔接（特别是已实施学前教育资助的地区） [3][5] - 建立"政府资助为主+幼儿园社会资助为辅"的体系，完善家庭经济困难儿童兜底保障机制 [3][5] 政策目标与原则 - 通过降低保育教育费（占学前教育支出比重较高）有效减轻家庭负担 [2] - 坚持"强化普及普惠+稳妥有序推进+加大政府投入+经费合理分担"四大原则 [4] - 最终目标是提高基本公共教育服务水平，实现学前教育普及普惠安全优质发展 [4][5]

直播活动信息 - 天天基金推出《下半年配置诊疗室》直播特别策划 提供预约通道及抽奖活动[2] - 工银瑞信基金将于8月7日16:00举办《资源为王：稀有金属配置价值分析》主题直播 聚焦稀有金属投资机会[4] - 直播预约可通过文末链接或二维码完成 参与用户有机会获得京东卡等礼品[2][5]

3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 摘要 1、今天，A股三大指数继续上行，军工、游戏、机器人等板块领涨，发生了什么？ 2、 两融余额2015年7月以来首度重返2万亿元，还有这些牛市信号来了！哪些板块值得关注？ 两市成交额1.73万亿元，盘面上，军工、煤炭、半导体等板块涨幅居前，医药板块跌幅居前。 分析人士指出， 股市流动性仍维持充裕，有利于A股慢牛行情纵深演绎， 指数有望续创今年以来新高，科技成长有望迎来反弹机会。 两融余额隔10年再破2万亿 随着近期市场再度回暖，多只个股创出历史新高，市场 已经连续4天超3000家上涨。 两融余额时隔10年再度突破2万亿元，是否以为着牛市来了？ 1、两融余额时隔10年突破2万亿。 据 东方财富 Choice数据，截至8月5日，A股 融资融券 余额合计20002.59亿元，而上一次突破2万亿，是2015年的大牛市。 2015年5月下旬至当年7月初，共有30个交易日融资余额维持在2万亿元以上，历史最高峰时为2015年6月18日，当时融资余额为22666.35亿元。 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第14 ...

社保新规解读 - 最高人民法院发布新规明确任何"不缴社保"的约定无效，自2024年9月1日起施行 [5] - 用人单位未依法缴纳社保需承担赔偿责任，经济补偿标准为：工作每满1年支付1个月工资，不满6个月支付半个月工资 [5] - 新规强化社保缴纳强制性，保障职工权益的同时增加社保基金收入，缓解资金压力 [5] 社保基金数据 - 2024年城镇参保离退休人员达14739万人，较十年前增加6146万人（增幅71%） [5] - 城镇职工基本养老保险基金支出67656亿元，较十年前增加45902亿元（增幅210%） [5] - 2024年城镇人均养老金3825元/月，较十年前增加1715元/月（增幅81%） [5] 企业与劳动者影响 - 企业为降低成本不缴社保将面临补缴和补偿责任，规避成本行为不可行 [6] - 劳动者放弃社保虽短期增加收入，但将丧失养老、医疗等长期保障 [6]

公募基金重仓军工股情况 - 2025年二季度末国防军工行业共有97只个股获公募基金重仓持股 [9] - 中航沈飞获196只基金持有 总市值103.26亿元 位列榜首 [2][9] - 睿创微纳获150只基金持有 中航光电获146只基金持有 总市值分别为58.79亿元和76.75亿元 [2][9] - 其他重仓股包括菲利华(88只基金/56.04亿元)、航发动力(37.72亿元)、中国船舶(36.69亿元)等 [2][3] 军工板块市场表现 - 8月6日军工股集体走强 高德红外、长城军工等多股涨停 [9] - 商业航天领域近期取得重大突破 海南发射场5天内完成长征十二号和长征八号甲火箭连续发射 [9] - 头部军工主题基金近1年收益表现突出 长信国防军工量化混合A收益率达52.9% [4] 行业基本面与投资逻辑 - 国防军工板块业绩自2025年一季报开始见底回暖 上半年订单公告等催化剂将持续兑现 [6][10] - 商业航天和低空经济等新领域将加速发展 预计"十五五"期间实现从1到100的跨越 [6][10] - 当前板块拥挤度处于中等水平 受阅兵和五年规划会议双重催化 估值仍有提升空间 [6][10] - 中航证券指出"大军工"概念将带来市场增量 政策与技术支持下新质领域发展潜力巨大 [10]

核心观点 - 红利基金在高波动低利率环境下成为投资者重要配置工具，其"止盈不止损"策略源于股息复利效应和本金修复能力[3][4] - 高股息率能显著缩短股价下跌后的回本周期，5%股息率下股价腰斩仅需14.9年恢复，回升后年化收益可达15.24%[5][7][9][11] - 资产配置再平衡策略优于择时止盈，50%股债组合年化波动率可降低2-3个百分点，最大回撤收窄5-6个百分点[19][20][21] - 生命周期调整和分红覆盖法是长期投资者的有效策略，250万元4%股息组合可产生10万元年现金流[22][24] - 红利低波指数长期年化收益达18%，在全A下跌年份100%概率跑赢市场，体现"涨多跌少"特性[27][28] 股息复利机制 - 高股息策略拥有股价增值+股息收入双重引擎，西格尔研究显示股息是股价下跌后修复本金的关键工具[4] - 股价下跌50%时：3%股息率需24.1年回本，5%股息率缩短至14.9年，7%股息率60%跌幅下仅需9.8年[5][11] - 分红再投资在下跌中加速股份积累，股价回升时额外股份成为收益放大器，年化收益可提升50%[7][9][10] - 2018年熊市案例：红利低波全收益指数跌幅(-16%)仅为沪深300(-28%)的57%，后续三年复利效应显著[10] 资产配置策略 - 晨星研究显示五年期投资者回报差全为负值，不当择时是收益缺口主因[14] - 50%股债组合年化数据：再平衡策略使年化波动率从13.1%降至10.37%，最大回撤从-29.18%改善至-23.77%[21] - "100-年龄"法则建议权益配置比例随年龄递减，30岁70%、50岁50%、70岁30%[22] - 退休组合构建：250万元规模4%股息率可产生10万元年现金流，实现本金零消耗[24] 长期绩效表现 - 中证红利低波全收益指数2013-2025年化收益14.1%，显著跑赢万得全A(7.6%)，年度胜率77%[12] - 国证自由现金流指数全收益年化超17%，红利低波指数全A下跌年份100%概率抗跌[27] - 2013-2025年超额收益显著：2016年(+13%)、2018年(+11.9%)、2022年(+22.1%)等熊市阶段表现突出[12]

文章核心观点 - 纯债基金虽为低风险资产，但短期波动属正常现象，需以长期视角看待投资 [2][4][7] - 当前债市波动受"股债跷跷板"效应影响，权益市场走强导致资金分流至股市 [8][9] - 建议通过配置"固收+"产品平衡股债资产，兼顾收益与风险 [10][12][13][14][15] 市场波动分析 - 中证全债指数近5年累计涨幅27.27%，年化波动率仅1.48%，最大回撤2.01%，体现低波动特征 [7] - 2025年7月债市调整主因：权益市场压制（上证指数站上3600点）、资金面收紧、超长国债发行遇冷及基金负反馈 [9] - 历史数据显示"股债跷跷板"效应显著：2020年5-8月债指跌2.68%时万得全A涨25.71%，2024年4月债指跌0.46%时万得全A涨6.13% [9] 投资策略建议 - **短期应对**：接受波动为市场常态，避免因短期回撤改变配置计划 [4][7] - **资产配置**： - 保守型投资者可关注中短债或利率债基 [17] - 收益导向型投资者建议配置"固收+"基金，其波动率介于纯债与权益基金之间 [12][13][15] - **产品优势**： - 固收+基金可动态调整股债比例，捕捉双边机会 [14] - 较纯股基波动更低，适合风险敏感型投资者 [15] 数据支撑 - 中证全债指数5年上涨周期长于回撤周期，历史波动后均恢复上行 [7] - 2025年7月固收+基金（万得混合债券型二级指数）表现优于纯债指数，验证股债混合策略有效性 [13]

免责声明 7月22日晚，用户@一只小猫猫参与了刚上线的百万体验金活动，想要狠狠 体验100万全仓押注一只产品 的快感。 体验期间，她密切关注收益，产品页面访问高达 25次！惊喜的是，产品表现相当给力， 4个交易日都是正收益 ，体验感直接拉满！ 很快一周的体验时间就过去了，激动人心的开奖时刻到来！活动将 抽选1位超级锦鲤，独享百万体验金产生的所有收益等额现金！ 当周的 体验收益率高达2.87% ，这意味着——锦鲤将直接抱走28,740.78元现金！ 7月29日9点57分，她屏住呼吸，轻轻点下开奖按钮。 幸运降临，她，就是那位天选之子，成功斩获2.87万现金大奖！ 别光羡慕！你的机会，现在就在眼前！ 百万体验金活动连续开启6周，还剩4周！每周都会抽一位幸运锦鲤，独享当周收益现金大奖！ 坚持参与越多，中大奖概率越高！ 快来点击链接一键参与吧~ 点击此处参与活动，领取百万体验金 文章封面图来源于AI，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性 和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成 分享、点赞、在看 顺手三连越来越有钱 ...

上海市具身智能产业发展实施方案核心要点 一、主要目标 - 到2027年实现具身模型、具身语料等方面核心算法与技术突破不少于20项 [5] - 建设不少于4个具身智能高质量孵化器 [5] - 实现百家行业骨干企业集聚、百大创新应用场景落地与百件国际领先产品推广 [5] - 上海市具身智能核心产业规模突破500亿元 [5] 二、模型创新驱动 - 重点支持感知决策、运动控制、具身语料、操作系统等关键技术攻关 [6] - 对核定项目总投资给予最高30%且不超过5000万元支持 [6] - 支持高校及科研院所构建具身智能大模型能力 [6] - 支持本体机器人企业联合基础模型企业攻关运动控制模型 [7] - 对购买语料服务产品的企业给予最高500万元/年的语料券支持 [7] 三、公共平台建设 - 建设算力、实训场、中试、投资、租赁五大平台 [8] - 对产业创新服务平台建设项目给予最高50%且不超过2000万元支持 [8] - 对具身智能企业给予最高4000万元/年的算力券支持 [8] - 建设数字孪生实训场实现"仿真训练—真实验证—迭代学习"闭环 [8] - 支持多方力量建设具身智能中试平台 [8] 四、应用示范标杆 - 重点在物流装配、工业制造、商业零售、医疗康养、家政服务等领域开展示范应用 [11] - 对产业创新融合示范应用项目给予最高20%且不超过1000万元支持 [11] - 支持具身智能在快递分拣、仓储搬运、末端配送等物流环节应用 [11] - 支持在汽车、钢铁、船舶等工业制造环节应用 [11] - 支持在商超、展馆、机场等商业零售场景部署 [11] 五、群链协同发展 - 加快开发具身智能终端产品和核心零部件 [13] - 推动关节模组、智能传感器、视觉相机等高价值零部件企业研发生产基地落地 [13] - 支持以公版机为代表的终端研发 [14] - 对销售或租赁具身智能机器人的企业给予最高5%且不超过500万元的奖励 [14] - 以浦东张江为核心承载区形成特色产业集群 [14] 六、产业生态建设 - 对开源社区、开源产品给予最高500万元的奖励 [15] - 对主导标准制修订项目的企业给予最高100万元支持 [15] - 加快引进和培养国际领军人才和高水平创新团队 [16] - 依托世界人工智能大会等平台构建全球合作网络 [16] - 举办国际人形机器人技能大赛开拓国际市场 [16]