电视行业出货量分析 - 2025年上半年全球电视品牌出货量达9250万台，同比增长2%，主要受国际形势变化和中国政策推动影响 [2] - 品牌提前出货可能导致下半年旺季面临压力 [2] - 三星保持出货量第一但份额微降（1H25:1655万台，市场份额17.9% vs 1H24 18.2%）[3] - TCL出货量同比增长12.5%至1408.5万台，市场份额提升至15.2% [3] - 海信出货量同比增长7.3%至1382万台，市场份额达14.9% [3] - LG电子出货量同比下降1.1%至1088万台，小米小幅增长1.5%至539.9万台 [3] LED行业并购事件 - 三安光电联合境外投资人以2.39亿美元现金收购Lumileds 100%股权 [4] - Lumileds为全球第七大LED封装厂商，收购可使三安光电进入国际五强专利交叉授权联盟 [4] - 该联盟成员包括日亚化学、艾迈斯欧司朗、科锐、Lumileds和丰田合成 [4] - Lumileds在全球LED封装厂商排名第七，仅次于首尔半导体和三星LED [5] 其他行业动态 - 8月部分电视面板价格有望止跌持平 [10] - 2025年折叠手机出货量预计达1980万支，渗透率约1.6% [13] - 光伏产业链上游多晶硅调涨情绪回落，下游组件博弈激烈 [12]

多晶硅环节 - N型复投料主流成交价格为45元/KG，N型致密料为43元/KG，N型颗粒硅为42.5元/KG，周涨幅分别为4.65%、4.88%、3.66% [2][4] - 新单成交较少，拉晶厂消耗低价库存，混包料均价43-45元/KG，交易集中于龙头厂商 [5] - 多晶硅厂商库存约28.5万吨，通过期现商分流库存压力 [6] - 8月供给预计12.6万吨，龙头水电产能提产带动增量，需求侧拉晶厂排产克制，供需略宽松 [7][8] 硅片环节 - N型M10/G12/G12R硅片主流成交价分别为1.20元/片、1.55元/片、1.35元/片，价格全线持稳 [2][8] - 8月排产谨慎，头部厂商控产挺价，下游电池片排产提升改善供需关系 [8] - 硅片库存降至16GW，海外183N规格需求强劲加速去库 [9] 电池片环节 - M10/G12/G12R单晶TOPCon电池主流成交价分别为0.295元/W、0.285元/W、0.285元/W，周涨幅3.51%、1.79%、1.79% [2][10] - 8月供给57-58GW（环比+0.8%），厂商排产克制应对需求波动，专业化企业库存降至5天 [11][12] - 海外183N需求激增叠加Q4出口退税取消，价格或继续抬升 [13] 组件环节 - 182双面双玻TOPCon/210双面双玻HJT组件主流成交价0.67元/W、0.72元/W，新单报价上调至0.70元/W以上但实际成交0.65-0.70元/W [2][13][15] - 8月排产53GW，订单能见度不佳，上游成本传导压力显著 [14] 光伏玻璃环节 - 2.0mm/3.2mm双层镀膜主流成交价12.0元/m²、18.5元/m²，2.0mm背板玻璃11.0元/m²，周涨幅6.67%、0%、15.79% [2][16] - 行业供给收缩叠加组件厂囤货，供需关系好转推动厂商挺价 [17] 海外市场动态 - 欧陆组件价格持续下行，印度DCR组件持稳但电池片成本传导压力显现，美国FOB报价暂稳 [16]

全球电视市场概况 - 2025年上半年全球电视品牌出货量达9,250万台，年增2%，但下半年可能面临压力，全年出货量预期下修至1亿9,571万台，年减1.1% [2] - 影响下半年旺季动能的三大因素：面板成本高企、关税调整导致消费者提前消费、政策调整影响内需动能 [2] 品牌表现与竞争格局 - 2025年上半年前五大品牌为Samsung（16,550万台，市占17.9%）、TCL（14,085万台，市占15.2%）、Hisense（13,820万台，市占14.9%）、LGE（10,880万台，市占11.8%）、Xiaomi（5,399万台，市占5.8%），合计市占65.6% [3][6] - TCL与Hisense出货量分别年增12.5%和7.3%，市占率较2024年提升 [6][7] - Vizio因被Walmart并购，上半年出货量增长13%，预计全年出货量年增逾30% [7] 技术趋势与产品结构 - Mini LED电视出货量预计年增67%，达1,290万台，渗透率约6.6%，TCL、Hisense、Xiaomi合计市占62% [8] - OLED电视出货量预计年增5.6%，达668万台，渗透率3.4%，Samsung和LGE合计市占近80% [8] - 高刷新率电视（120Hz及以上）出货量预计年增24.4%，渗透率13.6% [8] 行业竞争策略 - 品牌厂商通过Mini LED、OLED及高刷新率产品强化技术差异化，并依据区域市场需求深化本地布局 [8]

液晶显示屏价格趋势预测（2025年8月） - 电视面板价格部分止跌 32吋、43吋与50吋价格转持平 55吋、65吋与75吋预估下跌1美元且跌幅收敛 [4][5] - 显示器面板需求减弱 价格上涨动能消失 因部分尺寸供应减少出现短缺问题 预期8月价格全面维持持平 [6] - 笔电面板需求稳定 部分品牌客户需求强劲 但面板厂台面下折让空间有限 预估8月主要规格价格持平 [7] 各应用别液晶显示屏价格详情 电视 - 65吋UHD Open-Cell均价172美元 环比下降0.6% [3] - 55吋UHD Open-Cell均价123美元 环比下降0.8% [3] - 43吋FHD Open-Cell均价64美元 环比持平 [3] - 32吋HD Open-Cell均价35美元 环比持平 [3] 桌上显示器 - 27吋FHD IPS LED均价63美元 环比持平 [3] - 23.8吋FHD IPS LED均价49.9美元 环比持平 [3] 笔记本 - 17.3吋HD TN Wedge-LED均价38.3美元 环比持平 [3] - 15.6吋FHD Value IPS Flat-LED均价40.3美元 环比持平 [3] - 14吋HD TN Flat-LED均价26.9美元 环比持平 [3] - 11.6吋HD TN Flat-LED均价25.1美元 环比持平 [3] 行业动态 - 电视品牌客户为年末旺季促销启动备货 采购动能维持良好 [4] - 面板厂把握机会释放乐观信号 50吋以下需求明显转强 55吋以上需求动能仍偏弱 [4][5] - 印度排灯节促销和中国国内需求回补推动中小尺寸电视面板需求 [5]

面板价格预测 - 2025年8月部分电视面板价格止跌 显示器与笔记本面板价格保持稳定 [2] - 43吋和32吋电视面板价格止跌 43吋均价64美元（最低62 最高65） 32吋均价35美元（最低34 最高36） [4][7][8] - 65吋电视面板均价172美元 较上月下跌1美元（-0.6%） 价格区间166-175美元 [6] - 55吋电视面板均价123美元 较上月下跌1美元（-0.8%） 价格区间117-125美元 [6] 显示器面板 - 27吋IPS面板均价63美元 价格区间57.6-65.8美元 [11] - 23.8吋IPS面板均价49.9美元 价格区间47.1-51.4美元 [12] - 显示器面板价格整体维持不变 [10] 笔记本面板 - 17.3吋TN面板均价38.3美元（最低37.7 最高39.8） 价格自2023年9月保持稳定 [14] - 15.6吋Value IPS面板均价40.3美元（最低38.6 最高41.9） 价格与前月持平 [14] - 14.0吋TN面板均价26.9美元（最低26.4 最高28.1） 价格自2024年7月稳定 [14] - 11.6吋TN面板均价25.1美元（最低24.2 最高26.5） 价格自2024年7月稳定 [14] - 笔记本面板各尺寸价格均未调整 [14] 行业动态 - 三安光电拟并购Lumileds 可能重塑全球LED市场格局 [19] - 2025年折叠手机出货量预计达1980万部 渗透率约1.6% [21] - 电竞需求推动OLED显示器面板2025年出货量年增率达69% [23]

收购交易概述 - 三安光电与境外投资人以2 39亿美元现金收购Lumileds Holding B V的100%股权 [2] - Lumileds为全球前七名的LED封装厂商 此次收购有助于三安进入国际五强专利交叉授权联盟 [2] - 收购完成后 三安光电将间接持有Lumileds 74 5%股权 并纳入合并报表范围 [5] Lumileds市场地位 - Lumileds 2024年营收约为6亿美元 专注于车用照明 手机闪光灯与高阶/利基照明 [5] - 车用照明LED营收全球排名第三 仅次于ams OSRAM和Nichia [6] - 手机闪光灯部分已进入Apple供应链 营收排名仅次于Nichia [6] - 高阶/利基照明LED营收排名全球第七 广受欧美照明厂商青睐 [6] 行业影响与竞争格局 - LED市场价格竞争激烈 终端客户期待三安进入后成本优化 [6] - 车用照明 手机闪光灯 高阶/利基照明LED市场价格竞争将持续加剧 [6] - 三安光电的业务整合与技术能力将影响原Lumileds团队在欧洲 中国 马来西亚 新加坡的发展 [6] 全球LED封装厂商排名 | 排名 | 公司名称 | | --- | --- | | 1 | Nichia | | 2 | ams OSRAM | | 3 | Seoul Semiconductor | | 4 | MLS | | 5 | Samsung LED | | 6 | Everlight | | 7 | Lumileds | [3]

多晶硅环节 - N型复投料主流成交价格为43元/KG，N型致密料为41元/KG，N型颗粒硅为41元/KG，涨幅分别为2.38%、2.50%、2.50% [5] - 硅片厂商补库推动多晶硅价格上行，但涨幅环比缩窄，成交集中于头部厂商，其余厂商拿料谨慎 [6] - 多晶硅行业库存约38万吨，8月可能继续上行 [7] - 8月供给量预期12-12.5万吨，新产能逐步投产，主要由新玩家及二三线厂商推动 [8] - 价格修复后复产预期强烈，但25H2可能面临有价无市，供给侧博弈加剧 [9] - 未来价格预计高位盘整，政策托底但复产冲击供需平衡 [10] 硅片环节 - N型M10硅片主流成交价1.20元/片（涨9.09%），N型G12为1.55元/片（涨6.90%），N型G12R为1.35元/片（涨8.00%） [11] - 7月厂商控产维持供需稳定，8月提产预期增强，但电池环节需求强劲支撑平衡 [12] - 库存下降至16GW，议价权提升，各规格硅片报价全线调涨 [13][14] - 涨价逻辑通畅：上游供给过剩、控产严格、海外电池片需求高涨 [14] 电池片环节 - M10单晶TOPCon电池主流成交价0.285元/W（涨5.56%），G12为0.280元/W（涨1.82%），G12R为0.280元/W（涨1.82%） [15] - 海外土耳其、巴基斯坦需求强烈，国内出口退税取消预期推动涨价 [16] - 专业化电池片企业库存降至5天，高效N型电池片供给紧张 [17] - 国内外备货拉动需求，涨价阶段性传导成功，后续取决于政策及海外需求 [18] 组件环节 - 182双面双玻TOPCon组件主流成交价0.67元/W，210双面双玻HJT为0.72元/W [19] - 头部厂商订单支撑较强，二三线厂商订单能见度差，被迫降价接单 [20] - 头部厂商抱团挺价，部分前期低价订单难执行；二三线厂商低价抛货 [21] - 海外市场：欧陆需求低迷价格下修，印度DCR组件价格持稳，美国新关税政策带来不确定性 [22] 光伏玻璃 - 2.0mm双层镀膜均价11.25元，3.2mm双层镀膜均价18.50元，2.0mm背板玻璃均价9.50元，均无涨跌 [3]

消费电子MLCC需求 - 第三季返校消费旺季需求恐有变量 MLCC订单受影响 手机笔电平板等中低端产品ODM订单仅季增约5% [1] - 企业上半年提前出货应对国际形势变化 透支下半年传统旺季需求 [1] - 产业未采取以往旺季策略 订单转趋保守 [1] AI服务器MLCC需求 - AI Server订单热度高涨 NVIDIA GB200和GB300新旧平台同时出货 带动富士康广达纬创等ODM五六月份营收 [1] - AI服务器带动MLCC备货需求平均季增近25% 中高端消费级MLCC接单与出货成长 [1] - 利好村田三星和太阳诱电等MLCC供应商 [1] 供应链稼动率 - 高端AI应用品项的日韩厂商平均产能稼动率达90% 中国大陆厂商约75% [2] - 市场前景不确定性导致供应链持续严格控管库存与产能 [2] - MLCC供应商加速在东南亚设立后段测试及包装产线 实现本地化生产 [2] 成本压力 - 国际形势变化下 OEM将通过新招标方案重新包装 由供应链上下游共同分担高额成本 [2] - 不排除提高终端售价 下半年OEM已开始释出2026年手机笔电招标方案 [2] - 供应链将受成本压力影响 利润进一步压缩 [2]

折叠手机市场 - 2025年折叠手机出货量预计达1980万支 渗透率约16% 与2024年持平 [1] - 技术进步与价格下调推动折叠手机成为中高阶市场技术焦点及品牌差异化利器 [1] - 各大厂商加速布局新品并扩展产品线与价格区间 为2026年市场爆发期做准备 [1] 英伟达高阶GPU市场 - Blackwell GPU预计占2025年英伟达高阶GPU出货比例80%以上 [4][5] - 第二季起ODM厂商针对GB200 Rack HGX B200等Blackwell新平台产品逐步放量 [5] - 更新一代B300 GB300系列已进入送样验证阶段 [5] 半导体产业动态 - 英伟达H20出口解禁助力需求释放 预估中国外购AI芯片比例将回升至49% [11] - LPDDR4X供给紧缩推升价格 智能手机产业加速导入LPDDR5X [13] 光伏产业 - 硅料硅片价格再度报涨 下游博弈持续 [11]

AI服务器市场动态 - 2024年第二季度起，NVIDIA Blackwell新平台产品（GB200 Rack、HGX B200）逐步放量，B300/GB300系列进入送样验证阶段，预计Blackwell GPU将占NVIDIA高阶GPU出货比例80%以上 [1] - 北美CSP大厂Oracle扩建AI数据中心，带动富士康订单增长，同时利好Supermicro和广达等ODM厂商 [2] - Supermicro近期获得部分GB200 Rack项目，广达受益于Meta、AWS、Google等客户合作，成功拓展GB200/GB300 Rack业务并新增Oracle订单 [2] - 纬颖科技以ASIC AI Server为主力，深化与Meta、Microsoft合作，成为AWS Trainium AI机种主要供应商，预计下半年业绩增长 [2] 液冷技术发展趋势 - 2025年GB200/GB300 Rack出货扩大将推动液冷散热方案在高阶AI芯片的采用率提升，新建数据中心在设计初期即导入"液冷兼容"概念以优化热管理效率 [3] - 液冷架构需配套复杂设施（如冷却液管线、冷却水塔、CDU），相比传统气冷系统更高效且具扩充弹性 [3] - 液冷成为高效能AI数据中心标配，带动散热零部件需求升温，富世达已量产出货GB300专用快接头及AWS ASIC液冷快接头，供应比例与丹佛斯相当 [5] - 双鸿积极布局数据中心液冷市场，客户包括Oracle、Supermicro、HPE，产品涵盖冷水板与分歧管模块，并开始向Meta供货，有望进入GB200平台供应链 [5] 产业链核心厂商动向 - 富士康、广达、Supermicro、纬颖科技等ODM厂商因AI服务器需求增长显著受益，订单主要来自Oracle、Meta、AWS、Google等大型客户 [2] - 富世达和双鸿成为液冷散热关键零部件供应商，分别切入NVIDIA GB300和Meta/AWS供应链，推动液冷技术商业化落地 [5]