文章核心观点 - OLEDoS显示技术正迎来供应链与应用端的双重突破，预计2030年在VR/MR装置中的渗透率将迅速提升至58% [2] - 尽管2025年全球VR/MR产品出货量预计回落至560万台，但长期受惠于软硬件升级，2030年出货量预计将达1,440万台 [4] - 在成本与技术优化下，OLEDoS有望从中高阶市场向主流市场渗透，成为推动VR/MR产业转型升级的重要驱动力 [6] 市场出货量预测 - 2025年全球VR/MR产品出货量预计回落至560万台，主要因Meta、Apple、Sony等国际品牌出货表现未达预期 [4] - 长期来看，受益于主要品牌在软件与硬件上的双重布局与升级，2030年全球VR/MR出货量预计将增长至1,440万台 [4] 显示技术发展趋势 - 高性价比的LCD技术仍是近年VR/MR产品的主流显示技术选择 [5] - OLEDoS技术因能实现高解析画质与轻薄化目标，其渗透率在未来几年有望显著提升 [5] - 国际品牌如Apple和Samsung正积极运用OLEDoS技术，中国供应商如Seeya、BOE、Sidtek等也积极建设12吋产线以扩大布局 [5] 主要厂商战略布局 - Apple通过升级版Vision Pro布局VR/MR，采用新一代M5芯片以增强运算能力、增加续航并提升AI及应用程序运行速度 [5] - Samsung与Google、Qualcomm联手，推出搭载4K OLEDoS显示屏的Galaxy XR，利用Android XR平台整合生态系 [5] - Meta计划采用0.9吋OLEDoS搭配Pancake光学架构，以突破产品形态限制，满足VR/MR的轻薄化需求 [6]

CSP资本支出与AI基础设施投资 - 2026年全球大型云端服务业者（CSP）资本支出预计将高达5200亿美元 [2] - 2025年八大CSP（谷歌、AWS、Meta、微软、甲骨文、腾讯、阿里巴巴、百度）合计资本支出预计突破4200亿美元，年增幅高达61%，约为2023年与2024年资本支出相加的水平 [2] - 资本支出增长的核心驱动力为AI Server需求快速扩张，具体表现为大规模采购NVIDIA GPU整柜式解决方案、扩建数据中心以及加速自研AI ASIC [2] 晶圆代工与半导体制造 - 2025年下半年晶圆代工厂产能利用率优于预期，部分晶圆厂第四季表现将优于第三季 [4] - 产能利用率维持高位的原因包括IC厂库存水位偏低、智能型手机进入销售旺季以及AI需求持续强劲 [4] - 部分晶圆代工业者正酝酿对BCD、Power等较紧缺制程平台进行涨价 [4] AI存储与NAND Flash市场 - AI推理应用推升实时存取与高速处理海量数据需求，激发HDD替代效应 [5] - 由于HDD市场面临巨大供应缺口，NAND Flash供应商加速技术转进，投入122TB甚至245TB等超大容量Nearline SSD的生产 [5] - 原先对未来需求不确定的状况获得缓解 [5] 其他行业价格动态 - 预计NAND Flash在2025年第四季度价格将上涨5-10%，受QLC产品热度的外溢效应驱动 [11] - 10月电视面板厂稼动率预估下调至80%以下，部分笔电面板价格可能小幅下调 [13] - 光伏价格走势的关键取决于反“内卷”政策的执行力度 [10]

行业核心机遇与挑战 - 全球LED显示屏行业处于技术路线抉择与突破的关键阶段，核心课题是如何以更低成本、更高良率实现像素间距的持续微缩以满足超高清显示需求[2] - COB封装技术因防护性、一体化黑屏效果优势已获广泛认可，而MIP作为新兴方案试图在显示效果、成本控制与生产效率间寻找平衡点[2] - 市场应用边界从户外广告、体育场馆等传统领域延伸至企业会议、安防监控、智慧教育、虚拟拍摄及AR/VR等新兴蓝海市场[2] - 市场高速生长伴随产品同质化、价格战、标准缺失等问题，企业需在满足多样化、定制化需求同时确保产品可靠性与安全性以实现合规高质量发展[2] - 全球宏观经济波动、供应链区域化重构、国际贸易环境变化为LED显示屏企业出海增添不确定性，对不同区域市场的需求差异、文化背景、准入标准提出更高要求[3] 2025自发光显示产业研讨会核心安排 - 会议将于2025年10月30日由TrendForce集邦咨询旗下LEDinside及集邦Display在深圳联合主办[4] - TrendForce集邦咨询研究总监余彬将压轴发表《全球LED显示屏市场机遇与挑战》专题报告[4] - 会议汇聚TCL华星、京东方晶芯、国星光电、晶能光电等十余位行业专家[4] 会议议程技术专题 - 议题涵盖Micro LED商用化进程与展望、MiP与COB技术对超高清显示发展的机会解析[7] - 专题包括MiP显示技术创新及面板化应用解决方案、LED行业合规高质量发展与客户需求管理的技术领先倡议[7] - 技术讨论涉及直显COG技术趋势、LED电影屏现状与前景、硅衬底GaN技术助力Micro-LED微显产业落地[7][8] - 创新方案包含无极Infinity超高画质解决方案、鸿石智能MicroLED彩色化战略、AI助力AR眼镜破圈等[8] - 会议设置uLED外延量产挑战和解决方案、在AR眼镜发展中探索光引擎与光学器件新机遇等议题[8]

多晶硅环节 - 行业整体库存上升至41万吨以上，本月硅料库存继续保持小幅累库趋势，多晶硅市场成交整体清淡，签单量环比有所下降 [5] - 价格持稳受两方面因素影响：硅片企业开工率稳定且持有相当库存，采购需求平稳；部分硅料企业因检修或减产，可销售余量接近上限，新签订单较少，仅少量保供订单成交，发货期已延至11月 [5] - 终端价格倒逼上游压力增加，下游对进一步价格上涨接受困难，但受政策调控影响，预计本月硅料价格仍将保持高位持稳 [6] 硅片环节 - 当前硅片库存接近19GW左右，库存总量变化不大，结构上继续以210RN为主，出货压力大，价格重心下移；183N尺寸需求阶段性回调，有二三线厂家低价出货现象；210N需求尚可，价格坚挺 [8] - 硅片过剩格局依旧，本月有继续提产，加剧过剩趋势，下游抵触氛围强烈，有减产倒逼价格迹象 [8] - 近期硅片价格承压，有下行风险，但自律会议传出产业链成本指导价格，企业有报涨心态，带来稳价甚至提涨信心 [9] 电池片环节 - 当前电池库存上升至7天左右，有小幅累库趋势，原因包括假期期间电池厂发货较少，以及终端需求不佳导致组件厂放假减产，外采电池减少 [10] - 从结构看，183N电池海外需求回落，观望情绪增加；210RN需求继续清淡；210N国内终端需求较为乐观 [10] - 210RN电池价格承压明显，价格重心下移；183N尺寸价格同样承压，有回调风险；210N供需相对平衡，价格支撑明显 [11] - 反内卷政策持续发酵，行业自律会议召开及限产政策文件落地，可能助力企稳价格甚至继续报涨 [11] 组件环节 - 终端市场整体需求不乐观，海外装机需求阶段性回落，国内需求以集中式项目支撑为主，组件厂排产计划增减不一，绝大部分企业十一假期期间均有放假减产现象 [12] - 上游持续上涨推高下游成本，但组件终端需求疲软，尽管组件厂一致提高报价，投标价格来到0.7元以上，头部企业实际现货价格仍在0.68元左右，整体价格上涨乏力 [12] - 后续需重点关注反内卷政策推进落地效果，政策将继续主导行业价格走势 [12] 周价格数据 - N型复投料均价50.000 RMB/KG，N型致密料均价48.000 RMB/KG，N型颗粒硅均价47.000 RMB/KG，非中国区多晶硅均价17.500 USD/KG，均无涨跌幅 [2] - N型183单晶硅片均价1.350 RMB/片，N型210单晶硅片均价1.680 RMB/片，N型210R单晶硅片均价1.380 RMB/片，跌幅1.43% [2] - M10L单晶TOPCon电池片均价0.310 RMB/W，G12单晶TOPCon电池片均价0.305 RMB/W涨幅1.67%，G12R单晶TOPCon电池片均价0.285 RMB/W跌幅1.72% [2] - 182mm TOPCon双面双玻组件均价0.680 RMB/W，210mm HJT双面双玻组件均价0.720 RMB/W，集中式项目TOPCon组件均价0.680 RMB/W，分布式项目TOPCon组件均价0.700 RMB/W，均无涨跌幅 [3] - 2.0mm双层镀膜光伏玻璃均价13.000 RMB/平米，3.2mm双层镀膜均价20.000 RMB/平米，2.0mm背板玻璃均价12.000 RMB/平米，均无涨跌幅 [3]

行业景气度与产能利用率 - 2025年下半年晶圆代工厂产能利用率未如预期下修，部分晶圆厂第四季表现更将优于第三季 [2] - 产能利用率优于预期主要受IC厂库存水位偏低、智能手机销售旺季及AI需求持续强劲等因素支撑 [2] - 部分晶圆厂的八英寸产能利用率至年底前将维持近满载状态 [3] 需求驱动因素 - IC设计客户回补部分库存，并积极为智能手机、PC新平台备货 [2] - AI Server周边IC因AI需求强劲持续释出增量订单，甚至排挤消费产品产能 [2] - 工控相关芯片库存下降至健康水位，厂商逐步重启备货 [2] 价格趋势与竞争态势 - 已引发零星业者酝酿对BCD、Power等较紧缺制程平台进行涨价 [2] - 有晶圆厂受惠于AI带动的相关Power需求，已规划2026年全面上调代工价格 [3] - 成熟制程杀价竞争态势有所趋缓，显示半导体供应链暂时脱离库存修正周期 [3] 未来市场展望 - 消费性产品缺乏创新应用、换机周期延长等因素，或将成为2026年市场隐忧 [3] - 半导体供应链能否维持相对稳定的态势，仍待观察 [3]

AI推理驱动大容量存储需求转变 - AI推理应用快速推升实时存取与高速处理海量数据的需求 促使HDD与SSD供应商积极扩大供给大容量存储产品[2] - HDD市场面临巨大供应缺口 激励NAND Flash业者加速技术转进 投入122TB甚至245TB等超大容量Nearline SSD的生产[2] - 从效能角度分析 SSD的IOPS是HDD的数百甚至数千倍 其微秒级延迟远优于HDD的毫秒级延迟[3] HDD产业面临成本与技术挑战 - HDD产业正值技术换代的阵痛期 投资新一代热辅助磁记录(HAMR)技术产线初期的高昂成本造成产能扩张瓶颈[2] - HAMR技术的高成本迫使供应商将费用转嫁给客户 导致每GB平均售价从0.012-0.013美元提高至0.015-0.016美元 削弱了HDD最核心的成本优势[2] - 待HDD产业的HAMR技术产线全面升级并达到规模经济后 其生产成本将有优化空间[3] NAND Flash与SSD的技术及成本优势 - NAND Flash通过3D堆栈技术的演进 产能提升速度远快于HDD 随着堆栈层数迈向200层以上 晶圆储存位元密度不断提升[2] - 预期2026年2Tb QLC芯片的产出将逐步放量 成为降低Nearline SSD成本的主力[2] - SSD在运作时无需马达驱动磁盘 每TB功耗远低于HDD 对大型数据中心而言 改用SSD所节省的电费、冷却成本及机柜空间长期足以抵销其较高初始购置成本[3] 存储市场长期趋势与战略重心 - NAND Flash成本下降的速度及产能扩张弹性具结构性优势 对长期寻找智能手机、PC需求以外市场的NAND Flash供应商而言 Nearline SSD市场的浮现是实现HDD替代的绝佳契机[3] - 行业将投资重心转向更高密度、更大容量的QLC产品 着眼于未来十年数据中心存储架构的主导权之争[3]

全球大型云端服务业者资本支出趋势 - 2025年八大CSP（谷歌、AWS、Meta、微软、甲骨文、腾讯、阿里巴巴、百度）合计资本支出预计突破4200亿美元，约为2023年与2024年资本支出相加的水平，年增幅高达61% [2] - 2026年八大CSP总资本支出有望再创新高，年增达24%，来到5200亿美元以上 [2] - 资本支出结构已从能直接创造收益的设备转向服务器、GPU等资产，意味着巩固中长期竞争力与市占率优先于改善短期获利 [2] AI服务器整柜式解决方案需求 - 2025年GB200/GB300 Rack为CSP重点布局的整柜式AI方案，需求量成长将优于预期 [5] - 客户除主要来自北美前四大CSP和甲骨文外，特斯拉/xAI、Coreweave和Nebius等的需求亦有提升 [5] - 2026年CSP将扩大布局GB300 Rack整柜式方案，并于下半年起逐步转至NVIDIA Rubin VR200 Rack新方案 [5] CSP自研AI芯片发展动态 - 北美四大CSP持续深化AI ASIC布局，以强化在生成式AI与大型语言模型运算上的自主性与成本掌控能力 [6] - 谷歌与博通合作TPU v7p（Ironwood），锁定训练应用，预计于2026年逐步放量，将接替TPU v6e（Trillium）的核心AI加速平台 [6] - 谷歌TPU出货量将持续领先，2026年更有望实现逾40%的年增长 [6] - AWS主力部署Trainium v2，将于2025年底推出液冷版本机柜，Trainium v3首款规格预计于2026年第一季量产 [7] - 2025年AWS自研ASIC出货量将大幅成长一倍以上，年度增速为四大业者之最，2026年的年增幅度可望逼近20% [7] - Meta加强与博通合作，预计于2025年第四季量产MTIA v2，提升推理效能与降低延迟 [7] - 2025年MTIA出货主要部署于Meta内部AI平台与推荐系统，待2026年采用HBM的MTIA v3推出，整体出货规模将呈双倍以上成长 [7] - 微软规划由GUC协助量产Maia v2，预计于2026年上半启动，Maia v3因设计调整延后量产时程，短期内微软自研芯片出货量相当有限，进度较落后竞争对手 [7]

文章核心观点 - 2025年10月电视与显示器面板价格预计将全面持平 部分尺寸笔电面板价格预计有小幅度下调 [3] 电视面板价格趋势 - 10月份电视面板需求预计开始逐渐放缓 品牌开始陆续调节库存 [3] - 面板厂计划在十一假期期间进行产能调控 中国大陆面板厂约安排3~7天不等的调控天数 平均稼动率从第三季80%以上调整至10月份80%以下 [3] - 32吋至75吋电视面板价格预计将维持全面持平的态势 [3] - 具体价格：55"W UHD Open-Cell均价173美元 43"W FHD Open-Cell均价62美元 32"W HD Open-Cell均价35.0美元 均与前月差异0.0% [2] 显示器面板价格趋势 - 10月份显示器面板需求持续走弱 预计较9月份减少9% [5] - 主流FHD规格机种持续处于亏损状态 面板厂在生产计划上对客户需求持谨慎态度 在面板价格方面不愿有更多让步 [5] - 买卖双方在面板价格维持稳定上有所共识 10月份显示器面板价格预计将持续呈现持平水平 [5] - 具体价格：27"W FHD IPS LED均价63.0美元 23.8"W FHD IPS LED均价49.9美元 均与前月差异0.0% [2] 笔电面板价格趋势 - 10月份笔电面板需求预估开始走弱 品牌客户要求更多跌价的态度越趋积极 [6] - 面板厂为维持与品牌客户关系 多半会答应品牌要求 在需求淡季期间反映一部分面板价格下跌 [6] - 入门低阶TN机种因价格偏低利润不多 面板价格预计维持持平 IPS机种中仅部分16:10机种价格有望持平 其余机种预估下跌0.1美元 [6] - 具体价格：15.6"W FHD Value IPS Flat-LED均价40.2美元 较前月下跌0.1美元(-0.2%) 17.3"W HD+ TN Wedge-LED均价38.2美元 较前月下跌0.1美元(-0.3%) [2]

文章核心观点 - 2025年10月电视与显示器面板价格预计保持稳定 部分尺寸笔电面板价格有小幅下调 [2] 电视面板价格预测 - 65吋电视面板均价预估为173美元 价格区间为167-176美元 月环比变化为0% [3][6] - 55吋电视面板均价预估为124美元 价格区间为118-127美元 月环比变化为0% [3][6] - 43吋电视面板均价预估为64美元 价格区间为62-66美元 月环比变化为0% [3][6] - 32吋电视面板均价预估为35美元 价格区间为34-36美元 月环比变化为0% [3][14] 显示器面板价格预测 - 27吋IPS显示器面板均价预估为63美元 价格区间为57.6-65.8美元 月环比变化为0% [3][8] - 23.8吋IPS显示器面板均价预估为49.9美元 价格区间为47.1-51.4美元 月环比变化为0% [3][9] 笔电面板价格预测 - 17.3吋TN笔电面板均价预估为38.2美元 月环比下调0.1美元 下调幅度0.3% [3][11] - 15.6吋Value IPS笔电面板均价预估为40.2美元 月环比下调0.1美元 下调幅度0.2% [3][11] - 14.0吋TN笔电面板均价稳定在26.9美元 自2024年7月以来价格无变化 [11] - 11.6吋TN笔电面板均价稳定在25.1美元 自2024年7月以来价格无变化 [11]

全球LED显示屏市场总体展望 - 乐观预计2026年终端LED显示屏市场规模将达到81.05亿美元，主要受运动赛事、LED一体机、电影院LED显示屏等细分市场推动 [2] - 高分辨率与高动态对比范围市场需求推动企业会议与教育空间、虚拟拍摄、家庭剧院与电影院市场稳定成长 [2] - 报告追踪25家厂商如三星、洲明、利亚德等的经营表现及产品策略 [19] Micro/Mini LED显示屏市场 - 随着技术与成本优化，Micro LED电视出货有望逐年稳定成长并导入家庭剧院、展览展示与企业会议与教育空间市场 [5] - Micro LED透明显示屏适合应用于零售百货、艺文空间、餐旅业，作为产品辅助显示介绍用途 [5] - 2025年Mini LED显示屏市场规模将有机会成长达25%，其中P1.2为主流产品占比超过50% [6] - 2029年Mini LED显示屏市场规模将有机会达到21.94亿美元，2024-2029年复合成长率为28% [6] - 技术革新可见Micro LED朝向大尺寸LTPS发展以降低对侧边镀导线的依赖 [5] LED一体机市场 - 2025年国际市场LED一体机市场需求持续提升，预计出货量达到12,850台 [8] - 2024年LED一体机出货排名前五厂商依次为视源股份、洲明、三星、利亚德和艾比森 [8] - 2025年起主流产品规格朝向16:9长宽比，以135吋2K P1.5 LED一体机为主，并搭配折叠式设计便于搬运 [9] - COB技术可提升色彩均匀性、对比度、可视角度显示效果，主要推动厂商包括三星、洲明、艾比森、优派、飞利浦、视源股份等 [9] - 2024-2025年COB技术占比维持在25-30% [9] - 自2025年起，厂商积极推广162-163吋4K P0.9 LED一体机，应用于高阶商业显示与家庭剧院 [9] 电影院LED显示屏市场 - 2024年中国政府出台推广政策，推动2025年中国市场开始增长，全球新安装量有望成长高达75% [11] - 电影院LED显示屏规格多为1.85:1、1.90:1、2.39:1等，长度通常为4-6m、10m、14m、16m、20m等 [11] - 2025年新安装产品以16m和20m规格的比重持续提升 [11] 虚拟拍摄LED显示屏市场 - 2025年欧美市场因民众娱乐开支缩减导致影视行业投资减少，虚拟拍摄LED市场需求有所下滑 [13] - 中国市场受社会投资减少及消费降级影响，需求亦不达预期 [13] - 泰国、新加坡、日本、澳洲等市场需求存在，但资金受限会偏向小型虚拟拍摄影棚 [13] - 洲明集团、三星、LG、Sony、京东方、奥拓等开始提出虚拟拍摄整体解决方案 [14] - 一般背景显示主流规格集中在大于P2.1，如P2.3、P2.6和P2.8；高阶影视拍摄则采用P1.2-P1.6 Mini LED显示屏 [14] LED租赁显示屏市场 - 随着LED显示屏价格下降，LED租赁显示屏的普及度持续提升，广泛应用于各种现场活动、运动赛事等 [16] - 预计2029年市场规模将有望达到22.44亿美元，2024-2029年复合成长率为8% [16] - 高端LED租赁显示屏需具备高亮度、高刷新率、高分辨率、省电、高产品稳固性、轻量化、简易安装拆卸等特性 [16] LED户外显示屏市场 - 2026年LED户外显示屏应用中，广告显示/告示牌、交通/可变信息显示、体育/教育应用仍有稳定成长 [18] - 户外小间距产品应用于街景显示与公交车站牌广告显示 [18] - LED户外小间距显示屏逐渐采用4-in-1 Mini LED、1010 LED、Mini LED (COB)、MiP等技术 [18] - Mini LED (COB) 技术因高像素密度与优异显示效果，被厂商积极推广用于户外小间距显示屏市场 [18]