由于受到大摩报告的激励，面板双虎9月25日股价强势表态。其中群创早盘一度亮灯涨停，终场则大涨 4.2%、收14.8元新台币；友达盘中也差一档涨停，终场大涨3.6%、收14.1元新台币，双双攀升本波股价 反弹以来的波段高峰。 相较于下游厂商第二季度的谨慎拉货态度，大摩预期出货动能改善，将有助于面板厂提升议价能力，缓 解价格压力。展望未来，预期电视面板价格应已接近短期底部，但反弹时点可能取决于即将到来的促销 活动的最终需求。 尽管大摩预期第三季度电视面板价格将季减约 2%，因此暂时仍给予面板双虎"中立"评级，不过大摩认 为面板股情绪在电视面板价格见底之际已转向正面，有助于驱动股价正向表态。 由于受到外资摩根士丹利（大摩）证券预期电视面板价格已接近短期底部并蓄势反弹的激励，面板双虎 9月25日股价逆势强涨，其中群创盘中一度亮灯涨停、友达也逼近涨停，成为市场投资人追捧的亮点。 大摩证券指出，包括32英寸、43英寸、55英寸、65英寸与75英寸主流电视面板价格9月与8月持平，符合 预期。随电视品牌厂自8月开始为年终促销活动调整採购，预计电视面板出货量将较8月增长中个位数百 分比。 ...

国外 德商银行分析师Michael Pfister表示，预计瑞士央行将维持利率不变。这一情景仅对瑞士法郎提供微弱 支持，因为该决定现在被广泛预期。尽管瑞士央行可能会重申其如有必要将引入负利率的意愿，但其可 能将这一步骤保留为紧急情况。瑞士央行预计不太可能为了更强烈地干预外汇市场、从而选择通过购买 外国货币来削弱瑞士法郎。 国内 1. 东方金诚：预计年底前市场流动性将保持稳定充裕 1. 巴克莱：利空不断，美元仍然保持韧性 巴克莱银行外汇策略师表示，尽管近期发生了极度利空的事件，但美元在过去几个月里并未出现明显走 弱。今年2月至5月期间，美元曾经历大幅下跌的震荡行情，但自那以后，即便面对疲软的经济数据以及 美联储公信力受到的挑战，美元仍维持在相对狭窄的区间内波动，并未进一步显著下跌。巴克莱预计， 美国经济将在未来数月内回暖，这可能意味着美元将继续保持韧性。不过，分析师们对美联储独立性面 临的威胁仍持谨慎态度。 2. 高盛：欧盟不太可能全面禁止从俄罗斯进口石油 高盛表示，欧盟全面禁止进口俄罗斯石油"不太可能"，因为匈牙利和斯洛伐克等少数成员国严重依赖俄 罗斯石油供应，且"缺乏支持这一举措的动力"。即便实施，其对全球 ...

市场表现 - A股三大指数早间集体低开 沪指半日涨0.16%报3859.62点 深证成指涨1.14%报13508.98点 创业板指涨2.22%报3256.38点突破3200点续创三年多新高[1][2] - 沪深两市半日成交额1.54万亿元 较上个交易日放量1348亿元[1] - 科创50指数报1482.69点 涨幅1.80% 总成交额约699亿元[2] 个股动态 - 宁德时代涨约5%总市值超越贵州茅台 券商预测其2026年电池排产或达1000GWh较2025年增长约43%[1] - 摩根大通将宁德时代2025-2026年盈利预测上调约10% 主因储能电池需求超预期导致供应紧张及价格上涨[1] - 浪潮信息涨停创历史新高 华勤技术触及涨停创新高 合锻智能4天2板 哈焊华通涨停 北方铜业/精艺股份/洛阳钼业等涨停[1] 板块行情 - 涨幅前板块包括游戏/工业金属/软件开发/智谱AI/可控核聚变/手机游戏[3] - 跌幅前板块包括贵金属/港口航运/燃气/航运/特色小镇/兵装重组 其中南京港盘中跌超8% 大龙地产盘中跌停[1][3] 机构观点 - 中国银河证券指出全球电视面板8月出货量22.3百万片同比增7.6%环比增4.9% 反映品牌商为海外黑五/圣诞促销旺季备货[4] - 中信证券认为广电总局新政策将推动长视频平台及内容制作公司提升产能效率并打开剧集IP商业化空间[4] - 华泰证券分析特种电子布2025年将维持供给紧缺 LowDK-2和LowCTE紧缺持续至2026年 2026年Q布有望迎量产元年[5] 行业数据 - 8月全球粗钢产量1.453亿吨同比提高0.3% 中东地区产量380万吨同比大增21.5% 南美产量360万吨同比下降5.0%[6] - 非洲粗钢产量180万吨同比下降3.8% 亚洲和大洋洲产量1.077亿吨同比增0.4% 北美产量910万吨同比增1.6%[6] 公司治理 - 长江存储母公司完成股份制改革 选举产生股份公司首届董事会 2025年4月获养元饮品子公司16亿元投资及15家机构同步参与[7] 战略布局 - 京东宣布未来三年持续投入人工智能 目标带动万亿生态规模 开放场景与供应链数据服务具身智能企业模型训练[8] - 刘强东亲自担任京东探索研究院院长 强化人工智能领域战略布局[8]

华泰证券：关注具备特种电子布全产品矩阵布局、产能扩张快速的公司 华泰证券指出，电子布是PCB-CCL产业链的关键增强材料，AI产业趋势推动高端PCB及其相关上游材 料升级，特种电子布有三大产品升级趋势。市场担忧龙头公司大规模扩产造成特种电子布供给格局恶 化，但华泰证券测算后认为2025年各类特种电子布产品均处在供给紧缺的状态，LowDK-2和LowCTE的 供给紧缺仍将持续到2026年。同时预计2026年Q布有望迎来量产元年。关注具备全产品矩阵布局、产能 扩张快速的公司。 市场昨日低开高走，创业板指盘中再创3年多新高，科创50指数一度涨近5%。沪深两市成交额2.33万 亿，较上一个交易日缩量1676亿。板块方面，存储芯片、光刻机、能源金属等板块涨幅居前，旅游等板 块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.80%，创业板指涨2.28%。 在今天的券商晨会上，华泰证券指出，关注具备特种电子布全产品矩阵布局、产能扩张快速的公司；中 信证券表示，长视频行业迎来政策利好，展望长剧生态复苏；银河证券提出，海外下半年促销旺季即将 到来，面板采购呈现积极信号。 银河证券指出，海外下半年促销旺季即将到来，面板采购 ...

行业趋势 - 海外下半年促销旺季即将到来 面板采购呈现积极信号 面板采购量是电视需求的前瞻指标 [1] - 全球电视品牌商正为下半年海外黑五 圣诞促销旺季积极备货 [1] - 下半年海外电视需求走向短期高峰 或将平抑国内国补退坡的部分影响 [1] 市场数据 - 25年8月全球电视面板出货量达22.3百万片 同比+7.6% 环比+4.9% [1] - 出货量延续了7月以来的积极态势 反应了市场周期性的库存回补需求 [1] 库存状况 - 上半年韩国品牌销售较差 面板一度大力去库存 影响面部采购需求 [1] - 当前去库存结束迎来转机 [1]

行业趋势 - 海外下半年促销旺季即将到来 面板采购呈现积极信号 面板采购量是电视需求的前瞻指标 [1] - 全球电视品牌商正为下半年海外黑五 圣诞促销旺季积极备货 [1] - 下半年海外电视需求走向短期高峰 或将平抑国内国补退坡的部分影响 [1] 市场数据 - 25年8月全球电视面板出货量达22.3百万片 同比增加7.6% 环比增加4.9% [1] - 出货量延续了7月以来的积极态势 反应了市场周期性的库存回补需求 [1] 库存周期 - 上半年韩国品牌销售较差 面板一度大力去库存 影响面板采购需求 [1] - 当前去库存结束迎来转机 [1]

| ギリ・天儿/ | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 应用别 | 尺寸 | 分辨率 | 出货型态 | | | 液晶显示屏价格 | | | | | | | | 作 | 글 | 均价 | 与前月差异(%) | | | 电视 | 65" M | 3840x2160 | Open-Cell | 167 | 176 | 173 | 0.0 | 0.0% | | | 55" W | 3840x2160 | Open-Cell | 118 | 127 | 124 | 0.0 | 0.0% | | | 43" W | 1920x1080 | Open-Cell | 62 | ୧୧ | 64 | 0.0 | 0.0% | | | 32"W | 1366x768 | Open-Cell | 34.0 | 36.0 | 35.0 | 0.0 | 0.0% | | | | | | | | | 1 | | | 桌上显示器 | 27"W (IPS) | 1920x1080 | LED | 57.6 | 65.8 | 63. ...

2025年9月面板价格趋势 - 电视、显示器、笔电面板价格全面持平 与8月相比无变化[5][7][8][9] - 电视面板需求动能转强 品牌客户为年末促销预作准备 代理商增强备货[5] - 面板厂积极生产应对需求回暖 但同步拟定10月减产计划以应对后续动能放缓[7] 面板细分市场动态 - 电视面板价格全面持平 65英寸Open-Cell均价173美元 55英寸124美元 43英寸64美元 32英寸35美元[4] - 显示器面板需求动能放缓 面板厂不愿生产处于亏损状态的主流尺寸规格 FHD等主流尺寸供应吃紧[8] - 笔电面板需求维持强劲 第三季预估季增5.1% 品牌客户忽略关税议题影响 优先稳固面板数量[9] 价格数据详情 - 27英寸显示器(IPS)均价63美元 23.8英寸(IPS)均价49.9美元[4] - 17.3英寸笔电(TN)均价38.3美元 15.6英寸(Value IPS)均价40.3美元 14英寸(TN)均价26.9美元 11.6英寸(TN)均价25.1美元[4] - 所有尺寸面板月度价格变化均为0.0% 维持稳定态势[4] 行业展望 - 第四季面板需求可能出现显著下滑 若需求明显下滑 笔电面板跌价压力可能浮现[9] - 面板厂目前优先稳固客户关系 不敢贸然提出涨价想法[9]

智通财经APP获悉，9月22日，根据TrendForce集邦咨询显示器研究中心最新调研数据，2025年9月，电视、显示器、笔电面板价格与本月上旬预期一致， 均持平。 具体内容如下： 电视面板 65吋电视面板均价为173美元，最低价格为167美元，最高为176美元。 55吋电视面板均价为124美元，最低价格为118美元，最高为127美元。 | 应用别 | Ｒす | 分辨率 | 出货型态 | | | 液晶显示屏价格 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 化 | 賞 | 均价 | 与前月差异(%) | | | 电视 | 65" W | 3840x2160 | Open-Cell | 167 | 176 | 173 | 0.0 | 0.0% | | | 55" W | 3840x2160 | Open-Cell | 118 | 127 | 124 | 0.0 | 0.0% | | | 43" W | 1920x1080 | Open-Cell | 62 | ୧୧ | 64 | 0.0 | 0.0% | | | 3 ...

| 1 In Active Pri | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 应用别 | 尺寸 | 分辨率 | 出货型态 | | | 液晶显示屏价格 | | | | | | | | 作 | 皇 | 均价 | 与前月差异(%) | | | | 65" W | 3840x2160 | Open-Cell | 167 | 176 | 173 | 0.0 | 0.0% | | 电视 | 55" W | 3840x2160 | Open-Cell | 118 | 127 | 124 | 0.0 | 0.0% | | | 43" W | 1920x1080 | Open-Cell | 62 | ୧୧ | 64 | 0.0 | 0.0% | | | 32"W | 1366x768 | Open-Cell | 34.0 | 36.0 | 35.0 | 0.0 | 0.0% | | | | | 1 | | | | 4 | | | 桌上显示器 | 27"W (IPS) | 1920x1080 | LED | 57.6 | ...