文章核心观点 - "十五五"期间地方经济增长需从供给端、需求端和主体端三方面寻求新动力 [2][3] 供给端增长动力 - 农业增加值占GDP比重从"十一五"末期的9.5%下降至"十四五"末期的7.2% [4] - 工业增加值占GDP比重从"十一五"末期的39.3%下降至2024年的30% 其中制造业占比下降6.2个百分点至25% [4] - 服务业增加值占GDP比重从"十一五"末期的45.1%提升至2024年的56.7% 对经济增长贡献率从45%提升至60% [4] - 东部海南福建山东 中部江西安徽山西 西部广西四川甘肃陕西等地服务业营收增长迅速 [5] - 青海工业营收"五普"期间增速达84.3% 服务业营收增速为51.2% [5] 需求端增长动力 - 商品消费占居民消费结构比重接近48% [6] - 2024年全国服务零售额同比增长6.2% 高于商品零售额增速3个百分点 [6] - 居民人均服务性消费支出同比增长7.4% 对人均消费支出增长贡献率达63% [6] - 年轻群体催生单身经济、宠物经济、盲盒经济等新业态 [7] - 3亿老年人形成银发消费市场 老年大学、老年旅游、老年电商和健康管理服务持续扩容 [7] 主体端增长动力 - 第五次经济普查显示41个工业细分行业中前15个行业研发投入占比达86.6% [8] - 2023年东部地区规模以上工业R&D经费内部支出占全国比重达64.9% [9] - 中部地区R&D经费内部支出占全国比重20.9% 五年增速全国最快 安徽湖南江西增速均超80% [9] - 西部地区R&D经费内部支出占比11.3% 但支出增速达73.2% 外部支出增速高达118% [9] - 贵州陕西宁夏等地R&D经费外部支出增速超过250% [9] - 东北地区R&D经费内部支出占比仅为2.9% 内外支出增速均偏低 [9]

免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游艇赢家预报品副副 今日无新股新债 % 公众号 · 申万宏源证券上海北京西路营业部 ...

黄黄金金新新高高，，权权益益整整固固，，切切忌忌盲盲目目悲悲观观 22002255年年99月月11日日--22002255年年99月月55日日基基金金投投顾顾观观点点 本周A股市场振幅较大，债市上涨，COMEX黄金突破新高。具体来看，本周市场有以下几个重 要方面 ： 本周A股市场振幅较大，但指数周跌幅并不高，上证指数下跌1.18%，深圳成指仅下跌 0.83%，日均成交金额2.57万亿元，仍处于历史高位水平。市场表现更像上涨中的调整，而 非下跌的开始。申万一级行业上，电力设备、综合、有色金属涨幅居前，国防军工、计算 机、非银金融跌幅居前。恒生指数上涨，港股表现强于A股。 02 债市方面，本周资金面均衡偏宽松，债市上涨，利率债和信用债均走强，预计纯债基金收 正。资金面上，本周尽管央行净回笼资金，但适逢月初资金面整体较为宽松。从机构行为来 看，本周权益市场波动加大，债市情绪难言乐观，其中交易盘分歧凸显，做多力量较为有 限，长债难破震荡区间。 03 商品方面，COMEX黄金打破了今年4月以来的箱体震荡格局，创出新高，或由于降息预期的 进一步抬升、对美联储独立性的担忧、地缘风险并未消除等因素。 04 海外方面，上周五至 ...

市场行情分析 - 周四A股出现集中式抛压导致指数急跌 尾盘14:30后企稳反弹[1] - 急跌源于指数突破10年高点3731点后未经历充分震荡整固[1] - 行情逻辑未发生根本变化 本次急跌属于慢牛行情阶段性调整[1] - 9月上旬市场波动幅度可能加大 但不改变中期上行趋势[2] - 上证指数突破2021年高点3731点 沪深300和创业板等分类指数仍有补涨空间[2] 板块表现 - 科技成长类指数领跌 科创50和创业板跌幅靠前[4] - 全天成交额2.5万亿元属正常水平 未出现恐慌性抛售[4] - 下跌个股接近3000家 领涨板块包括商贸零售 美容护理 银行等[4] - 领跌板块包括通信 电子 有色金属 军工 计算机等[4] 板块机会展望 - 科技板块9月或将出现高低切换 机器人 新能源 军工等滞涨板块有补涨机会[3] - 机器人国产化趋势明确 产品将从人形机器人向四足机器人扩展[3] - 半导体国产化持续推进 关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料等细分领域[3] - 军工板块2025年订单预期回升 中报业绩降幅收窄显示基本面触底[3] - 创新药经历4年调整后迎来收获期 2024年三季度起连续三个季度净利润正增长[3] - 银行中报业绩增速回升 股息率具备吸引力易受大型机构关注[3]

科技金融 - TCL科技完成重组交割和配套融资发行 交易总对价115.62亿元 为2021年以来电子行业规模最大的发行股份购买资产项目 配套融资规模43.59亿元 发行价每股4.21元 [5] - 山东天岳先进科技在香港联交所主板上市 最终定价每股42.8港元 基础发行规模约20.44亿港元 [8] - 石大胜华完成向特定对象发行A股股票 实际发行数量30,021,014股 发行价每股33.31元 募集资金总额10亿元 [9] - 中铁投资发行科技创新公司债券 规模10亿元 期限5年 为发行人首单科创债 [11] - 中铝资本发行科技创新公司债券 规模5亿元 期限3年 [11] - 国家管网集团发行科技创新短期公司债券 规模60亿元 期限1年 [11] 绿色金融 - 河北银行成功发行绿色金融债券 规模50亿元 期限3年 票面利率1.83% 为河北省纳入余额管理后首单非资本类商业银行金融债券 [13] 区域金融 - 在陕西省举办债券融资交流会 聚焦债券市场前沿动态和科创金融政策 近150人参会 [14] - 中国葛洲坝集团发行科技创新可续期公司债 规模30亿元 品种一期限3+N年规模10亿 品种二期限5+N年规模20亿 为全市场首单支持西部大开发科技创新可续期公司债 [16]

科创板科创成长层政策背景 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引 标志着科创成长层正式落地 [4][5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 增强对科技型企业的包容性 [5][9] 投资者参与条件 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力为C4（积极型）及以上者 需签署科创成长层风险揭示书方可交易2025年7月13日后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限者需先满足科创板基础门槛：前20个交易日日均资产不低于人民币50万元（不包括融资融券资金和证券） 参与证券交易24个月以上 通过科创板知识测试 且风险承受能力为C4及以上 [11][12] 交易权限开通路径 - 通过申财有道APP或大赢家APP首页进入"科创成长层"或"科创板（不含成长层）"模块办理业务开通 [9][14] - 未开通科创板权限者需先开通科创板基础权限 再单独开通科创成长层交易权限 [11][15] 企业标识规则 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识以直观展现未盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"（提示信息为"新注册科创成长层股票"） 存量股票添加标签"成1"（提示信息为"存量科创成长层股票"） [17] 板块特征说明 - 科创成长层聚焦未盈利硬科技企业 具有高成长性和高波动性特征 [19]

项目启动与部署 - 陕西富县召开2025年苹果"保险+期货"试点项目启动会 参会人员包括县政府、苹果产业管理局、财政局、金融管理局及保险公司、期货公司等50余人 [2] - 富县苹果产业管理局宣读政府通知 详细部署2025年"保险+期货"工作安排 [3] - 县政府提出三点工作要求：提高思想认识强化部署、夯实责任确保任务完成、部门联动保障果农收益 [4] 项目历史成效 - 富县连续六年实施苹果"保险+期货"项目 总保费7940万元 其中郑商所支持3791万元 项目金额超20亿元 [5] - 项目覆盖果农12263户 累计投保苹果面积近19万亩 实现赔付6120万元 农户自缴保费1340万元 [5] - 申银万国期货2023年担任项目牵头方 通过分批进场和期权结构规避保费损耗 获郑商所"优秀项目奖"和"最佳赔付奖" [6] 模式运作机制 - 保险公司负责应保尽保 期货公司通过专业研究提升保险效果 实现稳收增收 [4][6] - 期货价格指导现货苹果销售 避免果农惜售损失 提升参保农户抵御市场风险能力 [6] - 项目结合技术服务、农资服务、订单收购、仓单注册及期货交割等环节 保障农户收入稳定 [4] 战略意义 - 项目与增加农民收入和乡村振兴紧密结合 遵循"投保自愿、愿保尽保"原则 [4] - 推动苹果产业持续健康发展 助力乡村振兴战略实施进程 [6]

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开户流程概述 - 开户流程包括手机号验证、营业部选择、身份证上传、个人信息完善、风险测评、账户与密码设置、三方存管绑定、协议签署、视频见证及客户回访等步骤 [7][12][15][16][25][26][33][39][41][45][49][53] - 视频见证服务时间为工作日9:00至17:00 [8] - 开户需准备二代身份证和银行借记卡 [8] 身份验证流程 - 手机号验证支持短信验证码和语音验证码两种方式 [12] - 身份证上传支持扫描、拍照或相册选择三种方式 推荐使用扫描模式 [17][19][20] - 身份证信息除国籍和身份证号外均支持手动修改 [17] 营业部与账户设置 - 开户地区支持定位推荐营业部 可手动选择上海市静安区北京西路营业部 [14][15] - 股东账户支持新开或转户操作 中登时间内（9:00-17:00）可自动登记 [39] - 交易密码需设置并确认 用于股票交易和理财产品买卖 [40] 风险测评体系 - 风险承受能力分为C1（保守型）至C4（积极型）等级 [34][36] - C4等级投资者适合购买R1-R4风险等级产品 但不匹配R5风险产品 [34][36] - 风险测评包含20道题目 需根据实际情况填写 [26][31] 资金账户管理 - 三方存管功能实现资金在银行卡与交易卡间自由调度 [42] - 银行卡绑定支持卡号手动输入或扫描识别 [41][44] - 默认佣金率为万分之三 [56] 协议与审核流程 - 需签署协议包括柜台交易风险揭示书、证券账户业务办理须知、基金投资人权益须知等 [46][48] - 开户审核完成后 交易账户预计下一交易日可参与交易 [56] - 审核紧急情况可致电全国服务热线95523或4008895523 [55][56]

活动背景与组织 - 深圳经济特区金融学会反洗钱专业委员会联合深圳市公安局福田分局举办"普及《反洗钱法》助力金融安全"主题宣传活动 [2] - 活动以新修订《中华人民共和国反洗钱法》实施为契机 贯彻落实深圳市"金融为民"暖心工程要求 [2] 参与机构与规模 - 凝聚银行、证券、保险等行业金融机构力量 共有15家会员单位联合开展现场宣传 [3] - 参与单位包括招商证券、鹏华基金、北京银行深圳分行、博时基金、大成基金、东莞银行深圳分行、鼎和财产保险公司、恒丰银行深圳分行、交通银行深圳分行、平安银行深圳分行、平安证券、浦发银行深圳分行、申万宏源证券深圳分公司、平安财产保险、中金财富证券 [3] - 活动吸引近800名市民参与 现场发放宣传折页3000余份 [6] 宣传形式与内容 - 会员单位通过标语横幅、折页手册和警示案例展板等形式提供反洗钱反电诈知识科普 [6] - 设立"以案说法"现场讲座环节 福田分局警官讲解电信诈骗洗钱常见套路及防护方法 [8] - 设置"互动游园会"环节 包含知识快问快答、标语拼图、沙包投掷等创意游戏提升参与度 [12] - 通过游戏方式传递反洗钱知识 增强市民记忆效果 [14] 活动成效与社会影响 - 活动助力社会公众树立"警惕洗钱犯罪 不做犯罪工具人"的防范意识 [16] - 寓教于乐形式有效争取社会公众对反洗钱反电诈工作的理解与支持 [14] - 为提升反洗钱防线战斗力、保障金融安全持续贡献力量 [16]