文章核心观点 - 日本最大的铝贸易商丸红株式会社预计，受海外铝升水上涨导致流入亚洲的供应减少影响，2026年日本进口铝升水预计将处于每吨85-203美元区间 [1] - 日本铝升水在2024年第四季度已降至每吨86美元，较第三季度下降20%，远低于第一季度的每吨228美元，但近期因供应担忧现货升水已攀升至约每吨140美元 [1] 当前市场状况与近期预测 - 2024年第四季度日本铝升水为每吨86美元，较第三季度下降20%，较第一季度的每吨228美元大幅下跌，反映出需求疲软和供应充足 [1] - 海外供应商对2025年第一季度发往日本的铝报价为每吨升水190-203美元，较2024年第四季度水平上调121%-136% [1] - 丸红预计日本2025年第一季度铝升水为每吨140-203美元，第二季度为每吨125-200美元，第三和第四季度为每吨85-175美元 [1] - 目前日本现货铝升水已攀升至约每吨140美元，因供应担忧和关税问题推高了欧洲和美国的铝升水，引发亚洲供应流入减少的预期 [1] 全球铝升水上涨原因 - 欧洲铝升水上涨受冰岛一家冶炼厂停产、对South32莫桑比克铝冶炼厂可能封存的预期，以及在欧盟碳边境调整机制新碳税生效前的提前装载活动推动 [2] - 美国铝升水因高额进口关税已经飙升 [2] 长期展望 - 丸红预计欧洲铝升水在2026年下半年料将放缓，因潜在需求仍然疲软，这将导致同期日本铝升水略有下降 [3]