公募基金行业高管变动 - 截至12月10日，今年以来已有超过50家公募基金公司出现董事长或总经理级别的高管变更，约占公募基金公司总数的三成 [2] 债券市场动态 - 12月8日，30年期“25超长特别国债06”收益率攀升至2.26%，该券收益率12月以来已经上行8个基点 [2] - 12月8日，30年期国债期货主力合约跌0.29%，报112.24元 [2] - 多家券商研究机构认为，超长债单独调整系总量缺口与结构性压力共同作用，从银行角度看，债市震荡无碍营收稳增预期 [2] 美联储货币政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间，这是2024年以来的第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息 [2] - 美联储内部对于通胀还是就业市场应是更大的担忧存在不同寻常的分歧，官员们暗示继续降息的意愿不高 [3] - 物价压力坚挺伴随着劳动力市场降温，给美联储带来了一个令人不快的权衡取舍 [3] - 美联储宣布降息同时将购买短债，被市场解读为“不是QE的QE”，美联储主席鲍威尔讲话比预期温和 [14] FOF产品发行 - 年内成立的FOF数量已超过75只，募集总规模超780亿元 [4][5] - 其中有24只FOF募集规模超10亿元，最大募集规模超过65亿元 [5] - 得益于FOF产品发行升温，当前总规模已突破2000亿元 [5] - FOF的重仓品种呈现出了显著的多元配置特征，从主动型基金拓展到了被动指数基金（特别是ETF）、REITs等品类 [5] 港股市场动态 - 2025年截至目前港股IPO总规模达2671亿港元，有望重新夺回全球IPO首位 [5] - 2024年，港股新上市的70只新股中，有25只破发，破发率达到35.71% [5] - 2025年上半年，新上市的43只新股中有13只破发，破发率达到30.23% [5] - 分析指出当前港股IPO定价存在三大问题：发行估值锚点偏向A股或既往高点；基石与长线配售占比高导致流通盘偏小；招股价区间弹性有限 [5] - 11月，港股市场上市公司累计回购股份数量突破7亿股，较前期显著增长（8月至10月月度回购股份数量分别为2.6亿股、5.3亿股和5.3亿股） [6] - 12月上旬短短几个交易日累计回购股份数量已超过2.7亿股，龙头科技公司回购活跃 [6] A股上市公司分红 - 截至12月10日，以股权登记日计算，今年以来3762家A股上市公司合计分红金额达2.46万亿元，超过去年全年 [6] - 另有36家公司拟于12月11日至18日之间进行股权登记，拟分红金额合计1518.56亿元 [6] - 若加上目前已确定要实施的分红，今年上市公司分红金额将达到2.61万亿元，全年分红总额将首次突破2.6万亿元 [6] 科技与新兴产业 - 高工产业研究院预计，到2030年AIDC（人工智能数据中心）储能锂电池出货量将突破300GWh，相当于2025年15GWh的20倍 [7] - 美国研究团队宣布一种名为皮层生物界面系统（BISC）的全新脑机接口已经问世，可实现大脑与AI的高速无线连接 [7] - 甲骨文第二财季云业务销售额增长34%至79.8亿美元，基础设施业务收入增长68%至40.8亿美元，两者均略低于分析师预期 [7] - 甲骨文在盘后交易中下跌超过10%，因AI数据中心等支出大幅增长，且转化为云收入所需时间比投资者预期要长 [7] - 截至11月30日的季度，甲骨文剩余履约义务增长超过四倍，达到5230亿美元 [7] - 夸克AI眼镜S1在主流电商平台处于暂时无货状态，发货周期被拉长至45天，官方客服称正在紧急增产备货 [8] 公司资本运作与事件 - 京东控制的投资机构以约34.73亿港元代价，收购位于香港干诺道中3号一幢27层高办公大楼特定部份50%权益 [8] - 北京卫蓝新能源科技股份有限公司、广东正扬传感科技股份有限公司、全芯智造技术股份有限公司、安徽金晟达生物电子科技股份有限公司已启动A股IPO辅导 [8] - 龙旗科技拟发行不超过94,387,200股H股并在香港联交所主板挂牌上市，已收到中国证监会备案通知书 [9] - 联创光电控股子公司华联电子自2025年12月11日起终止在新三板挂牌 [10] - 震有科技仲裁获终局裁决，被申请人需支付1505.93万元货款及逾期付款损失、23万元律师费等费用 [11] - 信达证券正与中金公司、东兴证券筹划重大资产重组，由中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券，公司A股股票继续停牌 [12][13] 全球金融市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数0.68% [14] - 甲骨文绩后重挫超10%，拖累英伟达盘后跌超1% [15] - 对利率敏感的两年期美债收益率跌超7.6个基点 [16] - 美元跌近0.6%，创10月29日来最低水平 [17] - 比特币一度涨至昨日高点，随后下挫超2.2%；以太坊日内涨1.2% [17] - 贵金属普涨，黄金较昨日尾盘涨0.53%；白银日内涨超2% [17] - 原油深V反转，美油较日低涨逾2.2% [17]

中国工业供应链市场概况 - 中国是全球唯一拥有联合国产业分类中所有工业门类的国家，工业供应链市场规模达11.4万亿元 [2] - 行业面临“大而不强、效率低下”的系统性痛点，数字化、智能化水平成为国家竞争力的核心要素 [2] - 2024年中国工业供应链市场的数字化渗透率仅为6.2%，预计到2029年将达到8.2% [2] - 数字化渗透率提高将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长，预计2029年突破万亿元大关 [2] 京东工业的公司定位与战略 - 公司是京东集团（07618.HK）旗下独立业务单元，致力于通过技术让工业世界实现极致的运营效率 [2] - 公司战略与京东集团“以供应链为基础的技术与服务”的定位高度一致，是“十节甘蔗理论”在产业侧的高阶应用 [2][3] - “十节甘蔗理论”将消费价值链分为十大环节，企业需覆盖更多环节以提升全链路效率 [3] - 公司定位为全球领先的工业供应链技术与服务提供商，起源于服务京东集团企业客户（现京东政企业务）的过程 [4] 京东工业的上市与市场认可 - 公司在香港联交所上市，香港公开发售获超额认购，收到72234份有效申请，认购倍数约60.25倍 [3] - 国际配售也获超额认购，认购倍数约7.88倍，展示了投资机构和投资人的认可 [3] - 公司以每股14.1港元定价，全球发售募资净额预计约28.27亿港元 [3] 京东工业的核心能力与解决方案 - 公司基于京东集团数智供应链技术与服务能力，搭建了数实一体的供应链体系 [4] - 在“数”的方面，围绕商品、采购、履约、运营数智化打造专业技术服务能力 [4] - 在“实”的方面，基于工业产业专属基础设施和覆盖全国的京东物流网络，打造专业可信赖的商品供应链 [4] - 核心数智供应链解决方案“太璞”通过技术精准链接供需两端，缩短中间环节，实现智能决策与高效协同 [5] - “太璞”聚焦企业内部供应链数智化，通过咨询、技术、运营等服务帮助企业实现合规、保供、降本、增效、创新 [5] 京东工业的实践成效与案例 - “太璞”通过全链路数字化，可帮助工业企业节约10%至30%的采购成本 [5] - 服务某大型钢铁企业案例：通过智能需求预测与库存协同，帮助其库存成本降低40%，采购成本缩减15% [5] - 服务某新能源汽车企业案例：智能寻源系统将交付时效压缩至1小时，循环周期缩短23% [5] - 服务某核电站案例：针对大修期间突发紧急采购需求，通过链接全国数万家供应商库存，72小时内完成交付，避免上百万元经济损失 [5] - 服务某央企案例：借助供应商数据中心和风险画像系统，构建超1000个监控维度，实现全流程自动化合规 [5] 京东工业的JoyIndustrial大模型 - 公司构建了首个工业供应链大模型JoyIndustrial，直指工业领域“成本高、效率低”的痛点 [7][9] - 大模型核心专业训练数据依托京东长期服务沉淀的超8110万工业品SKU数据，与超40个细分行业实践积累训练而成 [9] - JoyIndustrial已经服务超1万家重点工业企业 [9] - 公司同步打造商品治理、供需匹配、伴随出海三大深度应用智能体，构建“大模型+场景”的实用化生态 [10] - 商品治理智能体“工品查”可将人效提升10倍以上，将月级完成的十万级治理任务压缩至小时级办结 [10] - 供需匹配场景中，千条商机澄清从5小时缩短至15分钟；关务评估实现准实时响应，人力成本降低逾一半 [10] “万亿降本”产业行动与市场拓展 - 公司发起“智赋千行，万亿降本”产业行动，提出未来五年内助力中国工业产业实现“降本万亿”的目标 [11] - 该行动已在上海、昆山、深圳等20多个城市落地，链接超5000家企业，覆盖十余个重点行业 [11] - 公司为徐工集团的非生产物资采购提供助力，使其采购周期大幅缩短，采购成本显著下降 [11] - 公司为新能源电池制造企业（如宁德时代）打造全链路数智升级方案，从MRO采购深入到BOM辅料场景，带来显著降本价值 [11] - 公司提供从战略咨询、系统搭建到持续运营的全栈服务，作为“数字化转型共建者”与企业共同优化供应链 [11] 海外市场布局与“伴随式出海” - 公司为超百家企业提供“伴随式出海”服务，覆盖越南、印度尼西亚、巴西、匈牙利、泰国等国家 [12] - 服务领域覆盖汽车制造、电子电气、冶金化工、汽车零部件等众多领域 [12] - 针对海外不同需求提供四种供应链解决方案：现货SaaS商城方案、跨境商品一站式解决方案、长尾一站式方案、太璞数智化解决方案 [12][13][14] - 跨境商品一站式解决方案积累了一百多个优质品牌，可实现当地48小时交付 [13] - 长尾一站式方案覆盖80多个一级类目、上千个末级类目的海量商品 [14] 行业影响与政策背景 - 公司上市标志着工业供应链从“成本中心”向“数字化效率引擎”的价值重估 [15] - 公司成为“数字工业化”进程中的典型样本标杆和引领资本聚焦产业科技的“风向标” [16] - 2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出要“推进工业全要素智能联动”和“推进工业供应链智能协同” [16] - 公司表示将在《意见》指导下，深入工业产业各垂直细分场景，推动人工智能技术在工业供应链的全链应用 [16]

国家电网项目中标 - 积成电子中标国家电网多个项目，合计金额约2.15亿元，占公司2024年度营业收入的8.27% [2] - 北京科锐中标国家电网项目，合计金额约4.98亿元，约占公司2024年营业收入的24.36% [35] 医药产品获批与研发进展 - 健民集团研发的化学仿制药氨溴特罗口服溶液获国家药监局批准上市 [3] - 福安药业子公司获得注射用硫酸艾沙康唑（0.2g）药品注册证书 [21] - 上海医药下属公司苹果酸司妥吉仑片的药品上市许可申请获国家药监局批准 [33] - 振东制药参股公司核心产品“阴道用乳杆菌二联活菌胶囊”新药申请获CDE受理 [32] - 莱美药业控股子公司获得电子支气管镜和医用电子内窥镜图像处理器两项医疗器械注册证 [25][26] - 戴维医疗新产品“电动手术台”获得Ⅱ类医疗器械注册证 [31] 重大投资与项目建设 - 宁沪高速控股子公司拟投资建设宁扬长江大桥南接线项目，估算总投资金额不超过90.33亿元 [10] - 南京医药控股子公司拟投资不超过3.98亿元建设现代医药物流扩建项目，建设工期约2.92年 [5] - 雪龙集团拟出资1亿元设立全资子公司，向压铸产品环节延伸布局 [16] 经营数据披露 - 圣农发展2025年11月实现销售收入18.10亿元，同比增长15.77%，环比增长2.89% [17] - 民和股份2025年11月销售商品代鸡苗2778.95万只，销售收入9654.76万元，环比增长7.75% [15] - 仙坛股份11月实现鸡肉产品销售收入4.94亿元，同比增长11.63% [27] - 晓鸣股份11月销售鸡产品1904.13万羽，销售收入4666.52万元，同比下降49.73% [22] - 合富中国1-11月合并营业收入6.28亿元，同比下降26.02% [24] - 南侨食品2025年11月合并营业收入为2.85亿元，同比增加1.14% [34] 重要合同与订单 - 铁科轨道签署高铁扣件采购合同，合计金额6.54亿元，约占公司2024年营业收入的41.08% [30] - 瑞立科密收到国内某知名飞行汽车公司的定点开发通知书，将为其开发和供应连接与折叠核心零部件 [6] - 北新路桥子公司中标工程项目，中标金额为1.8亿元 [14] 股东行为与公司治理 - 天奈科技控股股东、董事及高管等拟合计减持不超过916.33万股，占公司总股本比例不超过2.5% [9] - 鼎通科技多名董监高拟合计减持不超过4.53万股公司股份，占总股本约0.032% [7][8] - 星宇股份拟使用自有资金2亿元至3亿元回购股份，用于员工持股计划 [18] - 百傲化学将回购股份价格上限调整至不超过48.95元/股 [23] 资产与资金管理 - 太极实业控股子公司拟向银行无追索权转让不超过8500万美元的应收账款，预计支付买断服务费约28.5万美元 [4] - 八一钢铁拟续签《金融服务协议》，可在财务公司每日最高存款余额不超过30亿元 [13] - 全柴动力拟使用5000万元自有资金购买银行结构性存款产品 [19] 其他公司公告 - 五粮液2025年中期分红拟向全体股东每10股派发现金25.78元，合计派息约100.07亿元 [12] - 麒麟信安收到政府补助款项合计540.14万元 [28] - 蓝天燃气控股股东所持3091.34万股股份被司法冻结，占公司总股本4.33% [29] - 市北高新聘任赵浚宏为公司副总经理 [20] - 普路通因筹划发行股份及支付现金购买资产，公司股票继续停牌 [11]

行业背景：豫东服装产业带的电商生态 - 商丘闫集镇是一个人口仅6.2万的小镇，聚集了800余家服装电商商户，日均发出快递数十万件，踩中了直播电商的风口 [2] - 产业带商户面临共同的成长烦恼：订单激增时，物流能力成为关键瓶颈，发货延迟可能导致退货率上涨几个点，包裹问题影响远超赔付本身 [2] 公司策略：极兔速递在产业带的差异化服务模式 - 通过招募具有电商背景的网点负责人（如沈胜），实现从“电商老板”到“快递合伙人”的身份转换，以深度同理心理解商家痛点，将服务升级为物流保障体系 [3][4][6] - 针对产业带“金字塔”型客户结构，提供差异化服务：对初创商家提供“物流+运营”组合支持（如仓库规划、成本优化、客服培训），成功案例显示一家店铺日均单量从300单突破至3000单 [7][9] - 对中大型商家（日发五千单以上）聚焦服务“稳定性”与“确定性”，推出“专属维护方案”，包括专属客服、大促预案、每周数据报告及主动风险管理，帮助客户避免潜在损失（如投诉率增加3%） [9][10] 运营能力：支撑高订单量的硬件与调度体系 - 网点投入自动化流水线，峰值处理能力达人工数倍，双十一期间日处理10万单而未出现积压 [10][11] - 配置10辆4.2米货车采用“动态调度”模式，根据商家发货波峰波谷高效揽收，成功应对双十一凌晨3点前必须全部发出的极限挑战 [10][13] - 业务从服装向零食、农特产品等品类拓展，以应对服装淡旺季波动，实现风险分散与业务平稳增长 [13][14] 总部赋能：极兔针对专业市场的系统化解决方案 - 极兔总部针对服装品类（占中国电商交易额18.9%）高退货率、缺货率等痛点，制定系统化“组合拳”解决方案 [15] - 服务“前置化”与“弹性化”：在订单高峰期提供驻场人员弹性揽收及粘贴面单等增值服务，缓解商家发货焦虑 [15] - 售后“专职化”：配置专职出港客服团队，早期拦截物流异常，降低商家客诉压力 [15] - 资源“深度整合”：提供“云仓+物流+运营”的捆绑式服务，增强客户合作粘性，让“极兔懂服装”成为商户共识 [16][17]

重大合同与订单 - 精工科技与湖北裕创签署7.29亿元销售合同，提供碳纤维生产线，合同金额占公司2024年度经审计营业收入的42.16% [1] - 和顺电气预中标国家电网采购项目，预计中标总金额为1.07亿元，占公司2024年营业收入的24.97% [2] - 佰奥智能预中标某大型国有公司多个系统项目，合计金额2750.21万元 [5] - 精测电子及其子公司连续十二个月内与同一客户签订多份半导体量检测设备销售合同，累计金额达4.33亿元 [18] 重大投资与项目建设 - 永茂泰拟由全资子公司投资约4亿元建设镁铝合金新材料汽车和机器人零部件智能制造项目 [3] - 兴福电子拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目，并拟以4626.78万元购买关联方光刻胶用光引发剂制备专有技术及设备 [14] - 龙江交通控股子公司拟投资26.79亿元建设年处理200万吨石墨矿采选联合项目 [31] 资本运作与股权变更 - 莱茵生物控股股东筹划控制权变更，拟向广州德福营养协议转让部分股份并放弃部分表决权，同时公司拟发行股份及支付现金购买北京金康普食品科技至少80%股权 [6] - 博瑞传播拟以6649.02万元收购关联方每经科技51%股权 [7] - 九强生物股东拟向国药投资协议转让合计2931.54万股（占总股本5%），转让总价款4.01亿元，转让完成后国药投资持股比例将达23.49% [10][11] - 嘉美包装控股股东筹划控制权变更事项，可能导致公司实际控制人发生变更 [26] - 再升科技控股股东郭茂拟通过协议转让方式向中融华信转让6.04%公司股份，转让总价款3.44亿元 [27] - 富乐德拟转让参股公司海古德410.07万股，转让价格合计6999.89万元 [28] - 佛塑科技发行股份及支付现金购买河北金力新能源科技100%股份并募集配套资金事项获深交所审核通过 [36][37] 股份回购与股东增减持 - 惠泰医疗拟以2亿元-2.5亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励 [8] - 宋城演艺拟以1亿元-2亿元回购股份，用于注销并减少注册资本 [12] - 东华测试控股股东及其一致行动人拟减持不超过1.99%公司股份 [19][20] - 酷特智能控股股东、实控人的一致行动人拟减持不超过2%公司股份 [22] - 奥康国际股东项今羽拟减持不超过3%公司股份 [25] - 立新能源股东山东电建拟减持不超过1%公司股份 [29] - 豪威集团控股股东未减持公司股份并决定提前终止原不超过1.99%的减持计划 [32] - 东百集团股东丰琪投资通过集中竞价方式卖出公司股份2595.29万股 [38] 融资与上市计划 - 隆基绿能终止境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所挂牌上市的计划 [4] - 益方生物拟发行H股并在香港联交所主板上市 [9] - 兆易创新发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板上市获证监会备案 [24] 资产出售与重组 - 海默科技拟以3.7亿元转让控股子公司思坦仪器99.33%的股份，并不再持有其股份，同时拟出售海默水下20%股权及相关业务无形资产 [17] - 思瑞浦终止筹划以发行股份及/或支付现金方式购买奥拉股份股权并募集配套资金事项，公司股票复牌 [30] - 海光信息终止通过发行A股股票换股吸收合并中科曙光并募集配套资金的重大资产重组 [34] 产品研发与注册进展 - 中红医疗控股子公司产品一次性使用输液用肝素帽拟中选江西省医用耗材集中带量采购项目 [13] - ST诺泰收到醋酸阿托西班注射液的药品注册证书 [16] - 兴齐眼药SQ-22031滴眼液干眼Ⅱ期临床试验完成首例受试者入组 [21] - 东诚药业子公司达肝素钠注射液新增规格(0.2ml：5000AXaIU)获批上市 [23] 分红预案 - 海光信息公布2025年中期现金分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.9元（含税），合计拟派发2.09亿元 [34] - 中科曙光公布2025年中期现金分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），合计拟派发1.02亿元 [35] 风险警示与处罚 - 嘉澳环保因收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，公司股票将被实施其他风险警示 [15] - 惠伦晶体收到广东证监局《行政处罚事先告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，拟被责令改正、警告并处以300万元罚款，公司股票自12月11日起被实施其他风险警示 [33] - ST凯文股票自12月11日起撤销其他风险警示，股票简称变更为“凯撒文化” [27]

基金发行与市场布局 - 年末新基金发行掀起小高潮，超120只基金正在或即将发行，布局方向包括面向高风险偏好投资者的权益类基金和聚焦稳健需求的“固收+”产品，体现机构对当前市场机会的看好及对明年投资机会的卡位布局 [2] - 年内A股上市公司参与设立产业并购基金热情高涨，截至12月9日，年内参与设立的产业并购基金达336只，预计募集规模上限合计达2790亿元，有助于发现、培育优质标的，为行业扩张进行资产储备 [2] 人工智能与科技投资 - 为应对市场集中度过高及高估值风险，国际资金将目光瞄准美国之外的AI赛道，中国科技股以其产业基础、增长潜力和市场多元化优势成为全球资本战略布局与分散风险的重点目标，已有南美大型基金等国际资金开始关注 [2] - 围绕AI“入口”的争夺战打响，传统终端厂商、互联网巨头、车企等纷纷打破行业边界掀起“跨界造终端”热潮，技术迭代、市场竞争与用户需求升级共同驱动，用户追求“一站式”智能生活体验 [3] - 2025年北交所机构调研热情大幅提升，截至目前272家北交所公司接受各类机构调研，覆盖比例超95%，机器人、低空经济、6G、量子科技、AI眼镜等“三新”公司成为调研焦点 [5] - 腾讯宣布将其大模型品牌“混元（Tencent Hunyuan）”更名为更简化的“Tencent HY”，品牌优化旨在实现更短、更轻、更易扩展的传播 [6] 大宗商品与原材料 - 全球最大白银ETF–iShares Silver Trust持仓较上日增加84.62吨，当前持仓量为15973.16吨，隔夜现货白银大涨突破60美元/盎司，刷新历史新高 [4] - 磷矿石价格高位运行，12月9日30%品位磷矿石价格为1016元/吨，28%品位为945元/吨，25%品位为758元/吨，下游磷肥刚性需求与磷酸铁锂增量需求共同支撑价格，多家上市公司围绕产能扩建或产业链一体化延伸展开动作 [4] - 原油两连跌至两周低位，盘中跌超1%；黄金盘中创一周新低后转涨；白银反弹，史上首次涨破60美元，期银一度涨近5%；伦铜跌超1%，告别纪录高位 [12] 锂电池产业链 - 锂电池产业链正掀起以“长期协议”为核心的订单潮，订单预计总金额“扶摇直上”，呈现订单规模更大、绑定更深、机制更市场化且高度聚焦于供应链安全与合规性的新特征 [4] 消费与白酒市场 - 五粮液核心单品“普五”（第八代）零售价持续下降，深圳市场出现价格倒挂，专卖店进货价920元/瓶，批发价860元/瓶，卖一瓶亏一瓶，市场传闻明年出厂价将有折扣，五粮液方面回应称1019元/瓶的出厂价未调整，降价是相关补贴支持政策落地后的价格体现，此为“普五”近10年来首次价格下调 [5] 公司动态与监管事件 - 特斯拉Optimus人形机器人在公开演示中意外摔倒，手臂做出类似摘下VR头盔的动作，引发对其是否仍为远程遥控的质疑 [6] - 浙金中心祥源系理财兑付危机发酵，在浙金中心交易的“祥源系”产品交易规模已超过120亿元，其第一大股东杭州民置投资管理有限公司（持股58.57%）与祥源系早有交集 [6] - 国家药监局通报2025年国家化妆品抽样检结果，标示为诗朗生姜去屑修护洗发露等37批次化妆品不符合规定，已要求相关监管部门依法立案调查并责令整改 [7] - 富德生命人寿山西分公司因财务业务数据不真实、虚构中介业务套取费用被责令改正并处罚款26万元，相关责任人赵鹏、苏荣韩、张志宇分别被警告并处以1万至3万元罚款 [7] - 河北证监局对长城人寿保险股份有限公司采取出具警示函的行政监管措施 [8] - 浙江证监局对钟振超、狄柳燕、陈雪辉、陈芽、毛旭晓5人内幕交易跃岭股份股票作出行政处罚，合计没收违法所得并处以罚款，其中多人（如司机、同村好友）与公司前董事长林仙明关系密切 [9][10] - 天源迪科公告称董事长陈友被实施留置，公司称生产经营管理情况正常，该事项不会对公司正常生产经营产生重大不利影响 [10] - 赛微微电股东上海岭观计划减持不超过1.45万股（约占公司总股本的0.016833%）无限售流通股份，减持期间为2025年12月31日至2026年3月30日 [11] 金融市场与美股 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.09%，芯片指数止步两连涨，英伟达回落0.3%，博通涨超1%创历史新高 [11] - 美联储关注的就业指标意外回暖，美国职位空缺不降反升，十年期美债收益率逼近两个多月高位，美元指数涨至一周来高位，比特币盘中涨超5%突破9.4万美元 [11]

国家电网及大型项目中标 - 万马科技预中标国家电网项目合计5994.34万元，2025年累计中标国家电网环网箱项目总额达8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入的14.49% [1] - *ST围海联合中标云南省罗平县智慧农业项目，中标金额6.52亿元，占公司2024年经审计营业总收入的26.27% [18] - 重庆建工联合中标重庆市市政工程项目，中标金额约17.14亿元，工期2160天 [25] - 韩建河山签署管材采购合同，合同金额3.88亿元，涉及预应力钢筒混凝土管及压力钢管供货，总长度超42公里 [26] 医药及医疗器械研发与注册进展 - 泰恩康全资子公司收到甲巯咪唑片药品注册证书，另一子公司吲哚布芬片境内生产药品注册上市许可申请获受理 [2] - 仙琚制药盐酸尼卡地平注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价，获药品补充申请批准 [6] - 九典制药化药2.2类新药JMHT06获准开展用于痛风性关节炎急性发作的临床试验 [13] - 国药现代全资孙公司阿戈美拉汀原料药获批上市，该原料药主要用于合成抗抑郁制剂 [16] - 新天地富马酸亚铁原料药上市申请获批准，该产品用于预防和治疗缺铁性贫血 [17] - 诚意药业托拉塞米片获得药品注册证书，视同通过仿制药质量和疗效一致性评价 [24] - 富士莱获得硫辛酸片药品注册证书，该药品用于糖尿病周围神经病变引起的感觉异常 [30] - 迪哲医药在第67届美国临床血液学会大会上公布两款全球首创新药的最新研究成果 [31] - 科华生物全资子公司获得“全自动化学发光免疫分析仪”医疗器械注册证 [23] - 戴维医疗全资子公司获得一次性使用胃管和一次性使用电子输尿管肾盂内窥镜导管两项医疗器械注册证 [32] 产能扩张与建设项目 - 双塔食品泰国子公司生产线建成完工并完成试生产，准备投入正常生产 [8] - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目 [9][10] - 粤电力A控股子公司投资建设的广东粤电大埔电厂二期工程项目3号机组投产，正式投入商业运营 [20] 投资与资本运作 - 泰晶科技出资1000万元作为有限合伙人参与设立总规模1.3亿元的专项基金，该基金将专项投资于高速网络通信互联芯片企业 [3] - 有友食品拟使用1000万元自有资金购买保本浮动收益型理财产品，预计年化收益率0.5%-5.0% [4] - 安联锐视认缴出资800万元参与设立具身智能机器人公司，持股40% [14] - 科林电气向特定对象发行A股股票的申请获得上海证券交易所受理 [15] - 天有为拟使用100万欧元自有资金购买克莱默汽车系统有限公司100%股权 [19] - 九洲药业及子公司拟使用不超过10亿元的闲置募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的保本型品种 [27] 经营数据与股东回报 - 掌阅科技收到参股公司分红款499万元，占公司2024年度经审计归母净利润的10.12% [11] - 中国人寿截至2025年11月30日总保费超过7000亿元 [21] - 首开股份2025年1-11月共实现签约金额159.88亿元，签约面积109.23万平方米 [22] - 新五丰2025年11月销售生猪57.55万头，同比增长80.97%，商品猪销价11.53元/公斤 [28] - 罗牛山2025年11月销售生猪6.54万头，同比增长38.75%，销售收入1.11亿元，同比增长13.57% [29] 公司治理与人事变动 - 扬帆新材控股股东、实际控制人之一樊培仁被解除留置措施，已能正常履行公司董事职责 [5] - 四创电子总经理任小伟因工作调动离任，在新任总经理到位前将继续履行总经理职责 [12] 股份回购 - 金固股份拟以3000万元至6000万元回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过13.63元/股 [7]

公募基金业绩与监管动态 - 证监会发布《基金管理公司绩效考核指引（征求意见稿）》，要求公募公司根据主动权益类基金经理过去三年业绩比较基准对比建立阶梯化绩效薪酬调整机制 [1] - 截至12月5日，全市场纳入统计的6129只主动权益基金中，有3708只过去三年未跑赢业绩比较基准，占比60.5% [1] - 在未跑赢基准的基金中，低于业绩基准超过10%的基金有2454只，占比40% [1] - 在跑赢基准的基金中，超出业绩比较基准不足10%的有943只，超出10%不足50%的有1261只，超出50%不足100%的有181只，超出100%的有36只 [1] - 多家公募正在内部加紧检查产品业绩比较基准和基金投资策略的一致性以及调整必要性 [1] 机构投资与配售 - 200家公私募机构参与沐曦股份网下配售，合计获配金额达14.4亿元 [2] - 公募机构是获配主力，94家公募旗下产品获配1339.23万股，金额达14.02亿元 [2] - 易方达获配金额2.03亿元居首，南方、工银瑞信和富国获配金额均超亿元 [2] - 私募机构中，宁波幻方量化获配490.8万元居首，其次是衍复投资获配468.14万元，第三是九坤投资获配318.55万元 [2] 银行业态变化 - 截至12月8日，年内因合并或解散而注销的银行已达377家，较去年全年的190余家大幅增长 [2] - 年内已有超过9000家银行网点获批退出，较2024年全年总数2533家，增幅超过200% [2] - 截至12月8日，年内9661家银行网点终止营业 [2] - 农商行分支机构退出最多，达到5400家；国有大型银行退出962家 [2] - 注销的377家银行中，村镇银行注销数量最多，达到218家，占比近六成 [2] 金融市场开放与创新 - 瑞银期货助力合格境外机构投资者（QFII）完成首笔商品期货交易所国债作为保证金业务，标志着该业务正式向境外投资者开放 [3] - 中国商品期货交易所的国债作为保证金业务始于2020年，此前参与群体一直为境内投资者 [3] 光伏产业整合传闻 - 业内传闻光伏多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限公司”于12月9日成立，注册资本30亿元 [3] - 知情人士透露，多晶硅收储事项各方合计出资额可能在200亿元至300亿元，但产能收储所需总资金将高于此 [4][5] - 平台公司经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询等，旨在探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化 [3] - 目前工商注册信息尚未公开查询到，但有多位硅料企业人士表示平台公司成立消息属实 [3] 人工智能与科技产业 - IDC预测，2025年中国具身智能机器人用户支出规模预计超过14亿美元，到2030年将飙升至770亿美元，年均复合增长率（CAGR）高达94% [5] - 英伟达回应AI芯片在华销售将获批，称“向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措” [6] - 阿里巴巴已成立千问C端事业群，由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问APP、夸克、AI硬件等业务 [6] - 阿里巴巴内部沟通提及，该事业群首要目标是将千问打造成为AI时代用户的超级APP和第一入口，并进一步覆盖眼镜、PC、汽车等场景 [6] 公司人事与业务调整 - 小米中国区近期进行一系列人事调整，涉及手机、汽车、大家电等核心运营类岗位 [6] - 原销售运营一部总经理一职由小米集团高级副总裁、中国区总裁王晓雁兼任 [6] - 原小米汽车部销交服部总经理张健任新零售部总经理，汽车销交服部总经理由夏志国担任 [6] - 民生加银基金管理有限公司新任财务负责人丁辉于12月8日上任，原副总经理、财务负责人王国栋因工作调整离任 [9] 资本市场与监管处罚 - 第一创业全资子公司一创投行因在鸿达兴业2019年可转债项目持续督导期间未勤勉尽责，被江苏证监局拟罚没合计近1700万元 [9] - 具体处罚为：没收保荐业务收入424.53万元，并处以1273.58万元罚款；对相关责任人宋垚、范本源分别处以150万元罚款 [9] - 长城人寿因在持有新天绿能股份达到5%时未停止买卖，被河北证监局出具警示函并记入证券期货市场诚信档案 [8] - 京东工业香港IPO定价为每股14.1港元，募集资金总额为29.8亿港元 [10] 消费与零售市场 - 京东回应“随心囤”系统故障，称将承担因平台责任已出餐商家的全部损失 [7] - 从江县市场监督管理局就网民反映网购辣椒面内存在鼠头异物一事，对涉事企业从江县乐华食品厂展开全面调查 [7] 股市行情 - 12月9日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.37%，深成指跌0.39%，创业板指涨0.61% [11][12] - 沪深两市成交额1.9万亿元，较上一个交易日缩量1327亿元 [11] - 算力硬件概念全线走强，德科立20cm涨停，福晶科技、天孚通信再创历史新高 [11] - 零售板块表现活跃，永辉超市、茂业商业、中央商场涨停 [12] - 全市场超4000只个股下跌，海南本地股、有色金属、煤炭等板块跌幅居前 [11][12]

行业现状与挑战 - 在线招聘行业主要营收依赖B端企业预付费模式 例如会员制 企业需预先支付费用才能发布职位或使用特定服务 [2] - 传统招聘平台业绩增长普遍放缓 BOSS直聘2025年第三季度营收21.63亿元 其中企业线上招聘服务收入21.468亿元 占比超99% 但其付费企业客户数同比增速逐年放缓 从32.4%降至22.4%再降至13.3% [2] - 其他平台如智联招聘2025财年收入26.23亿元人民币 同比下降13% 猎聘2025年上半年营收9.37亿元 同比下降7.6% 其中B端企业用户收入7.68亿元 同比下降9.9% [2] - 预付费商业模式在实践中引发诸多问题 包括平台频繁涨价 收费规则复杂 杀熟加价等 有企业反映购买套餐后功能受限且无法退费 [3] - 中小企业核心诉求明确 希望招聘投入获得可预期效果 避免隐藏消费与资金风险 并期待平台收益与企业招聘成效挂钩 驱动行业价值标准从“为过程付费”转向“为结果付费” [3] 传统模式的问题根源 - 预付费模式存在“激励错位”问题 企业预先支付费用 平台收入前端锁定 导致企业预付费却难获保障 平台手握稳定收入而缺乏优化动力 [1][4] - 激励错位导致平台可能更关注客户消耗而非招聘结果 容易陷入“重销售轻结果”的恶性循环 并抑制行业创新动力 商业模式多年停留在“信息发布+简历下载+各类道具”层面 [5] - 该模式将平台风险完全转嫁给企业 持续侵蚀行业诚信根基 部分平台道具作用暗藏水分 在招聘过程中层层加码 甚至默许企业发布虚假高薪岗位 [5] - 部分平台对企业与求职者“双向收费” 例如鱼泡直聘 形成“双向收割”的畸形生态 损害求职公平且无益于效率提升 导致行业陷入“付费越高 效果越差”的恶性循环 [5] - 实践案例显示 企业投入资金购买增值服务后 招聘效果仍不达预期 挫败感强 反映了传统模式下的供需落差与信任危机 [4] 新兴商业模式探索 - 青荷职达推出“免费为主+效果付费”商业模式 试图终结消耗行业信任的“简历游戏” [1] - 该模式核心在于打破“先付费后服务”传统逻辑 将“招聘成功”作为付费唯一前提 企业发布职位 接收简历 在线沟通等核心功能永久免费 彻底降低企业招聘成本 [6] - 针对紧急需求 推出“悬赏招聘”效果付费增值服务 企业预设赏金和结算期限 借助全平台用户社交人脉网络推荐人才 仅在候选人成功入职并满足预设天数后才支付赏金 实现零风险招聘 [9] - 悬赏招聘模式中 普通招聘与悬赏招聘在平台内流量曝光无区别 悬赏招聘是为了获得额外社交圈曝光量并向求职者发放激励的招聘模式 [9] - “免费招聘+结果付费”模式让平台收入与企业招聘结果深度绑定 倒逼平台从“流量搬运工”转变为“精准匹配者” [9] - 悬赏招聘构建“人脉变现”良性生态 求职者可免费投递简历 也能通过转发岗位 推荐好友入职瓜分赏金 从“被动求职”变为“主动参与” [9] 行业变革趋势与影响 - 招聘行业付费逻辑正从“服务过程”导向的预付费 向“服务结果”付费深刻变革 这是商业模式的创新 更是回归用户价值的重要趋势 [11] - 效果付费模式迫使平台必须持续优化算法与精准匹配能力 否则将面临无果即无收入的生存压力 推动行业从“流量竞争”转向真正的“价值竞争” [11] - 效果付费模式正在重构行业信任体系 “免费为主+效果付费”通过“零风险承诺”和“诚信约束机制” 让企业不用担心花钱没效果 未来高信用可能意味着更免费 是“良币驱逐劣币”的机制创新 [11] - 青荷职达的探索为行业树立新标杆 当越来越多平台聚焦用户价值 招聘行业有望摆脱预付费模式桎梏 进入更公平 高效 诚信的新生态 [11]

核心观点 - 中国中冶宣布剥离地产和矿产资源业务，总交易金额达607亿元，这是公司聚焦主业、优化资源配置、顺应行业结构优化与政策导向的战略性调整 [2] 战略选择与资源配置优化 - 公司剥离房地产和矿产资源等非核心业务，以优化整体资源配置 [3] - 出售资产有助于化解业务风险，特别是中冶置业的亏损情况，并腾出大量资金 [3] - 所获资金将用于加强冶金建设、矿山工程及高端基础设施等核心业务的投入，提升竞争力 [3] - 此次“瘦身”是明确聚焦主业的长远布局，旨在减轻短期财务压力并为未来增长提供空间 [3] 风险清理与全球化战略考量 - 战略调整不仅是“去地产化”，更是深刻的资源优化和风险清理 [4] - 公司拥有多个位于地缘政治复杂地区（如阿富汗、巴基斯坦）的境外矿山项目，这些项目开发周期长、资本需求大、收益不确定性高 [4] - 通过出售这些资产，公司有效隔离了未来可能的外部风险和不确定性，提前兑现了资产价值 [4] - 此举展现了公司在全球化战略中的谨慎思维及灵活应对市场变化的能力 [4] 资金运用与增长动能 - 通过607亿元的现金流注入，公司资金将主要用于技术研发、绿色低碳转型、数字化升级及城市更新等战略领域投资 [5] - 在核心优势产业冶金建设领域，公司将继续加大投入以巩固行业领先地位 [6] - 资金注入也将为新型工业化和新型城镇化提供重要支持，通过技术研发和产业升级实现跨越式发展 [6] 政策响应与未来业务布局 - 战略调整是对国家新型工业化、绿色低碳转型及智能化发展战略部署的精准响应 [7] - 调整有助于公司更有效地利用国家政策支持，巩固在冶金建设等传统优势领域的市场地位 [7] - 通过聚焦核心技术研发和新兴产业发展，公司将在绿色发展和数字化转型中占据有利位置，并计划拓展至智能制造、节能环保等新兴领域 [7] 行业理解与未来增值潜力 - 剥离非核心业务后，公司将更专注于冶金建设、智能制造等高技术壁垒核心领域，这些领域市场需求巨大且增长潜力强 [8] - 通过优化资源配置释放发展潜力，未来几年股东回报有望迎来新的增长点 [8] - 此次调整使公司运营更高效，并有望为股东带来可预见的回报增长 [8] - 从宏观层面看，这是企业适应行业趋势、优化结构、向高质量发展转型的重要举措 [8] - 未来，资金与资源进一步聚焦于冶金建设、绿色低碳、数字化等关键领域，有望夯实专业化、可持续发展基础，并为行业升级与国家战略提供支撑 [9]