进入冬季，羽绒服迎来了销售"春天"。 作为羽绒服市场的高端品牌，Moncler前几年拥有着较高的品牌声量和受欢迎度，线下门店排队购买的情况也颇为常见。要知道一款Moncler的羽绒服并不便 宜，随便拎出来一件都在五位数以上，即使价格昂贵，但好像也没有影响Moncler的消费热情。 据媒体报道，2023年、2024年，北京SKP、三里屯、国贸，成都太古里、南京德基等地的Moncler门店销售都在社交平台晒出销售额破亿的消息。 今年的情况却有些不同以往，一方面是类似的销售额消息没了，另一方面则是Moncler业绩出现了下滑。三季报显示，截至2025年9月30日，Moncler Group 实现营业收入18.41亿欧元，同比减少1%。其中，Moncler品牌实现营业收入15.53亿元，同比减少1%。 按固定汇率计算，Moncler Group今年前三季度营收与去年同期持平。但是对于Moncler来说，没有增长可能就是一种后退。 前几年Moncler曾保持双位数增长，到了2024年增长幅度明显放缓，2025年前三季度增速基本与去年同期持平，这不禁让人担心其四季度业绩是否能够实现 正增长。其实去年Moncler增速下滑 ...

近日，《河南省邮政条例》（下称"《条例》"）全文发布，该条例已经河南省第十四届人民代表大会常务委员会第二十一次会议于12月4日审议通过，自 2026年3月1日起施行。 《条例》除了根据河南实际情况进一步细化监管措施外，也重点瞄准了快递行业中积累的发展痛点和相关人员权益保护要求，针对之前存在的末端投递乱 象、暴力分拣问题、低价恶性竞争、从业人员权益受损等诸多现象进行了规范，并给出了相应处罚措施。 《条例》明确指出，经营快递业务的企业未经用户同意代为确认收到快件的、未经用户同意擅自将快递投递到智能快件箱等快递末端服务设施的、抛扔快件 造成快件损毁的，由邮政管理部门责令改正，予以警告或者通报批评；拒不改正的，处2000元以上1万元以下的罚款；情节严重的，处1万元以上3万元以下 的罚款。 随着国内快递单量的持续增加，相关的不规范行为也日益增加，由此造成了快递破损、赔偿等一系列问题，用户对此反应强烈。 此前，有媒体报道，中通的快递员把用户网购的烧卖放在小区的丰巢柜里，但没有发短信通知，导致去拿的时候，烧卖已经变质。 此外，部分快递公司为降低成本，对分拣环节的损坏率容忍度较高，只要破损率控制在可接受范围内，暴力分拣的赔偿 ...

交易概述 - TCL科技控股子公司TCL华星光电拟出资60.45亿元，收购深圳市重大产业发展一期基金有限公司持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司10.7656%股权 [1] - 交易完成后，TCL科技对深圳华星半导体的持股比例将由84.2105%提升至94.9761%，进一步巩固在半导体显示领域的控制权 [1] 标的公司业务与资产 - 深圳华星半导体是TCL科技的核心资产之一，专注于半导体显示业务，运营两条全球最高世代G11显示面板生产线 [4] - 公司主要从事大尺寸TFT-LCD显示器件的生产、加工与销售，产品广泛应用于电视机、商显等领域 [4] - 截至2025年上半年，深圳华星半导体总资产达647.69亿元，净资产达465.64亿元 [4] 标的公司财务表现 - 2025年上半年，深圳华星半导体营业收入为120.23亿元，净利润为17.09亿元 [4] - TCL科技2025年前三季度实现营业收入1360.65亿元，实现归母净利润30.47亿元 [4] 交易影响 - 本次交易完成后，TCL科技合并报表范围内的盈利能力有望得到明显增厚 [4]

近期，商业航天板块成为资本市场关注焦点，多重利好推动行业进入快速发展期。 随着以"朱雀三号"为代表的新型火箭试验获突破，预计下周谷神星二号和长征十二甲将首飞，我国火箭发射能力与成本控制有望突破瓶颈，推动卫星互联网 星座加速组网，卫星和火箭需求将显著增长。此外，SpaceX估值逼近1.5万亿美元并计划明年上市，若该计划顺利实施，有望创下全球史上最大规模上市交 易纪录。 商业航天：景气度持续提升 中国商业航天企业逐步突破可回收火箭技术瓶颈，发射成本有望大幅降低至每公斤1万元以下，为构建万颗级卫星星座组网扫清了成本障碍。目前我国商业 航天产业已形成长三角、珠三角、京津冀三大商业航天产业集群，产业协同效应逐渐显现。 我国作为传统航天领先国家，发展商业航天是提升综合国力、抢占未来科技经济制高点的关键。2024年商业航天首次写入《政府工作报告》，商业航天上升 为国家战略性新兴产业；2025年政府工作报告再提推动其安全健康发展。近期商业航天司设立、《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025 – 2027 年）》出台，彰显顶层对商业航天发展的重视。 产业链分析 从产业链结构来看，商业航天产业上游主要聚焦于研发与制造领域， ...

金融监管与合规 - 上海仲裁委将在中国（上海）证券期货仲裁中心成立一周年时正式出台《上海仲裁委员会证券期货仲裁规则》[1] - 交易商协会对邮储银行在债务融资工具承销发行过程中涉嫌违规启动自律调查[4] - 浦发银行昆明分行因贷款“三查”严重不尽职被云南金融监管局罚款50万元，相关分支机构被罚70万元，合计120万元[5] - 浙江证监局对私募基金投资经理纪云涛利用基金产品参与内幕交易的行为出具警示函[6] - 浙江证监局对德裕嘉鸿私募基金管理（杭州）有限公司存在提供通道服务、关联交易信息披露不合规等行为出具警示函[6] 自动驾驶与人工智能 - 工业和信息化部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点[1] - 重庆车企的纯电动轿车可在拥堵环境下实现最高时速50公里的自动驾驶，北京车企的车型可在高速和城市快速路实现最高时速80公里的自动驾驶[1] - 上海脑虎科技有限公司自主研发的国内首款“三全”（全植入、全无线、全功能）脑机接口产品成功完成首例临床试验[2] 消费与零售 - 麦当劳多款餐品价格上调0.5-1元，包括巨无霸、麦香鱼等汉堡及麦乐鸡、薯条等小食，但“1+1随心配”套餐价格未调整[3] - 贵州茅台工作人员回应“控量”政策传闻，称公司仍在研究中，具体策略可能在渠道商联谊会上发布，并提及500毫升飞天茅台价格已从跌破1499元/瓶有所回升[5] - 抖音电商出台新规，严格规范创作者以“打假”“测评”为名发布虚假信息并谋取不当利益的行为[2] 资本市场与公司动态 - 香港持牌加密货币交易所运营商HashKey Holdings Ltd. IPO定价接近区间上限，以每股6.68港元发售2.406亿股，筹集资金16亿港元（2.06亿美元）[7] - 交通银行业务总监唐朔因工作调动辞任[7] - 金字火腿总裁郭波因个人原因辞职，公司董事会聘任郑虎为新任总裁[8] - 科华控股持股8.23%的股东张宇计划减持不超过583.22万股，减持比例不超过公司股份总数的3%[9][10] - 华信新材发布2025年中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金股利1元[11] - 同益中股东询价转让初步确定价格为15.47元/股，拟转让426.87万股，获12名受让方全额认购[13] - 荣昌生物拟以2000万–4000万元回购股份，回购价格不超过95元/股，用于员工持股计划或股权激励[14] - 中伟股份H股自2025年12月15日起调入港股通标的证券名单[18] 行业数据与订单 - 2025年第三季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%，印度市场同比增长40%[2] - 中国国航2025年11月旅客周转量同比上升10.1%，客运运力投入同比上升4.9%，平均客座率达83.3%，同比上升4.0个百分点[15] - 金冠电气中标藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程相关项目，金额8486.09万元，约占公司2024年营业收入的11.42%[16] - 极米科技全资子公司宜宾极米收到某国内知名汽车主机厂的车载投影开发定点通知[17] 战略合作与市场表现 - 上海艾录与南方路机签署战略合作协议，将在干混砂浆行业展开合作，上海艾录将作为纸袋供应商提供砂浆包装产品[12] - A股市场震荡调整，沪深两市成交额1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元，超2900只个股下跌[19] - 盘面上大消费板块走强，白酒、乳业、零售等板块上涨，保险板块中中国平安涨近5%，贵金属板块下午快速拉升，影视院线、算力硬件等板块跌幅居前[20]

股东减持与股份变动 - 科华控股持股8.23%的股东张宇计划减持不超过583.22万股，减持比例不超过公司股份总数的3% [1] - 同益中股东询价转让初步确定价格为15.47元/股，拟转让股份426.87万股已获12名受让方全额认购 [4] - 安乃达股东宁波思辉创业投资合伙企业原定减持不超过232.83万股（不超过总股本2%）的计划到期未实施 [5] - 风范股份控股股东唐山工控正在办理协议受让1.98亿股（占公司总股本17.32%）事项，完成后持股比例将达29.99% [27] 股份回购与分红 - 荣昌生物拟以2000万–4000万元回购股份，回购价格不超过95元/股，用于员工持股计划或股权激励 [6] - 华信新材发布2025年中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税） [34] 融资与授信 - 兰剑智能拟向银行申请总额不超过12亿元的综合授信额度，用于流动资金贷款等业务 [8] - 三友化工拟申请注册发行总额不超过13亿元的中期票据，期限3年，用于偿还债务及补充流动资金 [18] - 京能置业收到交易商协会通知书，同意其注册发行总额不超过20亿元的中期票据，额度两年内有效 [21][22] - 德昌股份收到证监会批复，同意其向特定对象发行股票注册，批复自签发日起12个月内有效 [23] 业务合作与协议 - 上海艾录与南方路机签署战略合作协议，将在干混砂浆行业展开深度合作，上海艾录将作为纸袋供应商提供砂浆包装产品 [2] - 正海生物与中国农科院生物所签署《技术开发合同》，合同总金额1200万元，合作开发重组III型胶原蛋白产品 [28] - 极米科技全资子公司宜宾极米收到某国内知名汽车主机厂开发定点通知，将成为其某车型的车载投影供应商 [37] 项目进展与资产处置 - 鑫磊股份收到最后一笔土地收购款及补偿款5614.26万元，总计5.61亿元的款项已全部收讫 [9] - 福斯特4个募投项目已结项，合计节余金额3.21亿元，将永久补充公司流动资金 [10][11] - 和顺科技控股子公司年产350吨M级碳纤维项目碳化环节生产线联调联试完成，产出的T800级碳纤维产品性能达国际先进水平，生产线已进入连续稳定运行阶段 [32] - 南山控股控股子公司宝湾物流筹划其发起的华泰宝湾物流REIT新购入基础设施项目 [16] 产品研发与资质获批 - 九强生物取得“果糖胺测定试剂盒（NBT法）”医疗器械注册证，适用于人血清中果糖胺的体外定量检测 [24] - 景嘉微控股子公司自主研发的边端侧AI SoC芯片CH37系列已完成流片、封装、回片及点亮等关键阶段工作，基本功能与核心性能指标达到设计要求 [30] - 上海医药下属公司盐酸索他洛尔片通过仿制药一致性评价，硫酸羟氯喹片获得菲律宾食品药品监督管理局药品注册证书 [31] 运营数据 - 海南机场2025年11月旅客吞吐量209.09万人次，同比增长8.16%；货邮吞吐量11061吨，同比增长28.09% [7] - 南方航空11月旅客周转量同比上升10.42%；客座率为86.29%，同比上升1.36个百分点 [12] - 中国国航11月旅客周转量同比上升10.1%；平均客座率83.3%，同比上升4.0个百分点 [17] - 中国东航11月旅客周转量同比上升10.35%；客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点；货邮周转量同比上升13.30% [26] - 春秋航空11月旅客周转量同比增长18.02%，运输周转量同比增长17.97% [33] - 新华保险2025年前11个月累计原保险保费收入1888.5亿元，同比增长16% [29] 公司治理与人事变动 - 星源卓镁聘任龚春明为公司副总经理 [3] - 苏垦农发聘任邹轶为公司副总经理 [20] - 金字火腿总裁郭波因个人原因辞职，董事会同意聘任郑虎为公司总裁 [25] 投资与增资 - 昀冢科技控股子公司池州昀冢拟以8.5亿元投前估值增资扩股，引入外部投资方合计增资2000万元，取得2.3%股权，资金用于MLCC业务发展 [15] - 科达利拟以自有资金3亿元对全资子公司山东科达利进行增资，增资后其注册资本由1亿元增至4亿元 [35] 业务澄清 - 航天机电发布股票交易异常波动公告，澄清公司主营业务不涉及商业航天，目前主要经营汽车热系统产业和光伏产业 [14] 市场准入与中标 - 中伟股份H股自2025年12月15日起调入沪港通及深港通标的证券名单 [13] - 金冠电气中标藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程相关项目，中标金额8486.09万元，约占公司2024年营业收入的11.42% [36] 资金管理 - 泉阳泉使用6000万元闲置募集资金购买结构性存款，期限74天，预期年化收益率0.8%至2.2% [19]

12月9日，农银汇理基金发布公告称，近期农银品质农业股票基金以通讯方式召开了基金份额持有人大会，会议审议了《关于农银汇理品质农业股票型证券 投资基金持续运作的议案》。 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不 构成对本基金业绩表现的保证。 实际上，农银汇理基金5月份就曾经为农银品质农业股票基金召开基金份额持有人大会，但是以失败告终。 农银品质农业股票基金成立于2022年11月，刚成立时的合同显示，该基金连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万 元情形的，基金管理人应当终止《基金合同》，并按照《基金合同》的约定程序进行清算，无需召开基金份额持有人大会审议。 农银品质农业股票基金在2024年11月进行合同变更，更新后的合同显示，该基金连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于 5000万元情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等， 并于6个月内召集基金份额持有人大会 ...

法律诉讼与仲裁 - 平安人寿及平安资管起诉华夏幸福控股及王某，案由为申请确认仲裁协议效力，案件将于2025年12月17日在上海金融法院开庭 [2] - 案件案号为(2025)沪74民特127号，被告为王某及华夏幸福基业控股股份公司，具体案情未知 [3] 公司债务与重整进展 - 华夏幸福预重整事项已获廊坊中院受理，起因是债权人龙成建设工程有限公司以其未清偿到期债务且缺乏清偿能力为由申请重整 [3] - 截至2025年9月30日，华夏幸福《债务重组计划》中2192亿元金融债务已实现重组金额累计约1926.69亿元，其中包括371.1亿元境内债券及约49.6亿美元（约合335.32亿元）境外债券重组 [4] - 华夏幸福债委会工作组已于2025年11月24日进驻公司，开展专项财务尽调的前期准备工作 [3] 股东减持与风险敞口 - 平安人寿及平安资管于2025年10月20日至21日通过集中竞价累计减持华夏幸福股份781.55万股，占公司总股本的0.20% [4] - 截至2024年末，中国平安对华夏幸福的风险敞口约为540亿元，已计提减值432亿元，剩余敞口为108亿元 [5]

公司高级管理人员变更 - 中银基金于2025年12月10日任命刘信群为公司新任董事长及法定代表人[2] - 原执行总裁张家文自同日起不再代为履行董事长及法定代表人职责[2] - 此次任命前，公司原董事长章砚已于2025年6月17日因工作调整原因离任，且未转任公司其他岗位[3] 新任董事长履历 - 新任董事长刘信群拥有长期的中国银行体系内工作经验[3] - 其过往主要职务包括：中国银行司库助理总经理、司库总经理，中国银行深圳市分行行长助理、副行长、行长及党委书记，以及中国银行（香港）有限公司风险管理部总经理[3] 前任董事长履历 - 前任董事长章砚同样具备丰富的中国银行从业经历[3] - 其曾在中国银行总行担任全球金融市场部主管、助理总经理、总监，以及金融市场总部、投资银行与资产管理部总经理等职务[3]

此外，7月份，在央行官网更新的已注销许可机构名单中，中国人保集团旗下的支付牌照持有主体——人保支付科技（重庆）有限公司也已宣布注销《支付 业务许可证》。 日前，重庆市金融监管局发布的《2025年11月重庆市小额贷款公司退出行业公示表》显示，包括重庆人保小额贷款有限责任公司（以下简称"人保小贷"）在 内的21家小额贷款公司退出行业，不得再从事小额贷款相关业务。 | 序号 | 公司名称 | 文件名称 | | --- | --- | --- | | | 重庆人保小额贷款有限责任公司 | 关于同意重庆人保小额贷款有限责任公司注销小额贷款公司 试点资格的批复 | | 2 | 重庆市江北区天晨小额贷款有限责任公司 | 监管措施决定书 | 人保小贷2017年11月成立，官网称该公司积极探索"科技+保险+信贷"的商业模式，通过保贷协同一体化为人保集团主业发展添加新动能。 上述21家小贷公司中，有20家属于地方金融监管部门组织摸排和核查后，查明相关公司符合"失联""空壳"公司认定标准，拟采取取消小额贷款公司试点资格 的监管措施，只有人保小贷是主动申请注销小贷试点资格。 ...