养老基金二季度新增持股情况 - 养老基金二季度新进入29家个股的前十大流通股东名单 [1] - 新增持股市值超1亿元的个股共11只 包括卫星化学 生益电子 宏发股份 鱼跃医疗 杰瑞股份 安琪酵母 泰恩康 华测检测 海信家电 共达电声和剑桥科技 [1] - 其他新进持股公司包括华峰铝业 果麦文化 天顺风能 鲁西化工 京能电力 潍柴重机 诺瓦星云 福达股份 天秦装备 广生堂 山外山 中原高速 高新兴 九芝堂 多利科技 中策橡胶 维峰电子和保立佳 [1] 卫星化学投资与经营表现 - 获养老基金新增持仓市值3.46亿元 基本养老保险基金八零八组合位列前十大流通股东第十席位 [2] - 2025年上半年营业收入234.6亿元 同比增长20.93% 净利润27.44亿元 同比增长33.44% [2] - 布局高端新材料市场 上半年申请专利122件 获授权57件 研发费用7.73亿元 聚焦茂金属聚乙烯 POE 浸没式液冷冷却液等产品 [2] - 高性能催化新材料项目落地 计划投入30亿元建设产业化平台 [2] 生益电子业绩与产能扩张 - 获养老基金新增持仓市值2.73亿元 基本养老保险基金一二零二组合位列前十大流通股东第十席位 [3] - 2025年上半年营业收入37.69亿元 同比增长91% 净利润5.31亿元 同比增长452% [3] - AI服务器及高速交换机放量带动业务结构优化 Q2业绩高速增长 [3] - 投资19亿元加快高多层算力PCB产能扩张 加速GPU及ASIC客户认证导入 [3] 宏发股份业务增长动力 - 获养老基金新增持仓市值2.48亿元 基本养老保险基金八零七组合位列前十大流通股东第九席位 [4] - 2025年上半年营业收入83.47亿元 同比增长15.43% 净利润9.64亿元 同比增长14.19% [4] - 功率继电器和信号继电器产品受益于促消费政策 在消费电子领域实现快速增长 [4] - 工业继电器市场需求持续恢复 主要客户库存消耗完毕 下半年预计延续复苏趋势 [4]

存款搬家的原因 - 存款利率持续下行 活期存款利率降至0.2%-0.3% 部分定期存款利率跌破2% 加剧居民收益焦虑 [2] - 资本市场回暖信号显著 上证综合指数较2024年低点上涨25% 赚钱效应初步显现 [3] - 历史规律显示低利率是推动因素 但资本市场表现才是核心驱动力 2005年以来已出现五次明显存款搬家周期 [2] 资金潜在规模测算 - 居民部门超额储蓄规模超过30万亿元 其中2022年后形成的5万亿元更可能短期转化为投资 [5] - 2025年预计90万亿元以上存款到期 假设5%-10%寻求更高收益 流出规模可能达4.5万亿-9万亿元 [5] - 2025-2026年约4.6万亿元超额储蓄到期 若平均分配至四类资产 股票市场2025年或迎7000亿元增量资金 [5] 对A股市场的影响机制 - 存款搬家是股市上涨后的结果而非原因 历史显示指数先上涨103.4%-159.5%后资金才流入 [6] - 资金流入存在明显滞后性 股市低点后需4-7个月居民存款同比才转负 [7] - 存款入场后放大赚钱效应 历史案例显示指数进一步上涨8.1%-48.3% [7] - 居民存款与股票总市值之比达1.8的历史高位 显示财富向股市转移空间广阔 [8] 资金流向路径 - 短期主要流向银行理财 货币基金 保险产品等稳定型资产 预计承接约70%资金 [9] - 长期随市场回暖和政策支持 权益类资产配置比例将逐步提升 [9] - 资金可能通过"固收+"类资管产品间接入市 兼顾稳健收益与权益 exposure [10][11] 本轮存款搬家的触发条件 - 存款利率处于历史低位 流动性扩张政策转向适度宽松 [12] - 资产赚钱效应初现 政策催化包括禁止手工补息 鼓励保险资金投资A股等 [12] - 一线城市居民财富管理意识更强 高利率定期存款集中到期促重新配置 [13]

核心财务表现 - 营业收入102.84亿元 同比增长2.3% 领跑行业 [1] - 综合毛利率提升1.7个百分点至30% [1] - 剔除生物资产公平值变动影响的期内溢利19.85亿元 同比增长10.1% [1] - 现金EBITDA达28.11亿元 同比增长7.1% [1] - 自由现金流同比增加7亿元 [1] 原料奶业务突破 - 原料奶业务营收78.96亿元 同比增长7.9% [4] - 原料奶业务毛利率提升至34.7% [4] - 原奶总产量208.16万吨 同比增长15.8% [8] - 年化单产提升至13.1吨 [4][8] - 成母牛占比提升3.9个百分点 [6] - 单公斤饲料成本下降12% [8] 特色奶与产能布局 - 发展有机/A2/娟姗等高附加值特色奶品类 [6] - 奶山羊存栏量增至2.15万只 未达满栏产能 [6] - 通过胚胎技术培育3头优质荷斯坦种公牛 [11] 产业链协同发展 - 饲料业务开拓蒙古国市场 [9] - 肉牛肉羊精饲料销量同比增长60.9% [11] - 奶牛超市业务覆盖全国 提供超1万种耗品 [11] - 育种业务收入同比增长30.95% [11] - 奶牛性控胚胎销量同比增加13.5% [11] - 草业技术实现国产饲草替代进口 [13] 行业政策环境 - 奶业纾困政策提供金融支持与产业融合助力 [15] - 国家育儿补贴政策预计年释放540-860亿元资金 [15] - 灭菌乳新国标抬高质量门槛 [15] 核心竞争优势 - 全产业链协同增效模式 [15] - 科技创新赋能降本增效 [3][15] - 精益管理深化落地 [15] - 特色奶品类规模持续扩大 [15] - 数字化智能化转型 [15] - 绿色低碳可持续发展 [15]

营销活动策划 - 公司推出七夕节"买鲜花抽表白名场面"活动 消费者可通过京东APP搜索入口参与抽奖 中奖者表白信息将展示于线上线下热门场景包括足球赛事现场 商圈大屏及微博热搜等平台[1][3] - 活动设置多重优惠机制 包括跨店每满300减30 "一键送礼"专享88折起等促销策略 同时提供厄瓜多尔玫瑰 大克拉钻石及Hello Kitty联名商品等精选礼品[3] - 联合张艺兴 杨紫等明星推出专属祝福活动 消费者使用"一键送礼"功能可解锁明星七夕贺卡 下单指定新品可获得独家语音祝福 订单满99元有机会以0.01元购得MCM联名帆布袋[7] 商品品类拓展 - 京东拍卖频道推出七夕专场 包含全球唯一999枝装1.5米厄瓜多尔玫瑰 唐艺昕同款AM超大克拉蓝宝石三件套 以及香奈儿 爱马仕等12款奢侈品牌包包组合[5] - 开展小王子超级IP日活动 提供唐老鸭联名款七夕鲜花 芙崽×史迪奇礼盒 草莓熊花束等IP联名商品 消费者购买鲜花类商品可获赠京东×小王子联名限量周边[9] - 活动周期覆盖8月19日至29日 通过京东超市频道可参与厄瓜多尔玫瑰限量抢购 并享有跨品类礼品选择空间[9] 场景化营销创新 - 将表白场景延伸至体育赛事现场 包括苏超和中超北京国安足球赛场 实现数万观众共同见证的告白仪式[3] - 线上线下全渠道覆盖策略 线下投放商圈广告大屏实现全城曝光 线上同步覆盖京东APP首页与微博热搜等流量入口[3][10] - 通过"一键送礼"功能优化送礼体验 结合明星联动与联名商品打造社交传播节点 强化节日仪式感与品牌情感联结[7][10]

财务表现 - 2025年上半年实现营收1053亿元，销售收入近700亿元 [1] - 销售回款率超100%，大宗交易签约金额超60亿元，存量资源盘活回款近60亿元 [1] - 2023年以来累计盘活可售货值近800亿元，实现新增销售超200亿元 [2] - 经营服务业务全口径收入284亿元，万物云上半年营收182亿元 [1][3] - 2022年以来新项目投资兑现度达85%，平均销售毛利率达16% [2] 业务运营 - 高质量交付超4.5万套房屋，超50个项目实现"交付即交证" [1][2] - 多地项目开盘去化率超90%，成都、温州、天津等项目首开去化率超90% [1][2] - 开发业务实现管理费用和营销费用双下降 [1] - 物流业务库内运营及运输服务收入同比增长43% [3] - 长租公寓项目前台GOP利润率长期保持在89%以上 [4] 产品与服务 - 迭代"三好"住宅产品标准，上海理想之地入选住建部首批好社区案例 [2] - 万物云首创"弹性定价"模式拓展项目超20个 [3] - 图纸大模型服务内外部项目超1000个，为近百家行业伙伴提供线上审图服务 [4] - "飞鸽"工单系统覆盖超3000个住宅项目，构建行业最大工单实时响应网络 [4] - 累计完成智能巡检超32万次，通过无人机和360摄像头精准识别工程进度 [4] 资源管理 - 长租公寓运营管理超27万间，超13万间纳入保障性租赁住房 [3] - 服务企业客户超6200家，盘活万科及外部国资国企存量房源超8300间 [3] - 商业业务整体出租率超93%，客流、销售及坪效稳步增长 [3] - 物流业务出租率行业领先 [3] 战略合作 - 与大股东深铁集团签署深铁项目租赁运营合作框架协议 [5] - 全球首例机器人自主搭乘地铁配送货试点合作成功实施 [5] - 未来将在TOD综合开发、商业运营、工程代建等领域探索合作机会 [5] - 与政府、央国企、行业龙头及产业投资方共建战略合作生态 [5] 债务管理 - 已如期完成243.9亿元公开债偿还 [1] - 2027年之前无境外公开债到期 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入448.64亿元同比增长7.78% 归母净利润202.38亿元同比增长8.05% [1][2][14] - 年化ROE达15.64% 年化ROA达0.96% 资产总额4.79万亿元较上年末增长21.16% [1][2][15] - 利息净收入329.39亿元同比增长19.10% 手续费及佣金净收入31.86亿元同比增长5.15% 双轮驱动业绩增长 [2] 业务规模 - 存款余额2.54万亿元较上年末增长20.22% 贷款余额2.43万亿元较上年末增长15.98% [2][14] - 对公贷款余额1.63万亿元较上年末增长22.20% 个人贷款余额6955亿元较上年末新增207亿元 [4][19] - 制造业贷款余额3606亿元较上年末增长18.90% 占对公贷款比例22.20% [4][16] 战略业务发展 - 科技贷款余额2740亿元 高质量科技企业授信覆盖度较上年末提升1.9个百分点 [5][17] - 绿色融资规模突破7200亿元较上年末增长32.10% 绿色资产占比16.40%较上年末提升1.4个百分点 [5][16] - 普惠型小微贷款余额2358亿元较上年末新增253亿元 涉农贷款余额2900亿元 [6][7][16] 零售业务表现 - 新增消费贷客户13.94万户为去年同期1.88倍 绿色消费贷款余额同比增长36% [7] - 零售AUM突破1.59万亿元 个人存款余额9484亿元较上年末增长15.25% [19][20] - 手机银行月活客户突破750万户 个人养老金账户开立超120万户 [20] 资产质量与风控 - 不良贷款率0.84%较上年末下降0.05个百分点 创上市以来最优水平 [8][15] - 关注类贷款比例1.24%较上年末下降0.16个百分点 拨备覆盖率331.02% [8][15] - 核心一级资本充足率8.46%较一季度回升0.13个百分点 一级资本充足率11.17%回升0.4个百分点 [8] 市场认可与荣誉 - 全球银行1000强排名第56位较上年提升10位 财富中国500强第162位蝉联城商行第一 [3] - 2025年股价涨幅20.97% 高于银行板块涨幅9.17个百分点 被纳入富时中国A50指数 [10] - 414只机构产品持仓江苏银行 在上市银行中排名前4 公募基金重仓银行股排名第二 [10] 子公司与综合金融 - 苏银理财管理规模7453.84亿元 综合理财能力居城商系首位 [22] - 金融投资资产余额1.88万亿元较上年末增长23.38% 托管资产余额5.06万亿元增长7.32% [21] - 票据经纪业务全市场排名第2 绿色中收4.24亿元居城商行第1位 [21]

技术发布概况 - 岚图汽车于2025年8月22日通过央视新闻《顶级实验室》线上直播正式发布岚海智混技术 [1] - 技术融合全域800V高压系统、全温域5C超充和63kWh超大电池三大核心要素 [1] - 该技术被定位为中国新能源汽车在混动领域的重大技术突破 [1] 行业技术演进 - 中国混动技术经历四个发展阶段：传统混动（小电池低续航）、标准混动（150km续航）、高效混动（40kWh/200-250km续航）和超级混动阶段（60kWh+/350km+续航）[2] - 岚海智混代表第四阶段技术突破，电池超60kWh且纯电续航突破350km [2] - 武汉理工大学华林教授预计该技术优势可持续领先行业五年以上 [2] 核心技术突破 - 攻克800V高压混动技术难关，实现电机、电池、电控全链路高压化升级 [2] - 成为国内少数实现混动全域800V的车企，解决400V架构存在的续航低、充电慢、电感体验差等痛点 [2] - 技术架构从底层重构混动逻辑，实现"鱼和熊掌兼得"的性能突破 [2] 性能参数表现 - 支持峰值功率320kW的全温域5C超充，12分钟电量从20%充至80% [3] - 配备63kWh超大电量高压电池，CLTC纯电续航达360-410公里 [3] - 实现92.5%的CLTC工况效率和3.7kWh/L油电转化率，综合续航超1400公里 [3] 智能控制系统 - 智电中枢包含四大智能管理系统：温控管理、电池管理、能量管理和电源终端 [4] - 智能电池管理系统具备72小时风险预警能力，结合三维隔热墙和16重物理防护 [4] - 智能电源终端支持60kW的V2G功率，为车网互动提供技术储备 [4] 安全验证成果 - 通过全球首个52℃超高温5C超充测试和-24℃超低温超充测试 [4] - 完成全球首个高温电池包针刺及高空跌落组合串行实验，测试后电池包不起火不爆炸 [4] 产品应用规划 - 技术将于2025年下半年量产搭载，覆盖三大全新旗舰车型 [5] - 产品矩阵包括：2026款梦想家（全球首款800V智能超混MPV）、追光L（全球首款纯电续航410km混动轿车）和代号"泰山"的大六座旗舰SUV（综合续航超1400km）[5] - 实现MPV、轿车与SUV全品类覆盖，推动"全民电感"时代到来 [5]

产品上新与销售表现 - 苏宁易购与海信联合启动第六届99嗨购节 加速电视 空调 冰洗等全品类产品上新 [1] - 818期间98吋以上大屏电视销售增长70.9% 无风感新风空调增长80% 多筒洗衣机增长44% [3] - 推出RGB-Mini LED百吋电视 C320 Pro新风空调 棉花糖Ultra三筒洗衣机 505U6璀璨冰箱等系列新品 [3] 技术创新与产品升级 - 首发定制激光护眼电视92 S1 Pro 防眩光墨晶屏电视U66Q系列等新智家电 [3] - 推出增氧不憋闷的宁信Pro X510空调 放榴莲不串味的501V5冰箱等解决场景痛点的创新产品 [3] - 通过门店1:1还原家庭生活场景 融合科技新品体验与家居空间方案 [3] 营销活动创新 - 在全国开展KPL水友赛活动 邀请夺冠热门"狼队"亲临决赛现场 [4] - 消费者到店可参与互动赢取KPL同款纯金"金色的雨" 增强娱乐体验 [4] - 开展体育 电竞 脱口秀等跨界体验活动 提升用户参与度 [4] 促销政策与服务保障 - 推出套购至高立省6000元 大额直播消费券 双倍积分兑好礼等促销玩法 [6] - 提供到店抽黄金 消费赢免单等优惠活动 [6] - 升级服务保障 璀璨系列全品类家电实行0元安装 整机3年保修政策 [6]

行业趋势 - 家装市场迎来新一轮消费旺季 金九银十临近 [1] - 中央空调因节省空间和美观特性 正成为越来越多家庭的选择 [3] - 行业从产品导向向服务导向转型 售后服务和长期使用体验成为消费决策重点 [6] 公司举措 - 推出中央空调节活动 提供一站式全流程解决方案 [1] - 实施三重补贴叠加模式 国补厂补苏宁补折扣至高可达50% [3] - 客厅中央空调一价全包免安装费仅需2999元 全屋中央空调直降4000元起 [3] - 一拖四中央空调一价全包免安装费低至16999元 最高可为消费者节省5860元 [3] - 全国超1000家门店提供24小时响应 免费上门量房和免费设计服务 [3] - 专业设计团队基于户型特点和生活习惯量身定制一户一案解决方案 [3] - 推出中央空调8步安装标准化流程 明确材料规格和工艺标准 [4] - 提供至高10年保修权益 确保消费者安心 [4] 技术标准 - 安装标准要求0.8mm铜管厚度 1%以上冷凝水管坡度 [4] - 40公斤氮气保压气密性测试 24小时抽真空保压测试 [4] - 2小时抽真空标准 通过材料标准化和工艺规范化杜绝安装隐患 [4] 场景建设 - 持续推进苏宁私享家场景建设 1:1实景复刻全屋家庭空间 [6] - 展示从家电搭配到柜体定制 从局部功能改造到个性化设计的全链路方案 [6] - 联合品牌供应商构建覆盖产品全生命周期的产品和服务体系 [6]

市场表现与销量 - 问界M9累计交付超20万辆 稳居50万级豪华车市场销冠 [1] - 问界品牌累计赢得超70万用户信赖 [1][8] 用户服务与体验 - 近期举行用户工厂验收交付活动 用户可亲身参与车辆终检验收 [1] - 针对西部地区自驾游用户推出专项服务权益 配备移动服务车覆盖新疆、青海、西藏等地 [3] - 移动服务车配备专业技师与常用配件 可现场完成换胎、基础维修与保养 [3] - 7月8日至10月8日活动期间提供免费车辆检测、洗车及玻璃水添加服务 [5] - 提供旅途救援服务 包括预约备胎、紧急拖车快速响应及车辆托运返程服务 [5] 服务案例与理念 - 在川西高原海拔3800米处实施救援 团队驱车10小时翻越山路完成维修 [6] - 秉持"用户在哪里 服务就要跟到哪里"的服务理念 [8] - 通过实际行动诠释"服务无边界"和"长途出行保障"承诺 [6][8]