公司业务转型与战略布局 - 公司正从传统中药产业向生物药、化药领域转型，打造中药、生物药、化药“三驾马车”三轨并行的发展主线，为品牌注入创新元素 [1] 中药业务：核心基本盘与创新突破 - 中药业务是公司的“起家”根源，拥有注射用血塞通、注射用双黄连、血栓通胶囊、复方芩兰口服液等核心产品，在国内各级医疗终端覆盖率不俗，为业绩增长奠定坚实基础 [2] - 公司1.1类中药创新药清降和胃颗粒针对非糜烂性胃食管反流病寒热错杂证，其Ⅱ期临床试验已实现全国首例患者入组，研发进入成药性转化核心阶段 [3] - 该品种有望填补中医证候治疗市场空白，若成功上市将享有市场独占期与价格优势，潜在市场超十亿元，并有望提升公司管线整体估值溢价 [1][3] - 因该Ⅱ期临床试验启动，公司于今年9月25日新增“创新药”概念 [4] 生物药赛道：投资进入价值兑现期 - 公司通过参股浙江特瑞思药业股份有限公司布局生物药赛道，此举被视为公司战略转型和接轨国际的重要举措 [6][7] - 特瑞思核心产品TRS005（一款靶向CD20的抗体偶联药物）于2024年初获国家药监局“突破性疗法认定”，并被纳入“单臂Ⅱ期支持附条件批准”快速通道，堪称国产创新药上市“最短路径” [1][7] - TRS005针对复发/难治性非霍奇金淋巴瘤，尤其是弥漫大B细胞淋巴瘤未满足的临床需求，是全球首个进入注册临床阶段的CD20 ADC，展现出单药潜力并有望拓展至前线联合治疗 [7] - 特瑞思正推动覆盖其他B细胞非霍奇金淋巴瘤亚型的探索，旨在构建“多亚型、多线次”覆盖的产品组合，打破国产ADC单适应症局限 [7] - 据Nature预测，全球已上市ADC市场规模到2026年将超过164亿美元 [5] 化药领域：“原料+制剂”双轨放量 - 公司2020年拟募资不超过20.81亿元，其中6.71亿元用于创新药及仿制药研发平台项目，是使用募集资金最高的项目 [8] - 公司鸡西分公司自主研发的富马酸卢帕他定原料药今年获国家药监局“A”类登记，正式切入年终端规模超3亿元的抗过敏药核心供应链 [8] - 该原料药具备长效抗组胺特性，技术壁垒获官方背书，目前国家药监局药物CDE平台仅9家企业持有A级资质，市场属高壁垒蓝海 [8] - 在抗过敏药市场年增速超两位数的背景下，该原料药产能释放将直接贡献利润增量 [8] - 公司全资子公司今年早些时候一次性获得奥氮平片、缬沙坦片、盐酸多奈哌齐片等9个品种共16个品规的上市许可，覆盖精神神经、心血管、抗感染等领域 [9] - 原料药获批与制剂品种扩容，标志着公司化药板块“原料+制剂”双轨并进格局的扩容完成 [9] 行业与政策背景 - 中医药获得全方位政策支持，国务院办公厅2025年印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，为产业高质量发展提供政策支撑 [2] - 国内中医药产业正沿着高质量发展轨道前行，中药领域的科技创新展现出不俗发展动能 [2] - 全球生物药市场热度不断，特别是在减重、自免、肿瘤等领域，抗体偶联药物（ADC）有“生物导弹”之称，被业界认为或将成为下一个平台级产品 [5]

公司荣誉与战略定位 - 珍宝岛荣获“最佳健康产业生态企业”称号，凭借“资源掌控+科技赋能+智慧工业”深度融合的产业架构 [2] - 公司通过“一心三园四平台”战略布局，系统性赋能全产业链协同进化，推动中医药从传统经验型产业向现代生态型产业升级 [2] 资源端布局与整合 - 公司通过“N+50”业务模式掌控产业链源头，在黑龙江、安徽、甘肃等关键药材产区合作建立GAP种植合作基地 [2] - 借助数字化交易、质量追溯与供应链服务体系，打破传统中药材交易的信息壁垒与地域限制，建立高效透明的资源流通网络 [2] 科技端研发与创新 - 公司以前瞻性的国际化全域专利布局为支撑，累计持有174项专利（含124项国内发明及17项国际专利）和20项软件著作权 [3] - 打造“一心四院”研发体系，形成以中药为主、中西并重的药品研发格局，中药及生物药创新研发稳步推进 [3] 工业端智能制造 - 公司深耕智能制造与智慧生产，通过智能化生产线、柔性制造体系与精益管理，实现从原料到成品的全程可控与高效转化 [5] - 上述架构帮助公司构建起覆盖种植、加工、研发、制造、流通与服务的立体生态网络 [5] 产业标准化与品质升级 - 公司从源头切入，通过道地化、规模化、标准化种植体系，构建全链条标准化管理体系 [5] - 创新实施“六统一”和“全程可追溯”的精细化运营模式，生产端通过数字化车间与MES系统实现智能化控制，为行业提供可复制的规范化样板 [5] 全产业链效率提升 - 公司通过数字化连接与资源优化配置实现效率升级，生产过程的智能化优势明显 [6] - 物料流转、加工和产品组装等环节由数字化系统精确控制，生产设备互联互通、数据实时共享，形成高效协同的生产网络 [6] 平台整合与生态赋能 - 旗下亳州中药材商品交易中心大宗交易平台推出“百县万户工程”，计划三年内与100个中药材主产县达成战略合作，建立覆盖300个常用品种的供应链网络 [6] - 平台旨在通过精准匹配供需、聚合采购订单，提供信息咨询、溯源、质检、仓储、供应链金融服务，实现“双向赋能” [6] 行业模式与进化趋势 - 在数字经济时代，生态竞争正在取代单一产品竞争，成为产业进化的高级形态 [6] - 对于中医药行业，拥抱生态化思维，通过开放平台整合资源、协同创新提升标准、价值共享实现共赢，是突破传统发展瓶颈的关键 [6]

可交债发行 - 创达集团2023年4月11日完成第一期可交债发行，规模9.1亿元，期限3年[2] 换股信息 - “23创01EB”换股期为2023年10月12日至2026年4月11日[3] - 2025年11 - 12月，标的股票触发换股价格自动下修条款[3] - 换股价格从10.50元/股下修至8.80元/股，2025年12月30日生效[3]

核心事件概述 - 珍宝岛控股股东创达集团发行的可交换债券“23创01EB”触发换股价格下修条款，换股价格将从10.50元/股下调至8.80元/股 [1] - 价格调整因标的股票在换股期内连续30个交易日中已有10个交易日收盘价低于10元/股，触发自动下修条款 [1] - 调整将于2025年12月30日生效，下修后预备用于交换的股票数量仍满足全部换股所需 [1] 债券与条款细节 - 该债券为“2023年第一期可交债”，发行规模为9.1亿元人民币，期限为3年 [1] - 触发条件为2025年11月14日至12月25日期间，标的股票价格表现 [1] - 换股价格下修幅度为每股降低1.70元，从10.50元调整至8.80元 [1]

公司股东结构 - 截至2025年12月20日，珍宝岛A股股东总户数为22,252户 [2]

股东信息 - 截至2025年12月20日，珍宝岛A股股东总户数为22,252户 [1]

公司股权动态 - 控股股东创达集团将持有的珍宝岛4，860万股无限售流通股质押给龙江银行哈尔滨开发区支行 质押期限为一年 [2] - 创达集团随后将上述4，560万股公司无限售流通股解除质押 并已完成股份解除质押登记手续 [2]

公司股权质押动态 - 控股股东创达集团近期将持有的4860万股无限售流通股质押给龙江银行哈尔滨开发区支行，质押期限为一年 [1] - 截至公告日，创达集团累计质押公司股份数约为4.37亿股，占其所持股份比例高达80.9% [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于医药工业，占比87.78%，医药商业占比11.13%，其他业务占比1.09% [1] - 截至发稿，公司总市值为93亿元 [1]

股权结构 - 截至2025年12月18日，创达集团持股54,066.7339万股，占总股本57.46%[2] 股权质押 - 截至2025年12月18日，累计质押437,382,039股，占持股80.90%，占总股本46.48%[2] - 近日质押4,860万股，占持股8.99%，占总股本5.16%，用于生产经营[2] - 近日解除质押4,560万股，占持股8.43%，占总股本4.85%[5] - 半年内到期质押18,419.60万股，占持股34.07%，占总股本19.57%，融资余额113,616万元[10] - 一年内（不含半年内）到期质押25,318.60万股，占持股46.83%，占总股本26.91%，融资余额139,795万元[10] 财务业绩 - 2024年12月31日，资产总额155.42亿元，负债总额72.01亿元，净利润4.72亿元[14] - 2025年1 - 9月，资产总额145.61亿元，负债总额70.12亿元，净利润 - 4.27亿元[14] 财务指标 - 2025年9月30日，资产负债率48.15%，流动比率1.41，速动比率1.11，现金/流动债务比率8.83%[15] 融资与担保 - 2025年9月30日，可利用融资渠道及授信额度58.19亿元，对外担保12.38亿元[15] 债券情况 - 截至2025年11月30日，已发行可交换公司债券余额53195.66万元，未来一年需偿付53195.66万元[15] 风险情况 - 目前累计质押股份占持股超80%，暂不存在被强制平仓或过户风险[16] - 若履约保障比例到预警或平仓线，将采取补充质押等措施[16]

2025年第三次临时股东会决议 - 会议于2025年12月11日以现场结合网络投票方式召开 无否决议案 [2] - 会议审议并通过了关于续聘公司2025年度审计机构的议案 [4] - 本次股东会的召集、召开及表决程序经北京市兰台律师事务所见证 被认定为合法有效 [5] 控股股东可交换债券换股价格调整 - 控股股东黑龙江创达集团发行的“23创02EB”可交债发行规模为0.9亿元 债券期限3年 于2023年6月28日完成发行 [5] - 根据条款 若标的股票在任意连续15个交易日收盘价低于当期换股价格 则换股价格将自动向下修正为原价格的90% [6] - 在2025年11月21日至12月11日期间 标的股票收盘价已连续15个交易日低于当期换股价格 触发下修条件 [6] - 换股价格自2025年12月18日起由10.54元/股向下修正至9.49元/股 修正幅度为10% [6] - 本次价格修正后 控股股东质押专户中预备用于交换的股票数量仍满足全部换股需求 [6]