单品种看，上周五资金主要流入的商品期货（主连合约）品种有铜、白银、氧化铝、燃料油和烧碱，分别流入5.52 亿元、3.87 亿元、1.03 亿元、0.71 亿元和 0.70 亿元；主要流出的品种有黄金、螺纹钢、焦煤、镍和碳酸锂，分别流出6.55 亿元、1.84 亿元、1.57 亿元、1.24 亿元和0.88 亿元。从主力合约看，有色金 属、农产品和化工板块呈流入状态，黑色和金融板块呈流出状态。 整体看，上周五商品期货（主连合约）资金呈微幅流出状态。黑色板块呈流出状态，重点关注流出较多的螺纹钢和焦煤，同时关注逆势流入的铁矿石。有色 金属、农产品和化工板块呈流入状态，重点关注流入较多的铜、白银、氧化铝、燃料油、铝和菜油，同时关注逆势流出的黄金、镍、橡胶和棕榈油。金融板 块重点关注中证1000股指期货和30年期国债期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为商品期货主连合约资金流向（亿元） 图为金融期货主连合约资金流向（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） ...

今年4月，商务部发布的《关于加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》提出，"鼓励依托现有商品 现货交易场所开展大宗现货交易，推进符合实体经济发展需要的产能预售、订单交易等交易模式创新， 建设符合国际惯例的大宗商品场外交易市场"。这是党和国家鼓励大宗商品现货交易创新发展的最新信 号，也在一定程度上意味着历经数轮清理整顿的大宗商品现货交易市场正在驶入规范发展的新轨道。在 笔者看来，以服务实体经济发展为导向的大宗商品现货交易市场应回归本源，其模式创新、合规经营、 有序发展必须以更具完整性、协调性、统一性的监管体系作支撑。 大宗商品现货交易市场监管的实践考察 通常来讲，大宗商品现货交易分为即期交易和中远期交易，其中产能预售、订单交易等中远期交易是大 宗商品现货交易模式创新发展的重要方向。在实践中，大宗商品中远期交易一直是监管的重点对象，这 源于大宗商品中远期交易所采用的交易机制与期货交易类似，如标准化合约、集中交易等，且各自的边 界和功能定位相对模糊。 从已颁布的政策来看，《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（国办发〔2012〕37 号）（下称"37号文"）首次界定了大宗商品中远期交易的概念——以大宗商 ...

五矿期货集团服务部高级经理侯亚鹏从矿山、冶炼、加工、消费四个层级对锌产业进行了全面梳理，并 针对锌企业不同的基本面情况，提出了一系列实用的风险管理策略。对参与期货市场相对较少的资源端 企业来说，一是期货卖出套期保值策略，其优势是在不考虑基差变动的情况下几乎可以实现完全保值， 且实际付出的成本较低，主要是资金利息成本。二是买入看跌期权策略，优点是节约大量的现金流，同 时可以在价格上涨时获取现货端的收益。三是零成本领口期权策略，优势是后市如果价格下跌企业可以 实现较好的保值效果，对企业现金流的影响也较小。侯亚鹏认为，策略选择的核心是对未来市场的研 判，而市场研判无法绝对正确。因此策略选择除市场研判外，企业经营层面诸如保值理念、现金流等因 素也是十分重要的考量因素。 面对复杂多变的市场形势，上期所相关人士表示，要充分发挥期货市场功能，服务锌产业高质量发展。 相关数据显示，2025年上半年，锌期货市场成交3201.98万手，成交金额为36866.40亿元，日均持仓量 22.33万手，期现价格相关性为0.99。期权方面，自2020年上期所上市锌期权以来，锌期权成交量、持仓 量整体保持快速增长。2025年上半年，锌期权累 ...

9月12日，证监会发布修订后的《期货公司分类评价规定》（简称《规定》）。在业内人士看来，新规 能够更全面、精准地评价期货经营机构各项业务开展情况，强化行业服务实体经济的根本定位，同时也 引导期货行业转向高质量综合竞争，鼓励期货公司差异化发展，进而推动行业形成多层次、专业化、特 色化的发展格局。 在向社会公开征求意见后，本次修订将标题由《期货公司分类监管规定》调整为《期货公司分类评价规 定》，主要完善了以下五方面内容： 一是完善扣分机制。明确原则上以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形，合理设置扣分梯 度，促进发挥多种监管手段的综合惩治效果。 二是优化加分体系。完善服务实体经济能力指标，将市场竞争力指标调整为三大类9项指标，全面评价 期货公司各项业务开展情况、整体盈利水平和资本实力。 三是删除部分指标。删除"加权调整后日均机构客户权益总额""成本管理能力""净资产收益率"等指标， 适应行业发展现状。 四是调整专项评价。将专项评价整合和优化为3项，分别为服务国家战略、党建与文化建设、信息技术 建设。 据了解，今年6月，证监会曾就《规定》向社会公开征求意见。各方对《规定》的基本思路和主要内容 基本认可，证监 ...

交易所规则调整 - 郑州商品交易所宣布调整期权品种下单规则 [1] - 限价指令每次最大下单量调整为200手 [1] - 市价指令每次最大下单量调整为5手 [1] - 调整自9月17日夜盘交易时起生效 [1]

本报讯 9月12日，上期所发布通知，氧化铝标准仓单和国际铜保税标准仓单将自9月19日上午9点起在上 期综合业务平台上线交易，挂牌基准价由上期综合业务平台在上线前一交易日公布。（鲍仁） （文章来源：期货日报网） ...

行业整体规模与增长 - 截至2025年7月底，期货公司及其资管子公司私募资管产品规模达3839.7亿元，较2024年底的3143.18亿元增长696.52亿元 [1] - 期货公司资管业务规模占证券期货经营机构私募资管总规模的3.08% [1] - 期货和衍生品类产品数量为1730只，规模达1301.92亿元，较2024年底数量增加364只，规模增长293.88亿元 [1] 行业运营效率与结构变化 - 期货公司及其资管子公司平均管理私募资管产品规模从2024年底的28.57亿元提升至2025年7月的40.42亿元，管理规模中位数从2.49亿元增至3.31亿元 [1] - 自2025年1月《期货经营机构资产管理业务备案管理规则》实施后，展业门槛提高，开展资管业务的期货公司数量从1月的110家减少至6月27日的94家，减少16家 [2] 核心投资策略与发展趋势 - CTA策略因收益稳健、与股债市场低相关性，在资产配置中地位持续提升，从“可选配置”变为“标配” [2] - 瑞达期货坚持投研赋能与主动管理，截至2025年6月末，其资产管理权益规模较2024年末增长36.5%，其中CTA产品规模增长逾40% [3] - 中信期货研发多种衍生品策略，包括“固收+黄金期权”策略以及运用期权思维优化传统主观CTA策略，以控制波动率 [3] 公司差异化发展路径 - 中信期货资产管理中心凭借平台研究优势和产品设计、量化投研能力，研发以商品及衍生品策略为特色的“固收+”系列产品 [4] - 期货公司通过特色产品探索差异化发展路径，实现“小众策略大众化”，形成新的规模增长点 [4]

在本次展会上，大商所与中央气象台通过图文展板、LED屏和专题手册等形式，系统呈现温度指数在天 气衍生品开发、指数保险设计、农产品产量预测等方面的多个实践案例。 （文章来源：期货日报网） 据期货日报记者了解，"中央气象台-大商所温度指数"由中央气象台同大商所于2009年联合编制，并于 2022年服贸会上正式发布，覆盖北京、上海、杭州等全国23个主要城市，涵盖日平均温度指数 （DAT）、月度累积平均温度指数（CAT）、月度制热指数（HDD）和制冷指数（CDD）等多类指 标，逐步成为农业、保险、能源等领域开展温度风险管理的权威参考。 自发布以来，"中央气象台-大商所温度指数"不仅获评服贸会"最佳成果奖"，还逐步构建起"保险+期 货""气象+衍生品"等多层次风险转移闭环，成为金融服务实体经济、保障国家粮食安全的重要工具。 2022年以来，市场已自发落地11个挂钩"中央气象台-大商所温度指数"的天气风险管理应用项目，覆盖 东北、华北、华东、华中、华南等地区多个省市，为17000余亩农作物提供风险保障2640万余元，为330 亩水产品提供风险保障70万元。2024年，中国气象局和国家数据局联合评选首批"气象数据要素×"典 ...

近年来，我国稳步推进期货市场对外开放，有序拓展商品期货开放范围。目前，郑商所已有7个品种引 入境外交易者，实现油脂油料全品种链条对外开放，QFI可交易范围拓展至26个期货、期权品种。其 中，东证期货、南华期货、瑞银期货在郑商所相关品种对外开放、服务跨境企业参与期货市场过程中， 取得了较好的效果。 避险需求多元化，对服务提出更高要求 受国际宏观形势等多重因素影响，近年来境内外客户的跨境套保需求激增，对期货公司的专业服务也提 出了更高要求。这对期货公司的国际化业务而言，既是挑战也是机遇。 瑞银期货将自己的团队深度融入全球衍生品专业团队，借助集团长期参与全球资本市场的丰富经验，接 洽、认识和了解集团客户，识别潜在客户，用客户习惯的语言和业务结构，将中国期货市场制度要求高 "经过多年积累，我们打造了一支熟悉国际资本市场的双语团队，精通跨境业务，既了解中国客户'走出 去'的需求，也熟悉境外交易者'引进来'的标准。"方世圣说，以PTA期货为例，由于它是中国独有品 种，境外客户对其产品特性、交易机制、市场功能等了解有限，东证期货国际业务团队克服时差、语言 障碍，打造了一套7×24小时境外客户服务体系，从研究到交易全方位协助 ...

（文章来源：期货日报网） 本报讯今年以来，我国多地铁路项目建设优质高效推进。记者从中国国家铁路集团有限公司获悉，今年 1—8月，全国铁路完成固定资产投资5041亿元，同比增长5.6%，有效发挥对全社会投资的拉动作用， 为全方位扩大国内需求、促进我国经济持续回升向好注入新动能。（齐宣） ...