中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会核心观点 - 会议认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性 [1] - 会议认为我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战 [1] - 会议提出要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升 [1]

经济观察网 据央视新闻客户端消息，记者从自然资源部了解到，据中国地震台网正式测定，今天（24 日），台湾周边海域发生地震。自然资源部海啸预警中心根据初步地震参数判断，本次地震不会引发海 啸。 ...

经济观察网 据中国地震台网正式测定，2025年12月24日17时47分（北京时间），中国台湾省周边海域 发生5.5级地震，震源深度为9千米。自然资源部海啸预警中心根据初步地震参数判断，本次地震不会引 发海啸。 ...

文章核心观点 - 文章通过资深焊接技术专家王育忠的个人成长与项目经历，展现了中国核电装备制造行业，特别是东方电气集团旗下东方重机，在高端焊接技术研发、国际重大科研项目（如ITER）参与及高技能人才培养方面的成就与进展 [2][4][5] 人物背景与职业发展 - 王育忠于1997年从技校铆焊专业毕业，进入广州锅炉厂，2010年加入东方电气（广州）重型机器有限公司（东方重机）[2] - 坚守焊接一线28年，从普通焊工成长为核电行业自动TIG焊接的“领军人”及优秀焊接团队的“栽培者”，现任东方重机生产制造部核岛分厂自动焊一组组长 [2] - 作为技术专家和集团首席技师，参与主导了从二代加到四代先进核电等多种堆型核岛主设备的焊接技术研发和焊接工作 [3] 国际核电项目（ITER）参与详情 - 国际热核聚变实验堆（ITER）计划是全球规模最大、影响最深远的国际可控核聚变合作项目，由中国、欧盟、印度、日本、韩国、俄罗斯、美国七方共同参与，中国以“平等伙伴”身份承担了18个关键部件研制任务，约占总任务的9% [5] - 东方电气集团承担了ITER项目中包层屏蔽模块和磁体支撑的研制任务 [5] - 作为集团控股子公司，东方重机肩负项目重任，王育忠于2014年被选拔进入该项目团队 [4][6] - 包层屏蔽模块是ITER装置真空部件，焊接难度高，工艺要求精细，当时采用了手工氩弧焊等方式 [7] - 磁体支撑由厚达100多毫米的不锈钢板拼焊而成，尺寸庞大（部分长宽达数米），焊接中需克服变形等挑战，通过改进坡口设计等方式解决 [7] - 项目于2018年完成首件认证并进入批量化生产；2023年11月，18套极向场线圈悬挂梁运抵法国，磁体支撑合同收官；2024年11月，首批48件包层屏蔽模块发往法国 [8] 焊接技术演进与行业特点 - 20世纪90年代焊接技术相对传统，设备需手动调节电流；王育忠于2010年从手工焊转型自动焊，两年掌握技能并考取核电资质 [4] - 核电装备处于高温、高压、强辐射环境，对焊接质量要求极严，从材料采购到焊缝检测有一套完善的质量控制体系 [6] - 焊接是特殊工种，工作环境艰苦，手工焊易导致烫伤、电光性眼炎；自动焊通过程序化操作降低了部分风险，但弧光伤害仍存在 [9] - 在大型项目焊接中，技术人员常采用三班倒模式，有时需在加热至200摄氏度的工件旁穿着专用防护服作业 [9] 工匠精神的传承与技术创新 - 王育忠希望将28年的经验技术传承下去，认为工匠精神体现在对工作的执着、技艺的精益求精及不断追求卓越 [10] - 传承与创新并重：既通过师徒制传授经验，也鼓励年轻技术人员尝试新技术新工艺 [10] - 对年轻技术人员的培养遵循四个步骤：讲授知识点、现场演练、技术人员演示、点评验证效果 [11] - 王育忠团队规模最大时达60人，依托其劳模技师创新工作室培养技能人才 [11] - 通过编制作业画册（如《高温堆不锈钢带极埋弧焊标准作业画册》、《螺栓孔沉孔不锈钢堆焊标准化作业画册》）固化成果，使技术要领更易理解，并将手工电弧焊改为TIG自动堆焊，提升了焊接质量与一次合格率 [11]

经济观察网慕思股份（001323）(001323.SZ)公告称，公司控股股东东莞市慕腾投资有限公司及实际控 制人王炳坤、林集永自愿承诺，自所持首次公开发行前已发行股份上市流通之日起12个月内，不以任何 形式减持直接持有的公司股份。在承诺期间，如发生资本公积转增股本等产生新增股份的情形，亦遵守 该不减持承诺。若违反承诺，减持所得收益归公司所有。 ...

公司发展历程与战略转型 - 公司创始人史杰君于2005年与意大利商人indelB合资成立英得尔 为indelB做OEM代工生产 2006年投产 2年后产能达到10万台 [8] - 2008年全球金融危机导致公司海外订单急剧减少 2009年产量骤降98% 跌至2000台 促使公司思考转型 从成品设备商转向直接面对客户做品牌 [10] - 2014年公司拿下首个乘用车前装项目 签约福建奔驰 但后续项目未达预期 公司再次陷入迷茫 [11] - 2017年至2018年 公司做出激进品牌营销决策 在年销售额约3亿元的情况下 投入超过2亿元广告费 导致2018年出现亏损 [2][11] - 2019年后 公司战略回归聚焦 抓住新能源汽车发展机遇 2021年签约高合汽车 拿下首个新能源乘用车项目 并很快获得另一家新能源车企的全系标配项目 [13] - 公司现已成为全球新能源汽车车载冰箱领域的头部品牌 [2] 行业环境与时代背景 - 2001年中国加入世界贸易组织后 中国经济快速狂奔 制造业进入“机会掠夺者时代” 许多企业家成为时代红利的受益者 [2] - 2018年至2021年间 中国消费市场围绕新消费领域出现投资热潮 大量资本涌入 催生许多高估值项目 如钟薛高在2021年完成2亿元A轮融资 估值一度达20亿元 完美日记营销费用占营收比重长期超60% [12] - 这种市场情绪传导至制造业 部分企业家相信通过爆炸式内容营销和资本杠杆能快速实现品牌突破 [12] - 新能源汽车的兴起为车载冰箱行业带来结构性机遇 冰箱从可有可无的产品逐渐变为新能源汽车的标配 [14][16] 公司经营理念与核心能力 - 公司创始人总结 制造业企业需要“老老实实做企业” 具体包含三层含义：老老实实面对客户并围绕用户创造价值 老老实实做好企业管理提升组织能力 老老实实将每年营收的5%投入研发创新 [17] - 尽管在战略方向上曾有摇摆 但公司始终未在制造与品质保证方面动摇 车载冰箱的研发制造始终是主战场和强项 [16] - 公司曾主导2020年《车载冰箱》行业标准的制定 [13] - 创始人认为 企业决策常依靠直觉 例如其直觉判断新能源汽车是车载冰箱最好的机会 并据此调整市场策略主动对接新能源车企 [16] 对中国制造业的观察与反思 - 中国制造业在过去20多年快速发展 得以快速建立完整的供应链 但部分企业家心态存在“浮躁” 盲目追捧新兴行业与时髦头衔 [5][9] - 广东省中小企业发展促进会会长总结中国制造业企业家认知演进“三阶段”：专注主业 转而投身金融地产等非制造领域 最终重回制造业并具备更深产业理解 [17] - 创始人指出 2000年中国加入世贸组织后 国际化在某种程度上让中国制造业“虚胖”起来 十几年的快速发展并未积淀下强大的组织和品牌打造能力 [17] - 创始人认为 基于流量的潮流是另一种机会主义 只有真正为用户创造独特价值的品牌才能走得长远 [17]

公司核心业务与愿景 - 公司由廖智与Charles夫妇共同创立，专注于为截肢者提供假肢适配与身心康复训练服务，旗下运营“晨星之家”及“晨星宝贝”公益项目[21] - “晨星宝贝”项目专为18岁以下截肢儿童提供免费假肢适配与关怀，截至目前已服务近四十名残疾儿童[21][23] - 公司计划将更先进的假肢技术和成熟的康复模式带回中国，旨在让中国的残障人士能更舒适、更有尊严地生活[26] 行业痛点与技术研发 - 传统假肢存在使用石膏取模痛苦、耗时、贴合不精准等痛点，佩戴者体重变化需调整假肢时过程痛苦不堪[26] - 公司正与美国当地医院合作，研发结合3D扫描、AI建模与3D打印的假肢技术，以解决传统痛点，目标是让假肢更精准、舒适且制作周期更短[26] - 公司一反传统假肢“仿真、隐藏”的思路，为儿童设计制作如“钢铁侠”、“蜘蛛侠”等炫酷外壳，旨在从心理上帮助孩子们接纳自己，自信展示假肢[23] 市场定位与社会影响 - 公司理念“晨星”象征着少数群体也能发光发热，其公益项目并非单向施舍，而是一种“双向救赎”，在助人的同时亦治愈自身[22][23] - 通过公益倡导与技术服务，公司致力于消除社会对残障人士的偏见，帮助截肢者实现心理重建与身体自由[17][22] - 公司创始人廖智通过分享孕期假肢调试知识等科普视频，服务于截肢孕妈等特定群体，扩展了服务的专业维度与受众范围[26]

核心观点 - 百克生物核心产品带状疱疹减毒活疫苗采购价格大幅下调至原价约三折 反映公司面临严峻的销售与库存压力 并已对业绩造成重大冲击 [2][3][4] 产品价格动态 - 江西省疾控中心公示显示 百克生物带状疱疹疫苗采购价格由1375元/针下调至464元/针 降幅约66% 约为原价三折 [3] - 此前国产带状疱疹疫苗已在多地折半价销售 进口疫苗（GSK研发 智飞生物代理）也曾在多省市推出“打一免一”优惠 价格从两剂3260元降至1652元 [5] 公司财务与运营状况 - 百克生物2025年第三季度营收为1.9亿元 同比下降53.5% [4] - 业绩下滑主因包括带状疱疹疫苗退货冲减收入以及实施惠民政策导致的单价降低 [4] - 第三季度因部分以前年度已确认收入的疫苗到效期未能销售 导致退货冲减收入2.3亿元 [4] - 公司预估对客户库存中预计不能销售的近效期疫苗退货将再冲减收入9746万元 [4] - 截至12月24日收盘 公司股价报19.19元/股 总市值79.38亿元 [6] 行业与市场背景 - 国内目前有两款已上市的带状疱疹疫苗 分别为百克生物的减毒活疫苗和葛兰素史克研发、智飞生物代理的重组疫苗 [5] - 带状疱疹疫苗价格博弈自2025年3月起已出现 [5] - 带状疱疹多发于50岁以上人群 接种疫苗是有效的预防方式 [4]

文章核心观点 - 北京银行通过创新金融供给 探索出一条以金融赋能文化遗产传承 推动城市功能升级 促进民生改善的可持续发展路径 其三十年的发展历程是回应北京“在保护中发展 发展中保护”时代命题的生动实践 [1] - 隆福寺街区与泰安里建筑的焕新 是北京银行以金融助力文化遗产保护与城市更新的生动缩影 [1][4] 金融赋能老城更新 - 隆福寺城市更新项目被列为北京市“折子工程”及“3个100”重点工程 定位为“塑造老城保护典范 树立城市复兴标杆” [2] - 北京银行以银团贷款模式为隆福寺项目注入11亿元资金 助力项目在保留老建筑肌理与“京味”文化的基础上引入现代商业与文化艺术新业态 [2] - 改造后的隆福寺成为市民休闲消费热门目的地 带动了周边居民就业 实现了历史记忆与现代生活的和谐共生 为北京老城区更新提供了可借鉴样本 [2] 创新文物活化融资 - 泰安里是北京唯一一处仿上海石库门形式的建筑 具有重要历史价值 2023年4月其活化项目“泰安里文化艺术中心”正式对外开放 [3] - 北京银行前门文创支行创新推出“文物信用贷款” 为泰安里文化艺术中心提供1000万元综合授信 实践了“文物有信用”这一全新概念 [3] - 泰安里文化艺术中心已成为集社交 创意 阅读 美食 文化 体验于一体的综合空间 让历史成为可触摸 可沉浸的鲜活场景 [3] 公司长期战略与贡献 - 三十年来 北京银行从成立之初服务前门地区改建 到如今助力隆福寺 泰安里 白塔寺等城市更新项目 持续为北京文化遗产的系统性保护 创新性转化与可持续发展注入金融动能 [4] - 公司通过促进文化消费供给 支持小微企业发展 服务社区基础设施建设等举措 将服务民生作为金融工作的落脚点 [4] - 北京银行以金融之力让文化遗产“活”起来 让城市功能“强”起来 让市民生活“美”起来 未来将继续坚守“金融为民”初心 服务国家战略和增进民生福祉 [4]

贵金属及相关金融产品市场动态 - 国际黄金和白银价格近期接连创下新高 [1] - 12月24日，场内多只商品LOF产品集体涨停，包括黄金主题LOF、嘉实黄金LOF、黄金LOF、有色LOF、有色金属LOF、国投白银LOF等产品 [1] - 国投瑞银基金旗下的国投资源LOF、国投瑞泰LOF、国投瑞盈LOF、国投新丝路LOF等多只LOF产品也集体涨停 [1] 基金管理公司应对措施 - 国投瑞银基金于12月24日发布公告，对国投白银LOF的场内申购进一步限额 [1] - 该基金A份额的申购限额仍为500元 [1] - 该基金C份额的申购限额由500元降至100元 [1]