货币政策基调调整 - 货币政策从“实施好适度宽松的货币政策”改为“落实落细”，政策着力点转向执行层面[1] - 政策调整基于经济保持平稳且宽松必要性不强，当前经济增速保持在5.0%的目标水平之上[1] - 例会将“灵活把握政策实施的力度和节奏”改为“把握好政策实施的力度和节奏”，并新增“抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应”[2] 经济基本面评估 - 对国内经济运行的描述从“呈现向好态势”调整为“稳中有进”，将“高质量发展扎实推进”改为“取得新成效”[1] - 前8个月规模以上工业增加值累计同比增长6.2%，略低于上半年的6.4%，服务业生产指数累计同比增长5.9%，与上半年持平[1] - 在困难和挑战方面删掉了“风险隐患较多”的表述，仅保留“国内需求不足、物价低位运行”[1] 商业银行净息差压力 - 二季度商业银行净息差收窄至1.42%，刷新历史新低[2] - 货币宽松会因存贷款利率传导速度不同而进一步挤压商业银行净息差，增加经营压力[2] - 央行强调需“把握好金融支持实体经济和保持自身健康性的平衡”[2] 政策工具与流动性管理 - 央行通过7天期、14天期逆回购和MLF等工具持续向市场释放流动性，确保跨季资金充裕[3] - 5月发布的“一揽子金融政策”扩容多项结构性工具、创设两项新工具，并大幅下调结构性货币政策工具利率[3] - 政策工具加强对科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等领域的定向支持[3] 财政与货币政策协同 - 财政部与中国人民银行联合工作组就金融市场运行、政府债券发行管理等议题进行深入研讨[3] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，以推动扩大有效投资[3] - 财政政策和货币政策将进一步协同发力，促进经济平稳健康发展[3] 未来政策方向 - 下一阶段将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具[4] - 推动已出台政策的落地仍是重点，后续货币政策将根据经济增长及物价走势等因素适时加力[4]