2025年9月24日，沪指收于3853.64点，4000余只个股上涨；而在2024年9月中下旬，沪指一度跌至2689 点。 一年间，沪指上涨超过1000点。 在增量政策的推动下，中国消费、股市等多个领域呈现了积极的进展。 但进入2025年下半年，消费和投资增速放缓，部分城市房地产价格波动加大，市场也随之抛出疑问：会 有新一轮"924"政策吗？新的增量政策又将呈现怎样的态势？ 张林认为，新一轮"924"政策可能需要更具针对性，解决此前政策未能完全化解的矛盾。一方面，房地 产的持续下行应当得到进一步重视，另一方面，货币政策和财政政策要进一步做好协同配合，例如中国 人民银行（下称"央行"）通过在二级市场购买国债等措施向市场注入流动性，这有助于同时拓展财政政 策与货币政策的空间，并引导这些流动性进一步向民营经济、外贸部门与民生部门等薄弱环节流动，改 善微观主体的实际感受。 中诚信国际研究院执行院长袁海霞称："当前面临的问题只依赖短期调控不能完全解决，需要同步推进 结构性改革。" 袁海霞认为应从四个方面推进深层次改革：一是持续推动收入分配改革，提高居民初次分配占比；二是 推动公共服务均等化，完善社会保障体系；三是加快构 ...

北京产权交易所信息显示，一套位于北京市海淀区阜成路附近的62平方米房产，转让底价为531万元，折合单价8.5万元/平方米，挂牌截止时间为9月24 日，产权所有人为北京天恒房地产股份有限公司（下称"北京天恒"）。 北京天恒为北京天恒置业集团有限公司（下称"天恒集团"）下属企业。据负责拍卖业务的工作人员介绍，该房产为天恒集团自有房产，原本主要用于出 租，出于优化资产结构的需要，目前拿出来出售。 经济观察报 记者 田国宝 根据经济观察报不完全统计，天恒集团在北京产权交易所挂牌出售的房产达111套，房产转让底价从106万元至1397万元不等，总转让底价超过3.3亿元。 一位接近天恒集团的人士表示，大批量出售房产，一方面是因为近年来天恒集团的房地产开发业务转向城市更新，资金投入规模较大，出售房产可以缓解 流动性压力；另一方面，部分房产价值缩水，对财务形成了一定负担。 出售 天恒集团此次出售的111套房产均为住宅，其中转让底价超过1000万元的有三套，全部位于北京市西城区。总价最高的是大红罗厂街3号院一套84.7平方米 的两居室，单价16.5万元/平方米，总价1396万元。 此外，丰融园15号楼的一套68平方米开间位于金 ...

经济观察网 9月24日，小米消费金融总裁曹子玮在"2025中国普惠金融国际论坛"上指出，平台经济的核 心是数字技术，具备规模、精度和效率等优势，但也存在缺乏人性化与社会温度的问题，线下业态所承 载的社会交往和生活体验难以被完全替代。推动平台经济发展，需要在保持包容心态的同时，思考数字 技术与人类发展的平衡。当下需要处理好三方面关系：一是数字效率与人的权益，避免劳动者被大数据 过度控制；二是政策意图与市场逻辑，确保监管措施能与市场实际相适应；三是新就业模式与社会保 障，构建符合平台经济特征的劳动保护和保障体系。唯有在效率与公平之间实现平衡，平台经济才能健 康可持续地发展。 ...

大模型在金融领域的应用现状 - 大模型在金融领域已形成可复制的落地范式 对内场景实现全岗位覆盖 包括代码助手、知识管理、报告撰写、核保核赔等场景 提效价值得到验证 [1] - 对外客户场景应用于客户意图理解、动态交互、营销素材生成等领域 因金融服务的专业性和严谨性要求更高 [1] - 80%的手机银行营销素材由大模型生成后经设计师修改发布 业务结合紧密的智能体生命力和活跃度更高 [1] 技术迭代与算力经济考量 - 模型迭代驱动能力跃迁 包括推理能力提升、智能体内生化、多模态融合和自主进化 [1] - 技术突破需与商业逻辑对齐 算力经济学成为核心考量 通过模型蒸馏和微调技术将千亿参数优化为百亿级应用 在保留推理能力的同时降低成本 [1] - 算力体系建设需兼顾硬件性能和软件管理指标 包括吞吐性能、稳定性、百万tokens成本和软件管理等 实现总成本领先 [1] 落地实施策略与场景应用 - 需平衡战略定力与创新弹性 建立顶层规划与基层创新双轨机制 战略层面锚定技术路线图 对技术平台、算力建设和成熟场景进行战略级规划 战术层面激活一线创造力 鼓励分支机构开展敏捷试验 [2] - 形成"主干扎实、枝叶繁茂"的智能生态 将技术创新转化为业务护城河 [2] - 一线网点使用大模型进行科创贷款获客分析和企业客户拜访准备 智能催收领域实现客户意图与情绪理解 短期催收自动化效率接近人工水平 [2]

秋分时节，中国大地五谷丰登。 如今的丰收节，已然成为展示中国农业转型升级的重要"窗口"。 种业新根基 种子是农业的起点，是国家粮食安全的基石，被称为农业的"芯片"。在丰收节的种业振兴成果展区，一场关乎自主可控的"芯片"之战成果初显。 记者在展区看到，华蜜、中梨玉翠、中矮红梨、五九香等不同品种的中国梨整齐摆放。中国农业科学院果树研究所研究员赵德英对记者介绍，通过传统杂交 与分子标记辅助育种相结合，中国梨育种技术不断升级，早熟、优质、抗逆新品种不断涌现。 以中国农业科学院果树研究所自主育成的华蜜梨为例，其母本为八月红、父本为红香酥，不仅树势较强、树姿半直立，成枝力与萌芽率也处于适中水平，且 以中长果枝结果为主，同时具备抗梨黑星病、耐寒冷的特性。 赵德英指出，目前，中国梨的种质资源利用从"依赖引进"转向"本土创新+引进改良"并行，遗传基础持续拓宽。然而，中国梨产业虽然规模庞大，但主栽品 种结构较为单一，具有自主知识产权的品种占比较低，市场选择有限。突破的关键在于高效育种理论、关键技术创新和种质资源的深度保护与利用。 2025年9月23日，第八届中国农民丰收节全国主场活动在山东省招远市大户陈家村举行。时值"十四五"规 ...

李想认为，新能源汽车竞争已进入以智能化为关键的下半场，而高阶辅助驾驶是现阶段智能化的核心价值点。他指出，当前行业中存在的高阶辅助驾驶功能 收费模式，且价格不菲，在一定程度上限制了用户对智能化便利的充分体验。理想汽车此举旨在让更多消费者能够无障碍地体验来自中国的人工智能技术。 对于AD Max系统的能力，李想表示其综合表现"绝对数一数二"，并称即使不认同其为第一的消费者，大部分也认可其处于行业前两名，且与第一名差距很 小。随着理想VLA司机大模型的持续迭代，其表现有望进一步提升。 经观汽车 9月24日，理想汽车CEO李想通过社交媒体发表观点，明确表示"高阶辅助驾驶一定要有，而且不应该收使用费用"。基于这一理念，即将于9月26日上市的全 新五座纯电SUV理想i6将全系标配其高阶辅助驾驶系统AD Max，并承诺永久免除使用费。 理想i6作为理想汽车的新形态五座纯电SUV，基于800V高压平台打造，支持"充电10分钟，续航500公里"，CLTC综合续航最高可达720公里。此次将AD Max 作为标配并免除使用费，强化了其"科技普惠"的策略。 ...

秋分时节，中国大地五谷丰登。 2025年9月23日，第八届中国农民丰收节全国主场活动在山东省招远市大户陈家村举行。时值"十四 五"规划收官之年，本届丰收节以"庆农业丰收享美好生活"为主题，展现出特殊的历史意义。 此时中国农业交出了一份丰收的答卷。农业农村部部长韩俊在9月16日新闻发布会上表示，"十四五"时 期，14亿中国人的饭碗端得更牢。2024年中国的粮食产量首次突破1.4万亿斤，比2020年增产了740亿 斤。如今，中国人均粮食占有量已经达到了500公斤，做到了谷物基本自给、口粮绝对安全，国家粮食 安全充分保障。 本届丰收节吸引了全国各地的新农人、地方特色农产品经营者、农业合作社、农业相关企业和电商平台 等。他们参会目的各有不同：有的想推广自主研发的农业新品种与深加工产品，有的想借助全国性平台 拓宽销售渠道、对接上下游资源，有的想展示智慧农业技术与数字化管理成果，还有的想通过交流学习 先进的农业模式推动本地产业升级。 种子是农业的起点，是国家粮食安全的基石，被称为农业的"芯片"。在丰收节的种业振兴成果展区，一 场关乎自主可控的"芯片"之战成果初显。 记者在展区看到，华蜜、中梨玉翠、中矮红梨、五九香等不同品 ...

行业背景与发展 - 酸汤作为云贵地区传统风味 其制作技艺与苗族文化相关 红汤酸汤以本地西红柿"毛辣果"、二荆条辣椒和木姜子为原料腌制[1] - 酸汤鱼制作技艺于2021年被列入国家级非物质文化遗产 产业正经历现代化蜕变[1] - 全国店名包含"酸汤"的餐饮门店超过8700家 2023至2024年相关门店增长率超40% 菜品增长率超60%[3] - 酸汤展现出百亿级单品潜力 2025年初台江县集中签约16个产业链项目 总金额达24.18亿元[7] 公司运营与产能 - 苗苗酸汤食品智能化工厂于2024年6月落地台江县 厂房面积约两万平方米 采用现代化生产车间及生产线[1] - 工厂由锅圈食品旗下子公司控股 拥有发明授权专利3条和商标信息23条[2] - 产线具备1.2万吨年产能 二期建设完成后年产能将超4万吨[6] - 2024年酸汤产品总体销量较2023年增长40% 成为仅次于牛油锅底的锅底品类[7] 供应链与原材料 - 台江县酸汤原材料种植面积从0.8万亩扩大到5万亩 85%低收入家庭参与种植[3] - 工厂以2.2元/斤价格采购本地辣椒 要求去蒂处理以提升生产线效率[2] - 革一镇辣椒种植总面积达500多亩 由30多个村委会牵头落实供应地[6] - 通过"大户带小户"模式带动农户将红薯地改种辣椒[3] 技术研发与创新 - 中国农科院团队分离463株菌株 锁定4株核心发酵菌 开发二代复合菌剂[5] - 将酸汤发酵周期从3-24个月缩短至7天 风味高度还原古法制作[5] - 解决传统陶罐自然发酵导致的品质不稳定和变质问题[5] - 技术成果从实验室成功转化到工厂标准化生产[6] 销售渠道与市场 - 产品销售结构中线上渠道占比约30% 线下渠道占比70%[7] - 锅圈全国超1万家门店为核心承载渠道 其余通过合作渠道完成[7] - 与多家知名餐饮企业达成底料定制意向[7] - 实现"一产种植养殖 二产加工生产 三产市场拓展"全链条覆盖[7] 社会效益与就业 - 工厂一期创造近百个就业岗位 其中六成为当地女性[6] - 农忙时人均日劳动费120元 农户人均年收入增加4800元[6] - 为当地农产品找到稳定销路 解决辣椒滞销问题[2][3] - 项目作为乡村振兴科技帮扶成果 实现联农带农目标[7]

行业投资动态 - 中国显示面板行业在8.6代OLED生产线总投资约1500亿元 其中京东方投资630亿元 维信诺投资550亿元 TCL华星投资295亿元 [1] - 投资集中于中尺寸IT面板领域 包括笔记本电脑和平板电脑的高端显示屏市场 [1] - TCL华星于2025年9月宣布投资295亿元建设8.6代印刷OLED产线 此前于2024年5月曾否认新建计划 [1] - 三星显示计划2025年年底试运行8.6代线 2026年第二季度量产 LG Display则推迟投资至2026年 [1][4] 技术路线分化 - 京东方和三星显示采用成熟蒸镀工艺 京东方投资630亿元 三星显示投资超200亿元 [2][9] - TCL华星选择印刷OLED工艺 投资295亿元 材料利用率达90% 高于蒸镀工艺的30% [2][12][13] - 维信诺采用自主研发的ViP技术 投资550亿元 通过半导体光刻工艺替代传统精细金属掩模版 [2][15] - 蒸镀工艺核心设备由Canon Tokki和Sunic System供应 产能已被三星显示和京东方预订至2026年 [11] 市场驱动因素 - 苹果2024年5月发布OLED iPad Pro 推动高端IT市场从LCD向OLED技术换代 [4] - 苹果OLED iPad Pro初期预期年出货量1000万台 后因定价和需求疲软下调至650万台 [4] - Omdia预计到2030年笔记本电脑AMOLED面板年复合增长率33% 车载显示器增长27%-30.6% 桌上型显示器增长19% [5] - 智能手机AMOLED面板2025年渗透率超60% 市场趋于饱和 中尺寸IT领域成为新增长点 [6] 产能效率与成本 - 8.6代线玻璃基板尺寸2290mm x 2620mm 专为高效切割中尺寸IT面板优化 [3] - 一块8.6代基板切割13.3英寸面板数量是6代线的两倍以上 [3] - 现有6代线改造后生产中尺寸产品经济性不如专用8.6代产线 [3][6] - 建设专用8.6代产线是应对中尺寸OLED需求的首选方案 [6] 公司业绩与战略 - 京东方2025年上半年营业收入1012.78亿元 同比增长8.45% 归母净利润32.47亿元 同比增长42.15% [9] - TCL科技2025年上半年营业收入855.6亿元 同比增长6.65% 归母净利润18.83亿元 同比增长89.26% [13] - TCL华星2025年上半年营业收入504.3亿元 同比增长14.4% 净利润43.2亿元 同比增长74.0% [13] - 维信诺2025年上半年营业收入41.21亿元 同比增长4.79% OLED产品毛利率增加10.98个百分点 [9] - 深天马2025年上半年营业收入174.75亿元 同比增长9.93% 归母净利润2.06亿元 实现扭亏为盈 [9][16] - LG Display 2025年上半年营收同比降3% 亏损收窄85% 第二季度再现营业亏损 [9][16] 产能规划与进度 - 京东方成都8.6代线2025年5月设备搬入 计划2026年第四季度量产出货 [10] - 三星显示牙山产线计划2025年年底试运行 2026年第二季度全面量产 目标苹果下一代高端IT产品 [10] - 维信诺合肥产线2025年8月完成主厂房封顶 [15] - TCL华星8.6代线月产能规划2.25万片 京东方月产能规划3.2万片 [13] 战略路径选择 - 京东方和三星显示追求技术确定性和先发优势 采用成熟蒸镀工艺 [9][11][18] - TCL华星和维信诺通过技术变革寻求成本优势 分别选择印刷OLED和ViP技术 [12][15][18] - 深天马和LG Display注重经营稳健和风险可控 暂不投资8.6代OLED 深天马投资330亿元建设8.6代LCD产线 LG Display推迟投资至2026年 [16][18]

公司投资动向 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体计划以不超过3亿元自有或自筹资金通过增资扩股方式收购中晟微电子不超过20%股权 [1] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按中晟微电子投前10亿至13亿元估值执行 若以10亿元估值计算增值率约为9710% 第二轮增资不超过2亿元需满足单波200G TIA/Driver芯片流片通过验证条件 [3] - 此次投资旨在拓宽投资渠道 顺应数字经济时代发展趋势 为公司未来业务提升提供新机遇 [4] 标的公司业务概况 - 中晟微电子成立于2019年 由数位美国光通信芯片设计公司核心研发人员归国创立 2024及2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"和"杭州准独角兽企业"榜单 [2] - 公司专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品涵盖TIA、Driver等高速电芯片 应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网、数据中心及算力中心系统设备 [2] - 2024年营业收入20.49万元 净利润-3882.61万元 2025年前7个月营业收入51.11万元 净利润-2037.42万元 [2] 公司主业经营表现 - 2024年营业收入34388.18万元同比增长9.62% 归母净利润6217.30万元同比增长55.19% [3] - 2025年上半年营业收入16968.98万元同比下降14.73% 归母净利润2292.04万元同比下降25.11% [3] - 主业受消费品市场因素影响发展缓慢 3亿元投资额相当于公司至少约5年净利润 [2][3] 控制权变更与战略布局 - 2025年6月福建企业家郑庆昇收购部分股权成为公司第一大股东和实际控制人 旗下产业涵盖房地产、汽车销售、教育等领域 [1] - 2025年7月先后成立全资子公司金字芯（上海）科技有限公司和福建金字半导体有限公司 法定代表人郑虎为郑庆昇之子 [2] - 2016年以来公司多次跨界收购 涉足金融、算力等领域 曾有对外投资不成功案例包括2016年收购中钰资本51%股权及2023年增资浙江银盾云科技12.2807%股权 [4][5] 市场反应 - 跨界收购消息披露后2025年9月23日公司开盘涨停 收盘报7.85元上涨9.94% 市值达95亿元 [4]