活动概况 - 东方财富证券投资者教育基地于11月25日组织主题调研活动，带领19名投资者实地探访深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 [1] - 活动旨在搭建投资者与上市公司的直接沟通桥梁，通过深度调研帮助投资者直观、全面地了解公司的业务布局、技术实力与发展战略 [1] 产品与技术展示 - 公司展厅的产品阵列清晰勾勒出从基础感知到融合智能的技术跃迁路径 [2] - 通过汽车模型和专业讲解，展示了智能视觉系统、超声波雷达系统、毫米波雷达系统以及基于AI算法的融合技术解决方案在实际驾驶场景中的应用 [2] 核心业务与战略 - 公司是专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的创新型国家高新技术企业 [4] - 公司的“感知系统+决策系统”一站式解决方案在行业内处于领先水平，车载视觉感知系统是当前业务支柱，约占主营业务收入的65% [4] - 公司奉行全球发展战略，市场竞争力持续增强 [4] 投资者问答与未来前景 - 投资者关注公司产品在机器人领域的应用前景，感知技术是各类机器人的核心需求，应用覆盖人型机器人、工作型机器人等主要品类 [7] - 公司产品已覆盖机器人领域的感知端与决策端，并与头部机器人公司建立了深度合作 [7] - 投资者还对研发投入、产品规划等运营细节以及公司在市场竞争中的核心优势及未来增长动能表现出浓厚兴趣 [7]

资产剥离进展 - 公司已全额收到意大利CMD少数股东支付的股权转让款100万欧元并完成所有交割事项 自公告披露日起不再持有CMD股权 [1] - 此次剥离计划始于2023年 主要原因为受全球宏观经济与地缘政治变化影响 CMD航空发动机项目推进受阻 自2020年起盈利能力下滑且资产负债率高企 [1] - 近期公司密集推进资产优化 剥离多项非核心亏损资产 这些资产源于2014年公司开启的多元化扩张 涉及无人直升机、航空发动机、军工铸造等多个领域但均未达预期 [1] 战略聚焦与主业表现 - 2021年公司确立聚焦主业发展战略 依托既有制造能力与品质品控优势推进产业升级 集中资源打造高端摩托车品牌"无极"（VOGE） [1] - 2025年前三季度公司营收145.57亿元 同比增长19.14% 归母净利润15.77亿元 同比增长75.45% 已超过2024年全年净利润水平 [2] - 高端摩托车品牌"无极"收入达30.35亿元 年复合增长率超过70% 已成为公司业绩增长核心引擎 [2] 控制权变更与管理效率 - 2024年底公司控制权变更进入"宗申时代"后 在处理低效资产上展现出与过去不同的高效率 [2] - 近期集中处置三家长期亏损子公司 是公司兑现"聚焦主业"战略承诺 重塑发展蓝图的有力证明 [2] - 此举彰显公司战略纠偏 告别盲目扩张 回归摩托车主业的坚定决心 [2] 未来发展展望 - 完成CMD股权交割标志着公司在"聚焦主业"战略道路上再次清除了一个历史遗留障碍 将助力优化资产与资源配置 [2] - 公司未来将集中优势资源深耕摩托车主业 强化自主研发与品牌建设 提升国际高端摩托车领域竞争力与话语权 [2] - 当前公司资产结构持续优化 战略聚焦进一步深化 已筑牢清晰坚实的发展根基 加速向做强主业目标迈进 [2]

数字化战略核心 - 公司通过数字化变革重构从库存、交易到门店、营销的全链路 核心目标是提升用户体验并推动产业转型升级 [1] - 数字化变革将研发、生产、销售等孤立环节串联成以用户体验为导向的完整价值链 使企业成为与用户共同创造价值的平台 [2] 数字库存与物流优化 - 公司采用“统仓TOC”模式实现线上线下一盘货 打通产业、供应链与物流体系 [1] - 目前已有60%的商品从工厂直发用户 经销商无需备货 资金压力大幅减轻 [1] - 整合“送货”与“安装”为“送装一体”服务 用户可实时追踪订单全流程 提升便捷性与确定性 [1] 数字交易与渠道管理 - 针对大B端服务商推出灵活退换货政策 缓解老品滞销压力 [2] - 针对乡镇小b端客户推出“产品直投”模式 即使上级服务商缺货 乡镇店主也可在平台下单 货物直发到镇 [2] - 举措核心是确保用户通过任何渠道都能获得一致、便捷的品牌体验 [2] 数字门店与营销创新 - 公司与高德地图、抖音本地生活等平台合作 使用户能查看附近门店、在售商品及领取优惠券 [2] - 自研AIIC用户洞察体系精准捕捉用户痛点 将用户反馈转化为产品创新源泉 例如针对多孩家庭需求共创“三筒洗衣机” [2] - 运用AIGC工具快速生成如“39分钟最快洗烘”等内容 精准回应用户效率关切 实现深度对话式营销 [2]

项目进展 - 永泰能源旗下丹阳公司顺利完成恒宏包装支线投运工作 [1] - 项目预计年新增用汽量约1.8万吨 [1] 运营与经济效益 - 以集中供热成功替代客户原厂内一台5吨天然气锅炉 [2] - 有效降低客户企业能源成本并显著减少碳排放 [2] - 通过提升蒸汽流动效率降低夜间热损失，增强管网运行经济性 [2] - 可满足企业24小时连续生产需求 [2] 网络与战略价值 - 支线投运进一步强化丹阳南部片区供热网络的韧性与覆盖能力 [3] - 支线向北延伸至大力神科技公司，未来可依托新管线实现反向供汽 [3] - 规避原兴联东线老旧管道及人员密集区域的安全风险，显著提升供热安全水平 [3] - 丹阳中鑫华海燃机热电联产项目是当地唯一集中热源点，具有技术先进、热效率高、排放低等优势 [4] 未来发展 - 公司将持续推进供热管网建设，逐步实现丹阳市供热全覆盖 [4] - 通过释放产能潜力、优化服务模式进一步满足日益增长的用热需求 [4]

公司运营动态 - 永泰能源柏沟煤矿090206充填开采工作面正式投入试生产并实现安全高效运行[1] - 该工作面采用矸石充填置换煤炭资源实现采充一体化预计可解放村庄建筑物下压覆煤炭资源887.9万吨[1] - 充填开采模式有助于矿井延长服务年限提高煤炭资源采出率并节省资源税减免费矸石处理费塌陷补偿费等费用[2] 技术与创新 - 充填开采技术是煤炭绿色高效开采新模式和煤炭开采新质生产力的重要体现[2] - 公司通过专业技术团队与第三方机构合作完成工程选址技术设计可行性论证等准备工作并强化人员培训与工艺优化[2] - 未来公司将继续深化绿色开采技术应用加快智能高效绿色矿山建设以科技创新驱动产业升级[3] 环境与社会责任 - 充填开采技术可有效控制地表沉陷减少环境影响实现矿区与社区协同发展[1] - 该模式能有效处理煤矸石固废堆积保护生态环境并实现村庄等建筑物不搬迁采煤[2] - 公司展现了在环境保护与社会责任方面的担当并为当地提供更稳定可持续的能源供应[2]

拿地信息与项目详情 - 公司于12月2日成功竞得杭政储出[2025]130号地块的国有建设用地使用权 [1] - 地块规划用途为住宅，建设用地面积26008平方米，容积率2.5，土地出让总价136119万元 [1] - 公司在该项目中持有100%土地权益 [1] - 地块位于滨江区浦沿板块，紧邻地铁4号线、6号线，交通便捷 [1] - 地块周边3公里范围内汇聚优质教育资源、医疗中心及购物中心，生活配套成熟 [1] 区域经济与战略布局 - 杭州高新区（滨江）2024年全年GDP突破2800亿元，总量位列全市第二，以占全市0.5%的土地贡献了13.2%的经济体量 [2] - 公司拿地策略聚焦杭州优质核心区域，11月27日斥资24.62亿元成功竞得杭州两宗优质宅地 [2] - 公司前三季度拿地金额352.6亿元，拿地力度45%，主要集中在杭州和金华 [4] - 截至上半年末，公司土储中杭州占73%，浙江省内非杭州城市占17%，浙江省外占10% [4] 财务状况与融资能力 - 公司综合融资成本持续优化，从2020年的5.2%降至2024年的3.4%，截至2025年6月末进一步降至3.1% [3] - 截至2025年6月末，公司累计获得银行授信总额1290.2亿元，较2024年末增长6.14% [3] - 公司已使用授信311.2亿元，剩余可用额度979亿元，占总额度的76% [3] - 公司已注册完成尚未发行的短期融资券额度为33亿元 [3] 市场观点与发展前景 - 兴业证券研报维持公司盈利预测，预计公司25-26年EPS为0.91元、0.98元 [4] - 公司杭州区域优势持续巩固，销售拿地表现优于行业 [4] - 良好的区域布局和优质土地储备为公司未来可持续发展提供有力保障 [4]

公司上市与资本布局 - 公司于2025年11月26日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，由中信证券担任独家保荐人 [1] - 公司已自2010年起在深交所创业板上市，此举标志着公司正式启动“A+H”双资本市场布局 [1] - 港股上市旨在深化全球化战略布局，加速海外业务拓展，构筑国际化资本运作平台，以增强全球资源配置能力和国际市场竞争能力 [3] 业务概况与行业地位 - 公司成立于2001年，是国内少有的在支付全产业链（硬件、服务、解决方案）都有全面布局的科技公司 [1] - 在支付硬件方面，公司成功研发中国第一代大屏无线POS机，是中国银联指定的全球金融POS四家供应商之一，POS硬件出货量多年位居全球前十 [1] - 在支付服务方面，旗下嘉联支付是国内领先的银行卡收单机构，连续6年交易流水突破万亿元人民币 [1] - 公司是全球营收领先的支付设备企业，近15年累计支付设备销量超过5000万台 [2] 支付硬件业务表现 - 公司支付硬件业务的海外营收占比已超过95%，业务出海取得重大成就 [2] - 根据2025年半年报，公司支付设备业务板块海外市场实现销售收入5.33亿元人民币，同比增长22.02% [3] - 在欧美日等海外高端市场，2025年上半年营收将近2亿元人民币，同比增长超过80% [3] 数字支付服务业务表现 - 旗下嘉联支付自2018年以来营收和流水快速增长，为超过2000万家商户提供一站式支付服务解决方案 [2] - 公司于2023年推出跨境支付品牌PayKKa，并已取得卢森堡PI支付牌照、美国MSB牌照、香港MSO牌照，在海外牌照布局方面处于业内领先地位 [2] 数字商业解决方案业务表现 - 公司正从传统支付服务商向一站式数字支付商业解决方案服务商转型 [3] - 其餐饮SaaS产品嘉联云店服务商户规模已超过10万家，日交易峰值突破85万笔 [3] - 旗下PaaS平台咕朵云开放平台已集成餐饮、零售等多行业“支付+场景”解决方案，接入SaaS软件服务商34家 [3] - 2025年上半年，咕朵云开放平台的交易金额同比增长74%，交易笔数同比增长92% [3] 发展战略与未来展望 - 随着国内支付市场日益饱和，出海成为国内支付机构的共同战略选择，公司正积极推动“支付硬件+支付服务”双出海战略 [3] - 公司依托中国支付产业链的领先优势，在业务出海方面已取得显著成就 [3] - 预计港股上市成功后，公司在海外市场本地化建设、海外牌照布局、跨境支付业务拓展方面将有更大动作，业务出海将迎来二次腾飞的机遇 [4]

行业背景与市场趋势 - 近年中国利率持续下行，10年期国债收益率已逐步下行至2.0%下方，多家大型银行陆续下架5年期定期存款产品，兼顾“高收益、低风险”的优质资产愈发难寻 [1] - 在此背景下，“固收+”为代表的含权债基因能兼顾稳健性与收益弹性而获得资金青睐，数据显示，截至2025年11月25日，含权债基规模已超2.45万亿元，较年初增长超7619亿元，增幅近45% [1] 新产品“富国稳健双景债券”策略与定位 - 该产品定位为低波“固收+”，以不低于基金资产80%的债券类资产打底筑牢安全垫，并以高等级信用债为主，重视票息积累，不做过多的久期和信用风险暴露 [2] - 产品以不超过20%的仓位灵活参与权益市场，适度配置股票、可转债、可交债等含权类资产以增强进攻性和收益弹性，在严控回撤的基础上实现收益增强 [2] - 产品两大投资利器包括：可投港股（投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%）以捕捉稀缺机会；可投基金（持有其他基金的市值不超过基金资产净值的10%）以优化风险收益比 [2] 基金经理背景与历史业绩 - 产品拟由富国基金固收投资干将朱晨杰掌舵，其拥有12年证券从业经历和8年投资管理经验，能力圈多元，管理过纯债、一级债基、二级债基、偏债混合型及灵活配置型基金，具备优秀的大类资产配置能力 [3] - 投资风格追求稳健，注重资产结构再平衡，在严控回撤的同时力争增厚收益 [3] - 以其在管的“固收+”基金富国稳健双鑫A为例，截至2025年9月30日，近一年净值增长率为5.05%，同期业绩基准上涨3.68%，超额收益显著 [3] - 其管理的另一只二级债基富国双利增强A近一年净值增长率达8.01%，同期业绩基准上涨3.55%，体现了较强的超额收益捕捉能力 [3] 公司投研平台与固收实力 - 富国基金作为“老十家”公募基金公司之一，已将固定收益投资与权益投资、量化投资并列为三大投研平台，旗下固收公募产品线布局完善 [4] - 公司扎实构建了全面覆盖宏观利率、信用策略、转债策略的研究体系，并在业内率先构建信评委、信用研究部、基金经理责任制的信用风险三级防控体系 [4] - 富国基金在2023年6月第十八届中国基金业明星基金评选中荣获“三年固定收益投资明星基金公司”称号，固收投资实力备受业内认可 [4]

公司近期动态与参展成果 - 公司于2025年11月30日在全球放射学核心展会RSNA上，展示了覆盖CT探测器、CT球管等医学影像核心部件的全链路解决方案 [1] - 公司在2025年2月的欧洲ECR展会上首次亮相一站式CT解决方案，CT球管成为亮点，并于2025年11月的RSNA展会上重磅登陆CT系统综合解决方案 [2] - 公司2025年半年报显示，其新核心部件及解决方案业务收入同比增长超过50% [4] 公司技术突破与产品进展 - 在CT探测器方面，公司自主研发的高性能医疗CT用GOS闪烁体陶瓷已实现CT整机系统量产交付，并建成从荧光粉体制备到全性能测试的量产平台 [2] - 公司CT探测器准直器依托3D打印参数库与2微米高精度线切割技术，在一维、二维ASG产品上取得进展，可降低组装难度并提升成像清晰度 [2] - 在CT球管方面，其阳极靶盘采用复合结构设计，实现30%-50%的轻量化，并可缩短30%的检查间隔时间 [3] - 公司CT球管采用平板阴极技术，钪钨合金发射层使电子逸出功降低15%，管电流调节范围覆盖0.1-1200毫安 [3] - 公司在液态金属轴承领域通过激光纹理刻蚀技术实现稳定液膜控制，球管产品已达到等效热容量≥8MHu与轴承转速≥10000转/分钟，参数接近国际主流水平 [3] 公司市场地位与战略布局 - 公司是全球数字化X线探测器领域的头部企业，其数字化X线探测器全球市场占有率达到19.83%，在国内厂商中排名首位 [4] - 公司通过垂直整合材料制备、核心部件研发、精密制造三大环节，构建了自主产业链体系 [4] - 公司的发展核心依托于全球医学影像数字化浪潮以及全球供应链重构带来的需求多元化 [1] 行业背景与市场机遇 - 全球医学X线影像设备（除CBCT）市场规模将从2015年的217.6亿美元增长至2030年的476.1亿美元，2021年至2030年的复合年增长率为4.79% [1] - CT设备关键部件长期被国际巨头主导，国产化率长期低于5%，以公司为代表的国产厂商正在崛起 [1][3] - 公司的全链路方案反映出国内核心部件厂商正从“单项突破”向“系统能力”转型，有望促进全球供应链多元化并为国内整机厂商提供成本与技术协同可能 [4] 行业竞争与未来挑战 - 国际头部企业在高端CT球管、高分辨率探测器等领域仍占据主导地位 [4] - 国产厂商在产品的长期稳定性验证、临床数据积累等方面仍需时间突破 [4] - 通过临床合作积累数据、提升产品长期可靠性，是公司进一步突破外资垄断的关键 [4]

11月20日上午，中国铀业股份有限公司（以下简称"中国铀业"，股票代码：001280.SZ）首次公开发行 股票并在主板上市网上路演在全景路演举行。 投资者交流环节，问及募投项目相关情况，中国铀业党委书记、董事长袁旭表示，本次IPO融资是中国 铀业结合当前发展阶段和业务实际需求，经审慎评估项目可行性后作出的重要战略决策。 募集资金投向包括七个重点投资项目和部分流动资金补充，全面服务于公司"以铀为本、国际一流"的发 展目标：其中，约21.84亿元将投向四个国内天然铀项目，包括纳岭沟、巴彦乌拉、七三七/七三九扩建 及棉花坑矿井三期工程。上述项目实施节奏稳健，计划在募资后陆续达产。项目建成后，公司国内天然 铀产能将实现大幅增长，自主供应保障能力显著提升，进一步巩固公司在我国天然铀保障体系中的核心 地位；约6.93亿元将用于沽源铀业水冶综合技改、江西共伴生铀资源综合利用及中核华中钽铌新材料项 目等三个放射性共伴生矿产资源综合利用工程。项目实施后，公司将实现共伴生矿产的规模化、集约化 利用，提升放射性共伴生资源开发效率和利用水平，巩固产业链延伸优势，实现环境效益与经济效益的 双提升。 同时，部分募集资金将用于补充流动资金 ...