市场整体资金流向 - 9月23日股票ETF市场整体资金净流入约80亿元 [2][3] - 9月以来股票ETF整体呈现资金净流入，累计吸金超600亿元 [2][6] - 截至9月23日，全市场1213只股票ETF总规模为4.40万亿元 [3] 资金净流入主要行业与产品 - 半导体行业主题ETF单日净流入27.8亿元，居各行业之首 [3] - 证券行业主题ETF单日净流入16.3亿元 [3] - 人工智能行业主题ETF单日净流入13.0亿元 [3] - 机器人行业主题ETF单日净流入11.8亿元 [3] - 计算机行业主题ETF单日净流入10.6亿元 [3] - 近5日资金流入证券公司指数相关ETF超85亿元，流入港股通互联网相关ETF超43亿元 [4] - 具体产品方面，嘉实科创芯片ETF、国泰证券ETF、华夏机器人ETF单日净流入均超5亿元，位居前三 [3] 资金净流出主要板块与产品 - 宽基ETF资金净流出较多，沪深300指数、创业板指、中证500指数等板块失血显著 [2][6] - 3只沪深300ETF合计净流出接近19亿元 [6] - 2只创业板相关ETF合计净流出超7亿元 [6] - 2只中证A500ETF合计净流出超4亿元 [6] - 行业主题ETF中，光伏、化工、稀土等相关ETF净流出较为靠前 [6] 主要基金管理公司动态 - 易方达基金旗下产品表现活跃，恒生科技ETF易方达净流入3.8亿元，人工智能ETF净流入1.9亿元，机器人ETF易方达净流入1.7亿元 [4] - 华夏基金ETF中，机器人ETF和恒生互联网ETF单日净流入居前，分别为5.38亿元和4.17亿元，最新规模分别达207.26亿元和336.18亿元 [4] - 易方达基金基金经理对后市表示乐观，认为在经济向好和流动性改善背景下，上市公司盈利能力和质量有望提升 [6] - 富国基金基金经理看好港股，认为南向资金持续买入和全球资金再配置需求将利好港股优质特色产业 [7]

来源：参考消息 据俄罗斯卫星社9月24日报道，美国总统特朗普表示，他与俄罗斯总统普京的良好私人关系，出人意料 地并未对乌克兰冲突的解决进程产生任何作用。 （原标题：特朗普承认"没有料到"） 特朗普在联大演讲时还要求欧洲国家加入美国对俄制裁行列。他表示，欧洲仍在采购俄罗斯的能源，这 是"可耻"行为。 特朗普在纽约联合国大会期间会见法国总统马克龙时说："最大的失望是俄罗斯与乌克兰的局势。我本 以为，得益于我和普京的关系，这是最容易解决的问题，但遗憾的是，这种关系毫无意义。" 另据俄罗斯卫星社9月23日报道，美国总统特朗普在联合国大会上发言表示，如果俄罗斯不同意结束冲 突，美国有意对俄罗斯征收高额关税。 特朗普说："如果俄罗斯不愿签署协议结束冲突，美国已作好充分准备，将征收新一轮非常严厉的关 税。" 特朗普说："若是俄罗斯不愿达成停止战争的协议，美国做好了实施最为严厉的关税措施的全面准备， 我相信，这将非常迅速地结束冲突。但要使这些关税有效果，欧洲国家必须加入我们并采取完全一致的 行动，欧洲人必须行动起来。他们不能再像现在这样继续下去。他们一边不停地采购俄罗斯的石油和天 然气，一边在与俄罗斯对抗，这是可耻的。" 突 ...

2024年9月24日，一场由中国人民银行、金融监管总局、证监会联合举行的新闻发布会，成为A股市场 的重要转折点。涵盖中长期资金入市、并购重组改革、科技创新支持等在内的"政策组合拳"被市场称 为"9·24"新政。 一年后的今天，A股市场交出了一份亮眼答卷：总市值从约70万亿元增长至超100万亿元，增幅超过 30%；超过1400只个股股价翻倍，创业板指、科创50指数涨幅超过100%……这些数字背后，是一场从 政策端到市场端的全面共振，更是市场参与各方的获得感与信心的集体回归。 【导读】"9·24"新政一周年：市场获得感全面提升，A股生态重塑进行时 一石激起千层浪，从上市公司向"新"跨越到投资者信心回升，从政策增强市场韧性到中长期资金加速入 场，"9·24"新政实施一年来，中国资本市场完成了一次深刻的生态重塑。 "政策底"确认 一年来，从推动中长期资金入市到优化并购重组制度，从支持科技创新到深化公募基金改革，一系列政 策举措系统落地、环环相扣。市场在经历初期的快速反应后，逐步进入稳健向上的"慢牛"轨道。 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，一系列重磅政策极大地提振了市场信心，推动各类中长期资金 入市，使A股市场从底 ...

市场整体表现 - A股三大指数开盘表现分化 沪指涨0.24%至3831.11点 深成指跌0.19%至13095.03点 创业板指跌0.42%至3101.48点[2] - 科创50指数表现突出 上涨17.31点至1424.61点 涨幅达1.23%[3] - 万得全A指数微涨0.12% 成交额5985亿元 较预测成交额缩量2947亿元[3] - 港股三大指数全线上涨 恒生指数涨0.27%至26228.90点 恒生国企指数涨0.46%至9332.90点 恒生科技指数涨0.32%至6187.01点[5] 板块表现 - 房地产板块异动拉升 Wind中国行业指数中房地产板块上涨2.39%[3][4] - 半导体硅片概念股走强 晶圆产业概念指数上涨2.45% 半导体设备概念指数上涨1.87%[4] - 能源设备板块表现强劲 上涨2.39% 燃气板块上涨2.35% 水务板块上涨1.47%[3][4] - CPO概念股集体走低 光模块(CPO)概念指数下跌3.36% 通信设备板块下跌2.19% 电子元器件板块下跌1.77%[3][4] 个股表现 - 房地产个股表现活跃 云南城投涨停10.16% 渝开发涨停10.02% 市北高新涨停9.98%[7][8] - 半导体概念股强势 神工股份涨停20.01% 立昂微涨停9.99% 实现2连板 有研硅涨9.13%[15][17] - 中芯国际港股涨3.24%至74.95港元 总市值7410亿港元[6] - 华菱线缆一字涨停9.98% 封单20.9万手 公司拟以不超过2.7亿元收购三竹智能控制权[20][21][22] 行业动态与消息面 - 财政部指导地方落实增量化债支持政策 统筹做好隐性债务置换和融资平台改革转型工作[15] - 万科正与境内主要债权人磋商降低数百亿元非公开债务利率以缓解流动性压力[15] - 盛美上海升级UltraCwb湿法清洗设备 新技术可应用于500层以上3D NAND、3D DRAM和3D逻辑器件[18] - 国泰海通证券认为AI大模型推动HBM产品堆叠层数向12层发展 测试复杂度提升带动测试设备需求增长[19] - SK海力士率先完成HBM4开发并构建量产体系 技术升级拓展高端存储测试设备市场空间[19]

【导读】多位知名公募基金经理参与百利天恒新股增发 当前，在创新药板块经历震荡调整之际，葛兰、赵蓓和朱少醒等多位知名基金经理出手，参与创新药龙头公司百利天恒增发。 葛兰、赵蓓再次出手 中欧基金葛兰和工银瑞信基金赵蓓旗下基金分别以约6.79亿元、2.79亿元认购百利天恒定增。 9月23日，中欧基金公告显示，葛兰管理的中欧医疗健康混合基金认购百利天恒185.59万股，成本共计5.88亿元；中欧医疗创新股票基金认购百利天恒 28.55万股，成本共计9050.98万元。 | 认购数量 | | 总成本 占基金 | | 账面价 值占基 | 锁定 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金名称 | 总成本(元) | | 账面价值(元) | 金资产 | | | (股) | | 资产净 | | | 期 | | | | 值比例 | | 浄值比 | | | | | | | 例 (%) | | | | | (%) | | | | | 中欧医疗健康混合 1,855,877 型证券投资基金 | 588.313.009.00 1.7964 | | 634. 171. 729. 67 | 1. 9 ...

市场表现 - A股市场自2024年9月24日开启牛市行情 主要股指显著上涨 北证50指数上涨158.01% 科创50指数上涨118.85% 创业板指上涨103.50% 全市场日均成交额从不足5000亿元跃升至2万亿元以上 [1] - 公募基金业绩全面回暖 偏股混合型基金指数上涨57.88% 13只基金复权单位净值增长率超过200% 774只基金复权单位净值增长率超过100% [1][2] - 通信 电子 综合等行业表现较强 区间涨幅均超过100% 计算机 机械设备 传媒 电力设备等行业表现较好 [2] 基金业绩 - 德邦鑫星价值混合基金复权单位净值增长280.31% 位居榜首 另有12只基金复权单位净值增长率超过200% [2] - 774只净值增长率超100%的基金中 448只为主动型基金 326只为被动型基金 包括红土创新新兴产业 中航趋势领航 财通集成电路产业等产品 [2] - 权益基金赚钱效应强势回归 受益于市场强劲上涨和结构性行情 [2][4] 上涨驱动因素 - 市场上涨本质是中国资产的价值重估 推动因素包括股票市场改革持续推进 政策前置带来的预期改善 细分领域里程碑事件和场景爆发（如创新药 CPO 机器人） [3] - 核心推动因素包括政策面积极助力 科技产业快速突破 市场风险偏好显著回升 居民储蓄向股市迁移 [3] - 流动性宽松 全球AI产业持续进步 中国制造全球竞争力超预期 国内反内卷政策托底企业盈利 [3] 主动管理贡献 - 基金业绩回暖既得益于市场贝塔收益 也反映基金经理的阿尔法选股能力 结构性行情源于宏观环境改善和产业趋势明朗化 [4][5] - 主动基金经理通过行业和个股选择显著提升超额收益 尤其在国产AI 机器人等产业机会涌现阶段 [5] - 新发主动权益基金规模自6月持续回升 反映市场转向对真实产业趋势和基金管理能力的认可 [5] 市场生态改善 - A股市场生态显著改善 估值中枢提升 全A估值（PE-TTM）由15.63倍上行至22.16倍 流动性增强 日均成交额大幅提升至2万亿元以上 [6] - 投资者结构改善 6月起新入市个人投资者增多 社保基金 保险资金增配资金量较大 公募基金发行回暖 [6] - 中国产业链加速出海 反内卷政策优化行业竞争生态 企业盈利有望进一步修复 [6] 未来市场展望 - 系统性慢牛趋势有望持续 政策支持与产业结构升级提供稳定宏观环境 存款利率下行推动居民资产向权益市场转移 长期资金入市注入流动性 [6][7] - 科技成长风格预计占优 中大盘成长仍是主线 顺周期补涨与港股价值修复形成有效补充 [7] - 市场整体不再处于低估值洼地 继续上涨需更强盈利增长驱动 国家战略支持领域（人工智能 半导体 高端装备制造）仍有较大发展空间 [10] 投资机会 - 机构看好AI产业链 创新药 电新等科技成长方向 创新药领域有BD交易常态化 核心产品商业化兑现等场景爆发点 [8][9] - 重点关注AI算力（受益于AI需求增长和国产替代） 电新行业（反内卷政策和技术突破推动新成长周期） 创新药企（商业化成熟 出海预期升温） 港股互联网（流动性改善和AI叙事重启） [9] - 科技成长与周期类行业或相对占优 电力设备 计算机 传媒和汽车等细分赛道具备高成长潜力 [9]

花莲县马太鞍溪堰塞湖23日下午溢堤，大量洪水冲断马太鞍溪桥，光复乡淹水灾情惨重。光复乡、万荣 乡及凤林镇等三乡镇共12个村里、约1800户居民于22日被强制疏散撤离。屏东山区撤离145人，路段积 水、边坡土石滑落等状况时有发生。 此外，"桦加沙"造成台湾14017户停电，待修复2015户，其中花莲县曾停电户数为2871户、待修复1696 户；台湾停水4378户。目前台湾积淹水计51处，未退水46处，集中于花莲县光复乡、凤林镇。 台湾气象部门24日持续发布暴雨特报，花莲县地区、台东县地区有局部大暴雨或超大暴雨，高雄市山 区、屏东县山区有局部暴雨或大暴雨，宜兰县山区、南投县山区、屏东县地区、恒春半岛有局部大雨或 暴雨，台南、高雄、宜兰地区、兰屿、绿岛及新北、桃园、台中山区有可能发生局部大雨。 根据台湾灾害应变中心最新消息，截至24日6时，台风"桦加沙"造成台湾14人死亡、多人失联、18人受 伤、上百人受困等待救援。 台湾地区气象部门21日发布台风"桦加沙"海上陆上台风警报，22日暴风圈进入台湾台东、恒春半岛与屏 东地区，23日中午前脱离暴风圈，23日晚间解除海上台风警报。"桦加沙"外围环流持续影响台湾东部、 北部 ...

行业活动与政策背景 - 北京证券业协会联合多家机构于2025年9月8日启动"北京公募基金高质量发展系列活动" 旨在落实《推动公募基金高质量发展行动方案》并提升北京国家金融管理中心地位 [1] - 中国证监会于2025年5月7日推出《行动方案》 包含25条改革措施 聚焦优化收费模式、强化利益绑定及提升服务能力 [3] 公司量化投资发展 - 公司自2015年起布局量化投资 2016年推出首只量化公募产品 2020年引入AI技术 2023年成立AI Lab 2025年成立智能投资部 形成"量化投资部+智能投资部"双架构 [4] - 量化产品线覆盖标准指增、主动量化及主题赛道三大类型 总计17只产品 采用多因子模型与AI选股结合的多元策略 [5] - 量化智享体系通过Alpha模型、风险控制模型、交易成本模型及组合优化模型实现风险收益平衡 [4][5] 产品布局与规模 - 截至2025年6月末 公司旗下共50只公募基金 涵盖股票、债券及货币三类资产 主动权益产品数量占比80% 规模占比72% [6] - 截至2025年二季度末 公司主动权益类基金规模位居行业前20% [6] 投研能力与人才建设 - 投资团队平均从业年限达13年 形成老中青三代人才梯队 通过长效激励机制和"老带新"模式保障投研文化传承 [7] - 公司以深度基本面研究为基础 结合AI技术处理非结构化数据 提升研究覆盖效率及深度分析能力 [7] - 公司持续探索AI在数据挖掘、策略创新及投研组织优化中的应用 以提升投研效率和转化率 [7] 客户服务与投资理念 - 公司注重产品回撤控制及投资者持有体验 引导长期理性投资 缓解"基金赚钱基民不赚钱"问题 [6] - 公司坚持长期价值投资理念 将主动权益投资能力视为核心护城河 并拓展主动权益量化及指数增强产品布局 [6]

重大资产重组终止 - 公司于9月23日召开董事会会议 同意终止重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [2][4] - 终止原因为综合近期市场环境变化等因素 现阶段继续推进本次重大资产重组事项不确定性较大 [2] - 公司将于9月26日召开投资者说明会 就终止交易事项与投资者进行交流 [2] 交易方案概述 - 原交易方案包括三部分：重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产、募集配套资金 [8] - 交易标的为南京利德东方橡塑科技有限公司91%股权及9%股权 交易完成后利德东方将成为公司控股子公司 [6][8] - 募集配套资金拟向不超过35名特定对象发行股份 用于支付现金对价、中介费用、项目建设及补充流动资金 [8] 股权结构变化 - 控股股东金浦集团持股比例从22.36%下降至18.82% 持股数量减少3500万股至18570万股 [8][9] - 金浦集团部分股份被司法拍卖导致持股比例下降 [8] - 截至8月8日公司股东人数为71555户 [2] 公司经营状况 - 2025年上半年实现营收9.21亿元 同比下降18.50% 归母净利润亏损1.86亿元 上年同期亏损0.20亿元 [14] - 公司坦言不具备产品价格优势 能源及人工成本较高 缺乏矿产资源和规模优势 吨产品毛利大幅低于同行 [11] - 受产业政策、市场需求、原材料成本及房地产行情变动影响 经营形势严峻 [11] 标的公司财务表现 - 利德东方2023年营收8.80亿元 净利润8381.43万元 2024年营收10.44亿元 净利润1.21亿元 [14] - 2024年总资产13.23亿元 净资产7.59亿元 经营活动现金流量净额1.29亿元 [15] - 标的公司业绩呈现强劲增长态势 [14] 重组战略意图 - 交易完成后公司主营业务将从钛白粉生产销售变更为橡胶制品业 战略性退出钛白粉行业 [14] - 旨在改善资产质量 提高盈利能力 增强抗风险能力 维护股东利益 [14] - 利德东方主要产品为橡胶管路、密封、减震、套管等橡胶制品 [14] 市场反应 - 9月23日公司股价报收3.15元/股 跌幅达4.83% 总市值31.09亿元 [2] - 本次交易构成重大资产重组且构成关联交易 不构成重组上市及实际控制人变更 [6] - 利德东方实际控制人郭彦彤为公司实控人郭金东的女儿 [6]

重大资产重组终止 - 公司于9月23日召开董事会会议 同意终止重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [2][4] - 终止原因为综合近期市场环境变化等因素 现阶段继续推进本次重大资产重组事项不确定性较大 [2] - 公司将于9月26日召开投资者说明会 就投资者关心的问题进行交流 [2] 重组交易方案细节 - 原交易方案包括三部分：重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产、募集配套资金 [9] - 交易标的为南京利德东方橡塑科技有限公司91%股权 由金浦东裕和恒誉泰和分别持股91%和9% [7][9] - 交易完成后公司主营业务将从钛白粉生产销售变更为橡胶制品业 主要产品为橡胶管路、密封、减震、套管等橡胶制品 [14] 公司股权结构变化 - 控股股东金浦集团持股比例从22.36%下降至18.82% 持股数量从2.21亿股减少至1.857亿股 [9][10] - 金浦集团持有的部分股份近期被司法拍卖 导致持股数量减少3500万股 [9][10] 公司经营状况 - 2022年至2024年连续三年亏损 且亏损金额不断扩大 [12] - 2025年上半年实现营收9.21亿元 同比下降18.50% 实现归母净利润-1.86亿元 上年同期为-0.20亿元 [14] - 公司坦言不具备产品价格优势 能源及人工成本较高 原材料成本相对较高 吨产品毛利大幅低于同行业上市公司 [11] 标的公司业绩表现 - 利德东方2023年实现营收8.80亿元 净利润8381.43万元 [14] - 2024年实现营收10.44亿元 净利润1.21亿元 呈现强劲增长态势 [14] 市场表现 - 9月23日公司股价报收3.15元/股 跌幅达4.83% 总市值为31.09亿元 [2] - 截至8月8日公司股东人数为71555户 [2]