项目落地与产业转型 - 易事特“东数西算”装备制造项目于2023年实施，从开工到投产仅用一年，现已实现满负荷运行，填补了环县及庆阳市在数字装备制造领域的空白 [1][3] - 该项目创造了200多个就业岗位，其中80%以上为当地未就业大学生，改变了当地年轻人的就业轨迹 [3] - 项目建成多条生产线，覆盖UPS电源、充电桩、“新能源+储能产品”等领域，截至新闻发布时已实现生产产值5.96亿元 [3] 绿色能源与数字基础设施 - 甘肃电投庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目是全国首个绿电聚合直供数据中心试点项目，正在构建“源网荷储”一体化系统 [6] - 该项目于2024年8月正式开工，已完成56台风机基础浇筑，光伏区已完成打桩约10万根，建成后风电年上网电量预计达15.3亿千瓦时，光伏年发电量约4.6亿千瓦时 [6] - 项目产生的绿色电力将直接输送至庆阳“东数西算”产业园区，满足其约55%的用电需求，通过点对点直供，数据企业到户电价可低于0.4元/千瓦时 [6] - 华能陇东基地F1储能电站已成功并网，一次可储存约240万千瓦时电能，年消纳新能源电量约8.4亿千瓦时，全面投产后每年可向山东输送绿电140亿千瓦时，相当于节约标煤420万吨、减排二氧化碳1100万吨 [6] 区域资源与产业布局 - 环县是可开发新能源资源量达1635万千瓦的二类光能资源区和三类风能资源区，已规划开发规模1394万千瓦，开发规模居庆阳市首位、甘肃省前列 [7] - 截至新闻发布时，全县新能源项目建成并网440万千瓦，“十四五”以来累计发电133亿度，预计到2024年底装机容量可突破800万千瓦 [7] - 总投资12.6亿元的庆北750千伏输变电工程已于2024年建成投运，其年输送能力达800万千瓦，为新能源大规模外送提供保障 [8] 经济影响与发展格局 - 在新能源等战略性新兴产业带动下，环县工业增加值同比增长7.1%，战略性新兴产业产值占规上工业比重提升至6.6% [8] - 工业经济占GDP比重稳居50%以上，发挥了“压舱石”作用 [8] - 环县正构建“发、输、储、用、造”全产业链布局，形成“数字产业+绿色能源”的工信发展新格局 [7][8]

公司产品布局 - 公司数据中心产品品类齐全，覆盖UPS电源、高压直流电源（HVDC）、温控设备、铅酸/锂电池、微模块、电力模块、动环监控等全系列产品及系统 [1] - 针对AI智算应用场景，公司已构建完备的核心产品体系，涵盖适配AI服务器集群的PowerFort一体化电力模块、兆瓦级UPS、YMK3300高频模块化UPS、IDM风液融合微模块数据中心，以及可满足高算力散热需求的LiquiX AI智算液冷CDU等关键产品 [1] 行业技术趋势 - 顺应中大型高功率数据中心的建设浪潮，设备端正朝着高功率、高密度方向升级 [1]

核心交易概述 - 公司控股股东及实际控制人将发生变更 荆江实业通过协议转让将合计取得公司18.66%的股份 成为新的控股股东 荆州市国资委将成为公司实际控制人 [2][3] - 本次交易涉及多方协议 包括股份转让协议、表决权放弃协议及关于款项支付与现金补偿的协议书 [2][3] 交易具体条款 - 广东恒锐拟向荆江实业转让其持有的417,568,600股无限售流通股 占公司总股本的17.93% [2] - 东方集团将原质押给广东恒锐的16,860,914股股份转让给荆江实业 占公司总股本的0.72% [2] - 荆江实业通过上述交易合计取得434,429,514股股份 占公司总股本的18.66% [2] - 东方集团不可撤销地放弃其持有的全部721,966,914股股份的表决权 占公司总股本的31.01% 本次权益变动不触及要约收购 [2] 公司背景与经营状况 - 公司始创于1989年 2014年在深交所上市 曾是世界500强施耐德子公司 现为广东省属国资混改示范企业 [3] - 公司主营业务涉及UPS电源、储能、充电桩、钠电等 [3] - 2025年前三季度 公司实现营业收入24.61亿元 同比增长6.52% 实现归属于上市公司股东的净利润9426.81万元 同比下降54.25% [3] 交易后续程序 - 本次交易尚需各方国资委审批（如需）及国家市场监督管理总局关于本次交易的经营者集中审查 [3]

股价表现与交易数据 - 12月2日盘中上涨2.35%，报17.44元/股，成交4.02亿元，换手率5.06%，总市值81.71亿元 [1] - 主力资金净流出1134.95万元，特大单净卖出496.22万元，大单净卖出638.73万元 [1] - 今年以来股价上涨35.40%，近5日、近20日、近60日分别上涨1.99%、12.44%、11.51% [1] - 今年以来7次登上龙虎榜，最近一次为11月24日，龙虎榜净买入7932.54万元，买入总计1.35亿元（占总成交额17.55%），卖出总计5520.03万元（占总成交额7.20%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1992年12月24日，1994年4月25日上市，位于北京市海淀区 [2] - 主营业务包括安保业务、医疗器械与工程服务业务、电子信息业务、UPS/EPS电源制造业务、GIS业务等 [2] - 主营业务收入构成为：军工电子63.53%，公共安全34.98%，高端医疗装备业务1.50% [2] - 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括时空大数据、军工信息化、商业航天、军民融合、军工电子等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入6.46亿元，同比减少1.73%，归母净利润-7731.03万元，同比增长22.26% [2] - A股上市后累计派现1.81亿元，近三年累计派现167.39万元 [3] - 截至9月30日股东户数5.86万，较上期减少16.08%，人均流通股7975股，较上期增加19.16% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

公司业务与产品 - 公司在供电与节能领域除UPS电源外 在工业自动化 网络能源领域已有系列高效节能产品 [1] - 公司凭借其在电力电子技术的积累进行产品开发与创新 [1] - 公司注重产品向更高效 更智能化的方向创新 [1]

公司业务参与情况 - 公司目前已通过间接方式参与AI相关电网设备项目 [1] - 参与项目涉及HVDC电源、UPS电源等关键基础设施产品 [1] - 相关产品可为算力设备提供稳定可靠的电力保障 [1] 未来发展规划 - 公司将积极把握AI发展带来的市场机遇 [1] - 未来计划进一步深化在智能配电、高效电源等方向的技术布局与市场拓展 [1] - 具体业务进展与规划需关注公司后续披露的定期报告或相关公告 [1]

激励计划执行情况 - 公司完成2025年限制性股票激励计划首次授予登记工作，授予日为2025年9月30日，上市日为2025年11月14日，登记数量为894万股，授予价格为每股4.8元，登记人数为31人 [1] - 首次授予的限制性股票占激励计划草案公告时公司股本总额8.14亿股的1.10% [3] - 在资金缴纳过程中，1名激励对象因个人原因自愿放弃认购，导致首次授予人数由32名调整为31名，首次授予数量由906万股调整为894万股 [3] 激励计划调整细节 - 公司对激励计划首次授予激励对象名单及授予数量进行调整，将激励对象自愿放弃的5.6万份股票期权进行作废处理 [3] - 调整后，首次授予激励对象人数由238人调整为224人，拟授予限制性股票总额保持1000万股不变，其中首次授予906万股，预留94万股 [3] - 拟授予股票期权总额调整为994.40万份，其中首次授予调整为921.40万份，预留授予数量保持不变 [3] 公司业务与财务概况 - 公司是工业自动化与能源电力领域的专业化解决方案提供者，业务分为工业自动化、网络能源、新能源汽车、光伏储能四大板块 [4] - 2025年前三季度，公司实现收入31.08亿元，归母净利润1.48亿元 [4]

公司近期运营与交流 - 公司于2025年11月10日至11日接待了包括浙商证券、长江养老、博普资产等10家机构的特定对象调研 [1] - 公司副总经理、董事会秘书范涛等高管出席接待，就三季度业绩、数据中心业务布局及技术优势等问题与投资者交流 [1] 三季度业绩驱动因素与全年展望 - 三季度业绩增长主要受益于数据中心行业算力需求爆发与新能源储能市场复苏的双重推动 [3] - 储能业务成为增速最高的板块，欧洲户储订单交付逐步恢复，东南亚、中东等新兴市场需求加速释放 [3] - 数据中心业务在互联网客户拓展方面取得显著成效，头部客户合作持续深化 [3] - 公司将持续紧抓行业机遇，力争推动整体业绩实现平稳增长 [3] 数据中心业务布局 - 国内市场已与头部互联网企业建立稳定合作关系，互联网客户贡献持续提升 [4] - 海外市场通过核心代理商、运营商及EPC总包方等多元化渠道体系，实现业务深度渗透与广泛覆盖 [4] - 在巩固欧洲、东南亚等传统优势市场基础上，正积极推进北美、澳洲等新兴市场的业务突破 [4] - 产品体系完整，涵盖UPS电源、HVDC、温控设备、电池、电力模块、微模块、动环监控等 [4] - 针对中大型高功率数据中心需求，正在开发新款HVDC、SST等AIDC相关产品 [4] 核心技术优势与研发投入 - 公司在电力电子领域技术积累深厚，功率密度优化、温控节能技术处于行业领先水平 [5] - 液冷CDU及氟泵自然冷等解决方案已实现规模化应用，满足高效节能需求 [5] - 储能产品凭借优异的稳定性与成本控制能力获得全球客户认可 [5] - 公司每年持续投入稳定的研发费用，确保技术迭代与产品创新的领先性 [5] - 通过完善的供应链管理体系保障交付能力，为业务增长提供坚实支撑 [5]

业绩驱动因素与展望 - 第三季度业绩增长由数据中心行业算力需求爆发与新能源储能市场复苏双重拉动 [2] - 储能业务成为增速最高板块，欧洲户储订单交付恢复，东南亚、中东等新兴市场需求提速 [2] - 数据中心业务在互联网客户拓展上成效显著 [2] - 全年公司将持续紧抓行业机遇，力争推动整体业绩实现平稳增长 [2] 数据中心业务布局 - 国内市场已与字节跳动、阿里巴巴、京东、万国数据、世纪互联等头部互联网企业建立稳定合作关系 [3] - 海外市场通过核心代理商、运营商及EPC总包方等多元化渠道体系实现业务渗透 [3] - 区域拓展上巩固欧洲、东南亚优势市场，并积极推进北美、澳洲等新兴市场突破 [3] - 产品布局全面，包含UPS电源、高压直流电源（HVDC）、温控设备、铅酸/锂电池、电力模块、微模块、动环监控等完整体系 [3] - 针对中大型高功率数据中心需求，正在开发新款HVDC、SST等AIDC相关产品 [3] 核心技术优势 - 数据中心产品在功率密度优化、温控节能技术上行业领先，液冷CDU及氟泵自然冷等解决方案已规模化应用 [3] - 储能产品凭借稳定性与成本控制能力获得全球客户认可 [3] - 公司每年持续投入稳定研发费用，确保技术迭代与产品创新领先性 [3] - 通过完善的供应链管理保障交付能力 [3]

行业概述与市场规模 - 不间断电源（UPS）是一种含有储能装置的电源，用于为对电源稳定性要求高的设备提供稳定、不间断的电力供应 [1] - 数字化转型和信息技术发展推动了对电力供应可靠性的需求，数据中心、通信基站、制造业设备、医疗设施等关键设备对UPS的需求持续增长 [1] - 预计到2025年，中国UPS市场规模将突破110亿元 [1] - 锂电池因更高的能量密度、更长的使用寿命、更快的充电速度、更小的占地面积、更轻的重量和更低的运行维护成本，正越来越多地取代铅酸电池成为UPS的储能装置 [1] - 高端UPS产品需求增长，其具备先进功率转换、自动控制、高频化、高可靠性配电和高稳定性等特点，主要应用于轨道交通、化工、核电、金融、高端制造等领域 [3] 政策环境分析 - 2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将UPS电源纳入超长期特别国债支持范围，鼓励企业升级为智能化、高效节能的新型UPS系统 [4] - 2024年5月，工信部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2024年版）》，明确重点发展高频、大功率、模块化UPS技术 [4] - 2024年8月，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，旨在强化电网可靠性与智能化，进一步扩大UPS作为关键电力保障设备的需求 [4] - “十五五”规划建议通过强化绿色低碳、科技创新与数字经济等国家战略，驱动行业向高效化、智能化、模块化与绿色化方向加速转型 [5] - 政策鼓励高效、模块化、智能化技术，推动行业从传统备用电源向能源管理中枢转型，并提高行业准入门槛，利好头部企业整合市场 [4] 行业竞争格局 - UPS行业市场竞争呈现头部企业主导态势，行业整体集中度较高，技术创新与定制化服务成为企业竞争核心 [3] - 国内各大UPS生产厂商均布局UPS行业，陆续推出产品抢占市场 [8] - 科华数据以电力电子技术、数字技术为基础，提供高标准的数据中心解决方案和成熟的智慧电能综合性解决方案 [9] - 华为是领先的数字能源产品与解决方案提供商，其UPS解决方案聚焦可靠、高效、易用、智能的设计理念 [10] - 维谛技术（Vertiv）是一家专注于保障客户关键应用持续运行的技术公司，提供一站式硬件、软件、分析和延展服务技术的整体解决方案 [11] - 山特是专业从事不间断电源（UPS）、模块化数据中心以及数据机房供配电等电能质量设备开发、生产及经营的国际性厂商，产品从后备式500VA到在线式4.8MVA大功率并机系列 [12] 行业发展趋势 - UPS电源正朝着“高效化、绿色化、模块化、智能化”的方向发展 [13] - 高效化与节能化趋势下，通过采用更先进的电力电子器件（如SiC、GaN宽禁带半导体器件），目标是将UPS的转换效率进一步提高至98%以上 [14] - 开发“休眠模式”、“经济运行模式”等功能，在负载率较低时（如低于30%）自动调整运行模式以降低能耗 [14] - 绿色化与环保化趋势下，锂电池（尤其是磷酸铁锂电池）因无重金属污染、高能量密度、长寿命（循环次数可达2000次以上）等优势，将成为UPS蓄电池的主流选择，取代传统铅酸电池 [15] - UPS将更多地与可再生能源（光伏、风能）结合，构建“光储UPS”一体化系统，推动向“零碳”方向发展 [15] - 模块化与柔性化趋势下，模块化UPS采用“积木式”结构，用户可根据负载需求灵活增减功率模块（如10kVA/20kVA模块），实现“按需扩容” [16] - 模块化UPS将向更高功率密度（如每模块50kVA以上）和更灵活的组网方式发展 [16] - 智能化与数字化趋势下，基于AI算法实现预测性维护，可精准预测故障（如预测蓄电池剩余寿命误差小于5%） [17] - UPS将具备自适应控制功能，可根据负载类型自动调整输出参数，并自适应电网状态确保稳定运行 [17] - 数字孪生技术将被应用，通过构建UPS的数字孪生模型，实时映射物理设备运行状态，为运维提供支持 [17]