文 | 有界UnKnown，作者丨山茶，编辑｜钱江 回顾2025年，AI行业最重要的变化不是模型，而是Agent真正进入工作流。 11月，Nano Banana一经发布就在创作工具赛道撕出一道缺口。它不是简单地帮人做设计，而是重构了 设计师的工作方式，让AI第一次具备可用的、规模化的产出能力。 可以说，Nano Banana将所有设计相关的工作方式都改了一遍。同样，国内AI Agent也以迅雷之势渗透 进各行各业的办公场景。写一个文档、做一套PPT、剪辑一个播客节目、整理数据报表——越来越多工 作被Agent承接。 可以说，打工人的工作方式，这一年也被悄然改写了一遍。 在海外，Microsoft Copilot、Google Gemini、Notion AI等多模态办公与创作工具矩阵已成型；国内厂商 同样不甘落后，百度文库和网盘联合推出的GenFlow3.0、金山的WPS.AI、阿里的千问和夸克、字节的 扣子空间等纷纷入局，将写文档、做PPT、数据处理、图像生成、自动化分发等整合成一站式多模态 Agent系统。 但问题随之浮现——当AI触手可及、无处不在时，用户真正需要的Agent究竟是什么？是完全替代原有 ...

2025中国AI年度产品 - **DeepSeek**：以架构创新与开源战略为核心，通过自研稀疏注意力等技术，在数学推理、代码生成上比肩国际顶尖水平，并大幅降低部署成本，通过全栈开源构建生态，推动AI普惠并打破海外垄断，成为中国AI从跟跑到并跑的核心标杆 [4] - **讯飞星火**：由科大讯飞自主研发的通用大模型应用，作为当前中国主流大模型中唯一基于全国产算力训练的通用大模型，其最新升级的星火X1.5在模型参数小一倍的情况下对标国外领先水平，多语言能力超130种，2025年前三季度在央国企大模型公开招标市场蝉联第一，超过第二名和第五名总和，已联合央国企打磨300多个重要岗位智能体 [5][6] - **豆包**：字节跳动推出的综合性AI智能助手，深度融合字节系生态，成为推动中国AI普惠化、规模化落地的标杆 [6] - **纳米AI**：整合智能体专用工具如视频剪裁、配音等，可快速推动视频生成等功能落地，聚焦中小企业老板、电商市场部人员等高价值场景，支持生成视频、Word、PPT等多种格式输出，并接入国内80+模型 [7] - **夸克**：阿里巴巴AI ToC业务布局的核心产品，基于阿里通义大模型升级为“AI超级框”，满足用户工作、学习、生活各类AI需求，在通用模型基础上深耕夸克健康大模型、夸克灵知学习大模型等垂直模型，并在多模态领域推出国内首个支持音画同步视频生成的AI创作平台“造点” [8][9][10] - **科大讯飞移动数字人**：新增超拟人和个性化能力，多模态交互从语音拓展到音视频流实时交互，数字人回复更自然共情，具备全流程智能引导与沉浸式讲解交互服务，支持自主动线规划与站点导览讲解 [11] - **天工超级智能体（Skywork Super Agents）**：昆仑万维于2025年5月全球上线，采用AI agent架构和deep research技术，能够一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客和音视频多模态内容，代表传统的Office类软件被颠覆 [12][13] - **千问**：阿里千问APP在2025年11月月活增速高达149.03%，在AI产品榜全球增速榜位列第一，其增长建立在阿里Qwen模型技术实力和开源影响力之上，Qwen模型家族全球下载量突破7亿次，在核心指标上超越Meta Llama等竞争对手，上线后仅三天就冲入苹果App Store免费总榜前三 [14] - **百度文库**：2025年已完成从传统文档平台向AI驱动的一站式内容生态转型，作为百度移动生态战略级产品，定位为“智能创作-精准分发-高效消费”的全链路服务平台，依托百度搜索入口优势及10亿级用户基础，2025年11月发布GenFlow3.0，上线Office Agent和GenX全模态通用智能体两大关键智能体，实现多Agent协同、多人团队协同、人机协同的全向协作 [16][17][18] - **可灵AI**：快手推出的新一代AI创意生产力平台，以其卓越的视频与图像生成能力引领创作浪潮，可灵2.0模型在多项核心评测中表现超越国际顶尖模型，并创新性推出“多模态编辑”功能 [19] - **MiniMax Agent**：MiniMax推出的国内首款全栈通用智能体，具有强大的编程能力、开放的MCP生态以及领先的多模态能力，可规划专家级解决方案、灵活拆解任务需求、同时执行多个子任务从而实现最终结果交付，具备从前端、后端、数据库、测试、MCP调用、建设和部署等全流程的编程开发能力 [20] - **腾讯元宝**：腾讯AI战略核心载体，依托混元与DeepSeek双引擎架构，构建全场景AI服务生态，打通微信、腾讯会议、微信读书等数十个核心应用，覆盖办公协作、内容创作、智能搜索等多元场景 [21] - **Manus**：全球首款通用AI Agent产品，凭借多智能体协同，实现从任务拆解、工具调用到成果交付的全流程自主执行，产品发布后邀请码引发全球市场热潮 [22] - **GenSpark**：强调“一条指令完成所有工作”的新一代AI生产力平台，将AI搜索、AI写作、AI演示文稿、AI表格、AI文档等能力整合在同一工作空间中，其“超级智能体”能自主执行复杂任务如深度调研、数据分析、生成图片与视频 [23] - **噜咔博士AI拍学机**：通过“AI+场景化”设计，将学习融入儿童日常探索、语言训练、家庭互动等环节，产品内置多种卡通数字人提供AI语音对话与情感陪伴，并具备AI创意特效可将孩子拍下的景物一键生画，家长可通过手机获取孩子学习报告 [24][25][26][27] - **DingTalk A1**：钉钉8.0推出的新一代语音智能工具“AI听记”及首款AI硬件DingTalk A1，AI听记依托大模型实现语音内容的实时转写、语义分析与智能摘要，内置36类场景模板，DingTalk A1厚度仅3.8mm，支持8米超远拾音，续航达45小时，提供1000分钟免费语音转写时长及10GB云存储空间，并可唤起超过10种角色的钉钉AI助理 [28] - **拍我AI（PixVerse国内版）**：全球领先的AI视频生成工具，支持文字、图片和视频等多模态输入，最快5秒生成视频，支持从360p到4K的高清输出，是全球首个上线自动生成视频音效功能的平台，内置百余种爆款模板和Agent模板 [29][30] - **网易有道词典**：累计用户已突破10亿，2025年3月完成底层技术架构升级，全面迭代至子曰翻译大模型2.0，以“小参数高性能”的技术路径实现翻译质量远超通用大模型，达到行业领先水平 [31] - **Pollo AI**：获1400万美元融资，是一款集图像生成、视频生成与创意编辑于一体的多功能AI创作平台，用户只需输入文字、上传图片或视频即可快速生成高质量的图片、动画、短视频等，平台整合多个主流生成模型，提供背景去除、动作模仿、角色替换等轻量编辑工具 [32] - **Lovekey键盘**：专为恋爱及社交场景设计的智能输入法键盘，主打AI智能回复、聊天人设定制及亲密度调节功能，2025年年收入较2024年同期增长40%，通过持续优化猜猜看文本大模型算法，AI话术生成的自然度显著提升，支持高情商、幽默、暧昧等数十种风格，并新增“职场模式” [33][34] - **Saylo**：元象XVERSE基于大模型开发的AI角色扮演与互动应用，主要面向海外用户，提供AI驱动的角色故事聊天体验，支持全维度角色定制，AI可记忆数十万字内的交互细节，核心用户日均交互超90次，相关功能留存率达72%，推出“剧情工坊”整合AI编剧、智能分镜功能，平台累计UGC超300万部剧本 [35] - **PicMa**：帝视科技旗下的全球AI影像处理平台，推出业界领先的智能修图智能体，支持语义级对话修图与多步骤自动生成，图像超分、背景替换等功能全面升级至实时处理水平，平均生成速度提升60%，年内累计上新300+ AI风格模板，通过动态风格运营实现续费率稳定在70%+，完成从移动App到Web、API的全平台覆盖并推出SaaS版本 [36][37] - **MeshyAI**：用AI重新定义3D内容生产，致力于成为“3D领域的Canva”，通过生成式AI技术将复杂的3D建模过程简化到只需输入文字或图片就能完成 [38] - **ChatPPT.cn**：产品版本多兼容性好，自研“图笏”模型，支持PPT生成、美化、演讲、动效、路演、溯源、编辑导出AI全流程驱动 [39] - **Fotor**：基于AI的视觉内容创作的一站式服务平台，提供AI图像生成与增强、AI视频生成、AI老照片修复等超100种AI图像、图形和视频功能，已覆盖全球200多个国家和地区的近8亿用户，月处理图片/视频超1亿 [39] 2025中国AI年度企业 - **深度求索人工智能基础技术研究（DeepSeek所属公司）**：推动国产AI产业自主可控与全球竞争力提升的核心引擎 [41] - **昆仑万维**：公司AGI与AIGC业务商业化取得重要进展，AI社交报告期内单月最高收入突破100万美元，成为海外收入增长速度最快的中国AI应用之一，截至2025年3月底，AI音乐年化流水收入ARR达到约1,200万美金（月流水收入约100万美金），短剧平台DramaWave年化流水收入ARR达到约1.2亿美金（月流水收入约1000万美金），海外信息分发与元宇宙平台Opera 2024年实现营业收入4.8亿美元，同比增长21.1%，海外社交网络和短剧平台业务实现营业收入12.5亿元，同比增长28.5%，综合推动公司海外业务收入规模上升至51.5亿元，同比增长21.9%，占总收入比重达91.0%，公司自研并发布了天工语言大模型、天工多模态大模型等8个大模型，并积极开源多个SOTA级别AI模型和算法 [42][43] - **360**：AI时代推出全球首个L4级别智能体系统，独创“蜂群协作框架”，可实现5万+ L3级垂直智能体灵活组队，突破单智能体跨领域协作瓶颈，连续执行超1000步任务成功率达95.4%，以及全球首个融合视频生成+AI视频编辑器的蜂群，能够真正实现一站式成片 [45] - **MiniMax**：全球领先的通用人工智能科技公司，自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0，具备强大的代码和Agent能力，以及超长上下文处理能力，基于自研模型面向全球推出一系列AI原生产品，自研多模态模型及AI原生应用已累计为来自超过200个国家及地区的个人用户，以及来自超过100个国家及地区的100,000余名企业客户以及开发者提供服务 [46] - **阶跃星辰**：行业领先的通用大模型创业公司，已对外发布Step系列通用大模型矩阵，覆盖从语言、多模态到推理的全面能力，并连续开源多个业内领先的多模态大模型，产业应用聚焦智能终端Agent，已在汽车、手机、具身智能、IoT等关键应用场景与行业头部公司达成深度合作，例如助力千里科技打造RLM大模型，联手吉利汽车集团发布下一代智能座舱Agent OS，与OPPO联合打造“一键问屏”和“一键全能搜”两大创新性AI手机功能，50%以上头部国产手机品牌已接入其多模态能力 [47][48][49] - **智谱**：致力于打造新一代认知智能大模型，2025年在模型、智能体和多模态融合方面不断迈出关键步伐，发布GLM-Realtime、旗舰模型GLM-4.5及全民可用的AutoGLM 2.0，GLM-4.5在12个最具代表性的评测基准中综合平均分取得全球模型第三、国产模型第一，开源模型第一，并迅速冲上全球开源社区HuggingFace趋势榜单全球第一，AutoGLM 2.0率先推出人人可用的全球首个手机Agent，开创Agent+云手机/云电脑的新技术范式 [51][52] - **万兴科技**：面向全球的AIGC数字创意软件产品提供商，专注于视频创意产品，天幕音视频多媒体大模型具备文/图生视频、文生图及文生音乐等一系列创新性AIGC功能，其创意资源库包含数以万计的专业设计效果、视频转场、电影级滤镜、动画标题和可复用的AI视频模板，以及海量图片、免版税音乐/音效库的内置媒体库 [53] - **面壁智能**：以推动AGI终端场景革命为战略核心，专注高效大模型的全栈研发、产业应用与生态构建，自主研发MiniCPM面壁小钢炮®系列端侧模型，2025年6月推出新一代“面壁小钢炮”MiniCPM 4.0，为行业首个原生稀疏模型，实现长文本、深思考在端侧真正运行，220倍极限加速、一半参数翻倍性能，2025年7月，端侧多模态模型MiniCPM-V核心研究成果登《Nature》子刊，仅8B参数实现多模态综合性能超越GPT-4V、Gemini Pro等万亿参数云端模型，首次在手机、平板、汽车等算力受限终端实现实时推理 [54] - **科大讯飞**：亚太地区知名的智能语音和人工智能上市企业，基于“平台+赛道”发展战略持续赋能教育、医疗、金融等行业，2023年5月正式发布讯飞星火大模型，2024年10月发布基于全国首个国产万卡算力集群训练的讯飞星火4.0 Turbo，七项核心能力在中文领域全面超过GPT-4 Turbo，代码能力和数学能力超越GPT-4o，2025年1月发布业界首个基于全国产算力平台训练的深度推理大模型讯飞星火X1，4月其数学、代码、逻辑推理等通用任务能力显著提升，整体对标OpenAI o1和DeepSeek R1，7月整体效果对标OpenAI o3等国内外一流大模型最新版本效果，多语言能力覆盖130+语言 [55][56] - **金山办公**：国内领先的办公软件和服务提供商，为来自全球220多个国家和地区的用户提供办公服务，WPS灵犀的创新点在于“软件AI化”与“AI软件化”的深度协同，重构Office内核将复杂功能封装成标准化API接口，并训练AI模型深度理解Office操作逻辑和用户真实意图 [57] 2025中国AI年度人物 - **梁文峰**：DeepSeek（深度求索）创始人，带领团队不断突破技术边界，以一款颠覆性开源模型DeepSeek撬动全球AI生态格局 [60] - **陈天石**：中科寒武纪科技董事长兼总经理，带领团队在AI算力领域从全球首款深度学习处理器芯片“寒武纪1号”到性能对标英伟达的思元590，让中国芯片从“跟跑”走向“并跑” [61][62] - **李想**：理想汽车的创始人、董事长兼CEO，以“理想不是一家汽车公司，而是一家人工智能企业”的认知，引领行业聚焦具身智能，用VLA司机大模型搭建物理与数字世界的连接，推动汽车升级为“空间机器人” [63] - **戴文渊**：第四范式创始人兼CEO，深耕AI产业化赛道，依托核心技术与架构推动AI在金融、零售、制造等多领域实现规模化落地，累计服务超200家头部企业 [64] - **袁进辉**：硅基流动创始人兼CEO，打造分布式深度学习框架OneFlow，2025年1月领导硅基流动团队与华为昇腾团队在AI云服务平台上线了基于国产芯片的DeepSeek服务 [65] - **祝铭明**：杭州灵伴科技有限公司/Rokid创始人，深耕AI+AR领域十余年，推出49克级轻量化消费级AI眼镜，产品远销80余国，引领AI+AR成为下一代人机交互终端 [66] - **蒋凡**：阿里电商事业群CEO，将AI升级为重构电商生态的核心引擎，主导战略顶层设计与全链路落地，推动AI深度融入消费者体验、商家经营、供应链管理，成为阿里电商AI转型的核心推动者 [67] - **王小川**：百川智能创始人兼CEO，曾担任搜狗CEO并带领搜狗在美国纽交所上市，2023年创立百川智能，以“为人类造医生，为生命建模型”为使命，助力生命科学和大众健康事业发展 [68] - **彭志辉**：智元机器人联合创始人兼CTO，带领团队致力于让AI走向真实的物理世界，立志让中国机器人在全球具身智能领域占据一席之地，2025年其核心产品灵犀X2实现量产突破5000台，标志着通用具身机器人正式迈入规模商用阶段 [69] - **张鹏**：北京智谱华章科技股份有限公司CEO，带领智谱团队实现国产大模型全栈自主创新，打造顶尖开源GLM系列模型，推动AutoGLM等Agent技术突破，赋能行业应用生态 [70] 2025中国AI年度投资机构 - **VC**：红杉中国、IDG资本、五源资本、梅花创投、启明创投、源码资本、深创投、金沙江创投、云启资本、纪源资本、线性资本、高瓴资本、锦秋基金、蓝驰创投 [71][72] - **CVC**：腾讯投资、阿里战投、星连资本 [71][72] - **VC/孵化器**：中科创星、创新工场 [71][72] - **FA**：华兴资本 [71][72]

财报核心业绩 - 2025年第三季度总营收312亿元，核心营收247亿元 [1] - 首次披露AI业务收入，整体同比增长超50% [1] - 首次披露自2023年3月至今的AI投入总额，累计投入已超过1000亿元 [1] - 财报发布后，港股及美股双双涨超2%，花旗上调百度目标价 [4] AI业务收入结构 - 首次拆分AI云、AI应用、AI原生营销服务三大板块数据 [5] - AI云Q3收入同比增长33%，AI高性能计算基础设施订阅收入同比激增128% [5] - AI应用Q3收入达26亿元，大多采用订阅制模式，百度文库与百度网盘总MAU接近3亿 [8] - AI原生营销服务Q3收入达28亿元，同比暴涨262% [10] AI云业务优势 - 百度智能云连续六年、累计十次蝉联中国AI公有云市场冠军 [8] - 65%的央企、100%的系统重要性银行及800余家金融机构选择其服务 [8] - 在政务大模型、MaaS及AI大模型解决方案等细分领域领先同业 [8] AI应用生态进展 - 全端通用智能体GenFlow升级至3.0，活跃用户超2000万 [8] - GenFlow3.0采用OfficeAgent模块，可完成Excel、Word、PPT的生成编辑 [9] - 无代码开发工具"秒哒"进化至2.0后，已生成超40万个AI应用，平均每分钟就有一个新应用落地 [9] AI原生营销服务突破 - 数字人与智能体是增长关键，双11期间慧播星数字人带货GMV同比提升91% [10] - 开播直播间数增长119%，83%的开播主播使用过数字人 [10] - 商家智能体通过"7*24小时服务"，旅游行业成单率提升30%，教育行业有效线索转化成本降低30% [10] 搜索业务AI化升级 - 10月百度移动端搜索结果页中，AI生成及模型优先呈现的内容占比已接近70% [12] - 接触过AI搜索结果的用户留存率更高，搜索请求量同比增加6%，使用时长显著延长 [12] - 文心助手对话轮次同比增长约5倍，DAU超1000万，月活用户增长势头迅猛 [12] 自动驾驶业务表现 - 萝卜快跑Q3全球出行服务次数达310万，同比增长212% [13] - 10月每周全无人订单超25万，截至11月累计服务次数超1700万 [13] - 全无人驾驶里程突破1.4亿公里，自动驾驶总里程超2.4亿公里，业务覆盖全球22座城市 [13] 自动驾驶全球化布局 - 在迪拜获得首批自动驾驶测试牌照并建立规模化测试车队 [16] - 在阿布扎比拿到首批全无人商业化运营许可 [16] - 与瑞士邮政巴士达成合作，计划于2025年12月在瑞士启动车队测试，2027年实现常规化全无人驾驶运营 [16] 全栈技术布局 - 建立在"芯片、大模型、云服务"的全栈布局之上 [20] - 发布新一代昆仑芯M100和M300，M100针对大规模推理场景优化，M300面向超大规模多模态模型 [20] - 昆仑芯P800已实现规模化应用，支撑了百度内部文心大模型的训练与推理 [21] 大模型技术实力 - 文心大模型5.0是原生全模态大模型，参数量达2.4万亿 [21] - 在40余项权威基准测试中，其语言与多模态理解能力与国际顶尖模型持平 [21] - 图像与视频生成能力达到垂直领域专精模型水平 [21] 产业端AI应用 - 发布全球首个可商用自我演化超级智能体"伐谋"，数小时内吸引超1000家企业申请测试 [16] - 百度智能云数字员工已服务金融、消费、汽车等十余个行业的数千家企业 [18] - 与东方航空共创的数字员工"东东"已在东航App上线，整合订票、选座、值机等核心服务 [18] 市场前景与机构观点 - 2030年全球Robotaxi市场规模将达666亿美元，中国预计成为最大单一市场 [16] - 花旗上调百度目标价至181美元，高盛上调至212美元，CICC上调至189美元 [25] - 全球AI市场规模预计将保持高速增长，大模型、自动驾驶、AI云等细分领域增长空间巨大 [27]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [1] 报告核心观点 - 多家互联网公司发布亮眼三季报，行业业绩表现稳中向好 [1] - 谷歌Gemini 3.0即将发布，AI领域进展持续受到关注 [1][10] - 持续坚定推荐在AI应用领域领先布局的互联网龙头公司，包括腾讯控股、快手、哔哩哔哩、美图公司等 [1][10] 互联网上市公司重要公告 - 腾讯音乐2025年第三季度营收84.6亿元，同比增长20.6%；公司拥有人应占期内盈利21.5亿元；每股基本盈利1.40元 [2][13] - 腾讯控股2025年第三季度营收1928.69亿元，同比增长15%；公司拥有人应占期内盈利631.33亿元；每股基本盈利6.952元 [3][13] - 哔哩哔哩2025年第三季度营收76.9亿元，同比增长5%；归母净利润4.70亿元，同比大幅增加691.37%；每股基本盈利1.13元 [4][13] - 京东集团2025年第三季度营收2991亿元，同比增长14.9%；公司拥有人应占期内盈利53亿元，同比下降54.7% [13] 行业新闻与动态 - 腾讯微信团队的KaLM-Embedding开源模型在MTEB多语言通用Embedding模型权威评测中综合成绩全球第一 [10][14] - 百度发布GenFlow3.0，活跃用户超2000万，成为“全球最大通用智能体” [10][14] - OpenAI正式更新推出GPT-5.1系列模型 [10][14] - 美图秀秀“AI雪景”功能在海外市场表现突出，连续登顶29个国家和地区应用商店总榜 [10][14] - 谷歌Gemini 3.0模型预计将于今年年底前推出 [10][14] - 百度正式开源多模态思考模型ERNIE-4.5-VL-28B-A3B-Thinking [14] - 阿里巴巴秘密启动“千问”项目，基于Qwen模型打造个人AI助手 [14] 行业规模与市场表现 - 互联网行业股票家数160只，占全市场3.1%；总市值1953.3十亿元，占全市场1.8%；流通市值1792.2十亿元，占全市场1.8% [6] - 行业指数近1月绝对表现0.7%，近6月绝对表现16.3%，近12月绝对表现14.2% [8] - 报告期内（11.10-11.16）上证指数下跌0.18%，恒生互联网科技业指数下跌3.42%，产业互联网综合服务指数下跌5.03% [16] - 重点公司周涨跌幅：腾讯控股上涨1.10%，哔哩哔哩-W下跌3.60%，快手-W下跌1.69%，美图公司下跌0.59% [22][23] 核心推荐组合及理由 - **腾讯控股**：网络游戏业务25Q2收入592亿元，同比+22%，高于预期；社交网络业务收入322亿元，同比+6%；营销服务业务收入358亿元，同比+20%；金融科技及企业服务业务收入555亿元，同比+10% [24] - **快手-W**：25Q2 DAU达4.09亿，MAU达7.15亿；单DAU使用时长达126.8分钟；电商GMV为3589亿元，同比增长17.6%；调整后净利润56亿元，同比增长20.1% [26] - **哔哩哔哩-W**：2025年Q3收入76.9亿元，同比+5%；经调整净利润7.9亿元，同比大增233%；DAU达1.17亿，同比+9%；MAU 3.76亿，同比+8% [26][27] - **美图公司**：2025年上半年收入18.21亿元，同比+12.3%；经调整归母净利润4.67亿元，同比+71.3%；产品MAU达2.8亿，同比+8.5%；付费用户数达1540万，同比+42% [27][28]

公司AI战略与长期投入 - 公司战略核心是让AI能力内化为企业和个人的原生推动力，使智能成为生产力而非成本 [1] - 公司展现出作为一家原生AI公司的完整面貌，其AI成果覆盖算力、应用、模型全栈业务 [1] - 公司过去十年深耕人工智能全栈技术，其发布的系列应用均基于长期研发投入 [2] - 公司自2010年起陆续成立多个AI研究机构，覆盖语音、图像、自然语言处理和自动驾驶等多个细分领域 [5] - 公司在AI技术创新的长期坚守体现在模型、萝卜快跑、昆仑芯等多个领域 [6] - 公司持续对旗下搜索、地图、文库等产品进行全面的AI化重构，是全球搜索引擎中AI改造最激进的 [12] 大模型与技术进展 - 文心大模型5.0正式发布，在全模态理解、创意写作等方面表现出色，处于全球领先水平 [5] - 公司是国内最早推出大模型的互联网大厂，文心大模型自2023年至今已迭代数次 [5] - 新一代昆仑芯AI芯片发布，M100针对大规模推理优化将于2026年上市，M300针对超大规模多模态训练推理将于2027年上市 [6] 自动驾驶业务进展 - 萝卜快跑每周全无人订单数超25万，全球出行服务次数已超1700万，稳居全球第一 [5] - 萝卜快跑已覆盖全球22座城市，全无人驾驶里程突破1.4亿公里，自动驾驶总里程超2.4亿公里 [5] - 公司在无人驾驶技术领域投入长达十余年，自2013年启动研发，2021年开始商业化试点，已形成数据沉淀和场景适配的壁垒 [5] AI应用落地与商业化 - 2025年是AI落地与爆发之年，以无代码生成、数字人为代表的产品形态正改变生产生活方式 [7] - 新一代“实时互动型数字人”可实现实时响应、声情并茂，将在法律咨询、情感咨询等高信任度服务场景中发挥价值 [9] - 今年“双11”期间，83%的开播主播使用过慧播星数字人，开播直播间数同比增长119%，GMV同比提升91% [9] - 公司第二季度数字人业务收入环比增长55%，约为5亿元 [12] - 公司智能体GenFlow升级至3.0，拥有全局记忆能力，可调用Office Agent，活跃用户已超2000万，成为全球最大的通用智能体 [10] - 百度文库AI月活用户已超9700万，百度网盘累计服务超10亿用户，AI月活用户超8000万 [10] 行业智能体与生态构建 - 根据Gartner测算，到2028年约33%的企业软件将内置AI智能体功能，约15%的日常业务决策可由AI自动完成 [10] - 公司发布能够“自我演化”的智能体伐谋，擅长寻找全局最优解，可应用于交通管理、金融风控等场景，并在权威基准测试中取得SOTA成绩 [11] - 公司构建的是一套帮助行业或个人将AI内化进各个领域的生态引擎，形成了完整的生态图谱和独特的生态位 [11] 企业市场与财务表现 - 公司全栈AI能力（昆仑芯、飞桨框架、文心大模型）的协同效应正在形成，优势不断巩固 [12] - 百度智能云第二季度营收同比增长27%，Non-GAAP经营利润实现同比增长 [12] 国际化与出海进展 - 出海成为公司新的增长引擎，慧播星数字人技术向全球开放并已首先落地巴西 [13] - 秒哒海外版MeDo在全球产品榜Product Hunt上取得榜首成绩 [13] - 百度文库在海外推出的一站式AI学习办公平台Oreate，已收获超120万用户 [13]

百度世界大会2025核心发布 - 公司于11月13日举办2025百度世界大会，正式发布原生全模态大模型文心大模型5.0，并推出多项AI应用升级 [2] - 实时互动型数字人可实现实时响应、声情并茂和对真实世界的深度理解 [2] - 百度搜索AI重构利用多模态理解能力，在模糊搜索场景下提供多种形式搜索结果 [2] - 百度伐谋为不同行业从业者规划更优质解决方案 [2] AI产品与技术迭代 - 百度文库GenFlow升级至3.0版本，具备强大全局记忆能力，可记住用户过往沟通信息和使用资料并自主调用 [6] - GenFlow3.0支持人机共创协同，支持生成和编辑多种格式文件，其AI播客支持收听过程中随时打断交流，成为全网首个真正吃透Office功能的AI产品，被称为"全球最大的通用智能体" [6] - 百度文库一站式AI学习办公平台Oreate在短时间内收获超过120万用户 [6] - 无代码平台"秒哒"上线2.0版本，强化全栈应用、一站式开发与分布，自发布以来已有40多万个应用通过完全无代码方式生产，累计服务超过千万用户，覆盖教育、办公、电商等领域 [16] - 数字人技术"慧播星"在电商、教育、法律服务等领域展现高说服力、超拟真表现 [16] AI应用场景与用户案例 - 在河南鹤壁三家村，大学生村官使用百度文库GenFlow2.0三分钟内生成反诈课程PPT课件、海报和互动游戏，帮助近8成60岁以上老人学习防诈知识 [5] - GenFlow2.0支持超100个专家智能体同时工作，几分钟内并行完成超过五项复杂任务，如写汇报、做调研、设计海报、搭建电商网站等 [5] - 百度地图为货拉拉司机提供导航陪伴，提示违章拍摄、测速和红绿灯倒计时，支持用户互动如报告事故存在 [8] - 萝卜快跑无人驾驶服务覆盖全球22座城市，累计全球出行服务次数超1700万，位居全球第一 [9] - 萝卜快跑每周全无人订单数达25万，全无人里程突破1.4亿公里，自动驾驶总里程累计超2.4亿公里，相当于绕地球6000圈 [10] - 在安全性方面，萝卜快跑全无人驾驶平均行驶1014万公里才会出现一次气囊弹出，远超人类驾驶员水平 [10] - 视障用户通过萝卜快跑无障碍认证，享受语音操作建议等改进功能 [9][10] - 支教老师使用AI工具将留守儿童静态画作转化为动态动画，连接亲子亲情，如"和坐在轮椅上的爸爸一起去县城吃汉堡"的愿望动画 [12] - 抖音知识博主使用百度文库GenFlow生成PPT、动画、测试题，为孩子们讲授火箭发射物理课 [13] - 山区中学老师利用百度网盘AI课堂将简笔画转化为精美画作并举办画展 [13] 公司战略与行业影响 - 公司推动AI产业结构转向以芯片为基地、模型为支撑、应用为导向的"倒金字塔"结构 [2] - 公司通过全栈布局的AI能力赋能乡村振兴、教育公平、社会服务，将"智能红利"转化为"社会红利" [3] - 公司构建全球少有的全栈AI能力，从芯片、框架、模型到应用，推动技术从实验室走向田野 [15] - 公司战略强调让每一家企业、每一人内化AI能力，使智能成为生产力，追求技术普惠而非炫技 [15] - 未来自然语言将成为新通用编程语言，普通人通过说话即可成为开发者 [15]

百度AI技术进展 - 向全球开放慧播星数字人技术，推出能深度理解真实世界并作出即时反馈的实时互动型数字人[1] - 无代码应用搭建平台秒哒升级至2.0，实现全栈应用一键生成和一站式开发与分发[1] - 全球最大通用智能体GenFlow3.0彻底实现全模态内容的输入、处理和输出[1] 萝卜快跑运营数据与市场地位 - 萝卜快跑每周全无人订单超25万单，全球累计服务次数超过1700万次，成为全球最大无人驾驶出行服务平台[1] - 萝卜快跑已落地22城，而Waymo仅运营5城且都在美国国内[4] - 萝卜快跑超越谷歌Waymo，成为全球最大无人驾驶出行服务平台[1] 萝卜快跑全球化扩张 - 2024年3月进入中东地区，落地迪拜、阿布扎比；7月、8月与Uber、Lyft达成战略合作，在多个市场部署数千台无人车；10月与瑞士邮政巴士合作在瑞士推出服务[4] - 11月10日获得阿布扎比首批全无人商业化运营许可，计划建成当地规模最大的全无人驾驶车队[4] - 5个月完成香港右舵左行从路测到载客试运行的跨越，在迪拜优化传感器抗沙尘干扰能力，实现经验复用[11] 无人驾驶技术优势与学习能力 - 大模型带来泛化能力和技术适应性，使车辆具备学习能力，网友反馈新款车型会滴喇叭、超车、加塞[6] - 在国内千万级人口城市复杂路况中历练后，能快速适配海外差异化场景，无需为每个市场单独开发技术方案[6][11] - L4级无人驾驶通过多传感器融合与百万级场景训练的AI算法，可将事故率降至人类驾驶的1/10[12] 无人驾驶未来前景与社会影响 - 知名投资人预测到2030年全球无人驾驶汽车市场规模有望达到10万亿美元，车辆数量约5000万辆，美国成本可从1.1美元/英里降至0.25美元/英里[13] - 应用场景将从Robotaxi延伸至移动医疗舱、移动美发沙龙、咖啡吧等出行+全服务生态，实现服务找人[13] - 无人驾驶将重构城市空间，停车场所可转变为绿地或居住区，道路资源将得到更高效配置[12] 无人驾驶产业链影响 - 上游倒逼激光雷达、车规级芯片等卡脖子环节加速国产替代，产业链合作模式转向深度协同研发[16] - 中游整车制造环节前装量产成为主流，车企与科技公司深度协同，将大模型算法需求融入车型设计，降低单车成本[16] - 下游Robotaxi等场景规模化落地带动AaaS订阅服务、数据增值等新型商业模式[17]

港股主要指数表现 - 中证港股通互联网指数上涨0.7% [1] - 恒生科技指数上涨0.8% [1] - 中证港股通消费主题指数上涨0.9% [1] - 恒生港股通新经济指数上涨1.6% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数上涨3.7% [1] 互联网行业动态 - 百度文库、百度网盘发布GenFlow3.0，活跃用户超2000万，被称为"全球最大通用智能体"，具备更强大的通用化多模态能力 [1] - 腾讯2025年第三季度营业收入1928.7亿元，同比增长15%，经营利润（Non-IFRS）达725.7亿元，同比增长18% [1] 主要ETF及跟踪指数详情 - 恒生新经济ETF（513320）跟踪恒生港股通新经济指数，该指数由港股通范围内新经济行业市值最大的50只股票组成，涵盖信息技术、可选消费、医疗保健行业，指数当日上涨1.6%，滚动市盈率24.9倍，自2018年以来估值分位55.6% [2] - 恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数，该指数由港股科技主题相关市值最大的30只股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90%，指数当日上涨0.8%，滚动市盈率23.1倍，自2020年发布以来估值分位30.7% [2] - 港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数，该指数由港股通范围内医疗卫生行业50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90%，指数当日上涨3.7%，滚动市盈率28.2倍，自2017年以来估值分位42.1% [2] - 港股通互联网ETF（513040）跟踪中证港股通互联网指数，该指数由港股通范围内30家互联网龙头公司股票组成，主要包括信息技术、可选消费行业 [2] - 港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费主题指数，该指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票组成，可选消费占比近60%，指数当日上涨0.9%，滚动市盈率21.7倍，自2020年发布以来估值分位23.3% [4] 指数估值分位参考日期 - 恒生港股通新经济指数估值分位数据可查询记录自2018年11月21日起 [4] - 恒生科技指数发布日为2020年7月27日，估值记录自发布日起 [4] - 中证港股通医药卫生综合指数发布日为2017年6月22日，可查询估值记录自2017年9月29日起 [4] - 中证港股通互联网指数发布日为2021年1月11日 [4] - 中证港股通消费主题指数发布日为2020年7月 [4]

产品发布 - 百度文库和百度网盘于11月13日正式发布GenFlow 3.0产品 [1] - 该产品已在文库和网盘全端正式上线 [1] 市场地位与用户规模 - GenFlow 3.0活跃用户数量超过2000万 [1] - 该产品被称为"全球最大通用智能体" [1] 产品功能与定位 - 产品旨在帮助用户在工作、学习和生活中成为"超级个体" [1]

公司股价表现 - 百度集团-SW股价上涨2.45%至129.4港元，成交额达10.7亿港元 [1] 2025百度世界大会AI成果 - 发布文心大模型5.0 [1] - 萝卜快跑全球出行服务次数超过1700万 [1] - 发布新一代昆仑芯和超节点产品天池 [1] - GenFlow升级至3.0版本 [1] - 萝卜快跑、慧播星数字人、秒哒、GenFlow等产品加速出海进程 [1] 硬件产品发布与路线图 - 发布两款全新AI芯片昆仑芯M100和昆仑芯M300 [1] - 发布两款全新超节点百度天池256超节点与百度天池512超节点 [1] - 公布昆仑芯未来五年路线图，计划于2026年初上市针对大规模推理场景优化的M100芯片 [1] - 计划于2027年初上市面向超大规模多模态模型训练和推理需求的M300芯片 [1]