报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当日各股指震荡反弹 沪深京三市全天成交额2.12万亿元 较上日放量2335亿元 [3] - 中央经济工作会议指出2026年要继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策 重点任务为坚持内需主导和创新驱动 政策利好将延续并加码 对经济有积极作用 [3] - 股市风险偏好回升 外部风险缓和 国内流动性宽松 短期内股市风险偏好积极乐观 政策利好预期发酵 短期内股指震荡偏强 [3] - 考虑到股指中长线向上 期权可采用牛市价差或者比例价差温和看涨思路 [3] 根据相关目录分别总结 期权指标 - 2025年12月12日 50ETF等多种ETF及指数上涨 如50ETF涨0.45% 收于3.134 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR与上一交易日相比有不同变化 如上证50ETF期权成交量PCR从107.70升至108.47 持仓量PCR从92.60升至96.30 [6] - 各期权2025年12月平值期权隐含波动率与标的30交易日历史波动率有差异 如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为11.31% 标的30交易日历史波动率为10.99% [7] 相关图表 - 包含上证50ETF期权等多种期权的走势 波动率 成交量PCR 持仓量PCR 隐含波动率曲线 各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][32]等

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日各股指均震荡整理 沪深京三市全天成交额1.79万亿元 较上日成交额缩量1260亿元 [4] - 政策面指出2026年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 释放出积极信号 政策利好预期逐渐发酵 市场风险偏好回升 不过仍需等待后续中央经济工作会议出台更多政策细节 [4] - 短期内由于宏观经济数据仍具有较强韧性 政治局会议对总量政策的表述未超预期 股指短线仍存震荡整固的需求 目前仍位于震荡区间以内 总的来说 政策利好预期逐渐发酵 短期内股指震荡偏强为主 [4] - 期权方面 考虑到股指中长线向上 可以牛市价差或者比例价差温和看涨的思路对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年12月10日 50ETF跌0.32% 收于3.132 300ETF(上交所)跌0.13% 收于4.702 300ETF(深交所)跌0.17% 收于4.775 沪深300指数跌0.14% 收于4591.83 中证1000指数涨0.37% 收于7408.24 500ETF(上交所)涨0.54% 收于7.263 500ETF(深交所)涨0.56% 收于2.860 创业板ETF涨0.13% 收于3.192 深证100ETF涨0.23% 收于3.475 上证50指数跌0.31% 收于2988.64 科创50ETF涨0.07% 收于1.42 易方达科创50ETF涨0.00% 收于1.37 [6] - 各期权成交量PCR与持仓量PCR较上一交易日有不同变化 如上证50ETF期权成交量PCR为85.15 上一交易日为79.26 持仓量PCR为97.51 上一交易日为100.45等 [7] - 各期权2025年12月平值期权隐含波动率与标的30交易日历史波动率不同 如上证50ETF期权2025年12月平值期权隐含波动率为11.35% 标的30交易日历史波动率为11.09%等 [8][9] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][33][36][49][62][75][88][101][115][128][135]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 今日各股指均震荡小幅反弹 沪深京三市全天成交额15617亿元 较上日缩量1219亿元 目前股指处于震荡整理阶段 市场缺乏主线 资金交投热情有所下降 [3] - 短期内缺乏政策利好主线 临近年末资金交投热情下降 资金了结暂时离场意愿较强 限制了股指短线上行空间 但未来政策面利好预期以及长线资金入市趋势不变 股指支撑力量较强 且中央经济工作会议的政策利好预期逐渐发酵 投资者风险偏好不悲观 短期内股指延续区间震荡 [3] - 考虑到股指中长线向上 可以牛市价差或者比例价差温和看涨的思路对待期权 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年12月4日 50ETF涨0.26% 收于3.116；300ETF(上交所)涨0.26% 收于4.657；300ETF(深交所)涨0.19% 收于4.802；沪深300指数涨0.34% 收于4546.57；中证1000指数涨0.01% 收于7248.66；500ETF(上交所)涨0.31% 收于7.125；500ETF(深交所)涨0.35% 收于2.845；创业板ETF涨1.06% 收于3.051；深证100ETF涨0.53% 收于3.399；上证50指数涨0.38% 收于2974.34；科创50ETF涨1.38% 收于1.39；易方达科创50ETF涨1.20% 收于1.35 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR与上一交易日相比有不同变化 如上证50ETF期权成交量PCR为93.00 上一交易日为124.75；持仓量PCR为98.14 上一交易日为96.82 [6] - 各期权2025年12月平值期权隐含波动率与标的30交易日历史波动率不同 如上证50ETF期权2025年12月平值期权隐含波动率为10.98% 标的30交易日历史波动率为11.12% [7] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33]等

核心事件公告 - 上交所公告五只ETF期权合约的到期日安排，具体为50ETF期权（510050）、300ETF期权（510300）、500ETF期权（510500）、科创50ETF期权（588000）、科创板50ETF期权（588080）的2025年11月到期合约最后交易日、行权日、到期日均为2025年11月26日 [1] - 投资者需密切关注到期合约交易及行权事项，并及时做好相关交易或行权准备 [1] - 期权经营机构被要求做好投资者行权及到期提醒工作 [1] 行权关键要求 - 行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额资金，认沽期权权利方需准备足额合约标的 [2] - 行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收 [2] - 认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月21日各股指大幅回调且全天弱势，沪深京三市成交额19836亿元，较上日放量2610亿元 [3] - 回调主因是国内政策利好驱动边际减弱，叠加海外股市风险传导，11月后政策增量信号减弱，年内政策继续加码必要性不强，政策预期短线回落；海外方面，美联储官员表态反复，降息预期不确定，AI资产有泡沫风险，美股AI资产回调致国内科技股承压 [3] - 利多驱动减弱、利空因素升温下，股市止盈情绪上升引发股指短线回调，需注意超跌风险；中长期政策面利好预期与资金流入趋势未变，短线震荡后中长期不悲观；短期内股指区间震荡为主 [3] - 考虑到股指中长线向上，股指深度回调后可用牛市价差思路对待期权 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年11月21日，50ETF跌1.74%收于3.101，300ETF（上交所）跌2.40%收于4.564等多只ETF和指数有不同程度下跌 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为102.19，上一交易日为93.94；持仓量PCR为78.37，上一交易日为87.28 [6] - 各期权2025年12月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为12.63%，标的30交易日历史波动率为12.66% [7] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指当日小幅回调全天表现弱势 沪深京三市全天成交额19460亿元较上日放量156亿元 [4] - 短期内11月政策面增量信号减弱 地缘因素引发避险情绪升温 随着股指接近前期高点 获利资金止盈意愿上升 股指存在技术性整固需求 目前处于政策利好预期发酵节奏与获利资金止盈节奏相互博弈的短线震荡期 [4] - 中长期来看 政策利好预期与资金净流入股市趋势共同构成股指的强力支撑 短线多空博弈加剧 短期内股指区间震荡为主 [4] - 目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平 考虑到股指中长线向上 维持牛市价差的思路 [4] 各部分总结 期权指标 - 2025年11月18日 50ETF跌0.28%收于3.150；300ETF（上交所）跌0.57%收于4.683；300ETF（深交所）跌0.49%收于4.832；沪深300指数跌0.65%收于4568.19；中证1000指数跌1.00%收于7448.10；500ETF（上交所）跌1.01%收于7.262；500ETF（深交所）跌0.96%收于2.899；创业板ETF跌1.07%收于3.051；深证100ETF跌0.59%收于3.380；上证50指数跌0.30%收于3003.02；科创50ETF涨0.35%收于1.43；易方达科创50ETF涨0.36%收于1.38 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [7] - 各期权2025年11月或12月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [8][9] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][34][44][57][71][84][97][108][121][134][144]