报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指当日小幅回调全天表现弱势 沪深京三市全天成交额19460亿元较上日放量156亿元 [4] - 短期内11月政策面增量信号减弱 地缘因素引发避险情绪升温 随着股指接近前期高点 获利资金止盈意愿上升 股指存在技术性整固需求 目前处于政策利好预期发酵节奏与获利资金止盈节奏相互博弈的短线震荡期 [4] - 中长期来看 政策利好预期与资金净流入股市趋势共同构成股指的强力支撑 短线多空博弈加剧 短期内股指区间震荡为主 [4] - 目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平 考虑到股指中长线向上 维持牛市价差的思路 [4] 各部分总结 期权指标 - 2025年11月18日 50ETF跌0.28%收于3.150；300ETF（上交所）跌0.57%收于4.683；300ETF（深交所）跌0.49%收于4.832；沪深300指数跌0.65%收于4568.19；中证1000指数跌1.00%收于7448.10；500ETF（上交所）跌1.01%收于7.262；500ETF（深交所）跌0.96%收于2.899；创业板ETF跌1.07%收于3.051；深证100ETF跌0.59%收于3.380；上证50指数跌0.30%收于3003.02；科创50ETF涨0.35%收于1.43；易方达科创50ETF涨0.36%收于1.38 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [7] - 各期权2025年11月或12月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [8][9] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][34][44][57][71][84][97][108][121][134][144]