行业投资评级 - 报告对汽车行业持积极态度 建议关注科技驱动板块和底部白马标的[3] 核心观点 - 牛市行情下 科技驱动板块如机器人、低空经济有望跟涨[3] - 机器人板块跟随特斯拉产业链 下半年业绩有望反弹 关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等[3] - 低空经济板块7月获政策催化 关注万丰奥威、宗申动力等白马标的[3] - 底部优秀白马标的如星宇、科博达胜率高且稳健[3] - 央国企改革带来突破性变化 关注上汽及东风[3] - 投资主线为科技+中高端+国央企改革 推荐蔚来、小米、小鹏、理想等主机厂[3] - 智能化趋势关注华为鸿蒙高端智能代表江淮汽车、赛力斯等[3] - 推荐具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业[3] 行业情况更新 - 2025年第37周乘用车零售总量45.0万辆 环比+24.65% 同比-7.79%[3] - 传统能源车销量18.2万辆 环比+27.27% 同比-21.55%[3] - 新能源车销量26.8万辆 环比+22.94% 同比+4.69%[3] - 新能源渗透率达59.56%[3] - 传统车原材料价格指数最近一周-0.4% 最近一月-0.3%[3] - 新能源车原材料价格指数最近一周-0.1% 最近一月-1.1%[3] 市场表现 - 汽车行业总成交额9227.39亿元 环比+31.03%[3] - 汽车行业指数收8106.53点 全周上涨2.95%[10] - 沪深300指数收4501.92点 全周下跌0.44%[10] - 汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第4位 较上周上升11位[10] - 行业个股上涨151个 下跌141个[16] - 涨幅最大个股：均胜电子+44.2% 山子高科+39.7% 开特股份+33.8%[16] - 跌幅最大个股：浩物股份-15.6% 春兴精工-15.1% 潍柴重机-10.8%[16] - 汽车市盈率31.10 在申万一级行业中位列第16[13] - 沪深300市盈率13.96[13] 智能驾驶国家标准 - 工信部发布组合驾驶辅助系统强制性国家标准征求意见稿[4] - 标准参考UN R171国际规范 结合中国复杂道路场景[4] - 将系统分为基础单车道、基础多车道和领航辅助三类[4] - 构建系统安全运行三重保障体系：能力表现、安全保障和使用方式[4] - 建立场地试验、道路试验和文件检验的多层级验证机制[4] - 全生命周期管理覆盖研发、生产和运行环节[4] - 中国标准相较国际规范呈现四大差异：禁止抑制方向盘提示、细化道路试验方法与场景、扩大培训覆盖范围、新增车端数据记录要求[4] - L2级组合驾驶辅助渗透率超过50%[5] 重点企业动态 **蔚来汽车** - 全新ES8基于NT3.0平台打造 综合功率520千瓦 零百加速3.97秒[6] - 配备102kWh电池组 CLTC续航635公里 支持5C超充和换电[6] - 价格区间40.68-44.68万元[6] - 车长5280mm 风阻系数0.259Cd[6] - 搭载SkyOS·天枢车机和骁龙8295P芯片[6] - 配备"Aquila天鹰座"超感系统 支持高速/城区领航辅助[7] - 同步推出ET9 Horizon Edition特别版 售价81.8万元起[7] - 十年累计投入充换电网络和研发超过180亿元与600亿元[6] **特斯拉** - 马斯克斥资10亿美元增持250万股 股价盘前大涨超7%[8] - Model Y L在中国市场10月已售罄 新订单预计2025年11月交付[8] - 董事会为马斯克制定新薪酬方案 价值约1.03万亿美元[8] - 方案要求未来十年将公司估值提升至7.5万亿美元[8] - 设立12项运营目标包括电动车销量1200万、AI机器人销量100万等[8] **其他车企动态** - 禾赛科技正式登陆港交所 募资41.6亿港元[33] - 广汽与华为联合打造全新品牌"启境"[34] - 理想汽车与宁德时代签署五年全面战略合作协议[53] - vivo与小鹏汽车达成战略合作[54] - 小米汽车召回超11万辆SU7[56] 新产品发布 **岚图汽车** - 2026款岚图梦想家正式上市 价格32.99-43.99万元[26] - 上市18小时大定突破10000台[36] **比亚迪** - 2026款海豹07 DM-i上市 售价14.98-18.68万元[31] - 唐DM-i智驾版加推175km纯电续航版 17.98万元起[32] **其他新品** - 享界S9T上市 售价30.98-36.98万元 累计小订突破40000台[37] - 上市24小时大定量突破7500台[50] - 吉利银河M9上市 限时价17.38-23.88万元[41] - 上市24小时大定突破23000台[51] - 奇瑞风云X3L上市 置换价10.99-14.99万元[40] - 荣威M7 DMH上市 限时价8.58-10.28万元[38] 行业数据 **销售数据** - 9月1-14日全国乘用车市场零售73.2万辆 同比-4% 环比+6%[58] - 今年以来累计零售1549.7万辆 同比增长9%[58] - 9月1-14日全国乘用车厂商批发77.4万辆 同比-3% 环比+18%[62] - 今年以来累计批发1881.6万辆 同比+12%[62] **库存数据** - 2025年8月汽车经销商库存预警指数为57.0% 位于荣枯线之上[63] **原材料价格** - 传统车原材料：钢材+0.3% 铝材-1.4% 塑料+0.1% 橡胶-1.6% 玻璃+3.4%[67] - 电池原材料：镍-0.3% 钴+1.0% 碳酸锂+1.6%[67] - 传统车原材料价格指数最近一周-0.4% 最近一月-0.3%[67] - 新能源车原材料价格指数最近一周-0.1% 最近一月-1.1%[67] **海运与汇率** - FDI海运综合指数较9月12日+3.3% 较上月+7.7% 较2024年末+76.7%[72] - 美元兑人民币中间价7.1128元/美元 环比+0.15%[75] - 欧元兑人民币中间价8.3834元/欧元 环比+0.61%[75] 公司公告 - 均胜电子新获150亿元汽车智能化产品项目定点[78] - 亚通精工推出470万股限制性股票激励计划[78] - 爱柯迪拟收购卓尔博71%股权 募集配套资金11.18亿元[80] - 多家公司发布股东减持计划[79][81][82][83][85]

9月15日，2026款岚图梦想家上市，发布了鲲鹏和乾崑两大智能化系列、五大配置版型，以及PHEV和EV两种动力模式，官方指导价格为32.99万元—43.99万 元。 加上7月上市的岚图FREE+、8月上市的全新岚图知音，岚图汽车在今年第三季度以一个月一款车的节奏，已推出三款新车。这给岚图汽车的传播和营销带 来不小的压力。 "坦白说压力比较大。这几款车型全是主力，没有打辅助的。好的方面是，由于产品力确实比较强，自带的话题流量也非常大，传播压力降低了很多。"在新 车发布会结束后，岚图汽车CBO、销售公司总经理邵明峰，在接受包括经济观察报在内的媒体采访时表示。 邵明峰透露，面对较好的市场反馈，岚图汽车无论是渠道还是人手都有所欠缺。"我这几个月都会去店里了解情况，目前进店量是原来的8倍多，不管是商圈 店还是4S店，接待压力都比较大，我们现在人员扩充了40%左右，但还是不够。试驾量也大概翻了3倍，上个月一堆人等着试驾，对门店里产品的配置还是 有些压力，我们试驾车原来一款车一个门店配两台，现在看来远远不够。"另外，在制造环节，由于订单量较大，岚图工厂近期一直在加班加点，争取尽早 将车交付到用户的手中。 公开数据显示，岚图 ...

公司上市准备 - 公司完成工商变更并更名为岚图汽车科技股份有限公司 企业类型变更为股份有限公司 注册资本增加至36.8亿元[1] - 公司以介绍方式赴香港联交所上市 东风汽车集团持有73.82%股份 认缴出资额29.32亿元[3] 技术发展 - 公司发布岚海智混技术 推出全域800V系统、5C超充及大电量电池综合技术方案 提升充电效率和纯电续航表现[3] 产品布局 - 全新岚图知音和2026款岚图梦想家分别于8月28日和9月15日上市 形成纯电加混动双产品线[3] - 2026款岚图梦想家推出鲲鹏与乾崑智能系列 集成800V高压平台、5C超充、62.5度大电池、华为ADS 4.0、鸿蒙座舱5.0及智能后轮转向等配置[3] 市场表现 - 公司连续6个月交付量超过1万辆 1-8月累计交付81768辆 同比增长92%[3] - 8月单月交付量达13505辆 同比增长119%[3]

合资公司成立 - 东风集团股份与东风汽车有限公司、襄阳控股及襄高投资共同成立合资公司 主要从事智能越野车辆（猛士品牌）的制造与销售 经营期限为20年 [1] - 合资公司注册资本为人民币84.7亿元 其中东风集团股份以无形资产使用权及实物方式出资35.5亿元（占41.9%） 东风汽车有限公司以实物方式出资9.2亿元（占10.9%） 襄阳控股以现金出资28.8亿元（占34%） 襄高投资以现金出资11.2亿元（占13.2%） [1] - 东风集团股份出资包括车辆制备专有技术资产组的许可使用权（含车型平台及智能驾驶专有技术资产组的许可使用权）以及猛士系列的商标权 东风汽车有限公司出资包括各类模具资产、建筑物、构筑物、机械及设备等 [1] 华为合作与技术赋能 - 新合资公司将聚焦智能越野品牌猛士 并与华为相互赋能 [2] - 东风汽车与华为在5月达成全面深化战略合作 涉及智能辅助驾驶、智能座舱、智能车控、智能网联、电动部件等核心领域 [6] - 猛士M817作为东风与华为联合打造的车型 是首批搭载华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱5的硬派越野SUV [7] - 华为计划年内发布全新车企合作模式"HI Plus" 不同于现有HI模式与鸿蒙智行模式 东风岚图、长安阿维塔等品牌已强化与华为合作 [9] 岚图品牌表现与资本运作 - 岚图汽车2024年1-8月累计销量超过8万辆 同比增长94.3% [4] - 岚图2024年税前净亏损2.43亿元 税后净亏损1800万元 较2023年税后净亏损14.72亿元大幅收窄 且在2024年第四季度实现单季度盈利 [4] - 岚图新车如FREE+、全新知音、2026款梦想家等均首批搭载华为乾崑智驾ADS 4、鸿蒙座舱5等高阶智能化配置 [4] - 东风集团股份宣布岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股 东风集团股份同步完成私有化退市 复牌后股价大涨超过60% [6] 猛士品牌发展与战略定位 - 猛士科技成立于2022年 已推出917、M817两款车型 2024年1-8月累计销量2451辆 同比增长88.8% [7] - 猛士着眼于硬派越野消费市场 倾向于深入绑定华为智能化 通过赛道创新强化品牌辨识度 [7] - 东风汽车尝试复刻岚图成功经验 推动猛士作为个性化高端新能源品牌 以提升集团品牌价值 [7] 产能优化与工厂改造 - 东风日产襄阳工厂作为实物出资部分 曾生产天籁、楼兰、探陆及英菲尼迪Q50L、QX60等旗舰车型 最高年产能超过20万辆 [10] - 东风日产2024年1-8月销量为36万辆 同比下降10.6% 其中天籁前8个月累计销量仅4万余辆 探陆仅5000余辆 其他车型几乎停产 [10] - 襄阳工厂将改造为猛士生产基地 远期产能有望扩张至30万辆 东风汽车已通过复用神龙汽车武汉工厂、改造东风日产和东风雷诺工厂等方式盘活过剩产能 [12] - 产能优化是东风汽车推动湖北省内智能网联新能源汽车产业向高端化、智能化转型的关键步骤 [12]

行业分析认为，此次变更为股份有限公司（非上市），正是岚图向港股上市迈出的关键一步，标志着其 港股上市进程正在稳步推进，同时有助于其优化资本结构、提升品牌形象与市场影响力。 变更为股份有限公司，通常会被市场视为公司治理更加规范、透明，有利于提升岚图的品牌形象和市场 认可度，增强投资者、合作伙伴以及消费者对公司的信心，为公司的长期发展创造更有利的市场环境。 今年8月22日，东风集团股份（0489.HK）发布公告称，岚图将以介绍方式登陆香港联交所。一位接近 岚图的相关人士告诉《华夏时报》记者："岚图港股上市已经比较近了。" 本报（chinatimes.net.cn）记者温冲 于建平 上海报道 9月15日，将以介绍上市方式登陆港股的岚图，正式完成股改更名，公司类型变更为股份有限公司，注 册资本也增至36.8亿元。同一天，岚图正式推出调整后的最新车型——2026款岚图梦想家，共发布鲲鹏 和乾崑两大智能化系列，五大配置版型，以及PHEV和EV两种动力模式，并实现上市即交付。 岚图股改更名，注册资本增至36.8亿元 《华夏时报》记者注意到，9月15日，岚图汽车科技有限公司完成工商变更，正式更名为"岚图汽车科技 股份有限公司 ...

公司工商变更 - 公司名称由岚图汽车科技有限公司变更为岚图汽车科技股份有限公司 [1][2] - 企业类型由其他有限责任公司变更为其他股份有限公司（非上市） [1][2] - 注册资本由367109.0143万元人民币增加至368000万元人民币 [1][2][4] - 投资人中银金融资产投资有限公司认缴出资额由9404.3887万元人民币调整为9427.2135万元人民币 [2] 港股上市进展 - 公司采用介绍上市方式登陆港股 不发行新股且不涉及融资 [2] - 上市方式可简化流程并避免现有股东股权稀释 [2] - 东风集团私有化退市方案中异议股东对价包含岚图汽车股权 为上市提供初始股东基础 [2] 业务与财务表现 - 2024年销量80116辆 同比增长59.3% [4] - 2025年前8月累计销量80185辆 同比增长94.3% [4] - 8月22日发布岚海智混技术 实现全域800V系统与5C超充技术突破 [4] - 产品矩阵新增岚图知音（8月28日上市）和2026款岚图梦想家（9月15日上市） [4] - 年内计划推出旗舰轿车追光L与旗舰SUV泰山 [4] 战略定位与发展影响 - 作为东风旗下高端智慧新能源品牌 承担转型升级与品牌向上重任 [4] - 上市后将获得独立融资通道 可加大智能驾驶与电池技术研发投入 [6] - 需平衡产品创新与资本市场要求以实现可持续发展 [6]

9月15日，2026款岚图梦想家上市发布会媒体群访在上海举行。岚图CEO卢放、CBO兼销售公司总经理 邵明峰围绕新车技术升级、市场布局、用户服务等核心议题，与《证券日报》等媒体深入交流。作为岚 图布局高端MPV市场的标杆车型，2026款梦想家以800V智能超混技术量产、华为乾崑智驾与鸿蒙座舱 深度融合等亮点，剑指"引领智能超混新时代"，同时岚图也首次系统披露了渠道建设、品牌高端化及全 球化布局的最新进展。 以用户需求为核心 打造MPV行业新标杆 渠道、品牌与全球化同步发力 夯实高端根基 面对新车密集上市带来的渠道压力，邵明峰直言"挑战与机遇并存"。2024年7月以来，岚图以"每月一款 新车"的节奏推进产品布局，已推出3款主力车型。但快速扩张也暴露了渠道短板。例如门店进单量增长 8倍、试驾量翻3倍，原计划"一款车配两台试驾车"的标准已无法满足需求，人员缺口即便补充40%仍显 紧张。对此，岚图正通过"内外兼修"破局：对内优化工厂生产节奏，加班加点保障交付；对外启动"全 社会人才引进计划"，提升终端单人效能，同时加速商圈4S店布局，缓解接待压力。 在品牌建设上，岚图明确"高端化、智能化"双路径。邵明峰表示，品牌以" ...

行业库存动态 - 8月末全国乘用车行业库存316万辆 较上月下降13万辆 其中渠道库存下降缓解经销商压力 [1] - 行业库存支撑未来销售天数42天 较2023年8月52天明显下降 [1] - 5-8月持续去库存 4月库存350万辆为近两年新高 [1] 企业战略合作 - 中国长安汽车与中国国新签署战略合作协议 聚焦投融资与业态培育领域 [2] - 华为与广汽丰田合作升级为全栈方案 两年内计划三款新车落地 [4] - 华为与北汽就享界品牌深化合作 未来三年投入200亿资金 [4] 资本市场动态 - 奇瑞汽车计划9月17日开簿招股 目标估值1400亿港元 预计本月下旬挂牌交易 [6] - 南京蔚来能源有限公司注册资本由2000万增至2.5亿元人民币 增幅1150% [9] 新产品与技术发布 - 享界S9T正式上市 增程版售价30.98万元起 纯电版32.98万元起 标配华为乾崑智驾ADS 4系统 [11] - 比亚迪发布e-Bus平台3.0 采用全域1000V高压架构 整车综合能耗最大降低18% [11] - 2026款岚图梦想家上市 指导价32.99-43.99万元 搭载800V平台与5C超充技术 [13] 安全事件与产业动态 - 小鹏汇天eVTOL在长春航展发生接触事故 现场人员安全 具体原因正在调查中 [8] - 鸿蒙智行计划2027年推出两款全量搭载乾崑智驾与鸿蒙座舱的新车型 [4]

岚图汽车当家车型——梦想家再迎升级。 9月15日下午，2026款岚图梦想家正式上市，发布了鲲鹏和乾崑两大智能化系列、五大配置版型， 以及PHEV和EV两种动力模式，售价为32.99万—43.99万元。 | | | 2026款岚图梦想家 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 鯉島Pro PHEVE 32.99 HR | 鯉鵬Max recents 35.99 nr. tvse 36,99% | 乾胤Pro Intrea 35.99 xx | 吃咖 Max Price 38.99 HR CVS 39.99 HA | 吃賣Ultra PHOTO 42.99 AR cvyte 43.99%A | | | 上市权益 | 价值至高 6.8万元 | | | | 现金抵扣 2,000元题5,000元属数 ADS 4具胶功能包20,000元提款 IF BALHA, RYSTEDLIO | 用车无忧 5年/10万公里型车型保 精保免费年代发星(10G(月) 细身免费酒路租铺 價春免费区电源保 精身免费可预见性服务 | 服务无忧 5年免费基础保养服务(5年5次) | 金融权益 0面付起12 ...

9月15日，2026款岚图梦想家正式上市，新车发布了鲲鹏和乾崑两大智能化系列，五大配置版型，以及PHEV和EV两种动力模式，官方指导价格为32.99 万元—43.99万元。 据了解，新车长宽高分别为5315mm、1980mm、1820mm，轴距为3200mm。智驾方面，2026款岚图梦想家是全球首搭华为ADS 4+鸿蒙座舱5双旗舰配 置的MPV，华为ADS 4搭载全维防碰撞系统CAS 4.0，基于192线激光雷达+3颗4D毫米波雷达实现全场景智驾；在被动安全上，新车采用2000MPa超高强度 笼式车身。 续航和补能方面，新车搭载的800V高压架构和5C超充技术，20%-80%充电需12分钟，搭载了62.5度电池，纯电续航达到350km CLTC，综合续航可达 1530公里。 动力与能耗方面，新车搭载490kW的混动发动机，百公里加速5.9秒，最高车速可达203km/h。 吴迪 摄 ...