雀巢CEO变动及业务表现 - 雀巢CEO傅乐宏因违反《商业行为准则》被立即解职 由咖啡业务负责人Philipp Navratil接任[3] - 新任CEO曾将包装咖啡业务做到全球市占第一 销售规模近2000亿元 2024年占集团总营收22%[3] - 大中华区2025年上半年同比少赚15亿元下降6.5% 销售额同比下降1.8%[4] - 大中华区增长策略转向消费者需求驱动 减少库存并调整管理层[4] - 雀巢中国2025年目标600亿元 2030年目标1000亿元 但2024财年Q1仅完成三分之二[5] 泡泡玛特迷你Labubu价格波动 - 迷你Labubu首发71万件 发售当天150万人加购 60秒售罄[6] - 发售不到一周二手市场价格普遍降低10%-30% 单个未拆盒盲盒成交价下降22%[7] - 隐藏款"爱心"成交价从991元降至679元 降幅31.5%[7] - 价格快速下跌因款式增多降低抽中概率 实物被诟病做工问题[7] - 泡泡玛特毛绒产品8月产量达去年同期10倍以上[8] 霸王茶姬业绩表现 - 单月GMV同比下滑23% 是6家上市新茶饮品牌中唯一负增长品牌[9] - 上半年净利润7.55亿元 同比降幅38.22% Q2净利润跌超87.72%[10] - 近一年新增门店2042家 但新店摊薄老店业绩[9] - 海外门店达208家 海外GMV2.352亿元同比增长77.4%[10] - 市值较上市高峰76亿美元跌超一半 现为35亿美元[10] MaxMara定价策略 - 中国区定价维持欧洲两倍以上 引发消费者热议[11] - 价差催生代购产业 官方默许非官方渠道消化价格敏感需求[11] - 面临监管风险及电商渠道价格透明化挑战[11] - 中国本土高端服装品牌崛起加剧竞争压力[13] 瑞幸咖啡营销动态 - 汤唯作为"全球原产地倡导人"重新代言瑞幸咖啡[14] - 瑞幸现拥有刘亦菲 易烊千玺和汤唯三位全球影响力代言人[14] 可口可乐IP合作 - 与《星球大战》合作推出45款特别包装产品[15] - 活动涵盖18位经典角色 为2026年新电影预热[15] 巴黎世家产品策略 - 推出8200元"塑料袋"款新包 采用Dyneema面料[16] - 曾推出2145美元宜家同款购物袋及1790美元"垃圾袋"包[16] - 母公司开云集团2025年上半年销售额降16%至76亿欧元 净利润暴跌46%至4.74亿欧元[18] H&M中国市场策略 - 在深圳开设华南最大1764平米旗舰店[19] - 2019年起加强与中国设计师联名合作[19] - 2024年入驻拼多多和抖音 丰富电商布局[20] 茅台股价表现 - 9月1日股价1476.1元/股重夺A股第一高价股[23] - 与寒武纪为A股仅有两只千元股[23] 百事公司投资动态 - 激进投资基金Elliott斥资40亿美元重仓百事 持股约2%[24] - 提出优化饮料业务 剥离非核心资产等五大变革方案[25] GAP业务拓展 - 宣布进军美妆市场 首先在150家Old Navy门店测试[27] - 将推出自有品牌及第三方品牌产品 价格多低于25美元[27] 八马茶业业绩表现 - 2023年营收21.22亿元增16.8% 净利润2.06亿元增24%[27] - 2024年营收仅增1%至21.43亿元 净利润增8.9%至2.24亿元[27] - 2025年上半年营收同比降4.2%至10.63亿元 净利润跌17.8%至1.2亿元[27] 山姆门店布局 - 北京已布局8家山姆 成全国拥有山姆最多城市[29] - 全国已开业56家山姆 北方城市仅7家占比12.5%[29]

行业核心规律 - 供应链能力可重塑消费习惯而非需求驱动供应 挪威三文鱼通过低价稳定优质供应改变日本生食习惯[1] - 新茶饮咖啡赛道复刻该模式 供应链可能性重构消费体验[2][4] 市场现状与竞争格局 - 2024年中国现制饮品市场规模达6279亿元 近五年年均复合增长率23%[5] - 同质化竞争导致价格战加剧 头部品牌客单价普遍下滑 抖音出现1.9元超低价团购[7] - 2024年现制茶饮门店净减少1.77万家 行业进入整合期[7] 供应链战略实施 - 公司构建全球原产地集群 覆盖巴西 埃塞俄比亚咖啡豆产区 印尼专属生椰岛 广西横州茉莉花专属产区[8][14] - 巴西签署5年24万吨咖啡采购协议 占巴西对华咖啡出口总量60%[14][15] - 印尼未来5年计划采购100万吨高标准椰子[14] - 2024年咖啡生豆进口量占中国总量超40% 橙子消耗量占现制饮品渠道近60%[15] 产品与市场表现 - 生椰拿铁四年累计销量突破12亿杯[3] - 2022年新茶饮品牌含椰子新品占比92.5%[3] - 原产地节推出阿克苏苹果拿铁等地域风味新品[11] 技术标准与产业赋能 - 联合中国标准化研究院发布行业首个轻乳茶标准[21] - 在云南提供咖农种植培训 在巴西提供可持续农场技术支持 在印尼成立种植者支持中心[19][20] - 通过标准化流程严格品控 实现从采购商到标准制定者的转变[16][19] 竞争壁垒构建 - 形成大规模采购→成本摊薄→价格战支撑→用户增长→反哺采购的正向循环[13] - 通过专属产区直采跳过中间环节 降低成本并保障风味一致性[15] - 对上游稀缺资源实现绝对控制与技术定义 如邦盖群岛椰子 横州茉莉花[22] 行业发展趋势 - 竞争从门店扩张转向源头供应链体系构建[26][27] - 胜负手从"谁先发现"转向"谁能掌控" 需构建高效稳定可持续的供应链[26] - 小众原料爆款周期缩短 2024年上半年96个品牌推出1150款新品但缺乏长期认知壁垒[23]

奶茶命名争议现象 - 奶茶命名难度增加引发消费者吐槽 如"蓝田仙人""黑糖BiuBiuBiu鲜奶"等名称被指难以理解和记忆 部分消费者反映需依赖配料表说明才能完成点单 [1] - 长命名风格成为行业普遍现象 字数增多且文艺化倾向明显 导致消费者决策成本上升 [5] - 部分消费者对创新命名持包容态度 认为名称结合配料说明仍可接受 茶颜悦色等品牌通过专栏解释命名逻辑 [3] 有效命名策略分析 - 使用小众熟悉水果制造味觉期待 如人参果黄杏冰茶 无花果荔枝椰子糖等 通过陌生化惊喜触发尝鲜欲望 [8][9] - 标注品种产地建立品质信任 如阿克苏苹果拿铁 伊犁吊干杏冰茶等 利用原产地认知形成品质背书 [11][13] - 关联熟悉味型降低尝试门槛 如马斯卡彭咸酪乳关联提拉米苏 牦牛乳酥油茶关联高原风味 通过跨界命名引发好奇心 [14][16] 命名演变与行业趋势 - 奶茶命名经历从直白描述到体验导向的演变 早期"珍珠奶茶"等名称直接说明原料 现阶段命名更注重激发尝试欲望 [19][21] - 命名策略反映消费需求迭代 现阶段通过工艺描述 健康标签等方式强化产品差异化价值 [21] - 过度追求噱头可能适得其反 拗口难记的命名会形成沟通壁垒 需兼顾产品体验与命名传播性 [21]

核心观点 - 公司通过构建全球原产地集群和上游供应链布局 强化产品原料品质控制和品牌差异化优势 [1][2][3] 供应链布局 - 构建覆盖巴西 埃塞俄比亚 印尼 中国云南等全球多地的咖啡原产地集群 [1] - 在印尼邦盖群岛布局椰子原料产地 计划未来5年采购约100万吨高标准印尼椰子 [2] - 打造广西横州专属茉莉花产区 对茉莉花茶品质把控覆盖种植 培育 采摘全环节 [2] - 在巴西签署为期5年 总量24万吨的咖啡豆采购备忘录 [1] - 对巴西咖啡豆采购量占巴西对华咖啡出口总量的60% [2] 全球业务拓展 - 2023年起开启全球寻豆计划 深入巴拿马 埃塞俄比亚 印度尼西亚 中国云南和巴西等咖啡黄金产区 [1] - 2023年5月在埃塞俄比亚设立办公室 [1] - 2024年11月在巴西同步设立办公室 种植者支持中心和高品质种植基地 [1] 原料采购规模 - 四川安岳柠檬消耗规模位居行业前列 [2] - 印尼椰子采购计划达100万吨 [2] - 巴西咖啡豆采购总量达24万吨 [1] 产品与营销 - 推出"就喝原产地节"活动 形成主打原产地的产品矩阵 [3] - 产品包括阿克苏苹果拿铁 生椰拿铁 耶加雪菲美式 茉莉花香拿铁 轻咖柠檬茶 琯溪蜜柚拿铁等现制饮品 [3] - 邀请演员汤唯作为"瑞幸咖啡全球原产地倡导人" 提升品牌影响力 [3]

品牌活动与产品策略 - 公司于9月1日启动"就喝原产地节"活动 推出以原产地为核心的产品矩阵 包括新品阿克苏苹果拿铁及生椰拿铁等现制饮品 [1] - 演员汤唯作为"瑞幸咖啡全球原产地倡导人"回归 强化品牌全球原产地集群与供应链布局的行业影响力 [1] - "要喝就喝原产地"成为公司品牌核心口号 推动原产地产品系列化发展 [1] 咖啡品类供应链布局 - 公司构建覆盖巴西及埃塞俄比亚咖啡原产地的全球供应链网络 锁定阿拉比卡咖啡豆等优质原料 [1] - 2023年启动"全球寻豆计划" 深入巴拿马 埃塞俄比亚 印度尼西亚 中国云南和巴西等咖啡黄金产区溯源 [1] - 2023年5月在埃塞俄比亚设立办公室 2024年11月在巴西签署5年24万吨咖啡豆采购备忘录 同步设立办公室及种植者支持中心 [1] - 当前对巴西咖啡豆采购量占巴西对华咖啡出口总量的60% 体现供应链主导地位 [2] 非咖啡原料产地布局 - 2025年3月在印尼邦盖群岛布局椰源 计划未来5年采购约100万吨高标准椰子 保障生椰拿铁系列供应 [2] - 在广西横州打造专属茉莉花产区 对茉莉花茶实施种植 培育 采摘全环节品质管控 [2] - 公司成为四川安岳柠檬核心采购方 安岳柠檬消耗规模居行业前列 [2] 原产地集群建设成果 - 已形成巴西 埃塞俄比亚咖啡原产地 印尼专属生椰岛 广西横州茉莉花专属产区的全球多地产区覆盖 [1] - 原产地集群初具规模 实现对咖啡豆 椰子 茉莉花等核心原料的源头品质把控 [1][2]

核心观点 - 中国现制饮品行业进入供应链竞争阶段 优质原料和原产地建设成为企业赢得竞争优势的关键战略支点 [1][7] - 公司通过构建全球原产地集群和深入上游供应链布局 建立强大的供应链壁垒并引领行业升级发展 [1][6] 原产地战略布局 - 公司构建覆盖全球多地的原产地集群 包括巴西及埃塞俄比亚咖啡原产地 印尼专属生椰岛和广西横州茉莉花专属产区 [1] - 在巴西签署5年24万吨咖啡豆采购备忘录 并设立当地办公室 种植者支持中心和高品质种植基地 [2] - 在印尼邦盖群岛计划未来5年采购约100万吨高标准椰子 并成立种植者支持中心提供种苗化肥等生产资料 [4] - 打造广西横州专属茉莉花产区 对茉莉花茶品质把控覆盖种植培育采摘全环节 [6] 采购规模与行业地位 - 公司对巴西咖啡豆采购量占巴西对华咖啡出口总量的60% [6] - 2024年咖啡生豆进口量位居国内第一 占中国生豆进口总量超40% [6] - 成为国内现制饮品渠道橙子消耗量最大的企业 消耗量占比近60% [6] - 安岳柠檬消耗规模位居行业前列 [6] ESG战略整合 - 持续深耕云南咖农扶持计划 为当地咖农提供咖啡种植专业培训 [6] - 联合巴西各方启动巴西中小咖农扶持计划 提供可持续农场知识与技术支持 [6] - 支持中国红十字基金会新疆先心病患儿筛查及救助工作 帮助阿克苏先心病患儿在京完成手术治疗 [6] - 通过技术支持和社区共建实现产业投资与民生改善的良性循环 [4] 产品与品牌推广 - 推出主打原产地的产品矩阵包括阿克苏苹果拿铁 生椰拿铁 耶加雪菲美式等现制饮品 [1] - 邀请演员汤唯作为全球原产地倡导人 强化品牌原产地定位 [1] - 2023年开启全球寻豆计划 走访巴拿马 埃塞俄比亚 印度尼西亚 中国云南和巴西等咖啡黄金产区 [2] - 在埃塞俄比亚设立办公室实施严格品控标准保证生豆指标及风味特征 [2]

产品与营销活动 - 9月1日公司开启"就喝原产地节"并推出主打原产地的产品矩阵包括新品阿克苏苹果拿铁以及生椰拿铁、耶加雪菲美式、茉莉花香拿铁、轻咖柠檬茶、琯溪蜜柚拿铁等现制饮品 [1] - 演员汤唯作为"瑞幸咖啡全球原产地倡导人"回归 [1] 全球原产地布局 - 公司已构建巴西及埃塞俄比亚咖啡原产地、印尼专属生椰岛、广西横州茉莉花专属产区等覆盖全球多地的原产地集群 [1] - 2023年起公司开启"全球寻豆计划"先后走访巴拿马、埃塞俄比亚、印度尼西亚、中国云南和巴西等地 [1] - 2023年5月在埃塞俄比亚设立办公室 2024年11月在巴西签署5年总量24万吨咖啡豆采购备忘录并设立巴西办公室、种植者支持中心和高品质种植基地 [1] 非咖啡原料产地拓展 - 2025年3月在印尼"包下"邦盖群岛计划未来5年采购约100万吨高标准印尼椰子 [2] - 在印尼成立种植者支持中心支持科学育苗与培育、扩大种植面积等 [2] - 打造广西横州专属茉莉花产区对茉莉花茶品质把控覆盖种植、培育、采摘全环节 [2] 采购规模与市场份额 - 对巴西咖啡豆采购量占巴西对华咖啡出口总量60% [2] - 2024年咖啡生豆进口采购量位居中国前列占全国生豆进口总量超40% [2] 可持续发展与社会责任 - 启动"瑞幸咖啡云南咖农扶持计划"和"巴西中小咖农扶持计划"为中小咖农提供可持续农场知识与技术支持 [2] - 支持中国红十字基金会"天使之旅"新疆先心病患儿筛查及救助工作帮助阿克苏先心病患儿在京完成手术治疗 [2]