核心观点 - 供应链能力而非消费需求驱动了消费习惯和行业格局 挪威三文鱼通过低价稳定优质的供应重塑日本生食习惯[1] 瑞幸通过原产地集群供应链重塑中国咖啡茶饮市场[2][3][8] - 现制饮品行业竞争焦点从门店数量转向上游供应链掌控 头部企业通过垂直整合构建成本优势和品质壁垒[4][6][7] - 瑞幸咖啡通过全球原产地集群布局形成无法复制的正向循环 大规模采购摊薄成本 终端价格战获取用户 反哺更大规模采购[17][19][21] 行业现状与竞争格局 - 2024年中国现制饮品市场规模达6279亿元 近五年年均复合增长率23%[4] - 行业同质化竞争白热化 新品上市15天内被模仿 头部品牌客单价普遍下滑 抖音出现1.9元超低价团购[6] - 2024年现制茶饮门店净减少1.77万家 行业进入大浪淘沙整合期[6] - 竞争维度从价格转向健康属性与营养附加值 成本压力挤压利润空间[6] 瑞幸供应链战略布局 - 在全球构建原产地集群 覆盖巴西及埃塞俄比亚咖啡豆产区 印尼专属生椰岛 广西横州茉莉花专属产区[8][19] - 巴西签署5年24万吨咖啡采购协议 设立办公室与种植者支持中心 采购量占巴西对华出口总量60%[19][21] - 印尼邦盖群岛未来5年计划采购100万吨高标准椰子[19] - 2024年咖啡生豆进口量占中国总量超40% 居国内第一[21] - 联合中国标准化研究院发布行业首个轻乳茶标准[27] 供应链带来的竞争优势 - 形成无法复制的正向循环：大规模采购→摊薄成本→支撑价格战→获取用户→反哺采购需求[17] - 通过大规模长期订单锁定成本对冲波动 专属产区直采降低原料成本保障风味一致性[21] - 从采购商转变为标准制定者 在云南提供咖农培训 在巴西提供可持续农场技术支持[25][26] - 橙C美式使瑞幸成为现制饮品渠道最大橙子消耗企业 占比近60% 安岳柠檬消耗规模行业前列[21] 产品与市场表现 - 生椰拿铁四年累计销量突破12亿杯[2] - 2022年40个新茶饮品牌中含椰子新品占比92.5% 居所有水果之首[2] - 2024年茶饮品牌应用原料达201种 包括羽衣甘蓝/小麦草/栀子花等新奇原料[2] - 原产地节推出阿克苏苹果拿铁/耶加雪菲美式/茉莉花香拿铁等地标产品[14] 行业发展趋势 - 胜负手从"谁先发现"转向"谁能掌控" 需在源头构建高效稳定差异化的供应链体系[35] - 小众原料爆款寿命周期急剧缩短 2024年上半年96个品牌推出1150款新品但缺乏长期认知壁垒[32] - 真正的原料壁垒是对上游稀缺资源的绝对控制与技术定义 而非简单采购合作[30]

核心观点 - 中国现制饮品行业进入供应链竞争阶段 优质原料和原产地建设成为企业赢得竞争优势的关键战略支点 [1][7] - 公司通过构建全球原产地集群和深入上游供应链布局 建立强大的供应链壁垒并引领行业升级发展 [1][6] 原产地战略布局 - 公司构建覆盖全球多地的原产地集群 包括巴西及埃塞俄比亚咖啡原产地 印尼专属生椰岛和广西横州茉莉花专属产区 [1] - 在巴西签署5年24万吨咖啡豆采购备忘录 并设立当地办公室 种植者支持中心和高品质种植基地 [2] - 在印尼邦盖群岛计划未来5年采购约100万吨高标准椰子 并成立种植者支持中心提供种苗化肥等生产资料 [4] - 打造广西横州专属茉莉花产区 对茉莉花茶品质把控覆盖种植培育采摘全环节 [6] 采购规模与行业地位 - 公司对巴西咖啡豆采购量占巴西对华咖啡出口总量的60% [6] - 2024年咖啡生豆进口量位居国内第一 占中国生豆进口总量超40% [6] - 成为国内现制饮品渠道橙子消耗量最大的企业 消耗量占比近60% [6] - 安岳柠檬消耗规模位居行业前列 [6] ESG战略整合 - 持续深耕云南咖农扶持计划 为当地咖农提供咖啡种植专业培训 [6] - 联合巴西各方启动巴西中小咖农扶持计划 提供可持续农场知识与技术支持 [6] - 支持中国红十字基金会新疆先心病患儿筛查及救助工作 帮助阿克苏先心病患儿在京完成手术治疗 [6] - 通过技术支持和社区共建实现产业投资与民生改善的良性循环 [4] 产品与品牌推广 - 推出主打原产地的产品矩阵包括阿克苏苹果拿铁 生椰拿铁 耶加雪菲美式等现制饮品 [1] - 邀请演员汤唯作为全球原产地倡导人 强化品牌原产地定位 [1] - 2023年开启全球寻豆计划 走访巴拿马 埃塞俄比亚 印度尼西亚 中国云南和巴西等咖啡黄金产区 [2] - 在埃塞俄比亚设立办公室实施严格品控标准保证生豆指标及风味特征 [2]