一个地区的经济发展必须发挥好比较优势。 将云南一域的工作置于国家发展大局中思考谋划，才能找准自我发展的坐标定位；充分发挥比较优势， 形成更具云南辨识度的发展成果，才能更好为全国加快构建新发展格局贡献云南力量。 发挥比较优势，首要在于找到自身满足全局需求的不可替代性。循着街头巷尾谈及云南时，高频出现 的"蓝天白云""青山绿水""民族多元"，我们也许可窥见一斑。 资源优势铸就发展的硬核底气。"动物王国""植物王国""有色金属王国""世界花园"等美誉，概括了云南 在生物、矿产、能源等领域的丰厚家底。手握"绿电"王牌，我省发电总装机已超过1.6亿千瓦、绿色电 力占比超90%，既能为企业突破海外市场"碳壁垒"提供关键"通行证"，更是"绿电+先进制造业"蓬勃发 展的坚实资本。坐拥高原特色农业好牌，茶叶、鲜切花、中药材、核桃、咖啡、橡胶等产品的种植面积 和产量均稳居全国首位，14个高原特色农业重点产业全链条产值接近3万亿元。 区位优势打开开放发展格局。对外，云南是我国西南门户，更是"一带一路"建设的关键节点，肩负着我 国面向南亚东南亚和环印度洋地区开放的重要使命；对内，西部大开发、长江经济带发展等重大国家战 略在此交汇叠加 ...

AI基础设施的金属需求驱动因素 - AI革命不仅是算法革命，更是一场材料革命，算力需求在物理世界转化为对特定金属材料的需求 [2] - 全球科技巨头竞相投入数千亿美元建设AI基础设施，推动底层金属材料需求 [2] - AI硬件发展追求在保证基础可靠的前提下追求极致性能，在控制总成本的同时为关键部件支付溢价，这定义了不同金属的协作生态 [14] 铜：AI基础设施的“血液”与核心材料 - 铜以其97%的导电效率承担AI数据中心高效稳定输电的关键使命，从电网到服务器电源模块广泛应用 [3] - AI服务器功率密度是传统服务器的3-5倍，导致用铜量激增，从传统数据中心转向AI数据中心每机架用铜量增加约60% [4] - 高速互联催生特种铜缆需求，如NVIDIA Quantum-2 InfiniBand平台中每台交换机有多达64条高速铜缆连接 [4] - 液冷散热系统中，与芯片直接接触的冷板通常由铜制成，因其导热性能是铝的1.8倍 [5] - 花旗银行测算，按当前规划建设所有AI数据中心，到2030年将额外增加每年100万吨的铜需求 [6] - 一座超大规模AI数据中心可能使用2000-4000吨铜，而全球规划中的类似项目有数百个 [6] 银：AI硬件中不可替代的关键连接材料 - 银拥有所有金属中最高的导电率和导热率，在AI芯片封装、高性能连接器等关键部位作用不可替代 [8] - 在AI芯片先进封装技术中，银烧结技术因更高的导热导电性及热机械可靠性，正成为新选择 [8] - 高端连接器为保障高频高速信号完整性，通常在铜基材上镀厚银以降低接触电阻，如PCIe 5.0速率达32 GT/s，PCIe 6.0将达64 GT/s [8] - AI对银的需求增长是“质”的结构性变化，高端服务器、AI专用硬件中的银用量显著增加 [9] - 一座AI数据中心使用的银可能仅几十公斤，但分布在成千上万个关键连接点，其价值在于功能性而非重量，银价上涨50%对服务器总成本影响可能不到1% [10] 关键稀有金属：突破AI性能瓶颈的“决定性少数” - 镓、铟等是化合物半导体的核心元素，用于追求更高频率、更高效率的AI芯片和光模块 [12] - 钴、钌等金属因其独特性质，在5纳米、3纳米等先进芯片制程中扮演关键角色 [12] - 钕、镨、镝、铽等稀土元素是钕铁硼永磁体的关键成分，为AI机器人、自动驾驶汽车等终端设备的高性能电机提供动力 [12] - 锡是现代无铅焊料的主要成分，锗在红外光学器件中具有不可替代性，对AI视觉系统至关重要 [12] - 这些关键稀有金属用量微小但至关重要，缺了它们AI的性能天花板将大幅降低 [13]

【长江现货金属点评：宏观暖风与供应焦虑共舞，铜镍锡领涨】 截至2025年12月26日午前，长江现货基本金属在宏观情绪与产业逻辑共振下全线飘红，但内部分化显 著。其中，铜、镍、锡在供应端故事与需求预期驱动下涨幅居前，铝、铅、锌则受制于各自基本面，涨 幅相对温和。市场交易主线正从单纯的需求担忧，转向对远期供应安全与成本支撑的再定价。（以下数 据来自长江有色金属网） 铜价强势拉升：长江现货1#铜均价报98,030元/吨，单日大涨2,960元，表现最为强势。核心驱动在于宏 观氛围转暖（美元走弱、人民币升值）与市场对全球主要矿山供应干扰的担忧加剧。尽管国内现货采购 仍显谨慎，但低库存背景下，对未来供需缺口的强烈预期推动价格强势突破。镍价大幅跟涨：长江现货 1#镍均价报131,600元/吨，上涨4,250元。其涨势受新能源需求韧性与印尼产业政策不确定性的双重提 振。市场对高品位镍资源结构性紧张的预期持续发酵，资金关注度显著提升，推动价格弹性放大。锡价 延续高位运行：长江现货1#锡均价报334,000元/吨，上涨1,750元。供应刚性约束是其主要故事，缅甸、 印尼等地原料问题持续，而AI服务器、光伏焊带等新兴需求提供了坚实 ...

2025年，全球金属市场迎来"载入史册"的一年：黄金、白银、铜自1980年以来首次同创历史新高，A股 有色板块以超70%涨幅领跑；白银年内翻倍、钴价飙涨130%、镓价掌控全球定价权……这场贯穿全年 的涨价潮，不是短期炒作，而是"供需矛盾+政策调控+产业升级"三重力量共振的结果——金属行业正 从"周期波动"迈入"新质生产力驱动的价值重估周期"，一场由供需重构引发的超级周期，已然开启。 一、贵金属：黄金破4500美元，白银翻倍成"黑马" 2025年贵金属市场堪称"疯狂"，四大品种集体站上历史巅峰，核心逻辑是"避险+工业"双轮驱动： 黄金：4400美元"压舱石"：国际金价一度突破4500美元/盎司，年内涨幅超60%，50次刷新纪录。背后 是"全球不确定性+央行增持"的双重支撑——地缘冲突、美元信用弱化催生避险需求，各国央行持续购 金（2025年全球央行净购金超1000吨），黄金的"货币属性"与"战略储备价值"被重新定义。 白银：翻倍"黑马"：年内涨幅超100%，光伏银浆是核心引擎——全球光伏装机量爆发，1GW组件需银 约10吨，2025年光伏用银量同比增50%，工业需求直接"点燃"银价；同时，黄金上涨的"估值联动" ...

研究成果与荣誉 - 中国科学院物理研究所张广宇团队主导的“首例二维金属制备”成果入选《物理世界》“2025年度十大科学突破”榜单 是该年度唯一入选的中国成果 [3] - 该成果通过独创的“原子制造的范德华挤压技术”成功制备出铋、锡、铅、铟、镓5种二维金属 填补了二维材料领域的长期空白 [3][4] - 入选的“年度十大突破”需满足科学意义重大、推动知识边界、理论与实验紧密结合、引发全球广泛关注四大核心标准 标志着中国在二维材料原子制造领域占据国际领先地位 [6] 技术突破与细节 - 团队利用自主研发的原子级平整单层二硫化钼作为“范德华压砧” 实现了埃米级极限厚度下二维金属的普适制备 [4] - 制备的二维金属厚度仅为头发丝直径的二十万分之一、A4纸厚度的百万分之一 具体如铋6.3Å、锡5.8Å、铅7.5Å、铟8.4Å、镓9.2Å [4] - 该技术能以原子精度控制二维金属厚度 制备的材料具有超过1年无性能退化的环境稳定性 并拥有非成键界面 [4] 材料性能与优势 - 电学测试显示 单层铋的室温电导率较块体铋提升一个数量级以上 并展现出独特的P型电场效应 其电阻可通过栅压调控35% [4] - 该技术为研究新奇层赝自旋特性提供了全新平台 [4] 行业意义与应用前景 - 自2004年石墨烯被发现以来 全球已制备出数百种二维材料 理论预测近2000种 但此前均局限于层状体系 占元素周期表约80%的金属因非层状结构等特性 其二维形态长期被认为是“不可能完成的任务” [3] - 该突破不仅填补了二维材料家族的关键拼图 更开辟了全新研究领域 二维金属有望衍生出高温量子霍尔效应、二维超导等宏观量子现象 [6] - 二维金属可为低功耗晶体管、高频器件、超灵敏探测等技术革新提供核心材料 元素周期表有88种金属元素 目前实现的5种仅是开始 加上二元及多元合金 未来尚有上万种二维金属材料待探索 [6]

公司业务与战略 - 公司目前综合回收铟、锑、铋、碲等产品 [2] - 后续将重点在铅锌冶炼综合回收方面加大研发力度 [2] - 旨在进一步提升有价金属回收率，发挥公司的资源综合优势 [2]

全球铟市场供需与生产格局 - 2021-2023年全球精铟产量基本稳定，分别为2,023吨、2,280吨和2,334吨 [1] - 同期全球原生铟产量分别为1,116吨、1,041吨和1,062吨 [1] - 中国是全球最大的原生铟生产国，2021-2023年产量分别为670吨、638吨和646吨，占世界总产量约50% [1] 铟市场需求与消费结构变化 - 现阶段全球铟年需求量在1,700-1,800吨，市场供需整体平衡 [3] - 全球铟消费以日韩为主，因其是ITO靶材主要提供商所在地 [3] - 铟消费结构正发生深刻变化，驱动因素包括ITO靶材国产化率提升，以及在光伏异质结电池和化合物半导体等新兴领域的应用扩大 [3] - 2022年全球精铟消费量约1,874吨，预计到2025年将增长至2,025吨，2022-2025年复合增长率约3.16% [3] 铟价格历史走势与未来需求驱动 - 近五年中国铟价在2018年达顶峰，2020年初跌至低谷，价格波动受需求放量推动上涨及随后产能扩张导致供给上升影响 [5] - 2020年后因全球面板显示行业回暖，下游需求增加推动价格回升，但2021-2022年间因产能扩大，价格冲高回落，市场回归理性 [5] - 未来铟产品需求有望进一步释放，主要受ITO靶材生产、光伏电池及化合物半导体行业发展拉动 [5]

公司战略 - 公司提出"一体两翼"新战略 [1] - "一体"指成为掌握丰富金属资源的行业头部企业 [1] - "两翼"之一为大力发展铜铅锌冶炼及精深加工产业 [1] - "两翼"之二为大力发展金、银、镓、锗、铟、硒、碲、铋、铂、钯、铑等稀有稀散稀贵金属及新材料精深加工产业 [1] 发展路径与目标 - 公司坚持"外延发展"与"内涵发展"并举 [1] - 公司坚持"聚焦主业+资本运营"双轮驱动 [1] - 以项目建设、投资并购、资本运作为抓手，不断完善产业链布局，优化产品结构 [1] - 多措并举促进高质量、高效益发展 [1] - 加快形成新质生产力，为国家供应链安全作贡献 [1]

矿产资源储量增长 - 钴、铼新增资源量增幅超过100% [1] - 镍、铟新增资源量增幅超过30% [1] - 将一批“呆矿”变“活矿”、小矿变大矿，有效延长矿山服务年限 [1] 资源利用效率提升 - 矿山企业将开采回采率、选矿回收率、综合利用率“三率”标准作为约束性指标 [1] - 不断创新工艺技术装备，推广先进适用技术，全面提高资源利用水平 [1] - 积极运用5G、物联网和人工智能等技术，开展数字化、智能化矿山建设 [1] - 建成一批无人采矿工作面，实现“采矿不见矿”、“无人化采矿” [1] 绿色矿山建设与生态修复 - 基本构建绿色开发模式，贯彻“边开采、边修复”原则 [1] - 严格落实矿区生态修复方案，分阶段分区域开展生态环境治理恢复 [1] - 持续改善矿区生态，因地制宜开展矿区绿化 [1] - 绿色矿山建设在资源综合利用、绿色低碳、生态修复、科技创新等方面均明确要求 [2] 低碳发展与“双碳”目标 - 矿山企业积极落实“双碳”目标，大力推动清洁能源替代，实现节能、降耗、减碳 [1] - 严格“三废”排放管控，强化污染源头预防，加强废弃物处置与综合利用 [1] - 将废石、尾矿等用于充填采矿或矿区生态修复，废水、矿井水处理后循环利用 [1] - 建设绿色矿山已成为矿山企业主动适应和深度融入“双碳”目标的自觉行动 [2] 政策法规支持 - 新修订的矿产资源法已于今年7月起正式实施，是一次整体性、系统性、重构性修改 [2] - 新矿法贯彻绿色发展要求，明确提出国家鼓励、支持矿业绿色低碳转型发展，加强绿色矿山建设 [2] - 为绿色矿山建设提供了法律依据，对保障国家能源资源安全、促进矿业高质量发展具有重大意义 [2]

行业核心进展 - 通过推动绿色矿山建设、创新工艺技术、推广先进适用技术，中国钴、铼、镍、铟等低品位、共伴生资源量大幅增长 [1] - 全国绿色矿山建设取得积极进展，目前已建成1000余家国家级绿色矿山和4000余家省级绿色矿山 [1] 资源储量变化 - 通过开展低品位、共伴生再评价，钴、铼新增资源量实现超100%增幅 [1] - 通过开展低品位、共伴生再评价，镍、铟新增资源量超30%增幅 [1] - “呆矿”变“活矿”、“小矿”变“大矿”，有效延长矿山服务年限 [1] 技术应用与效率提升 - 各地积极运用5G、物联网和人工智能等技术，开展数字化、智能化矿山建设 [1] - 实现“采矿不见矿”、“无人化采矿”，建成一批无人采矿工作面 [1] - 极大提高了矿产资源开发利用效率 [1] 管理与标准 - 矿山企业将开采回采率、选矿回收率、综合利用率“三率”标准作为约束性指标 [1] - 资源节约集约利用水平有效提升 [1]