核心观点 - 过去一周（2025年12月8日-12月14日），国内一级市场融资活动显示硬科技与生物医药是资本重点布局的主线，半导体、人工智能、机器人及生物医药赛道涌现多笔大额融资，凸显资本对前沿技术和国产替代的持续看好 [1] - 报告期内共发生融资事件41起，其中34笔披露金额，总融资规模约合103.58亿元人民币 [1] - 科技与制造行业融资规模居于前列，医疗健康领域同样涌现多笔大额融资，消费服务领域的跨境支付平台也完成高额融资 [1] 行业融资概况 - **科技与制造**：是资本关注的核心，融资规模居于前列，半导体、人工智能与高端制造赛道热度突出 [1] - **生物医药**：完成7笔融资，融资金额约6.3亿元人民币 [3] - **人工智能**：完成6笔融资，披露的融资额约12亿元人民币 [3] 融资币种与地域分布 - **融资币种**：在披露金额的34笔融资中，人民币融资案例28起，美元融资案例6起 [2] - **地域分布**：融资地区主要集中在江苏省（11笔）、上海市（9笔）和北京市（6笔）[5] 活跃投资机构 - **南山战新投**：本周完成4笔投资，活跃度最高 [7][8] - **龙磐投资**：本周完成3笔投资，活跃度较高 [7][8] - 机构投资主要聚集在科技与制造领域及医疗健康领域 [7] 重点融资案例：科技与制造 - **北京通嘉宏瑞科技**：完成超10亿元人民币B+轮融资，公司是半导体级真空泵龙头企业，资金用于向平台级真空系统解决方案提供商转型 [20] - **杭州云深处科技**：完成超5亿元人民币C轮融资，公司专注于四足及人形机器人，资金用于技术研发、扩大产能及市场拓展 [19] - **深圳新声半导体**：完成近3亿元人民币（具体为2.69亿元）C轮融资，公司是国产滤波器领军企业，资金用于加速车规级滤波器在前装市场的渗透 [16][17] - **北斗智联**：完成数亿元人民币B轮战略融资，公司是智能网联汽车企业，资金用于“北斗通导、AI+、具身智能、低空经济”等前沿领域研发 [18] - **北京极佳视界科技**：完成2亿元人民币A2轮融资，公司专注于物理世界通用智能（物理AI），资金用于世界模型和具身智能方向的技术研发 [14] - **深圳市微联星智科技**：完成超4亿元人民币C轮融资，公司专注于工业批量化卫星通信，资金用于该领域的研发与市场拓展 [25] - **鲲华科技**：于2025年11月完成数亿元人民币B+轮融资，公司专注于大功率氢燃料电池系统，资金用于技术研发及全球化布局 [24] - **四川空天时代科技**：完成数千万元人民币天使轮融资，公司专注于空天动力及高速飞行器研发，资金用于团队扩建及产品研发 [22] - **武汉吉兆储能**：完成数千万元人民币天使+轮融资，公司是液态金属电池储能系统供应商，资金用于产品研发及支撑兆瓦级系统交付 [23] - **上海智启心源**：完成数百万美元种子轮融资，公司专注于AI原生应用开发，核心产品为AI创作平台“Refly.AI” [21] 重点融资案例：医疗健康 - **苏州圣因生物**：完成超1.1亿美元B轮融资，公司专注于RNAi疗法开发，资金用于推动临床管线进入注册研究 [11] - **德昇济医药**：完成1.08亿美元B轮融资，公司专注于肿瘤精准治疗药物研发，资金用于支持核心候选药物的全球Ⅲ期临床研究 [11] - **杭州圣域生物**：完成超亿元人民币A轮融资，公司专注于肿瘤精准治疗及DNA损伤修复新药研发，资金用于加速核心产品临床研究 [9] - **深圳栅极芯致生物科技**：完成数千万元人民币种子轮融资，公司专注于AI驱动的蛋白组学生物分析平台，资金用于平台研发与产业化 [13] - **呈元科技**：完成数千万元人民币A+轮融资，公司专注于AI加速合成肽新药研发，资金用于AI药物设计平台优化及新药项目推进 [14] 重点融资案例：消费服务 - **空中云汇**：完成3.3亿美元G轮融资，公司估值达到80亿美元，作为全球跨境支付平台，资金用于扩大技术优势及深化全球关键市场布局 [9]

世运电路是国内车规PCB领域龙头，已成为特斯拉、宝马、大众、保时捷、奔驰、小鹏、广汽、蔚来等 国内外主流新能源汽车品牌的核心PCB供应商。凭借在车规领域积累的稳定客户资源、成熟供应体系及 PCB集成设计能力，世运电路成为产业链中连接元器件与整车厂的关键枢纽，为上下游企业的协同合作 提供坚实基础。 因此，依托世运电路的产业链资源，借助本次融资，新声半导体的车规级滤波器有望步入前装市场"快 车道"，大幅缩短产品从认证到批量供货的周期，高效触达终端车企并完成产品导入，加速实现车载前 装市场的规模化渗透。同时，资金注入将进一步强化新声半导体对国内ODM厂商及消费电子终端客户 的服务能力，使其能更精准地响应客户的技术需求。 世运电路方面表示，通过此次战略投资，双方将形成"PCB+滤波器"的一体化解决方案能力，共同研发 适配智能汽车需求的新型模组化产品，进一步巩固车规PCB领域的竞争优势，拓展业务增长空间。 中证报中证网讯(记者杨洁)记者获悉，近日，国产滤波企业深圳新声半导体有限公司2.69亿元C轮融资 顺利完成交割，本轮融资引入车规PCB龙头世运电路（603920）及关联方顺科聚芯战略投资合计2.49亿 元，老股东泓生 ...

融资事件与规模 - 深圳新声半导体有限公司顺利完成2.69亿元人民币C轮融资交割 [1] - 本轮融资引入车规PCB龙头世运电路及其关联方顺科聚芯战略投资，合计2.49亿元人民币 [1] - 老股东泓生资本追加投资2000万元人民币 [1] 投资方背景与战略意图 - 投资方世运电路是国内车规PCB领域龙头，是特斯拉、宝马、大众、保时捷、奔驰、小鹏、广汽、蔚来等国内外主流新能源汽车品牌的核心PCB供应商 [3] - 世运电路成为产业链中连接元器件与整车厂的关键枢纽 [3] - 新声半导体是国内首家产品通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业，已实现多款车规级滤波器量产出货，这是世运电路投资的重要原因之一 [3] 被投公司业务与技术地位 - 新声半导体是国产滤波器领域的领军企业，在技术研发与商业化落地方面具备深厚积累 [3] - 公司已稳定供应小米、荣耀、三星和摩托罗拉等国内外知名品牌 [3] - 在BAW和TC-SAW两大主流高端滤波器市场，公司的产品性能和出货量已在本土竞争中取得明显优势 [3] 融资对公司的战略价值 - 融资为新声半导体的车规市场拓展注入动能，开启滤波器与PCB两大细分领域龙头的产业链协同新篇章 [3] - 在车规领域，依托世运电路的整车厂资源，新声半导体的车规级滤波器将步入前装市场“快车道”，大幅缩短产品从认证到批量供货的周期 [4] - 资金注入将强化新声半导体对国内ODM厂商及消费电子终端客户的服务能力，助力终端客户打通国产化“最后一公里” [4] 产业链协同与未来展望 - 世运电路与新声半导体的绑定，可将自身业务与滤波器这一车载核心元器件深度结合，形成“PCB+滤波器”的一体化解决方案能力 [4] - 双方将共同研发适配智能汽车需求的新型模组化产品，以巩固世运电路在车规PCB领域的竞争优势并拓展业务增长空间 [4] - 双方的协同效应将聚焦于车规市场的高效落地与技术融合，通过渠道势能与本土创新能力的双向赋能，系统性地降低市场拓展风险并压缩技术转化周期 [5] - 此次合作对国产滤波器规模化和多元化应用具有重要意义 [3]

行业趋势 - 国内射频前端产业迎来国产替代关键窗口期 受上半年5G手机换代 车联网及卫星导航应用渗透率提升驱动 [1] 公司战略布局 - 旷达科技持有芯投微45.63%股权 正积极加大射频前端滤波器领域战略布局 [1] 技术优势 - 芯投微核心团队具备约20年行业经验 [1] - 控股子公司NSD源自日本NDK的SAW滤波器事业部 拥有SAW TC-SAW及先进封装等多项核心专利技术 [1] - 是国内少数掌握自主TC-SAW结构专利的企业之一 [1] 业务进展 - 芯投微已与国内多家射频前端模组企业达成合作 并成功进入国内领先品牌供应链体系 [1] - NSD车规级滤波器产品符合汽车电子严苛标准 并可广泛应用于卫星导航系统 [1]

交易概述 - 世运电路拟以自有资金12500万元与关联方顺科聚芯及非关联方泓生嘉诚共同向新声半导体增资26900万元 其中2042751万元计入注册资本 266957249万元计入资本公积[1] - 世运电路增资12500万元 其中949234万元计入注册资本 124050766万元计入资本公积 获得新声半导体38238%股权[1][13] - 交易构成关联交易 因顺科聚芯为世运电路关联方 但无需提交股东会审议[2] 目标公司业务与财务 - 新声半导体是国家高新技术企业 专注于BAW SAW TC-SAW TF-SAW IPD等滤波器设计销售 产品覆盖6GHz以下全频段[7] - 2025年6月30日资产总额458亿元 负债总额436亿元 归属于母公司所有者权益021亿元 2025年1-6月营业收入102亿元 归属于上市公司股东的净利润-055亿元[8][9] - 2025年上半年营收同比增长25% 在手订单饱满 中高端BAW产品及模组产品取得突破 车规级滤波器实现首批50万颗出货[21] 交易定价与估值 - 本轮投前估值30亿元 投后估值3269亿元 较2024年9月前一轮融资投后估值约2538亿元有所提升[20] - 定价综合考虑产品研发进度及业务增长因素 包括Wi-Fi 58G/6GHz BAW产品开发及DiFEM L-PAMiD模组商业化进展[21] 战略协同与行业前景 - 新声半导体是国内首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 具备车规级滤波器量产能力 填补国内高端车载射频器件空白[10][24] - 世运电路将通过汽车电子客户资源协助新声半导体触达终端客户 加快车规滤波器导入进程[10][24] - 双方计划推动滤波器模组在通信汽车电子领域应用 通过PCB与滤波器模组协同设计实现低损耗高集成度方案[24][25] - 滤波器行业受益5G手机渗透率提升 智能驾驶普及及国产替代加速 国内厂商在TC-SAW和BAW等主流技术路线替代空间显著[23]

跨界投资滤波器 - 公司拟斥资1.25亿元增资新声半导体，取得3.82%股权，布局新型车载滤波器市场 [1] - 公司与顺科聚芯、泓生嘉诚合计向新声半导体增资2.69亿元，其中1.25亿元计入资本公积 [2] - 新声半导体主营SAW和BAW滤波器及FEM模组，产品已通过闻泰、龙旗等ODM厂商供应小米、荣耀、三星等手机品牌 [2] - 新声半导体是全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业，车规级产品已在车载前装市场量产 [2] - 公司深耕车用PCB市场，已供货特斯拉、宝马、大众等品牌新能源汽车，储能PCB产品大幅放量 [2] 标的公司财务与业务进展 - 新声半导体2024年营收2.27亿元，净亏损2.88亿元；2025年上半年营收1.02亿元，净亏损5531.28万元 [4] - 标的公司资产负债率约为39%，最新投前估值30亿元，较2024年9月融资估值25.38亿元有所抬升 [4] - 2025年上半年新声半导体BAW产品新增Wi-Fi5.8G、Wi-Fi6.5G高频产品，B40、B41频段双/多工器已量产 [5] - TC-SAW系列推进N40、N41高频产品，DiFEM模组实现供货，L-PAMiD产品量产出货 [5] - 车规级滤波器首批50万颗出货，进入汽车前装市场 [5] 战略协同与行业前景 - 公司将通过汽车电子客户资源协助新声半导体触达终端客户，加快车规级滤波器导入 [3] - 投资旨在布局高技术壁垒细分赛道，跟踪智能汽车、AIoT技术创新需求 [5] - 未来智驾级别提升将推动车规级滤波器市场需求快速增长 [3] - 双方计划共同推动新型车载滤波器及模组化方案普及应用 [5] 地方国资入主背景 - 顺科聚芯为公司关联方，本次交易构成关联交易 [6] - 顺科聚芯由新豪国际、顺德科创、顺德高新共同设立，后两者与公司同属顺德区国资局控制 [7] - 2025年1月公司控股股东变更为顺控集团，实控人变更为顺德区国资局 [7] - 国资入主增强公司金融信用和资金实力，支持对接新能源车企和互联网头部客户 [7]

公司投资动态 - 世运电路拟以自有资金1.25亿元增资新声半导体，交易完成后将持有其3.8238%股权 [1] - 投资目的为在电子信息产业高技术壁垒细分赛道进行前瞻性布局，加强智能汽车、AIOT等下游应用技术研发 [1] - 未来计划与新声半导体合作推动新型车载滤波器及模组化方案在行业内的普及 [1] 行业技术背景 - 滤波器是5G/6G通信、智能汽车、卫星互联网等战略性新兴产业的核心部件 [2] - 新声半导体主营SAW滤波器、BAW滤波器及FEM模组，产品包括TC-SAW和BAW(FBAR)滤波器 [2] - 产品已通过闻泰、龙旗、华勤技术等ODM厂商供应小米、荣耀、三星等主流手机品牌 [2] 企业技术优势 - 新声半导体是全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 [2] - 车规级滤波器产品已在车载前装市场完成量产出货 [2]

投资交易 - 公司拟以自有资金1.25亿元与关联方顺科聚芯、非关联方泓生嘉诚通过增资方式投资深圳新声半导体有限公司 [1] - 交易完成后公司将取得新声半导体3.8238%的股权 [1] 被投企业业务 - 新声半导体主要从事SAW和BAW滤波器及FEM模组的研发、生产和销售 [1] - 拥有多项自主知识产权 [1] - 是全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 [1] 被投企业市场表现 - 车规级滤波器产品已在车载前装市场完成量产出货 [1]