交易概述 - 世运电路拟以自有资金12500万元与关联方顺科聚芯及非关联方泓生嘉诚共同向新声半导体增资26900万元 其中2042751万元计入注册资本 266957249万元计入资本公积[1] - 世运电路增资12500万元 其中949234万元计入注册资本 124050766万元计入资本公积 获得新声半导体38238%股权[1][13] - 交易构成关联交易 因顺科聚芯为世运电路关联方 但无需提交股东会审议[2] 目标公司业务与财务 - 新声半导体是国家高新技术企业 专注于BAW SAW TC-SAW TF-SAW IPD等滤波器设计销售 产品覆盖6GHz以下全频段[7] - 2025年6月30日资产总额458亿元 负债总额436亿元 归属于母公司所有者权益021亿元 2025年1-6月营业收入102亿元 归属于上市公司股东的净利润-055亿元[8][9] - 2025年上半年营收同比增长25% 在手订单饱满 中高端BAW产品及模组产品取得突破 车规级滤波器实现首批50万颗出货[21] 交易定价与估值 - 本轮投前估值30亿元 投后估值3269亿元 较2024年9月前一轮融资投后估值约2538亿元有所提升[20] - 定价综合考虑产品研发进度及业务增长因素 包括Wi-Fi 58G/6GHz BAW产品开发及DiFEM L-PAMiD模组商业化进展[21] 战略协同与行业前景 - 新声半导体是国内首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业 具备车规级滤波器量产能力 填补国内高端车载射频器件空白[10][24] - 世运电路将通过汽车电子客户资源协助新声半导体触达终端客户 加快车规滤波器导入进程[10][24] - 双方计划推动滤波器模组在通信汽车电子领域应用 通过PCB与滤波器模组协同设计实现低损耗高集成度方案[24][25] - 滤波器行业受益5G手机渗透率提升 智能驾驶普及及国产替代加速 国内厂商在TC-SAW和BAW等主流技术路线替代空间显著[23]