核心业务与财务表现 - 公司是中国建筑行业龙头企业 中国第三大预拌混凝土供应商 第二大预制混凝土构件供应商 核心业务架构以建筑施工为基础 设计咨询和建材工业为支撑 房产开发和城市建设投资为两翼 [1] - 2025年上半年实现营业收入1050.42亿元 同比下降28.04% 归属于上市公司股东的净利润7.10亿元 同比下降14.07% 扣除非经常性损益的净利润2.17亿元 同比下降69.13% [1] 黄金业务情况 - 黄金业务收入占营业收入比例较低 历年均不超过0.5% 对公司生产经营影响较小 [1] - 科卡金矿资源储量增加信息为2020年8月27日已披露内容 不属于近期信息 [1] - 金矿项目开采期较长 矿产品位和年开采产量具有较大不确定性 存在境外环境和政策不稳定因素 [1] 新兴业务发展 - 公司积极发展六大新兴业务包括城市更新 生态环境 水利水务 工业化建造 建筑服务业和新基建 [2] - 上半年六大新兴业务新签合同额302亿元 占当期新签合同总额的23% [2] - 城市更新业务新签合同89亿元 同比增长14% 生态环境业务新签合同23亿元 同比增长62% 水利水务业务新签合同65亿元 同比增长13% [2] - 工业化建造 建筑服务业与新基建领域分别新签合同50亿元 10亿元与65亿元 [2]

市场指数表现 - 上证指数收盘3861点，单日下跌0.26%，近5日上涨4.43%，近1月上涨0.88% [1] - 深证综指收盘2471点，单日上涨0.36%，近5日上涨7.42%，近1月上涨1.81% [1] - 大盘指数近1个月上涨8.5%，近6个月上涨14.03%；中盘指数近1个月上涨9.96%，近6个月上涨16.73%；小盘指数近1个月上涨5.43%，近6个月上涨13.37% [1] - 电池行业单日涨幅4.39%，近1个月涨幅27.13%，近6个月涨幅35.64%；游戏Ⅱ行业单日涨幅4.27%，近1个月涨幅23.85%，近6个月涨幅48.86%；商用车行业单日涨幅2.98%，近1个月涨幅10.76%，近6个月涨幅25.91% [1] - 小金属Ⅱ行业单日跌幅1.9%，近1个月涨幅18.68%，近6个月涨幅54.13%；综合Ⅱ行业单日跌幅1.8%，近1个月涨幅16.93%，近6个月涨幅40.34%；通信设备行业单日跌幅1.69%，近1个月涨幅31.01%，近6个月涨幅87.69% [1] 债券市场分析 - 当前债市压力加剧，风险超过基本面、资金面和股债跷跷板逻辑，调整源于2024年底快牛行情后的修正 [2][11] - 债市处于风险加速释放阶段，做多空间暂不具备，需关注存单利率、配置盘买债力量和信用利差调整程度作为情绪拐点信号 [2][11] - 10年国债利率需降至1.85%附近才具备做多空间，需等待基本面和资金面明确利多信号 [11] 建发合诚（603909）公司研究 - 建发集团2021年收购公司29.01%股权，实控人转为厦门国资委；建发股份2024年末总资产7679亿元，营收7013亿元，归母净利润29亿元 [11] - 公司2023-2025年关联交易额度分别为131亿/125亿/131亿元，2023/2024/2025H1实际发生金额120亿/49亿/47亿元；施工新签订单占集团发包订单比重2023年18%、2024年12%、2025H1 14% [11] - 预计2025-2027年归母净利润1.22亿/1.40亿/1.60亿元，同比增长27.4%/14.7%/14.3%，对应PE 23X/20X/18X；基于2027年25倍PE估值，目标市值40亿元，较当前28.3亿元有34%上涨空间 [2][16] - 公司布局城市更新和维修加固业务，以"工程医院"理念和"1+X"模式拓展；2025H1收购建筑幕墙工程一级资质企业，向新材料、新工艺领域延伸 [12] 云计算与AI算力行业 - 四大云厂商（谷歌、微软、META、亚马逊）FY25 Capex总和超3500亿美元，同比增速54%；单Q2 Capex合计958亿美元，同比增64% [13] - 谷歌计划未来两年投入2500亿美元，META计划2028年前投入6000亿美元，微软每年在美国投入750-800亿美元 [13] - Oracle FY26Q1剩余履约义务（RPO）达4550亿美元，同比增359%，单季新增3170亿美元；指引FY26-FY30云基础设施收入分别为180亿/320亿/730亿/1140亿/1440亿美元 [14] - Coreweave FY25Q2 RPO达301亿美元，同比增86%，年初至今翻倍；Oracle FY26Q1 Capex 85亿美元，同比增269%，全年预算350亿美元，自由现金流转负 [14] - 英伟达推出ASIC化芯片Rubin CPX，专用于AI推理预填充场景；谷歌向第三方云厂Fluidstack提供TPU租赁，ASIC芯片性价比优势显著 [15][17] - OpenAI预计2030年收入达2000亿美元（2025年8月年化收入120亿美元），与传统云厂商在AI算力投入策略上存在分歧 [15]

财务表现 - 1H2025营收5110.93亿元同比下降5.93% 归母净利润118.27亿元同比下降17.17% 扣非归母净利润102.68亿元同比下降21.59% [1] - Q2单季营收2625.29亿元同比下降5.66% 归母净利润58.01亿元同比下降14.65% 扣非归母净利润47.15亿元同比下降20.45% [1] 业务分部表现 - 基建业务收入4362.46亿元同比下降7.78% 毛利率7.37%同比下降0.53个百分点 [2] - 设计咨询业务收入89.11亿元同比下降0.60% 毛利率24.80%同比下降1.44个百分点 [2] - 装备制造业务收入137.53亿元同比增长14.39% 毛利率18.16%同比下降0.18个百分点 [2] - 房开业务收入156.14亿元同比增长7.83% 毛利率9.15%同比下降3.42个百分点 [2] 地区分部表现 - 境内收入4755.31亿元同比下降6.83% 毛利率8.94%同比下降0.17个百分点 [2] - 境外收入369.71亿元同比增长8.34% 毛利率6.05%同比下降1.28个百分点 [2] 新签合同情况 - 上半年新签合同额11086.9亿元同比增长2.8% [2] - 境内新签9838.2亿元同比下降1.2% 境外新签1248.7亿元同比增长51.6% [2]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入43.58亿元，同比下降11.93%，净利润5.67亿元，归属于上市公司股东的净利润5.59亿元，新签合同额93.90亿元，超额完成上半年经营计划，海外业务营收3.39亿元，同比增长显著，主营业务毛利率28.22%，其中勘察设计业务毛利率提升至33.49%，研发投入强度4.99% [1][11] - 行业受益于基础设施建设加速推进，2025年上半年我国基础设施投资同比增长4.6%，8000亿元"两重"建设项目清单全部下达，水利、农田、城市更新等领域建设提速明显，设计咨询行业迎来新的战略机遇 [4] - 公司聚焦优势主业、高端咨询、数字智慧、绿色低碳、城市更新、低空经济、科技创新和海外业务等多领域发展，重大工程捷报频传，智慧交通和智慧城市项目持续突破，绿色低碳业务合同总额近20亿元，海外业务在"一带一路"沿线国家和地区新签合同额已突破32亿元人民币 [11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] 公司基本情况 - 公司股票简称中交设计，股票代码600720，变更前股票简称祁连山，联系人为董事会秘书曹艳蓉和证券事务代表张彦拓，电话010-57507166，办公地址北京市朝阳区安定路5号恒毅大厦，电子信箱ccccdc@ccccltd.cn [1] - 截至报告期末股东总数56,154户，前10名股东持股中，中国交通建设股份有限公司持股48.41%，中国城乡控股集团有限公司持股7.61%，中国建材股份有限公司持股5.05%，国调二期协同发展基金股份有限公司持股4.35%，甘肃祁连山建材控股有限公司持股3.99% [2] - 中国交通建设股份有限公司与中国城乡控股集团有限公司为同一控制下的关联人，二者为一致行动人，中交资本控股有限公司为中国交通建设股份有限公司的全资子公司，甘肃祁连山建材控股有限公司为中国建材股份有限公司的控股子公司 [2] 行业态势 - 基础设施建设加速推进，2025年上半年我国基础设施投资同比增长4.6%，一批重大工程项目密集落地实施，"两重"建设成为拉动有效投资的重要驱动力，8000亿元"两重"建设项目清单全部下达，水利、农田、城市更新等领域建设提速明显 [4] - 数字化绿色化协同转型发展，中央网信办等十部门联合发布《2025年数字化绿色化协同转型发展工作要点》，明确要求运用数字技术赋能建筑、交通物流、城市运行、生态环境治理、现代农业等领域绿色化转型，强化BIM技术应用与CIM基础平台研发等 [5] - AI深度渗透设计咨询全流程各环节，可显著降低项目成本、提升交付效率，更有效推动设计咨询工作流实现突破式的智能化革新，成为驱动行业迭代升级和可持续创新的核心动能 [5] - 低空经济发展节奏不断加快，2025年以来国家对低空经济产业发展高度重视，《中华人民共和国民用航空法（修订草案）》首次提及低空经济，《政府工作报告》也明确提出推动低空经济等新兴产业安全健康发展，地方试点城市专项法规也密集出台 [6] - 海外市场增长潜力巨大，2025年上半年我国对外承包工程业务新签合同额9331.9亿元人民币，同比增长13.7%，其中我国企业在共建"一带一路"国家新签承包工程合同额8148.7亿元人民币，同比增长21% [7] 公司主要业务 - 公司主要经营勘察设计、工程试验检测、监理及工程项目管理业务，主要聚焦于公路、市政和建筑领域，具体包括工程项目规划策划、可行性研究、项目前期咨询评估、招投标咨询、代政府审查、勘察设计、监理、项目管理、试验检测等 [7][8][9][10] - 规划咨询业务主要是为政府、企业及各类组织提供系统性、前瞻性规划方案与决策支持的专业服务，服务内容涵盖宏观战略到专项落地的整体规划或专项解决方案，既包括发展战略规划、产业布局规划，也涉及国土空间与城乡规划、专项规划，以及政策机制设计 [8] - 工程勘察业务主要指查明、分析、评价建设场地的地质地理环境特征和岩土工程条件，编制建设工程勘察文件的生产活动，工程设计业务主要为工程项目的建设提供有技术依据的设计文件和图纸 [9] - 公司承担公路、桥梁交通工程领域项目业主、各级质量监督管理部门或社会各单位委托的原材料检测、施工过程监测监控、中间质量督查、交竣工验收质量检测评定以及仲裁性质的试验检测工作 [9] - 公司受客户委托，根据国家批准的工程项目建设文件、有关工程建设的法律、法规和工程建设监理合同及其它合同，对工程建设实施监督管理 [9] - 项目管理业务是公司受项目出资人委托对项目的可行性研究、勘察、设计、监理、施工等全过程进行管理，直至项目竣工验收后交付使用人，招标代理业务是公司接受招标方委托提供代理工作并收取服务费 [10] 经营成果 - 报告期内公司新签合同额93.90亿元，超额完成上半年经营计划，实现营业收入43.58亿元，业务结构持续优化，勘察设计业务31.94亿元，占比74.31%，工程试验检测1.64亿元，同比增长32.06%，海外业务营收3.39亿元，同比增长显著 [11] - 报告期内公司实现净利润5.67亿元，归属于上市公司股东的净利润5.59亿元，主营业务毛利率28.22%，其中勘察设计业务毛利率持续提高至33.49%，同比增加0.57个百分点，工程试验检测毛利率23.3%，同比提升3.18个百分点，期间费用管控进一步加强，同比下降14.76%，研发投入强度达到4.99% [11] 优势主业 - 公司以"交通强国"等国家战略为牵引，持续巩固大通道、大枢纽、大桥隧等传统优势，重大工程捷报频传，芜湖泰山路长江大桥、苏通第二过江通道完成关键节点，宁波舟山六横公路大桥一期、湘潭下摄司大桥、世界首座独塔斜拉-悬吊协作体系桥——藤州浔江大桥、江西遂大高速等建成通车 [11] - 世界最长高速隧道天山胜利隧道超深竖井设计成功实施，独库高速施工图加速推进，道路扩容改造加速落地，广佛高速改扩建、沈阳海口高速改扩建（荷坳至深圳机场段）、宁夏S204改扩建等千万级项目连中 [11][12] - 朔州至太原高速全过程咨询（合同额超亿元）、武穴至瑞昌过江通道、襄阳至宜城高速、黄石新港高速、启东至那曲公路等多个3000万元以上重点项目陆续斩获，交通领域新签合同额近40亿元，同比增长4.4% [12] - 城市与市政领域多点突破，兰州老旧小区智慧化改造、西安高新—鄠邑高速复合通道勘察设计、海口观澜湖园区基础设施、波哥大地铁市政优化、湖南衡东生态科技农业旅游示范、呼和浩特科技城产城融合等重点项目相继实施 [12] - 运维检测纵深延伸，嘉绍大桥、贵州国高桥梁结构健康监测系统、深圳高速边坡轻量化监测等项目落地，所属公规院获"公路工程交通工程专项"检测资质，打通检测维护全产业链 [12] 高端咨询 - 公司以前端高端咨询为引擎，在国家、省市多层级同步发力，国家层面深度参与《"十五五"公路发展规划》《加快建设交通强国重大工程项目跟踪研究（2025-2027）》《国家综合立体交通网主骨架典型通道研究》《中国与周边国家互联互通公路规划研究》等建设与安全应急产业发展规划研究 [12] - 地方层面紧抓"十五五"规划编制关键期，深度参与全国超三分之一省份区域规划研究，在执行高端咨询业务50余项，其中包括地方十五五交通规划近20项，涵盖北京、山东、福建、广东、西藏、新疆等地区 [12] - 规划策划牵引力不断增强，借助承担地方重要规划研究的关键契机，在助力区域经济发展的同时，精准把握潜在项目机遇，获得多项工程可行性研究和路线方案研究项目 [13] - 深入推进行山东临沂综合交通枢纽实施方案、福建公路基础设施数字化转型绩效评价和数字底座建设等重点项目，发挥绿色低碳领军优势，参编行业"十五五"绿色交通发展规划、交能融合发展指导意见，牵头编制中交集团"十五五"绿色低碳产业规划 [13] - 助力中交集团项目获评联合国可持续交通最佳实践案例和国家发改委示范项目，深入拓展绿色咨询业务，承接G109、秦沈高速等项目绿色专项咨询，探明交能融合、合同能源管理、隧道节能改造等业务发展路径 [13] - 抢抓边防沿边政策机遇，编制《边境地区互联互通与沿边抵边市场机会研究报告》，在新疆、云南、广西等地开展与周边国家互联互通专题研究，超前谋划互联互通重点项目，先后中标"十五五"边防公路建设项目7条边防公路可研、G219新藏公路新疆境可研、巴基斯坦KKH二期改线等一批项目 [13] - 充分结合沿边抵边"大环线"政策，抢抓项目前期经营机会，推动吉林省沿边开放旅游大通道（G331）新改建二级公路项目成功落地 [13] 数字智慧 - 公司已构建覆盖交通、市政、水务、园区、社区等场景的"数字智慧"产品体系，持续为政府与业主提供从顶层设计到运维管理的整体解决方案，数字化品牌与市场份额实现双跃升 [14] - 智慧交通领域聚焦公路数字化转型，完成港珠澳大桥珠海连接线高速公路数字化转型升级工程、云南交投集团人工智能基础设施提升与交通大模型建设工程的前期设计 [14] - 以"安全韧性提升"为切入口，中标G0421清连高速凤头岭至迳口段勘察设计，并依托G109智慧管控平台项目构建"感知—分析—决策—服务"一体化系统，推动传统公路全生命周期智能化管理 [14] - 通过G109线北京至拉萨公路水泉至范家窑段BIM技术服务系列项目，首次在甘肃实现数字化现汇项目落地，为后续西北数字化市场扩张奠定基础 [14] - 智慧城市领域完成智能网联车感知融合与信息安全专项研究，中标孟津区智慧交通综合管理平台、宝鸡市凤翔区城区和眉山东坡城区智慧停车项目等，打通区域交通信号联动、车流监测与静态交通数字化管理 [15] - 以天津新基建智慧城市、宣威智慧园区、东莞污泥处理为标杆，提炼可复制解决方案，并通过20余次行业交流强化品牌影响 [15] - 新加坡樟宜油污废水处理厂、内蒙古扎鲁特旗智慧水务工程、攀枝花城乡供水提质扩面改造、泰州海陵管网一体化水环境提质等项目集中落地，形成"全水、全城市、全交通"数字化协同格局 [15] 绿色低碳 - 公司聚焦绿色低碳转型，加速转场布局，形成多维度技术协同与全链条产业能力，报告期内公司绿色低碳业务呈现生态环保、清洁能源、全域土地、现代农业等"多箭齐发"态势 [15][16] - 生态环保方面聚焦EOD模式，新签陕西留坝褒河流域综合整治与农文旅开发、繁昌荻港矿山生态修复及鄂州临空经济区水生态环境治理，以"生态治理+产业反哺"打造绿色更新样板 [16] - 清洁能源领域多院协同构建"规划-建设-运维"全链条体系，覆盖光伏、储能、氢能等方向，先后落地昆明东川生活垃圾焚烧发电、哈密煤炭运输干线廊道、赣州综合能源、昆明分布式光伏、曲靖花山氢能综合能源站、马店加氢站液氢与气氢设备、重庆涪陵林光互补电站等项目 [16] - 参编《交通运输部等十部门关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，引领交能融合新趋势 [16] - 全域土地综合整治板块中标湖北大冶、江西南丰、巴中恩阳等区域全域土地综合整治实施，优化农村地区国土空间布局，改善农村生态环境和农民生产生活条件，助推乡村全面振兴、城乡融合发展等战略落地实施 [16] - 现代农业领域参与"十五五"时期辽阳市北粮南运安全能力网络建设提升工程研究编制，新签广西昭平、呼伦贝尔阿荣旗、黑龙江讷河市及农安县高标准农田建设项目，推动农业生产方式升级与农民增收 [16] - 系列项目合同总额近20亿元，彰显公司在绿色创新赛道的规模扩张与产业引领能力 [16] 城市更新 - 公司主动拥抱城市更新，开辟第二增长曲线，从政策研究、业务交流、项目规划、融资咨询等方面全链条发力，重点聚焦老旧街区、城中村改造、城市基础设施建设改造等资金投向密集方向，积极开拓城市更新业务 [17] - 逐步打造"政策熟、融资通、规划精、建设强、运营稳"的领先优势，持续助力地方政府打造宜居、韧性、智慧城市 [17] - 政策端主编四川省《城市基础设施生命线安全工程建设指南》，为老旧城区安全运行提供技术标准，完成《城市更新类专项债研究》《城市更新政策研究》，厘清城中村、老旧小区、老旧街区、老旧厂区、地下管网五大细分赛道的实施要点及资金通道 [17] - 规划咨询端以鹿泉九里山片区开发、西安高新—鄠邑复合通道等为代表，形成"城市体检—更新规划—项目包装"一体化服务 [17] - 项目实施端中标广东江门产城融合、兰州老旧小区智慧化建设、四川阆中平急两用和宁东地下管网改造等一批重大项目，深度参与城市存量空间的改造升级 [17] - 基础设施安全端完成辽宁、江西、新疆等地燃气及设施设备智慧化更新改造十余项，为城市老城区注入安全韧性 [17] 低空经济 - 公司服务国家层面，在深度参与多项国家级重点规划编制过程中，策划了低空经济基础设施工程等多项重大工程专项行动，围绕相关管理单位低空试点城市，提供城市空中交通管理试点策划、低空经济产业发展规划咨询、低空飞行服务保障建设咨询等 [18] - 参与低空物流基础设施相关国家标准制定工作，服务相关部委，主持编写低空高质量发展相关指导意见 [18] - 服务地方层面，公司服务浙江省等多个省份低空新基建专项规划研究项目、协助开展低空公共航路航线划设研究、低空空域划设咨询、积极推进无人机综合起降场地方标准规范编制、开展低空航空器起降场与传统交通基础设施融合设计研究 [18] - 在多个城市开展低空经济总体规划编制项目、低空经济高质量发展关键举措研究、飞行服务保障平台研发、低空新基建全过程咨询等技术工作 [18] - 公司完成多个低空经济产业园工可研究，中标系列低空经济产业园EPC项目，正在协助地方政府打造一批低空产业园、低空智慧谷项目，助力地方抢占低空经济发展先机 [18] 科技创新 - 公司始终坚定推进科技赋能的战略布局，以长远的眼光和严谨细致的态度，着力构建全产业链的创新生态体系，报告期内国际知名度持续提升，2025年国际桥梁大会（IBC）奖项（国际桥梁界"诺贝尔奖"）上榜4座中国桥梁中，公司设计2项，其中黄茅海大桥荣膺乔治·理查德森奖，渝湘复线双堡特大桥摘得"古斯塔夫·林德撒尔奖"桂冠 [19] - 国家队担当有力彰显，公司承担的国家重点研发计划项目"超大跨径缆索承重桥梁国家标准体系框架及关键标准研究"顺利通过验收，"金属与混凝土复合增材制造在路桥建筑领域的应用示范"等多项国家重点研发计划项目稳步推进 [19] - 新增"云联城市产业大数据平台关键技术研究""深部地下空间勘察设计关键技术及装备研究"等多项高层级科研项目立项，行业龙头实力突出，"超宽深埋钢壳混凝土跨海沉管隧道建设关键技术与装备研发"获得广东省科技进步特等奖，"桥梁缆索服役性态感知与全寿命周期运维关键技术及应用"获得北京市科技进步二等奖 [19][20] - 公司主编《民用机场飞机荷载桥梁结构监测技术规范》《公路长大隧道结构监测系统试点建设技术指南》等多项行业标准发布，数字化赋能成效斐然，基于中交蓝途BIM平台，在多个重点项目中展现出优秀效能 [20] - 自主研发的国产桥隧软件OSIS持续迭代升级，市场推广步伐加快，公路工程勘测数字平台"行天下"成功面向市场发布 [20] 海外业务 - 报告期内公司海外业务保持稳健发展态势，经营成果显著、业务结构持续优化，传统业务领域成功承揽伊拉克巴士拉道路项目、马来西亚砂沙二期路改隧项目、阿尔及利亚西部矿业铁路项目、援尼泊尔加德满都内环路改造二期项目管理、阿联酋独立污水厂等项目 [20] - 新业务领域承接化肥厂、光伏及风电等多个新业务领域设计咨询项目，并推进巴基斯坦隧道病害检测、哥伦比亚波哥大地铁BRT车站MEP供应安装工程、南非桥梁应急维修等项目，推动产业链向检测维修等后端服务领域延伸 [20] - 国际竞争力持续提升，肯尼亚内罗毕快速路项目获北京市优秀工程勘察设计成果评价（道路桥隧）一等奖，主编《喷射混凝土试验方法》等多项ISO标准正有序推进 [20] - 公司深入开展"互联互通"专题研究，持续加大对"一带一路"共建国家基础设施互联互通项目投入与开发力度，截至目前公司"十四五"期间在"一带一路"沿线国家和地区新签合同额已突破32亿元人民币 [20]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入10.56亿元 同比增长18.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8433.27万元 同比增长2.23% [1] - 扣非净利润7847.54万元 同比增长7.00% [1] 主营业务构成 - 主营业务涵盖设计咨询业务、机电工程系统交付业务和设备制造业务 [1] - 我国粮油食品及冷链物流领域一流的综合性技术服务商与设备制造商 [1] - 持续深耕粮油仓储、加工及冷链物流领域 [1] 研发与技术成果 - 上半年研发投入6649.32万元 同比增长13.12% [1] - 累计拥有有效专利612项 参与制定国家及行业规范及标准192项 [1] - 在智能绿色仓储技术、高效节能干燥装备等领域取得重要突破 [1] 海外业务拓展 - 聚焦"一带一路"沿线国家"小而美"项目 [2] - 成功中标孟加拉小麦制粉成套机电项目 [2] - 签署墨西哥钢板仓成套机电项目合同 [2] 行业定位与发展战略 - 粮油及冷链行业具有广阔的市场前景 [2] - 坚持"专精特新"发展定位 保持行业领先地位 [2] - 依托核心技术优势和全产业链服务能力承接重大工程项目 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入96.98亿元，归属于上市公司股东的净利润1.03亿元 [1] - 主营业务综合毛利率为10.84%，同比增加1.26个百分点 [3] - 设计咨询业务板块毛利率为33.86%，同比增加0.85个百分点；EPC工程总承包及施工业务毛利率8.18%，同比增长0.79个百分点 [3] 订单与合同表现 - 累计签订合同2481个，合同金额164.01亿元，未完工合同总额458.38亿元 [2] - 新签工业合同156.33亿元（占新签合同总额95%），同比增加38% [2] - 新签EPC工程总承包及施工合同139.81亿元，同比增加26% [2] - 新签海外合同31.89亿元，同比大幅增加284% [2] 业务结构优化 - EPC工程总承包及施工业务营业收入73.5亿元，占总营业收入75.78% [3] - 有色及优势工业领域合同占比达到新高度 [2] - 成功签署几内亚西芒杜采矿运维项目（合同额约2.67亿美元），突破海外业务建设单一模式 [2] 数字化与技术创新 - 签订数智化合同额3.66亿元，覆盖智能工厂、智能产线建设 [3] - 在数字化交付、自动化提升、在线监测等领域拓展服务链条，与青海铝业、内蒙华云等工厂达成智能化改造合作 [3] - 推进有色金属矿山、冶炼、加工等领域数字化转型 [5] 行业地位与竞争优势 - 覆盖全金属门类（有色轻金属、重金属、贵金属等）及黑色金属 [4] - 在印尼市场电解铝设计占有率100%，氧化铝银行级可研和EPC总承包市场排名第一 [5] - 铝冶炼、镍冶炼施工具有较强竞争优势 [5] 海外市场拓展 - 技术设备输出至巴西、越南、印尼、意大利等数十个国家和地区 [5] - 与几内亚Simfer公司、印尼国家铝业公司等实施大型EPC总承包项目 [5] - 聚焦东南亚、非洲及中亚重点市场，强化国际矿业工程领域品牌影响力 [1][5][6] 行业趋势与展望 - 全球有色金属景气度持续修复，企业资本开支提升 [4] - 铜价高位运行、铝价坚挺，工业金属与贵金属板块依托价格企稳释放业绩弹性 [4] - 行业主线围绕"高端化突破、绿色低碳转型、智能化渗透"深化，有望实现从结构性增长到全面性复苏的跨越 [4] 战略发展方向 - 实施"科技+国际"发展战略，以设计为龙头、数智化为抓手强化EPC业务能力 [1][6] - 拓展新能源电池材料、盐湖提锂、锂云母提锂技术等新兴领域，培育新利润增长点 [5] - 深挖存量市场与增量市场，提升工业合同占比，推进海外业务再上新台阶 [6]

业绩总结 - 2025年Q2国内建造中标68个、331432万元，同比减39.29%[1] - 2025年Q2国内设计咨询中标13个、572万元，同比减56.86%[1] - 2025年Q2国外建造中标7个、75319万元，同比增69.87%[1] - 2025年Q2合计中标88个、407323万元，同比减34.84%[1] - 2025年Q2合计已签合同金额66037万元[1] 其他 - 公司目前无已签未执行重大项目[3]

财务业绩 - 公司持续经营业务收入14 00亿元 较去年同期降低6 6% [1] - 公司权益持有人应占溢利2 82亿元 归母净利润率为20% [1] - 基本每股盈利3 58分 [1] - 公司资产净值89亿元 每股净资产1 11元 [1] 项目开发 - 在中国境内新获取风电投资项目600MW [1] - 在中国以外地区获取152 5MW光伏项目和300MW储能项目 [1] - 项目开发过程中多维联动电厂运维 设计 咨询 电力交易等专业服务业务 [1] 业务发展 - 电厂运维及设计咨询外部客户合同额增长显著 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入1050 42亿元 同比下降28 04% [1] - 净利润7 1亿元 同比下降14 04% [1] - 二季度经济指标降幅收窄 实现效益转正 [1] 业务板块新签合同额 - 建筑施工事业群完成新签合同额979 58亿元 [1] - 设计咨询事业群完成新签合同额73 26亿元 [1] - 建材工业事业群完成新签合同额133 69亿元 [1] - 房产开发事业群完成新签合同额69 59亿元 [1] - 城市建设投资事业群完成新签合同额12 7亿元 [1]

财务表现 - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-9,944.21万元，扣除非经常性损益的净利润为-11,939.55万元 [2] - 报告期内计提信用减值准备16,085.80万元，资产减值准备9,936.97万元，主要由于子公司业务不及预期导致商誉减值及应收账款账龄变长 [2] - 2024年营业收入11.85亿元，同比下降25%，其中设计咨询业务收入8.47亿元（占比71.48%），建筑工程业务收入1.82亿元（占比15.39%），新能源及节能业务收入1.21亿元（占比10.19%）[47] 业务发展 - 设计咨询业务同比增长7.27%，建筑工程业务同比下降67.65%，新能源及节能业务同比下降45.11% [47] - 公司完成多个代表性项目，包括启迪设计大厦（获LEED金级认证等多项荣誉）、苏州轨交6/7/8号线TOD项目、汇川技术储能基地等工业上楼项目 [19][21][23] - 在数字科技领域推进AI技术应用，完成大语言模型本地化部署并实现部分产品商业化落地 [34][40] 行业环境 - 建筑行业处于深度调整期，2024年全国房地产开发投资及房屋新开工面积持续下降 [11] - 政策推动绿色建筑发展，要求2025年城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准 [11][13] - 设计咨询行业市场化程度提高，龙头企业集中度提升，中小企业聚焦绿色建筑等细分领域 [12] 核心竞争力 - 具备全过程产业链服务能力，涵盖咨询、设计、建造、运维等环节 [36] - 在建筑节能领域拥有完整技术体系，已完成超400个绿色建筑认证项目 [33][37] - 拥有310项有效专利（47项发明专利）和147项软件著作权，报告期内新增47项专利 [41] 战略方向 - 聚焦设计咨询和工程总承包业务，同时拓展城市更新、数字科技、双碳新能源等新兴板块 [36] - 推进"工业上楼"模式，打造新质产业空间标杆项目如汇川技术基地 [23] - 加强AI技术研发应用，提升设计效率并探索新商业模式 [34][40]