按自由贸易协定利用金额排名前五的协议是：东盟货物贸易协定 （ATIGA）157.3亿美元，利用率68%；东盟-中国自由贸易协定（ACFTA） 126.2亿美元，利用率93%；东盟-印度自由贸易协定（AIFTA）55.3亿美元，利 用率75%；泰国-日本经济伙伴关系协定（JTEPA）31.8亿美元，利用率77%； 泰国-澳大利亚自由贸易协定（TAFTA）27.5亿美元，利用率58%。 最受欢迎的五种自由贸易协定产品仍然是新鲜榴莲、机动车、合成橡胶、 未精炼铂金和蔗糖，这五种产品继续推动泰国在多个市场的出口。 据泰媒报道，泰国商业部对外贸易厅厅长阿拉达透露，2025年上半年泰国 在自由贸易协定下的贸易优惠价值持续扩大，利用总额达447.9亿美元，占符合 条件的FTA贸易额的79.6%，比去年同期增长10.2%。 （原标题：2025年上半年泰国自由贸易协定贸易额近450亿美元） ...

阿洛酮糖市场前景 - 2024年全球阿洛酮糖在烘焙领域市场规模达1.4亿美元 其中美国市场占比30% [5] - 预计2025-2034年复合年增长率超14% 2030年烘焙领域规模将达2.75-3亿美元 [5] - 在食品领域应用占比达55% 受全球减糖趋势推动 [5] 产品特性与优势 - 甜度为蔗糖70% 热量仅蔗糖1/10 具有辅助体重管理功能 [10] - 在烘焙中提升曲奇脆度并塑造蛋白霜结构 在饮料中消除无糖碳酸饮料涩感及植物蛋白异味 [12] - 安全性较高 具有降血糖血脂和抗氧化特性 [18] 生产工艺与标准 - 以葡萄糖/蔗糖为原料经大肠杆菌AS10发酵提纯 或以果糖为原料经D-阿洛酮糖-3-差向异构酶催化转化 [16] - 推荐食用量≤20克/天 婴幼儿孕妇及哺乳期妇女不宜食用 [16] - 分子式C6H12O6 相对分子质量180.16 CAS号551-68-8 [16] 应用局限性 - 无法完全复制蔗糖的焦糖化反应 在红烧肉上色和拔丝苹果等场景存在缺陷 [13] - 甜度与蔗糖存在细微差异 难以精准还原高精度甜品的甜蜜体验 [13] - 长期大量食用可能影响肠道菌群平衡 与肥胖及糖尿病关联性尚待研究 [15] 行业发展趋势 - 国家卫健委于2025年7月2日批准阿洛酮糖成为新食品原料 开启代糖新时代 [3] - 需平衡传统糖类与代糖的应用 实现美味与健康协同发展 [18] - 控糖需求从减肥人群延伸至糖尿病患者 代糖成为重要解决方案 [8]

中国-东盟贸易关系 - 中国连续16年稳居东盟最大贸易伙伴 东盟连续5年成为中国第一大贸易伙伴[1] - 2025年1-7月中国与东盟贸易额达5970亿美元 同比增长8.2% 占中国外贸总值16.7%[1] - 第22届中国东盟博览会首次重点聚焦人工智能与数字经济 推动合作进入"3.0时代"[1] 广西与东盟贸易发展 - 2004-2024年广西对东盟进出口额从82.9亿元增长至3978.2亿元 增长约48倍[6] - 2025年上半年广西对东盟进出口2060.8亿元 占全区进出口总额53.2%[6] - 越南稳居广西第一大贸易伙伴 出口以机电产品为主 进口以大宗商品为重[6] 广西经济发展现状 - 2024年广西GDP达2.86万亿元 排名全国第19位[6] - 2024年跨境人民币结算量5885亿元 同比增长21% 西部和边境省份第一[6] - 机械装备产值突破2000亿元 材料工业产值超万亿元 新能源汽车产销77.7万辆[10] 地理条件制约 - 西江航运量仅次于长江但向东流入广东 北部湾港口与内陆缺乏直接水路连通[2][8] - 货物经北部湾出海需陆运转运 运输成本高于直接经珠三角出海[8] - 云南贵州等西南省份货物多选择经西江东下至珠三角港口出海[8] 产业结构挑战 - 广西与东盟产业存在重叠 都以原材料、能源等初级产品为主[9] - 部分优势产业大而不强 处于价值链中低端 龙头企业和知名品牌稀缺[10] - 珠三角电子产业和装备制造发达 更容易在对外贸易中获得筹码[9] 基础设施突破 - 平陆运河2026年底主体建成 将缩短出海航程560公里 年节约物流成本52亿元[12] - 建成连接东盟、通达港澳、辐射云贵的现代化综合交通运输体系[12] - 粤桂间已建成4条铁路8条公路 在建2条铁路5条公路 开通13条航空航线[12] 产业协同发展 - 积极融入粤港澳大湾区产业分工 强化新能源汽车等产业链条[12] - 贺州市2021-2025年上半年新签约大湾区项目占比52.43%[13] - 培育高端碳酸钙新材料循环产业链 承接大湾区黄金珠宝等产业[13] 数字经济发展 - 2024年东盟数字经济商品交易总额预计2630亿美元 同比增长15%[13] - 广西提出2027年人工智能相关产业产值突破1000亿元目标[14] - 成立人工智能发展工作专班 设立产业发展基金 推动与北京技术合作[14]

出口表现 - 泰国1-7月出口增长13% 7月出口额达286亿美元 同比增长11% 环比增长0.2% 超出市场预期的9.6%增长 [1] - 剔除黄金、石油和武器后出口同比增长16.6% 较6月15.6%加速 年内累计增长率达14.4% [1] - 工业出口同比增长14% 其中电子元件增长35.2% 计算机增长61% 集成电路增长55% [1] 行业驱动因素 - 制造业特别是电子产品组件成为核心增长动力 [1] - 电器产品同比增长9.9% 橡胶制品增长9.7% [1] - 农产品出口中冷冻水果、加工家禽、宠物食品和蔗糖表现强劲 [1] 面临挑战 - 大米和橡胶出口连续三个月收缩 因印度解除出口禁令导致竞争加剧 菲律宾暂停进口保护国内价格 [1] - 美国对进口商品征收19%关税预计将导致泰国出口增速放缓 [1] - 针对特定产品的全球关税政策已由华盛顿宣布 [1] 增长亮点 - 家禽业在中国出口增加支持下将成为货运亮点 [1]

公司业务与运营 - 广西崇左东亚糖业有限公司厂区占地1000多亩 精糖车间高度自动化运行 一个班次仅需20多名工作人员 基本实现智能化数字化生产[1] - 东亚糖业由泰国两仪集团于1993年与广西崇左市5家国营糖厂合资成立 业务涉及制糖 生物质发电 酵母 肥料 饲料 农业科技 商贸等领域 形成制糖循环经济综合利用全产业链[1] - 2024/2025榨季总榨蔗量820万吨 产糖105万吨 按时足额兑付蔗款约42亿元人民币 联系蔗农超过10万户[1] - 投资21.48亿元建设循环经济综合利用项目 生物质电厂利用甘蔗渣副产品开展可再生能源发电 每年向电网输送清洁绿电约1.5亿千瓦时[2] - 积极探索"越南种蔗+崇左制糖"糖业合作新模式 实现越南边境地区土地资源与自然条件优势互补[2] - 崇左理文纸浆制品有限公司于2023年底全面投产 建成年产110万吨浆纸及后加工生产基地 生产高档生活用纸原纸[3] 产业链与国际合作 - 理文集团1976年在香港创建 1994年成立理文造纸有限公司 成为包装纸及林浆纸一体化全产业链国际型企业 在中国广东 江苏 重庆 江西 广西及四川设8个生产基地 在越南 马来西亚等地设有生产基地[3] - 崇左理文生产基地产品由落户基地的品牌工厂加工为生活用纸终端产品后直接出口越南 泰国 马来西亚等东盟国家 同时从越南进口木片作为部分原材料[3] - 东亚糖业借助合资企业优势开拓"借船出海 飞地教学"职业教育海外本土化人才培养路径 推动中泰职业教育交流和跨国校企合作[2] - 2019年以来联合泰国孔敬高级农业技术学院 广西工业职业技术学院 广西电力职业技术学院合作成立"丝路国际糖业学院" "智慧糖业产业学院" "中泰现代电力工匠学院" "中国—泰国糖业现代工匠学院" 构建产业 教育 智库三位一体融合平台[2] 可持续发展与技术创新 - 崇左理文积极响应中国"双碳"战略目标 在浆纸行业率先构建生物质能源发电体系 将农林废弃物转化为清洁电能 形成覆盖原料采购 生产制造到物流运输的全生命周期绿色低碳管理体系[3] - 东亚糖业循环经济项目是共建"一带一路"以及中泰友好合作范例 有效延伸蔗糖产业链条[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二纽约原糖期货回升，伦敦 ICE 白糖期货主力合约收低，隔夜原油价格上涨对糖价有提振作用，市场预期巴西中南部 7 月上半月生产数据有明显增幅 [7] - 昨日郑糖主力合约大跌，可能受加工糖集中供给压力影响，近月 09 合约投机多头大量退出，产业套保多头入场，远月 01 合约投机资金做多意图明显，9 - 1 价差可能进一步收缩 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR509 收盘价 5804 元/吨，跌 54 元，跌幅 0.92%，持仓量 277031 张，减 33554 张；SR601 收盘价 5666 元/吨，跌 52 元，跌幅 0.91%，持仓量 200143 张，增 18274 张；美糖 10 收盘价 16.56 美分/磅，涨 0.13 美分，涨幅 0.79%，持仓量 395463 张，减 2396 张；美糖 03 收盘价 17.16 美分/磅，涨 0.11 美分，涨幅 0.65%，持仓量 223411 张，增 160 张 [7] - 国内情况：昨日郑糖主力合约大跌，国内产区现货价报价持稳，南宁糖报价 6060 元，昆明糖报价 5850 元 [8] 行业要闻 - 广西农田墒情：7 月中旬全区 14 个农田墒情监测站 42 个监测点，16 个点墒情过多，22 个点墒情适宜，4 个点墒情不足，整个监测周期农田墒情九成以上适宜至过多 [9] - 巴西中南部生产预期：7 月上半月食糖产量预计增长 12.5%至 332.9 万吨，甘蔗压榨量预计同比增长 11.3%至 4831 万吨，甘蔗出糖量预计同比下降 4.1%至 136.18 千克/吨，甘蔗制糖比预计为 53.11% [9] - 广西南华糖厂清库：田东二糖厂产“东星”牌清库，成为 24/25 榨季广西南华清库的第 7 家糖厂，比去年同期多 2 家，目前仅余龙田和木棉花 2 个品牌报价 [9] - 海关互认安排：《中华人民共和国海关总署和泰王国海关署关于中国海关企业信用管理制度与泰国海关“经认证的经营者”制度互认的安排》将于 2025 年 8 月 1 日起正式实施 [9] - 可口可乐产品：可口可乐公司今年秋季将在美国市场推出一款使用蔗糖的标志性可乐产品 [9] 数据概览 - 展示了现货走势、2509 合约基差、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表 [11][15][17] - 郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓总计：买单 325093 张，增 105773 张；卖单 212307 张，减 17666 张；净持仓 192544 张，减 26731 张 [23]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025年7月25日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 行情回顾与操作建议 期货行情 - SR509收盘价5866元/吨，涨40元，涨幅0.69%，持仓量342009张，增9969张 [6][7] - SR601收盘价5668元/吨，涨18元，涨幅0.32%，持仓量133907张，增7680张 [7] - 美糖10收盘价16.27美分/磅，跌0.01美分，跌幅0.06%，持仓量397419张，增4799张 [7] - 美糖03收盘价16.91美分/磅，涨0.01美分，涨幅0.06%，持仓量217866张，增2469张 [7] 市场表现 - 周三纽约原糖期货震荡走弱，伦敦ICE白糖期货主力10月合约收低0.2%至471.40美元/吨，因市场传言印度将允许新季食糖出口，但当前糖价不足以支撑印度出口 [7] - 昨日郑糖主力合约震荡收阳，09合约收盘5866元/吨，上涨40元或0.69%，增仓9969张；国内产区现货价报价微跌，南宁糖报价6070元，昆明糖报价5860元；近日国内商品市场受反内卷题材影响普涨，郑糖略受影响，走势偏强于原糖 [8] 行业要闻 - 可口可乐公司今年秋季将在美国市场推出使用蔗糖的标志性可乐产品 [11] - 欧洲作物监测机构MARS将2025年欧盟甜菜单产预估下调至每公顷74.8吨，上月预估为每公顷76.3吨，但仍比过去五年平均水平高出2% [11] - 2025年6月我国进口糖浆和预混粉合计11.55万吨，同比减少10.35万吨；1 - 6月合计45.91万吨，同比减少49.24万吨；2024/25榨季截至6月合计109.83万吨，同比减少26.95万吨 [11] - 2025年6月我国进口食糖42万吨，同比增加39.23万吨；1 - 6月我国进口食糖105.08万吨，同比减少25.12万吨，降幅19.29%；2024/25榨季截至6月，我国进口食糖251.26万吨，同比下降64.93万吨，降幅20.54% [11] - 2025年6月我国乳制品产量254.6万吨，同比增长4.1%；1 - 6月为1433万吨，同比下降0.3% [11] - 2025年6月我国饮料产量1842.8万吨，同比增长3.2%；1 - 6月为9308.9万吨，同比增长2.9% [11] 数据概览 郑糖主力合约前20名席位成交持仓 |名次|会员简称|成交量(手)|增减量|持买合量|增减量|持委会量|增减量| |----|----|----|----|----|----|----|----| |1|东证期货(代客)|76875|24293|中信期货(代客)|76332|3151|中粮期货(代客)|54245|3136| |2|中信期货(代客)|51445|10795|乾坤期货(代客)|27781|707|东证期货(代客)|30913|-1623| |3|国泰君安(代客)|24603|8398|国泰君安(代客)|19548|1329|国泰君安(代客)|18709|1158| |...|...|...|...|...|...|...|...| |高计| - |332449|87359| - |250320|8473| - |237085|7251| [24]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 24 日 [2] - 研究员：王海峰、林贞磊、余兰兰、洪辰亮、刘悠然 [3][4] 行情回顾与操作建议 期货行情 - SR509 合约收盘价 5834 元/吨，涨 9 元，涨幅 0.15%，持仓量 332040 张，减 2120 张 [7] - SR601 合约收盘价 5656 元/吨，涨 1 元，涨幅 0.02%，持仓量 126227 张，增 2396 张 [7] - 美糖 10 合约收盘价 16.26 美分/磅，跌 0.11 美分，跌幅 0.67%，持仓量 392620 张，减 4151 张 [7] - 美糖 03 合约收盘价 16.88 美分/磅，跌 0.15 美分，跌幅 0.88%，持仓量 215397 张，减 1492 张 [7] 市场表现 - 周二纽约原糖期货震荡走弱，伦敦 ICE 白糖期货主力 10 月合约收高 0.8%至 487.70 美元/吨，市场传印度或允许新季食糖出口，原糖受影响走弱，但当前糖价低不足以支撑印度出口 [7] - 昨日郑糖主力合约震荡收阳，09 合约收盘 5834 元/吨，涨 9 元或 0.15%，减仓 2120 张，国内产区现货价报价微跌，南宁糖报价 6080 元，昆明糖报价 5860 元，近日国内商品市场受反内卷题材影响普涨，郑糖略受影响，走势偏强于原糖，三季度加工糖逐渐放量，对国内糖价有压制作用 [8] 行业要闻 - 可口可乐公司周二表示今年秋季将在美国市场推出使用蔗糖的标志性可乐产品 [11] - 欧洲作物监测机构 MARS 周一将 2025 年欧盟甜菜单产预估下调至每公顷 74.8 吨，上月预估为每公顷 76.3 吨，但仍比过去五年平均水平高 2% [11] - 2025 年 6 月我国进口糖浆和预混粉合计 11.55 万吨，同比减少 10.35 万吨；1 - 6 月合计 45.91 万吨，同比减少 49.24 万吨；2024/25 榨季截至 6 月合计 109.83 万吨，同比减少 26.95 万吨 [11] - 2025 年 6 月我国进口食糖 42 万吨，同比增加 39.23 万吨；1 - 6 月进口 105.08 万吨，同比减少 25.12 万吨，降幅 19.29%；2024/25 榨季截至 6 月进口 251.26 万吨，同比下降 64.93 万吨，降幅 20.54% [11] - 2025 年 6 月我国乳制品产量 254.6 万吨，同比增长 4.1%；1 - 6 月为 1433 万吨，同比下降 0.3% [11] - 2025 年 6 月我国饮料产量 1842.8 万吨，同比增长 3.2%；1 - 6 月为 9308.9 万吨，同比增长 2.9% [11] 数据概览 郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓 - 成交量方面，东证期货(代客)成交量 52582 手，增 3443 手；中信期货(代客)成交量 40650 手，增 7111 手等 [22] - 持买合量方面，中信期货(代客)持买合量 73181 手，增 1840 手；乾坤期货(代客)持买合量 27074 手，减 320 手等 [22] - 持卖合量方面，中粮期货(代客)持卖合量 51109 手，增 1037 手；东证期货(代客)持卖合量 32536 手，增 1236 手等 [22]

玉米糖浆与蔗糖的产业背景 - 美国可乐配方主要使用高果糖玉米糖浆（HFCS55含55%果糖）因其成本优势比蔗糖低30%以上[1] - 玉米糖浆价格优势源于1789年以来的糖类保护关税及1980年代配额制叠加农业补贴（玉米占美国农业补贴30%）[2][3] - 玉米产业与共和党关系密切佛罗里达糖业大亨凡胡尔家族等共和党支持者可能影响政策[2] 健康争议与政治博弈 - 小肯尼迪领导的MAHA运动将玉米糖浆列为健康隐患主张改用蔗糖以争取选民支持[4] - 学术研究显示果糖可能增加代谢综合征风险但玉米糖浆与蔗糖的长期健康影响尚无定论[5] - 玉米糖浆企业21世纪以来试图通过公关更名（如"玉米糖"）改善形象但收效甚微[5] 产业竞争与社会问题 - 美国糖业与玉米糖浆企业自1980年代持续进行宣传战加剧公众对食品安全的不信任[6] - 美国人均年消费糖类50公斤/可乐100升健康问题核心在于摄入量而非糖类品种[7] - 墨西哥案例显示蔗糖配方可乐同样导致高死亡率（超过毒品致死人数）[7] 经济与消费结构矛盾 - 健康食品成本高昂导致美国穷人肥胖率最高（低收入群体肥胖率超30%）[9] - GLP1类减肥药对BMI>32人群有效但价格壁垒使低收入群体难以负担[10] - 食品企业通过转移健康问题焦点（如糖类品种之争）回避摄入量核心矛盾[7][8] 政策实施阻力 - 可口可乐基于成本考虑未正面回应特朗普配方更换要求[4][8] - 玉米加工协会等农业利益集团反对政策调整可能影响共和党票仓[3] - 特朗普政策实际健康改善效果有限更多为政治表态[8]

行业资金支持 - 广西财政厅统筹资金逾26亿元推动糖业高质量发展 [1] - 近20亿元资金支持糖料蔗良种良法技术推广工作 [1] - 超4亿元资金用于糖料蔗保护区高标准农田建设 [1] 产业技术升级 - 统筹超2亿元补贴资金支持高效机收糖料蔗生产全程机械化示范基地建设 [1] - 近8000万元专项资金投入甘蔗良种繁育体系建设和糖料蔗基础研究 [1] - 推动制糖企业实施数字化改造及技术创新 [1] 金融保障机制 - 建立"保险+担保"双重保障机制缓解种植户融资难题 [2] - 通过"1+1+1+N"模式累计服务超8000户经营主体 [2] - 担保金额累计超93亿元 [2] 资金管理机制 - 修订出台专项资金管理办法构建"使用-监管-绩效"闭环管理机制 [2] - 持续跟踪资金使用情况提升管理效能 [2]