行业投资评级 - 人工智能行业评级为"优于大市" [1][4] 核心观点 - AI是当前投资主线 巨头业务场景如云计算、广告等持续受益 北美巨头二季度相关收入持续加速 全年CAPEX进一步上调 [30] - AIGC在产品、技术和商业化层面进展迅速 [30] - 恒生科技指数处于震荡期 推荐业务受益AI的巨头腾讯控股、阿里巴巴 以及在AIGC优势明显的美图公司、快手 [30] 人工智能动态 产品应用 - Kimi K2新模型Hugging Face日均下载量1.6万次排名第一 总参数达1万亿 [17] - 百度AI搜索月活3.22亿国内第一 智能框升级支持更长内容输入和多种AI工具调用 [18][20] - 阿里国际站OKKI AiReach上线1个月帮助商家客均新增1325个潜客 [20] - 高德发布全球首个地图AI原生智能体 具备深度时空理解和自主推理决策能力 [22] - 腾讯混元开源四款小尺寸模型(0.5B/1.8B/4B/7B) 支持端侧部署 [26] - 阿里开源通义万相2.2 首创电影级美学控制系统 [25] 底层技术 - OpenAI发布GPT-5模型 包含四个版本(GPT-5/GPT-5 mini/GPT-5 nano/GPT-5 Chat) [2][27] - 阿里通义千问发布Qwen3-4B新版本 在非推理领域超越GPT4.1-Nano [26] 行业政策 - 国务院审议通过"人工智能+"行动意见 推动规模化商业化应用 [28] - 七部门加强对5G、工业互联网、算力中心等数字基建的中长期贷款支持 [29] 重点公司数据 | 公司 | 代码 | 评级 | 市值(百万) | 2025E PE | |------|------|------|------------|----------| | 腾讯 | 0700.HK | 优于大市 | 5,135,248 | 22.5 | | 网易 | 9999.HK | 优于大市 | 648,164 | 17.5 | | 美团 | 3690.HK | 优于大市 | 738,214 | 19.3 | | 百度 | 9888.HK | 优于大市 | 235,552 | 11.2 | | 快手 | 1024.HK | 优于大市 | 341,614 | 18.5 | | 阿里 | 9988.HK | 优于大市 | 2,218,853 | 15.8 | [3]

区域产业政策 - 海南计划到2027年将四大主导产业增加值占GDP比重提升至70%左右[2] - 上海发布基础研究"探索者计划"管理办法 通过财政经费和联合出资支持企业投入基础研究[3] - 广东推出中小企业数字化转型金融服务方案 部署十五项措施强化金融支持[3] 人工智能与科技 - 腾讯混元开源四款小尺寸模型 参数分别为0.5B/1.8B/4B/7B 支持消费级显卡端侧部署[4][5] - 高德发布全球首个AI原生地图应用"高德地图2025" 具备自主推理决策能力[7] - 三星电子成立全公司范围AI项目工作组 重点布局人形机器人和数字孪生技术[20] - 苹果组建AKI团队开发类ChatGPT搜索体验[19] - OpenAI企业用户超500万 较6月300万增长66.7%[18] - Sam Altman宣布未来几个月将发布新模型和产品 包括可能开源的GPT-5和Sora 2[17] 新能源汽车与智能驾驶 - 上汽集团7月销量33.8万辆同比增长34.2% 实现单月同比七连涨[8] - 北汽蓝谷子公司7月销量10280辆同比下降6.38% 但1-7月累计销量77432辆同比增98.58%[9] - 小马智行在上海浦东启动Robotaxi常态化运营 覆盖核心商圈及地铁站[10] - 神州租车与宁德时代等达成换电合作 计划未来运营超10万台标准换电车型[11] - 越南VinFast在印度开设首家工厂 本月将推出展厅车辆[21] 医疗健康 - 和睦家与阿里达摩院合作 基于"一扫多查"AI技术开展多病种筛查服务[6] - 赛诺菲确认阿利西尤单抗注射液停供 原因为全球供应问题及心血管产品策略升级[13] 能源与化工 - LG化学将在韩国建设首座加氢植物油工厂 年产能30万吨 预计2027年建成[22] - 欧佩克+同意9月每日增产54.7万桶 完全逆转2023年220万桶/日的减产[24] 消费与零售 - 北京经开区发放机器人消费券 个人购买最高补贴1500元[3] - 喜茶海外门店超100家 过去一年增长超6倍 美国门店从2家增至30余家[25] 金融与投资 - 全球首个RWA注册登记平台8月7日上线 由香港Web3.0标准化协会发起[23] - 美国SEC成立AI特别工作组 由首席人工智能官Valerie Szczepanik领导[16] - 耶鲁研究显示美国进口商品平均关税达18.3% 为1934年以来最高[15] 行业数据 - 上半年机械工业84种主要产品产量同比增长 占比68.9%较同期提高7.4个百分点[12] - 道琼斯指数8月1日下跌542.4点跌幅1.23% 纳斯达克下跌472.32点跌幅2.24%[27]

哪吒汽车 - 哪吒汽车公开招募意向投资人，报名需缴纳5000万元保证金，截至发稿意向重整投资人已达53家[5] 长实集团 - 长实集团澄清李嘉诚出售香港深水湾道79号老宅消息不实，称从未打算出售该物业[5] 微信文件管理 - 微信员工回应修改手机日期恢复过期文件方法不实，指出文件过期时间为14天且不建议尝试修改手机时间[7] 宏振智能芯片 - 宗馥莉曾任董事的浙江宏振智能芯片公司已注销，注册资本1000万人民币，2025年6月变更负责人并新增宗馥莉为董事[10][11] 胖东来业绩 - 胖东来7月销售额16.66亿元，1-7月累计销售额133.86亿元，日均销售额约6314.16万元[11] 京东养车 - 京东养车停止使用"震虎价"营销，将推出50亿养车补贴活动并征集新名称[11] 字节跳动校招 - 字节跳动2026校招启动，计划发放超5000个offer，较2025年扩招，研发类岗位增长23%，非研发岗位计划招募1500余人[14] 大疆全景相机 - 大疆Osmo 360全景相机被曝镜头起雾问题，官方回应称在潮湿环境中更换电池可能导致内部水汽凝结[16] 安踏体育 - 安踏体育对收购锐步的市场传闻不予置评[19] 爱驰汽车 - 爱驰汽车所持7亿元股权被冻结，冻结期限3年[19] 吉利智驾 - 吉利整合极氪智驾团队、吉利研究院及迈驰智行，合并后重庆千里智驾团队规模达3000人[19] 特斯拉 - 特斯拉批准向马斯克授予9600万股股票奖励，价值近300亿美元，前提是马斯克在2027年8月3日前担任高管职务[19] ChatGPT - ChatGPT周活跃用户将达7亿，较去年增长4倍，每日用户消息量突破30亿条，付费商业用户增至500万[20] 鸿海精密 - 鸿海同意以3.75亿美元出售俄亥俄州电动车工厂，计划继续利用该地用于AI服务器制造业务[20] VinFast - 越南VinFast在印度首家工厂开业，正洽谈提高本地零部件采购比例[22] AI初创公司 - 灵感时刻完成Pre-A及Pre-A+轮融资，投后估值超1亿美元[23] - 圆币科技完成4000万美元A2轮融资[23] - 剂泰科技完成4亿元D轮融资[23] - 星联未来完成数千万人民币PreA轮融资[23] - 至格科技完成亿元级融资[23] - 天羿鹏博完成数千万元Pre-A轮融资[23] 腾讯混元 - 腾讯混元开源四款小尺寸模型，参数分别为0.5B、1.8B、4B、7B，支持端侧部署[23] 小米 - 小米开源声音理解大模型MiDashengLM-7B，在22个评测集上刷新SOTA成绩[23] 路虎中国 - 路虎中国推出揽胜运动蓝焰特别版，限量50台，售价103.6万元[23] 仰望汽车 - 仰望U8L鼎世版开启预售，预售价130万元，搭载易四方、云辇-P技术[25] 电池市场 - 2025年上半年全球电动汽车电池使用量504.4吉瓦时，同比增长37.3%，宁德时代以37.9%市占率位居第一[27][28] 新能源车销量 - 7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，1-7月累计批发763万辆，同比增长35%[28]

公司AI战略转向 - 公司从技术保守转向主动开放的产品驱动AI战略 强调"产品为王"而非单纯技术竞赛 [2] - 公司判断AI技术将逐渐商品化 落地应用能力才是最终护城河 [2] - 战略调整获得资本市场认可 股价累计上涨超32% 总市值重回5万亿港元 [2] AI全景体系架构 - 构建"1+3+N"AI体系：以自研混元大模型为核心 三大平台能力为支撑 N个行业应用 [4] - 三大平台包括：面向C端的腾讯元器 面向B端的腾讯云智能体开发平台 面向机器人领域的Tairos具身智能平台 [4][5] - 平台能力持续升级：腾讯元器整合公众号/文档/支付等生态资源 智能体平台支持零代码创建和多智能体协同 [4] 产品矩阵与生态应用 - AI原生应用包括：腾讯元宝 AI工作台ima AI搜索QQ浏览器 [7] - 生态应用全面AI化：微信/QQ/音乐/会议/文档/地图等接入AI能力 [7][8] - 关键产品数据：ima知识号可分享私域内容环比增长208% [7] - 推出10余个垂直领域Agent 覆盖营销/旅游/编程等场景 [9] 技术研发与开源策略 - 采用自研+开源双模型策略 混元模型迭代加速 [10] - 推出多款专项模型：Thinker推理模型 Turbo S快思考模型 视觉推理T1-Vision 语音混元Voice [10] - 开源进展：实现全模态开源 图像/视频衍生模型达1400/1600个 3D模型社区下载量超230万 [11] - 发布业界首个开源3D世界生成模型 可凭文本/图片生成可编辑虚拟世界 [10] 组织与资源投入 - 进行组织架构调整：将AI产品整合至CSIG 混元研发归属TEG [12] - 资本开支达274.8亿元 同比增长91% [12] - 行政开支336亿元 同比增长36% 主因AI研发投入增加 [12] 行业趋势判断 - AI正从"推理"向"行动"跃迁 成为人类"共生伙伴" [9] - 公司优势在于构建"数据-场景-技术"增长飞轮 [12] - 技术需通过产品能力转化为用户价值 包括场景适配/提示词工程/高并发等 [11]

AI在黄金行业的应用 - AI通过"数据+算法+算力"三位一体模拟人类智慧，腾讯元宝AI展示了搜索、识图、写作、语音对话等核心能力，并与黄金行业业务场景结合 [1] - AI能提升黄金行业效率与创新，例如辅助3D珠宝设计出图，生成的3D模型文件可直接导入3D打印机打样，缩短设计验证周期 [2] - AI在黄金销售场景中生成专业话术，包含情感共鸣开场白、市场数据分析、品牌保障承诺等内容，需结合实际场景提供有价值信息 [2] AI设计优化 - 提示词是与AI沟通的关键，准确输入风格、元素、材质、目标人群等信息可获取优质设计方案，例如优化"设计一款24k黄金水滴吊坠"提示词后获得惊喜方案 [2] - AI能快速整合市场趋势、消费者偏好与工艺可行性，提供科学化设计建议，相比传统设计更依赖设计师个人经验 [2] - 设计师认为AI为工作提供全新思路，看到黄金行业未来发展的无限可能 [1][3] AI在新媒体与销售中的应用 - AI在黄金行业新媒体运营中应用于短视频、直播、社交媒体等热门平台，提供运营策略 [2] - 专家演示AI生成销售话术流程，例如向新婚夫妇推销30克素圈手镯时，AI快速生成包含情感共鸣、市场数据等内容的话术 [2] - 通过PROMPT框架深入学习AI提示词使用，包括明确目的、角色、输出要求、背景信息、修正指令等步骤 [3]

AI赋能黄金行业 - AI通过"数据+算法+算力"三位一体模拟人类智慧 正在重塑黄金行业生态 腾讯元宝AI展示了搜索 识图 写作 语音对话等核心能力 [3] - AI技术可切实提升黄金行业效率与创新 并非遥不可及的前沿概念 尤其在珠宝设计和销售场景具有落地价值 [3] AI设计应用 - 优化提示词是获取优质设计方案的关键 需包含风格 元素 材质 目标人群等精准信息 案例显示优化后的24k黄金水滴吊坠提示词使设计效果显著提升 [4] - 腾讯混元模型支持AI辅助3D珠宝设计 生成文件可直接导入3D打印 缩短设计验证周期 相比传统设计更擅长整合市场趋势与消费者偏好 [5] AI销售与运营 - AI可生成专业销售话术 包含情感共鸣 市场数据 品牌承诺等要素 例如针对新婚夫妇的30克素圈手镯销售场景 [7] - 短视频 直播等新媒体运营中 AI可提供策略支持 需结合实际场景提供有价值信息而非简单套用模板 [7] 行业转型机遇 - 黄金珠宝店和打金店通过AI应用可实现弯道超车 尤其在设计师提示词体系 导购话术设计 新媒体运营等维度 [3][7] - 专业PROMPT框架包含明确目的 角色 输出要求 背景信息 修正指令等步骤 通过案例演示提升实操性 [7]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：广州阿云信息技术有限公司 - **行业**：云服务行业、AI行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业务情况 - 公司一年营收规模约1.2 - 1.3亿元，华为云年营收约七八千万元占主要份额，腾讯云、火山引擎和天翼云年营收均在1000万元左右，线下数据中心业务年收入约2000 - 3000万元[1][2] - 2017年公司选择与刚起步的华为合作成其核心级伙伴及全国总代，伴随华为成长扩大业务[3] 市场需求与预算 - 2024年底豆包爆火后客户对AI技术兴趣显著增加，企业积极探索和实施AI解决方案，大模型在公有云及私有化部署受关注[1][5] - 2025年大部分客户预算增长，即使整体IT预算缩减，仍预留数百万至千万预算用于购买显卡和部署业务，或选择公有云按token调用[1][8] 云服务部署模式 - 国内公有云接受程度提高，按token计费减轻企业前期成本，除数据敏感型央企国企外多数客户倾向公有云，60% - 70%客户采用公有云托管计费模式[1][9][10] - 约20%客户选择私有化部署并结合公有云应对并发流量，约10%央企和国企采用完全线下私有化部署，从项目金额看完全私有化部署最大[10] 项目交付与应用 - 2025年春节后项目交付周期加快，约20% - 30%的AI项目已正式落地并开始商用，国企事业单位和大型集团公司投入意愿较强[3][17][22] - AI应用场景落地定制化开发需求比例低，不到10%，推广AI价值主要依赖标准产品[1][12] 技术应用与挑战 - 国内企业使用大模型存在理解和应用场景不匹配问题，领先公司将客户业务流程与大模型结合解决问题[3][25][26] - AI对提问者水平要求高，可预设按钮或限定提问发散程度解决，企业知识库可细分关键词二次确认确保员工使用效果标准化[28][29] 公司业务规划与目标 - 2025年公司公有云团队稳定，增加AI拓展方向人员储备，将50%以上精力放AI拓展与投入[33] - 公司目标2025年在AI领域实现1000万至2000万规模（不含硬件）[34] 云服务厂商对比 - 推荐云服务供应商根据客户需求，AI大模型场景倾向火山引擎，基础资源以华为和腾讯为主，国企客户按需混合部署[4] - 火山引擎官网目录价是其他厂商一半，字节跳动公有云起步晚基础返佣比例高，AI领域标准返佣约40%[42][43] - 火山引擎在底层能力和开发人员生态方面有优势，华为在生态系统方面相对较弱[45] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 数据准备工作一般由客户自己完成，公司提供建议，无能力处理时可联系合作伙伴协助[14] - 公司咨询服务偏向教导客户使用火山引擎，如标签打标提供指导[15] - 项目验收在完成咨询交付解决方案后客户进行POC测试，验证成功下单视为项目结束，仍关注商用效果并调优[18] - 小规模数据跑通且验证有效合同交付完毕，客户可自行添加数据运行[19] - 从2024年或春节后沟通的客户约30% - 40%进入POC阶段，华为云历史客户该比例约50% - 60%[21] - 海外推广AI编排概念，国内与国外有差距，国内多数将智能体定义为辅助工具[27] - 一个大型央企三年预算约1亿元，45%用于硬件，800 - 900万元用于云管平台调用与纳管，2000 - 3000万元用于应用构建[35][36] - 2025年应用层面投入预计显著增长可能翻倍，公司不特别关注硬件业务[37][38] - 国内和国外硬件市场差异大，英伟达卡性能和生态占优，国内升腾910B可对标但效果未完全验证[39] - 字节跳动与阿里云在语音业务领域各有特色，字节跳动众包模式产品模型迭代快，阿里云通义千问在部分场景表现好[46] - 云平台工具日常使用差异不显著，细分场景中调用和反馈时间有不同[47]