"别墅里面唱K、水池里面银龙鱼……"当《大展鸿图》的BGM洗脑了每个人的抖音，汽水音乐的月活用 户已不知不觉来到了1.2亿，直逼网易云音乐的1.47亿。 作为一款基础服务产品，其不仅为抖音、剪映、西瓜视频等内容平台提供版权音乐库，也为字节跳动探 索音乐市场提供一个支点。在音乐平台"一超一强"的时代，版权向来是最大的护城河。但汽水音乐的打 法是，不挑战你拥有多少"周杰伦"，而是重新定义"用户如何遇见一首歌"。 依托抖音的流量倾斜、算法加持以及"免费策略"，汽水音乐俨然扮演了市场"搅局者"的角色。然而，这 种增长模式也将其带入了一个甜蜜陷阱：如何进行商业化？因为字节显然不会做亏本赚吆喝的事。也许 对于一个上线不到三年的应用来说，谈赚钱有些为时过早。但在这个瞬息万变、人和万物都可以被AI 取代的时代，谈"背靠大树好乘凉"也不再现实了。没有不能割席的同行者，也永远有虎视眈眈的替代 者。 "喂"出来的1.2亿 很多人第一次接触汽水音乐，都是在刷抖音的时候。听到好听的音乐想搜原唱，左下角图标会帮你自动 跳转到汽水音乐；很多和音乐相关的视频，会自动带应用下载橱窗；一些长视频解说博主，会插入"在 汽水听抖音"的口播。不仅如此 ...

一定意义上来说，汽水音乐确实是在抖音流量、资源的"喂养"下快速长大的。 北京商报记者丨赵天舒 "别墅里面唱K、水池里面银龙鱼……"当《大展鸿图》的BGM洗脑了每个人的抖音，汽水音乐的月活用户已不知不觉来到了1.2亿，直逼网易云音乐的1.47 亿。 "喂"出来的1.2亿 很多人第一次接触汽水音乐，都是在刷抖音的时候。听到好听的音乐想搜原唱，左下角图标会帮你自动跳转到汽水音乐；很多和音乐相关的视频，会自动 带应用下载橱窗；一些长视频解说博主，会插入"在汽水听抖音"的口播。不仅如此，汽水音乐还和抖音数据互通，用户可以直接用抖音账号登录。 回过头看，汽水音乐的诞生源于字节跳动生态补全需求。官方数据显示，78%的用户在创作短视频时都会使用歌曲，但是用户从哪里找这些歌曲是一个很 大的问题。另一方面，独家版权的松绑，为新玩家打开了大门。2021年，国家市场监管总局叫停音乐平台独家版权协议，终结了头部音乐平台手握近九成 独家资源的垄断时代。 2022年6月，汽水音乐正式上线。其初期形态更像是抖音的"音乐收藏夹"，但因曲库有限、功能简洁，一些用户对它的印象基本就是"抖音神曲播放器"。 东方证券的研报指出，汽水音乐热歌榜中抖音神 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文|《BUG》栏目 闫妍 今日，网易云音乐推出了2025年度听歌报告。随后在社交媒体上有网友称"年度听歌报告数据不准 确"、"出现我没有听过的音乐"等，引发热议。 有用户表示，"我每个榜单都是五月天，结果年度作词作曲不是阿信，而是一个只听了几天的纯音乐， 这是怎么统计的？"还有人向《BUG》栏目表示，"有的歌都没听过，但显示听了快100遍。" 对此，《BUG》栏目向网易云音乐官方进行问询，截至发稿暂无回应。网易云音乐官方客服表 示，"2025年年度报告数据从1月1日统计至12月20日，基本包括所有端的有效听歌数据计入，具体以实 际展示数据为准。" 针对用户提出的"账号是否被他人用于刷数据"的疑问，其官方客服明确否认了此类可能："这个不会 的。"并表示，"年度报告一经生成，数据便无法修改。" 用户质疑年度听歌报告数据不准，官方回应 今日，网易云音乐正式推出了2025年度听歌报告，随即引发用户热议。但在社交平台上，不少用户直接 表达了对年度报告数据真实性的质疑。 一位用户发帖称："这年度总结还不如不出，一看又是两眼发黑发现账号被人拿去刷数据 ...

"我其实天生就是一个适合创业的人。" 以下文章来源于晚点科技 ，作者晚点团队 晚点科技 . 见证奇点来临 2022 年，王诗沐离开腾讯，一度 "消失" 于公众视野。但对王诗沐自己来说，过去一段时间事情一直在沿着他的路线图 往前走。 文 丨 祝颖丽 编辑 丨 宋玮 王诗沐最鲜明的标签曾是网易云音乐创始人。之后，他的职业轨迹就显得有些 "迷失"：在腾讯的几年里，他主导过 NFT、社交电商等创新项目，执掌过腾讯新闻，但都因为业务关停、缩小或战略调整而显得沉寂。 他是对内容形态很敏感的人，早在快手和抖音崛起前，他就看到了短视频作为新范式的价值；同时也看到了视频这种媒 介的缺陷：它是单向的、被动的、让人沉迷的。在他看来，视频之后的下一代内容形态，应该是 3D——一种具备极强互 动性和动态反馈的介质。 早在腾讯时，他就开始接触 3D 内容。当时他负责的创新事业部，定下了三个核心点：AI、3D 和区块链。在他看来，这 分别代表了新的生产力、新的介质和新的生产方式。 AI 加上 3D，也最终成为了他现在的事业。2022 年底，王诗沐创立了全灵（Seele）。他从零开始训练 3D 游戏大模型， 直到今年最终完成。接下来，他们还 ...

机构持股变动 - 富国基金于12月19日增持网易云音乐14.08万股 [1] - 增持每股作价为190.5866港元，涉及总金额约2683.46万港元 [1] - 增持后，富国基金最新持股数目约为1098.68万股，持股比例达到5.04% [1]

公司股权变动 - 富国基金于12月19日增持网易云音乐14.08万股 [1] - 增持每股作价为190.5866港元，总金额约为2683.46万港元 [1] - 增持后，富国基金最新持股数目约为1098.68万股，持股比例达到5.04% [1]

鸿蒙6系统进展与市场影响 - 鸿蒙6系统已推送至近**百万台**设备，系统体验实现了从“可用”到“好用”的升级 [1][44] 系统性能与流畅度 - 应用启动速度明显加快，即使同时开启**十余个**常用应用也未出现卡顿，切换操作顺滑 [2][45] 软件生态与兼容性 - 常用应用如微信已完成适配，支持分屏、实时位置共享，并可调用系统原相机，体验优于安卓端 [2][45] - 抖音等主流应用功能与安卓版本基本一致 [2] - 部分应用如网易云音乐通过“卓易通”实现安卓应用兼容运行，使用体验接近原生应用 [5][47] AI能力与语音助手 - AI语音助手“超能小艺”进阶为可调度生态的智能中枢，支持多种方言识别与应答 [16][54] - 用户可通过一句话指令完成多步骤任务，例如查询并订购最优惠机票 [16][54] 游戏体验与适配 - 主流游戏均已适配鸿蒙6，在高负荷场景下保持流畅与稳定帧率 [23][59] - 《三角洲行动》在画质标准下支持**120帧**，数十人战场帧率稳定 [23][59] - 《永劫无间》在高画质高帧率设置下操作流畅 [25][61] - 《和平精英》在**120帧**模式下交战场景无掉帧卡顿 [26][62] - 《原神》在最高画质下运行流畅 [28][64] 影像与AI赋能 - AI辅助构图可智能分析场景，提供构图引导点并自动调整焦段 [30][66] - AI修图支持通过语音指令实现“去除路人”、“创作大片”等复杂操作 [35][71] - 支持一键生成带有特效与运镜的短视频，提升出片效率 [35][71] 设备协同与生态互联 - 手机与平板间可实现内容快速分享与跨屏操作，如在平板上直接操作手机界面、回复消息，提升办公效率 [39][75] - 隔空手势等创新交互丰富了鸿蒙的独特性 [39][75] 总结与展望 - 鸿蒙6在系统流畅性、生态适配、AI功能与设备协同方面取得长足进步，实现了从“能用”到“好用”的转变 [43][77] - 搭配华为硬件生态，可带来高效便捷的全场景体验 [43][77]

财务表现 - 2025年第三季度公司营收为28，400百万元，同比增长8.2% [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为8，600百万元，非GAAP净利润为9，500百万元，均实现同比双位数增长 [1] - 公司毛利率维持高位，净利率约为30% [1] - 2025年第三季度公司经营现金流净额为12，900百万元，约占营收的45% [1] - 期末公司净现金为153，200百万元，显著高于总负债53，500百万元 [1] 业务发展 - 游戏业务2025年第三季度收入约为23，300百万元，同比增长11.8%，毛利率约69%，营收占比约82% [1] - 游戏业务递延收入同比增长25%，环比增长15%，主要受《燕云十六声》《漫威争锋》及暴雪游戏回归带动 [1] - 云音乐业务2025年第三季度收入约为1，964百万元，同比下降1.8%，毛利为695百万元，同比增长8.3% [1] - 云音乐业务通过压缩版权与推广费用，提升了会员订阅和数字专辑的占比 [1] - 有道业务2025年第三季度收入约为1，600百万元，同比增长3.6%，AI订阅与在线营销驱动经营利润大幅提升 [1] - 创新及其他业务板块2025年第三季度收入约为1，400百万元，同比下降18.9%，严选和数据智能等业务处于主动收缩与重塑阶段 [1] 盈利预测 - 预计公司2025年营收增长10.0%，净利润增长9.2% [1] - 预计公司2025年至2027年市盈率分别为17.41倍、25.66倍和20.65倍 [1]

文章核心观点 - AI音乐与算法分发正在深刻改变音乐行业生态，重塑从创作、分发到消费的整个价值链，传统以歌手和版权为核心的模式受到冲击，平台凭借算法成为核心赢家[5][6][8][10][13] AI音乐与算法对行业结构的冲击 - AI歌手“大头针”凭借完美的唱功、情感表达和微原创能力获得听众认可，其翻唱甚至能感动听众[5] - 字节跳动旗下的汽水音乐凭借算法推荐优势，下载量和活跃度连创新高，被认为已开始严重撼动腾讯音乐和网易云音乐的市场地位[5] - 音乐生态关系正从“作品-歌手-受众”转变为“算法-作品-受众”，歌手的文化号召力被算法稀释[6] - 行业竞争重心从过去拼曲库、拼版权，转向拼入口与分发，即谁更擅长将音乐推送到用户面前[10] - 搜索音乐模式开始退场，基于算法的推荐成为主流[10] - 平台成为唯一赢家，AI提供充足且廉价的内容产能，结合优秀的分发算法，使用户在站内停留时间更长[13] AI对音乐创作与从业者的影响 - AI音乐制作与算法分发形成了一个危险的闭环：供给几乎无限，并能第一时间触达被算法锁定的用户[10] - AI的第一波冲击将主要影响最市场化的领域，如短视频BGM、直播间背景音、门店配乐及低预算广告与小游戏配乐，这些领域不看重作者且预算低[11] - AI的优势在于成本低廉、能快速跟进热点并随时进行微创新，这直接冲击了产业内大量从业者的饭碗[11] - 一些希望依靠音乐风格、创作才华或声音特质走向大众的非头部后进歌手，将更难从算法推荐中脱颖而出[11] - 一种音乐风格或声音特质走红后，AI能快速学习模仿，导致如抖音上播放量几十亿的BGM比比皆是，但能被全民记住的歌手寥寥无几[12] 算法驱动下的用户行为与文化变迁 - 汽水音乐等产品将听歌行为“短视频化”，用户的所有互动行为被算法捕捉并即时优化推荐，决策成本极低且命中率高[9] - 算法可能导致信息茧房，例如让孤独的失恋者沉浸在忧伤的歌曲中无法自拔[9] - 音乐被算法切分成副歌、情绪等适合快速传播的形态，适合切片、作为BGM或在短时间内提供情绪价值的音乐更占优势[10] - 算法驱动的个性化推荐可能导致共同文化记忆的缺失，过去一代人共享的旋律和歌手记忆被个人的数字洪流取代[15] - 算法减少了音乐发现中的“偶遇”和不确定性，它倾向于推荐用户已知的喜好领域，而不会主动将其引向习惯之外[15] - 文章提出应思考在追求效率之外，是否为意外与原创留出空间，避免算法构成审美和感受世界的结界[17]

公司财务表现 - 2025年第三季度总营收为28,400百万元，同比增长8.2% [1] - 归母净利润为8,600百万元，非GAAP净利润为9,500百万元，均实现同比双位数增长 [1] - 毛利率维持高位，净利率约为30% [1] - 经营现金流净额为12,900百万元，约占营收的45% [1] - 期末净现金为153,200百万元，显著高于总负债53,500百万元 [1] 游戏业务 - 第三季度游戏业务收入约为23,300百万元，同比增长11.8%，占公司总营收约82% [2] - 游戏业务毛利率约为69% [2] - 新游戏《燕云十六声》、《漫威争锋》及暴雪游戏回归，带动递延收入同比增长25%，环比增长15% [2] 云音乐业务 - 第三季度云音乐收入约为1,964百万元 [2] - 云音乐毛利为695百万元，同比增长8.3% [2] - 通过压缩版权与推广费用，提升会员订阅和数字专辑收入占比 [2] 创新及其他业务 - 第三季度有道收入约为1,600百万元，同比增长3.6% [2] - 有道业务受AI订阅与在线营销驱动，经营利润大幅提升 [2] - 创新及其他板块收入约为1,400百万元，严选和数据智能等业务处于重塑阶段 [2] 业绩展望与估值 - 预计2025年公司营收增长10.0%，净利润增长9.2% [2] - 对应2025年、2026年、2027年的预测市盈率分别为17.41倍、25.66倍、20.65倍 [2]