近日，奇瑞集团发布最新海外销售数据。2025年前11个月，集团累计出口汽车约119.96万辆，同比增长 14.7%，覆盖全球120多个国家和地区，国内汽车出口冠军企业地位稳固。而基于在智能化领域的深厚 积淀，奇瑞集团智能机器人同样在国际市场获得了高度认可，目前已成功进入30多个国家和地区。 作为汽车行业龙头企业，奇瑞集团立足"新能源+新燃油"双赛道，以油电协同发展模式打造产品，以满 足全球市场的各类需求。 今年11月，奇瑞旗下"第五代瑞虎8"上市，凭借卓越的性能和品质，让油车消费者也能拥有"电感体 验"。近期，集团新能源汽车产品更是密集"上新"，星途ET5、风云A9L光辉（四驱）、2026款捷途旅行 者C-DM、纵横G700环塔版等代表车型上市，风云T9L、风云A9、iCAR V27、星途ES HERO、星途ES7 GT等全新产品也迎来首发亮相。2025广州车展上，奇瑞集团旗下五大品牌34款重磅车型集中亮相，全 面覆盖轿车、SUV、越野等主流细分市场，为全球用户带来了多样化的出行选择。 从 "产品出海"，到"品牌出海"、"生态出海" 为了给消费者提供更加便捷、高效、舒心的消费体验，奇瑞集团的全球化理念，已经从 ...

核心观点 - 奇瑞集团11月销量表现强劲，新能源汽车成为核心增长引擎，单月销量实现环比“四连涨”并位居行业前三 [1][3] - 公司通过“新能源+新燃油”双赛道布局、深厚技术积淀及多品牌爆款策略，实现了销量与竞争力的突破性增长，并获得券商机构认可 [3][4][6][7] 销量表现 - **11月整体销量**：集团销售汽车272,536辆 [1][3] - **1-11月累计销量**：累计销售汽车2,561,465辆，同比增长11.1% [3] - **11月新能源销量**：单月销售新能源汽车116,794辆，同比增长50.1%，实现环比“四连涨” [1][3] - **1-11月新能源累计销量**：累计销量达814,685辆，同比增长69.4%，年内首次跨越80万辆大关 [3] 业务与产品布局 - **双赛道战略**：公司聚焦“新能源+新燃油”前瞻性布局，通过油电协同发展满足全球市场需求 [3] - **燃油车新品**：11月上市了“中国新燃油”战略新作——第五代瑞虎8 [3] - **新能源产品矩阵**：11月有多款代表车型上市及全新产品首发，包括星途ET5、风云A9L光辉、捷途旅行者C-DM、纵横G700环塔版、风云T9L、风云A9、iCAR V27、星途ES HERO、星途ES7GT等 [3] 品牌与车型表现 - **风云品牌**：凭借“双旗舰”阵容巩固混动市场地位，风云A9L已连续四个月交付破万辆，风云T11上市24小时大定订单突破3.8万辆 [4] - **纵横品牌**：聚焦豪华电混越野细分市场，首款车型G700上市24小时大定订单突破1.5万辆 [4] - **iCAR品牌**：面向年轻化用户，旗下iCAR V23前10个月累计销售54,183辆，稳居新能源方盒子细分市场销量榜首 [4] - **星途品牌**：定位高端智能电动市场，“新奢智电中型SUV”ET5上市3小时锁单突破5000台 [4] - **智界品牌**：连续两个月交付过万，连续三个月大定破万 [4] 技术研发与储备 - **研发体系**：公司正向全球化高科技生态集团转型，在全球构建了1+7+N的研发中心布局，形成了覆盖5大核心领域、400多项关键核心技术的“超级技术货架” [6] - **技术路径**：坚持混动、增程、纯电、氢能多路径协同发展，已构建覆盖全能源形式的技术矩阵 [6] - **核心动力技术**：包括可实现48%以上全球最高热效率的鲲鹏天擎混动专用发动机、C-DM6.0高效混动专用发动机、无级超级电混DHT以及2.0T增程专用发动机等 [6] - **电池技术突破**：新推出的犀牛S全固态电池技术电芯能量密度高达600Wh/kg，约为当前主流电池的三倍以上，有望将电动汽车续航里程提升至1200-1300公里，并通过了针刺、电钻钻孔等极端安全测试，计划于2027年启动装车验证 [7] 行业与市场影响 - **行业趋势**：在政策持续加码和关键技术突破下，新能源汽车赛道整体转向市场驱动，展现出强劲的内生增长动力和巨大增长空间 [4] - **公司竞争力**：新能源产品正不断“引爆”市场，自主品牌竞争力已取得突破性提高，市场渗透度正不断提升 [4] - **机构观点**：中金公司分析认为，公司具备技术自研基因并加速电动智能转型，已建立多层次研发体系及广覆盖的汽车平台，看好奇瑞新能源销量增长潜力和后发优势；中泰证券也对公司在国内的电动、智能化整合成效表示肯定，并给予“买入”评级 [7]

核心观点 - 奇瑞集团11月销量表现强劲，新能源汽车销量创历史新高，出口保持领先，集团正通过“新能源+新燃油”双赛道、智能化技术上车、用户共创生态及全球化品牌战略，加速向全球化高科技生态集团转型 [1][13] 销量表现 - **11月整体销量**：集团销售汽车272,536辆，其中奇瑞汽车股份有限公司（9973.HK）销售255,809辆 [1][13] - **新能源汽车**：11月单月销售116,794辆，同比增长50.1%，创历史新高并实现“四连涨” [1][13] - **出口业务**：11月出口136,728辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口突破10万辆，保持中国汽车出口第一 [1][13] - **1-11月累计销量**：集团累计销售汽车2,561,465辆，同比增长11.1% [1][13] - **1-11月累计出口**：累计出口汽车1,199,590辆，同比增长14.7% [1][13] - **1-11月累计新能源**：累计销售新能源汽车814,685辆，同比增长69.4%，首次在年内突破80万辆 [1][13] - **用户基础**：截至11月底，累计全球用户超过1828万，其中海外用户超过570万 [1][13] 品牌销量细分 - **奇瑞品牌**：11月销售165,511辆，1-11月累计销售1,543,069辆 [3][15] - **星途品牌**：11月销售12,021辆，1-11月累计销售109,466辆 [3][15] - **捷途品牌**：11月销售55,088辆，1-11月累计销售573,739辆 [3][15] - **iCAR品牌**：11月销售11,428辆，1-11月累计销售90,451辆 [3][15] - **智界品牌**：11月销售11,761辆，1-11月累计销售82,348辆 [3][16] 产品与战略布局 - **双赛道发展**：公司布局“新能源+新燃油”双赛道，油电协同发展，构建多元产品矩阵 [5][18] - **新燃油产品**：11月上市了“中国新燃油”战略力作第五代瑞虎8 [5][18] - **新能源产品**：密集上市及亮相多款新能源车型，包括星途ET5、风云A9L光辉（四驱）、2026款捷途旅行者C-DM、纵横G700环塔版等，风云T9L、风云A9、iCAR V27、星途ES HERO、星途ES7 GT等全新产品首发 [5][18] - **车展亮相**：在2025广州车展上，旗下五大品牌共34款重磅车型集中亮相，覆盖轿车、SUV、越野等主流细分市场 [5][18] 智能化进展 - **技术推进**：自3月“奇瑞智能之夜”以来，依托数据、模型与硬件三重智能技术底座，在智能辅助驾驶、AI大模型、智能座舱等领域持续突破，并加速规模化搭载 [7][20] - **行业认可**：星途ET5荣获“第七届世界十佳智能汽车”奖，风云A9L车型荣获“2025华舆奖年度智能座舱典范”十佳车型称号 [7][21] 用户生态与共创 - **用户中心理念**：从产品开发源头倾听用户声音，并系统纳入研发、设计与品牌建设全流程 [8][22] - **共创案例**：风云A9L全球共创计划累计吸引超500万用户参与，收集意见1.8万多条；捷途旅行者C-DM汇聚累计10万多名用户、150余位行业专家及5000多位工程师参与共创 [8][22] - **生态活动**：通过“WE美好”奇瑞·瑞享生活第三届生态伙伴大会、“奇瑞粉丝节”、捷途“旅行+大会”等品牌IP活动，构建“人·车·家”全链条生态圈，强化用户情感链接，推动用户向品牌共建者转变 [8][22] 全球化战略 - **战略升级**：加速从“产品出海”到“品牌出海”的跨越，基于“In somewhere, For somewhere, Be somewhere”的全球化战略，推动品牌在全球市场向上突破 [10][25] - **市场突破**：11月18日，纵横G700登陆迪拜，进军全球豪华越野市场，获得当地用户高度关注和好评 [10][25] 未来展望 - 公司秉持长期主义，加快兑现新能源、智能化和全球化创新体系的“不客气”承诺，目标从市场规模引领转向品牌价值跃升，加速转型为全球化高科技生态集团 [13][27]

销量与业绩表现 - 2024年11月，公司销售汽车272,536辆，其中新能源汽车单月销售116,794辆，同比增长50.1%，创历史新高 [1] - 2024年11月，公司出口汽车136,728辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口突破10万辆 [1] - 2024年1-11月，公司累计销售汽车2,561,465辆，同比增长11.1%；累计出口汽车1,199,590辆，同比增长14.7% [1] - 2024年1-11月，公司累计销售新能源汽车814,685辆，同比增长69.4%，年内新能源汽车累计销量首次突破80万辆 [1] - 截至2024年11月底，公司累计全球用户超过1828万，其中海外用户超过570万 [1] 产品与市场战略 - 公司布局“新能源+新燃油”双赛道，实施油电协同发展战略 [3] - 2024年11月，公司上市了“中国新燃油”战略的全新力作——第五代瑞虎8 [3] - 2024年11月，公司密集推出新能源车型，包括星途ET5、风云A9L光辉（四驱）、2026款捷途旅行者C-DM、纵横G700环塔版等上市，以及风云T9L、风云A9、iCAR V27、星途ES HERO、星途ES7 GT等全新产品首发亮相 [3] - 公司加速从“产品出海”向“品牌出海”跨越，基于“In somewhere, For somewhere, Be somewhere”的全球化战略推动品牌向上突破 [7] - 2024年11月18日，纵横G700登陆迪拜，进军全球豪华越野市场 [7] 技术与研发创新 - 公司依托数据、模型与硬件构建的三重智能技术底座，在智能辅助驾驶、AI大模型、智能座舱等关键领域持续突破，并加速推进各车型的规模化搭载 [5] - 公司以用户为中心，加快构建“人·车·家”生态融合的出行新场景，将用户声音系统性地纳入研发、设计与品牌建设全流程 [5] - 风云A9L通过全球共创计划，累计吸引超500万用户参与，收集意见1.8万多条，以用户反馈驱动产品迭代 [5] - 捷途旅行者 C-DM 汇聚了累计10万多名用户、150余位行业专家及5000多位工程师参与产品定义与开发共创 [5] 用户生态与品牌建设 - 公司在2024年11月下旬的“WE美好”生态伙伴大会上，携手合作伙伴构建了无缝连接用户、汽车和家庭生活的“人·车·家”全链条生态圈 [5] - 公司通过“奇瑞粉丝节”、捷途“旅行大会”等一系列品牌IP活动，强化用户情感链接，推动用户从参与者向品牌共建者转变 [5] 未来展望 - 公司将在2025年秉持长期主义，加快兑现新能源、智能化和全球化创新体系的战略目标，加速向全球化高科技生态集团转型 [9]

核心观点 - 奇瑞集团在2025年收官阶段展现出强大的抗周期能力，11月销量再创新高，其增长由新能源、出口和多品牌矩阵三大核心引擎协同驱动，形成稳固的增长“铁三角”[1] - 公司正从规模扩张迈向价值跃升的新发展阶段，资本市场给予积极反馈，机构看好其“量利齐增”前景[1][3] 销量表现与增长动力 - **11月销量创新高**：11月单月销量超过27万辆，再创历史新高[1] - **新能源业务成为最强增长极**：11月新能源汽车销售116,794辆，同比增长50.1%，实现销量“四连涨”并创历史新高；1—11月累计销量首次突破80万辆，同比增长69.4%[2] - **出口业务持续领跑**：11月出口量达13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口突破10万辆；1—11月累计出口近120万辆，同比增长14.7%[6] - **多品牌矩阵多点开花**：奇瑞品牌11月销售16.55万辆，1—11月累计销售超154万辆；捷途品牌11月销售5.51万辆，累计57.37万辆；智界、iCAR、星途三大品牌均实现月销破万[3] - **累计销量突破**：随着2025年收官临近，集团累计销量突破256万辆[8] 产品与技术战略 - **“新能源+新燃油”双赛道战略**：战略深度见效，支撑销量增长[1] - **新能源产品密集布局**：星途ET5、风云A9L光辉（四驱）、2026款捷途旅行者C-DM等新品集中上市，覆盖主流价格带与细分场景[2] - **“中国新燃油”战略**：第五代瑞虎8成功上市，让燃油车具备“电感体验”，实现油电协同[2] - **动力技术领先**：新一代鲲鹏天擎混动发动机热效率达48%，位居全球第一，将用于HEV、PHEV和REEV平台[4] - **电混技术升级**：鲲鹏超能电混CDM 6.0版本升级，全面提升新能源车型的续航、性能和安全性[4] - **智能化技术平权**：“猎鹰智驾”系统实现从L2到L4级全场景覆盖，并下探至6万元级车型[4] 品牌与市场布局 - **多品牌协同覆盖全场景**：五大品牌（奇瑞、捷途、智界、iCAR、星途）协同覆盖从入门到高端、从家用到越野的全场景需求[3] - **高端市场突破**：智界品牌依托与华为深度合作切入高端市场；星途ET5斩获“世界十佳智能汽车”奖项[3] - **风云系列市场突围**：风云系列凭借技术平权策略，在15万级市场快速突围，风云A9成为爆款车型[2] - **全球化战略升级**：从“产品出海”升级为“品牌出海”，遵循“In somewhere, For somewhere, Be somewhere”战略[6] - **高端产品全球认可**：纵横G700登陆迪拜进军豪华越野市场，标志中国汽车在高端细分领域获得全球认可[6] - **欧洲市场拓展**：在欧洲市场实现销量翻倍，Chery品牌登陆匈牙利，“双子星”OMODA & JAECOO亮相慕尼黑国际车展[7] 生态构建与用户运营 - **用户共创驱动产品迭代**：以“人·车·家”全链条生态圈为核心，将用户需求融入研发[5] - **具体共创案例**：风云A9L的全球共创计划吸引超500万用户参与，收集1.8万多条意见；捷途旅行者C-DM汇聚10万余名用户、150余位行业专家及5000多位工程师共同开发[5] 财务表现与资本市场反馈 - **前三季度财务数据**：实现营收2148.33亿元，归母净利润143.65亿元；净利润增速（28.01%）显著高于营收增速（17.94%），毛利率连续三个季度攀升[5] - **股价与市值表现**：11月27日，奇瑞汽车股价上涨4.66%，总市值站稳1853亿港元（约1850亿港元）[1][3] - **机构评级**：中泰证券首次覆盖给出“买入”评级，东北证券等机构也密集发布研报，看好其“量利齐增”前景[1][3] 全球化与长期愿景 - **海外用户与市场覆盖**：海外累计用户规模突破570万，覆盖全球120多个国家和地区[6] - **本地化生产支撑**：海外工厂的投产扩产，为出口增长注入持续动力[6] - **长期转型路径**：公司长期转型为“全球化高科技生态集团”的路径清晰，全球用户规模超1828万[8]

行业战略转向 - 多家曾主打纯电的品牌在2025广州车展推出增程或混动车型，包括小鹏首款增程车X9、极氪9X、智己LS6/LS9、广汽埃安i60 [1][4][6] - 合资品牌如广汽本田、广汽丰田放缓纯电转型步调，强调“油电同强”战略，并焕新主销燃油车型 [3][6] - 大型自主车企集团如奇瑞提出“中国新燃油”战略，吉利明确表示不会放弃且将加强燃油车板块 [3][7][8] 技术与产品动态 - 小鹏X9增程版搭载鲲鹏超级增程系统，续航达1602公里，据称每年可比传统燃油MPV节省约43000元 [4] - 极氪发布超级电混系统，可一套系统实现纯电、混动和增程模式，其首搭车型9X交付量已破万 [6] - 传统燃油车通过搭载智能座舱（如天籁鸿蒙版）、智驾系统（如奥迪A5L智驾版）及新电子电气架构（如威兰达）进行智能化升级 [11] 市场表现与需求 - 国内燃油车销量在2024年9月环比增长10.9%，同比增长6.4%，前九月累计销量同比增幅为1.7% [8] - 小鹏X9增程版推出后1小时订单破历史纪录，北方地区订单占比首次超过50% [8] - 混动车型被企业视为更具商业可行性的选择，理想、赛力斯、零跑等凭借混动或增程车型实现盈利 [8] 行业展望与驱动因素 - 官方路线图预测至2040年，含内燃机的乘用车在新车销量中仍将占据约三分之一份额 [3][10] - 行业专家判断“电车过半时代”与“下一代油车时代”将长期共存，混动将成为现阶段至未来10年的油车主流 [3][11] - 混动技术能解决纯电车的续航、充电及冬季用车焦虑，并更适合电力设施不完善的海外市场 [7][9] - 国内新能源汽车购置税减免政策退坡，预计将利好仍拥有40%-45%燃油车销量的公司 [9]

岚图汽车里程碑与新车发布 - 岚图汽车第30万辆整车（岚图泰山）下线，从20万辆到30万辆仅用时7个月 [2] - 岚图泰山搭载最新版鸿蒙座舱语音大模型、华为ADS Ultra四激光雷达智能辅助驾驶方案、AI云舒座椅及三腔空气悬架等高端配置 [4] - 岚图泰山车型计划于11月18日正式上市 [4] 奇瑞汽车新车上市 - 奇瑞汽车全新第五代瑞虎8上市，限时抢鲜价9.29万元至12.29万元 [5] - 新车提供双前脸造型及两种内饰风格，全系采用8155芯片并搭载AI语言大模型 [5] - 搭载鲲鹏1.6T发动机，最大功率147kW，峰值扭矩310N·m，匹配7DCT变速箱，传动效率高达98% [7] 广汽集团与宁德时代战略合作 - 广汽集团与宁德时代签署全面战略合作协议，计划开展十年长期合作 [7][9] - 合作将加强智能底盘、换电等领域的研发，并拓展至电池租赁、联合建站等业务 [9] - 合作旨在利用双方在智造、技术、资源与市场方面的优势，构建协同发展的产业生态 [9] 通用汽车高层人事变动 - 自12月1日起，通用汽车中国总裁何思文将担任全球出口与零售创新高级副总裁 [11] - John Roth将出任通用汽车全球高级副总裁兼中国公司总裁，以增强公司在中国市场的地位 [12] 欧拉品牌新车预售 - 欧拉5正式开启预售，共推出5款配置，预售价格区间为10.98万元至14.28万元 [13] - 新车搭载长城汽车自研Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统，支持全场景NOA，电机最大功率150kW，提供两种电池容量，续航最高580km [15] 东风日产新车预售 - 东风日产N6开启预售，预售权益价10.69万元至12.19万元，定位为入门中型插混轿车 [15] - 该车是东风日产天演架构下首款插混轿车，计划于12月8日上市并交付 [15] 北京越野新车上市 - 北京越野BJ40增程元境智行版上市，指导价20.48万元，限时焕新价19.48万元 [16] - 新车搭载1.5L插混专用发动机，最大功率75kW，配备21.1kWh电池，CLTC纯电续航180km [17] - 采用“元境智能”技术架构，配备26个高精度传感器，支持高快NOA及泊车辅助等功能 [19] 广汽埃安双动力车型上市 - 广汽埃安i60正式上市，为首款增程+纯电双动力车型，限时焕新价10.48万元起 [19] - 增程版配备29.165度电池，CLTC纯电续航210km，综合续航1240km，亏电油耗低至5.5L/100km [20] - 新车采用笼式车身结构，热成型钢占比达72%，电机功率180kW [20]

高速紧急制动性能的物理极限 - 在时速200公里情况下实现瞬间刹停被描述为绝对不可能且违背物理学 [1][3] - 汽车在高速120公里行驶时遇到紧急情况一脚刹车后速度仅能降至80公里左右 [3] - 强调紧急情况下安全由操控转向和动力决定通过良好操控和持续减速才能保障安全 [3]

核心观点 - 文章核心观点为汽车在高速行驶时受物理学原理限制无法瞬间刹停，强调操控、转向和动力对安全的重要性 [1][2][4] 高速行驶与刹车性能 - 在高速公路以120km/h行驶时，车辆不可能在极短时间内刹停，紧急刹车后速度最多降至80km/h左右 [1][4] - 车辆从120km/h紧急制动到完全停止需要滑行95米，该过程遵循牛顿运动定律和能量守恒原理 [4] 汽车安全决定因素 - 遇到紧急情况时，操控、转向和动力共同决定安全，良好的操控和持续减速是控制安全的关键 [2]

产品发布与定位 - 公司于11月10日在北京举行第五代瑞虎8全球上市发布会，新车定位为“中国新燃油战略”下的全球车型 [1] - 新车融合“硬核全能”的驾控实力与“电感体验”的智能舒适，推出8项购车权益，限时抢鲜价9.29万元起 [1] 产品历史与市场基础 - 瑞虎8家族历经十年五代发展，累计获得41项赛事荣誉、40项国际权威认证及28项用户评选奖项 [3] - 该系列全球累计用户超过145万，为新产品奠定了市场基础 [3] 性能与安全升级 - 新车基于全新“中国新燃油智能T平台”打造，搭载新一代鲲鹏1.6T发动机，最大功率147kW，峰值扭矩310N·m [5] - 采用“磐石车身”设计，高强度钢铝占比达80%，配备日字型全铝防撞梁及1500兆帕热成型钢，满足全球主流市场五星安全标准 [5] 设计与空间配置 - 新车采用自然力量美学设计语言，提供“虎款”与“豹款”双前脸造型及两种风格的环抱式座舱 [6] - 轴距达2825mm，后排腿部空间970mm，后备箱容积1453L，并配备46处储物空间及可切换模式的“电感沙滩椅” [8] 智能化配置 - 全系标配车规级8155芯片，实现毫秒级系统响应，工作温度范围为零下40度至零上85度 [8] - 支持50W无线快充、遗忘提醒及全品牌手机互联功能，配合超清大屏打造影院级影音体验 [8]