全球笔电市场趋势 - 2025年全球笔电出货量预计年增2.2%至1.8亿台以上，主因东南亚产能布局到位及对美关税豁免 [2] - 第二季出货季增9.5%，受惠于美国零关税政策、中国补贴换机潮及日本教育专案需求 [2] - 第三季出货预计季增7.5%，品牌厂与供应链持续透过补贴支持渠道 [2] 东南亚产能布局 - 越南成为重点扩产地区，戴尔与苹果投资带动供应链聚落成形，2025年全球笔电产能占比预计达13.5% [5] - 泰国在惠普带动下由广达与英业达开设新产线，2025年产能占比预计达6.7%，具备产业链优势及政策优惠 [5] - 印度、印尼与巴西因本地制造需求推动区域化生产，2025年全球产能占比预计达3.7% [5] 供应链与制造策略 - 仁宝、纬创、联宝与华勤等代工厂优先选择越南扩厂，因邻近中国、政策稳定及劳动力优势 [5] - 品牌厂加速东南亚产能布局以应对关税不确定性，并利用区域制造渗透内需市场 [5][6] 产业活动与技术发展 - TrendForce将于2025年10月30日在深圳举办自发光显示产业研讨会，聚焦Micro LED、AR显示及LED芯片技术 [7][8][9] - 议题涵盖玻璃基Micro LED商用化、MiP/COB技术、LED电影屏及硅衬底GaN技术等创新方向 [8][9]

财政部：1–8月证券交易印花税收入1187亿元 同比增长81.7% 财政部数据显示，1-8月，企业所得税收入31477亿元，同比增长0.3%。个人所得税收入10547亿元，同 比增长8.9%。车辆购置税收入1334亿元，同比下降17.7%。印花税收入2844亿元，同比增长27.4%。其 中，证券交易印花税收入1187亿元，同比增长81.7%。 机构：预计今年全年笔电出货量年增约2.2% 突破1.8亿台 TrendForce集邦咨询表示，由于笔电产品到目前为止仍享有东南亚进口美国免关税的待遇，加上先前供 应链因应美国政府实施的对等关税政策加速于该区域进行产能布局，如今产能已逐步到位，将助益今年 全年笔电出货量年增约2.2%，突破1.8亿台。（智通财经） 乘联分会：9月1-14日全国乘用车市场零售73.2万辆 同比下降4% 乘联分会发布数据，9月1-14日，全国乘用车市场零售73.2万辆，同比下降4%，较上月同期增长6%，今 年以来累计零售1549.7万辆，同比增长9%；9月1-14日，全国乘用车新能源市场零售43.8万辆，同比增 长6%，较上月同期增长10%，全国乘用车新能源市场零售渗透率59.8%，今年以来累 ...

智通财经APP获悉，集邦咨询发文称，尽管2025年全球笔电市场面对地缘因素与关税不确定性的影响， 仍展现回温迹象。TrendForce集邦咨询表示，由于笔电产品到目前为止仍享有东南亚进口美国免关税的 待遇，加上先前供应链因应美国政府实施的对等关税政策加速于该区域进行产能布局，如今产能已逐步 到位，将助益今年全年笔电出货量年增约2.2%，突破1.8亿台。 观察今年季度出货动能，以第二季表现特别突出。一方面因东南亚制造的笔电输入美国仍享有零关税， 品牌积极提前拉货。另一方面，中国市场受惠补贴政策带动换机潮，日本则有GIGA School 2.0教育专 案出货持续发酵，带动单季出货季增 9.5%。 TrendForce集邦咨询表示，2025年全球笔电市场的需求端受惠于温和换机与教育项目，供给端则因产能 外移与地缘因素而加速多元布局，东南亚将成为下一个关键制造基地。 第三季虽然美国尚未公布半导体关税细节，但笔电维持关税豁免，同时品牌厂、操作系统供应商与CPU 厂商持续透过补贴支持渠道，预期出货量将保持正成长，季增达7.5%。 东南亚产能受瞩目 在全球供应链重整趋势下，东南亚已成为中国以外的主要笔电生产基地。Dell( ...

人民财讯9月17日电，TrendForce集邦咨询表示，由于笔电产品到目前为止仍享有东南亚进口美国免关 税的待遇，加上先前供应链因应美国政府实施的对等关税政策加速于该区域进行产能布局，如今产能已 逐步到位，将助益今年全年笔电出货量年增约2.2%，突破1.8亿台。 ...

全球笔电市场出货趋势 - 2025年全球笔电出货量预计年增2.2%至1.8亿台 [2] - 第二季度出货量季增9.5% 受东南亚对美零关税及中日政策刺激 [4][5] - 第三季度出货量预计季增7.5% 受益于关税豁免和厂商补贴支持 [5] 区域产能布局分析 - 越南笔电产能全球占比预计升至13.5% 主要受戴尔、苹果投资带动 [6] - 泰国产能占比达6.7% 惠普主导下广达与英业达开设新产线 [6] - 印度/印尼/巴西等地产能占比合计3.7% 因应本地化制造需求 [6] 供应链与制造基地转移 - 东南亚成关键制造基地 具备政策稳定性与年轻劳动力优势 [6] - 仁宝、纬创、联宝、华勤等代工厂优先选择越南扩产 [6] - 供应链聚落逐步成形 零组件厂商同步进驻东南亚 [6] 需求驱动因素 - 中国市场换机潮受补贴政策推动 [4] - 日本教育专案GIGA School 2.0持续出货 [4] - 温和换机需求与教育项目支撑整体市场 [7]

公司业务与规模 - 公司是全球最大电子ODM企业 年出货量超2亿台终端设备 去年营收近1100亿元[1] - 主要客户包括三星 OPPO 小米 联想等知名智能硬件厂商[1] - ODM模式具备自主设计能力 根据委托方要求研发生产智能硬件产品[1] 全球化布局 - 国内布局：东莞基地聚焦手机与服务器 南昌基地成为笔电超级工厂[1] - 海外三大制造基地：越南基地实现全流程本土化 月出货超百万台 印度基地2024年产能突破百万台 墨西哥基地服务北美市场[1][4] - 印度通过合资模式破解关税壁垒 培养当地工程师团队[2] - 海外业务占总营收约50% 印度基地2024年月出货量突破百万台 越南基地月出货量超200万台[4] 发展历程与技术演进 - 2005年从手机主板设计入局 用三年时间完成第1000万块电路板交付[4] - 2011年完成从IDH到ODM跨越 具备全流程整机制造能力[5] - 2011-2013年年均复合增长率达50% 2013年以超1亿台累计出货量登顶全球智能手机ODM榜首[6] 研发投入与创新能力 - 近三年累计研发投入147.5亿元 2025年上半年研发投入29.6亿元 同比增长30%[8] - 研发技术人员占员工总数28.4% 截至2024年末获得知识产权授权5950份[8] - 有效发明专利授权1330份 软件著作权1798份 海外专利授权32份[8] 产品多元化战略 - 从智能手机 笔记本电脑延伸至智能穿戴 高性能计算设备 汽车电子 机器人等超十个品类[7] - 建立平台型智能硬件模式 在AIoT 智能汽车等新兴场景寻找第二增长曲线[7] 产业生态与区位优势 - 上海张江集成电路产业2023年营收达2192亿元 全球芯片设计10强中7家设立区域总部[9] - 集聚中芯国际 华虹等产业链龙头 总投资超100亿美元占全国60%[9] - 张江产业生态提供从芯片设计到封装测试的全链条配套 缩短研发周期[9] - 区域内高校与国家级研发机构每年输送超万名专业人才[9] 资本市场进展 - 2023年8月在上交所上市 2025年8月宣布启动港股IPO 加速国际化战略及海外业务发展[1]

财务表现 - 2025年上半年收入增长113% 归母利润增长46% [2] - 智能手机 个人电脑 数据业务 其他业务各占主营收入四分之一左右 [2] - 前五大客户整体收入占比50%左右 前三大客户中单个客户占比百分之十几 [2] 业务结构 - 形成智能手机 个人电脑 数据业务 其他业务四大板块均衡结构 [2] - 产品品类及客户结构持续多元 抗风险能力强 [2] - 海外产能占比10%-15% 已形成China+VMI全球制造布局 [4] 智能手机业务 - 2025年全年智能手机出货量预计同比增长接近30% [2] - ODM出货量未来有望达到每年2亿多部量级 [3] - 持续为集团贡献规模 利润和现金流 是核心基石类业务 [3] 个人电脑业务 - 2025年笔电预计出货量1800万台 [3] - 个人电脑整体收入预计保持20%以上增长 [3] - 北美大客户笔电项目2025年下半年量产 2026年开始规模贡献 [4] 数据业务 - 通过通用服务器 AI服务器 网络交换机全栈产品组合保持核心供应商地位 [2] - 受益于行业内算力需求快速增长 将继续实现高速增长 [2] 增长动力 - 智能手机增长来自ODM渗透率提升和头部玩家份额集中 [3] - 笔电增长来自老客户份额提升 新客户上量 PC+生态产品增量 [2][3] - 穿戴类产品因白牌向品牌转化保持高速增长 [2] 竞争优势 - 笔电业务2024年全球份额不到10% 2025年将继续提升 [4] - 具备技术创新 产品设计 开发效率 一体化制造等核心优势 [3] - 拥有越南 墨西哥 印度三大海外制造基地满足全球交付需求 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入856亿元 同比增长6.7% [1] - 归属于上市公司股东净利润18.8亿元 同比增长89.3% [1] - 经营现金流273亿元 同比增长115.9% [1] - TCL华星实现营业收入504.3亿元 同比增长14.4% [1] - TCL华星净利润43.2亿元 同比增长74% [1] - 归属TCL科技股东净利润26.3亿元 同比增长51% [1] 半导体显示业务 - LCD业务在TV和商显大尺寸产品领域市占率达24% 同比增长4个百分点 [1] - 中小尺寸产品销量全面增长 涵盖显示器/笔电/车载/手机/专显等领域 [1] - OLED业务依托t4工厂持续增长 产品销量同比增长8.7% [1] - 柔性OLED手机出货市场份额全球第四 折叠产品出货稳居全球前三 [1] - 完成收购LGD广州面板与模组厂并整合命名为t11 自二季度起贡献业绩 [2] - 完成收购深圳华星半导体21.53%股权 将增厚归母净利润 [2] 其他业务板块 - 中环领先半导体硅片业务实现营收27.4亿元 同比增长38.2% [2] - TCL中环光伏业务实现营业收入98.7亿元 正积极应对经营挑战 [2] 行业展望与战略 - 主要显示产品价格有望趋于稳定 供给端竞争格局良好 [2] - 按需生产策略持续推动行业供需均衡发展 [2] - 大尺寸化趋势驱动需求面积持续增长 行业盈利预计保持稳定增长 [2] - 公司以"战略牵引 创新驱动 先进制造 全球经营"为经营理念 [2] - TCL华星作为显示产业龙头企业 有望引领产业价值链升级 [2]

财务业绩 - 上半年实现营业收入855.60亿元 同比增长6.65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润18.83亿元 同比增长89.26% [1] - 经营活动产生的现金流量净额272.74亿元 同比增长115.90% [1] - 子公司TCL华星实现营业收入504.3亿元 同比增长14.4% [1] - TCL华星实现净利润43.2亿元 同比增长74.0% [1] - TCL华星归属TCL科技股东净利润26.3亿元 同比增长51% [1] 业务表现 - 半导体显示业务保持高增长态势 [1] - 大尺寸产品领域市占率达24% 同比增长4个百分点 [1] - TV和商显产品综合竞争力及EBITDA利润率全球领先 [1] - 中小尺寸产品销量实现全面增长 包括显示器/笔电/车载/手机/专显等领域 [1] - OLED业务持续增长 上半年产品销量同比提升8.7% [2] - 柔性OLED手机出货市场份额排名全球第四 [2] - 折叠产品市场出货稳居全球前三 [2] - 穿戴产品实现规模化量产出货 [2] 产能建设与技术布局 - t4工厂产能稼动率/投入产出及EBITDA率保持国内行业领先 [2] - G5.5印刷OLED生产线（t12）产能从3k/月提升至9k/月 [2] - 生产工艺/效率和产品质量等方面持续优化 [2] - 在苏州建成首条MLED生产线 积极布局MicroLED产业 [2] - 完成广州t9项目二期建设工作 [3] 并购重组 - 完成对乐金显示（中国）及乐金显示（广州）的收购 整合命名为t11 [3] - 收购项目自第二季度起对经营业绩贡献逐步提升 [3] - t9与t11形成良好产业协同效应 增强中小尺寸业务规模和竞争力 [3] - 完成对深圳市华星光电半导体显示技术有限公司21.53%股权的收购 [3] - 并购重组增强半导体显示业务对上市公司的盈利贡献 [3] 行业展望 - 主要显示产品价格有望趋于稳定 [3] - 供给端良好竞争格局及按需生产策略推动行业供需均衡发展 [3] - 大尺寸化趋势驱动需求面积持续增长 [3] - 行业盈利预计保持稳定增长 [3] - TCL华星作为龙头企业有望引领显示产业价值链升级 [3]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股72,425,241股，发行价格为每股80.80元，募集资金总额为58.52亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为57.31亿元，其中超募资金为2.31亿元 [1] - 募集资金于2023年8月3日全部到位，由大华会计师事务所出具验资报告验证 [1] 募集资金使用与管理 - 募集资金存放于专项账户，并与保荐机构、商业银行签订监管协议以规范资金管理 [2] - 募集资金投资项目包括瑞勤科技消费类电子智能终端制造项目、南昌笔电智能生产线改扩建项目等，总投资额66.97亿元，拟使用募集资金57.31亿元 [3] 部分募投项目结项及节余资金 - 截至2025年5月，上海新兴技术研发中心项目与华勤技术无锡研发中心二期项目达到预定可使用状态，决定结项并永久补充流动资金 [3] - 节余募集资金合计3.50亿元（34,974.92万元），实际金额以转出当日银行专户余额为准 [3] 节余资金形成原因 - 通过费用控制、资源优化及协同效应降低实施成本，其中上海项目因研发团队组织架构调整减少薪酬支出，并优化设备采购 [5] - 无锡项目通过动态优化建设方案、整合集团资源控制投入 [6] - 严格的费用管控及闲置资金现金管理产生利息收益 [6] 节余资金使用计划 - 节余资金将永久补充流动资金，用于日常生产经营及业务发展，以提高资金使用效率并降低财务费用 [6] - 待支付合同尾款由募集资金专户支付后，将注销相关账户并终止监管协议 [7] 审议程序与机构意见 - 事项已通过董事会、监事会审议，尚需股东大会批准 [8] - 战略与可持续发展委员会及监事会均认为该举措符合公司及股东利益，未损害中小股东权益 [8] - 保荐机构中金公司认可该事项的合规性及合理性 [9]