文章核心观点 - 存储芯片持续涨价已从手机蔓延至PC和服务器领域，导致联想、戴尔、惠普等主要厂商计划大幅提价，涨幅最高达20%，并可能抑制终端需求，影响行业出货量与竞争格局 [5][6][7] PC与服务器厂商动态 - 联想已通知客户，所有服务器和电脑的当前报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨，建议客户尽早下单以锁定当前价格 [6] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少15%–20%，涨价最快可能在12月中旬生效 [6] - 惠普CEO警告2026年下半年可能尤其艰难，必要时将上调价格，并指出内存芯片约占一台PC成本的15%–18% [6] - 主要PC厂商正重新评估2026年产品规划，包括AI PC与平板电脑 [6] 存储芯片行业影响 - 美光已终止运营消费品牌Crucial，专注于满足利润率更高的数据中心客户需求 [7] - 内存价格上涨显著推升消费电子产品物料成本，迫使品牌提高零售价格，从而抑制市场需求 [7] - 存储芯片短缺已从组件级问题升级为宏观经济风险，可能拖累基于AI的生产力增长，并推迟数千亿美元的数字基础设施建设 [7] 市场预测与行业影响 - TrendForce将2026年笔电出货量预测从原先同比增长1.7%下调至同比下降2.4% [7] - 存储持续涨价会使安卓手机/PC等消费终端产业承压，产业链出货量可能出现同比下滑 [8] - 品牌商竞争格局可能发生变化，苹果、三星受存储涨价影响或更小，部分厂商需在硬件利润与市占率间做权衡 [8] - 产业链零部件环节利润率或受挤压，需关注生产稼动率下降和潜在价格战 [8]

美光战略调整：退出消费级存储业务 - 美光科技宣布将彻底关闭已运营近30年的Crucial品牌消费级业务，但将继续通过消费渠道出货产品至2026年2月 [1][3] - 公司做出此战略调整，旨在将资源全力投入AI数据中心所需的先进存储芯片HBM生产，以改善对更大规模战略客户的供应和支持 [3][5] - 消息公布当日，美光股价一度下跌约3%，但今年以来该股累计涨幅仍达178% [3] 美光市场地位与业务构成 - 美光是全球第三大DRAM供应商，仅次于三星和SK海力士，三家合计占据DRAM市场92%的份额 [4] - 在用于SSD的NAND闪存领域，美光占据13%的市场份额 [1][4] - 美光最新季度的云存储业务部门实现了213%的同比增长，反映出AI数据中心需求的强劲势头 [6] - 在8月季度，美光HBM收入增长至近20亿美元，折合年化约80亿美元，而Crucial消费级业务从未在财报中单独列示，并非公司业务的重要驱动力 [5] AI热潮驱动存储需求与供应紧张 - AI基础设施建设热潮正在造成包括存储芯片在内的关键产品短缺，几家头部公司计划在未来几年投入数千亿美元建设大型数据中心，进一步推高需求 [3][7] - AI芯片需要消耗大量先进存储，例如英伟达GB200芯片每个图形处理器配备192GB内存，谷歌Ironwood TPU需要192GB高带宽内存，AMD MI350则配备288GB高带宽内存 [8] - 相比之下，手机和电脑使用的存储规格较低，如许多笔记本电脑仅配备16GB内存，这种需求差异促使美光将有限产能向利润更高的AI数据中心市场倾斜 [8] 对消费级存储市场的影响 - 美光的退出将在消费级存储市场留下巨大空白，其Crucial品牌产品包括NVMe固态硬盘、外置存储设备及DDR4/DDR5内存条等PC常用升级部件 [1][5] - 在分析师警告内存短缺可能持续数年的背景下，目前尚不清楚是否有公司能够填补这一缺口 [1][4] - 除三星和SK海力士外，美光还为英伟达RTX 5000系列显卡供应GDDR7显存，其退出使PC组装商失去了信赖的品牌选择 [9][10] - 据报道，三星和SK海力士也在优先考虑盈利能力，而非进行风险较高的产能扩张，这可能进一步加剧消费市场的供应压力 [10] 行业竞争与财务展望 - HBM已成为美光、SK海力士和三星之间竞争最激烈的领域，这类芯片价格远高于消费级存储器，通常能带来可观的利润率 [5] - 高盛分析师将美光股票目标价从180美元上调至205美元，并表示由于存储器“持续的价格势头”，预计美光即将公布的季度业绩将“健康地超出市场预期” [6]

AI驱动半导体生态系统供应紧张 - AI强度正在考验整个半导体生态系统的极限，从前端晶圆到后端封装以及存储器都面临供应紧张 [1][3] - 客户未来12个月最大焦虑是“无法获得足够的英伟达产品”，尤其是Vera Rubin芯片 [1][3] - 存储芯片短缺已达到“30年来最严重水平之一” [1][3] 英伟达的市场主导地位与前景 - 英伟达的市场主导地位比市场认知更加稳固，客户对供应短缺的恐慌在加剧 [3][4] - 对于大多数应用场景，英伟达仍拥有最佳的经济效益，替代方案在特定应用上经济性尚可 [4] - 英伟达数据中心季度营收达510亿美元，约为谷歌TPU营收的14倍，其单季度环比增长100亿美元相当于TPU营收的3倍 [4] - 基于产业链验证，摩根士丹利将英伟达目标价从235美元上调至250美元，CY27每股收益预期从8.66美元上调至9.57美元 [4] 定制芯片（ASIC）市场动态 - 博通为谷歌设计的TPU供应链预期上调，但部分增长来自于对其他客户订单的替代 [1][3][5] - 谷歌TPU订单预期上调，更大幅度的上调预期集中在CY27及以后 [5] - Meta的MTIA芯片量产计划（原定2H26）已被推迟，部分被Meta使用TPU所替代 [5] - 长期风险是谷歌正与联发科合作开发自己的TPU变体，这可能对博通构成威胁 [5] - 摩根士丹利将博通目标价从409美元上调至443美元，FY2026 ASIC营收预期上调至272.1亿美元，FY2027预期上调至594.75亿美元 [6] 存储芯片严重短缺 - 存储芯片短缺是30年来最严重的水平之一，当最大的云计算买家处于抢购狂潮时，世界其他地区面临产品匮乏 [3][7][8] - 一旦现有库存耗尽，几乎看不出有任何能力能以任何价格进行补货，所有市场都可能出现生产线停产 [8] - DDR4紧张状况持续存在，未来几个月开始影响汽车市场 [8] - 企业级NAND市场（特别是基于QLC的产品）感受最为强烈，但消费市场也存在紧张 [8] - 高带宽存储器（HBM）方面，1Q长期合约续约存在价格下行压力，但利润仍然很高，DDR5利润对HBM产生向上拉动 [8] - 对于HBM4，美光将参与英伟达供应链，尽管初始份额相对较小 [8]

A股市场表现 - 过去一周A股三大指数集体上涨，上证指数收于3888.60点，周涨幅1.40%；深证成指收于12984.08点，周涨幅3.56%；创业板指收于3052.59点，周涨幅4.54% [2] - 超83%的个股实现周度上涨，192只个股周涨幅超过15%，12只个股周跌幅超过15% [2] - 按申万一级行业分类，通信、电子、传媒、轻工制造、社会服务等板块上涨，石油石化、交通运输、食品饮料、煤炭、钢铁等板块下跌 [2] 全球股市及大宗商品 - 纽约股市三大股指11月28日全线上涨，道琼斯指数涨0.61%至47716.42点，标普500指数涨0.54%至6849.09点，纳斯达克指数涨0.65%至23365.69点 [4] - 欧洲三大股指11月28日全线上涨，英国富时100指数涨0.27%，法国CAC40指数涨0.29%，德国DAX指数涨0.29% [4] - 国际油价11月28日微跌，纽约轻质原油期货下跌0.17%至每桶58.55美元，伦敦布伦特原油期货下跌0.22%至每桶63.20美元 [4] 宏观经济数据 - 11月份制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善；大型企业PMI为49.3%，中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1% [5] - 11月份非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点；建筑业商务活动指数为49.6%，服务业商务活动指数为49.5% [6] - 11月份综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点 [7] 政策与监管动态 - 国家航天局设立商业航天司，推动商业航天高质量发展，当前商业航天企业数量超600家 [8] - 中国人民银行等部门召开会议，强调持续打击虚拟货币相关非法金融活动，明确虚拟货币不具有法偿性 [9] - 国务院安委会部署开展高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动，聚焦有人员居住和活动的高层民用建筑 [10] - 中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议，强调加快构建科技金融体制 [11] - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，提出加快推出针对性政策举措，依法依规治理产业非理性竞争 [17] 行业与公司动态 - 安世中国要求安世荷兰就控制权议题展开磋商，停止海外扩产并恢复正常供应，自10月中旬已累计出货74亿片芯片 [13] - 牧原食品股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为摩根士丹利、高盛、中信证券 [15] - 研究机构预测全球存储芯片短缺加剧，到2026年第二季度之前存储芯片价格预计在当前基础上再上涨约50% [16] - 上期所公告自2026年1月1日起，期货公司会员、境外特殊经纪参与者和境外中介机构不执行限仓 [14] 资金流向分析 - 电子元件行业主力资金净流入37.80亿元，通信设备行业净流入31.65亿元，半导体行业净流入14.09亿元 [23] - 互联网服务行业主力资金净流出119.54亿元，软件开发行业净流出70.05亿元，文化传媒行业净流出45.88亿元 [23] - 个股方面，阳光电源主力资金净流入21.91亿元，新易盛净流入17.82亿元，立讯精密净流入17.62亿元 [24] - 工业富联主力资金净流出28.29亿元，易点天下净流出15.49亿元，中际旭创净流出14.88亿元 [24] 机构观点汇总 - 光大证券认为市场大方向仍处牛市中，短期或进入宽幅震荡阶段，配置上短期关注防御及消费板块，中期关注TMT和先进制造板块 [20] - 国金证券认为实物资产和中国制造的产能价值是中国牛市的基础，关注上游资源、中游行业及中国优势产业在海外变现的机会 [21] - 招商证券认为港股近期超调主要受美股影响，随着降息预期明朗和AI泡沫疑云厘清，估值处于低位的港股有望率先反弹 [21]

移民政策 - 美国总统特朗普宣布无限期暂停来自所有“第三世界国家”的移民，旨在恢复美国移民系统 [2][3] - 该政策背景涉及一名原籍阿富汗的嫌疑人枪击美国国民警卫队成员事件，该嫌疑人通过拜登政府时期的“盟友欢迎行动”于2021年入境美国 [3][4] 科技与人工智能 - 小米集团创始人雷军表示人工智能将深刻影响传统产业，所有产业都值得用AI再做一遍，AI与传统产业深度融合将开启万亿级市场 [4] - 小米汽车工厂通过AI视觉大模型进行大压铸件检测，效率是人工的10倍达2秒内完成，精度是人工的5倍以上 [4] - 未来5年人形机器人将大面积在小米工厂上岗，家庭对人形机器人的需求和市场更大 [4] - 谷歌首席执行官希望2027年前将TPU（张量处理单元）部署到太空 [10] - 钉钉联合壹生检康发布首个面向医生的专业AI应用“豆蔻医生超级助理”，聚焦产前诊断、妇科肿瘤等复杂医学场景 [22] - 野村证券启动与OpenAI的战略合作，旨在通过AI技术推进资产管理服务 [23] - 摩尔线程发布PyTorch深度学习框架的MUSA扩展库Torch-MUSA v2.7.0，在功能集成、性能优化与硬件支持方面实现突破 [20][21] 流媒体与内容 - 搜狐视频计划重启美剧采购业务，加大对美剧和美国电影的采购力度，创始人张朝阳认为盗版严重是其他平台不做美剧的主要原因 [5] - 韩国互联网公司Naver与Spotify合作推出新的音乐流媒体服务Spotify Premium Basic，该服务已加入Naver Plus会员计划 [26] 航空与交通 - 国内航线燃油附加费自2025年12月5日起上调，800公里以下航线每位旅客收取20元，800公里以上航线收取40元，较此前标准分别上涨10元和20元 [9] - 空客公司表示约6000架A320飞机需紧急更换飞行控制软件，多家航空公司已宣布部分航班停飞 [12] 金融市场与监管 - 标普将万科及其子公司万科香港的长期发行人信用评级从“CCC”下调至“CCC-”，并列入负面观察名单，万科A股股价跌至近10年新低 [5] - ST立方公告称其2021至2023年年度报告存在虚假记载，2021、2022年虚假记载营业收入金额合计达5.92亿元，占该两年披露营收总额的50.91%，公司可能被实施重大违法强制退市 [7] - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被证监会立案，或与原大股东当代集团资金占用事项相关 [15] - 华夏银行被央行处以警告、没收违法所得15.46万元并罚款1365.5万元，此前该行已于2025年9月因多项违规被罚款8725万元 [15] - 卓越睿新港股IPO拟全球发售666.67万股，最高发售价76.10港元，预计筹资不超过5.07亿港元，股票预计12月8日挂牌上市 [16] - 牧原食品股份有限公司向港交所提交上市申请书 [17] - 上海仙工智能科技股份有限公司再度向港交所提交上市申请书 [18] - 轻松健康集团通过港交所上市聆讯 [19] 消费与零售 - 苹果北京直营店加入国家补贴行列，消费者购买指定产品可享受最高2000元优惠，例如iPhone 17 256GB版本可享受500元补贴后价格为5499元 [6][7] - 淘宝闪购取消骑手超时扣款范围扩大，12月3日将覆盖北京、杭州等60城，年底前覆盖全国直营城市 [6] - 名创优品与全球超150个IP建立合作，孵化自有IP，其MINISO LAND全球壹号店在上海开业9个月销售额破亿，单月销售额破1600万元 [9] - 美团第三季度营收955亿元，同比增长2%，核心本地商业板块营收674亿元但经营亏损141亿元，新业务板块营收280亿元同比增长15.9% [23] - 霸王茶姬第三季度全球门店数达7338家，总GMV为79.30亿元，净收入32.08亿元，经调整后净利润5.03亿元，海外GMV超3亿元同比大增75.3% [24] 半导体与硬件 - 全球存储芯片短缺加剧，研究机构预测到2026年第二季度前存储芯片价格将在当前基础上再上涨约50% [10][11] - 影石创新计划推出的全景无人机将于2025年12月4日正式发售 [25] 行业动态与战略 - 香港建造业总工会对金属棚架取代竹棚架持开放态度，但关注储存和运输问题，估计全面转型需时超过两年 [3][9] - 美团CEO王兴表示外卖价格战是低质低价的“内卷式”竞争，不可持续，美团在实付超过15元订单中占有2/3以上份额，超过30元订单占有70%以上份额 [13] - 亚马逊通过收购非银行贷款机构Axio向印度银行业进军，准备为印度小企业提供贷款 [15] - WeChat港币钱包上线支援大埔火灾救援捐款专区，捐款不收取任何行政费用或手续费 [8] 太空与航天 - 中国将发射156颗卫星组建新一代太空感知星座，构建覆盖全球的近地轨道检测网络，用于预测碰撞风险、监测太空碎片 [26]

美股市场整体表现 - 美股三大股指集体上涨，道指涨0.29%，纳指涨0.39%，标普500指数涨0.26% [1] 科技与半导体行业 - 谷歌股价上涨近1%，公司首席执行官表示希望在2027年前将TPU送上太空 [3] - 存储概念股集体上涨，SanDisk涨超4%，美光科技涨2.8%，西部数据涨2%，主要受全球存储芯片短缺加剧及研究机构预测存储芯片价格将再涨50%的消息推动 [4] - 甲骨文股价下跌超3%，因多家银行正商谈再向甲骨文和数据中心建设商VANTAGE提供380亿美元贷款 [3] 中概股表现 - 中概股普遍走高，霸王茶姬涨超4%，小马智行涨逾3% [5] - 阿特斯太阳能股价下跌近2% [5] 贵金属市场 - 现货黄金价格向上触及4200美元/盎司，日内上涨1.03% [6] - 现货白银日内涨幅扩大至3%，报55美元/盎司，创下记录新高，主要受美联储降息预期升温、资金流入白银ETF及供应紧张支撑 [6] - 美股白银矿商股价跟随白银上涨，赫克拉矿业上涨4.4%，科埃尔矿业上涨3.6%，恩迪沃银业上涨6.5% [6] - 受芝商所Comex起火交易暂停影响，金银市场出现流动性极低与价格异动情况 [6] 工业金属与加密货币 - LME铜价一度上涨2.5%，最高报11210美元/吨，创下新高 [7] - 比特币价格上涨至92324.6美元，过去24小时内上涨1.68% [8] - 以太坊价格上涨至3074.75美元，过去24小时内上涨2.64% [8]

美股市场整体表现 - 美股三大股指集体上涨，道指涨0.16%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.17% [1] 科技巨头动态 - 谷歌股价上涨近1%，公司首席执行官表示希望在2027年前将TPU送上太空 [1] - 甲骨文股价下跌超过3%，多家银行正商谈再向甲骨文和数据中心建设商VANTAGE提供380亿美元贷款 [1] 存储芯片行业 - 存储概念股集体上涨，SanDisk涨超4%，美光科技涨2.8%，西部数据涨2% [1] - 全球存储芯片短缺加剧，研究机构预测存储芯片价格预计再涨50% [1]

美股市场表现 - 美股三大股指集体上涨，道指涨0.29%，纳指涨0.39%，标普500指数涨0.26% [1] - 中概股普遍走高，霸王茶姬涨超4%，小马智行涨逾3% [5] 科技行业 - 谷歌股价涨近1%，公司首席执行官表示希望2027年前将TPU送上太空 [3] - 甲骨文股价跌超3%，多家银行正商谈再向甲骨文和数据中心建设商VANTAGE提供380亿美元贷款 [3] - 存储概念股集体上涨，SanDisk涨超4%，美光科技涨2.8%，西部数据涨2%，研究机构预测存储芯片价格再涨50% [4] 贵金属市场 - 现货黄金价格向上触及4200美元/盎司，日内上涨1.03% [6] - 现货白银日内涨幅扩大至3%，报55美元/盎司，再刷新记录新高，受美联储降息预期升温、资金流入白银ETF及供应紧张支撑 [6] - 美股白银矿商股价跟随白银上涨，赫克拉矿业上涨4.4%，科埃尔矿业上涨3.6%，恩迪沃银业上涨6.5% [6] 工业金属与加密货币 - LME铜价一度上涨2.5%，最高报11210美元/吨，再创新高 [7] - 比特币价格涨至92324.6美元，过去24小时内涨1.68% [8] - 以太坊价格涨至3074.75美元，过去24小时内涨2.64% [8]

存储芯片市场动态 - 存储概念股盘前集体上涨，SanDisk涨超3%，美光科技涨超2%，西部数据、希捷科技涨超1% [1] - 人工智能基础设施建设需求激增，导致全球存储芯片短缺情况加剧 [1] 行业厂商观点与行动 - 戴尔公司首席运营官表示成本上涨速度前所未见，部分存储芯片面临短缺，公司可能考虑调高部分设备定价 [1] - 惠普公司首席执行官预计到2026年下半年公司利润率将受挤压，必要时将提高产品价格 [1] 市场前景预测 - 研究机构预测，受芯片短缺影响，到2026年第二季度之前，存储芯片价格预计将在当前基础上再上涨约50% [1]

文章核心观点 - 闪迪宣布11月NAND闪存合约价格大幅调涨50% [2] - 存储芯片行业进入供不应求的涨价周期，预计将持续至2026年底 [4] - 行业龙头企业的强劲业绩和乐观预期推动股价大幅上涨 [4][6] 闪迪价格调整与市场影响 - 闪迪在11月宣布NAND闪存合约价格调涨50% [2] - 这是公司今年以来至少第三次涨价，此前在4月和9月初分别执行了10%的普涨 [4] - 闪迪的涨价行动引发了美光等存储龙头企业的跟进 [4] - 涨价导致整个存储供应链震动，模组厂决定暂停出货并重新评估报价 [4] - 创见自11月7日起暂停报价交货，预期市场行情将继续向好 [4] 市场表现与行业预期 - 闪迪11月7日因数据中心存储芯片销售强劲而股价大涨超15%，创历史新高 [4] - 近三个月闪迪股价累计涨幅达468.84% [6] - 闪迪预计NAND产品供不应求状况将持续至2026年底 [4] - 数据中心将成为NAND最大的应用市场 [4] - 英伟达首席执行官黄仁勋表示Blackwell芯片需求非常强劲，并指出整个产业增长会导致各种短缺 [6] 产业链影响分析 - 存储产品价格上涨对存储芯片晶圆厂如三星、美光、海力士、长鑫、长存是利好 [6] - 在需求旺盛、价格上涨的行情下，制造商有望获得更多利润 [6] - 对于中游的模组厂商及经销商，采取合适的库存策略也能因此获利 [6]