作者 | 弗雷迪 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 2025 年 10 月的中旬，资本市场被一则关于"三花智控斩获特斯拉 6.85 亿美元（约合 50 亿元人民币） 机器人大额订单 "的传闻搅得沸沸 扬扬。 这一消息瞬间引爆了市场积压已久的做多情绪。当日午后，三花智控 A 股直线拉升并封死涨停板， H 股更是盘中暴涨超过 13% ，单日总市 值合计飙升近 382 亿元人民币 。 三花作为执行器的核心供应商，肯定会受到市场重点关注。即便如此， 10 月份特斯拉财报公布并放缓机器人量产预期之后，三花股价从高点 调整迄今，接近 18% 。 尽管公司随即发布公告辟谣，这并未完全浇灭市场的热情，反而像是一颗信号弹，照亮了那条潜藏在水面之下的巨舰航线。 在 A 股投资视角里，凭借 "家电 + 汽车 + 机器人"的多元化 业务拼盘，三花估值重心偏倚在机器人期权业务上。 "再造三花"，未来真的能实现么？ 01 估值锚点，剧烈切换！ 市场将三花智控视作特斯拉人形机器人的核心供应商，任何的风吹草动都能撩动它的股价。 除了无中生有的订单，此前也一度传出 消息称 ， 美国植物基制药企业 PharmAGR ...

加入高工机器人专业行业群，加微信：18565829548，出示名片，仅限机器人及智能制造产业链相关企业。 *本文共约 1313字，阅读完成需 2.5分钟。 20倍业绩暴增，无框电机荣获高工金球奖 在本届年会备受瞩目的"高工金球奖"评选中，雷赛智能的无框电机凭借爆发式人形业绩增长、超高功率密度与优良的工艺质量，斩获大会颁发的高工金球 奖·无框电机单项奖项。雷赛FM系列无框力矩电机、从去年首年销售六千多台，到今年持续暴增达20倍以上，在全国乃至全球同行中跃升到行业领先地 位，明年挑战100万台大关。 该奖项聚焦于机器人核心部件在实际应用中的技术成熟度与产业价值，充分体现了行业对雷赛在机器人运动执行技术路线的认可。与此同时，雷赛智能的 伺服产品稳居国产前茅，高性能产品对标国际水平，全面满足高端制造需求。 02 关节与灵巧手爆品，赋能人形机器人产业爆发 围绕各类人形机器人（双足/四足/轮式）在运动执行与关节驱动方面的核心需求，雷赛智能集中呈现了以下产品与解决方案： 2025年12月15-17日，2025高工机器人年会&高工移动机器人年会在深圳圆满落幕。作为机器人行业一年一度的顶尖盛会，本届年会汇聚了工业机器人、 移动 ...

图源：智通财经 智通财经记者 | 尹靖霏 临近年末，微特减速电机厂商奕帆传动（原名江南奕帆，）实控人的减持动作引发市场关注。 | 股东名称 | 減持方式 | 減持期间 | 减持股数(股) | 减持均价(元/股) | 单次减持金额(万元) | 占总 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘锦成 | 集中竞价交易 | 2025.08.04 ~ 08.07 | 612,860 | 45.19 | 2,769.51 | 0.787 | | | 大宗交易 | 2025.08.07 | 60,000 | 40.66 | 243.96 | 0.077 | | | 集中竞价交易 | 2025.08.25 ~ 08.27 | 164,988 | 46.75 | 771.33 | 0.212 | | | 大宗交易 | 2025.08.28 ~ 09.30 | 1,200,400 | 37.15 | 4,459.49 | 1.543 | | 合计 | 1 | - | 2,038,248 | 40.45 | 8,244.29 | 2.62 | 数据来源：公司公告 智通财经编制 ...

公司业务与产品进展 - 华阳智能在互动平台表示，其无框电机可应用于机器人、协作机器人及高端医疗器械等领域 [2] - 公司无框电机研发项目正在有序推进中 [2] - 公司持续关注相关产品的市场应用，及时了解市场动向，并对客户需求进行研判 [2] 现有业务与客户关系 - 公司目前与美的集团的业务主要为白色家电相关电机产品 [2] - 公司尚未进入机器人领域供应链 [2] 市场传闻澄清 - 公司目前尚没有立项研发空心杯电机 [2] - 公司也未收购芯片企业 [2] - 相关信息请以公司在指定媒体披露的公告为准 [2]

《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品。侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析 产业链公司以及解读重磅政策的要点。即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考，将信息的价值 用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户。 ①谷歌+数据中心+人形机器人，客户产品可应用至谷歌数据中心，为海外数据中心头部电源客户提供部件 产品，这家公司自研空心杯电机及灵巧手指关节模组等人形机器人关键部件； ②存储+光模块+AIDC，已 大批量供货内存条等存储设备，高端服务器PCB已供货AI领域，这家公司批量生产800G光模块、研发1.6 T及陶瓷板。 前言 ...

公司业务与技术能力 - 公司深耕电机领域近二十年 [2] - 公司具备行业领先的正向设计、仿真验证、NVH分析等能力 [2] - 公司具备直流无刷电机、空心杯电机、伺服电机、步进电机等一站式解决方案能力 [2] 产品应用领域 - 公司产品广泛应用于电动工具、园林工具、新能源汽车、健康医疗、家电家居、娱乐运动及工业自动化等领域 [2] - 公司直流无刷电机及锂电池产品在配送、植保无人机方向有应用 [2]

人形机器人产业动态 - 近期国内多款人形机器人密集发布，包括2025小鹏科技日亮相的全新一代IRON人形机器人，以及2025年12月2日正式发布的众擎T800人形机器人 [1][5] - 北交所内人形机器人相关标的共有22家，包括开特股份、鼎智科技、三协电机等 [1][5] - 开特股份已完成六维力传感器、电子机械制动力传感器的样品开发工作 [1][5] - 鼎智科技在人形机器人领域的核心产品包括空心杯电机、传动组件、线性运动模组、无框力矩电机及旋转关节模组等 [1][6] - 三协电机在协作机器人领域的产品已实现量产，在人形机器人领域已开始向客户送样 [1][6] 北交所行业市场表现 - 本周北交所五大行业中，信息技术行业平均涨跌幅为+0.10%，表现最佳；消费服务行业平均涨跌幅为-1.45%，表现最弱 [1][6] - 信息技术行业本周市盈率中值升至65.8X，医药生物行业市盈率中值升至33.7X [1][6] - 高端装备行业本周市盈率中值降至35.2X，化工新材行业市盈率中值降至39.3X，消费服务行业市盈率中值降至47.6X [1][6] 科技新产业市场数据 - 北交所科技新产业154家企业中，本周有72家上涨，区间涨跌幅中值为-0.12% [2][7] - 涨幅前五的公司为：豪声电子(+13.95%)、优机股份(+13.56%)、星图测控(+13.28%)、三协电机(+13.19%)、创远信科(+11.23%) [2][7] - 科技新产业总市值由4508.34亿元上升至4542.82亿元，市值中值由21.57亿元下降至21.50亿元，市盈率中值由41.0X降至40.5X [2][7] - 细分产业中，电子产业市盈率TTM中值升至47.6X，智能制造产业市盈率TTM中值降至40.5X，汽车产业市盈率TTM中值降至32.2X，信息技术产业市盈率TTM中值降至87.5X [2][7] 上市公司重要公告 - 昆工科技与浙江太湖能谷科技签订战略合作框架协议，计划未来三年合作共建3GWh储能系统项目 [3][8] - 荣亿精密拟以1亿元投资服务器液冷快速接头精密零部件项目 [3][8] - 交大铁发参与编制的标准《铁路工程沉降变形观测与评估技术规程》已获准发布并于2025年12月1日正式实施 [3][8] - 七丰精工通过国家级专精特新“小巨人”企业复核 [3][8] - 多家公司获得专利或软件著作权，包括创远信科、华密新材、瑞华技术、鼎佳精密、晟楠科技等 [3][8]

板块市场表现 - 机器人概念板块早盘整体上涨2.35%，资金成交额达8.49亿元，23只个股上涨，6只个股下跌 [1] - 市场炒作点主要围绕特斯拉人形机器人技术突破与美国政策支持预期展开 [1] 技术突破与政策驱动 - 特斯拉Optimus人形机器人发布连贯跑步视频，标志着其在运动性能与工程化落地方面取得关键突破 [1] - 美国政府计划明年发布机器人技术行政命令，内容涉及技术研发资助、行业标准规范及应用场景拓展 [1] 核心受益板块分析 - 减速器板块：作为机器人关节核心部件，特斯拉等厂商对高精度谐波减速器、RV减速器需求迫切，市场空间有望快速扩容 [2] - 电机板块：人形机器人需大量微型伺服电机、空心杯电机，技术领先且与头部厂商合作的企业增长确定性更强 [2] - 传感器板块：机器人运动控制依赖多维力传感器、视觉传感器，高端产品需求将推动具备研发能力并进入供应链的企业增长 [2] - 执行器板块：执行器整合电机、减速器等组件，是机器人实现运动的关键，随着量产爬坡，行业产能扩张与技术升级需求显著 [2] 重点公司业务进展 - 华伍股份：开发适配人形机器人的超薄电磁制动器，已完成样机开发并通过性能测试 [3] - 江苏雷利：其空心杯电机、减速箱等产品可应用于机器人线性关节，已与多家机器人厂商建立合作 [3] - 绿的谐波：作为国内谐波减速器龙头，产品广泛应用于工业机器人，有望受益于人形机器人市场放量 [3] - 拓普集团：机器人直线和旋转执行器已多次送样并获得认可，计划2024年一季度进入量产，初始订单为每周100台 [3] - 中鼎股份：拟投资10亿元在合肥建设智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心，重点布局谐波减速器、关节总成等 [3]

文章核心观点 - 文章介绍了两家分别在人形机器人/海洋科技领域以及AI数据中心/燃料电池领域具备核心技术和市场潜力的公司 [1] 人形机器人与海洋科技公司 - 公司开发了关节模组、空心杯电机等核心零部件 [1] - 公司产品已实现对人形机器人的小批量配套 [1] - 公司业务拓展至水下机器人驱动与无线充电领域 [1] AI数据中心与燃料电池公司 - 公司是北美燃料电池企业固体氧化物燃料电池部件的主要供应商 [1] - 公司业务可完全受益于AI发展带来的电力缺口 [1] - 北美数据中心的强劲增长是公司业务的主要驱动力 [1]

业绩说明会概况 - 公司于2025年12月2日通过网络平台召开了2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长、董事会秘书、独立董事及财务总监出席了会议，就经营业绩、利润分配、发展规划等与投资者进行了交流 [1] - 会议通过可视化财报形式介绍了公司2025年第三季度的收入与利润情况 [1] 分红与投资者回报政策 - 公司未来将在综合分析行业特点、经营模式、盈利水平、发展规划及融资环境等因素基础上，积极回报投资者 [2] - 公司计划增强利润分配特别是现金分红政策的透明度，以稳定投资者的回报预期 [2] - 在满足生产经营和持续发展资金需求的前提下，公司将继续加大分红力度 [2] 大客户战略与市场拓展 - 大客户战略是公司的核心发展方向，公司致力于与各细分行业的标杆客户建立深度战略合作伙伴关系 [2] - 公司采用项目立项制，已成功与机器人、智慧矿山、智慧物流、医疗、半导体、储能、光伏、机械加工、3C电子、锂电、新能源汽车、食品饮料、包装、纺织、通讯、新材料等多个行业的头部客户建立长期合作 [3] - 公司目标成为“行业系统解决方案优质合作伙伴” [3] 行业解决方案与业务布局 - 公司业务覆盖传统与新兴领域，构建了全行业自动化解决方案体系 [4] - 在传统行业（如纺织服装、包装机械、印刷机械、食品饮料、木工家具），公司已形成成熟的服务能力与客户生态，并提供定制化解决方案 [4] - 在新兴行业（如新能源、汽车产业链、半导体、智慧物流、医疗器械、农业机械、智慧矿山、风电、核电），公司的拓展丰富了业务结构并切入高附加值赛道 [4] - 新兴行业业务预计将成为公司未来重要的增长引擎，形成“市场拓展—技术创新—业务增长”的良性循环 [5] 机器人产业与人工智能布局 - 公司已组建人形机器人专项研发和市场团队，正式开启在机器人领域的深度布局 [5] - 公司已突破核心技术壁垒，掌握空心杯电机、无框力矩电机、高性能编码器等关键零部件技术 [6] - 核心零部件已实现商业化突破：高性能编码器通过子公司完成批量供货，无框力矩电机已与多家知名企业达成战略合作并推进定制开发 [6] - 公司在人工智能领域持续投入，深度整合工控技术与AI技术，并积极引进具身智能大模型应用，以在“自动化 + 机器人 + AI”融合赛道抢占先机 [6]